美国硅铁市场将走弱
----专访雷纳托·提绍尔
总裁
特雷蒙德金属及格瑞特金属
特雷蒙德金属及联营公司格瑞特金属是一家成立于1993年，位于纽约的贸易商公司， 主要供应钢厂、铸造厂所需原料，如铁合金，尤其是硅铁、锰合金、锰矿、巴西铜矿等，还涉及贵金属及大宗煤炭，及炭素制品。
亚洲金属网：雷纳托·提绍尔先生，感谢接受专访，首先请简要介绍贵公司主营业务。
雷纳托：特雷蒙德金属成立于纽约的一家贸易商公司，已从事国际贸易三十多年， 主要供应原料，如铁合金，尤其是硅铁及锰合金、锰矿、金属锰等，还涉及贵金属以及大宗煤炭、无烟煤、石墨电极、石油焦、热煤等，几乎所有钢厂、铸造厂涉及到的原料我们都有供应。在自主供应方面我们年交易值可达1,500万美元；而像碳素等产品我们是代理商，交易值可达7,000万美元。对于硅铁，每月有500-600吨现货交易量，年贸易量在8,000吨上下。
亚洲金属网：提到硅铁，今年前两个季度美国市场硅铁进口来源较去年有什么变化，请结合贵公司业务回顾。
雷纳托：较大不同是来自中国的硅铁进口量在增加，中国较低的硅铁价格及当前美国上涨的硅铁价格致使中国硅铁进口量逐步攀升，尽管有25%的进口关税。从美国进口数据来看，美国在2022年前5个月共从中国进口约9,600吨硅铁，其中5月份就进口6,800吨，而去年未从中国进口。接下来几个月美国会进口更多中国硅铁。去年我们通常从巴西进口而没有从中国进口硅铁，但是至今年5月份，我已从中国采购近1,000吨硅铁。1-2月份没从中国进口，但3月份约300吨，4-5月份进口量不断增加。
亚洲金属网：在俄乌冲突背景下当前美国市场俄罗斯硅铁供应如何？俄罗斯作为美国市场硅铁主要进口来源国，美国终端客户是否对此担忧？
雷纳托：直到3月份，美国都还在大量进口俄罗斯硅铁，因为RFA（Russian Ferroalloys）和美国钢厂签了长协。是否还有俄罗斯硅铁进口到美国尚未证实，4月份海关数据显示美国没有从俄罗斯进口硅铁，但通常每年4月份都是低进口量，数据显示5月份也没有俄罗斯硅铁进口。俄罗斯部分产品已经不再受GSP(普遍优惠制)保护，而会征收35%的进口关税。然而，俄罗斯硅铁硅含量大于55%未在被征税35%关税之列，而硅含量小于55%的目前进口关税为35%。一些钢厂，尤其是上市公司，比如美国钢铁，倾向于避免采购俄罗斯硅铁及俄罗斯产品。因为部分客户已和RFA签了第三季度长协，当前问题是7月份之后俄罗斯硅铁供应该如何解决，如果RFA无法从俄罗斯获得补给，我在思考RFA是否会采购中国硅铁以履行合约？所以当前RFA对外声称2022年在美供应没问题。但是很多客户开始担心明年供应或将短缺，已经转向马来西亚生产商或采购中国硅铁的本地贸易商去协商供货，我认为明年供应应该没问题。
亚洲金属网：谈到不同产地硅铁，中国硅铁较其他国家硅铁的优劣势如何？
雷纳托：中国硅铁质量能达到一般生产标准，但不是特别好，且钙含量较高，粒度不规则等，取决于生产商。中国硅铁75%min 铝含量普遍在2.0%max，有的厂家可以控制到1.5%max，但钙1%以上。。但是，有些客户倾向买铝1%max，钙0.75%max硅铁，因此采购巴西硅铁。巴西生产商用木炭而不是用兰炭冶炼，因此巴西硅铁铝含量在1%max，多数情况是0.5%max。但当前中国硅价格较其他产地国优势明显。
亚洲金属网：当前美国现货市场硅铁价格及需求如何？
雷纳托：客户签订长协的比例在增加。现货市场需求较缓慢，因为多数客户看到中国硅铁供应增加而等待价格下跌。由于美联储加息抑制通货膨胀对市场带来的影响尚未明朗，且房地产、汽车制造业及应用行业对钢材的需求也不明确，因此客户担心经济可能衰退，不囤货，而谨慎观望，只按需采购。当前（8月18日）巴西硅铁75%min可以卖到2.20美元/磅硅交到附近，而中国产硅铁可以卖到1.90美元/磅硅交到附近。
