稀土行业专家会议-20211007
会议人员：稀土专家
会议时间：2021年10月7日星期四
9月市场价格波动不是很大，氧化镨钕60万元上下波动。8-9月份消费淡季，供应端出现很多问题，缅甸封关、环保核查、指标下不来，供需相差不大。
镨钕价格下调空间看不到。前期涨价太快，一个多月从46多万元涨到60多万元。Q2价格一直压着没涨，需求快速恢复。价格上涨太快，导致下游资金出现问题。供需双降的情况下，价格涨不动。
供需双降的情况下，镨钕价格也涨不动。镝铽处于回调后上涨，虽然没有达到今年3月高位，但也处于往年相当好的价格。镝回调到220多万，现在涨到270多万，铽从600多万涨到节前880万元/吨。
供应端看不到很大的增长。今年指标比去年增加2.8万吨，2.6多吨给北方稀土，折算成镨钕量也就5000多吨，都是轻稀土，没有重稀土。去年加上指标外的量可能都超过了16.8万吨。实际上，与去年比没有很大增长。
北方稀土，量比去年增加一些，但没有增加很多。
缅甸矿，腾冲地区现在疫情管控。如果疫情能控制住，最好的情况是能把对方的库存拉过来。但是现在这种情况，腾冲承受了很大的防疫压力。明年缅甸矿，什么时候能过来不好说。过去缅甸矿占了中国重稀土一半的供应量。缅甸矿也有一些轻稀土，一年有5000多吨镨钕，相当于市场上一个月500吨镨钕。
未来中国会提高自己的重稀土采矿量。重稀土价格未来趋势向上，节后可能持续上涨。没有矿，部分企业可能处于停产和减产。
美国矿比较稳定，今年4万多吨，没有很大增长。其它方面更没有镨钕增长。
价格上涨，导致中低端产业受到影响。芯片导致一些汽车订单受到影响，但没有听到新能源汽车受影响，这部分订单比较稳定。全国限电对工业生产造成影响。
稀土价格处于高位，下游企业生产一些，采购一些。
稀土永磁工业电机，增速太快了，节约用电。我有一个客户，今年稀土永磁电机增加好几倍，下游钢铁厂、水泥厂、矿山。稀土永磁电机，低的节电22%、高的节点40%。碳中和和节约用电会成为一个趋势。这会直接刺激稀土永磁用量持续增长。
未来稀土价格必然稳中上涨。锂的供应量由市场行为决定，稀土不是谁想开就能开，国家对稀土掌控能力强很多。
再加上一些环保和停产问题，Q4需求比Q3恢复一些。
重稀土未来肯定是持续看好，供应看不到，高端需求持续增长。镝铽价格持续看好，供应量受限是一个比较大的问题。
Q：四川环保限产情况怎么样？
A：9月环保核查走了，10月恢复生产。四川整个地区一个月能出600吨镨钕量。完全恢复到原来一个月600-700吨量，比较难。有些环保问题没有完全解决，比如放射性、水处理。
Q：房地产会不会影响到空调，降低钕铁硼用量？
A：钕铁硼，空调一年用量1万多吨。以前很多空调不是用稀土永磁电机，未来老空调更换都会用稀土永磁，房地产影响不会太大。
Q：中重稀土的下游？
A：中重稀土，指镧铈镨钕以后的元素，含有13个中重稀土元素。主要品种氧化镝和氧化铽，主要用于高端钕铁硼，汽车、手机、核磁共振、军工，提高矫顽力和温度。
其它重稀土元素用途很多，应用于多个产业，药用、医用、CT、发光材料等等。
我们说的重稀土，主要是氧化镝和氧化铽。
缅甸矿，重稀土矿，也有轻稀土，轻稀土含量也很大，占26-30%。
包头矿、四川矿，轻稀土矿，不是没有重稀土，95%是轻稀土，剩下重稀土元素。
Q：为什么下半年稀土指标主要给北方稀土？
A：未来解决钕铁硼供应，只有北方稀土能提高原矿。北方稀土轻稀土矿原料是铁矿的伴生矿，别的地方都是专门挖稀土矿。
北方稀土，原矿一年能出30万吨，它有足够的原料。让四川和南方挖矿，需要专门开稀土矿。
国家两大稀土集团整合。北方轻稀土肯定以北方稀土为主。南方重稀土，五矿、南方稀土、赣州合并。
Q：未来国家指标？
A：国家会根据供需情况，不会大幅增长，也不会完全控制指标，让钕铁硼供应不足。按照现在钕铁硼行业每年20%增速，如果一年增加钕铁硼4万吨，刨除30%回收和进口，每年需增加4000-5000吨镨钕，对应2万多吨轻稀土指标。
Q：镧铈增速较慢，多余的镧铈如何处理？
