股权投资有哪些。
在解释这四个名词之前，我先将他们按照投资额度从小到大排序——他们分别是天使投资（Angel），风险投资（VC），私募股权基金（PE），以及投资银行（IB）：
▶天使投资（Angel Investment）
大多数时候，天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。
而天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万这个范围之内，换取的股份则是从10％-30％不等。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上的时间才有可能上市。
▶风险投资（Venture Capital）
一般而言，当企业处于创业初期阶段，比如说虽然已有了相对成熟的产品，或者已经开始了销售，但尚未形成市场规模，也没法产生大量的现金流；天使投资那会儿的100万资金对于他们来说已经犹如毛毛雨，无足轻重了。因此，风险投资成了他们的选择。一般而言，风险投资的投资额度都会在200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。但平均而言，200万-1000万是个合理的数字，换取股份一般则是从10％~20％之间。能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年内有较大希望上市。
如果需要现实例子的话，国际知名的VC公司包括凯雷基金（Carlyle Group）、新桥投资 (Newbridge Capital)、量子基金(Quantum Fund)、黑石集团(Black Stone)、IDG （美国国际数据集团）、红杉资本（Sequoia Capital）等。
▶私募股权基金（Private Equity）：
私募股权基金选择投资的企业大多数已经到了比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募股权基金就出场了。大多数时候，5000万~数亿的资金都是私募股权基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20％。一般而言，这些被选择的公司，在未来2~3年内都会有极大的希望上市成功。
▶投资银行（IB，Investment Banking）
他有一个我们常说的名字：投行。一般投行负责的都是帮助企业上市、重组、兼并收购，还有证券发行、承销等等，然后从成功融资后的金额中，收取一定的手续费。（常见的是8％，但不是固定价格）一般被投行选定的企业，只要不发生什么意外，都是可以在未来一年内进行上市的。有些时候投行或许会投入一笔资金进去，但大多数时候主要还是以上市业务作为基础。
至于知名的企业，我说几个名字，想来大家就知道了。高盛（Goldman Sachs），摩根斯坦利（Morgan Stanley），过去的美林（Merrill Lynch）等等。（当然，还有很多知名的银行诸如花旗银行，摩根大通，旗下都有着相当出色的投行业务。）
什么是MA
MA，在我国称为并购。尽管这两个词经常作为近义词连在一起出现，两个词义之间还是有细微的差别的。
▶收购（Mergers）
当一个公司接管了另一个公司，并作为新的所有者确立了自己的统治地位，那么这样的行为被称之为收购。从法律的角度上来说，被收购的公司已经不存在了，采购者吞并了其业务而继续存在于股份交易市场上。
▶兼并（Acquisitions）
严格意义上来讲，兼并发生在两个实力相当的公司，强强联合达到资源整合。双方达成协议成立一个新的公司来取代原来两个公司单独运营。这种情况更精确的被称为“对等兼并”。原来两个公司的股份将会被新公司的一支股份替代。例如，戴姆勒·奔驰和克莱斯勒兼并成为新的戴姆勒·克莱斯勒公司。
▶区别与联系
实际中，对等兼并不会经常发生。一般当一个公司收购另一个公司时，作为协议的一部分，被收购的公司被允许对外宣称为“对等兼并”，尽管从技术角度来说这场行为更符合“收购”的定义。毕竟收购听起来不是那么顺耳，这个名词经常会带来一些消极的影响，收购团队和经理还是有必要做一些美化和修饰的。当双方都认同兼并会带来利益大化时，收购交易也会被称为兼并。但当恶意收购发生，即被收购方不愿意接受被兼并时，通常另一方会宣布收购。一场这样的商业行为究竟应该被称为兼并还是收购，主要是取决于双方的态度，是友好的还是恶意的，还包括如何对外宣布。换言之，本质上的两者区别在于被收购方的高层、董事会、员工等如何接受这场交易。
MA与天使投资、PE、VC的关系有那些？
并购基金目前多出现在成熟市场，属于私募股权投资(PE)中的高端，也是目前欧美成熟市场PE的主流模式。与天使基金和VC不同，并购基金选择的对象主要是成熟企业，而天使基金和VC主要投资于创业型企业；传统的并购基金旨在获得目标企业的控制权、谋求对企业的管理权，而天使基金、VC以及狭义的PE则以参股形式存在、较少参与企业的日常经营管理。
母基金FOF
FOF和TOT都是”组合基金”模式中常见的投资方式。他们分别代表什么意思呢？用比较简练通俗的语言给大家介绍一下FOF，也就是基金中的基金，俗称“母基金”。
▶基金的基金，母基金（Fund of Funds，FOF）
FOF和一般基金有一个本质上的区别——那就是他们投资目标的性质是不一样的。基金投资的项目非常广泛，常见的有股票，债券，期货，黄金这些广为人知的项目。而FOF呢，则是通过另一种方法来投资——他们投资的是基金公司。也就是说，FOF一般是不会对我们常说的股票，债券，期货进行投资的。他们会选择投资那些本身盈利能力很强的基金公司来投资。
信托中的信托TOT
