#购车攻略#2021年哪些汽车最保值？推荐6款车型值得购买
2021年买什么车保值？如果大家买车是奔着是开5年或者7年就换车去的，那不妨选择一台保值率高一些的车型。因为新车的保值率高低与否，往往也就决定着你这台车日后再卖出去的时候能够少亏多少钱，
同时， 一款车的保值率高低还能一定程度上反映出你所买车辆的品质和口碑如何。

首先，我们就来看下2021年6月的各级别车型的的保值率， 中国汽车流通协会和精真估联合发布了《2021年6月中国汽车保值率研究报告》。 此报告主要是分析3年车龄的各级别车型的保值率，通过保值率研究旨在反映该品牌的产品力、认知度、美誉度等综合实力，我们买车时可以作为一个参考。

轿车方面：3年车龄保值率最高的是小型车保值率为71.6%，其次是中大型车为70.3%，排名第三的是中型车保值率为67.0%，排名最后的是紧凑型车，保值率为61.4%。
SUV方面：3年车龄保值率最高的是中大型SUV，保值率为74.3%，然后是中型SUV，保值率为66.0%；排名第三的是紧凑型SUV，保值率为62.1%；排名最后的是小型SUV，保值率为61.6%。
MPV方面：3年车龄的保值率为74.9%。
豪华车品牌保值率方面：保时捷的3年车龄保值率最高，达到了95.6%；其次是雷克萨斯，3年车龄保值率为87.5%；排名第三的是奔驰，三年的保值率达到了75.8%。

主流海外品牌中： 丰田的3年车龄保值率最高，达到了82.3%；然后是本田，3年保值率为77.1%；排名第三的是三菱，3年保值率为70.0%。
在众多主流海外品牌中，马自达是少数出现下滑的品牌，定价虚高的现象仍然存在，日系品牌保值率高的现象不会一成不变，今后仍需提升技术、提升产品力。

自主品牌保值率： 3年车龄保值率排名第一的是五菱，保值率为71.3%；排名第二的是领克，保值率为68.6%；排名第三的是传祺，保值率为65.4%。
领克、启辰、奔腾品牌保值率涨幅较大。哈弗、WEY魏派 品牌保值率小幅下滑。

看完以上数据，很容易看出在保值率方面，中小级别市场仍然是日系车比较占优势的，这其中与日系品牌的使用成本低，可靠性高的口碑有着很大的关系。 自主品牌的阵营 五菱、领克和广汽传祺的数据和口碑都挺不错的。
结合最新汽车品牌的保值率，我们作为普通消费者想要换车，应该选择哪些保值率高的车呢？

一般来说，大部分人买车的都是为了上下班代步和旅游自驾， 主要看重这些方面：空间大、省油、保养成本低、外形好看、动力足、操控感、配置等等，总之性价比要最优。 综合这些因素，小编筛选出了6款2021年保值率高，实用性强的车型。
01 五菱宏光
3年保值率：71.3%
官方指导价：4.18-5.88 万元
级别：MPV
“人民需要什么，五菱就造什么”，五菱对于这个理念可谓是融会贯通，切实发掘消费者的需求，进而用定位精确的产品来冲击销量。

五菱宏光 系列之所以能被称之为神车，首先它的空间够大，不论是载人还是拉货都能胜任，更是很多人的创业好伙伴。在动力方面它有1.2L和1.5L两款发动机可选，省油耐用。

综合来看，推荐五菱荣光V ，这款车将汽车的工具属性发挥到了极致， 从外形上看，这种“向上”抢空间的外型，让荣光V的车内空间表现极为突出。在五菱荣光V中我们甚至可以起身直腿，这种高大的车内空间，十分的实用。
02 本田飞度
3年保值率：68.04%
官方指导价：8.18-10.88 万元
级别：小型车
本田飞度 在年轻人的心目中向来有着举足轻重的地位，第三代飞度也就是“GK5”还曾一度被誉为“国民超跑”。而如今的飞度已经演化到了第四代，有着小巧灵活的车身、内部空间却很大，加上丰富的改装件和“买发送机送车”的动力系统。

其中2021款飞度CVT潮越版值得推荐 ，作为悬挂被拉高了的跨界车型，配置方面减少了天窗，但增加了车顶行李架、8寸中控屏、魔术座椅等配置，并且中控大屏支持Carplay以及车载蓝牙。

很明显，潮越版车型会更加倾向于家用，实用性超高的，空间利用率上绝对是能给人惊喜的。
03 一汽丰田-卡罗拉
3年保值率：62.93%
官方指导价：10.98-15.98 万元
级别：紧凑型车
紧凑型轿车中，丰田卡罗拉 是相当受欢迎的。卡罗拉的实用性不用多做赘述，在这个级别中已经是炙手可热的车型，如今基于全新的TNGA架构打造的全新一代卡罗拉，在保证皮实耐用的基础上，提升了外观设计，更加年轻化也让受众人群更为广泛。

如果大家比较注重经济实惠，并且对于动力、发动机气缸数没有特别的要求，那么购买1.5L卡罗拉CVT精英版的性价比最高。
04 领克01
3年保值率：68.6%
官方指导价：17.98-20.18 万元
级别：紧凑型SUV
作为吉利集团旗下的高端品牌，独特的设计、不俗的产品力，也让它成为了最有实力挑战合资的品牌之一。领克家族中，目前销量最好的车型是领克03，但是距其2018年10月上市也才不到3年的时间，所以我们选取最早发布的,领克01来作为代表车型。

