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【芯智驾:IPO遇阻 ,比亚迪半导体的IGBT突围之路几何 - 天天IC 作者:Sharon 2021-8-24】

@集微网官方微博 消息,“飞来横祸”,因其律所被立案调查,比亚迪半导体上市之路意外按下“暂停键”之际,看今天(8月24日,截至发稿前),更新的全球汽车集团市值榜上,比亚迪以1,175.4亿美元稳居第四名,仅次于特斯拉、丰田和大众,登顶中国上市车企榜首,比肩国际大厂。
从榜单后比亚迪的发展历史和转型之路,似乎也可以窥探出比亚迪如今分拆半导体等业务的逻辑。

『半导体业务分拆上市背后』

自2003年进军汽车业务以来,比亚迪凭借领先的技术、成本优势及具备国际标准的卓越品质,迅速成长为中国自主品牌汽车领军厂商,更是国内新能源汽车赛道的领头羊。
有别于国内主要整车企业普遍采用合资、技术引进、品牌引入等经营模式,比亚迪一直走的是产业链相对封闭的道路,采用自主研发设计、整车及核心零部件一体化生产,并以自主品牌进行销售的经营模式。
比亚迪“拥有一颗登顶的心”,但在汽车市场快速发展变化的当下,如若继续按照原有模式,自顾自往前行,其积累的技术优势恐难最快、最大规模市场化,竞争优势也恐难以为继。
这方面,宁德时代可谓是给了比亚迪“重拳一击”。在动力电池领域,随着2017年宁德时代抢了比亚迪动力电池装机量No.1的位置后,两者之间的差距就越来越大。其中的原委已十分明晰:和宁德时代相比,比亚迪动力电池业务自然要受集团内部的各种制约,灵活度、自由度低,更为关键的是,优势的技术很难用于快速变化的外部市场,进而导致比亚迪在市场竞争中逐渐落于下风。
而如今,比亚迪半导体也恐陷入类似的情形——“起个大早,赶个晚集”。同时,半导体领域的发展更为迫切,在汽车缺芯、地缘政治等多重因素影响之下,国产汽车半导体厂商迎来国产替代的“风口”。在此背景下,比亚迪半导体业务分拆上市,将为该部分业务带来更高自由度,同时比亚迪整体架构也更为细化。正如比亚迪官方所言,尽管本次分拆将导致公司持有比亚迪半导体的权益被摊薄,但是通过本次分拆,比亚迪半导体的发展与创新将进一步提速,投融资能力以及市场竞争力将进一步增强,有助于提升比亚迪股份整体盈利水平。
对此,业内人士也对集微网表示,业务分拆上市对比亚迪意义重大:一方面,比亚迪作为上市公司,要一直受简单而残酷的资本市场的考验和关注,分拆一项不怎么赚钱的业务,减少其用于半导体研发的投入,这对改善其母公司的净利率和整体估值大有裨益,例如,比亚迪半导体上市前净利虽仅0.32亿,但估值已达到300亿元;另一方面,开放供应链,寻求集团之外的规模化应用和产业间合作,并到全球市场中与国际大厂同台竞争,有利于该业务快速成长,同时将为比亚迪带来更多的想象力,未来之路不可估量。
正如王传福的规划:比亚迪要成为“智能汽车硬件标准平台提供商”。也正是因为如此,上市之路暂停之前,比亚迪半导体的上市之路走得十分顺畅、快速,在短短两个多月间,完成了公司的分拆和两轮融资,并将上市计划推进至问询阶段。

