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美国加息的进程开始影响美国上市公司进程

随着美国多次加息，短端利率的抬升开始冲击到美国公司的融资成本。无论是美国公司的投资级债券，还是垃圾债债券，都开始在市场恐慌指数上升的时候，都同时受到影响，因此，美国公司的信用风险开始有暴露的迹象，并拖累美股。除了近期FACEBOOK因为“数据门”的泄露，科技股的下跌更多来自于利率的冲击。（例如近期的特斯拉）致使近期美股出现了二次探底。这就是2月以来美股出现暴跌的根源之一，但目前美股还没到需要担心顶部的时候，我认为美股在二次探底之后还会上涨，主要原因来自于：
1 美股的EPS预期远高于欧股
2 美国企业在美元回流美国的时候，回购的动作依旧持续。
3 目前趴在美联储的超额准备金依旧维系在2.1万亿的天量，流动性依旧泛滥
因此，虽说近期联储的一系列货币紧缩进程开始逐渐暴露美国公司的信用风险，但在流动性依旧泛滥，回购持续，并且EPS盈利的高预期依旧没有证伪的情况下，美股目前还没到顶部拐点。但随着美国的本轮复苏进入后期，美股涨幅的天花板似乎越来越近，这是近期投资者需要留意的地方。

财经豹社 总主笔： 申雨田

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贵金属表现后期可盼

根据zero hedge给的图表，金银比的比价再次来到80附近的高位，而金银比比价能在过去十年内如此高位的只有08年，16年和现在。虽说白银目前的库存非常高，一直压制着银价低位。但事实上，无论是中美贸易战未来继续恶化（小概率），还是全球主要经济体的本轮复苏周期开始进入后期，都意味着在高油价+发达国家产出缺口修复的背景下，经济会高概率的进入到滞涨的模式。而在这个模式下，贵金属，农产品在过去历史中都会表现抢眼。尤其是近期的贵金属，无论是VIX走高，美股暴跌，中美贸易战带等等这些突发事件带来的避险模式，还是美国中期通胀预期走高，都是贵金属未来向上攀升的温床。而贵金属中，白银又是比黄金更活泼，波动性更高的品种，今年黄金如果突破1400，就会给黄金打开更大的空间，进而白银的涨幅从金银比的角度来看，会有比黄金更抢眼的表现，从而使金银比在高位中逐渐修复下来。

因此，在全球主要经济体滞涨格局越来越近，避险情绪升温的带动下，贵金属上涨行情后期可盼，而比起黄金，白银或是更好的投资选择。

财经豹社 总主笔： 申雨田

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中国2月份工业增加值同比增涨7.2%。工业企业继续凸显扩张趋势

2月份工业增加值数据今天出炉。除了制造业同比波动不大之外，公用事业，采矿业，和国有企业同比均大幅增长，私人企业也稳中有升，推高了整体工业增加值的数据。虽说全球主要国家目前的经济发展动能有减弱的迹象，但中国工业增加值的改善显示着我国一季度GDP的数据或为喜人，在金融监管收紧，货币收紧的大背景下，中国宏观走势依旧平稳向上。

财经豹社 总主笔： 申雨田