领克01作为CMA架构的第一款车型，在技术方面可圈可点， 搭载Drive-E系列的2.0TD涡轮增压发动机，不论是动力性或是燃油经济性都非常出色，此外不俗的做工、厚道的用料还有承袭沃尔沃的安全都让其加分不少。

05 广汽传祺-GA8
3年保值率：65.4%
官方指导价：15.68-27.98 万元
级别：中大型车
广汽传祺，这个品牌成立的时间不算长，与领克一样，也是广汽集团为提升核心竞争力、冲击高端市场而打造的品牌。

作为家用车辆，想要大空间、动力好、大品牌、配置高的轿车，那么全新GA8应该是目前非常靠谱的选择了， 新车的整体产品力非常强悍，并且目前同级没有实力相近的竞争对手。

全新GA8全系都搭载了2.0T涡轮增压发动机高功率版本 ，传动系统匹配6速手自一体变速箱，但新车的加速感受并不暴躁，而是非常稳健，动力感觉十分顺畅。
06 丰田汉兰达
3年保值率：75.59%
官方指导价：23.98-34.88 万元
级别：中大型SUV
汉兰达家用7座SUV，在市场上是“教科书级车型”，多年来一直被模仿、研究，却从未被超越。它可以有如此高的评价，是因为无论哪个点都能够满足，外观有气势、空间很宽敞、价格较合理、结实耐用又可靠，使得这款车卖出去被人抢着要。

全新一代汉兰达确实能更好地满足家庭的用车需求和商务出行，两驱的精英版和尊贵版都不错，尊贵版相较于精英版的优势就在于驾驶辅助功能，预算允许的情况下建议尊贵。
（以上车型价格仅供参考，请以官方最新为准。）
温馨提示
以上车型保值率都是比较理想的车型，不同车型的配置不一样，价格也有差距，大家可以根据自己的实际情况选择具体的车型，选择任何车型不要只关注销量，最关键的是能否满足目前的用车需求，还有综合车辆性能来考虑。
#车生活##汽车资讯#
2021年买什么车保值？如果大家买车是奔着是开5年或者7年就换车去的，那不妨选择一台保值率高一些的车型。因为新车的保值率高低与否，往往也就决定着你这台车日后再卖出去的时候能够少亏多少钱，
同时， 一款车的保值率高低还能一定程度上反映出你所买车辆的品质和口碑如何。

首先，我们就来看下2021年6月的各级别车型的的保值率， 中国汽车流通协会和精真估联合发布了《2021年6月中国汽车保值率研究报告》。 此报告主要是分析3年车龄的各级别车型的保值率，通过保值率研究旨在反映该品牌的产品力、认知度、美誉度等综合实力，我们买车时可以作为一个参考。

轿车方面：3年车龄保值率最高的是小型车保值率为71.6%，其次是中大型车为70.3%，排名第三的是中型车保值率为67.0%，排名最后的是紧凑型车，保值率为61.4%。
SUV方面：3年车龄保值率最高的是中大型SUV，保值率为74.3%，然后是中型SUV，保值率为66.0%；排名第三的是紧凑型SUV，保值率为62.1%；排名最后的是小型SUV，保值率为61.6%。
MPV方面：3年车龄的保值率为74.9%。
豪华车品牌保值率方面：保时捷的3年车龄保值率最高，达到了95.6%；其次是雷克萨斯，3年车龄保值率为87.5%；排名第三的是奔驰，三年的保值率达到了75.8%。

主流海外品牌中： 丰田的3年车龄保值率最高，达到了82.3%；然后是本田，3年保值率为77.1%；排名第三的是三菱，3年保值率为70.0%。
在众多主流海外品牌中，马自达是少数出现下滑的品牌，定价虚高的现象仍然存在，日系品牌保值率高的现象不会一成不变，今后仍需提升技术、提升产品力。

自主品牌保值率： 3年车龄保值率排名第一的是五菱，保值率为71.3%；排名第二的是领克，保值率为68.6%；排名第三的是传祺，保值率为65.4%。
领克、启辰、奔腾品牌保值率涨幅较大。哈弗、WEY魏派 品牌保值率小幅下滑。

看完以上数据，很容易看出在保值率方面，中小级别市场仍然是日系车比较占优势的，这其中与日系品牌的使用成本低，可靠性高的口碑有着很大的关系。 自主品牌的阵营 五菱、领克和广汽传祺的数据和口碑都挺不错的。
结合最新汽车品牌的保值率，我们作为普通消费者想要换车，应该选择哪些保值率高的车呢？

一般来说，大部分人买车的都是为了上下班代步和旅游自驾， 主要看重这些方面：空间大、省油、保养成本低、外形好看、动力足、操控感、配置等等，总之性价比要最优。 综合这些因素，小编筛选出了6款2021年保值率高，实用性强的车型。
01 五菱宏光
3年保值率：71.3%
官方指导价：4.18-5.88 万元
级别：MPV
“人民需要什么，五菱就造什么”，五菱对于这个理念可谓是融会贯通，切实发掘消费者的需求，进而用定位精确的产品来冲击销量。

五菱宏光 系列之所以能被称之为神车，首先它的空间够大，不论是载人还是拉货都能胜任，更是很多人的创业好伙伴。在动力方面它有1.2L和1.5L两款发动机可选，省油耐用。