A：这就是稀土行业面临的元素应用不足，出1吨镨钕就出3吨镧铈。镧铈用途非常广，镁合金、铝合金等各种合金都可以添加。比如玻璃中添加，指标会好多。未来看国家鼓励。现在镧铈铝金属3万多吨，价格是问题。
Q：下游磁材企业订单情况？
A：钕铁硼大厂，现在影响都不大。国庆节后有些企业可能会限电，但本身没有满产，钕铁硼本身不是高耗能产业。开3个多小时，炉子可以停。
风电单体用量下降，但总量增加，影响不会很大。
我认为Q4会比Q3好。但今年可能不会比去年增加20%。
Q：明年稀土价格？
A：镨钕再回到50万元/吨以下回不去了。镝再回到200万元/吨以下、铽再会到800万元/吨，可能性不大。镨钕从去年30万元/吨涨到60万元/吨，今年最低没有跌破45万元/吨。
供应看不到太大增长，就是看需求。我认为需求端，新能源汽车、风电和工业电机需求不会没有了，只会越来越好。
Q：稀土永磁工业电机是不是爆发式增长？未来趋势？
A：我上半年刚开了稀土会请了一个专家，又走访了一些企业企业。很多国有企业开始更换永磁电机。虽然价格比普通工业电机贵一些，但一年节电30%，两年能够回本。现在降用电负荷，要减产30%，如果用稀土永磁电机，可以满产。
我客户给我一些案例，一些特钢厂、水泥厂、化工厂，大型设备搅拌机、水处理机都在更换。
未来5-10年，这块增速会越来越多。现在中国企业大部分都用普通电机，用稀土永磁电机很少，渗透率3-5%。
工业永磁电机，市场上没有一个准确指引，各个电机用量不一样。有专家拍板，原来一年可能用5000吨-1万吨钕铁硼。如果全国渗透率达到30%，10倍空间，一年钕铁硼用量10万吨。专家现在关心的点就是工业永磁电机，碳中和、降能耗是大趋势。我们判断未来5-10年会是钕铁硼大幅增长。
Q：稀土管理条例什么时候能出来？
A：外面都说快了，有可能10月新集团挂牌，稀土管理条例可能会出来。
Q：美国欧洲日本都提出了一些稀土产业政策。请问如何看？
A：目前看，国外市场早就在做稀土布局，日本美国支持Lynas。但是这么多年下来，只有，解决了一些轻稀土供应，重稀土仍是中国供应全球。稀土敏感性特别强，集团化、市场把控、鼓励产业发展，保护好中国技术。
Q：请问国外建分离厂需要多久时间？
A：最主要看谁来建，中国人建一年时间，国外人自己建需要3-5年。Lynas分离厂也是中国人建的。
Q：稀土分离技术是不是限制出口？
A：现在稀土相关技术人员和专家都在国安局备案，不能随便出国。稀土分离技术肯定是不能出口的。
Q：国外稀土分离厂建设进展？
A：美国mu公司原厂改造，处理美国矿。一个是技术问题，一个是环保问题。如果中国人建一年时间，国外人自己建需要3-5年。
Lynas准备在澳大利亚建一个精矿处理厂，放射性原料留在澳大利亚。#股票##价值投资日志[超话]#
会议人员：稀土专家
会议时间：2021年10月7日星期四
9月市场价格波动不是很大，氧化镨钕60万元上下波动。8-9月份消费淡季，供应端出现很多问题，缅甸封关、环保核查、指标下不来，供需相差不大。
镨钕价格下调空间看不到。前期涨价太快，一个多月从46多万元涨到60多万元。Q2价格一直压着没涨，需求快速恢复。价格上涨太快，导致下游资金出现问题。供需双降的情况下，价格涨不动。
供需双降的情况下，镨钕价格也涨不动。镝铽处于回调后上涨，虽然没有达到今年3月高位，但也处于往年相当好的价格。镝回调到220多万，现在涨到270多万，铽从600多万涨到节前880万元/吨。
供应端看不到很大的增长。今年指标比去年增加2.8万吨，2.6多吨给北方稀土，折算成镨钕量也就5000多吨，都是轻稀土，没有重稀土。去年加上指标外的量可能都超过了16.8万吨。实际上，与去年比没有很大增长。
北方稀土，量比去年增加一些，但没有增加很多。
缅甸矿，腾冲地区现在疫情管控。如果疫情能控制住，最好的情况是能把对方的库存拉过来。但是现在这种情况，腾冲承受了很大的防疫压力。明年缅甸矿，什么时候能过来不好说。过去缅甸矿占了中国重稀土一半的供应量。缅甸矿也有一些轻稀土，一年有5000多吨镨钕，相当于市场上一个月500吨镨钕。
