【望岳谈丨迈向2万亿，青岛靠什么？】青岛提出，今后5年力争生产总值迈上2万亿元台阶，努力打造拥有雄厚实力、引领区域发展、参与国际合作和竞争、展现国家形象的高能级城市。
从2016年首次突破万亿，到去年的1.41万亿，青岛用5年完成了4000亿增量。未来5年，要实现6000亿增量目标，担子显然不轻。
从“1万亿”到“2万亿”，不仅是经济体量的升格，更是高质量发展的比拼，其背后是创新能力的突破、产业能级的提升、经济结构的优化，是城市发展水平、国际化程度、人才吸引力等一系列衡量指标的晋级。
跃升靠什么？带着这些问题，我们进园区、看项目、访企业，试图找出那些代表更先进生产力、更体现青岛时代特点的发展力量，在此过程中，有几个关键词引人注目。
第一个是引领。
“缺芯少面”一直是山东高端制造的短板。而随着惠科6英寸晶圆半导体量产、芯恩集成电路8英寸厂投片成功、京东方80亿投资落地、富士康封测项目投产，青岛开始加速填补山东集成电路产业空白，抢占新一代信息技术产业风口。
以惠科为例，进入量产阶段后，已成为国内单体产出最大的功率器件生产基地，产品可广泛应用于高铁动力系统、汽车动力系统、消费及通讯电子系统等领域，在全球“缺芯”背景下，订单排得满满当当。这一元器件技术难度相对不高，迭代速度相对缓慢，但自给率较低，是芯片国产替代的重要领域。企业相关负责人告诉我们，这很可能会成为国产替代最快的芯片细分领域之一。
这些项目的共同点，是资金门槛很高，生产线一上，很快就能吞下数十上百亿投资。但如果能对行业发展趋势、产品市场前景作出精到判断，这样的投资就会表现得更加高效，往往引来一个大项目，就能带来一条产业链，造就一个新产业，催生一个新生态。
如今，在青岛的即墨、崂山和西海岸，已建立起从芯片的设计研发、到晶圆制造再到封装测试的产业链条，围绕链条又集聚了一大批相关企业，吸引越来越多的高端人才来此就业，逐渐成为引领青岛高质量发展的关键力量。
日前，青岛聚焦24条重点产业链，对47家首批先进制造业产业链链主企业授牌，目的就是希望能够充分发挥链主引领作用，营造一个要素资源高度集聚、产业集群充分孕育、市场主体深度互动的优良产业生态。
第二个是重塑。
在青岛海克斯康采访，听到这样一则故事：
2019年巴黎圣母院那场大火，曾引发全球关注，很多人感到惋惜。但不幸中的万幸，有人早在2015年就通过激光扫描生成了数十亿数据，将教堂全景和内部结构完整保留了下来，可用于复原每一个细节。
完成这一“壮举”的，正是海克斯康。落户青岛高新区的海克斯康智慧产业园，涉及汽车制造、航空航天、轨道交通等18个领域，汇聚了200多种行业领先产品及解决方案，以“数字孪生”思维，将虚拟和现实融合，赋能岛城生产力提升。
在与青岛的企业负责人交流中，我们听得比较多的，是解决方案、场景应用等这些比较时新的词儿。执着于工业制造的青岛，拥有门类齐全、结构完备的工业体系，推动数字化转型，可以说既有先天优势，又有旺盛需求。
但工业互联网赋能千行百业，一千个企业会有一千种不同的理解。由于产线布局、自动化设备等方面的差异，每个企业都需要找到适合自身条件的切入点，通过持续实践改进，来实现高品质、高效率和低成本。可以说，谁能率先拓展更多实用的应用场景，抢先找到产业数字化跃迁路径，谁就能重新“卡位”产业链价值链高端，在新一轮竞争中占据有利位置。
青岛正大步向前。青岛提出“推动制造业优先发展”，打造“工赋青岛•智造强市”城市品牌，坚定选择将工业互联网视作区域竞争中争胜的第一要所。卡奥斯连续三年蝉联工信部双跨平台首位，特来电、橡链云等平台获评工信部特色专业型工业互联平台，柠檬豆、慧心智造等一批行业特色平台加速崛起，一个在全国领先的工业互联网平台发展体系呼之欲出。
第三个是突破。
突破，是从解决一个个麻烦、破解一个个难题开始的。
做橡胶装备的青岛软控，从校园起步，设备靠进口，“一吨黄金一吨设备”的高昂成本一度成了最大羁绊。为此，软控坚持22年持续攻坚、不断突破，到今天橡机产品已覆盖轮胎生产全流程80%的装备，其中，最复杂、最核心的成型机，可以比肩德国，达到国际一流。
滚动阻力、抗湿滑性能和耐磨性能，三者很难得到同时优化，这是困扰轮胎行业发展百年之久的“魔鬼三角”。今天的软控，凭着机敏的市场嗅觉，靠着对橡胶领域认知水平的积累，另辟蹊径研发新材料，一种被称为液体黄金的EVEC胶不仅成功破解了这一难题，在节能减排方面表现更为优异。
落户青岛的华大，最初同样靠进口基因测序仪和试剂，来解锁生命科学的奥秘，等到市场越做越大，却在试剂上被卡了脖子。华大人耐着性子深耕细作、厚积薄发，不仅实现了测序核心制剂与耗材的自产自供, 自主研发量产的高通量测序仪，性能也达到了国际先进水平,近两年持续在全球推广。
从薄弱环节入手，向短板之处发力，在探索中积累经验，在实践中破疑前行，展现的是企业渴望转型发展的凌云壮志，更是深耕高新科技领域的坚韧耐心。正是拥有了它们，我们才清晰听见青岛拔节生长的声音。