综合来看，推荐五菱荣光V ，这款车将汽车的工具属性发挥到了极致， 从外形上看，这种“向上”抢空间的外型，让荣光V的车内空间表现极为突出。在五菱荣光V中我们甚至可以起身直腿，这种高大的车内空间，十分的实用。
02 本田飞度
3年保值率：68.04%
官方指导价：8.18-10.88 万元
级别：小型车
本田飞度 在年轻人的心目中向来有着举足轻重的地位，第三代飞度也就是“GK5”还曾一度被誉为“国民超跑”。而如今的飞度已经演化到了第四代，有着小巧灵活的车身、内部空间却很大，加上丰富的改装件和“买发送机送车”的动力系统。

其中2021款飞度CVT潮越版值得推荐 ，作为悬挂被拉高了的跨界车型，配置方面减少了天窗，但增加了车顶行李架、8寸中控屏、魔术座椅等配置，并且中控大屏支持Carplay以及车载蓝牙。

很明显，潮越版车型会更加倾向于家用，实用性超高的，空间利用率上绝对是能给人惊喜的。
03 一汽丰田-卡罗拉
3年保值率：62.93%
官方指导价：10.98-15.98 万元
级别：紧凑型车
紧凑型轿车中，丰田卡罗拉 是相当受欢迎的。卡罗拉的实用性不用多做赘述，在这个级别中已经是炙手可热的车型，如今基于全新的TNGA架构打造的全新一代卡罗拉，在保证皮实耐用的基础上，提升了外观设计，更加年轻化也让受众人群更为广泛。

如果大家比较注重经济实惠，并且对于动力、发动机气缸数没有特别的要求，那么购买1.5L卡罗拉CVT精英版的性价比最高。
04 领克01
3年保值率：68.6%
官方指导价：17.98-20.18 万元
级别：紧凑型SUV
作为吉利集团旗下的高端品牌，独特的设计、不俗的产品力，也让它成为了最有实力挑战合资的品牌之一。领克家族中，目前销量最好的车型是领克03，但是距其2018年10月上市也才不到3年的时间，所以我们选取最早发布的,领克01来作为代表车型。

领克01作为CMA架构的第一款车型，在技术方面可圈可点， 搭载Drive-E系列的2.0TD涡轮增压发动机，不论是动力性或是燃油经济性都非常出色，此外不俗的做工、厚道的用料还有承袭沃尔沃的安全都让其加分不少。

05 广汽传祺-GA8
3年保值率：65.4%
官方指导价：15.68-27.98 万元
级别：中大型车
广汽传祺，这个品牌成立的时间不算长，与领克一样，也是广汽集团为提升核心竞争力、冲击高端市场而打造的品牌。

作为家用车辆，想要大空间、动力好、大品牌、配置高的轿车，那么全新GA8应该是目前非常靠谱的选择了， 新车的整体产品力非常强悍，并且目前同级没有实力相近的竞争对手。

全新GA8全系都搭载了2.0T涡轮增压发动机高功率版本 ，传动系统匹配6速手自一体变速箱，但新车的加速感受并不暴躁，而是非常稳健，动力感觉十分顺畅。
06 丰田汉兰达
3年保值率：75.59%
官方指导价：23.98-34.88 万元
级别：中大型SUV
汉兰达家用7座SUV，在市场上是“教科书级车型”，多年来一直被模仿、研究，却从未被超越。它可以有如此高的评价，是因为无论哪个点都能够满足，外观有气势、空间很宽敞、价格较合理、结实耐用又可靠，使得这款车卖出去被人抢着要。

