【从投资者开放日透视红星美凯龙：坚定贯彻轻资产、重运营、降杠杆】
“轻资产、重运营、降杠杆是红星美凯龙在接下来很长一段时间都会坚定不移贯彻的战略”，在6月10日举办的投资者开放日活动现场，红星美凯龙（601828.SH 、01528.HK）再度向投资者展现了谋求新发展的决心。
本次投资者开放日活动在红星美凯龙上海总部举办，到场的投资者、各大券商分析师共计上百名。红星美凯龙董事长车建新、红星美凯龙家居集团总裁兼首席财务官席世昌、红星美凯龙家居集团副董事长兼董秘郭丙合、红星美凯龙家居集团总裁兼装修产业集团CEO谢坚、红星美凯龙家居集团执行总裁兼大营运中心总经理朱家桂、红星美凯龙家居集团执行总裁兼新零售中心总经理陈东辉等多位公司高管也一并出席，并重点针对在轻资产、重运营的核心战略下，公司的转型升级及“海陆空三军”（“海军”——家装，“陆军”——家居大营运，“空军”——线上线下同城零售）的发展情况，与投资者进行了深入交流。
车建新：长坡厚雪，行业集中度有望进一步提升
2021年是红星美凯龙轻资产、重运营战略成效逐步释放的一年。今年第一季度，红星美凯龙实现营业收入33.41亿元，同比增长30.70％；扣非后归母净利润达到4.13亿元，同比增长101.45％；净利率同比提高6.01个百分点至21.68％，营收同比稳健增长，盈利能力大幅提升。
车建新在发言中也提到，轻资产、重运营、降杠杆战略的推进给公司带来了新的变化。截至2020年底，红星美凯龙轻资产商场数量已达339家，经营面积达1532万平方米，远高于同行可比公司。
弗若斯特沙利文调查数据显示，2020年，就零售额而言，红星美凯龙占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为 17.1%，在家居装饰及家具零售行业中占有最大市场份额。
发言中，车建新还就倍受市场关注的高频问题——“中国是否会诞生家得宝”发表了自己的看法。
家得宝是典型的在市场从分散到集中的过程中，依靠自身竞争优势获得利润及市场份额双增长的企业。数据显示，2020年，家得宝实现销售额1321亿美元，净利润128亿美元。因此，市场普遍认为在中国家居行业从分散到集中的过程中，也有望诞生像家得宝一样的巨头。
“家得宝是我们非常敬重的企业。我们相信，伴随着中国经济发展水平的提高，家居行业集中度有望进一步提升。红星美凯龙将牢牢把握机会，实现市场占有率的阶梯式跨越。”车建新如是说。
席世昌：把握大循环发展机遇，实现市场份额再攀升
活动现场，红星美凯龙家居集团总裁兼首席财务官席世昌重点分享了公司在推进轻资产、重运营、降杆杆方面的系列举措。
据席世昌介绍，红星美凯龙的轻资产业务包括委管商场和特许经营商场。在发展轻资产业务的过程中，红星美凯龙主要依托自身专业的咨询和管理团队、强大的品牌及招商能力，向外输出运营管理能力及品牌背书。2017年以来，轻资产业务毛利率一直保持在60%的高位。
降杆杆方面，红星美凯龙正综合通过保持经营性现金流充足稳定、A股定增、缩减资本开支、剥离非主营资产等多种方式稳步推进。截至2020年年末，红星美凯龙计息负债较2020年6月底减少近25亿元，计息负债率下降至34.5%，计息负债中长期负债占比约67%，保持良好的流动性。
同时，红星美凯龙还在通过“海陆空”立体式作战方式推进一体两翼——即家装家居一体化、线上线下一体化，让重运营落地。伴随着中国进入以国内大循环为主体的经济环境，深耕中国市场的红星美凯龙也将迎来更大的发展机遇。
陈东辉：数字化建设成效显著，线上线下同城零售之路不断拓宽
