路维光电值得申购吗?

第一,加分项:发行价25.08元,发行市盈率70.31倍。发行价绝对价格不算离谱。

第二,加分项:近三年来业绩持续增长,中期业绩预增。公司自2017年以来每股收益分别为:0.3;0.11;-0.09;0.34;0.52。今年一季度每股收益为0.16元。2022年上半年,预计实现归母净利润约3500万元至4200万元,同比增长约102.71%至143.26%。

第三,加分项:消费电子概念,半导体概念,卡脖子概念,赛道不错。掩膜版是半导体芯片制造的关键高技术材料,其不仅是芯片制造中必不可少的核心材料之一,质量的好坏更是直接决定芯片的最终性能,因此掌握掩膜版产业链也是我国芯片半导体自主化领域的关键一环。路维光电致力于掩膜版的研发、生产和销售,产品主要用于平板显示、半导体、触控和电路板等行业,是下游微电子制造过程中转移图形的基准和蓝本。 目前,公司已实现 250nm 制程节点半导体掩膜版量产,满足先进半导体芯片封装、半导体器件、先进指纹模组封装、高精度蓝宝石衬底(PSS)等产品应用;此外,公司还掌握 180nm/150nm 节点半导体掩膜版制造核心技术并积累了一定的研究成果。

第四,加分项:客户优质。公司立足于平板显示掩膜版和半导体掩膜版两大核心产品线,逐步形成“以屏带芯”的业务发展格局。平板显示领域,客户包括京东方、华星光电、中电熊猫、天马微电子、C公司、信利等;半导体领域,客户包括国内某些领先芯片公司及其配套供应商、士兰微、晶方科技、华天科技、通富微电等。

第五,减分项:上游供应链环节缺失。半导体光掩模的上游材料是经过加工后的合成石英板,目前全球具备掩膜基板精加工的企业仅有日本HOYA和韩国LG-IT两家公司。公司缺乏掩膜和镀铬等加工能力,使其产品难以实现自主化。

第六,减分项:对大客户依赖较大。报告期,路维光电向前五大客户合计销售金额分别为0.67亿元、1.22亿元、2.65亿元和2.36亿元,占各期营业收入的比例分别为46.25%、55.89%和65.94%、66.33%,占比逐年提高。其中京东方在报告期内一直是公司的第一大客户,在2020年度和2021年1-9月占比达到33%。

第七,减分项:主要原材料采购相对集中,报告期内,公司向前五大供应商采购原材料的金额分别为5, 840. 71万元、16, 957. 16万元、15, 397. 08万元、17, 782. 66万元,占当期原材料采购总额的比例分别为82. 57%、86. 03%、83. 47%、90. 54%。

第八,减分项:毛利率下降。2018年至2021年1-9月,路维光电主营业务毛利率分别为39.65%、21.43%、23.14%、26.78%;其中,石英掩膜版毛利率分别为45.23%、19.12%、21.32%、25.54%,苏打掩膜版毛利率分别为38.44%、32.41%、34.35%、38.10%。

第九,减分项:研发投入占比下降。2018年至2021年1-9月,路维光电研发费用分别为820.55万元、1979.17万元、2835.82万元、1567.45万元,占营业收入的比例分别为5.66%、9.07%、7.06%、4.41%。

第十,减分项:产能利用率不足,产销率下降。公司主要产品为掩膜版,2018年至2021年1-9月,产能利用率分别为77.07%、64.97%、74.13%、72.21%;产销率分别为99.47%、94.53%、101.59%、98.43%。

第十一,减分项:发明专利少,实用型专利多。截至2021年9月30日,公司拥有62项已获授权的专利,其中发明专利8项,实用新型专利54项。

第十二,减分项:资产负债率高于同行。2018年至2021年1-9月,资产负债率(合并)分别为72.77%、71.32%、65.70%、60.94%。同业资产负债率(合并)均值分别为26.39%、26.31%、32.05%、35.26%。

第十三,综合评估:公司处于半导体生产关键环节,上市被炒没有太多悬念。由于上游供应链环节缺失,公司受制于人,无法实现自主性。比较大的隐忧是,产能利用率不足,说明下游需求不足;负债率较高,毛利率下滑,研发投入下降,对大客户依赖较大。鉴于公司所处行业地位,加上目前市场逢“芯”必炒的市场氛围,上市首日没有破发风险。