无论是引领、重塑还是突破，任何一个词的背后，都离不开创新。青岛提出，打造国际化创新型城市。今后五年，瞄准世界科技前沿，布局重大创新载体，培育战略科技力量，突破关键核心技术，服务国家参与国际科技竞争，打造国家东部沿海重要的创新中心；链接全球创新资源，提升企业创新能力，构建联络海内外高端人才的全球引才网络体系，对接国际标准优化创新创业生态；完善科技成果转移转化机制，推动创新主体充满活力、创新链条有机衔接、创新效率大幅提高；全社会研发投入年均增长10％以上，高新技术企业超过1万家，城市创新能力保持国家创新型城市前10名……
浪潮拍打，总有新人。曾经的“五朵金花”，为青岛制造带来了无上荣光。今天的青岛，向着2万亿挺进，未来可期，任重道远。
青岛正展现出一往无前的雄心，涌现更多新“金花”，澎湃创新力量，支撑城市发展能级的跃迁。（大众日报）
从2016年首次突破万亿，到去年的1.41万亿，青岛用5年完成了4000亿增量。未来5年，要实现6000亿增量目标，担子显然不轻。
从“1万亿”到“2万亿”，不仅是经济体量的升格，更是高质量发展的比拼，其背后是创新能力的突破、产业能级的提升、经济结构的优化，是城市发展水平、国际化程度、人才吸引力等一系列衡量指标的晋级。
跃升靠什么？带着这些问题，我们进园区、看项目、访企业，试图找出那些代表更先进生产力、更体现青岛时代特点的发展力量，在此过程中，有几个关键词引人注目。
第一个是引领。
“缺芯少面”一直是山东高端制造的短板。而随着惠科6英寸晶圆半导体量产、芯恩集成电路8英寸厂投片成功、京东方80亿投资落地、富士康封测项目投产，青岛开始加速填补山东集成电路产业空白，抢占新一代信息技术产业风口。
以惠科为例，进入量产阶段后，已成为国内单体产出最大的功率器件生产基地，产品可广泛应用于高铁动力系统、汽车动力系统、消费及通讯电子系统等领域，在全球“缺芯”背景下，订单排得满满当当。这一元器件技术难度相对不高，迭代速度相对缓慢，但自给率较低，是芯片国产替代的重要领域。企业相关负责人告诉我们，这很可能会成为国产替代最快的芯片细分领域之一。
这些项目的共同点，是资金门槛很高，生产线一上，很快就能吞下数十上百亿投资。但如果能对行业发展趋势、产品市场前景作出精到判断，这样的投资就会表现得更加高效，往往引来一个大项目，就能带来一条产业链，造就一个新产业，催生一个新生态。
如今，在青岛的即墨、崂山和西海岸，已建立起从芯片的设计研发、到晶圆制造再到封装测试的产业链条，围绕链条又集聚了一大批相关企业，吸引越来越多的高端人才来此就业，逐渐成为引领青岛高质量发展的关键力量。
日前，青岛聚焦24条重点产业链，对47家首批先进制造业产业链链主企业授牌，目的就是希望能够充分发挥链主引领作用，营造一个要素资源高度集聚、产业集群充分孕育、市场主体深度互动的优良产业生态。
第二个是重塑。
在青岛海克斯康采访，听到这样一则故事：
2019年巴黎圣母院那场大火，曾引发全球关注，很多人感到惋惜。但不幸中的万幸，有人早在2015年就通过激光扫描生成了数十亿数据，将教堂全景和内部结构完整保留了下来，可用于复原每一个细节。
完成这一“壮举”的，正是海克斯康。落户青岛高新区的海克斯康智慧产业园，涉及汽车制造、航空航天、轨道交通等18个领域，汇聚了200多种行业领先产品及解决方案，以“数字孪生”思维，将虚拟和现实融合，赋能岛城生产力提升。
在与青岛的企业负责人交流中，我们听得比较多的，是解决方案、场景应用等这些比较时新的词儿。执着于工业制造的青岛，拥有门类齐全、结构完备的工业体系，推动数字化转型，可以说既有先天优势，又有旺盛需求。
但工业互联网赋能千行百业，一千个企业会有一千种不同的理解。由于产线布局、自动化设备等方面的差异，每个企业都需要找到适合自身条件的切入点，通过持续实践改进，来实现高品质、高效率和低成本。可以说，谁能率先拓展更多实用的应用场景，抢先找到产业数字化跃迁路径，谁就能重新“卡位”产业链价值链高端，在新一轮竞争中占据有利位置。
青岛正大步向前。青岛提出“推动制造业优先发展”，打造“工赋青岛•智造强市”城市品牌，坚定选择将工业互联网视作区域竞争中争胜的第一要所。卡奥斯连续三年蝉联工信部双跨平台首位，特来电、橡链云等平台获评工信部特色专业型工业互联平台，柠檬豆、慧心智造等一批行业特色平台加速崛起，一个在全国领先的工业互联网平台发展体系呼之欲出。
第三个是突破。
突破，是从解决一个个麻烦、破解一个个难题开始的。
做橡胶装备的青岛软控，从校园起步，设备靠进口，“一吨黄金一吨设备”的高昂成本一度成了最大羁绊。为此，软控坚持22年持续攻坚、不断突破，到今天橡机产品已覆盖轮胎生产全流程80%的装备，其中，最复杂、最核心的成型机，可以比肩德国，达到国际一流。
滚动阻力、抗湿滑性能和耐磨性能，三者很难得到同时优化，这是困扰轮胎行业发展百年之久的“魔鬼三角”。今天的软控，凭着机敏的市场嗅觉，靠着对橡胶领域认知水平的积累，另辟蹊径研发新材料，一种被称为液体黄金的EVEC胶不仅成功破解了这一难题，在节能减排方面表现更为优异。