▶TOT(Trust of Trusts)从字面上来理解就是“信托中的信托”，也就是一种专门投资信托产品的信托。从广义上讲，TOT是FOF的一个小分类。
TOT的运作模式是怎么样的? 目前国内TOT的普遍操作模式为某机构募资，在信托平台成立母信托产品，由母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。
什么是GP，LP
▶普通合伙人（General Partner，GP）
大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），对冲基金（Hedge Fund），风险投资（Venture Capital）这些采取有限合伙制的公司组织中。GP是那些合伙企业的代表人，换句话说，GP是那些具体决定投资决策，以及公司经营管理的人。
▶有限合伙人（Limited Partner，LP）
我们可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。（大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目）而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。
LP会在经过一连串手续以后，可以用自己金钱（还包含实物、知识产权或土地使用权）参与合伙出资交由GP去打理；而GP则拿LP的资金进行实际项目（这里指的就是私募股权基金）管理投资。取得的获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。
那么GP是如何获取利润的呢？
在美国，公司普遍是遵循2/20收费结构——也就是2％的管理费（management fee）以及20％的额外收益费。（2/20结构在2008年金融风暴以后被一些公司打破了，但毕竟不是常规，而且打破结构的公司并没有做好的案例，一般公司还是遵循这样的一个平衡架构）为了让大家能够更好地理解，下面我们来看一个案例分析：【案例分析】假设LP1投资了600万去投资公司A，一年之后LP1额外收益了100万。那么LP1需要上缴给投资公司A的费用将会是：600万×2％+100万×20％=32万。即LP1可以获益68万，投资公司A则可以获益32万。顺带一提的是，不管赚钱还是亏钱，那2％的管理费都是非交不可得。而额外收益费则必须要赚钱了以后才会交付。而在中国，目前来说并不是所有公司都有收2％的管理费用。但20％的额外收益费是基本一致的
在解释这四个名词之前，我先将他们按照投资额度从小到大排序——他们分别是天使投资（Angel），风险投资（VC），私募股权基金（PE），以及投资银行（IB）：
▶天使投资（Angel Investment）
大多数时候，天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。
而天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万这个范围之内，换取的股份则是从10％-30％不等。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上的时间才有可能上市。
▶风险投资（Venture Capital）
一般而言，当企业处于创业初期阶段，比如说虽然已有了相对成熟的产品，或者已经开始了销售，但尚未形成市场规模，也没法产生大量的现金流；天使投资那会儿的100万资金对于他们来说已经犹如毛毛雨，无足轻重了。因此，风险投资成了他们的选择。一般而言，风险投资的投资额度都会在200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。但平均而言，200万-1000万是个合理的数字，换取股份一般则是从10％~20％之间。能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年内有较大希望上市。
如果需要现实例子的话，国际知名的VC公司包括凯雷基金（Carlyle Group）、新桥投资 (Newbridge Capital)、量子基金(Quantum Fund)、黑石集团(Black Stone)、IDG （美国国际数据集团）、红杉资本（Sequoia Capital）等。
▶私募股权基金（Private Equity）：
私募股权基金选择投资的企业大多数已经到了比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募股权基金就出场了。大多数时候，5000万~数亿的资金都是私募股权基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20％。一般而言，这些被选择的公司，在未来2~3年内都会有极大的希望上市成功。
▶投资银行（IB，Investment Banking）
他有一个我们常说的名字：投行。一般投行负责的都是帮助企业上市、重组、兼并收购，还有证券发行、承销等等，然后从成功融资后的金额中，收取一定的手续费。（常见的是8％，但不是固定价格）一般被投行选定的企业，只要不发生什么意外，都是可以在未来一年内进行上市的。有些时候投行或许会投入一笔资金进去，但大多数时候主要还是以上市业务作为基础。
至于知名的企业，我说几个名字，想来大家就知道了。高盛（Goldman Sachs），摩根斯坦利（Morgan Stanley），过去的美林（Merrill Lynch）等等。（当然，还有很多知名的银行诸如花旗银行，摩根大通，旗下都有着相当出色的投行业务。）
什么是MA
MA，在我国称为并购。尽管这两个词经常作为近义词连在一起出现，两个词义之间还是有细微的差别的。
▶收购（Mergers）