随即，“空军”—— 线上线下同城零售登场。在红星美凯龙集团执行总裁兼新零售中心总经理陈东辉看来，家居行业产品非标、低频、重体验、客单价高，天然适配能够提供线上线下一体化服务的新零售模式。红星美凯龙自与阿里巴巴达成战略合作共创家居同城新零售模式以来，数字化建设成效显著，线上线下一体化经营之路越走越宽。
以天猫同城站、商场实体店为依托，红星美凯龙能够打造出一个以用户为中心的消费场景，用同城品质好货服务本地用户，同时为商家带来业绩增长。2020年，红星美凯龙天猫同城站已上线22座城市、超50万件商品、超16000家商户、超3000个品牌，全年总流量超5000万。2020年双11，红星美凯龙全国数字化卖场GMV达152.98亿元，天猫同城站成交额达33.43亿元。预计在这个如火如荼的618理想生活狂欢季!，红星美凯龙线上线下同城零售精彩还将继续。
谢坚：家居家装一体化，让每一次交付都超出业主期待
“空军”之后，“海军”——家装亮相。家装是红星美凯龙的第一业务，以红星美凯龙在家居行业35年的积累为依托，以联动全产业合作伙伴的蚂蚁军团、强大的中后台及家居家装一体化三大体系为支撑，红星美凯龙家装产业事业部成功打通了供应链能力、设计力、交付力、品牌力的一体化建设。更重要的是，借助家装业务，红星美凯龙能够提前进入到设计师、开发商等流量高地、提前锁定客户。同时以空间美学为杠杆，红星美凯龙能够实现客单数、客单价的同步提升。
当前，红星美凯龙已在北京、上海等十多个省市布局，承接全国各地精工装项目，并成为华润置地、金地地产等诸多知名地产企业战略入库的精装房服务商。红星美凯龙家居集团总裁兼装修产业集团CEO谢坚表示，红星美凯龙家装产业事业部将始终坚持健康发展、品质主义、美学主义、科技主义四项原则，让每一次交付都超越业主的期待。
朱家桂：拓品类重运营并进，持续引领中国家居行业向前
而后，红星美凯龙家居集团执行总裁兼大营运中心总经理朱家桂向各位投资者介绍了“陆军”，即家居大营运板块在拓品类、重运营方面的举措。
朱家桂指出，当前不同发展阶段的城市房地产市场存在明显的差异。而且，人群年轻化、下沉市场红利释放、消费升级等趋势愈发明显。基于此，红星美凯龙正加速进行品类拓展，稳步推进智能电器馆、软装陈设馆等九大主题馆的落地。2021年5月开业的“智能电器生活馆”就是红星美凯龙进军高端电器零售市场的重要一步。
同时，红星美凯龙还在通过三城五展、地区攻略等多种方式加码重运营落地。正如朱家桂所说，九大主题馆就是九大流量入口，红星美凯龙掌握着中国首屈一指的高端流量生态，加上强运营能力的落地，红星美凯龙有望实现在未来30年乃至更长时间对中国家居行业的持续引领。
投资者提问：如何在拓展边界的同时，保持人才培养不掉队
历时两个多小时的精彩分享，让投资者对红星美凯龙的轻资产、重运营、降杆杆之路有了更系统的理解，但也加深了投资者对红星美凯龙管理层的好奇。活动现场，有投资者问道，红星美凯龙是如何在拓展边界的同时保持人才培养不掉队。
对此，红星美凯龙集团董事长车建新表示，企业文化、人才培养两手抓是红星美凯龙的一大特色。红星美凯龙一直坚持“正、权、责、利、看、帮、赛、主、学、通、逼、勇、赢”的价值观，其中“正”是最重要的一条。“正”也是红星美凯龙人才培养的第一要务。心怀正义感、一身正气，崇尚公平公正是红星美凯龙对全体员工的要求。基于此，红星美凯龙还建立起了“看、帮、赛”的人才培养机制。
“看”指的是红星美凯龙会在公司内外从可塑性、成长性等多维度综合进行人才考评，挑选出值得重点关注的骨干。基于此，红星美凯龙会通过培训、交流等多种方式帮助目标人员实现持续成长，此为“帮”。当然，为充分激发优秀人才潜力，红星美凯龙也有赛马机制，让优秀人才能够脱颖而出。