落户青岛的华大，最初同样靠进口基因测序仪和试剂，来解锁生命科学的奥秘，等到市场越做越大，却在试剂上被卡了脖子。华大人耐着性子深耕细作、厚积薄发，不仅实现了测序核心制剂与耗材的自产自供, 自主研发量产的高通量测序仪，性能也达到了国际先进水平,近两年持续在全球推广。
从薄弱环节入手，向短板之处发力，在探索中积累经验，在实践中破疑前行，展现的是企业渴望转型发展的凌云壮志，更是深耕高新科技领域的坚韧耐心。正是拥有了它们，我们才清晰听见青岛拔节生长的声音。
无论是引领、重塑还是突破，任何一个词的背后，都离不开创新。青岛提出，打造国际化创新型城市。今后五年，瞄准世界科技前沿，布局重大创新载体，培育战略科技力量，突破关键核心技术，服务国家参与国际科技竞争，打造国家东部沿海重要的创新中心；链接全球创新资源，提升企业创新能力，构建联络海内外高端人才的全球引才网络体系，对接国际标准优化创新创业生态；完善科技成果转移转化机制，推动创新主体充满活力、创新链条有机衔接、创新效率大幅提高；全社会研发投入年均增长10％以上，高新技术企业超过1万家，城市创新能力保持国家创新型城市前10名……
浪潮拍打，总有新人。曾经的“五朵金花”，为青岛制造带来了无上荣光。今天的青岛，向着2万亿挺进，未来可期，任重道远。
青岛正展现出一往无前的雄心，涌现更多新“金花”，澎湃创新力量，支撑城市发展能级的跃迁。（大众日报）
公司情报及行业核心逻辑信息2022.2.23
———多氟多
022年6月23日晚间公告称，董事会同意子公司宁福新能源与广州巨湾签订《合资协议》，共同投资设立广西宁福巨湾新能源科技有限公司，从事3C及3C以上超级快充锂离子动力软包叠片电芯生产和销售，预期建设产能为2GWh。
———宁德时代：麒麟电池及锂电池技术路线
动力电池技术处于“百花齐放”的阶段。
除了———全固态电池还需要若干年的努力才能实现商业化量产之外
从材料上看
——高镍电池——无钴电池——无镍无钴电池、———果冻电池等已经相继开始研发或发布；
从外形上分类
———比亚迪的刀片电池已经量产
———大圆柱电池、——麒麟电池也即将量产应用。
多种技术路线的竞争，既可以相互激励，加速创新发展，也有利于实现市场层面的洗牌和淘汰，从而使真正优秀的产品脱颖而出。
———企业纷纷加码CTP技术
下游新能源汽车销量持续高涨之下，动力电池需求也始终处于高位。
据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，
———1~5月我国动力电池累计装机量为83.10GWh，同比增长100.80%。
排名前三的企业分别为——宁德时代、——比亚迪（SZ002594，股价353.50元，市值1.03万亿元）和——中创新航。
其中，宁德时代以39.10GWh装机量占据全部市场的47.05%，较第二名比亚迪高出近25个百分点。
宁德时代此前提出的目标是，———计划在2023年量产符合———无热扩散要求、——续航里程可达1000km的电池，
———并预计将在2025年量产采用———CTC技术的电池-底盘结合体，将电动汽车最重要的两个部件集成为一体。
———浙商证券研报认为
宁德时代麒麟电池发布，将进一步利好！———锂电设备新技术应用。看好锂电池进入新一轮深度竞争，相关技术工艺加速迭代进化，———锂电设备迎来发展新机遇。
事实上，不仅是宁德时代，包括亿———纬锂能（SZ300014，股价107.00元，市值2032亿元）、———孚能科技（SH688567，股价28.79元，市值308.25亿元）等腰部动力电池企业近年来也围绕———提升技术、———降低成本等课题深度布局。
例如，在技术层面，
———孚能科技三元软包电池的能量密度可以达到285Wh/kg；
———中创新航的磷酸铁锂能量密度已达到185Wh/kg，并计划在3年内量产350Wh/kg的产品；
———国轩高科（SZ002074，股价47.44元，市值789.74亿元）———自研基于高性能LFP正极材料的磷酸铁锂电池计划在今年量产，———单体能量密度能够达到210Wh/kg。
不仅如此，———蜂巢能源、———中创新航也相继推出——CTP相关产品。
与传统590模组相比，蜂巢能源CTP第一代减少24%的零部件；第二代成组效率提升5~10%，空间利用率提升5%，零部件数量再减少22%。
———中创新航
推出的One-Stop Bettery无传统壳盖，通过多功能复合封装、一体桥接电连接、高剪切外绝缘等技术，使结构重量降低了40%、零部件数量减少了25%、空间利用率提高5%。
“宁德时代此次发布的麒麟电池是CTP 3.0电池，目前来看，不少动力电池企业，甚至车企都在试水类似的CTP方案，宁德时代作为率先推出CTP电池技术的公司，此次技术升级也将推动CTP赛道再度升温。