『IGBT模块商用规模渐起』

当然,不单单是企业战略的选择和资本市场的追逐,比亚迪本身在车规级半导体领域的积淀也很深,而且市场规模渐起。
公开资料显示,在汽车领域,依托在车规级半导体研发应用的深厚积累,比亚迪半导体率先制造并批量生产了IGBT、SiC MOSFET、IPM、MCU、CMOS图像传感器、电磁及压力传感器、LED光源、车载LED显示等多种车规级半导体产品,可以说,在一定程度上打破了国产车规级半导体的下游应用瓶颈,助推我国车规级半导体产业的自主安全可控和全面快速发展。
在车载功率半导体方面,比亚迪半导体的优势十分突出,拥有从芯片设计、晶圆制造、模块封装与测试到系统级应用测试的全产业链IDM模式。目前看来,IGBT作为比亚迪半导体的主要产品,承担了比亚迪半导体的主要营收。
数据显示,在新能源汽车的成本构成中,除动力电池之外,IGBT的成本是第二高,占整车成本约5%左右,而且正变得越来越重要。
根据Omdia的统计,以2019年IGBT模块销售额计算,比亚迪半导体在中国新能源乘用车电机驱动控制器用IGBT模块全球厂商中排名第二,仅次于英飞凌,市场占有率19%,在国内厂商中排名第一,2020年比亚迪半导体在该领域继续保持全球厂商排名第二、国内厂商排名第一的领先地位。而且,值得一提的是,在SiC器件领域,比亚迪半导体已实现SiC模块在新能源汽车高端车型电机驱动控制器中的规模化应用,也是全球首家、国内唯一实现SiC三相全桥模块在电机驱动控制器中大批量装车的功率半导体供应商。
比亚迪半导体在IGBT领域的产能布局也有望加速其国产替代步伐。2020年,比亚迪投资10亿元在长沙建立了比亚迪IGBT项目,据悉该项目设计年产25万片8英寸晶圆的生产线,达产后可满足年装50万辆新能源汽车的产能需求。据悉,2020年比亚迪IGBT芯片晶圆的产能已经超过了5万片/月,2021年将达到10万片/月,一年可供应120万辆新能源车。而比亚迪半导体分拆上市后将进一步提升半导体的业务的出货能力。
招商证券在报告中还指出,比亚迪在供货方面有效率优势。其指出目前国产产品的交期约为12周,显着高于国际厂商26周-52周的交期;另一方面,功率半导体的产品性能与应用场景密切相关,一家公司有百余种产品是常态,这就需要企业对市场有敏感度同时能够及时上线新产品,比亚迪采用IDM模式,设计、制造等环节协同优化,能够充分发掘技术潜力。

『结语』

比亚迪半导体上市之路被迫暂停,也给原本顺利的前行之路增加了一些不确定性,公司方面也正在尽快推进复核,重启上市似乎也并不是那么困难。但实际上,其前方之路也是障碍重重,茫茫未可知。首当其冲的就是如何摆脱对母公司比亚迪的依赖,在充分的市场竞争中获得客户,另外还有在国内一众车载功率半导体供应商加速崛起之际,如何在竞争中持续保持领先优势,并与国际厂商缩小差距,这是比亚迪半导体长期要思虑的问题。

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#兵言兵事# 【买买提·苏白克和那一锅抓饭】军营飘香
  
初夏的一个清晨,阿尔塔格山南麓,新疆军区某部生产连炊烟袅袅,柯坪县维吾尔族青年扎依尔·买买提为上士冯自学做的一锅抓饭,香气飘满了军营。
  
今年22岁的扎依尔·买买提是拥军模范买买提·苏白克老人的儿子。前不久,老人一看日历,见冯自学的生日要到了,急忙提醒儿子去军营里做抓饭。若不是去年冬天意外摔伤手臂,78岁的买买提肯定还会亲自前往。冯自学入伍12年,今年是老人第一次缺席他的生日。
  
去年深冬,风雪交加。老人带着食材前往营区的路上因雪大路滑,不慎摔进了路边的小河沟。买买提挣扎着站起来,左臂钻心地疼。看着散落在雪地上的大米、葡萄干、羊肉、胡萝卜,买买提又心疼又自责:“菜都冻硬了,做出来的饭肯定不香。”他忍痛捡拾起食材,仔细包裹好。一到营区,买买提立即到炊事班做饭。等到热气腾腾的抓饭送上官兵的饭桌,老人额头已经布满了汗珠。官兵发觉不对劲,赶忙为老人检查,这才发现老人左小臂轻微骨折。
  
那天的抓饭,官兵含泪吃下。
  
官兵的感动,不仅在营院里、在餐桌上,也在执勤路上。
  
曾有一次,连队官兵驾车外出执行任务时,车轮陷进冰窟窿里,无法开出。
  
“怎么还没回来?”黄昏时分,买买提守在村口,满眼焦急。他叫来儿子,带上羊皮袄和食物,匆匆向山里赶去。两个小时后,军民相逢。看着官兵疲惫的身影,买买提当即在乱石嶙峋的路边搭锅起灶,做起抓饭。看着官兵大快朵颐,买买提脸上挂满了笑容。
  
在驻军官兵心中,买买提大叔不仅是好厨师,还是暖心人。2018年的一天,买买提偶然听到列兵李刚与家里的通话。原来,李刚的妹妹考上了大学,可家里凑不齐学费。买买提听到后,悄悄向连队官兵打听李刚的家庭地址,很快将当年卖羊的钱寄过去,解了他家的燃眉之急。
  