第十五,建议:坚决申购。#股票##财经#

【裁定!五粮液输,天佑德“八大作坊”商标合规、有效!】商标是市场中的通行证,是企业品牌文化的精髓,对商标的保护其实就是对企业信誉、企业形象的保护。因此,对商标的竞争和保护成为企业发展的重要因素之一。

近日,一则关于白酒行业的商标争议引发热议。

四川省宜宾五粮液集团有限公司(下文简称五粮液公司)对青海互助天佑德青稞酒股份有限公司(下文简称天佑德青稞酒公司)提出“八大作坊”商标无效宣告申请。

经过国家知识产权局评审,这则持续了一年的评审案件终于有了结果:裁定五粮液公司上述请求无效,因此裁定天佑德青稞酒公司“八大作坊”商标合规、有效。

01风起何处?

2021年7月6日,五粮液公司提出“八大作坊”商标无效宣告请求,国家知识产权局予以受理。

五粮液公司认为,“八大作坊”在白酒行业具有特定含义,用来指代被列入《中国世界文化遗产预备名单》的八处中国白酒老作坊,天佑德青稞酒公司“八大作坊”商标注册易导致相关公众对商品的质量和产品等特点产生误认。争议商标的注册和使用会损害不特定市场主体的合法权益,扰乱正常的市场经济秩序,因此请求裁定天佑德青稞酒公司“八大作坊”商标无效。

随后,天佑德青稞酒公司提供了相关档案、证书、报告等多项材料进行答辩,并表示:首先,争议商标与系列引证商标未构成使用在类似商品上的近似商标;其次,争议商标的使用时间远早于“中国白酒老作坊”被列入《中国世界文化遗产预备名单》的时间;其三,“八大作坊”经使用已与其形成一一对应关系。

案件经审理查明:天佑德青稞酒公司在2017年10月18日提出“八大作坊”商标注册申请,2019年4月13日初步审定,最后在2020年10月21日进行注册公告。而五粮液公司在本次案件中证据不足,国家知识产权局不予支持。

2022年5月21日,国家知识产权局经审定裁决天佑德青稞酒公司“八大作坊”商标合规、有效。因此“八大作坊”将继续作为天佑德青稞酒公司的商标。

02互助威远镇地区的“八大作坊”

据了解,该评审案件中涉及的“八大作坊”是指青海省互助县威远镇地区的天佑德、永庆和、世义德等八家烧酒作坊,俗称“八大作坊”,其中最有名、规模最大的就是天佑德酒作坊。

明清以后互助威远镇一带商业基础繁茂,支撑起了八大作坊这样成规模的酒业。据文献记载,1949年,互助地区白酒产量为20多万公斤,横向比较一下,这是个惊人的数据。

史料记载,1948年,山西汾阳杏花村汾酒生产因战乱已经停顿。汾阳解放后,党组织派人组织恢复生产,专门拨粮,1948年9月恢复到日产250公斤的能力。

1950年2月,茅台镇获得解放,但当地的酒坊已经停产很长时间,仁怀县人民政府任命随军队南下的干部张兴忠为新组建的茅台酒厂厂长,领导恢复生产。当时固定资产只有一间不足4000平方米的木结构厂房,全部生产设备为灶5眼,酒窖41个,蒸甑5套,石磨11具,骡马35头。当年酒厂恢复生产后,全年产酒量仅6800斤。1952年,酒厂先后收购、接管了荣和烧坊和恒兴烧坊,当年的产酒量为7.5万公斤。

从以上数据可以看出,1949年互助威远镇白酒的产量要高于同时期杏花村和1952年茅台镇的白酒产量,甚至比二者之和都要高。

后来,互助土族自治县人民政府在天佑德等八大作坊基础上组建了国营互助酒厂,对天佑德(互助酒厂旧址)的古井、旧作坊、发酵池、酒海(储酒器)和生产工具进行了保护和利用。

文物本体表现出互助县悠久的酿酒历史与古老酿造工艺,当地的青稞酒更是高原地理气候与蒙、藏、土族的民族文化的智慧结晶。

八大作坊是对当地酿酒历史文化的传承和对古老酿酒技艺的延续。青海青稞酒传统酿造技艺融合了青藏高原和中原地区千百年的酿酒智慧,既充分发挥了青稞的营养优势,又结合了当地的自然环境,实现自然之酿,而传承600年无断代古法酿造,也见证了世代天佑德人的匠心传承。