---------澳大利亚锂矿商皮尔巴拉（Pilbara）于6月23日发布公告，提前完成第六次5000吨5.5%锂精矿拍卖，拍卖价格为价格6350美金/吨（SC5.5，FOB）
符合预期。相比前次拍卖涨幅6.6%，在按比例调整锂含量和运费后，按到中国价格计算，报价约为7017美元/吨---------该价格可能意味着后续锂盐价格还有上涨空间。
当前锂盐对应成本：（6350/5.5*6+100（运费））*8*6.7（汇率）+25000（加工费））*1.13（增值税）=45.39万元/吨。目前锂盐成本不断上升，未来锂盐价格可能继续上涨。--------对应锂盐利润：（46.9（当前碳酸锂价格）-45.39）/1.13*0.85（所得税）=1.14万元。（上一次拍卖价格对应单吨利润2.5万元），锂盐利润再次被压缩。因此，后续还是重点关注---------锂资源自给率高的企
。-------锂矿拍卖价格走高也在一步一步地将锂盐的价格中枢往上抬。三季度锂盐价格可能还有上涨的空间，有券商甚至认为锂盐价格的高点有冲击------70万的可能性。
而且一个很有意思的现象是，在20万/吨的时候，有很多人都在担心锂价再涨会对下游需求产生抑制作用，结果后面锂价涨到了50万/吨。而且你有没有发现现在好像很少有人去提这件事了。
原因在于，其一锂盐在涨，而钴、镍等其他的材料在跌价；其二是电池涨价，整车涨价之后，需求好不好呢，销量说了算。数据出来后大家发现新能源车的增速仍然很快。理想L9 46万的车，也能被挤到app崩溃… …
当然，锂矿锂盐公司逻辑还是建议关注自供率高+产能扩张快的公司
————贵州茅台
每股派息21.675元 月底发放
公司2021年年度利润分配方案为每股派发现金红利21.675元（含税），共计派发现金红利272.28亿元，股权登记日为2022年6月29日，除权（息）日为2022年6月30日。
———多氟多
子公司拟投资设立合资公司 制售超级快充电芯产品
多氟多：公司董事会会议审议通过议案，同意公司子公司宁福新能源与广州巨湾技研有限公司签订《合资协议》，共同投资设立广西宁福巨湾新能源科技有限公司。合资公司注册资本2.5亿元，宁福新能源认缴出资额15,000万元，持股比例为60%。合资公司经营范围为生产和销售3C及3C以上超级快充锂离子动力软包叠片电芯等，预期建设产能为2GWh，分期建设，首期建设产能为1GWh。
———新风光：
根据6月23日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为28.50元/股。初步确定受让方为6家投资者，拟受让股份总数为181.935万股。
———多氟多
022年6月23日晚间公告称，董事会同意子公司宁福新能源与广州巨湾签订《合资协议》，共同投资设立广西宁福巨湾新能源科技有限公司，从事3C及3C以上超级快充锂离子动力软包叠片电芯生产和销售，预期建设产能为2GWh。
———宁德时代：麒麟电池及锂电池技术路线
动力电池技术处于“百花齐放”的阶段。
除了———全固态电池还需要若干年的努力才能实现商业化量产之外
从材料上看
——高镍电池——无钴电池——无镍无钴电池、———果冻电池等已经相继开始研发或发布；
从外形上分类
———比亚迪的刀片电池已经量产
———大圆柱电池、——麒麟电池也即将量产应用。
多种技术路线的竞争，既可以相互激励，加速创新发展，也有利于实现市场层面的洗牌和淘汰，从而使真正优秀的产品脱颖而出。
———企业纷纷加码CTP技术
下游新能源汽车销量持续高涨之下，动力电池需求也始终处于高位。
据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，
———1~5月我国动力电池累计装机量为83.10GWh，同比增长100.80%。
排名前三的企业分别为——宁德时代、——比亚迪（SZ002594，股价353.50元，市值1.03万亿元）和——中创新航。
其中，宁德时代以39.10GWh装机量占据全部市场的47.05%，较第二名比亚迪高出近25个百分点。
宁德时代此前提出的目标是，———计划在2023年量产符合———无热扩散要求、——续航里程可达1000km的电池，
———并预计将在2025年量产采用———CTC技术的电池-底盘结合体，将电动汽车最重要的两个部件集成为一体。
———浙商证券研报认为
宁德时代麒麟电池发布，将进一步利好！———锂电设备新技术应用。看好锂电池进入新一轮深度竞争，相关技术工艺加速迭代进化，———锂电设备迎来发展新机遇。
事实上，不仅是宁德时代，包括亿———纬锂能（SZ300014，股价107.00元，市值2032亿元）、———孚能科技（SH688567，股价28.79元，市值308.25亿元）等腰部动力电池企业近年来也围绕———提升技术、———降低成本等课题深度布局。