未来中国会提高自己的重稀土采矿量。重稀土价格未来趋势向上，节后可能持续上涨。没有矿，部分企业可能处于停产和减产。
美国矿比较稳定，今年4万多吨，没有很大增长。其它方面更没有镨钕增长。
价格上涨，导致中低端产业受到影响。芯片导致一些汽车订单受到影响，但没有听到新能源汽车受影响，这部分订单比较稳定。全国限电对工业生产造成影响。
稀土价格处于高位，下游企业生产一些，采购一些。
稀土永磁工业电机，增速太快了，节约用电。我有一个客户，今年稀土永磁电机增加好几倍，下游钢铁厂、水泥厂、矿山。稀土永磁电机，低的节电22%、高的节点40%。碳中和和节约用电会成为一个趋势。这会直接刺激稀土永磁用量持续增长。
未来稀土价格必然稳中上涨。锂的供应量由市场行为决定，稀土不是谁想开就能开，国家对稀土掌控能力强很多。
再加上一些环保和停产问题，Q4需求比Q3恢复一些。
重稀土未来肯定是持续看好，供应看不到，高端需求持续增长。镝铽价格持续看好，供应量受限是一个比较大的问题。
Q：四川环保限产情况怎么样？
A：9月环保核查走了，10月恢复生产。四川整个地区一个月能出600吨镨钕量。完全恢复到原来一个月600-700吨量，比较难。有些环保问题没有完全解决，比如放射性、水处理。
Q：房地产会不会影响到空调，降低钕铁硼用量？
A：钕铁硼，空调一年用量1万多吨。以前很多空调不是用稀土永磁电机，未来老空调更换都会用稀土永磁，房地产影响不会太大。
Q：中重稀土的下游？
A：中重稀土，指镧铈镨钕以后的元素，含有13个中重稀土元素。主要品种氧化镝和氧化铽，主要用于高端钕铁硼，汽车、手机、核磁共振、军工，提高矫顽力和温度。
其它重稀土元素用途很多，应用于多个产业，药用、医用、CT、发光材料等等。
我们说的重稀土，主要是氧化镝和氧化铽。
缅甸矿，重稀土矿，也有轻稀土，轻稀土含量也很大，占26-30%。
包头矿、四川矿，轻稀土矿，不是没有重稀土，95%是轻稀土，剩下重稀土元素。
Q：为什么下半年稀土指标主要给北方稀土？
A：未来解决钕铁硼供应，只有北方稀土能提高原矿。北方稀土轻稀土矿原料是铁矿的伴生矿，别的地方都是专门挖稀土矿。
北方稀土，原矿一年能出30万吨，它有足够的原料。让四川和南方挖矿，需要专门开稀土矿。
国家两大稀土集团整合。北方轻稀土肯定以北方稀土为主。南方重稀土，五矿、南方稀土、赣州合并。
Q：未来国家指标？
A：国家会根据供需情况，不会大幅增长，也不会完全控制指标，让钕铁硼供应不足。按照现在钕铁硼行业每年20%增速，如果一年增加钕铁硼4万吨，刨除30%回收和进口，每年需增加4000-5000吨镨钕，对应2万多吨轻稀土指标。
Q：镧铈增速较慢，多余的镧铈如何处理？
A：这就是稀土行业面临的元素应用不足，出1吨镨钕就出3吨镧铈。镧铈用途非常广，镁合金、铝合金等各种合金都可以添加。比如玻璃中添加，指标会好多。未来看国家鼓励。现在镧铈铝金属3万多吨，价格是问题。
Q：下游磁材企业订单情况？
A：钕铁硼大厂，现在影响都不大。国庆节后有些企业可能会限电，但本身没有满产，钕铁硼本身不是高耗能产业。开3个多小时，炉子可以停。
风电单体用量下降，但总量增加，影响不会很大。
我认为Q4会比Q3好。但今年可能不会比去年增加20%。
Q：明年稀土价格？
A：镨钕再回到50万元/吨以下回不去了。镝再回到200万元/吨以下、铽再会到800万元/吨，可能性不大。镨钕从去年30万元/吨涨到60万元/吨，今年最低没有跌破45万元/吨。
供应看不到太大增长，就是看需求。我认为需求端，新能源汽车、风电和工业电机需求不会没有了，只会越来越好。
Q：稀土永磁工业电机是不是爆发式增长？未来趋势？
A：我上半年刚开了稀土会请了一个专家，又走访了一些企业企业。很多国有企业开始更换永磁电机。虽然价格比普通工业电机贵一些，但一年节电30%，两年能够回本。现在降用电负荷，要减产30%，如果用稀土永磁电机，可以满产。
我客户给我一些案例，一些特钢厂、水泥厂、化工厂，大型设备搅拌机、水处理机都在更换。
未来5-10年，这块增速会越来越多。现在中国企业大部分都用普通电机，用稀土永磁电机很少，渗透率3-5%。
