【环保:长期趋势仍然向好 公募积极加仓配置 】

作者:李兴然
来源:股市动态分析

业绩报告披露季已经结束,从年报和一季报的情况看,环保板块总体向好趋势不变,但一季度受疫情影响也较为显著,在复工复产持续推进的二季度,环保板块有望恢复业务的正常开展,业绩方面也有望重新回到改善的轨道。另外,公募基金一季度加仓环保股较为明显。

向好趋势被疫情打断

2019年报和一季度报已披露完毕,根据申万一级分类的各板块营收和扣非净利增速对比发现,2019年营收和利润增速靠前的均以内需为主板块,2020年一季度受疫情影响,各行各业均受影响,交通运输、休闲服务、制造业等行业损失惨重,而内需为主的板块受影响较小。在整体经济受冲击的背景下,环保板块由于停工停产等原因,业绩也不可避免地受到影响。

据安信证券统计,环保板块2019年整体营收增速为13.83%,排名第8,扣非后归母净利润增速为31.92%,排名第4,业绩向好改善的趋势十分明显。安信环保板块(研究团队覆盖的101家企业)2019营业收入、扣非后归母净利润增速(整体法,下同)分别增长8%、3.60%,收入增速较2018年放缓,扣非净利润扭亏为盈,实现增长,整个行业由2017年-2018年的持续低迷逐渐复苏。单2019年四季度,安信环保板块上市公司实现营业收入1013.37亿元,同比增加9.57%,扣非后归母净利润189.86亿元,同比增加3.60%,业绩实现积极向好改善。据其统计,环保6个细分板块,2019年收入增速前三的分别为固废(22%)、水务(18%)和环境监测(10%);扣非后归母净利润增速由高到低排序依次为:大气治理(66%)、固废(21%)、节能与能源清洁利用(19%)。

环保行业2019年下半年基本面反转趋势明显,随着国资入场持续带来的融资端和资源端多维度改善,叠加商业模式的重运营化发展和订单产能进一步释放,多重利好促公司盈利持续改善,典型的企业如碧水源(300070),从2019年三季度开始,融资成本下降明显和现金流显著改善,与央企股东的协同作用显现,在上半年表现不佳的情况下,全年仍实现两位数的增长。

但是今年一季度的疫情打断了板块的持续复苏,行业短期受疫情影响业绩承压较大。受疫情影响,2020年一季度,申万一级环保板块实现营收567亿元,同比下滑9.80%,扣非归母净利润实现35亿元,同比下滑32.50%。

二季度恢复可期

在本期的记者调查栏目的文章中可以发现,碧水源管理层对二季度各地积极复工复产给业绩带来恢复的信心还是比较足的。实际上,二季度环保板块确实可期:一是一季度积压的项目在二季度恢复开工带来的环比改善;二是2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年,也是打好污染防治攻坚战的决胜之年,两会又在5月份召开,政策有望继续加码。

不久前,生态环境部启动了《重点流域水生态环境保护“十四五”规划》编制工作,这是生态环境部成立以来编制的第一个流域规划。我国水生态治理依然任重道远,环保工作投资将继续加大,特别是针对黄河、长江、淮河等重点流域的生态环保投资将非常可观,有望再引投资热潮。2020年(截至5月8日)生态修复类专项债发行超600亿,伴随着黄河、长江、淮河等重点流域十四五规划的修订完成,此类项目储备将变得丰富。

据华西证券统计,截止5月8日,2020年投向水务的专项债金额总计为1324.40亿元,占全部生态环保专项债的64.30%。已披露的生态环保专项债中37.84%的额度投向污水项目,合计779.54亿元,其中74.69%的污水项目公告了总投资额及专项债申请额度,即582.24亿元的专项债额度撬动了总投资额为1900.65亿元的项目,相当于资本金比例为30.63%。2020年4月30日,证监会与发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,明确优先支持城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目,如若可以通过REITs盘活水务存量资产、加快资金回收、提高资金使用效率,对此类受制于负债端限制的上市公司来说是极大的利好。专项债和REITs双管齐下,水务板块后续增长有可靠保障。