例如，在技术层面，
———孚能科技三元软包电池的能量密度可以达到285Wh/kg；
———中创新航的磷酸铁锂能量密度已达到185Wh/kg，并计划在3年内量产350Wh/kg的产品；
———国轩高科（SZ002074，股价47.44元，市值789.74亿元）———自研基于高性能LFP正极材料的磷酸铁锂电池计划在今年量产，———单体能量密度能够达到210Wh/kg。
不仅如此，———蜂巢能源、———中创新航也相继推出——CTP相关产品。
与传统590模组相比，蜂巢能源CTP第一代减少24%的零部件；第二代成组效率提升5~10%，空间利用率提升5%，零部件数量再减少22%。
———中创新航
推出的One-Stop Bettery无传统壳盖，通过多功能复合封装、一体桥接电连接、高剪切外绝缘等技术，使结构重量降低了40%、零部件数量减少了25%、空间利用率提高5%。
“宁德时代此次发布的麒麟电池是CTP 3.0电池，目前来看，不少动力电池企业，甚至车企都在试水类似的CTP方案，宁德时代作为率先推出CTP电池技术的公司，此次技术升级也将推动CTP赛道再度升温。
---------澳大利亚锂矿商皮尔巴拉（Pilbara）于6月23日发布公告，提前完成第六次5000吨5.5%锂精矿拍卖，拍卖价格为价格6350美金/吨（SC5.5，FOB）
符合预期。相比前次拍卖涨幅6.6%，在按比例调整锂含量和运费后，按到中国价格计算，报价约为7017美元/吨---------该价格可能意味着后续锂盐价格还有上涨空间。
当前锂盐对应成本：（6350/5.5*6+100（运费））*8*6.7（汇率）+25000（加工费））*1.13（增值税）=45.39万元/吨。目前锂盐成本不断上升，未来锂盐价格可能继续上涨。--------对应锂盐利润：（46.9（当前碳酸锂价格）-45.39）/1.13*0.85（所得税）=1.14万元。（上一次拍卖价格对应单吨利润2.5万元），锂盐利润再次被压缩。因此，后续还是重点关注---------锂资源自给率高的企
。-------锂矿拍卖价格走高也在一步一步地将锂盐的价格中枢往上抬。三季度锂盐价格可能还有上涨的空间，有券商甚至认为锂盐价格的高点有冲击------70万的可能性。
而且一个很有意思的现象是，在20万/吨的时候，有很多人都在担心锂价再涨会对下游需求产生抑制作用，结果后面锂价涨到了50万/吨。而且你有没有发现现在好像很少有人去提这件事了。
原因在于，其一锂盐在涨，而钴、镍等其他的材料在跌价；其二是电池涨价，整车涨价之后，需求好不好呢，销量说了算。数据出来后大家发现新能源车的增速仍然很快。理想L9 46万的车，也能被挤到app崩溃… …
当然，锂矿锂盐公司逻辑还是建议关注自供率高+产能扩张快的公司
————贵州茅台
每股派息21.675元 月底发放
公司2021年年度利润分配方案为每股派发现金红利21.675元（含税），共计派发现金红利272.28亿元，股权登记日为2022年6月29日，除权（息）日为2022年6月30日。
———多氟多
子公司拟投资设立合资公司 制售超级快充电芯产品
多氟多：公司董事会会议审议通过议案，同意公司子公司宁福新能源与广州巨湾技研有限公司签订《合资协议》，共同投资设立广西宁福巨湾新能源科技有限公司。合资公司注册资本2.5亿元，宁福新能源认缴出资额15,000万元，持股比例为60%。合资公司经营范围为生产和销售3C及3C以上超级快充锂离子动力软包叠片电芯等，预期建设产能为2GWh，分期建设，首期建设产能为1GWh。
———新风光：
根据6月23日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为28.50元/股。初步确定受让方为6家投资者，拟受让股份总数为181.935万股。
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【万亿“比王”投资圈：新能源车光环下的产业链大扩容】
比亚迪看似庞杂的业务背后可窥见一条清晰的逻辑：围绕电动化这个核心，涵盖整车制造、电池制造、芯片制造等领域。
自6月10日比亚迪(002594.SZ)市值突破万亿以来，这家A股首个跻身万亿市值俱乐部的自主汽车品牌企业，就成为市场的焦点。
对比亚迪来说，将其推上万亿市值的第一动力是新能源赛道的火热。但其庞杂的业务布局中，并不止新能源汽车。在半导体、消费电子领域，比亚迪同样有一席之地。
“从电动车视角看，比亚迪对标的是特斯拉;从消费电子视角看，比亚迪对标的是富士康;从电池视角看，比亚迪对标的是LG电池;从半导体视角看，比亚迪对标的是意法半导体。”方正证券的一份研报称。
尽管比亚迪离上述对标企业仍有不小距离，但这四个维度直白地勾勒出比亚迪的江湖地位和勃勃野心。
作为一个以新能源车为标签的企业，比亚迪的投资逻辑何在?其是否能给万亿市值带来支撑?