总而言之，红星美凯龙的壮大是时代机遇、企业文化、人才梯队等多重因素综合作用的结果。反过来，红星美凯龙也将长期受益于此。
正如红星美凯龙家居集团副董事长兼董秘郭丙合所说，持续推进的城镇化进程、居民收入水平的增长，将会继续推进国民对家居装饰及家具的消费需求。家庭的二次装修和家居产品的消费升级也将为行业带来持续稳定的发展空间。红星美凯龙有着敏锐的市场洞察能力、迅速的落地执行能力，在轻资产、重运营、降杠杆指导下，腾飞可期。
未来，红星美凯龙将继续坚守“以提升中国人的居家品位为己任，对每个家庭的居家环保负责任”的企业使命，以“打造中华民族的世界商业品牌”为愿景，为投资者、消费者创造超预期的体验。
“轻资产、重运营、降杠杆是红星美凯龙在接下来很长一段时间都会坚定不移贯彻的战略”，在6月10日举办的投资者开放日活动现场，红星美凯龙（601828.SH 、01528.HK）再度向投资者展现了谋求新发展的决心。
本次投资者开放日活动在红星美凯龙上海总部举办，到场的投资者、各大券商分析师共计上百名。红星美凯龙董事长车建新、红星美凯龙家居集团总裁兼首席财务官席世昌、红星美凯龙家居集团副董事长兼董秘郭丙合、红星美凯龙家居集团总裁兼装修产业集团CEO谢坚、红星美凯龙家居集团执行总裁兼大营运中心总经理朱家桂、红星美凯龙家居集团执行总裁兼新零售中心总经理陈东辉等多位公司高管也一并出席，并重点针对在轻资产、重运营的核心战略下，公司的转型升级及“海陆空三军”（“海军”——家装，“陆军”——家居大营运，“空军”——线上线下同城零售）的发展情况，与投资者进行了深入交流。
车建新：长坡厚雪，行业集中度有望进一步提升
2021年是红星美凯龙轻资产、重运营战略成效逐步释放的一年。今年第一季度，红星美凯龙实现营业收入33.41亿元，同比增长30.70％；扣非后归母净利润达到4.13亿元，同比增长101.45％；净利率同比提高6.01个百分点至21.68％，营收同比稳健增长，盈利能力大幅提升。
车建新在发言中也提到，轻资产、重运营、降杠杆战略的推进给公司带来了新的变化。截至2020年底，红星美凯龙轻资产商场数量已达339家，经营面积达1532万平方米，远高于同行可比公司。
弗若斯特沙利文调查数据显示，2020年，就零售额而言，红星美凯龙占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为 17.1%，在家居装饰及家具零售行业中占有最大市场份额。
发言中，车建新还就倍受市场关注的高频问题——“中国是否会诞生家得宝”发表了自己的看法。
家得宝是典型的在市场从分散到集中的过程中，依靠自身竞争优势获得利润及市场份额双增长的企业。数据显示，2020年，家得宝实现销售额1321亿美元，净利润128亿美元。因此，市场普遍认为在中国家居行业从分散到集中的过程中，也有望诞生像家得宝一样的巨头。
“家得宝是我们非常敬重的企业。我们相信，伴随着中国经济发展水平的提高，家居行业集中度有望进一步提升。红星美凯龙将牢牢把握机会，实现市场占有率的阶梯式跨越。”车建新如是说。
席世昌：把握大循环发展机遇，实现市场份额再攀升
活动现场，红星美凯龙家居集团总裁兼首席财务官席世昌重点分享了公司在推进轻资产、重运营、降杆杆方面的系列举措。
据席世昌介绍，红星美凯龙的轻资产业务包括委管商场和特许经营商场。在发展轻资产业务的过程中，红星美凯龙主要依托自身专业的咨询和管理团队、强大的品牌及招商能力，向外输出运营管理能力及品牌背书。2017年以来，轻资产业务毛利率一直保持在60%的高位。