垃圾焚烧发电也有望迎来高速发展,据华西证券研报,已收集到的16个省市发布的《垃圾焚烧发电项目中长期规划》数据显示,近期(2018-2020年)规划的生活垃圾焚烧项目390个,合计总处置产能37.94万吨;中远期(2021-2035)规划的项目共323个,合计总产能26.34万吨/日。近期规划的时间范围短,但项目个数和产能都略高于中远期规划,表明近期垃圾焚烧发电项目的投建密集度要高于中远期。截至2019年底,全国已投运垃圾焚烧发电项目日均产能约为41.90万吨/日,距离规划目标59.14万吨/日还存在近18万吨/日的产能缺口。2020年为了完成十三五规划目标,必定迎来各地项目密集投产期。

基金加仓环保股

一季度,公用事业板块基金重仓持股市值36.90亿,重仓比例0.57%,在申万一级行业中排名22,与比2019年四季度第23位的排名上升一位,是2019年以来的首次持仓占比提升,一季度环比抬升了0.19个百分点。

从公用事业板块持仓内部结构来看,电力仍旧是公用事业第一大持股子板块,但占比从2019年四季度的75%下滑到55%,同时环保持股占比环比提升20个百分点至43%。环保持仓的提升是此次公用事业板块持仓实现抬升的核心原因。

2020Q1公用事业板块前十大重仓股中,环保、公用各占五席。环保板块五席分别为玉禾田(300815)、伟明环保(603568)、碧水源(300070)、聚光科技(300203)及瀚蓝环境(600323)。

环保指数受政策影响大,在两会前后高概率上涨,2013-2019年两会前后环保指数在两会前后高概率上涨:两会前5个交易日环保指数上涨概率为71.43%,平均涨幅为2.78%,两会后5个交易日环保指数上涨概率为71.43%,平均涨幅为3.49%。这种规律可以根据环保相关政策初步推测两会前后环保行业的表现。https://t.cn/A62ferKb

#陕西# #律师# 【专注专业 打造陕西律所知名品牌 ——记省政协委员、西安市现代服务业联合会会长、陕西洪振律师事务所主任王洪】 1997年,王洪牵头,以合伙人形式成立了洪振律师事务所,律所的名字取意“大展宏图、振兴法治、振兴中华”,希望能以法律人的身份推进法治社会进程。
  创业之初,洪振律所因与国内其他律所制度、理念不同,王洪经历了不少艰难挫折。然而为了保障年轻律师群体能够坚持理想,为中国法治建设贡献力量,王洪探索出一套全新的管理体系,在国内法律行业开创全员授薪管理模式:只要进入洪振律师事务所,成为律所正式员工,通过业务考核,按月领取工资。为了让年轻律师能够专注业务,顺利成长为中国法治建设的维护者,王洪作为律所主任付出了太多太多。
  洪振律师事务所采用高投入方式,培养引进专业化、精英化律师,十多年来已投入资金数百万元,公司化的管理让服务在规范化上有了提升,薪酬制的体制既培养了人,又稳定了队伍,对于律师事务所来说,有了稳定的团队就能更好地解决重大案件的人员配备问题。
  2015年,西安市工商联法律服务中心成立,聘请王洪为法律服务中心主任,为市工商联下辖80多家商会和民营企业提供日常咨询、维权、免费培训等法律服务。目前,已累计解决法律事务金额数亿元,参与调解纠纷40余起,受到市工商联和民营企业的普遍好评。
  2018年,洪振律师事务所共办理行政案件300余起,为全省最高。这些案件出现在依法行政和政府工作的各个环节,通过这些案件使政府的法治化水平有了极大提高;此外,洪振律师事务所还多次参与到政府的土地整理和回收业务中,在保障失地农民合法权益的同时,加强了执法环节中的规范性,确保了依法征收。
  为了提高全社会的法制意识,王洪十分注重舆论环境问题,不仅在案件办理中替民营企业维权,还在法律咨询、宣传等服务方面,给予民营企业最大的帮助。同时,王洪还以政协委员身份提交多件涉及民生、环保、法治建设、社会综合治理、城市发展等方面的重要提案,得到政府各职能部门的重视和采纳。
  洪振律师事务所自创办至今,已走过23个年头,在律师事务所公司化管理上走出了一条具有行业标志性的创新之路,先后荣获陕西省省级优秀律师事务所、全省律师事务所规范化建设先进律师事务所、陕西省律师事务所先进集体、西安市十佳律师事务所、西安市优秀律师事务所、西安市市级文明律师事务所、西安市民营企业法律服务站等荣誉称号。由王洪带领的“洪振”已然成为陕西律界一个响当当的品牌。
  近年来,在王洪带领下,洪振律师事务所积极拓展资源平台,加入西安中介组织和社会组织从业人员分会,成立中介组织和社会组织西安经济服务发展联盟、西安市现代服务业联合会。为民营企业发展提供专业化、综合性服务,先后促成每一天连锁超市和利安集团便民服务项目;开展“陪你走一程”活动,为高科技创新企业免费提供前期综合服务,给予扶持;助力西安市经济建设和招商引资,为高新开发区建设提供法律帮助,助其成功融资150亿元,为高新区发展作出了巨大贡献。
  在未来发展中,洪振律师事务所将紧紧围绕党和政府中心工作,在省市司法局的坚强领导下,在中国法治建设、地区经济发展上充分发挥律师团队力量,一切以解决实际问题为服务宗旨,致力于成为业内领先的专业化、品牌化、信息化的法律服务机构。