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中信证券认为，比亚迪目标市值空间有望达到1.43万亿，新能源汽车板块无疑是推高估值的重头戏。视觉中国
新能源车标签
助推比亚迪攀上万亿市值的，无疑是新能源汽车的风口。
从财务报表上，汽车业务是比亚迪的第一收入来源，2021年营收占比在50%以上。手机组装业务和电池业务分别占比40%和7.6%。
“如果是手机或者充电电池作为主要业务，比亚迪的市值达不到一万亿元，现在造车是资本公认的风口，资本回报率、增长率都相当高，很多造车新势力的市值都超过了大众、本田这些传统车企。”江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔对21世纪资本研究院表示。
此次比亚迪登顶万亿市值，其新能源车销售数据是助推主力。
从日前公布的销售数据来看，比亚迪一骑绝尘，5月，比亚迪连续第三个月销量超过10万辆，达到11.4万辆，同比增长2.6倍;1-5月，其累计销量突破50万辆，领先第二名特斯拉28.9万辆。
机构人士对比亚迪未来的新车销售充满期待。首创证券指出，“5月以来，比亚迪先后推出了腾势D9、海豹、唐DM-p三款车型。新车型定位清晰，细分市场具有强竞争力。叠加高端品牌和车型持续推出，公司技术及品牌优势将持续兑现。”
根据比亚迪规划，2022-2023年还有超12款重磅车型推出。今年二、三季度即将推出的车型包括：海洋生物系列的海鸥和海狮2款e3.0平台车型;军舰系列的驱逐舰07、巡洋舰05&07、登陆舰05&07共5款DM-i车型;王朝系列的唐MAX。此外，2023H1还将推出全新高端品牌(价格段80万-150万元)的首款硬派越野车型。
就全年来看，在今年3月底的一次投资者交流会上，比亚迪董事长王传福曾透露，“保守估计，比亚迪今年的订单会达到150万辆，如果供应链做得好，订单可能会冲击200万辆。”
6月21日，面对投资者有关产销量的提问，比亚迪在互动平台再次给市场一颗“定心丸”,“公司目前在手订单饱满，亦在积极提升产量。”
政策端也在发力。由于二季度疫情对经济的影响，中央、地方纷纷出台汽车消费激励政策，包括600亿元购置税减征、汽车下乡、地方消费补贴等。市场人士认为，预计下半年将有效带动行业汽车销量的上行。
鉴于目前的市场行情，中信证券认为，比亚迪目标市值空间有望达到1.43万亿元，新能源汽车板块无疑是推高估值的重头戏。按分部估值法，其分别给予2023年公司造车、动力电池、控股比亚迪电子+半导体9500亿元、3300亿元、1000亿元估值。
多头并进的巨头
在汽车业务之外，常被市场忽略的是比亚迪消费电子代工业务。
2021年，比亚迪的手机部件、组装及其他产品贡献了864.5亿元营收，占比达到4成。比亚迪在年报中表示，该业务涵盖多个领域，包括智能手机、智能穿戴、物联网、智能家居、游戏硬件、机器人、汽车智能系统等。
在这块业务的下游客户中，包括了华为、三星、苹果、小米、iRobot、vivo等智能移动终端领导厂商。
值得注意的是，比亚迪表示，已稳居安卓领域龙头地位，而于北美大客户的业务布局持续加强，争取切入更多新业务，进一步巩固其主要供货商的地位。
其所指“北美大客户”的身份不言自明，这也是市场常常忽略的标签所在。在比亚迪作为电动汽车龙头在资本市场如日中天的时候，其苹果供应商的身份似乎显得没那么突出。
但在2020年苹果核心供应商名单中，比亚迪赫然在列。据公开信息显示，比亚迪是iPad主要代工者之一。
其在年报中表示，“随着北美大客户的核心产品持续放量，业务规模将显著扩张，为未来的营收增长爆发奠定坚实的基础。”
充电电池业务也是比亚迪的核心业务之一。虽然目前营收占比不高，但其发布的磷酸铁锂电池——“刀片电池”一度颇为吸睛。在消费类电池领域，也获得了三星、Dell、科沃斯等客户。
自2020年起，比亚迪对刀片电池的投资就不断加码，据公开资料显示，比亚迪已于重庆、长沙、贵阳、蚌埠、青海等海内外10余城市新增刀片电池产能。
而得益于动力电池巨大的发展前景，市场对拆分该业务的呼声颇高。
相比之下，比亚迪的芯片业务则率先走上分拆之路。作为新能源车全产业链中的核心部件，比亚迪的芯片业务走进了市场化战略布局发展新阶段。今年4月，比亚迪半导体创业板IPO已提交注册。
事实上，芯片领域一直是比亚迪投资版图中的重要领域。
21世纪资本研究院发现，近年来比亚迪不断加码芯片领域的投资。
仅2020年至今，就已有四笔投向芯片公司。被投企业分别是深圳华大北斗科技股份有限公司、南京芯视界微电子科技有限公司、常州纵慧芯光半导体科技有限公司、东莞市天域半导体科技有限公司。
生态链投资逻辑
回溯上述布局，比亚迪看似庞杂的业务背后可窥见一条清晰的逻辑：围绕电动化这个核心，涵盖整车制造、电池制造、芯片制造等领域。
“比亚迪的几大业务都是围绕新能源汽车来布局的，一个是整车研发制造，一个是关键零部件的研发，电池、半导体都是为整车服务。”张翔认为。
其表示，“在今年车企普遍缺芯的情况下，比亚迪能够逆势而上，关键之一就是掌握了核心半导体的生产能力。包括前述提到的充电电池，比亚迪将核心部件的研发生产都握在了自己手上。”
结合上述业务的发展，回到比亚迪市值突破万亿的动因，盘古智库高级研究员江瀚认为，比亚迪的市场优势不仅仅在于汽车，更在于其他汽车零配件。
“比亚迪的电池业务在整个市场还是有非常强的竞争力。在看待比亚迪的时候，既要把它作为汽车企业，又要作为类似于宁德时代的电池企业来看，这样才能看到比亚迪本身的市场发展。”
事实上，比亚迪的投资圈还在不断扩展。
在2021年报的长期股权投资中，比亚迪列出了29家被投企业，其中一半都紧密围绕着整车业务向上下游拓展，涉及汽车设计、出行、租赁、生产、运营、销售等环节。
其对外投资方面则更为丰富。据启信宝数据，比亚迪对外投资的在营公司共有56家，合计投资高逾200亿元。其中，汽车制造、零部件制造、电池及原料领域的投资仍然是重头。
年报中，比亚迪这样描述对外合作策略。
其称，以战略投资为纽带实现产业赋能。报告期内，在半导体、汽车智能化、工业软件及新材料领域，积极布局半导体全产业链、汽车智能相关软硬件及汽车零部件设计制造等方向，推进技术研发层面的纵深探索。在动力电池领域，通过布局电池铝箔、铝塑膜、隔膜及电解液添加剂相关优质资源，进一步加强上下游产业协同。在碳中和领域，将利用自身新能源产业优势，积极布局国家双碳政策所支持的各类行业。
那么，看似大而全的比亚迪还缺什么呢?