降杆杆方面，红星美凯龙正综合通过保持经营性现金流充足稳定、A股定增、缩减资本开支、剥离非主营资产等多种方式稳步推进。截至2020年年末，红星美凯龙计息负债较2020年6月底减少近25亿元，计息负债率下降至34.5%，计息负债中长期负债占比约67%，保持良好的流动性。
同时，红星美凯龙还在通过“海陆空”立体式作战方式推进一体两翼——即家装家居一体化、线上线下一体化，让重运营落地。伴随着中国进入以国内大循环为主体的经济环境，深耕中国市场的红星美凯龙也将迎来更大的发展机遇。
陈东辉：数字化建设成效显著，线上线下同城零售之路不断拓宽
随即，“空军”—— 线上线下同城零售登场。在红星美凯龙集团执行总裁兼新零售中心总经理陈东辉看来，家居行业产品非标、低频、重体验、客单价高，天然适配能够提供线上线下一体化服务的新零售模式。红星美凯龙自与阿里巴巴达成战略合作共创家居同城新零售模式以来，数字化建设成效显著，线上线下一体化经营之路越走越宽。
以天猫同城站、商场实体店为依托，红星美凯龙能够打造出一个以用户为中心的消费场景，用同城品质好货服务本地用户，同时为商家带来业绩增长。2020年，红星美凯龙天猫同城站已上线22座城市、超50万件商品、超16000家商户、超3000个品牌，全年总流量超5000万。2020年双11，红星美凯龙全国数字化卖场GMV达152.98亿元，天猫同城站成交额达33.43亿元。预计在这个如火如荼的618理想生活狂欢季!，红星美凯龙线上线下同城零售精彩还将继续。
谢坚：家居家装一体化，让每一次交付都超出业主期待
“空军”之后，“海军”——家装亮相。家装是红星美凯龙的第一业务，以红星美凯龙在家居行业35年的积累为依托，以联动全产业合作伙伴的蚂蚁军团、强大的中后台及家居家装一体化三大体系为支撑，红星美凯龙家装产业事业部成功打通了供应链能力、设计力、交付力、品牌力的一体化建设。更重要的是，借助家装业务，红星美凯龙能够提前进入到设计师、开发商等流量高地、提前锁定客户。同时以空间美学为杠杆，红星美凯龙能够实现客单数、客单价的同步提升。
当前，红星美凯龙已在北京、上海等十多个省市布局，承接全国各地精工装项目，并成为华润置地、金地地产等诸多知名地产企业战略入库的精装房服务商。红星美凯龙家居集团总裁兼装修产业集团CEO谢坚表示，红星美凯龙家装产业事业部将始终坚持健康发展、品质主义、美学主义、科技主义四项原则，让每一次交付都超越业主的期待。
朱家桂：拓品类重运营并进，持续引领中国家居行业向前
而后，红星美凯龙家居集团执行总裁兼大营运中心总经理朱家桂向各位投资者介绍了“陆军”，即家居大营运板块在拓品类、重运营方面的举措。
朱家桂指出，当前不同发展阶段的城市房地产市场存在明显的差异。而且，人群年轻化、下沉市场红利释放、消费升级等趋势愈发明显。基于此，红星美凯龙正加速进行品类拓展，稳步推进智能电器馆、软装陈设馆等九大主题馆的落地。2021年5月开业的“智能电器生活馆”就是红星美凯龙进军高端电器零售市场的重要一步。
同时，红星美凯龙还在通过三城五展、地区攻略等多种方式加码重运营落地。正如朱家桂所说，九大主题馆就是九大流量入口，红星美凯龙掌握着中国首屈一指的高端流量生态，加上强运营能力的落地，红星美凯龙有望实现在未来30年乃至更长时间对中国家居行业的持续引领。
投资者提问：如何在拓展边界的同时，保持人才培养不掉队
历时两个多小时的精彩分享，让投资者对红星美凯龙的轻资产、重运营、降杆杆之路有了更系统的理解，但也加深了投资者对红星美凯龙管理层的好奇。活动现场，有投资者问道，红星美凯龙是如何在拓展边界的同时保持人才培养不掉队。