当一个公司接管了另一个公司，并作为新的所有者确立了自己的统治地位，那么这样的行为被称之为收购。从法律的角度上来说，被收购的公司已经不存在了，采购者吞并了其业务而继续存在于股份交易市场上。
▶兼并（Acquisitions）
严格意义上来讲，兼并发生在两个实力相当的公司，强强联合达到资源整合。双方达成协议成立一个新的公司来取代原来两个公司单独运营。这种情况更精确的被称为“对等兼并”。原来两个公司的股份将会被新公司的一支股份替代。例如，戴姆勒·奔驰和克莱斯勒兼并成为新的戴姆勒·克莱斯勒公司。
▶区别与联系
实际中，对等兼并不会经常发生。一般当一个公司收购另一个公司时，作为协议的一部分，被收购的公司被允许对外宣称为“对等兼并”，尽管从技术角度来说这场行为更符合“收购”的定义。毕竟收购听起来不是那么顺耳，这个名词经常会带来一些消极的影响，收购团队和经理还是有必要做一些美化和修饰的。当双方都认同兼并会带来利益大化时，收购交易也会被称为兼并。但当恶意收购发生，即被收购方不愿意接受被兼并时，通常另一方会宣布收购。一场这样的商业行为究竟应该被称为兼并还是收购，主要是取决于双方的态度，是友好的还是恶意的，还包括如何对外宣布。换言之，本质上的两者区别在于被收购方的高层、董事会、员工等如何接受这场交易。
MA与天使投资、PE、VC的关系有那些？
并购基金目前多出现在成熟市场，属于私募股权投资(PE)中的高端，也是目前欧美成熟市场PE的主流模式。与天使基金和VC不同，并购基金选择的对象主要是成熟企业，而天使基金和VC主要投资于创业型企业；传统的并购基金旨在获得目标企业的控制权、谋求对企业的管理权，而天使基金、VC以及狭义的PE则以参股形式存在、较少参与企业的日常经营管理。
母基金FOF
FOF和TOT都是”组合基金”模式中常见的投资方式。他们分别代表什么意思呢？用比较简练通俗的语言给大家介绍一下FOF，也就是基金中的基金，俗称“母基金”。
▶基金的基金，母基金（Fund of Funds，FOF）
FOF和一般基金有一个本质上的区别——那就是他们投资目标的性质是不一样的。基金投资的项目非常广泛，常见的有股票，债券，期货，黄金这些广为人知的项目。而FOF呢，则是通过另一种方法来投资——他们投资的是基金公司。也就是说，FOF一般是不会对我们常说的股票，债券，期货进行投资的。他们会选择投资那些本身盈利能力很强的基金公司来投资。
信托中的信托TOT
▶TOT(Trust of Trusts)从字面上来理解就是“信托中的信托”，也就是一种专门投资信托产品的信托。从广义上讲，TOT是FOF的一个小分类。
TOT的运作模式是怎么样的? 目前国内TOT的普遍操作模式为某机构募资，在信托平台成立母信托产品，由母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。
什么是GP，LP
▶普通合伙人（General Partner，GP）
大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），对冲基金（Hedge Fund），风险投资（Venture Capital）这些采取有限合伙制的公司组织中。GP是那些合伙企业的代表人，换句话说，GP是那些具体决定投资决策，以及公司经营管理的人。
▶有限合伙人（Limited Partner，LP）
我们可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。（大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目）而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。
LP会在经过一连串手续以后，可以用自己金钱（还包含实物、知识产权或土地使用权）参与合伙出资交由GP去打理；而GP则拿LP的资金进行实际项目（这里指的就是私募股权基金）管理投资。取得的获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。
那么GP是如何获取利润的呢？
在美国，公司普遍是遵循2/20收费结构——也就是2％的管理费（management fee）以及20％的额外收益费。（2/20结构在2008年金融风暴以后被一些公司打破了，但毕竟不是常规，而且打破结构的公司并没有做好的案例，一般公司还是遵循这样的一个平衡架构）为了让大家能够更好地理解，下面我们来看一个案例分析：【案例分析】假设LP1投资了600万去投资公司A，一年之后LP1额外收益了100万。那么LP1需要上缴给投资公司A的费用将会是：600万×2％+100万×20％=32万。即LP1可以获益68万，投资公司A则可以获益32万。顺带一提的是，不管赚钱还是亏钱，那2％的管理费都是非交不可得。而额外收益费则必须要赚钱了以后才会交付。而在中国，目前来说并不是所有公司都有收2％的管理费用。但20％的额外收益费是基本一致的
投资的本质是什么。
在解释这四个名词之前，我先将他们按照投资额度从小到大排序——他们分别是天使投资（Angel），风险投资（VC），私募股权基金（PE），以及投资银行（IB）：
▶天使投资（Angel Investment）
大多数时候，天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。
而天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万这个范围之内，换取的股份则是从10％-30％不等。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上的时间才有可能上市。
▶风险投资（Venture Capital）