工业永磁电机，市场上没有一个准确指引，各个电机用量不一样。有专家拍板，原来一年可能用5000吨-1万吨钕铁硼。如果全国渗透率达到30%，10倍空间，一年钕铁硼用量10万吨。专家现在关心的点就是工业永磁电机，碳中和、降能耗是大趋势。我们判断未来5-10年会是钕铁硼大幅增长。
Q：稀土管理条例什么时候能出来？
A：外面都说快了，有可能10月新集团挂牌，稀土管理条例可能会出来。
Q：美国欧洲日本都提出了一些稀土产业政策。请问如何看？
A：目前看，国外市场早就在做稀土布局，日本美国支持Lynas。但是这么多年下来，只有，解决了一些轻稀土供应，重稀土仍是中国供应全球。稀土敏感性特别强，集团化、市场把控、鼓励产业发展，保护好中国技术。
Q：请问国外建分离厂需要多久时间？
A：最主要看谁来建，中国人建一年时间，国外人自己建需要3-5年。Lynas分离厂也是中国人建的。
Q：稀土分离技术是不是限制出口？
A：现在稀土相关技术人员和专家都在国安局备案，不能随便出国。稀土分离技术肯定是不能出口的。
Q：国外稀土分离厂建设进展？
A：美国mu公司原厂改造，处理美国矿。一个是技术问题，一个是环保问题。如果中国人建一年时间，国外人自己建需要3-5年。
Lynas准备在澳大利亚建一个精矿处理厂，放射性原料留在澳大利亚。#股票##价值投资日志[超话]#
稀土行业交流纪要20210708
稀土行业专家分享行业情况:
稀土是个小行业，生产企业产值 2000 亿左右。产业链较长，中国的产业链是全球最完整的， 行业地位体现在矿产储量、冶炼分离(全球 90%+)、功能材料尤其是磁材，去年 90%左右也 是在中国生产的，其他比如发光材料等也是以中国为主。既有综合领先优势也有单项领先优 势。
磁材近几年接近或超过两位数的增速。磁材占稀土使用量 50%以上，磁材的需求与稀土正相 关，磁材去年增速 10%，稀土量增比磁材量增多 1-2 个点。 磁材主要用镨钕，轻稀土供应，在包头、山东、四川，另外美国进口 4 万多吨氧化物(没说 明的都是氧化物)，还有一部分中重稀土矿也生产镨钕，但重稀土矿不像轻稀土的量那么大， 所以出产的镨钕有限。回收也是一个比较主要的渠道，另外有独居石等。其中包头+山东+四 川+美国占了 60%以上。 磁体升温过程中会性能下降，所以要增加镝铽或钬，钬的性能差于镝。镨钕镝铽是价格增长 最快的元素。
磁材去年增长 10%，一方面是风电，也有电动自行车，呼吸机、消费电子。去年的风电是有 补贴的，今年预计会有一定程度的下降。 钕铁硼的磁性能是暂时没有什么可以替代的。用于工业电机平均可节能 20%以上，渗透率可 能在 30%甚至更高。
新能源汽车去年 130 万辆，加混动车全球一共 500 万辆，用了 1 万吨左右，今年我们国家新 能源车增长较快，新能源车性能要求高，避免在 150-180 度的工作情况下退磁，所以要加镝 铽，新能源车对镨钕镝铽的需求大。 新能源车在推广渗镝渗铽技术，能缓解镝铽紧缺，但个人认为治标不治本，需求在那边摆着。 轻稀土今年山东减产，主要供应在包头、四川、美国，美国贡献不到 1 万吨镨钕氧化物，行 业去年整体用镨钕 6-7 万吨，包钢供应 1/3，还有 20%是回收的，10%+是美国和其他资源。 磁材目前还添加一些其他轻稀土，如铈，铈磁体是院士发明的，能有 8 万吨，占总的磁材的 1/3 用量，满足了中低端需求。 近几年需求增长，把产能富余问题已经得到了缓解。比如冶炼分离环节，6 大集团掌握 95%+ 产能，我们估算已经接近或达到饱和，所以我们预计未来分离产能还要大幅度提升以满足市 场需求，但总体上还需要时间。包钢、四川、山东效益好的企业已经开始准备积极扩产。个 人认为这个强周期还能维持 1 年以上。也要看政策。 短期来看，原材料涨得比较快，但供给端可控，是给的国企配额，不可能违法生产，是被限 制的;如果政策有一定松绑，才可能有些变化;但如果产能不变政策没放开，预计这种供给 紧张的情况会时不时来一下。