对此，红星美凯龙集团董事长车建新表示，企业文化、人才培养两手抓是红星美凯龙的一大特色。红星美凯龙一直坚持“正、权、责、利、看、帮、赛、主、学、通、逼、勇、赢”的价值观，其中“正”是最重要的一条。“正”也是红星美凯龙人才培养的第一要务。心怀正义感、一身正气，崇尚公平公正是红星美凯龙对全体员工的要求。基于此，红星美凯龙还建立起了“看、帮、赛”的人才培养机制。
“看”指的是红星美凯龙会在公司内外从可塑性、成长性等多维度综合进行人才考评，挑选出值得重点关注的骨干。基于此，红星美凯龙会通过培训、交流等多种方式帮助目标人员实现持续成长，此为“帮”。当然，为充分激发优秀人才潜力，红星美凯龙也有赛马机制，让优秀人才能够脱颖而出。
总而言之，红星美凯龙的壮大是时代机遇、企业文化、人才梯队等多重因素综合作用的结果。反过来，红星美凯龙也将长期受益于此。
正如红星美凯龙家居集团副董事长兼董秘郭丙合所说，持续推进的城镇化进程、居民收入水平的增长，将会继续推进国民对家居装饰及家具的消费需求。家庭的二次装修和家居产品的消费升级也将为行业带来持续稳定的发展空间。红星美凯龙有着敏锐的市场洞察能力、迅速的落地执行能力，在轻资产、重运营、降杠杆指导下，腾飞可期。
未来，红星美凯龙将继续坚守“以提升中国人的居家品位为己任，对每个家庭的居家环保负责任”的企业使命，以“打造中华民族的世界商业品牌”为愿景，为投资者、消费者创造超预期的体验。
记住：牛股启动前，一定在做好埋伏，而不是等追涨起来再追！惊喜不断！周二内幕集资成员操作的：#地铁设计 sz003013[股票]# 拿下三连板，我的实力从来不需要华丽的语言来替代，相信我的都赚到了，犹犹豫豫的人还在看我的直播，还不是内线的朋友千万不要盲目的操作，拿自己的血汗钱开玩笑了。#上证指数(sh000001)# #股票# #葫芦娃 sh605199[股票]# #三和管桩 sz003037[股票]# #泰坦股份 sz003036[股票]#
长龄液压(SH:605389)调研纪要20210406
出席领导：董事长，财务总监，董秘
公司发展历史：2000 年开始给韩国现代配套，经历过 三个周期，08 年金融危机，4 万亿投资恢复，2011 年 13 万台销量，其中 6 万台库存。国外 5 台挖机 1 台装机，国内往这个趋势走，现在中国 4 台挖机 1 台装机。2000 年 23 吨中挖，卡特价格 130 万，小松 120 万；现在卡特 66 万。公司看准挖机的发展空间，专注挖机产品。20 年一直专注挖掘机的两个产品。零部件的国产化对挖机的国产化做了很大贡献，公司先给外资配，再给国内的主机厂配套。未来发展方向：产品开发会加快，最大的瓶颈是产能，使用的领域会拓展，开拓出口市场（卡特 15000 的产量/年，品质得到卡特的认可，产品用到海外）。高端的国产替代已经实现，高端的产品会进一步做研发和投入。
长岭的优势：国家标准的主持起草单位，直接参与主机厂研发，装机考核时间长（3000 个
小时以上质保时间，国家规定 2000 小时），产品故障率低，技术领先，质量稳定，优质服务，有竞争力的价格。
产品结构优化和客户结构优化（不断拓展外资的份额）
产品的延伸基于两个方面：工程机械行业的品类拓展，工程机械的高端液压件（给新松配套的重型机器人）
下游拓展：高空作业车（臂式，已经开始配套，徐工、柳工、三一，单价 2000 左右），旋挖钻机，平地机
品类拓展：挖掘机上机电一体化的阀和马达，短期不会和恒立形成竞争。挖机：泵阀油缸 多路阀。避开和液压的竞争，长期还是会形成竞争，现在主要是竞争海外市场。
