加息预期抬高美元美债收益率,央行会议之后可能对于通胀的容忍度降低,再度提高长期紧缩的必要性。理性来看,通胀数据之高可能很难在年内恢复到2,回到4~5之间的水平实际利率依旧为负。10Y-FED Interest Rate 从历史上看在衰退且股市大回撤央行刺激作用后会从低点攀升到3左右的水平,但在此之前往往回到-0.6 当前这个水平在0.65左右。如果bet这个数据继续下跌,在加息周期下,10Y不应该定价小于3,FED Interest Rate 按照衍生品市场 定价得到3.5或者3.7来看,10Y会处于2.9~3.1左右的水平。这个差值在随后降息阶段的急剧攀升基本是利率下降主导的,也就意味着利率下调的前夕和进行时,10Y至少会回落来到2.9~3.1附近,可追逐的空间主要看加息能将基准收益率抬高到什么位置。好消息是,最近一次的降息发送在2019年下半年,且在降息末期赶上了全球疫情,但早在2018年年低国债收益率依旧开始松动,经济不振推高了避险情绪,逐渐将10Y-FED Interest Rate从接近1的水平拉到了-0.6. 和当前的情况有一些类似,且后续10Y收益率最低到了1以下。债券在降息周期(主要是衰退阶段)表现出的稳定度虽然并不如权益市场的性价比更高,但依旧是非常具备确定性的大类资产类别
定岗啦!该过去的,也要过去,这几个月太难熬了,认识了一些新朋友,也失去了一些。可能生活可能不会像想象得那么好,也不会像想象的那么糟糕,人的脆弱和坚强都超乎了自己的想象,有时候可能脆弱的一句话就脆弱的话就泪流满面,有的时候回头看,发现自己已经走过了很长很长一段路。有的人到站下车,即使再不舍也要心存感激,笑着挥手道别,终有弱水替沧海,再无相思寄巫山。加油! https://t.cn/AiB5Qbss
今年的一期一会之麓山南路,每天上下学的必经之路,旁边的coco奶茶、臭名远扬臭豆腐、梅干菜扣肉饼都没变呢,回忆满满的麓山南路。
周末说走就走的每年之约,还有一个小伙伴没有到场哦。疫情当下,生活工作,可能以后相聚越来越难了吧,回了一趟长沙,满足了我今年的小愿望,收拾收拾,还有一个月,开启人生新旅途!
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