今年价格涨了 2 轮，年初一度涨到 60 万持续到 5 月份，目前这个阶段在往年看，天气比较 热、湿度较大的时候，往年是淡季，但受疫情影响，去年中产量提升特别快，今年和去年的 态势有点类似。预计需求还能保持两位数的增长。
需求主要在电动自行车、新能源车、TWS 耳机、工业伺服电机等。整体这个需求量会有提升， 能刺激价格。
Q:中国磁材占全球 90%，今年出口的变化? A:和去年同期比肯定增加的比较厉害，但总体看这几年出口增速比较稳定在 5%。第一大出 口地是日本 20%+，然后是德国十几个点，第三是美国 11-12%。他们买去也是用于精密电机、 微特电机等领域。刚说的新能源车用量 1 万多吨只是驱动电机，但海外高端车厂其他部件 也用，如 EPS\空调压缩机、伸缩部件、音响喇叭等。一台车可能有 300+部件的电机是用稀 土永磁的，但车厂也会综合考虑成本，高端车考虑空间布局等因素会用得多一些。
Q:工业电机平均用多少钕铁硼? A:工业电机对磁体的牌号要求略低，不像新能源车需要一直跑。家用车 90kw 用 2kg;200- 300KW 的公交车可能用 18kg，主要得看功率。比如 1.5MW 的风电用不到 1 吨。牌号也不一 样。
Q:高能效工业电机的更换带来的需求明显吗? A:之前国家是有补贴的，现在虽然没补贴，他们自己换也是划算的。稀土永磁电机比普通 电机贵，有的可能贵 1 倍，但也有便宜的，普通电机是励磁电机要加很多铜，永磁电机的体 积可以小到原来的 1/3-1/2，做得比较好的，可以把成本和铜的励磁电机做得差不多。 有的企业是知道永磁电机好来换，有的是你按普通电机的价格买，我给你做能源管理，节约 的电费再两方一起分成。用了 1 年后民营老板基本都换了，因为能节能 20%以上。 比如注塑机、稀土冶炼分离用的搅拌机，已经 60-70%换成永磁电机了，预计未来行业会越 来越好，之前的基数小，看不出大的变化，但未来还是会更好。
Q:永磁电机的应用领域有限制吗? A:最大的是舰船的，36MW，是钐钴的不是镨钕的;工业的大的也可以做 5-6MW 的，最小的 几瓦的也有(如伺服机器人手臂节点电机)，所以试用范围还是很大的。
Q:未来的供给弹性? A:国外的矿是涨了价想拼命增产，但外国人增产速度没有中国这么快。去年价格涨起来后， 他们勘察获得投资的项目有很多，但至少要 2-3 年才能在市场看见他们的产品出来。 即便他们出来了，也只能到中国，因为 95%的分离产能在中国，90%的磁体应用也在中国，所 以当他们新的矿山开出来后，我觉得对我们的产业是个好的补充，也是个好事。 缅甸的矿点就几十个，不到 100 个，在边界，军政府管辖，各方面管理方面的人为因素比较 多，市场化机制较少，近期有受到疫情影响，不太稳定，他们有挖的意向，但供应量是不太 稳定的。
Q:永磁电机在工业生产领域，比如钢铁水泥厂相关，有很多用电需求，能省多少电? A:普通情况是节能 20%以上。技术相对来说比较稳定了，永磁的工业电机的适用功率很大。 目前应该用的最多的是水泵电机、鼓风机，稀土永磁可以节能 20-25%。技术上基本没有多 少瓶颈，主要得看价格和市场。
Q:节电 20%是有性价比的吗? A:注塑机和搅拌电机已经在用了，电费可以补回来电机的差价，还有富余。这个行业才产 生不到 10 年，而永磁电机 5 年内是免维护的，这方面还能省些钱，但就是一次性投资贵。 传统电机用铜的绕阻，还要加硅钢片、机壳等，稀土永磁是其体积 1/2 到 1/3，用的铜绕阻 和硅钢量都比传统电机少很多，但钕铁硼材料会贵很多。40-50KW 的电机要用 1.5kg 钕铁 硼，每 kg 大概 300 块钱，这方面比传统电机贵很多，但客户反馈，基本通过 1 年的电费就 能把购置成本节约出来，后面几年就是赚的。
Q:稀土永磁电机在行业的渗透率有多少? A:30%+。估计空间还很大，降碳的政策才刚开始，推广估计还有个过程，增长空间还非常 大，国内电机市场盘子可能 5000 亿，可能稀土永磁电机只占个位数，这个都是比较粗略估 算的，没行业协会统计这个。
Q:钕铁硼占电机成本比例?