一般而言，当企业处于创业初期阶段，比如说虽然已有了相对成熟的产品，或者已经开始了销售，但尚未形成市场规模，也没法产生大量的现金流；天使投资那会儿的100万资金对于他们来说已经犹如毛毛雨，无足轻重了。因此，风险投资成了他们的选择。一般而言，风险投资的投资额度都会在200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。但平均而言，200万-1000万是个合理的数字，换取股份一般则是从10％~20％之间。能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年内有较大希望上市。
如果需要现实例子的话，国际知名的VC公司包括凯雷基金（Carlyle Group）、新桥投资 (Newbridge Capital)、量子基金(Quantum Fund)、黑石集团(Black Stone)、IDG （美国国际数据集团）、红杉资本（Sequoia Capital）等。
▶私募股权基金（Private Equity）：
私募股权基金选择投资的企业大多数已经到了比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募股权基金就出场了。大多数时候，5000万~数亿的资金都是私募股权基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20％。一般而言，这些被选择的公司，在未来2~3年内都会有极大的希望上市成功。
▶投资银行（IB，Investment Banking）
他有一个我们常说的名字：投行。一般投行负责的都是帮助企业上市、重组、兼并收购，还有证券发行、承销等等，然后从成功融资后的金额中，收取一定的手续费。（常见的是8％，但不是固定价格）一般被投行选定的企业，只要不发生什么意外，都是可以在未来一年内进行上市的。有些时候投行或许会投入一笔资金进去，但大多数时候主要还是以上市业务作为基础。
至于知名的企业，我说几个名字，想来大家就知道了。高盛（Goldman Sachs），摩根斯坦利（Morgan Stanley），过去的美林（Merrill Lynch）等等。（当然，还有很多知名的银行诸如花旗银行，摩根大通，旗下都有着相当出色的投行业务。）
什么是MA
MA，在我国称为并购。尽管这两个词经常作为近义词连在一起出现，两个词义之间还是有细微的差别的。
▶收购（Mergers）
当一个公司接管了另一个公司，并作为新的所有者确立了自己的统治地位，那么这样的行为被称之为收购。从法律的角度上来说，被收购的公司已经不存在了，采购者吞并了其业务而继续存在于股份交易市场上。
▶兼并（Acquisitions）
严格意义上来讲，兼并发生在两个实力相当的公司，强强联合达到资源整合。双方达成协议成立一个新的公司来取代原来两个公司单独运营。这种情况更精确的被称为“对等兼并”。原来两个公司的股份将会被新公司的一支股份替代。例如，戴姆勒·奔驰和克莱斯勒兼并成为新的戴姆勒·克莱斯勒公司。
▶区别与联系
实际中，对等兼并不会经常发生。一般当一个公司收购另一个公司时，作为协议的一部分，被收购的公司被允许对外宣称为“对等兼并”，尽管从技术角度来说这场行为更符合“收购”的定义。毕竟收购听起来不是那么顺耳，这个名词经常会带来一些消极的影响，收购团队和经理还是有必要做一些美化和修饰的。当双方都认同兼并会带来利益大化时，收购交易也会被称为兼并。但当恶意收购发生，即被收购方不愿意接受被兼并时，通常另一方会宣布收购。一场这样的商业行为究竟应该被称为兼并还是收购，主要是取决于双方的态度，是友好的还是恶意的，还包括如何对外宣布。换言之，本质上的两者区别在于被收购方的高层、董事会、员工等如何接受这场交易。
MA与天使投资、PE、VC的关系有那些？
并购基金目前多出现在成熟市场，属于私募股权投资(PE)中的高端，也是目前欧美成熟市场PE的主流模式。与天使基金和VC不同，并购基金选择的对象主要是成熟企业，而天使基金和VC主要投资于创业型企业；传统的并购基金旨在获得目标企业的控制权、谋求对企业的管理权，而天使基金、VC以及狭义的PE则以参股形式存在、较少参与企业的日常经营管理。
母基金FOF
FOF和TOT都是”组合基金”模式中常见的投资方式。他们分别代表什么意思呢？用比较简练通俗的语言给大家介绍一下FOF，也就是基金中的基金，俗称“母基金”。
▶基金的基金，母基金（Fund of Funds，FOF）
FOF和一般基金有一个本质上的区别——那就是他们投资目标的性质是不一样的。基金投资的项目非常广泛，常见的有股票，债券，期货，黄金这些广为人知的项目。而FOF呢，则是通过另一种方法来投资——他们投资的是基金公司。也就是说，FOF一般是不会对我们常说的股票，债券，期货进行投资的。他们会选择投资那些本身盈利能力很强的基金公司来投资。
信托中的信托TOT
▶TOT(Trust of Trusts)从字面上来理解就是“信托中的信托”，也就是一种专门投资信托产品的信托。从广义上讲，TOT是FOF的一个小分类。
TOT的运作模式是怎么样的? 目前国内TOT的普遍操作模式为某机构募资，在信托平台成立母信托产品，由母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。
什么是GP，LP
▶普通合伙人（General Partner，GP）
大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），对冲基金（Hedge Fund），风险投资（Venture Capital）这些采取有限合伙制的公司组织中。GP是那些合伙企业的代表人，换句话说，GP是那些具体决定投资决策，以及公司经营管理的人。
▶有限合伙人（Limited Partner，LP）