全新一代汉兰达确实能更好地满足家庭的用车需求和商务出行，两驱的精英版和尊贵版都不错，尊贵版相较于精英版的优势就在于驾驶辅助功能，预算允许的情况下建议尊贵。
（以上车型价格仅供参考，请以官方最新为准。）
温馨提示
以上车型保值率都是比较理想的车型，不同车型的配置不一样，价格也有差距，大家可以根据自己的实际情况选择具体的车型，选择任何车型不要只关注销量，最关键的是能否满足目前的用车需求，还有综合车辆性能来考虑。
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太虚幻境的线索（之二）
——《红楼梦》探原·刘同顺
红楼梦曲和十二钗册子分别将贾府后面发生的家族悲剧和每个人的最终命运进行了暗示性地表演和说明。
对家族后来的结局，太虚幻境中仙子唱到，“家富人宁，终有个家亡人散各奔腾”，“好一似食尽鸟投林，落了片白茫茫大地真干净！”
十二钗册的形式是每个人都有一首诗、一幅画。如象征贾宝玉的大丫头花袭人的是:
后面画着一簇鲜花、一床破席。词写道：枉自温柔和顺，空云似桂如兰；堪叹优伶有福，谁知公子无缘。
这表明了花袭人的形象和其命运结局。书中的她正像这四句说的那样，最终没有留在贾宝玉身边，而是嫁给了优/伶蒋玉菡。这种一诗一画的形式有点像古代推测历史发展的《推-背图》。
实际上，在《红楼梦》中，每个人的言谈举止，包括写的诗、住的场所、喜欢的花木、喜欢的历史人物都暗合着这个人的命运遭际。
太虚幻境中警幻仙子的名字也很有深意，从字面上理解，警幻就是以幻象来警示的意思。
太虚幻境中警幻仙子唱红楼梦曲，意在以幻象警示贾宝玉，那这部《红楼梦》难道不是作者在警示教育世人吗？！
在太虚幻境一回，通过警幻仙子预演红楼梦，显示了贾家的结局是悲惨的。
在太虚幻境中，贾宝玉喝的茶叫“千红一窟”，吃的酒叫“万艳同杯”，是寓意千红万艳于一处的意思。在“千红一窟”、“万艳同杯”处脂批是“千红一哭”、“万艳同悲”。
这千红万艳应该是皇宫内的生活写照才对。
“为官的，家业凋零；富贵的，金银散尽；有恩的，死里逃生；无情的，分明报应……落了片白茫茫大地真干净”，这唱词形容得再形象不过了，这哪里是指一个家族的结局，分明预示一个朝代结束的悲惨结局。
#文学#
太虚幻境的线索（之二）
——《红楼梦》探原·刘同顺
红楼梦曲和十二钗册子分别将贾府后面发生的家族悲剧和每个人的最终命运进行了暗示性地表演和说明。
对家族后来的结局，太虚幻境中仙子唱到，“家富人宁，终有个家亡人散各奔腾”，“好一似食尽鸟投林，落了片白茫茫大地真干净！”
十二钗册的形式是每个人都有一首诗、一幅画。如象征贾宝玉的大丫头花袭人的是:
后面画着一簇鲜花、一床破席。词写道：枉自温柔和顺，空云似桂如兰；堪叹优伶有福，谁知公子无缘。
这表明了花袭人的形象和其命运结局。书中的她正像这四句说的那样，最终没有留在贾宝玉身边，而是嫁给了优/伶蒋玉菡。这种一诗一画的形式有点像古代推测历史发展的《推-背图》。
实际上，在《红楼梦》中，每个人的言谈举止，包括写的诗、住的场所、喜欢的花木、喜欢的历史人物都暗合着这个人的命运遭际。
太虚幻境中警幻仙子的名字也很有深意，从字面上理解，警幻就是以幻象来警示的意思。
太虚幻境中警幻仙子唱红楼梦曲，意在以幻象警示贾宝玉，那这部《红楼梦》难道不是作者在警示教育世人吗？！
在太虚幻境一回，通过警幻仙子预演红楼梦，显示了贾家的结局是悲惨的。
在太虚幻境中，贾宝玉喝的茶叫“千红一窟”，吃的酒叫“万艳同杯”，是寓意千红万艳于一处的意思。在“千红一窟”、“万艳同杯”处脂批是“千红一哭”、“万艳同悲”。
这千红万艳应该是皇宫内的生活写照才对。
“为官的，家业凋零；富贵的，金银散尽；有恩的，死里逃生；无情的，分明报应……落了片白茫茫大地真干净”，这唱词形容得再形象不过了，这哪里是指一个家族的结局，分明预示一个朝代结束的悲惨结局。
#文学#
锂电池负极行业研究：未来行业格局如何演变？
1 行业格局：过去复盘和未来预判
1.1 为什么负极行业格局分散？
负极格局分散系技术路线、产品定位、客户分层所致，结果体现系价格分层
从技术路径来看，璞泰来、中科、尚太主攻人造石墨，翔丰华和贝特瑞多为 天然石墨。
从价格带来看，璞泰来、贝特瑞偏高端，中科电气、翔丰华、尚太偏中低端。
从客户带来看，贝特瑞客户主要系海外高端动力、璞泰来主要系高端消费电 子和海外高端动力，中科电气系海外二线动力和国内一线动力，尚太、凯金 等主要依托宁德的增长。
技术路线：负极分为天然和人造石墨，人造石墨是目前主流
电池性能主要看能量密度、使用寿命、充放电速度、稳定性和一致 性。对负极来说，材料比容量决定理论能量密度上限，首次效率影 响实际能量密度，压实密度影响体积能量密度，循环次数影响电池 寿命，倍率性能影响充放电速度，高低温性能影响电池在极端情况 下的稳定性。
人造石墨各项性能更为均衡，是目前负极主流。人造石墨比容量和 天然石墨已经比较接近且循环、倍率、高温性能更优，在下游应用 更广泛，2020年国内人造石墨出货在负极占比达84%，较17年提升 16pct。