亚洲金属网：美国5月3日重新审查对来自中国产品征收的25%min进口关税（即301条款）是否要取消，您认为美国政府对取消或降低关税吗？如果取消25%min的进口关税，对硅铁市场带来什么影响？
雷纳托：很难说是否会减少或取消进口关税，因为这是经济层面与政治层面利益之间的矛盾。政府经济学家想取消关税抑制通货膨胀，但政客们又不希望取消中国产品进口关税而让中国获利而美国没获得什么回报。 但我个人认为征收关税是一个错误，因为这导致商品价格上涨，我称之为“沃尔玛通货膨胀”，因为沃尔玛是美国最大商店且大多数产品来自中国，这是政府经济学家想要取消关税的原因。但是在没有和中国协商的情况下就取消进口关税是明智的吗？假设25%的关税取消的话，美国市场硅铁价格将明显下滑。
亚洲金属网：在美国政府对中国硅铁进口关税作出调整之前，贵公司会有什么采销策略以应对此变化？
雷纳托：如果政府取消关税且没有其他决定，那已到港的货有利，且会有更多贸易商采购中国硅铁，届时中国硅铁出口价格将上涨。所以我们本周正在准备多采购200-300吨，以应对关税取消的可能性。但目前不能大量下单，原因是我主要是现货交易，对当前低迷现货市场持谨慎态度。我认为截止9月底需求都不会走强。需求应该会保持稳定但价格会因更多中国低价硅铁的进入而走弱。
亚洲金属网： 您怎么看第三季度价格走势？
雷纳托：即使对中国产品关税没有取消的情况下，硅铁价格也会走弱，但是我不认为会崩盘式下滑，因为钢厂及铸造需求仍在，而且重要的是从中国或者俄罗斯运输硅铁到美国需要很长的时间。当然在物流和其他方面这两个地区也会有一些问题。 我认为8-9月份美国硅铁现货价格将持续走弱，因为客户对未知因素普遍持谨慎观望态度。
亚洲金属网：公司未来有新的计划吗？
雷纳托：我们将经营产品进行多元化，寻找更多机会，同时也在寻找钛铁矿，硅砂98-99%min及废铜等其他产品交易机会。
https://t.cn/A6XVdWhn
----专访雷纳托·提绍尔
总裁
特雷蒙德金属及格瑞特金属
特雷蒙德金属及联营公司格瑞特金属是一家成立于1993年，位于纽约的贸易商公司， 主要供应钢厂、铸造厂所需原料，如铁合金，尤其是硅铁、锰合金、锰矿、巴西铜矿等，还涉及贵金属及大宗煤炭，及炭素制品。
亚洲金属网：雷纳托·提绍尔先生，感谢接受专访，首先请简要介绍贵公司主营业务。
雷纳托：特雷蒙德金属成立于纽约的一家贸易商公司，已从事国际贸易三十多年， 主要供应原料，如铁合金，尤其是硅铁及锰合金、锰矿、金属锰等，还涉及贵金属以及大宗煤炭、无烟煤、石墨电极、石油焦、热煤等，几乎所有钢厂、铸造厂涉及到的原料我们都有供应。在自主供应方面我们年交易值可达1,500万美元；而像碳素等产品我们是代理商，交易值可达7,000万美元。对于硅铁，每月有500-600吨现货交易量，年贸易量在8,000吨上下。
亚洲金属网：提到硅铁，今年前两个季度美国市场硅铁进口来源较去年有什么变化，请结合贵公司业务回顾。
雷纳托：较大不同是来自中国的硅铁进口量在增加，中国较低的硅铁价格及当前美国上涨的硅铁价格致使中国硅铁进口量逐步攀升，尽管有25%的进口关税。从美国进口数据来看，美国在2022年前5个月共从中国进口约9,600吨硅铁，其中5月份就进口6,800吨，而去年未从中国进口。接下来几个月美国会进口更多中国硅铁。去年我们通常从巴西进口而没有从中国进口硅铁，但是至今年5月份，我已从中国采购近1,000吨硅铁。1-2月份没从中国进口，但3月份约300吨，4-5月份进口量不断增加。
亚洲金属网：在俄乌冲突背景下当前美国市场俄罗斯硅铁供应如何？俄罗斯作为美国市场硅铁主要进口来源国，美国终端客户是否对此担忧？