我们可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。（大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目）而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。
LP会在经过一连串手续以后，可以用自己金钱（还包含实物、知识产权或土地使用权）参与合伙出资交由GP去打理；而GP则拿LP的资金进行实际项目（这里指的就是私募股权基金）管理投资。取得的获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。
那么GP是如何获取利润的呢？
在美国，公司普遍是遵循2/20收费结构——也就是2％的管理费（management fee）以及20％的额外收益费。（2/20结构在2008年金融风暴以后被一些公司打破了，但毕竟不是常规，而且打破结构的公司并没有做好的案例，一般公司还是遵循这样的一个平衡架构）为了让大家能够更好地理解，下面我们来看一个案例分析：【案例分析】假设LP1投资了600万去投资公司A，一年之后LP1额外收益了100万。那么LP1需要上缴给投资公司A的费用将会是：600万×2％+100万×20％=32万。即LP1可以获益68万，投资公司A则可以获益32万。顺带一提的是，不管赚钱还是亏钱，那2％的管理费都是非交不可得。而额外收益费则必须要赚钱了以后才会交付。而在中国，目前来说并不是所有公司都有收2％的管理费用。但20％的额外收益费是基本一致的
在解释这四个名词之前，我先将他们按照投资额度从小到大排序——他们分别是天使投资（Angel），风险投资（VC），私募股权基金（PE），以及投资银行（IB）：
▶天使投资（Angel Investment）
大多数时候，天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。
而天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万这个范围之内，换取的股份则是从10％-30％不等。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上的时间才有可能上市。
▶风险投资（Venture Capital）
一般而言，当企业处于创业初期阶段，比如说虽然已有了相对成熟的产品，或者已经开始了销售，但尚未形成市场规模，也没法产生大量的现金流；天使投资那会儿的100万资金对于他们来说已经犹如毛毛雨，无足轻重了。因此，风险投资成了他们的选择。一般而言，风险投资的投资额度都会在200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。但平均而言，200万-1000万是个合理的数字，换取股份一般则是从10％~20％之间。能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年内有较大希望上市。
如果需要现实例子的话，国际知名的VC公司包括凯雷基金（Carlyle Group）、新桥投资 (Newbridge Capital)、量子基金(Quantum Fund)、黑石集团(Black Stone)、IDG （美国国际数据集团）、红杉资本（Sequoia Capital）等。
▶私募股权基金（Private Equity）：
私募股权基金选择投资的企业大多数已经到了比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募股权基金就出场了。大多数时候，5000万~数亿的资金都是私募股权基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20％。一般而言，这些被选择的公司，在未来2~3年内都会有极大的希望上市成功。
▶投资银行（IB，Investment Banking）
他有一个我们常说的名字：投行。一般投行负责的都是帮助企业上市、重组、兼并收购，还有证券发行、承销等等，然后从成功融资后的金额中，收取一定的手续费。（常见的是8％，但不是固定价格）一般被投行选定的企业，只要不发生什么意外，都是可以在未来一年内进行上市的。有些时候投行或许会投入一笔资金进去，但大多数时候主要还是以上市业务作为基础。
至于知名的企业，我说几个名字，想来大家就知道了。高盛（Goldman Sachs），摩根斯坦利（Morgan Stanley），过去的美林（Merrill Lynch）等等。（当然，还有很多知名的银行诸如花旗银行，摩根大通，旗下都有着相当出色的投行业务。）
什么是MA
MA，在我国称为并购。尽管这两个词经常作为近义词连在一起出现，两个词义之间还是有细微的差别的。
▶收购（Mergers）
当一个公司接管了另一个公司，并作为新的所有者确立了自己的统治地位，那么这样的行为被称之为收购。从法律的角度上来说，被收购的公司已经不存在了，采购者吞并了其业务而继续存在于股份交易市场上。
▶兼并（Acquisitions）
严格意义上来讲，兼并发生在两个实力相当的公司，强强联合达到资源整合。双方达成协议成立一个新的公司来取代原来两个公司单独运营。这种情况更精确的被称为“对等兼并”。原来两个公司的股份将会被新公司的一支股份替代。例如，戴姆勒·奔驰和克莱斯勒兼并成为新的戴姆勒·克莱斯勒公司。
▶区别与联系