回转接头和张紧装置属于液压元件附件类，压力很高 400-500 兆帕公司的资产比较轻，未来会不会加快投资？目前固定资产 1 亿，收入 8 亿，未来铸件会投，目前铸件还是买的，恒立铸件投了 10 亿。自有资金投铸件厂，净利率 20%+。目前铸件供应
商 1.5 亿收入，3000 万盈利，公司占 60%。今年铸件涨了 800 元/吨。
19 年收入放缓的原因：18 年主机厂备货，9 月开始备货，19 年公司产能跟不上，19 年做了产线工艺的改革。旺季 11-5 月，装机旺季；销售旺季 2-5 月。
今年年底产能都能释放出来，已经投入 2-3 亿，募投项目进行置换。
排产：主机厂每 3 个月给个计划，订单是全年滚动的。每周计划都会调整，主机厂以库存做基数，按上个月的销量作为参考来下订单。公司的产品在主机厂没有库存，每天晚上发货，到主机厂第二天装机。
市占率情况：
日系以前从日本进口，去年通过了资格审查，已经开始交货了，除了小松有自己的公司在做，其他的日系厂商都进去了神工、日立建机、斗山一部分机型；国产挖机占比 60%，国产占比提升，未来会进一步提升。日系今年做了认证，开始逐渐供货，日立电机下个月开始供货。卡特 50%是产品给长岭独家，长岭还在开发卡特其他系列的产品。卡特全球采购，未来出口也会起来。
和公司竞争的主要是外资，小松有自己的厂，日本不二，韩国的、德国的厂商。都没有公司的体量大。公司占三一的份额，回转接头 90%，张紧份额 60%。
价格：公司本身有产品降价的要求，通过降本来实现产品的价格下降，前两年价格下降主要因为钢材价格下降，主机厂要求降价，还有是因为产品结构变化；今年原材料价格涨得太快，
和主机厂共同承担。和外资的价格差不到 10%。产品价格从几百到上万一个，不同吨位的不同。
产能及智能化：
去年月产能 7000 多万，环比增长 20%多，现在提升到 8000-9000 万/月
募投产能扩张多少？按照市场需求来投每年 1000 多万的成本降低，主要来自轻量化、生产工艺的变革（铸造变锻造），轻量化怎么做？通过设计的优化。
以恒立阀的工厂作为标准，公司的自动化率 15%，未来提升空间大。恒立有 5 条黑灯工厂。和油缸比，自动化率 60%。恒立一条阀线投入 1 个亿，10 条线 10 个亿。
出口规划：
出口的海外占比规划，5 年内做 1 个亿出口。除了卡特，其他都要重新认证。
海外平台的搭建：借助主机厂在海外的基地和渠道来做。长期来看还是要打造自己的销售体系
销售费用率：
销售费用率很低，公司基本没有销售人员，未来会不会增加，客户就是 20 几家主机厂。
新产品出来后，销售团队重建，原来产品的销售团队不会增加。#股票##价值投资日志[超话]#
出席领导：董事长，财务总监，董秘
公司发展历史：2000 年开始给韩国现代配套，经历过 三个周期，08 年金融危机，4 万亿投资恢复，2011 年 13 万台销量，其中 6 万台库存。国外 5 台挖机 1 台装机，国内往这个趋势走，现在中国 4 台挖机 1 台装机。2000 年 23 吨中挖，卡特价格 130 万，小松 120 万；现在卡特 66 万。公司看准挖机的发展空间，专注挖机产品。20 年一直专注挖掘机的两个产品。零部件的国产化对挖机的国产化做了很大贡献，公司先给外资配，再给国内的主机厂配套。未来发展方向：产品开发会加快，最大的瓶颈是产能，使用的领域会拓展，开拓出口市场（卡特 15000 的产量/年，品质得到卡特的认可，产品用到海外）。高端的国产替代已经实现，高端的产品会进一步做研发和投入。