天然石墨：贝特瑞占据中高端市场、翔丰华占据中低端市场，均价相差约1.4万元/吨
天然石墨赛道主要玩家为贝特瑞、翔丰华，从产品性能和 销售均价看，贝特瑞所在市场较翔丰华高端：
从性能指标看，贝特瑞天然石墨负极产品在中粒径、首次 容量、压实密度更优。而中粒径、首次容量、压实密度越 大越有利于提升电池能量密度。
从销售均价看，2019年贝特瑞天然石墨负极产品均价较翔 丰华高1.4万元/吨。
1.2 未来行业格局如何？
演变1-相互渗透：动力和储能接棒消费电子，成为各家必争之地
消费电子市场增速放缓，但高端市场仍盈利好。2020年消费电池出货75GWh，未来几年增速预计保持个位数增长，增速慢但盈利状 况较好，如在消费电子市场占据绝对份额的璞泰来2017年产品单价在6.2万元/吨，单吨盈利1.6万元，而同期主营动力市场的凯金能 源单价3.5万元，单吨盈利0.45万元。
动力和储能接棒消费电子，成为各家必争之地。动力和储能市场属于新新市场，未来几年都处于高增状态，从现在到2025年增速均保 持在40%以上。
演变2-加速洗牌：预计未来负极竞争态势优于电解液，次于隔膜
行业洗牌的过程常常伴随扩产-价格战-龙头走出（市占率提升），负极正处于第一阶段扩产，电解液和隔膜已走出龙头。
电解液价格战下，全行业盈利普遍大幅下滑。17-18年电解液行业发生了激烈的价格战，6F价格从17年初35万元/吨一路下跌至18 年4月的15万/吨，同期电解液从7.5~8.5万元/吨下降至4~5.5万元/吨，近乎腰斩。价格战下18H1头部企业的天赐、新宙邦毛利率下 滑至21%、27%，同比下滑22pct、7pct。
隔膜价格战下，头部企业恩捷仍保持高毛利。隔膜行业也是在17-18年发生价格战，以恩捷为例，18年隔膜单价元/平，同比下滑 32%，而恩捷毛利率仍然保持在60%，单平净利润1.4元/平。
演变3-真正的龙头：我们认为未来负极龙头是技术+成本均领先的全能型选手
此前负极市场比较割裂，一方面有天然/人造之分，另一方面又有高中低之分。一般而言消费电子市场用户价格敏感性低且电池成本占 比小，产品偏高端，动力市场用户敏感性高且电池成本占比高，产品偏低端。
割裂的态势正在被打破，消费电子盈利好但增速放缓，此市场龙头为谋求新的利润增长点，动力市场是必争之地，典型如璞泰来。动 力市场并非就是低端市场的代名词，其也有高端市场并且高端产品占比在提升，这从高镍在三元的占比可以看出。
此外，人造石墨负极也不是负极技术迭代的终点，未来发展方向在硅基负极。 因此，未来的负极行业绝对龙头需具备全方位的优势：1）高端市场更看技术竞争，负极厂需保持领先的技术迭代能力；2）中低端市 场更看重成本竞争，成本竞争依赖一体化+工艺know-how降本。
2 增效-技术渐进式迭代=天然石墨→人造石墨→硅基负极
硅基负极是负极发展方向，暂未大规模商用系导电性差+体积膨胀严重
硅理论克容量有绝对优势，是未来负极材料的发展方向。石墨材料的理论克容量上限372mAh/g，目前高端产品已经达到360- 365mAh/g，接近理论容量上限。因此需要更高能量密度的新材料来应对需求。硅最能够满足更高能量密度的需求（理论克容量为 4200mAh/g），是市场公认的下一代负极。
但导电性差、体积膨胀等问题制约了硅材料在负极上的商业化应用：
硅材料属于半导体材料，电子导电性和离子导电性差，不利于材料电化学性能的发挥。
硅嵌/脱锂过程中伴随着巨大的体积变化，从而影响循环寿命。Si材料在与Li进行合金化的过程中体积膨胀可达300%以上（石墨材 料在12%），容易导致颗粒的粉化和破碎、SEI膜的破坏，从而严重影响锂离子电池的循环寿命。
硅易与其他物质发生反应，造成能量快速衰减。锂盐 LiPF6分解产生的 HF 会与 Si 反应，Si 负极与电解液的界面不稳定，Si 负极 材料表面形成的固体电解质膜（SEI 膜）不能适应 Si 负极材料在脱嵌锂过程中的巨大体积变化而破裂]，使Si 表面暴露在电解液中， 导致固体电解质膜持续生成、活性锂不断消耗，最终造成容量损失。
硅基负极的劣势可通过纳米化、氧化亚硅和碳包覆三种方式改进
硅单质能量密度高但体积膨胀大导致循环、倍率性能差，故难以实现产业化，一般采用以下方式改性：
纳米化：硅纳米化后可明显缩小体积，提高循环性能，但纳米粒子合成工艺复杂，粒径大小和形貌不易控制。
与石墨复合：碳材料的体积变化较小、循环性能良好，硅材料体积膨胀大、循环性能差而比容量最大，将两种材料复合可得到具有 高容量、体积变化较小、循环性能较好的硅碳复合材料。根据硅颗粒在碳颗粒中的分布形式不同，复合材料可分为包覆型、嵌入型 和分子接触型。
采用氧化亚硅：硅氧材料较硅单质有效缓解了体积膨胀，提升了循环性能，但降低了首次效率。SiOx材料在嵌锂过程中的体积膨胀 仅为118%左右（硅单质在300%），从而极大的提升了Si基材料的循环寿命，然而SiO材料独特的反应机理使得Li在首次嵌入到材 料的过程中会生成没有电化学活性的Li4SiO4材料，导致SiOx材料的首次效率远远低于石墨和硅碳材料。
3 降本-纵向一体化&工艺know-how