实际中，对等兼并不会经常发生。一般当一个公司收购另一个公司时，作为协议的一部分，被收购的公司被允许对外宣称为“对等兼并”，尽管从技术角度来说这场行为更符合“收购”的定义。毕竟收购听起来不是那么顺耳，这个名词经常会带来一些消极的影响，收购团队和经理还是有必要做一些美化和修饰的。当双方都认同兼并会带来利益大化时，收购交易也会被称为兼并。但当恶意收购发生，即被收购方不愿意接受被兼并时，通常另一方会宣布收购。一场这样的商业行为究竟应该被称为兼并还是收购，主要是取决于双方的态度，是友好的还是恶意的，还包括如何对外宣布。换言之，本质上的两者区别在于被收购方的高层、董事会、员工等如何接受这场交易。
MA与天使投资、PE、VC的关系有那些？
并购基金目前多出现在成熟市场，属于私募股权投资(PE)中的高端，也是目前欧美成熟市场PE的主流模式。与天使基金和VC不同，并购基金选择的对象主要是成熟企业，而天使基金和VC主要投资于创业型企业；传统的并购基金旨在获得目标企业的控制权、谋求对企业的管理权，而天使基金、VC以及狭义的PE则以参股形式存在、较少参与企业的日常经营管理。
母基金FOF
FOF和TOT都是”组合基金”模式中常见的投资方式。他们分别代表什么意思呢？用比较简练通俗的语言给大家介绍一下FOF，也就是基金中的基金，俗称“母基金”。
▶基金的基金，母基金（Fund of Funds，FOF）
FOF和一般基金有一个本质上的区别——那就是他们投资目标的性质是不一样的。基金投资的项目非常广泛，常见的有股票，债券，期货，黄金这些广为人知的项目。而FOF呢，则是通过另一种方法来投资——他们投资的是基金公司。也就是说，FOF一般是不会对我们常说的股票，债券，期货进行投资的。他们会选择投资那些本身盈利能力很强的基金公司来投资。
信托中的信托TOT
▶TOT(Trust of Trusts)从字面上来理解就是“信托中的信托”，也就是一种专门投资信托产品的信托。从广义上讲，TOT是FOF的一个小分类。
TOT的运作模式是怎么样的? 目前国内TOT的普遍操作模式为某机构募资，在信托平台成立母信托产品，由母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。
什么是GP，LP
▶普通合伙人（General Partner，GP）
大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），对冲基金（Hedge Fund），风险投资（Venture Capital）这些采取有限合伙制的公司组织中。GP是那些合伙企业的代表人，换句话说，GP是那些具体决定投资决策，以及公司经营管理的人。
▶有限合伙人（Limited Partner，LP）
我们可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。（大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目）而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。
LP会在经过一连串手续以后，可以用自己金钱（还包含实物、知识产权或土地使用权）参与合伙出资交由GP去打理；而GP则拿LP的资金进行实际项目（这里指的就是私募股权基金）管理投资。取得的获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。
那么GP是如何获取利润的呢？
在美国，公司普遍是遵循2/20收费结构——也就是2％的管理费（management fee）以及20％的额外收益费。（2/20结构在2008年金融风暴以后被一些公司打破了，但毕竟不是常规，而且打破结构的公司并没有做好的案例，一般公司还是遵循这样的一个平衡架构）为了让大家能够更好地理解，下面我们来看一个案例分析：【案例分析】假设LP1投资了600万去投资公司A，一年之后LP1额外收益了100万。那么LP1需要上缴给投资公司A的费用将会是：600万×2％+100万×20％=32万。即LP1可以获益68万，投资公司A则可以获益32万。顺带一提的是，不管赚钱还是亏钱，那2％的管理费都是非交不可得。而额外收益费则必须要赚钱了以后才会交付。而在中国，目前来说并不是所有公司都有收2％的管理费用。但20％的额外收益费是基本一致的
金融民工必读！一文读懂什么是GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT等！
中博教育金融
4天前 · 广州中博教育股份有限公司 财经领域创作者
一、首先是GP，LP
普通合伙人（General Partner，GP）：
大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private uity），对冲基金（Hedge Fund），风险投资（Venture Capital）这些公司。你可以简单的理解为GP就是公司内部人员。话句话说，GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。
举个例子：现在投资公司A共有GP1，GP2，GP3，GP4四个普通合伙人，他们共同拥有投资公司A的100％股份。
有限合伙人（Limited Partner，LP）：
我们可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。（大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目）而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。
LP会在经过一连串手续以后，把自己的钱交由GP去打理，而GP们则会将LP的钱拿去投资项目，从中获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。