雷纳托：直到3月份，美国都还在大量进口俄罗斯硅铁，因为RFA（Russian Ferroalloys）和美国钢厂签了长协。是否还有俄罗斯硅铁进口到美国尚未证实，4月份海关数据显示美国没有从俄罗斯进口硅铁，但通常每年4月份都是低进口量，数据显示5月份也没有俄罗斯硅铁进口。俄罗斯部分产品已经不再受GSP(普遍优惠制)保护，而会征收35%的进口关税。然而，俄罗斯硅铁硅含量大于55%未在被征税35%关税之列，而硅含量小于55%的目前进口关税为35%。一些钢厂，尤其是上市公司，比如美国钢铁，倾向于避免采购俄罗斯硅铁及俄罗斯产品。因为部分客户已和RFA签了第三季度长协，当前问题是7月份之后俄罗斯硅铁供应该如何解决，如果RFA无法从俄罗斯获得补给，我在思考RFA是否会采购中国硅铁以履行合约？所以当前RFA对外声称2022年在美供应没问题。但是很多客户开始担心明年供应或将短缺，已经转向马来西亚生产商或采购中国硅铁的本地贸易商去协商供货，我认为明年供应应该没问题。
亚洲金属网：谈到不同产地硅铁，中国硅铁较其他国家硅铁的优劣势如何？
雷纳托：中国硅铁质量能达到一般生产标准，但不是特别好，且钙含量较高，粒度不规则等，取决于生产商。中国硅铁75%min 铝含量普遍在2.0%max，有的厂家可以控制到1.5%max，但钙1%以上。。但是，有些客户倾向买铝1%max，钙0.75%max硅铁，因此采购巴西硅铁。巴西生产商用木炭而不是用兰炭冶炼，因此巴西硅铁铝含量在1%max，多数情况是0.5%max。但当前中国硅价格较其他产地国优势明显。
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雷纳托：客户签订长协的比例在增加。现货市场需求较缓慢，因为多数客户看到中国硅铁供应增加而等待价格下跌。由于美联储加息抑制通货膨胀对市场带来的影响尚未明朗，且房地产、汽车制造业及应用行业对钢材的需求也不明确，因此客户担心经济可能衰退，不囤货，而谨慎观望，只按需采购。当前（8月18日）巴西硅铁75%min可以卖到2.20美元/磅硅交到附近，而中国产硅铁可以卖到1.90美元/磅硅交到附近。
亚洲金属网：美国5月3日重新审查对来自中国产品征收的25%min进口关税（即301条款）是否要取消，您认为美国政府对取消或降低关税吗？如果取消25%min的进口关税，对硅铁市场带来什么影响？
雷纳托：很难说是否会减少或取消进口关税，因为这是经济层面与政治层面利益之间的矛盾。政府经济学家想取消关税抑制通货膨胀，但政客们又不希望取消中国产品进口关税而让中国获利而美国没获得什么回报。 但我个人认为征收关税是一个错误，因为这导致商品价格上涨，我称之为“沃尔玛通货膨胀”，因为沃尔玛是美国最大商店且大多数产品来自中国，这是政府经济学家想要取消关税的原因。但是在没有和中国协商的情况下就取消进口关税是明智的吗？假设25%的关税取消的话，美国市场硅铁价格将明显下滑。
亚洲金属网：在美国政府对中国硅铁进口关税作出调整之前，贵公司会有什么采销策略以应对此变化？
雷纳托：如果政府取消关税且没有其他决定，那已到港的货有利，且会有更多贸易商采购中国硅铁，届时中国硅铁出口价格将上涨。所以我们本周正在准备多采购200-300吨，以应对关税取消的可能性。但目前不能大量下单，原因是我主要是现货交易，对当前低迷现货市场持谨慎态度。我认为截止9月底需求都不会走强。需求应该会保持稳定但价格会因更多中国低价硅铁的进入而走弱。
亚洲金属网： 您怎么看第三季度价格走势？
雷纳托：即使对中国产品关税没有取消的情况下，硅铁价格也会走弱，但是我不认为会崩盘式下滑，因为钢厂及铸造需求仍在，而且重要的是从中国或者俄罗斯运输硅铁到美国需要很长的时间。当然在物流和其他方面这两个地区也会有一些问题。 我认为8-9月份美国硅铁现货价格将持续走弱，因为客户对未知因素普遍持谨慎观望态度。
亚洲金属网：公司未来有新的计划吗？
雷纳托：我们将经营产品进行多元化，寻找更多机会，同时也在寻找钛铁矿，硅砂98-99%min及废铜等其他产品交易机会。