长岭的优势：国家标准的主持起草单位，直接参与主机厂研发，装机考核时间长（3000 个
小时以上质保时间，国家规定 2000 小时），产品故障率低，技术领先，质量稳定，优质服务，有竞争力的价格。
产品结构优化和客户结构优化（不断拓展外资的份额）
产品的延伸基于两个方面：工程机械行业的品类拓展，工程机械的高端液压件（给新松配套的重型机器人）
下游拓展：高空作业车（臂式，已经开始配套，徐工、柳工、三一，单价 2000 左右），旋挖钻机，平地机
品类拓展：挖掘机上机电一体化的阀和马达，短期不会和恒立形成竞争。挖机：泵阀油缸 多路阀。避开和液压的竞争，长期还是会形成竞争，现在主要是竞争海外市场。
回转接头和张紧装置属于液压元件附件类，压力很高 400-500 兆帕公司的资产比较轻，未来会不会加快投资？目前固定资产 1 亿，收入 8 亿，未来铸件会投，目前铸件还是买的，恒立铸件投了 10 亿。自有资金投铸件厂，净利率 20%+。目前铸件供应
商 1.5 亿收入，3000 万盈利，公司占 60%。今年铸件涨了 800 元/吨。
19 年收入放缓的原因：18 年主机厂备货，9 月开始备货，19 年公司产能跟不上，19 年做了产线工艺的改革。旺季 11-5 月，装机旺季；销售旺季 2-5 月。
今年年底产能都能释放出来，已经投入 2-3 亿，募投项目进行置换。
排产：主机厂每 3 个月给个计划，订单是全年滚动的。每周计划都会调整，主机厂以库存做基数，按上个月的销量作为参考来下订单。公司的产品在主机厂没有库存，每天晚上发货，到主机厂第二天装机。
市占率情况：
日系以前从日本进口，去年通过了资格审查，已经开始交货了，除了小松有自己的公司在做，其他的日系厂商都进去了神工、日立建机、斗山一部分机型；国产挖机占比 60%，国产占比提升，未来会进一步提升。日系今年做了认证，开始逐渐供货，日立电机下个月开始供货。卡特 50%是产品给长岭独家，长岭还在开发卡特其他系列的产品。卡特全球采购，未来出口也会起来。
和公司竞争的主要是外资，小松有自己的厂，日本不二，韩国的、德国的厂商。都没有公司的体量大。公司占三一的份额，回转接头 90%，张紧份额 60%。
价格：公司本身有产品降价的要求，通过降本来实现产品的价格下降，前两年价格下降主要因为钢材价格下降，主机厂要求降价，还有是因为产品结构变化；今年原材料价格涨得太快，
和主机厂共同承担。和外资的价格差不到 10%。产品价格从几百到上万一个，不同吨位的不同。
产能及智能化：
去年月产能 7000 多万，环比增长 20%多，现在提升到 8000-9000 万/月
募投产能扩张多少？按照市场需求来投每年 1000 多万的成本降低，主要来自轻量化、生产工艺的变革（铸造变锻造），轻量化怎么做？通过设计的优化。
以恒立阀的工厂作为标准，公司的自动化率 15%，未来提升空间大。恒立有 5 条黑灯工厂。和油缸比，自动化率 60%。恒立一条阀线投入 1 个亿，10 条线 10 个亿。
出口规划：
出口的海外占比规划，5 年内做 1 个亿出口。除了卡特，其他都要重新认证。
海外平台的搭建：借助主机厂在海外的基地和渠道来做。长期来看还是要打造自己的销售体系
销售费用率：
销售费用率很低，公司基本没有销售人员，未来会不会增加，客户就是 20 几家主机厂。
新产品出来后，销售团队重建，原来产品的销售团队不会增加。#股票##价值投资日志[超话]#
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