A:比如新能源车驱动电机 2500 左右，2kg 钕铁硼 600-700 元。
Q:冶炼分离对国外说的壁垒?国内扩产周期要多久? A:技术、装备、人员，我们靠低价把美国产业链打得断代了，断了 30-40 年，他们传统的 工艺成本是很高的。中国的专利一开始是公开的，但后来也有做保护。 人员方面，国家是明令禁止和其他国家做相关的技术交流的。外国虽然有技术基础，但想短 期做到我们这么低成本是不太可能的，也还依赖中国的人和设备。 外国的技术也是中国人做得，Lynas 在马来西亚，但他们只能分类轻稀土，且分不清楚，各 元素掺杂，产品质量比国内也有较大差距。但这几年他们也在追赶，差距有缩小。 但长期看，他们有个 1-2 年技术方面就能突破，但建个生产线并稳定运行，还有很多工程类 而非原理类的技术，他们没个 5-6 年是很难做出来的。
国内扩产也要 1.5-2 年。
Q:下游各领域用量占比?
A:新能源车用 1 万吨左右，国内统计的钕铁硼烧结量大约 20 万吨，风电用了 1.5-1.6 万 吨;电动自行车 2 万吨占 10%，空调 5-6kt;节能电梯和变频空调差不多;消费电子用不到 1 万吨;喇叭电声产品 1 万吨左右;工业电机不太好统计。#股票##价值投资日志[超话]#
稀土行业专家分享行业情况:
稀土是个小行业，生产企业产值 2000 亿左右。产业链较长，中国的产业链是全球最完整的， 行业地位体现在矿产储量、冶炼分离(全球 90%+)、功能材料尤其是磁材，去年 90%左右也 是在中国生产的，其他比如发光材料等也是以中国为主。既有综合领先优势也有单项领先优 势。
磁材近几年接近或超过两位数的增速。磁材占稀土使用量 50%以上，磁材的需求与稀土正相 关，磁材去年增速 10%，稀土量增比磁材量增多 1-2 个点。 磁材主要用镨钕，轻稀土供应，在包头、山东、四川，另外美国进口 4 万多吨氧化物(没说 明的都是氧化物)，还有一部分中重稀土矿也生产镨钕，但重稀土矿不像轻稀土的量那么大， 所以出产的镨钕有限。回收也是一个比较主要的渠道，另外有独居石等。其中包头+山东+四 川+美国占了 60%以上。 磁体升温过程中会性能下降，所以要增加镝铽或钬，钬的性能差于镝。镨钕镝铽是价格增长 最快的元素。
磁材去年增长 10%，一方面是风电，也有电动自行车，呼吸机、消费电子。去年的风电是有 补贴的，今年预计会有一定程度的下降。 钕铁硼的磁性能是暂时没有什么可以替代的。用于工业电机平均可节能 20%以上，渗透率可 能在 30%甚至更高。
新能源汽车去年 130 万辆，加混动车全球一共 500 万辆，用了 1 万吨左右，今年我们国家新 能源车增长较快，新能源车性能要求高，避免在 150-180 度的工作情况下退磁，所以要加镝 铽，新能源车对镨钕镝铽的需求大。 新能源车在推广渗镝渗铽技术，能缓解镝铽紧缺，但个人认为治标不治本，需求在那边摆着。 轻稀土今年山东减产，主要供应在包头、四川、美国，美国贡献不到 1 万吨镨钕氧化物，行 业去年整体用镨钕 6-7 万吨，包钢供应 1/3，还有 20%是回收的，10%+是美国和其他资源。 磁材目前还添加一些其他轻稀土，如铈，铈磁体是院士发明的，能有 8 万吨，占总的磁材的 1/3 用量，满足了中低端需求。 近几年需求增长，把产能富余问题已经得到了缓解。比如冶炼分离环节，6 大集团掌握 95%+ 产能，我们估算已经接近或达到饱和，所以我们预计未来分离产能还要大幅度提升以满足市 场需求，但总体上还需要时间。包钢、四川、山东效益好的企业已经开始准备积极扩产。个 人认为这个强周期还能维持 1 年以上。也要看政策。 短期来看，原材料涨得比较快，但供给端可控，是给的国企配额，不可能违法生产，是被限 制的;如果政策有一定松绑，才可能有些变化;但如果产能不变政策没放开，预计这种供给 紧张的情况会时不时来一下。