青海青稞酒传统酿造技艺也于2021年5月24日入选《第五批国家级非物质文化遗产代表性项目名录》,成为青海省国家级非物质文化遗产的11项传统技艺之一。

显然,“八大作坊”之于青海酿酒产业具有重要意义,商标背后也体现着历史的进程。

03“商标保卫战”的背后

事实上,该评审案件也体现了一场全国化品牌与本土品牌的博弈。

本土品牌扎根于当地,一方面,借助地域概念,深入本地消费者浓厚的地域情结;另一方面,区域品牌在市场精耕方面,能够做到精细化管理,充分发挥当地各类渠道的先天优势。

全国化品牌则以强大的品牌力和规模做支撑,往往具备知名度高、资本雄厚、且覆盖能力强的特点,具有很强的市场侵略能力。

“五粮液”作为一个全国性品牌与“天佑德”之间也存在一种针对西北地区的市场竞争关系。此次关于“八大作坊”的商标评审案件在某种程度上来说也是五粮液公司与地方酒企竞技,进而赢得更广泛的市场所采取的行动。

无独有偶,据相关资料显示,多年来“五粮液”为了商标维权,打了上百个官司,多个案件甚至打到了最高法院。期间“五粮液”还曾将国家知识产权局、国家工商行政管理总局商标评审委员会等告上法庭,要求将已注册的涉嫌蹭其名牌的商标予以撤销。

l 2011年7月,“五粮液”起诉“七粮液”商标侵权案胜诉,;

l 2019年“五粮液”起诉“九粮液”的商标侵权案经过长达六年的审理最终胜诉,判处滨河集团赔偿五粮液集团损失900万元;

l 2009年9月,广州天源实业公司与“五粮液”关于“五羊液”酒类商标纠纷案中,“五粮液”所提异议理由被驳回;

l “五粮液”与河北大午酒业有限公司的商标纠纷诉讼也曾引起轰动。此案“五粮液”在一审、二审胜诉后,却在终审败诉;

回顾“五粮液”的一系列“商标保卫战”,其针对“蹭热度”、“傍名牌”等有可能侵犯企业知识产权的行为予以打击的力度与态度一直坚决,这也无可厚非。毕竟,每个企业都有自己的知识产权,特别是品牌背后的文化属性和社会附加值都是巨大的无形资产,品牌资产也是企业重要的财富。

但此次案件中,“八大作坊”的商标就是天佑德青稞酒企业文化的象征,也是其产品的独特标签。此类品牌对于白酒品牌的多样性和独特性有着重要意义,名酒品牌与此类地方性品牌的竞合发展才更能够促进酒业各美其美、共同繁荣。(青海互助青稞酒销售有限公司)

《规划》印发!钢城将成为省会城市副中心

  近日,济南市政府印发了《济南市新型城镇化规划(2021-2035年)》(以下简称《规划》)。其中提出,到2025年,现代化强省会建设取得重大进展,新型城镇化质量显著提高,常住人口城镇化率、户籍人口城镇化率分别提高到78.5%以上和65%左右。到2035年,城市发展能级和辐射带动能力大幅提升,全国重要的区域经济中心、科创中心、金融中心、贸易中心、文化中心全面建成,国家中心城市地位基本确立。城镇化发展质量走在全国前列。

  “十四五”时期落户青年人才60万人以上

  《规划》提出,全面提升市民化质量营造平等包容发展氛围,推进户口、居民身份证办理“无纸化”“免填单”,探索推进省会经济圈户口通迁。落实进城落户农民依法自愿有偿转让退出农村权益有关规定,不得以退出土地承包经营权、宅基地资格权和使用权、集体资产股权作为农民进城落户条件,不得强制农民三项权益相互关联退出。

  建设人才管理改革试验区,创建国家级吸引和集聚人才平台,完善高精尖缺人才引进机制,营造最佳人才发展生态。打造青年发展友好型城市,持续深化校地合作,“十四五”时期落户青年人才60万人以上。瞄准千亿级人力资本产业,建设黄河流域国家级人力资源人力资本产业园。

  探索居住证与身份证功能衔接并轨的实现路径,提高居住证持有人的实际享有水平和便利办事程度。秉持“进了济南门,就是济南人”理念,帮助和支持农业转移人口融入企业、子女融入学校、家庭融入社区、群体融入城镇。

  “四网融合”共建“轨道上的都市圈”

  《规划》提出,加快优化城镇化布局健全完善现代城镇体系。在融入山东半岛城市群建设方面,培育打造济南都市圈,以济南为中心,以1小时通勤圈为基本范围,编制实施都市圈发展规划。加快建设以济南为中心的“米”字型放射通道和连接周边城市的环形通道,促进干线铁路、城际铁路、市域(郊)铁路、城市轨道交通“四网融合”,共建“轨道上的都市圈”。

