分析：美国银行面临万亿美元逆回购难题
纽约（路透社）——每天存放在美联储的数万亿美元隔夜现金可能会令银行感到头疼，这可能会挤压其资产负债表并削弱其放贷能力。
美联储的逆回购工具（RRP）吸引了广泛的市场参与者，有助于消除金融体系中的过剩流动性。在货币市场基金的带动下，逆回购窗口的交易量连续 39 天超过 2 万亿美元。
继上周加息 75 个基点后，美联储支付了创纪录的 2.3% 的逆回购利率。巴克莱预计，到今年年底，每日逆回购水平将达到 2.8 万亿至 3.0 万亿美元。
投资者正在有效地从银行提取存款，并将其投入政府货币市场基金，这些基金主要投资于国债和回购。反过来，这些货币基金将现金输送到美联储的隔夜窗口。
巴克莱表示，政府货币市场基金的回购配置目前已从年初的约 30% 增加到其资产的近 40%。
美联储将从 9 月起每月将资产负债表缩减 950 亿美元，加速从 6 月开始的“量化紧缩”。令人担忧的是，银行存款流入货币市场基金可能会迅速减少银行准备金，这可能会阻碍向金融市场和更广泛经济的借贷活动。
银行准备金的下降也可能导致回购和有效联邦基金利率飙升，类似于 2019 年 9 月发生的情况，当时银行准备金因大量提取税收和拍卖国债购买结算而减少。这迫使美联储向银行系统提供额外准备金。
“准备金流入货币市场基金并远离银行构成了资金从金融市场的转移，”伦敦资产管理公司 Ruffer 的投资总监马特史密斯说，该公司管理着 310 亿美元的资产。
一些市场参与者表示，目前，银行准备金仍被认为充裕，为 3.3 万亿美元，但下降速度很快。从去年 12 月近 4.3 万亿美元的峰值，银行准备金下降了约 23%。在美联储之前的量化紧缩（QT）中，五年内撤出了1.3万亿美元的流动性。
分析师表示，可以肯定的是，还有其他因素导致银行准备金下降，例如资产重新分配和贷款需求。
货币市场基金资产
投资公司研究所的数据显示，截至 7 月 27 日，政府货币市场基金资产相当稳定，为 4.025 万亿美元，较一周前增长约 0.1%。存款向货币基金的转变是一个缓慢的过程。
“美联储的 QT 将迅速收缩其资产负债表。但随着现金从银行存款转移到政府专用货币基金，银行准备金的下降速度将会更快。我们预计货币基金会将这些现金存入 RRP，”巴克莱董事总经理 Joseph Abate 在一份研究报告中写道。
分析师表示，对美国财政部将增加从 10 月开始的 2023 财年票据发行量的预期，可能有助于缓解流入逆回购窗口的过多资金。
阿巴特估计，今年银行准备金将降至 2.3 万亿美元，危险地接近他所说的银行 2 万亿美元的“最低限度水平”，因为存款的退出开始对它们的资产负债表造成压力。
然而，对于许多大银行来说，这些存款无论如何都是不受欢迎的。
在大流行期间，随着美联储的资产负债表随着量化宽松政策而增加，存放在央行的银行准备金也随之增加。一旦准备金达到银行不愿意吸收资产负债表上的监管成本的水平，它们就开始拒绝存款。
美联储于 2020 年 4 月暂时将美国国债和中央银行存款排除在资本充足率指标（SLR）之外，因为银行存款和国债的过剩提高了银行对被视为安全资产的资本要求。
但美联储让 SLR 排除在外，大银行不得不恢复为美国国债和央行存款持有额外的吸收损失资本。
Mosaic Capital 投资组合经理 Imran Siddiqui 表示：“在没有 SLR 减免的情况下，由于监管成本，银行仍然不热衷于增加存款，并希望腾出资产负债表。” “以一种微妙的方式，他们正在向美联储发出信息，以提供某种形式的永久性 SLR 救济。”
如果美联储调整 SLR 并让银行在监管成本方面有喘息的空间，这应该会促使这些金融机构接受更多存款并帮助稳定准备金。美联储今年早些时候表示将审查这一杠杆率，但尚未公布提案。
纽约（路透社）——每天存放在美联储的数万亿美元隔夜现金可能会令银行感到头疼，这可能会挤压其资产负债表并削弱其放贷能力。
美联储的逆回购工具（RRP）吸引了广泛的市场参与者，有助于消除金融体系中的过剩流动性。在货币市场基金的带动下，逆回购窗口的交易量连续 39 天超过 2 万亿美元。
继上周加息 75 个基点后，美联储支付了创纪录的 2.3% 的逆回购利率。巴克莱预计，到今年年底，每日逆回购水平将达到 2.8 万亿至 3.0 万亿美元。
投资者正在有效地从银行提取存款，并将其投入政府货币市场基金，这些基金主要投资于国债和回购。反过来，这些货币基金将现金输送到美联储的隔夜窗口。