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韩总统夫人相关争议不断……何时任命特别监察官一职？ : 韩民族日报
https://t.cn/A6SfQDWT
在围绕韩国总统尹锡悦夫人金建希的利益、人事介入争议不断的情况下，何时任命负责监督总统亲属及总统室高官的特别监察官备受关注。总统室虽然表示，如果国会决定，将完全接受，但国民力量领导层提出条件，要求同时推荐特别监察官和朝鲜人权财团理事，预计将面临困难。
金建希邀请以随意合同形式承揽首尔汉南洞总统官邸装修工程的企业代表参加今年5月总统就职典礼一事被曝光后，不仅是涉嫌操纵股价和履历造假，还引发了权利介入争议。
但是，特别监察官这个负责监察总统亲属以及总统秘书室首席秘书官以上公务员的独立机构已经连续6年空缺。朴槿惠政府时期的2014年6月，国会议决设立特别监察官制度，由国会推荐3名候选人，总统将任命其中一人。自2016年9月特别监察官李硕洙离职后，这一职位一直处于空缺状态。文在寅政府以与高层公职人员犯罪调查处（公调处）业务重叠为由，没有任命特别监察官。
https://t.cn/A6SfQDWT
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在围绕韩国总统尹锡悦夫人金建希的利益、人事介入争议不断的情况下，何时任命负责监督总统亲属及总统室高官的特别监察官备受关注。总统室虽然表示，如果国会决定，将完全接受，但国民力量领导层提出条件，要求同时推荐特别监察官和朝鲜人权财团理事，预计将面临困难。
金建希邀请以随意合同形式承揽首尔汉南洞总统官邸装修工程的企业代表参加今年5月总统就职典礼一事被曝光后，不仅是涉嫌操纵股价和履历造假，还引发了权利介入争议。
但是，特别监察官这个负责监察总统亲属以及总统秘书室首席秘书官以上公务员的独立机构已经连续6年空缺。朴槿惠政府时期的2014年6月，国会议决设立特别监察官制度，由国会推荐3名候选人，总统将任命其中一人。自2016年9月特别监察官李硕洙离职后，这一职位一直处于空缺状态。文在寅政府以与高层公职人员犯罪调查处（公调处）业务重叠为由，没有任命特别监察官。
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对于猪猪这个赛道，通过对比分析以及排除后，只保留了牧原股份。
如果不是老同学提到正邦科技，咱也就没必要提了。因为，分析的结论是排除正邦科技，并只考虑牧原猪，，，，，。
好公司好价格嘛，正邦科技达不到选股的最低要求。
具体选股方法，可以看选股篇。
接下来就聊聊为何达不到选股的最低要求。
首先看一下公司的主营情况。
正邦科技是一个全产业链的猪猪。
远方经常会说，财务走势决定股价走势。我们直接看数据。
从营业收入的角度看，近几年，公司营业收入持续增长，但2021年，公司亏损188亿元，并且预告公司上半年继续亏损38—46亿元。
亏损的原因，很明显，是猪肉价格波动导致的，所谓的猪周期。最近几个季度，全行业均陷入了大幅亏损的状态，有的猪猪一年亏掉了十年的利润。
偶尔亏损不怕，怕就怕亏掉裤衩，亏到不得不退出牌局。
牧原股份是行业大龙头，但人家的亏损不至于伤及性命，可以熬过寒冬，甚至会在行业回暖后获得更大的市场份额。所以，远方才敢于死拿不放。
我们来看一下正邦科技亏损后的财务状况。
前面远方说过，有的公司一年亏掉了十年的利润，正邦科技就如此。正邦科技于2007年上市，截止2020年的13年时间里，公司合计利润97亿元左右（粗略口算），2021年一年就亏掉了188亿元。
远方说它一年亏掉了十年的利润没毛病吧。
这还没完，公司预计上半年继续亏损38—46亿元。