  在优化发展中心城区方面,《规划》分类确定老城区、新城区的功能定位、发展重点和开发策略,率先形成高质量集约发展新路径。老城区为二环路以内区域,以突出泉城风貌和历史文化为核心,以改善人居环境为导向,坚定不移实施“中优”策略。抓好古城(明府城)、老商埠、洪家楼、泺口、上新街等片区保护整治和改造提升,实施小清河—黄河区域再开发,力争“十四五”时期基本完成棚户区和城中村改造。加密停车设施和公共充换电网络,探索推进社区综合服务设施“一点多用”,完善一刻钟便民生活圈。

  东西部新城区为二环路与绕城高速公路合围区域,以集聚高端要素和促进产城融合、职住平衡为方向,重点布局科技服务、现代物流等生产性服务业和高端制造环节,构建“两翼齐飞”发展格局。其中,做强做优东部中央商务区、奥体政务片区、济南高新区中心区、汉峪金谷等片区,打造经济密度最高、辐射能力最强、最具现代化国际大都市功能形象的核心区域。

  在拓展城镇化发展空间方面,打造长清、章丘、济阳三个主城片区,支持三区提升发展能级和承接中心城区部分功能疏解,共同打造现代化国际大都市的核心功能区。建设莱芜—钢城省会城市副中心,提升平阴、商河县城承载能力。

  积极探索开展无人驾驶公交试验

  《规划》提出,深入推进智慧城镇化高标准打造数字共享生态。前瞻布局新型基础设施,到2025年实现县级以上城市家庭千兆接入能力和商务楼宇万兆接入能力全覆盖。构建全民共享数字生活,推进教育资源智慧化配置,加快建设智慧课堂,打造智能教学空间,推动5G教学终端设备及AR/VR教学数字内容研发,打造沉浸式课堂。健全医疗社保信息化体系,推动基层医疗卫生机构与二三级医院实现电子健康档案、电子病历、医学影像等信息共享。加强智慧公交建设,完善公交大脑系统,积极探索开展无人驾驶公交试验。整合停车资源,开发智慧停车应用,实现资源统筹利用和信息精准推送。

  《规划》提出,深入推进绿色城镇化全力建设美丽宜居泉城。提升泉城生态安全韧性,打造一批生态廊道和生态节点,形成“南山北水多廊多点”生态格局。打造齐长城国家文化公园,规划建设大辛庄商代国家级遗址公园,提升城子崖龙山文化遗址公园、东平陵故城汉代遗址公园建设展示水平。深度挖掘整理黄河文化资源,建立黄河文化资源数据库和黄河非物质文化遗产资源库,建设黄河文化博物馆。

  延续泉城独特城市文脉,建设泉水博物馆,加快“泉·城文化景观”申遗。升级改造泉城广场、南门大街—司里街片区,高标准规划建设大明湖—护城河游览步道贯通工程。保护整治芙蓉街—百花洲、将军庙历史文化街区,做优老商埠区“一园十二坊”景观,复兴大观园街区,强化文物保护单位、历史建筑、工业遗产保护修缮。

  实施“雁归工程”建立在外能人信息库

  《规划》提出,深入推进均衡城镇化扎实推进全民共同富裕。完善卫生健康服务体系,到2025年基层卫生应急队伍建设覆盖率达100%。完善分级诊疗体系,网格化推进城市医疗联合体和紧密型县域医疗卫生共同体建设,到2025年制度体系和发展模式基本成熟,县域就诊率巩固在90%以上,基层医疗卫生机构诊疗量占比达到60%以上。

  提高城乡社会保障水平,加快养老服务专业化、规范化、标准化水平全面提升,推进镇(街道)综合养老服务中心建设,到2025年,每个镇(街道)至少建设一处综合养老服务中心并实行社会化运营,城市社区养老服务设施覆盖率和配建达标率均达100%,农村养老服务设施覆盖率不低于80%,区县级失能照护服务机构实现全覆盖。

  《规划》提出,深入推进双向城镇化加快实现城乡融合发展。实施“雁归工程”,建立在外能人信息库,鼓励济南籍知名人士等柔性回乡创业。开展乡村振兴人才市场化配置试点,鼓励村集体经济组织推行合伙人制度,引进工程师、新知青、艺术家等各类急需人才和团队,开展深度合作。

  来源:爱济南新闻客户端


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