在方正证券分析师陈杭看来，比亚迪缺一套智能电车时代的“操作系统”，但是这个“操作系统”不同于传统意义上的软件，而是一套集成了“算法OS+算力+通信基础设施”的智能化套件。其认为，与华为智能驾驶合作，是与比亚迪合作互补短板的最佳解决方案。此外，还其缺一个底层国产化的支撑。
张翔则认为，比亚迪的产业链布局已较为完善，没有特别明显的短板。“从奋斗目标来说，它应该尽快扩大电池产能，寻找更多车企客户，争取赶超宁德时代。在功率半导体方面，则要继续大力投入研发，开发新一代碳化硅半导体材料，缩短与国际水平的差距。”
【万亿“比王”投资圈：新能源车光环下的产业链大扩容】
比亚迪看似庞杂的业务背后可窥见一条清晰的逻辑：围绕电动化这个核心，涵盖整车制造、电池制造、芯片制造等领域。
自6月10日比亚迪(002594.SZ)市值突破万亿以来，这家A股首个跻身万亿市值俱乐部的自主汽车品牌企业，就成为市场的焦点。
对比亚迪来说，将其推上万亿市值的第一动力是新能源赛道的火热。但其庞杂的业务布局中，并不止新能源汽车。在半导体、消费电子领域，比亚迪同样有一席之地。
“从电动车视角看，比亚迪对标的是特斯拉;从消费电子视角看，比亚迪对标的是富士康;从电池视角看，比亚迪对标的是LG电池;从半导体视角看，比亚迪对标的是意法半导体。”方正证券的一份研报称。
尽管比亚迪离上述对标企业仍有不小距离，但这四个维度直白地勾勒出比亚迪的江湖地位和勃勃野心。
作为一个以新能源车为标签的企业，比亚迪的投资逻辑何在?其是否能给万亿市值带来支撑?
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中信证券认为，比亚迪目标市值空间有望达到1.43万亿，新能源汽车板块无疑是推高估值的重头戏。视觉中国
新能源车标签
助推比亚迪攀上万亿市值的，无疑是新能源汽车的风口。
从财务报表上，汽车业务是比亚迪的第一收入来源，2021年营收占比在50%以上。手机组装业务和电池业务分别占比40%和7.6%。
“如果是手机或者充电电池作为主要业务，比亚迪的市值达不到一万亿元，现在造车是资本公认的风口，资本回报率、增长率都相当高，很多造车新势力的市值都超过了大众、本田这些传统车企。”江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔对21世纪资本研究院表示。
此次比亚迪登顶万亿市值，其新能源车销售数据是助推主力。
从日前公布的销售数据来看，比亚迪一骑绝尘，5月，比亚迪连续第三个月销量超过10万辆，达到11.4万辆，同比增长2.6倍;1-5月，其累计销量突破50万辆，领先第二名特斯拉28.9万辆。
机构人士对比亚迪未来的新车销售充满期待。首创证券指出，“5月以来，比亚迪先后推出了腾势D9、海豹、唐DM-p三款车型。新车型定位清晰，细分市场具有强竞争力。叠加高端品牌和车型持续推出，公司技术及品牌优势将持续兑现。”
根据比亚迪规划，2022-2023年还有超12款重磅车型推出。今年二、三季度即将推出的车型包括：海洋生物系列的海鸥和海狮2款e3.0平台车型;军舰系列的驱逐舰07、巡洋舰05&07、登陆舰05&07共5款DM-i车型;王朝系列的唐MAX。此外，2023H1还将推出全新高端品牌(价格段80万-150万元)的首款硬派越野车型。
就全年来看，在今年3月底的一次投资者交流会上，比亚迪董事长王传福曾透露，“保守估计，比亚迪今年的订单会达到150万辆，如果供应链做得好，订单可能会冲击200万辆。”
6月21日，面对投资者有关产销量的提问，比亚迪在互动平台再次给市场一颗“定心丸”,“公司目前在手订单饱满，亦在积极提升产量。”
政策端也在发力。由于二季度疫情对经济的影响，中央、地方纷纷出台汽车消费激励政策，包括600亿元购置税减征、汽车下乡、地方消费补贴等。市场人士认为，预计下半年将有效带动行业汽车销量的上行。
鉴于目前的市场行情，中信证券认为，比亚迪目标市值空间有望达到1.43万亿元，新能源汽车板块无疑是推高估值的重头戏。按分部估值法，其分别给予2023年公司造车、动力电池、控股比亚迪电子+半导体9500亿元、3300亿元、1000亿元估值。
多头并进的巨头
在汽车业务之外，常被市场忽略的是比亚迪消费电子代工业务。
2021年，比亚迪的手机部件、组装及其他产品贡献了864.5亿元营收，占比达到4成。比亚迪在年报中表示，该业务涵盖多个领域，包括智能手机、智能穿戴、物联网、智能家居、游戏硬件、机器人、汽车智能系统等。