  陕西洪振律师事务所简介
  陕西洪振律师事务所成立于1997年,核心办公地点坐落于西安著名CBD南门外长安国际,多年来始终秉承为客户提供良好服务的宗旨。洪振律师事务所2010年在北京设立分所,是我省唯一一家实施公司化管理、全员律师年薪制为规范起点的法律服务机构。
  陕西洪振律师事务所与其他大多数律师事务所不同的是,并不以发展人数为目标,而是采用高投入方式,培养引进专业化、精英化律师,以打造优质客户服务平台为发展理念的律师事务所。洪振律师事务所客户资源辐射广泛,涉及各级政府职能部门、商会、国有企事业单位、中小微企业,不仅是陕西省、西安市两级政府的立法顾问,同时还服务了包括陕西省发改委、陕西省财政厅、陕西省科技厅、高新区管委会、阎良航空基地管委会、西咸新区沣东新城管委会、灞河新区管委会、西安市教育局、西安高新控股有限公司、长安控股(集团)有限责任公司、新华社陕西分社、陕西日报社、西部网、陕西广播电视台等百余家知名企事业单位。
  洪振律师事务所与各大主流商协会合作建立了民营企业专项服务机构,与西安市工商联设立法律服务中心,充分发挥贴近民营企业、创新营商环境的理念,为民营企业发展、维权、提升等提供全面服务;在服务重点、服务质量、服务高度等方面明显高于行业要求,获得了良好的社会反响。洪振律师事务所共设12大部门分工协作,业务范围涵盖贸易、高新科技及知识产权、房地产服务、土地资源供给、城市更新及旧城改造、金融类服务、基金管理、发债业务、投行合作、矿产资源、教育投资等。
  洪振律师事务所从业20余年,先后获得陕西省省级优秀律师事务所、全省律师事务所规范化建设先进律师事务所、陕西省律师事务所先进集体、西安市十佳律师事务所、西安市优秀律师事务所、西安市市级文明律师事务所、西安市民营企业法律服务站等荣誉。洪振律师事务所具备强大的资源整合能力和专业的业务能力,先后有西安市工商联法律服务中心、西安市党外知识分子联谊会中介组织和社会组织从业人员分会、西安行政法学研究会、西北政法大学实践教学基地、西安市总商会人民调解委员会等机构将办公地址、实践教学基地设在律师事务所内。洪振律师事务所的发展理念为“为打赢官司,为办成事情”,一切以解决实际问题为服务宗旨,致力于成为业内领先的专业化、品牌化、信息化的法律服务机构。
 