为了让大家能有一个更全面的了解，我接下来会讲述一些关于LP在整个过程中所需要做的事情。
在美国，绝大多数情况下，LP都有一个最低投资额度——这个数字一般是600万美金，中国的话我目前了解大多都是600万人民币。换句话说，如果你没办法一次性投资到600万的资金的话，别人连入场机会都没有。此外，为了避免一个LP注资过多，大多数公司也会有一个最高投资额度——常见的则是由1000万至2000万不等。但这个额度不是必然的，如果LP本身实力比较强大，甚至可以在投资过程中给与帮助的，数个亿的投资额度也是可以看得到的。
此外，一般LP的资金都会有一个锁定周期（Lock-UpPeriod），一般为一年至数年不等（要看公司具体投资的项目而定）。为的是确保投资的持续性（过短的投资周期会导致还没开始赚钱就必须退场）——换言之，如果你给公司投资了600万，你起码要一年以后才可以将钱取出来。
那么GP是如何获取利润的呢？
在美国，公司普遍是遵循2/20收费结构（two andtwenty fee structure）——也就是2％的管理费（management fee）以及20％的额外收益费（outperformance fee）。（2/20结构在08金融风暴以后被一些公司打破了，但毕竟不是常规。而且打破结构的公司并没有做的特别优秀的案例）
为了让大家能够更好地理解，下面我们又来案例分析：
假设LP1投资了600万去投资公司A，一年之后LP1额外收益了100万。那么LP1需要上缴给投资公司A的费用将会是：
600万*2％+100万*20％=32万。即LP1最终可以获益68万，投资公司A则可以获益32万。顺带一提的是，不管赚钱还是亏钱，那2％的管理费都是非交不可得。而额外收益费则必须要赚钱了以后才会交付。
而在中国，目前来说并不是所有公司都有收2％的管理费用。但20％的额外收益费是基本一致的。（最低的我曾经听说过15％并且无2％管理费的，但资金规模并没有太大，估计勉强接近一个亿。）
二、接下来是天使投资，VC，PE及IB
为了让大家有个更加直观的了解，我将会顺便讲上Angel Investor以及IB，因为他们正好表示了投资者的四种阶段。
在解释这四个名词之前，我先将他们按照投资额度从小到大排序；他们分别是天使投资（Angel），风险投资（Venture Capital，VC），私募基金（Private Equity，PE），以及投资银行（Investment Banking，IB）
下面将会开始逐个进行介绍（注：接下来提到的资金额度只是一个大概的均值，不是一个绝对值，切勿以单纯的以投资额度去判定一家公司是什么天使还是风投或者其他。）
天使投资（Angel Investment）：
大多数时候，天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。（打个比方，我有个朋友，他的毕业设计作品是一款让人保持清醒的眼镜，做工非常粗糙，完全不能进入市场销售。但他凭借这个概念以及这个原型品在美国获得了天使投资，并且目前正在该天使投资的深圳某孵化器工作室进行开发研究。）
而天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万这个范围之内，换取的股份则是从10％-30％不等。单纯从数字上而言，美国和中国投资额度基本接近。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上的时间才有可能上市。
此外，部分天使投资会给企业提供一些指导和帮助，甚至会给予一定人脉上的支持。如果你还不了解的话，创新工场一开始就在做天使投资的事情。
风险投资（Venture Capital）：
一般而言，当企业发展到一定阶段。比如说已经有个相对较为成熟的产品，或者是已经开始销售的时候，天使投资那100万的资金对于他们来说已经犹如毛毛雨一般，无足轻重了。因此，风险投资成了他们最佳的选择。一般而言，风险投资的投资额度都会在200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。但平均而言，200万-1000万是个合理的数字，换取股份一般则是从10％~20％之间。能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年内有较大希望上市。
如果需要现实例子的话，红杉资本可以算得上是VC里面最知名的一家公司了。后期创新工场给自己企业追加投资的时候，也是在做类似于风险投资的业务。
私募基金（Private Equity）：
私募基金选择投资的企业大多数已经到了比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募基金就出场了。大多数时候，5000万~数亿的资金都是私募基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20％。一般而言，这些被选择的公司，在未来2~3年内都会有极大的希望上市成功。
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一、首先是GP，LP
普通合伙人（General Partner，GP）：
大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private uity），对冲基金（Hedge Fund），风险投资（Venture Capital）这些公司。你可以简单的理解为GP就是公司内部人员。话句话说，GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。
举个例子：现在投资公司A共有GP1，GP2，GP3，GP4四个普通合伙人，他们共同拥有投资公司A的100％股份。