今年价格涨了 2 轮，年初一度涨到 60 万持续到 5 月份，目前这个阶段在往年看，天气比较 热、湿度较大的时候，往年是淡季，但受疫情影响，去年中产量提升特别快，今年和去年的 态势有点类似。预计需求还能保持两位数的增长。
需求主要在电动自行车、新能源车、TWS 耳机、工业伺服电机等。整体这个需求量会有提升， 能刺激价格。
Q:中国磁材占全球 90%，今年出口的变化? A:和去年同期比肯定增加的比较厉害，但总体看这几年出口增速比较稳定在 5%。第一大出 口地是日本 20%+，然后是德国十几个点，第三是美国 11-12%。他们买去也是用于精密电机、 微特电机等领域。刚说的新能源车用量 1 万多吨只是驱动电机，但海外高端车厂其他部件 也用，如 EPS\空调压缩机、伸缩部件、音响喇叭等。一台车可能有 300+部件的电机是用稀 土永磁的，但车厂也会综合考虑成本，高端车考虑空间布局等因素会用得多一些。
Q:工业电机平均用多少钕铁硼? A:工业电机对磁体的牌号要求略低，不像新能源车需要一直跑。家用车 90kw 用 2kg;200- 300KW 的公交车可能用 18kg，主要得看功率。比如 1.5MW 的风电用不到 1 吨。牌号也不一 样。
Q:高能效工业电机的更换带来的需求明显吗? A:之前国家是有补贴的，现在虽然没补贴，他们自己换也是划算的。稀土永磁电机比普通 电机贵，有的可能贵 1 倍，但也有便宜的，普通电机是励磁电机要加很多铜，永磁电机的体 积可以小到原来的 1/3-1/2，做得比较好的，可以把成本和铜的励磁电机做得差不多。 有的企业是知道永磁电机好来换，有的是你按普通电机的价格买，我给你做能源管理，节约 的电费再两方一起分成。用了 1 年后民营老板基本都换了，因为能节能 20%以上。 比如注塑机、稀土冶炼分离用的搅拌机，已经 60-70%换成永磁电机了，预计未来行业会越 来越好，之前的基数小，看不出大的变化，但未来还是会更好。
Q:永磁电机的应用领域有限制吗? A:最大的是舰船的，36MW，是钐钴的不是镨钕的;工业的大的也可以做 5-6MW 的，最小的 几瓦的也有(如伺服机器人手臂节点电机)，所以试用范围还是很大的。
Q:未来的供给弹性? A:国外的矿是涨了价想拼命增产，但外国人增产速度没有中国这么快。去年价格涨起来后， 他们勘察获得投资的项目有很多，但至少要 2-3 年才能在市场看见他们的产品出来。 即便他们出来了，也只能到中国，因为 95%的分离产能在中国，90%的磁体应用也在中国，所 以当他们新的矿山开出来后，我觉得对我们的产业是个好的补充，也是个好事。 缅甸的矿点就几十个，不到 100 个，在边界，军政府管辖，各方面管理方面的人为因素比较 多，市场化机制较少，近期有受到疫情影响，不太稳定，他们有挖的意向，但供应量是不太 稳定的。
Q:永磁电机在工业生产领域，比如钢铁水泥厂相关，有很多用电需求，能省多少电? A:普通情况是节能 20%以上。技术相对来说比较稳定了，永磁的工业电机的适用功率很大。 目前应该用的最多的是水泵电机、鼓风机，稀土永磁可以节能 20-25%。技术上基本没有多 少瓶颈，主要得看价格和市场。
Q:节电 20%是有性价比的吗? A:注塑机和搅拌电机已经在用了，电费可以补回来电机的差价，还有富余。这个行业才产 生不到 10 年，而永磁电机 5 年内是免维护的，这方面还能省些钱，但就是一次性投资贵。 传统电机用铜的绕阻，还要加硅钢片、机壳等，稀土永磁是其体积 1/2 到 1/3，用的铜绕阻 和硅钢量都比传统电机少很多，但钕铁硼材料会贵很多。40-50KW 的电机要用 1.5kg 钕铁 硼，每 kg 大概 300 块钱，这方面比传统电机贵很多，但客户反馈，基本通过 1 年的电费就 能把购置成本节约出来，后面几年就是赚的。
Q:稀土永磁电机在行业的渗透率有多少? A:30%+。估计空间还很大，降碳的政策才刚开始，推广估计还有个过程，增长空间还非常 大，国内电机市场盘子可能 5000 亿，可能稀土永磁电机只占个位数，这个都是比较粗略估 算的，没行业协会统计这个。
Q:钕铁硼占电机成本比例?