亏掉的是利润，也是公司的净资产，我们来看一下当期的资产负债率，已经高达97.03%，离100%很近很近了。这么发展下去，就是资不抵债。
这是什么概念呢。相当于你作为一个家庭，家庭总资产是100万元，其中97万元是银行负债，而自己的净资产仅仅3万元。（公司总资产419亿元，其中负债是406亿元，自有的净资产寥寥无几。）
公司一季报的短期借款121亿元，长期借款36.86亿元，应付债券18.68亿元，一年内到期的非流动负债40.11亿、、、、但公司账面现金仅仅30.73亿元。
公司应收款3个多亿元，应付款42.24亿元（粮食、饲料、猪苗、代养户的代养费用等等）。
从公司的现金流量表会发现，公司经营活动产生的现金流量净额均为负数，也就是说只要有贷款到期，公司无法通过经营所得来还债，只能靠借新还旧、拆东墙补西墙或者股东减持并借给公司使用。
但终究不是长久之计。
一年内到期的非流动负债40.11亿，但公司账面现金仅仅30.73亿元。
问题是这30.73亿元是现金么？
当然不是。
我们来看一下公司2021年的年报，当时账面现金是51.33亿元，但，基本都是受限资金，不是想动就能动的。
而今账面的30.73亿元货币资金，可想而知，基本是无法动弹的。
那么问题来了，一年内到期的非流动负债40.11亿，怎么转身？？
如果拆东墙拆不出资金怎么办？
拆东补西后，如果银行压贷怎么办？
40.24亿元的应付款里包含代养户的代养费用，支付不起，怎么办？？
前段时间网上已经爆出来代养户已经不愿意垫支饲料钱，而直接卖掉代养的生猪的现象。这里面可能会包含大量的“你欠我多少头猪，我欠它多少饲料钱和代养费用的问题”，猪肉账很难扯得清楚。
扯不清楚就走法律途径吧。
最近公告：公司2022 年 8 月 11 日接到公司控股股东正邦集团有限公司的通知，获悉其持有的公司部分股份存在被司法再冻结的情况。
多米诺骨牌倒了第一张后，如何破局？？？
如果猪肉价格大幅上涨，且公司手上还有大量商品猪，或许还有一丝生机。
猪肉价格确实上涨了，然而公司手里没有多少商品猪可供销售了。看一下表格。
这是正邦科技自己公布的2022年7月份生猪销售情况简报。
从数据可以看出来，公司销售生猪的数量逐月减少，销售收入也是逐月减少，2022年7月份销售收入仅仅7.42亿元，少得可怜。说明可供销售的猪猪越来越少了。
最后一列，商品猪均重也是逐月下降，说明什么？？？
说明公司已经被迫提前卖出未育肥的猪猪，甚至已经开始大量卖出仔猪了。这是多么的无助啊。
没钱买饲料，仔猪会饿死的，不卖咋办呢？？前段时间网上爆出的猪吃猪、、、、还历历在目。
我们来看一下，公司公布的2022年7月份生猪销售情况简报的具体细节。
公司2022年7月销售生猪88.25万头（其中仔猪61.98万头，商品猪26.27万头），环比上升17.54%，同比下降49.60%；销售收入7.42亿元，环比上升12.18%，同比下降77.51%。
商品猪（扣除仔猪后）销售均价21.08元/公斤，较上月增长33.62%；均重71.01公斤/头，较上月下降5.93%。
2022年1-7月，公司累计销售生猪572.76万头，同比下降34.52%；累计销售收入56.54亿元，同比下降73.13%。
7月销售生猪88.25万头，其中仔猪61.98万头，很明显，公司没有多少可供销售的育肥猪了，为了续命，为了不饿死这些小猪，只好卖掉了。
生意做成这样，太悲凉。
总结两句吧。
1、从选股的角度，看到公司的资产负债情况后，就可以直接排除正邦科技了。（远方是为了老同学看得仔细才聊这么多细节，，，）
2、即便猪肉价格大涨，已经与正邦科技无关了，它没有多少猪了，也没有钱买饲料养猪了。困境反转的投资，很难做，远方选择回避。
3、生猪行业陷入了全面大额亏损，亏损的越久，行业产能去化就越充分，当行业龙头牧原股份开始喊疼的时候，基本就是该反转的时候了。当猪猪供不应求的时候，牧原股份的猪圈里还有5000万头猪猪的时候，公司的利润将会爆发，然后股价会反映公司的价值。