3.1 纵向一体化
视角1-生产工序：人造石墨负极核心工序在造粒和石墨化，是体现know-how的关键
人造石墨负极生产工序包括破碎、造粒、石墨化、炭化（可选）、筛分：
破碎：将石墨原料和沥青按不同比例混合，并放入空气流中进行磨粉，将5-10mm粒径的磨至5-10微米。
造粒：造粒是负极生产核心环节，具体分为热解和球磨：1）热解是指在反应釜中，按照温度曲线进行电加热，于200～300℃搅拌 1-3h，而后继续加热至400～500℃，搅拌得到粒径在10-20mm 的物料，降温出料；2）球磨是指将热解后的物料在球磨机进行 机械球磨，10-20mm 物料磨制成6-10μm 粒径的物料。
石墨化：在石墨化炉中对炭材料进行2000度以上的高温热处理。
核心在造粒和石墨化，炭化一般适用于对快充有需求的产品。
造粒：石墨颗粒的大小、分布和形貌影响着负极多个性能指标。颗粒越小，倍率性能和循环寿命越好，但首次效率和压实密度越差， 反之亦然，生产核心在于合理的粒度分布。
石墨化：核心在于装料方式、通电曲线的控制（升温和降温）。
视角2—成本结构：石墨化和焦类占比较大
从人造石墨负极成本构成看，占比最大的是石墨化（42%），其 次是焦类（14%）。 早年行业体量较小，负极企业产能不足，将石墨化和部分粉碎、 造粒工序外协，又粗形成了加工费，加工费合计占比在50%左右。
3.2 工艺know-how
石墨化的持续降本：
1）电费在成本占比达60%，低电价区域扩建石墨化产线，抢占稀缺资源。
石墨化是传统炭素行业的一种高耗能的成熟工艺，电费成本占比在60%，电价对石墨化成本影响显著。如璞泰来的山东兴丰2020年 Q1石墨化成本为1.13万元/吨（电价在0.6元/度），而内蒙兴丰为0.78万元/吨（电价在0.3元/度）。
低电价区域属于稀缺资源，政策上对高耗能项目的审批趋严，早期进行扩产的企业有先发优势。如内蒙发改委今年1月指出：在未来 要实行更加严格的高耗能项目节能审查政策（石墨化是典型的高耗能项目） ，并进一步提出不再审批铁合金、电石、PVC、水泥熟 料、石墨电极材料、兰炭等项目。
2）装炉方式分为坩埚和箱体，具体选用体现know-how
厢式炉工艺单位能耗较坩埚大幅降低，理论上成本更低，但具体生产中哪种成本更低体现各家know-how。厢式炉单炉较坩埚炉有 效容积成倍增加，而总耗电量仅增加约10%，产品单位耗电量降低40%-50%左右。厢式炉理论上成本更低，但受热均匀性低于坩 埚，因此对石墨化工艺掌握程度及技术优化水平要求较高，厢板拼接过程精度较高，装料吸料操作难度加大，加热过程需更加精确 地控制送电曲线及温度测量，控制不好材料容易出现受热不均。
4 重点企业分析
4.1 璞泰来：一体化产能释放带来生产效率的提升，实现降本，动力市场拓份额
公司17-18年布局石墨化，19年布局针状焦，自建炭化产线，21年全工序一体化在四川开花结果。一体化优势来自于以下两点：
延长产业链利润链条。工序上，我们预计公司石墨化盈利约在0.3万元/吨，其他工序在0.1万元。原材料上，我们判断公司以前 多用熟焦，现多用生焦自行加工成熟焦（熟焦和生焦的差价约在5000元/吨）。
提高生产效率。一体化前，我们认为公司负极制备流程是江西（前端工序）-内蒙（石墨化）-溧阳（炭化）-四川（中欧班列）， 一体化后预计运输费用可节省0.1万元/吨。
公司在石墨化和焦类的know-how的积累如下：
石墨化：公司同时拥有坩埚炉和箱体炉装炉工艺，可根据产品需求选择其一。公司20年对部分炉子进行技改，但并未针对所有产 线，山东兴丰36个窑炉27个改为厢式炉工艺，内蒙56个窑炉28个改为厢式炉工艺，以便公司后续针对不同产品采用不同的装炉 工艺。
针状焦：公司四大核心技术之一便是“原材料甄选技术”。在丰富的材料实验数据和电池的性能数据的积累下，形成以针状焦为 主、普通石油焦为辅、沥青焦补充的原材料甄选原则。
4.2 中国宝安-贝特瑞：负极看好石墨化新技术+硅基负极
看好贝特瑞负极领域技术持续迭代：
石墨化：公司成功引进石墨化新技术，技术降本初见成效。我们推测公司石墨化新技术为连续式石墨化，理论电耗仅为间歇式 炉的13-16%，考虑到运行周期较长，我们预计连续式石墨化熟练产业化后，石墨化成本可降为目前间歇式艾奇逊炉的一半。
硅基负极：公司同时拥有硅氧、硅碳两种技术路线，现有产能3000吨。硅基负极尚处于发展初期，预计可为公司带来高毛利。
报告节选：…
1 行业格局：过去复盘和未来预判
1.1 为什么负极行业格局分散？
负极格局分散系技术路线、产品定位、客户分层所致，结果体现系价格分层
从技术路径来看，璞泰来、中科、尚太主攻人造石墨，翔丰华和贝特瑞多为 天然石墨。
从价格带来看，璞泰来、贝特瑞偏高端，中科电气、翔丰华、尚太偏中低端。
从客户带来看，贝特瑞客户主要系海外高端动力、璞泰来主要系高端消费电 子和海外高端动力，中科电气系海外二线动力和国内一线动力，尚太、凯金 等主要依托宁德的增长。
技术路线：负极分为天然和人造石墨，人造石墨是目前主流