巴克莱表示，政府货币市场基金的回购配置目前已从年初的约 30% 增加到其资产的近 40%。
美联储将从 9 月起每月将资产负债表缩减 950 亿美元，加速从 6 月开始的“量化紧缩”。令人担忧的是，银行存款流入货币市场基金可能会迅速减少银行准备金，这可能会阻碍向金融市场和更广泛经济的借贷活动。
银行准备金的下降也可能导致回购和有效联邦基金利率飙升，类似于 2019 年 9 月发生的情况，当时银行准备金因大量提取税收和拍卖国债购买结算而减少。这迫使美联储向银行系统提供额外准备金。
“准备金流入货币市场基金并远离银行构成了资金从金融市场的转移，”伦敦资产管理公司 Ruffer 的投资总监马特史密斯说，该公司管理着 310 亿美元的资产。
一些市场参与者表示，目前，银行准备金仍被认为充裕，为 3.3 万亿美元，但下降速度很快。从去年 12 月近 4.3 万亿美元的峰值，银行准备金下降了约 23%。在美联储之前的量化紧缩（QT）中，五年内撤出了1.3万亿美元的流动性。
分析师表示，可以肯定的是，还有其他因素导致银行准备金下降，例如资产重新分配和贷款需求。
货币市场基金资产
投资公司研究所的数据显示，截至 7 月 27 日，政府货币市场基金资产相当稳定，为 4.025 万亿美元，较一周前增长约 0.1%。存款向货币基金的转变是一个缓慢的过程。
“美联储的 QT 将迅速收缩其资产负债表。但随着现金从银行存款转移到政府专用货币基金，银行准备金的下降速度将会更快。我们预计货币基金会将这些现金存入 RRP，”巴克莱董事总经理 Joseph Abate 在一份研究报告中写道。
分析师表示，对美国财政部将增加从 10 月开始的 2023 财年票据发行量的预期，可能有助于缓解流入逆回购窗口的过多资金。
阿巴特估计，今年银行准备金将降至 2.3 万亿美元，危险地接近他所说的银行 2 万亿美元的“最低限度水平”，因为存款的退出开始对它们的资产负债表造成压力。
然而，对于许多大银行来说，这些存款无论如何都是不受欢迎的。
在大流行期间，随着美联储的资产负债表随着量化宽松政策而增加，存放在央行的银行准备金也随之增加。一旦准备金达到银行不愿意吸收资产负债表上的监管成本的水平，它们就开始拒绝存款。
美联储于 2020 年 4 月暂时将美国国债和中央银行存款排除在资本充足率指标（SLR）之外，因为银行存款和国债的过剩提高了银行对被视为安全资产的资本要求。
但美联储让 SLR 排除在外，大银行不得不恢复为美国国债和央行存款持有额外的吸收损失资本。
Mosaic Capital 投资组合经理 Imran Siddiqui 表示：“在没有 SLR 减免的情况下，由于监管成本，银行仍然不热衷于增加存款，并希望腾出资产负债表。” “以一种微妙的方式，他们正在向美联储发出信息，以提供某种形式的永久性 SLR 救济。”
如果美联储调整 SLR 并让银行在监管成本方面有喘息的空间，这应该会促使这些金融机构接受更多存款并帮助稳定准备金。美联储今年早些时候表示将审查这一杠杆率，但尚未公布提案。
2019年1月10日，马云在阿里巴巴技术脱贫大会上表示：“中国现在缺的不是更多的大学，不是更多的研究院，不是更多的博士生，我们缺的是更多的职业技术学校。”
长久以来，我们一直把读高中、考大学，视为孩子最光明的前途，宁可“头破血流”，也要让孩子挤上这座独木桥。
但不得不说的是，有些孩子确实不适合上大学，偏爱实践、喜好动手的他们，更应该成为一名专业技术型人才，为祖国建设添砖加瓦，最大程度实现自身价值。
因此，从这种角度而来看，马云早已经为许多孩子指明了发展方向：中考失利、对读书没兴趣，读职校可能有更好的发展前景。
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https://t.cn/A66gOxc1 我的评分：[星星][星星][星星][星星][半星]
#新神榜杨戬首映礼# 相比上一部《新神榜：哪吒重生》，剧情上更加承接封神榜。扩展开的世界观带来的是更多的人物和地点出场。在其它方面除了引入了元神设定外，也有更多让人眼前一亮的战斗场面出现。视效的打造非常惊艳，保持了追光一贯的水准。剧情方面因为是基于神话故事上的改编和创作已经算是不错。两个小时看得非常满足。这一次追光比彩条屋快了一步，期待下一部会更棒。
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