这里顺便对比一下牧原猪的销售简报。
Image
大家会发现，牧原猪的销售量是逐月增加的，然后近几个月缓慢下降。销量下降可能是涨价背景下的惜售，也可能是猪猪也开始减少了。
如果是猪猪开始跟不上卖了，那就更好了，说明龙头牧原猪都开始疼了。
但是疼归疼，人家牧原猪的经营活动产生的现金流量净额还是很给力的。
牧原猪越疼，说明产能去化越快，越彻底，反转来得就越猛烈。
2022 年 7 月份，公司销售生猪 459.4 万头（其中仔猪销售 56.9 万头）。牧原股份也在销售小猪，但数量占比并不高。
21.33元/公斤的价格，已经很有得赚了。6月份已经开始盈利，三季度大概率利润转正，粗略算了一下，按照7月份的价格，三季度大概100亿元净利润。
牧原的小命没问题，就看他逐月盈利后，能否把产能拉起来了。当别人家没猪了，而牧原猪却量价齐升，那么你说会怎么样呢？？
短期股价波动无法预测，对于未来一两个月的走势，远方毫无把握，所以只好发呆啦。
请大家独立思考。
如果不是老同学提到正邦科技，咱也就没必要提了。因为，分析的结论是排除正邦科技，并只考虑牧原猪，，，，，。
好公司好价格嘛，正邦科技达不到选股的最低要求。
具体选股方法，可以看选股篇。
接下来就聊聊为何达不到选股的最低要求。
首先看一下公司的主营情况。
正邦科技是一个全产业链的猪猪。
远方经常会说，财务走势决定股价走势。我们直接看数据。
从营业收入的角度看，近几年，公司营业收入持续增长，但2021年，公司亏损188亿元，并且预告公司上半年继续亏损38—46亿元。
亏损的原因，很明显，是猪肉价格波动导致的，所谓的猪周期。最近几个季度，全行业均陷入了大幅亏损的状态，有的猪猪一年亏掉了十年的利润。
偶尔亏损不怕，怕就怕亏掉裤衩，亏到不得不退出牌局。
牧原股份是行业大龙头，但人家的亏损不至于伤及性命，可以熬过寒冬，甚至会在行业回暖后获得更大的市场份额。所以，远方才敢于死拿不放。
我们来看一下正邦科技亏损后的财务状况。
前面远方说过，有的公司一年亏掉了十年的利润，正邦科技就如此。正邦科技于2007年上市，截止2020年的13年时间里，公司合计利润97亿元左右（粗略口算），2021年一年就亏掉了188亿元。
远方说它一年亏掉了十年的利润没毛病吧。
这还没完，公司预计上半年继续亏损38—46亿元。
亏掉的是利润，也是公司的净资产，我们来看一下当期的资产负债率，已经高达97.03%，离100%很近很近了。这么发展下去，就是资不抵债。
这是什么概念呢。相当于你作为一个家庭，家庭总资产是100万元，其中97万元是银行负债，而自己的净资产仅仅3万元。（公司总资产419亿元，其中负债是406亿元，自有的净资产寥寥无几。）
公司一季报的短期借款121亿元，长期借款36.86亿元，应付债券18.68亿元，一年内到期的非流动负债40.11亿、、、、但公司账面现金仅仅30.73亿元。
公司应收款3个多亿元，应付款42.24亿元（粮食、饲料、猪苗、代养户的代养费用等等）。
从公司的现金流量表会发现，公司经营活动产生的现金流量净额均为负数，也就是说只要有贷款到期，公司无法通过经营所得来还债，只能靠借新还旧、拆东墙补西墙或者股东减持并借给公司使用。
但终究不是长久之计。
一年内到期的非流动负债40.11亿，但公司账面现金仅仅30.73亿元。
问题是这30.73亿元是现金么？
当然不是。
我们来看一下公司2021年的年报，当时账面现金是51.33亿元，但，基本都是受限资金，不是想动就能动的。
而今账面的30.73亿元货币资金，可想而知，基本是无法动弹的。
那么问题来了，一年内到期的非流动负债40.11亿，怎么转身？？
如果拆东墙拆不出资金怎么办？
拆东补西后，如果银行压贷怎么办？