电池性能主要看能量密度、使用寿命、充放电速度、稳定性和一致 性。对负极来说，材料比容量决定理论能量密度上限，首次效率影 响实际能量密度，压实密度影响体积能量密度，循环次数影响电池 寿命，倍率性能影响充放电速度，高低温性能影响电池在极端情况 下的稳定性。
人造石墨各项性能更为均衡，是目前负极主流。人造石墨比容量和 天然石墨已经比较接近且循环、倍率、高温性能更优，在下游应用 更广泛，2020年国内人造石墨出货在负极占比达84%，较17年提升 16pct。
天然石墨：贝特瑞占据中高端市场、翔丰华占据中低端市场，均价相差约1.4万元/吨
天然石墨赛道主要玩家为贝特瑞、翔丰华，从产品性能和 销售均价看，贝特瑞所在市场较翔丰华高端：
从性能指标看，贝特瑞天然石墨负极产品在中粒径、首次 容量、压实密度更优。而中粒径、首次容量、压实密度越 大越有利于提升电池能量密度。
从销售均价看，2019年贝特瑞天然石墨负极产品均价较翔 丰华高1.4万元/吨。
1.2 未来行业格局如何？
演变1-相互渗透：动力和储能接棒消费电子，成为各家必争之地
消费电子市场增速放缓，但高端市场仍盈利好。2020年消费电池出货75GWh，未来几年增速预计保持个位数增长，增速慢但盈利状 况较好，如在消费电子市场占据绝对份额的璞泰来2017年产品单价在6.2万元/吨，单吨盈利1.6万元，而同期主营动力市场的凯金能 源单价3.5万元，单吨盈利0.45万元。
动力和储能接棒消费电子，成为各家必争之地。动力和储能市场属于新新市场，未来几年都处于高增状态，从现在到2025年增速均保 持在40%以上。
演变2-加速洗牌：预计未来负极竞争态势优于电解液，次于隔膜
行业洗牌的过程常常伴随扩产-价格战-龙头走出（市占率提升），负极正处于第一阶段扩产，电解液和隔膜已走出龙头。
电解液价格战下，全行业盈利普遍大幅下滑。17-18年电解液行业发生了激烈的价格战，6F价格从17年初35万元/吨一路下跌至18 年4月的15万/吨，同期电解液从7.5~8.5万元/吨下降至4~5.5万元/吨，近乎腰斩。价格战下18H1头部企业的天赐、新宙邦毛利率下 滑至21%、27%，同比下滑22pct、7pct。
隔膜价格战下，头部企业恩捷仍保持高毛利。隔膜行业也是在17-18年发生价格战，以恩捷为例，18年隔膜单价元/平，同比下滑 32%，而恩捷毛利率仍然保持在60%，单平净利润1.4元/平。
演变3-真正的龙头：我们认为未来负极龙头是技术+成本均领先的全能型选手
此前负极市场比较割裂，一方面有天然/人造之分，另一方面又有高中低之分。一般而言消费电子市场用户价格敏感性低且电池成本占 比小，产品偏高端，动力市场用户敏感性高且电池成本占比高，产品偏低端。
割裂的态势正在被打破，消费电子盈利好但增速放缓，此市场龙头为谋求新的利润增长点，动力市场是必争之地，典型如璞泰来。动 力市场并非就是低端市场的代名词，其也有高端市场并且高端产品占比在提升，这从高镍在三元的占比可以看出。
此外，人造石墨负极也不是负极技术迭代的终点，未来发展方向在硅基负极。 因此，未来的负极行业绝对龙头需具备全方位的优势：1）高端市场更看技术竞争，负极厂需保持领先的技术迭代能力；2）中低端市 场更看重成本竞争，成本竞争依赖一体化+工艺know-how降本。
2 增效-技术渐进式迭代=天然石墨→人造石墨→硅基负极
硅基负极是负极发展方向，暂未大规模商用系导电性差+体积膨胀严重
硅理论克容量有绝对优势，是未来负极材料的发展方向。石墨材料的理论克容量上限372mAh/g，目前高端产品已经达到360- 365mAh/g，接近理论容量上限。因此需要更高能量密度的新材料来应对需求。硅最能够满足更高能量密度的需求（理论克容量为 4200mAh/g），是市场公认的下一代负极。
但导电性差、体积膨胀等问题制约了硅材料在负极上的商业化应用：
硅材料属于半导体材料，电子导电性和离子导电性差，不利于材料电化学性能的发挥。
硅嵌/脱锂过程中伴随着巨大的体积变化，从而影响循环寿命。Si材料在与Li进行合金化的过程中体积膨胀可达300%以上（石墨材 料在12%），容易导致颗粒的粉化和破碎、SEI膜的破坏，从而严重影响锂离子电池的循环寿命。
硅易与其他物质发生反应，造成能量快速衰减。锂盐 LiPF6分解产生的 HF 会与 Si 反应，Si 负极与电解液的界面不稳定，Si 负极 材料表面形成的固体电解质膜（SEI 膜）不能适应 Si 负极材料在脱嵌锂过程中的巨大体积变化而破裂]，使Si 表面暴露在电解液中， 导致固体电解质膜持续生成、活性锂不断消耗，最终造成容量损失。
硅基负极的劣势可通过纳米化、氧化亚硅和碳包覆三种方式改进
硅单质能量密度高但体积膨胀大导致循环、倍率性能差，故难以实现产业化，一般采用以下方式改性：
纳米化：硅纳米化后可明显缩小体积，提高循环性能，但纳米粒子合成工艺复杂，粒径大小和形貌不易控制。
与石墨复合：碳材料的体积变化较小、循环性能良好，硅材料体积膨胀大、循环性能差而比容量最大，将两种材料复合可得到具有 高容量、体积变化较小、循环性能较好的硅碳复合材料。根据硅颗粒在碳颗粒中的分布形式不同，复合材料可分为包覆型、嵌入型 和分子接触型。