A:比如新能源车驱动电机 2500 左右，2kg 钕铁硼 600-700 元。
Q:冶炼分离对国外说的壁垒?国内扩产周期要多久? A:技术、装备、人员，我们靠低价把美国产业链打得断代了，断了 30-40 年，他们传统的 工艺成本是很高的。中国的专利一开始是公开的，但后来也有做保护。 人员方面，国家是明令禁止和其他国家做相关的技术交流的。外国虽然有技术基础，但想短 期做到我们这么低成本是不太可能的，也还依赖中国的人和设备。 外国的技术也是中国人做得，Lynas 在马来西亚，但他们只能分类轻稀土，且分不清楚，各 元素掺杂，产品质量比国内也有较大差距。但这几年他们也在追赶，差距有缩小。 但长期看，他们有个 1-2 年技术方面就能突破，但建个生产线并稳定运行，还有很多工程类 而非原理类的技术，他们没个 5-6 年是很难做出来的。
国内扩产也要 1.5-2 年。
Q:下游各领域用量占比?
A:新能源车用 1 万吨左右，国内统计的钕铁硼烧结量大约 20 万吨，风电用了 1.5-1.6 万 吨;电动自行车 2 万吨占 10%，空调 5-6kt;节能电梯和变频空调差不多;消费电子用不到 1 万吨;喇叭电声产品 1 万吨左右;工业电机不太好统计。#股票##价值投资日志[超话]#
【这次轮到我们反制“卡脖子”技术的机会，来了！】
我们经常听到这个技术那个技术被卡住了脖子。那么有没有我们反制他们的东西。还真有，那就是稀土。稀土不是土，是镨、钕、镝等17种特殊元素的统称。我国稀土供给占全球的 85%，世界第一。今天稀土板块卷土重来，盛和资源封上涨停，本轮涨幅已经累计163%。那么市场谁有望接力反超呢？我们接着往下梳理！
众所周知，昨天全球第三的稀土产能国进入紧急状态，预计将影响我国70%的稀土进口量。我们先来回顾一下历次封关的情况：
18年11月的第一次封关，进口量下降近75%，五矿稀土上涨了68%；
19年5月的第二次封关，进口量下降近77%，广晟有色上涨了53%；
19年12月的第三次封关，进口量下降近70%，参股的中国宝安直接涨幅翻倍。
缅甸主要产离子型稀土矿，产量占比11%，仅次于我国和美国。稀土供给全球6.8%。2020年，我国从缅甸进口约2万吨稀土，占比国内稀土开采的14.3%。这次为期一年的封关势必会再次推高稀土价格。尤其是占比4.6%的镨钕供给。镨钕作为最重要的稀土下游应用,目前永磁材料就占总需求的 20%,主要应用于新能源汽车、风力发电、航天军工等高景气行业。
无独有偶，半个月前，工信部发布了《稀土管理条例（征求意见稿）》。规范稀土产业管理，推动产业高质量发展。这无疑给本来已经供需紧张的稀土再添上一把火。
我国重稀土主要集中在南方离子型稀土矿中,其中粤东地区,赣州地区的探明储量位居首位，达到了 57 万吨。比如这两家还在低位的镨钕生产企业。其中一家公司参股的赣州鑫磊稀土新材料有限公司，是一家从事稀土开采、分离、冶炼、高性能钕铁硼磁性材料制造一体化的高科技企业，刚刚开始启动。
我们经常听到这个技术那个技术被卡住了脖子。那么有没有我们反制他们的东西。还真有，那就是稀土。稀土不是土，是镨、钕、镝等17种特殊元素的统称。我国稀土供给占全球的 85%，世界第一。今天稀土板块卷土重来，盛和资源封上涨停，本轮涨幅已经累计163%。那么市场谁有望接力反超呢？我们接着往下梳理！
众所周知，昨天全球第三的稀土产能国进入紧急状态，预计将影响我国70%的稀土进口量。我们先来回顾一下历次封关的情况：
18年11月的第一次封关，进口量下降近75%，五矿稀土上涨了68%；
19年5月的第二次封关，进口量下降近77%，广晟有色上涨了53%；
19年12月的第三次封关，进口量下降近70%，参股的中国宝安直接涨幅翻倍。
缅甸主要产离子型稀土矿，产量占比11%，仅次于我国和美国。稀土供给全球6.8%。2020年，我国从缅甸进口约2万吨稀土，占比国内稀土开采的14.3%。这次为期一年的封关势必会再次推高稀土价格。尤其是占比4.6%的镨钕供给。镨钕作为最重要的稀土下游应用,目前永磁材料就占总需求的 20%,主要应用于新能源汽车、风力发电、航天军工等高景气行业。
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