个人小传
  王洪,陕西洪振律师事务所主任。执业25年来,先后担任陕西省第十二届政协委员,西安市第十二届、十三届、十四届政协常委,西安市现代服务业联合会会长,西安市总商会人民调解委员会主任,西安党外知识分子联谊会副会长,西安知联会中介组织和社会组织从业人员分会会长,西安市行政诉讼法学会副会长,西安市仲裁委仲裁员,西安市律师协会监事会副监事长,西商总会监事,陕西省政府立法专家库成员、西安市政府两届法律顾问、西安市政府社会稳定风险评估专家、西安市行政复议专家、西安市国资委法律专家成员,陕西省著名律师。
  王洪主任擅长民事商事、公司管理、公司投资、媒体法律事务、政府法律实务、行政诉讼法等领域,多次担任省内重大诉讼案件、非诉事务首席顾问律师,办理的案件中有数十起被中央、省、市电视台主要媒体作为典型案例报道;先后被西安市政府、高新区管委会、阎良航空基地管委会、西咸新区沣东新城管委会、灞河新区管委会、省发展改革委员会、陕西广播电视台、西安市教育局、西安工业资产经营有限公司、长安控股(集团)有限责任公司等政府机构、新闻媒体和大型企业聘为法律顾问。
  执业期间,王洪先后荣获西安市十佳律师、西安市十大杰出青年、西安司法系统优秀工作者、陕西省优秀律师、陕西省非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者、共青团中央全国百名青年励志人物等荣誉称号;其法律评论性文章《王海,打假还需靠政府》,获陕西好新闻二等奖;“关于经营城市的经济与法”评论文章《一元钱引发经济热潮》,获得各界好评,引起经济界专家关注……长期致力于律师业务的钻研和律所管理模式创新,开创陕西省首家公司化运营、全员授薪管理的法律服务机构,是省内律师行业的领军示范人物。@西安市现代服务业联合会

#东方红一号发射成功50周年#【宋庆元:"东方红一号"卫星亲历者 在算算算中度过青春】1970年4月24日,“中华第一星”——“东方红一号”卫星成功发射,标志着我国正式开启太空时代!50年前,研制人员用智慧与汗水,缔造了“东方红一号”。今天,一篇“东方红一号”卫星一位女性研制参与者宋庆元讲述当年的故事,回忆当年的岁月,致敬背后的英雄们!每一个身影都书写历史,每一个名字都闪闪发亮。

宋庆元:"东方红一号"卫星亲历者 在算算算中度过青春

1970年4月24日,我国成功发射了第一颗人造地球卫星。它奏出的“东方红”乐曲,响彻五洲四海,拨动着亿万人民的心弦。全国人民欢欣鼓舞,纵情欢呼:毛主席提出“我们也要搞人造卫星”的伟大号召实现了!
在热烈祝贺我国人造卫星发射成功的欢庆声中,迎来了七十年代第一个“五一”劳动节。首都人民连日来纷纷举行各种庆祝活动,隆重庆祝光辉的节日。四月三十日,单位领导对我说:“你去开个会,衣服穿得整齐一点。”下午,我们乘车赶到总参某部招待所,一些兄弟单位和部队的同志也陆续来到这里,但谁也不知道是开什么会。晚饭后,国防科委一位领导同志才告诉我们,科委系统组织了一个十七人的代表团去天安门参加“五一”庆祝活动。这十七人来自参加研制和发射我国第一颗人造卫星的各条战线,有老专家、工程技术人员、工人和解放军指战员。大家听了都非常高兴。

“五一”下午,领导给我们代表团每人发了一张请柬,并告诉我们,在周总理的关怀和指示下,我们代表团的席位安排在天安门城楼上。顿时,大家立刻活跃起来,我们每个人都无法按捺心情的激动。墙壁上的时钟一分一秒地走着,但我总觉得它走得太慢,至盼那幸福的时刻早些到来。