40.24亿元的应付款里包含代养户的代养费用，支付不起，怎么办？？
前段时间网上已经爆出来代养户已经不愿意垫支饲料钱，而直接卖掉代养的生猪的现象。这里面可能会包含大量的“你欠我多少头猪，我欠它多少饲料钱和代养费用的问题”，猪肉账很难扯得清楚。
扯不清楚就走法律途径吧。
最近公告：公司2022 年 8 月 11 日接到公司控股股东正邦集团有限公司的通知，获悉其持有的公司部分股份存在被司法再冻结的情况。
多米诺骨牌倒了第一张后，如何破局？？？
如果猪肉价格大幅上涨，且公司手上还有大量商品猪，或许还有一丝生机。
猪肉价格确实上涨了，然而公司手里没有多少商品猪可供销售了。看一下表格。
这是正邦科技自己公布的2022年7月份生猪销售情况简报。
从数据可以看出来，公司销售生猪的数量逐月减少，销售收入也是逐月减少，2022年7月份销售收入仅仅7.42亿元，少得可怜。说明可供销售的猪猪越来越少了。
最后一列，商品猪均重也是逐月下降，说明什么？？？
说明公司已经被迫提前卖出未育肥的猪猪，甚至已经开始大量卖出仔猪了。这是多么的无助啊。
没钱买饲料，仔猪会饿死的，不卖咋办呢？？前段时间网上爆出的猪吃猪、、、、还历历在目。
我们来看一下，公司公布的2022年7月份生猪销售情况简报的具体细节。
公司2022年7月销售生猪88.25万头（其中仔猪61.98万头，商品猪26.27万头），环比上升17.54%，同比下降49.60%；销售收入7.42亿元，环比上升12.18%，同比下降77.51%。
商品猪（扣除仔猪后）销售均价21.08元/公斤，较上月增长33.62%；均重71.01公斤/头，较上月下降5.93%。
2022年1-7月，公司累计销售生猪572.76万头，同比下降34.52%；累计销售收入56.54亿元，同比下降73.13%。
7月销售生猪88.25万头，其中仔猪61.98万头，很明显，公司没有多少可供销售的育肥猪了，为了续命，为了不饿死这些小猪，只好卖掉了。
生意做成这样，太悲凉。
总结两句吧。
1、从选股的角度，看到公司的资产负债情况后，就可以直接排除正邦科技了。（远方是为了老同学看得仔细才聊这么多细节，，，）
2、即便猪肉价格大涨，已经与正邦科技无关了，它没有多少猪了，也没有钱买饲料养猪了。困境反转的投资，很难做，远方选择回避。
3、生猪行业陷入了全面大额亏损，亏损的越久，行业产能去化就越充分，当行业龙头牧原股份开始喊疼的时候，基本就是该反转的时候了。当猪猪供不应求的时候，牧原股份的猪圈里还有5000万头猪猪的时候，公司的利润将会爆发，然后股价会反映公司的价值。
这里顺便对比一下牧原猪的销售简报。
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大家会发现，牧原猪的销售量是逐月增加的，然后近几个月缓慢下降。销量下降可能是涨价背景下的惜售，也可能是猪猪也开始减少了。
如果是猪猪开始跟不上卖了，那就更好了，说明龙头牧原猪都开始疼了。
但是疼归疼，人家牧原猪的经营活动产生的现金流量净额还是很给力的。
牧原猪越疼，说明产能去化越快，越彻底，反转来得就越猛烈。
2022 年 7 月份，公司销售生猪 459.4 万头（其中仔猪销售 56.9 万头）。牧原股份也在销售小猪，但数量占比并不高。
21.33元/公斤的价格，已经很有得赚了。6月份已经开始盈利，三季度大概率利润转正，粗略算了一下，按照7月份的价格，三季度大概100亿元净利润。
牧原的小命没问题，就看他逐月盈利后，能否把产能拉起来了。当别人家没猪了，而牧原猪却量价齐升，那么你说会怎么样呢？？
短期股价波动无法预测，对于未来一两个月的走势，远方毫无把握，所以只好发呆啦。
请大家独立思考。
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