采用氧化亚硅：硅氧材料较硅单质有效缓解了体积膨胀，提升了循环性能，但降低了首次效率。SiOx材料在嵌锂过程中的体积膨胀 仅为118%左右（硅单质在300%），从而极大的提升了Si基材料的循环寿命，然而SiO材料独特的反应机理使得Li在首次嵌入到材 料的过程中会生成没有电化学活性的Li4SiO4材料，导致SiOx材料的首次效率远远低于石墨和硅碳材料。
3 降本-纵向一体化&工艺know-how
3.1 纵向一体化
视角1-生产工序：人造石墨负极核心工序在造粒和石墨化，是体现know-how的关键
人造石墨负极生产工序包括破碎、造粒、石墨化、炭化（可选）、筛分：
破碎：将石墨原料和沥青按不同比例混合，并放入空气流中进行磨粉，将5-10mm粒径的磨至5-10微米。
造粒：造粒是负极生产核心环节，具体分为热解和球磨：1）热解是指在反应釜中，按照温度曲线进行电加热，于200～300℃搅拌 1-3h，而后继续加热至400～500℃，搅拌得到粒径在10-20mm 的物料，降温出料；2）球磨是指将热解后的物料在球磨机进行 机械球磨，10-20mm 物料磨制成6-10μm 粒径的物料。
石墨化：在石墨化炉中对炭材料进行2000度以上的高温热处理。
核心在造粒和石墨化，炭化一般适用于对快充有需求的产品。
造粒：石墨颗粒的大小、分布和形貌影响着负极多个性能指标。颗粒越小，倍率性能和循环寿命越好，但首次效率和压实密度越差， 反之亦然，生产核心在于合理的粒度分布。
石墨化：核心在于装料方式、通电曲线的控制（升温和降温）。
视角2—成本结构：石墨化和焦类占比较大
从人造石墨负极成本构成看，占比最大的是石墨化（42%），其 次是焦类（14%）。 早年行业体量较小，负极企业产能不足，将石墨化和部分粉碎、 造粒工序外协，又粗形成了加工费，加工费合计占比在50%左右。
3.2 工艺know-how
石墨化的持续降本：
1）电费在成本占比达60%，低电价区域扩建石墨化产线，抢占稀缺资源。
石墨化是传统炭素行业的一种高耗能的成熟工艺，电费成本占比在60%，电价对石墨化成本影响显著。如璞泰来的山东兴丰2020年 Q1石墨化成本为1.13万元/吨（电价在0.6元/度），而内蒙兴丰为0.78万元/吨（电价在0.3元/度）。
低电价区域属于稀缺资源，政策上对高耗能项目的审批趋严，早期进行扩产的企业有先发优势。如内蒙发改委今年1月指出：在未来 要实行更加严格的高耗能项目节能审查政策（石墨化是典型的高耗能项目） ，并进一步提出不再审批铁合金、电石、PVC、水泥熟 料、石墨电极材料、兰炭等项目。
2）装炉方式分为坩埚和箱体，具体选用体现know-how
厢式炉工艺单位能耗较坩埚大幅降低，理论上成本更低，但具体生产中哪种成本更低体现各家know-how。厢式炉单炉较坩埚炉有 效容积成倍增加，而总耗电量仅增加约10%，产品单位耗电量降低40%-50%左右。厢式炉理论上成本更低，但受热均匀性低于坩 埚，因此对石墨化工艺掌握程度及技术优化水平要求较高，厢板拼接过程精度较高，装料吸料操作难度加大，加热过程需更加精确 地控制送电曲线及温度测量，控制不好材料容易出现受热不均。
4 重点企业分析
4.1 璞泰来：一体化产能释放带来生产效率的提升，实现降本，动力市场拓份额
公司17-18年布局石墨化，19年布局针状焦，自建炭化产线，21年全工序一体化在四川开花结果。一体化优势来自于以下两点：
延长产业链利润链条。工序上，我们预计公司石墨化盈利约在0.3万元/吨，其他工序在0.1万元。原材料上，我们判断公司以前 多用熟焦，现多用生焦自行加工成熟焦（熟焦和生焦的差价约在5000元/吨）。
提高生产效率。一体化前，我们认为公司负极制备流程是江西（前端工序）-内蒙（石墨化）-溧阳（炭化）-四川（中欧班列）， 一体化后预计运输费用可节省0.1万元/吨。
公司在石墨化和焦类的know-how的积累如下：
石墨化：公司同时拥有坩埚炉和箱体炉装炉工艺，可根据产品需求选择其一。公司20年对部分炉子进行技改，但并未针对所有产 线，山东兴丰36个窑炉27个改为厢式炉工艺，内蒙56个窑炉28个改为厢式炉工艺，以便公司后续针对不同产品采用不同的装炉 工艺。
针状焦：公司四大核心技术之一便是“原材料甄选技术”。在丰富的材料实验数据和电池的性能数据的积累下，形成以针状焦为 主、普通石油焦为辅、沥青焦补充的原材料甄选原则。
4.2 中国宝安-贝特瑞：负极看好石墨化新技术+硅基负极
看好贝特瑞负极领域技术持续迭代：
石墨化：公司成功引进石墨化新技术，技术降本初见成效。我们推测公司石墨化新技术为连续式石墨化，理论电耗仅为间歇式 炉的13-16%，考虑到运行周期较长，我们预计连续式石墨化熟练产业化后，石墨化成本可降为目前间歇式艾奇逊炉的一半。
硅基负极：公司同时拥有硅氧、硅碳两种技术路线，现有产能3000吨。硅基负极尚处于发展初期，预计可为公司带来高毛利。
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