夜幕刚刚降临,雄伟的天安门广场红旗招展,灯火辉煌,数十万军民云集在这里,汇成了欢乐地海洋。七时零五分,奏着“东方红”乐曲的我国第一颗人造卫星再次经过首都上空,这给节日的夜晚增添了新的光彩。人们瞪着明亮的眼睛向那无际的夜空扫视着,突然人群中喊道:“快看,卫星在那儿!过来了!过来了!”顿时,整个广场一片沸腾,人们欢呼跳跃,欣喜若狂。看到这欢腾的人海,望着那划破苍穹的“东方红”卫星,我不由陷入了对往事的回忆……
为了响应毛主席提出的“我们也要搞人造卫星”的伟大号召,我们国防科研战线多少同志勤勤恳恳、埋头苦干、呕心沥血、忘我工作,把自己的智慧和精力贡献给祖国的航天事业。我们站承担着卫星轨道计算和运载火箭弹道计算的艰巨任务。当时,站里使用的计算机容量小、速度慢、稳定性差,算一条弹道要凑合着算三次,需两三个小时。为按时保质完成计算任务,我们把全部精力投入到这项工作中来,差不多每天晚上工作到深夜两三点,有时一天吃一顿饭。家顾不上了,孩子也顾不上了。
有一次,我两岁多的小孩患了肺炎,可我工作太忙,顾不上照顾,只好请邻居帮忙送医院打针治疗。我疼爱着孩子,但更爱我们的事业,我知道做母亲的责任,但更理解自己工作的意义。每天晚上去加班时,孩子哭着喊妈妈,但我还是硬着心肠去加班。当时正处于“文革”动乱期间,科研生产陷入瘫痪状态,全靠我们自己主动工作。有的同志见我们天天日以继夜的工作,便关心地劝我们要注意身体,也有人斥责我们“只抓生产,不抓革命”。但我们相信自己做的是对的,没有丝毫动摇。经过半年多努力,我们终于完成了任务。今天,看到凝聚着我们心血和汗水的卫星遨游太空,我的心情怎能不激动呢!
晚八时整,我们代表团登上天安门城楼。城楼上宫灯高挂,红旗招展。在天安门城楼上参加庆祝晚会的有中央首长、中央各部门、各军兵种、各人民团体代表和世界各国的朋友,共五百多人。九时整,大家盼望的时刻来到了,在“东方红”乐曲声中,毛主席健步登上天安门城楼,在周总理的陪伴下,向我们的方向走来。这时我们每个人的心激动地快要跳出来。当毛主席、周总理来到我们身边时,总理指着我们高兴地向毛主席介绍说:“这些是参加发射人造卫星工作的同志。”毛主席微笑着和我们一一握手。仰望着毛主席那慈祥的笑脸,握着他那温暖有力的大手,我再也抑制不住感情的闸门,幸福的热泪夺眶而出。
晚会开始了,在唱完国际歌后,五彩缤纷的礼花,一串串腾空而起。顿时,整个广场变得亮白如昼。空中百花争妍,万紫千红,如天女散花,似春色满园。毛主席、周总理坐在天安门城楼中央和西哈努克亲王等贵宾一起观看焰火。我站在天安门城楼上,沉浸在无比的自豪和幸福之中。望着毛主席、周总理那亲切的身影,我在想:主席啊!总理啊!您们日夜为国家大事操劳,还时刻关心着我们航天事业,我们做出一点点成绩,就给我们这么高的荣誉。今后我们更要加倍努力工作,为我国航天事业做出更大的贡献。晚会结束后,毛主席走出大厅,经过我们身边时,再一次和我们一一握手。周总理送走毛主席后,特意留下来和我们代表团的同志合影留念。周总理鼓励我们说:“你们辛苦了,做出了很大贡献。”周总理那慈祥的面孔,爽朗的笑声清晰地铭刻在了我的脑海里。
如今,我们不仅可以成功地发射各种人造卫星,而且掌握了卫星回收技术,特别是一九八六年实用通信卫星发射定点的成功,标志着我国航天技术有了新的飞跃。每当看到我国航天事业的光辉成就,我便不由自主地想起那个难忘的“五一”之夜,想起毛主席、周总理等老一辈无产阶级革命家对我们的关怀和教诲,于是,一种献身航天事业、立志振兴中华的激情便油然而生……(原文刊登于新华网)


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