有限合伙人（Limited Partner，LP）：
我们可以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。（大多数投资公司，旗下都会有很多个不同的项目）而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。
LP会在经过一连串手续以后，把自己的钱交由GP去打理，而GP们则会将LP的钱拿去投资项目，从中获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。
为了让大家能有一个更全面的了解，我接下来会讲述一些关于LP在整个过程中所需要做的事情。
在美国，绝大多数情况下，LP都有一个最低投资额度——这个数字一般是600万美金，中国的话我目前了解大多都是600万人民币。换句话说，如果你没办法一次性投资到600万的资金的话，别人连入场机会都没有。此外，为了避免一个LP注资过多，大多数公司也会有一个最高投资额度——常见的则是由1000万至2000万不等。但这个额度不是必然的，如果LP本身实力比较强大，甚至可以在投资过程中给与帮助的，数个亿的投资额度也是可以看得到的。
此外，一般LP的资金都会有一个锁定周期（Lock-UpPeriod），一般为一年至数年不等（要看公司具体投资的项目而定）。为的是确保投资的持续性（过短的投资周期会导致还没开始赚钱就必须退场）——换言之，如果你给公司投资了600万，你起码要一年以后才可以将钱取出来。
那么GP是如何获取利润的呢？
在美国，公司普遍是遵循2/20收费结构（two andtwenty fee structure）——也就是2％的管理费（management fee）以及20％的额外收益费（outperformance fee）。（2/20结构在08金融风暴以后被一些公司打破了，但毕竟不是常规。而且打破结构的公司并没有做的特别优秀的案例）
为了让大家能够更好地理解，下面我们又来案例分析：
假设LP1投资了600万去投资公司A，一年之后LP1额外收益了100万。那么LP1需要上缴给投资公司A的费用将会是：
600万*2％+100万*20％=32万。即LP1最终可以获益68万，投资公司A则可以获益32万。顺带一提的是，不管赚钱还是亏钱，那2％的管理费都是非交不可得。而额外收益费则必须要赚钱了以后才会交付。
而在中国，目前来说并不是所有公司都有收2％的管理费用。但20％的额外收益费是基本一致的。（最低的我曾经听说过15％并且无2％管理费的，但资金规模并没有太大，估计勉强接近一个亿。）
二、接下来是天使投资，VC，PE及IB
为了让大家有个更加直观的了解，我将会顺便讲上Angel Investor以及IB，因为他们正好表示了投资者的四种阶段。
在解释这四个名词之前，我先将他们按照投资额度从小到大排序；他们分别是天使投资（Angel），风险投资（Venture Capital，VC），私募基金（Private Equity，PE），以及投资银行（Investment Banking，IB）
下面将会开始逐个进行介绍（注：接下来提到的资金额度只是一个大概的均值，不是一个绝对值，切勿以单纯的以投资额度去判定一家公司是什么天使还是风投或者其他。）
天使投资（Angel Investment）：
大多数时候，天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。（打个比方，我有个朋友，他的毕业设计作品是一款让人保持清醒的眼镜，做工非常粗糙，完全不能进入市场销售。但他凭借这个概念以及这个原型品在美国获得了天使投资，并且目前正在该天使投资的深圳某孵化器工作室进行开发研究。）
而天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万这个范围之内，换取的股份则是从10％-30％不等。单纯从数字上而言，美国和中国投资额度基本接近。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上的时间才有可能上市。
此外，部分天使投资会给企业提供一些指导和帮助，甚至会给予一定人脉上的支持。如果你还不了解的话，创新工场一开始就在做天使投资的事情。
风险投资（Venture Capital）：
一般而言，当企业发展到一定阶段。比如说已经有个相对较为成熟的产品，或者是已经开始销售的时候，天使投资那100万的资金对于他们来说已经犹如毛毛雨一般，无足轻重了。因此，风险投资成了他们最佳的选择。一般而言，风险投资的投资额度都会在200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。但平均而言，200万-1000万是个合理的数字，换取股份一般则是从10％~20％之间。能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年内有较大希望上市。
如果需要现实例子的话，红杉资本可以算得上是VC里面最知名的一家公司了。后期创新工场给自己企业追加投资的时候，也是在做类似于风险投资的业务。
私募基金（Private Equity）：
私募基金选择投资的企业大多数已经到了比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募基金就出场了。大多数时候，5000万~数亿的资金都是私募基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20％。一般而言，这些被选择的公司，在未来2~3年内都会有极大的希望上市成功。
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