在这块业务的下游客户中，包括了华为、三星、苹果、小米、iRobot、vivo等智能移动终端领导厂商。
值得注意的是，比亚迪表示，已稳居安卓领域龙头地位，而于北美大客户的业务布局持续加强，争取切入更多新业务，进一步巩固其主要供货商的地位。
其所指“北美大客户”的身份不言自明，这也是市场常常忽略的标签所在。在比亚迪作为电动汽车龙头在资本市场如日中天的时候，其苹果供应商的身份似乎显得没那么突出。
但在2020年苹果核心供应商名单中，比亚迪赫然在列。据公开信息显示，比亚迪是iPad主要代工者之一。
其在年报中表示，“随着北美大客户的核心产品持续放量，业务规模将显著扩张，为未来的营收增长爆发奠定坚实的基础。”
充电电池业务也是比亚迪的核心业务之一。虽然目前营收占比不高，但其发布的磷酸铁锂电池——“刀片电池”一度颇为吸睛。在消费类电池领域，也获得了三星、Dell、科沃斯等客户。
自2020年起，比亚迪对刀片电池的投资就不断加码，据公开资料显示，比亚迪已于重庆、长沙、贵阳、蚌埠、青海等海内外10余城市新增刀片电池产能。
而得益于动力电池巨大的发展前景，市场对拆分该业务的呼声颇高。
相比之下，比亚迪的芯片业务则率先走上分拆之路。作为新能源车全产业链中的核心部件，比亚迪的芯片业务走进了市场化战略布局发展新阶段。今年4月，比亚迪半导体创业板IPO已提交注册。
事实上，芯片领域一直是比亚迪投资版图中的重要领域。
21世纪资本研究院发现，近年来比亚迪不断加码芯片领域的投资。
仅2020年至今，就已有四笔投向芯片公司。被投企业分别是深圳华大北斗科技股份有限公司、南京芯视界微电子科技有限公司、常州纵慧芯光半导体科技有限公司、东莞市天域半导体科技有限公司。
生态链投资逻辑
回溯上述布局，比亚迪看似庞杂的业务背后可窥见一条清晰的逻辑：围绕电动化这个核心，涵盖整车制造、电池制造、芯片制造等领域。
“比亚迪的几大业务都是围绕新能源汽车来布局的，一个是整车研发制造，一个是关键零部件的研发，电池、半导体都是为整车服务。”张翔认为。
其表示，“在今年车企普遍缺芯的情况下，比亚迪能够逆势而上，关键之一就是掌握了核心半导体的生产能力。包括前述提到的充电电池，比亚迪将核心部件的研发生产都握在了自己手上。”
结合上述业务的发展，回到比亚迪市值突破万亿的动因，盘古智库高级研究员江瀚认为，比亚迪的市场优势不仅仅在于汽车，更在于其他汽车零配件。
“比亚迪的电池业务在整个市场还是有非常强的竞争力。在看待比亚迪的时候，既要把它作为汽车企业，又要作为类似于宁德时代的电池企业来看，这样才能看到比亚迪本身的市场发展。”
事实上，比亚迪的投资圈还在不断扩展。
在2021年报的长期股权投资中，比亚迪列出了29家被投企业，其中一半都紧密围绕着整车业务向上下游拓展，涉及汽车设计、出行、租赁、生产、运营、销售等环节。
其对外投资方面则更为丰富。据启信宝数据，比亚迪对外投资的在营公司共有56家，合计投资高逾200亿元。其中，汽车制造、零部件制造、电池及原料领域的投资仍然是重头。
年报中，比亚迪这样描述对外合作策略。
其称，以战略投资为纽带实现产业赋能。报告期内，在半导体、汽车智能化、工业软件及新材料领域，积极布局半导体全产业链、汽车智能相关软硬件及汽车零部件设计制造等方向，推进技术研发层面的纵深探索。在动力电池领域，通过布局电池铝箔、铝塑膜、隔膜及电解液添加剂相关优质资源，进一步加强上下游产业协同。在碳中和领域，将利用自身新能源产业优势，积极布局国家双碳政策所支持的各类行业。
那么，看似大而全的比亚迪还缺什么呢?
在方正证券分析师陈杭看来，比亚迪缺一套智能电车时代的“操作系统”，但是这个“操作系统”不同于传统意义上的软件，而是一套集成了“算法OS+算力+通信基础设施”的智能化套件。其认为，与华为智能驾驶合作，是与比亚迪合作互补短板的最佳解决方案。此外，还其缺一个底层国产化的支撑。
张翔则认为，比亚迪的产业链布局已较为完善，没有特别明显的短板。“从奋斗目标来说，它应该尽快扩大电池产能，寻找更多车企客户，争取赶超宁德时代。在功率半导体方面，则要继续大力投入研发，开发新一代碳化硅半导体材料，缩短与国际水平的差距。”
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