抗洪结缘
  
“我从小就见过人民子弟兵的好,感受到人民子弟兵的恩情,感恩报恩是我应该做的。” 被问到为什么要为部队做这么多,买买提这样回答。
  
买买提生于1943年,他的一生,经历见证了人民当家作主、家乡发展日新月异、祖国发展繁荣富强的巨大变化。
  
尤其让买买提感动的,是20年前子弟兵的一次抗洪救援。
  
2001年,柯坪县暴雨如注,乡亲们的土坯房被冲得东倒西歪,地里的庄稼也没能扛过洪水的侵袭。灾害之后,买买提家仅余残垣断壁,一家人面临着缺粮断炊的困境。
  
“绝望之际,一群身穿迷彩服的子弟兵踏着泥泞来到村里,将一袋袋大米、面粉送到乡亲们家中。”说起解放军,买买提禁不住热泪盈眶,“帮我家修房子时,他们宁可在泥水里搭帐篷,也不愿入户扰民。”
  
为了让买买提尽早住进新房,官兵自带干粮,在施工地搭起了帐篷。白天顶着烈日搅拌水泥、搬运砖块、粉刷墙面,晚上打着手电筒,摸黑赶工。那段时间,官兵迷彩服上的汗渍格外明显,作战靴上满是泥浆,脸颊也被晒得脱了皮。
  
买买提看着官兵忙碌的身影,既感动又心疼。
  
重建家园后,买买提家中一穷二白,生活依旧艰难。春种时节,官兵为买买提家送来种子肥料,施肥育苗,松土种菜;秋收之时,官兵又带着麻袋赶来,帮忙搬运粮食。在官兵倾心帮扶下,买买提一家的生活渐渐有了起色。
  
为帮买买提家拔掉穷根,官兵想了很多办法,但效果不明显。后来,官兵专门去考察市场,为买买提量身打造了“养羊+抓饭”的脱贫路子。买买提手艺好,做的抓饭色香味俱全;他还喜欢钻研养殖技术,养的羊肉肥味美,很受欢迎。靠着这两样专长,买买提家的日子渐渐红火起来。
  
“是解放军给了我今天的幸福生活。”谈起子弟兵的帮助,买买提充满感激。如今,买买提家中牛羊满圈,瓜果盈仓,过上了小康生活。
  
人民子弟兵的真情,在买买提心中种下了爱国拥军的种子。从那时起,他给自己立下不成文的规矩,每年定期到驻军部队做饭。这一做,就是20年。
  
“大叔,你家现在条件这么好,为啥不去市里买套房定居?”这些年,不少人劝他去条件更好的阿克苏市买房定居,他说:“我还要留在这儿给解放军做饭,我做的抓饭,他们爱吃!”
  
廿年坚守
  
2019年12月,连队外出拉练。买买提来时,营区里空无一人。焦急的他到处打听部队去哪儿了,得知情况后,他骑着三轮车,在雪中奔波3小时,赶到任务地点为官兵送去慰问品。望着满头雪花、棉衣湿透的买买提,官兵感动不已。
  
去年新冠肺炎疫情期间,买买提担心不能为退役离队的老兵送行,急得好几天睡不着。后来得知人员已经可以流动,他又高兴得不知说啥才好。老兵离队那天,他凌晨两点多就起床烤好馕饼,裹着厚重的大衣,打着手电筒出发了。到达营区门口,看到一张张熟悉的面孔,买买提紧紧拥抱着退役老兵,将还热乎的馕饼使劲儿往他们手里塞。
  
老兵们乘坐的大巴车渐行渐远,慢慢消失在视线里。晨光下,买买提还站在原地不停挥手,不舍离去。
  
在买买提的带动下,他的儿女们也加入拥军行列。上等兵小马患上一种不知名的皮肤病,买买提的大女儿知道后,跑遍了柯坪县大大小小的村子,为他找到治病的药方。维吾尔族新兵艾合买提总是想家,买买提的儿子就做好馕饼和烤包子,风尘仆仆地送往连队,让他多尝尝家乡的味道。
  
“和解放军像家人一样相处这么多年,最遗憾没穿过绿军装。”买买提未竟的心愿,他的外甥、甥外孙实现了。在他鼓励与支持下,买买提的妹妹先后将两个儿子和两个外孙送到部队,成了光荣的人民子弟兵。
  
赤心写春秋,真情暖天山。20年来,买买提始终如一关爱官兵、支持国防,两次被新疆维吾尔自治区评为“民族团结进步模范个人”,2013年被评为“最美新疆人”。
  
今年八一建军节这天,买买提与以往一样,扛着食材赶往驻地部队。去年年末的摔伤虽已痊愈,但他的身体已经大不如从前。途经无名山坡时,买买提不得不停下来休息。夕阳下,他的影子被拉成长长一道。这条路,他已经走了20年,他说:“只要官兵爱吃,抓饭我会一直做下去。”(解放军报/张强 向晓东 蒲杰鸿)


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