对于猪猪这个赛道,通过对比分析以及排除后,只保留了牧原股份。
如果不是老同学提到正邦科技,咱也就没必要提了。因为,分析的结论是排除正邦科技,并只考虑牧原猪,,,,,。
好公司好价格嘛,正邦科技达不到选股的最低要求。
具体选股方法,可以看选股篇。
接下来就聊聊为何达不到选股的最低要求。
首先看一下公司的主营情况。
正邦科技是一个全产业链的猪猪。
远方经常会说,财务走势决定股价走势。我们直接看数据。
从营业收入的角度看,近几年,公司营业收入持续增长,但2021年,公司亏损188亿元,并且预告公司上半年继续亏损38—46亿元。
亏损的原因,很明显,是猪肉价格波动导致的,所谓的猪周期。最近几个季度,全行业均陷入了大幅亏损的状态,有的猪猪一年亏掉了十年的利润。
偶尔亏损不怕,怕就怕亏掉裤衩,亏到不得不退出牌局。
牧原股份是行业大龙头,但人家的亏损不至于伤及性命,可以熬过寒冬,甚至会在行业回暖后获得更大的市场份额。所以,远方才敢于死拿不放。
我们来看一下正邦科技亏损后的财务状况。
前面远方说过,有的公司一年亏掉了十年的利润,正邦科技就如此。正邦科技于2007年上市,截止2020年的13年时间里,公司合计利润97亿元左右(粗略口算),2021年一年就亏掉了188亿元。
远方说它一年亏掉了十年的利润没毛病吧。
这还没完,公司预计上半年继续亏损38—46亿元。
亏掉的是利润,也是公司的净资产,我们来看一下当期的资产负债率,已经高达97.03%,离100%很近很近了。这么发展下去,就是资不抵债。
这是什么概念呢。相当于你作为一个家庭,家庭总资产是100万元,其中97万元是银行负债,而自己的净资产仅仅3万元。(公司总资产419亿元,其中负债是406亿元,自有的净资产寥寥无几。)
公司一季报的短期借款121亿元,长期借款36.86亿元,应付债券18.68亿元,一年内到期的非流动负债40.11亿、、、、但公司账面现金仅仅30.73亿元。
公司应收款3个多亿元,应付款42.24亿元(粮食、饲料、猪苗、代养户的代养费用等等)。
从公司的现金流量表会发现,公司经营活动产生的现金流量净额均为负数,也就是说只要有贷款到期,公司无法通过经营所得来还债,只能靠借新还旧、拆东墙补西墙或者股东减持并借给公司使用。
但终究不是长久之计。
一年内到期的非流动负债40.11亿,但公司账面现金仅仅30.73亿元。
问题是这30.73亿元是现金么?
当然不是。
我们来看一下公司2021年的年报,当时账面现金是51.33亿元,但,基本都是受限资金,不是想动就能动的。
而今账面的30.73亿元货币资金,可想而知,基本是无法动弹的。
那么问题来了,一年内到期的非流动负债40.11亿,怎么转身??
如果拆东墙拆不出资金怎么办?
拆东补西后,如果银行压贷怎么办?
40.24亿元的应付款里包含代养户的代养费用,支付不起,怎么办??
前段时间网上已经爆出来代养户已经不愿意垫支饲料钱,而直接卖掉代养的生猪的现象。这里面可能会包含大量的“你欠我多少头猪,我欠它多少饲料钱和代养费用的问题”,猪肉账很难扯得清楚。
扯不清楚就走法律途径吧。
最近公告:公司2022 年 8 月 11 日接到公司控股股东正邦集团有限公司的通知,获悉其持有的公司部分股份存在被司法再冻结的情况。
多米诺骨牌倒了第一张后,如何破局???
如果猪肉价格大幅上涨,且公司手上还有大量商品猪,或许还有一丝生机。
猪肉价格确实上涨了,然而公司手里没有多少商品猪可供销售了。看一下表格。
这是正邦科技自己公布的2022年7月份生猪销售情况简报。
从数据可以看出来,公司销售生猪的数量逐月减少,销售收入也是逐月减少,2022年7月份销售收入仅仅7.42亿元,少得可怜。说明可供销售的猪猪越来越少了。
最后一列,商品猪均重也是逐月下降,说明什么???
说明公司已经被迫提前卖出未育肥的猪猪,甚至已经开始大量卖出仔猪了。这是多么的无助啊。
没钱买饲料,仔猪会饿死的,不卖咋办呢??前段时间网上爆出的猪吃猪、、、、还历历在目。
我们来看一下,公司公布的2022年7月份生猪销售情况简报的具体细节。
公司2022年7月销售生猪88.25万头(其中仔猪61.98万头,商品猪26.27万头),环比上升17.54%,同比下降49.60%;销售收入7.42亿元,环比上升12.18%,同比下降77.51%。
商品猪(扣除仔猪后)销售均价21.08元/公斤,较上月增长33.62%;均重71.01公斤/头,较上月下降5.93%。
2022年1-7月,公司累计销售生猪572.76万头,同比下降34.52%;累计销售收入56.54亿元,同比下降73.13%。
7月销售生猪88.25万头,其中仔猪61.98万头,很明显,公司没有多少可供销售的育肥猪了,为了续命,为了不饿死这些小猪,只好卖掉了。
生意做成这样,太悲凉。
总结两句吧。
1、从选股的角度,看到公司的资产负债情况后,就可以直接排除正邦科技了。(远方是为了老同学看得仔细才聊这么多细节,,,)
2、即便猪肉价格大涨,已经与正邦科技无关了,它没有多少猪了,也没有钱买饲料养猪了。困境反转的投资,很难做,远方选择回避。
3、生猪行业陷入了全面大额亏损,亏损的越久,行业产能去化就越充分,当行业龙头牧原股份开始喊疼的时候,基本就是该反转的时候了。当猪猪供不应求的时候,牧原股份的猪圈里还有5000万头猪猪的时候,公司的利润将会爆发,然后股价会反映公司的价值。
这里顺便对比一下牧原猪的销售简报。
Image
大家会发现,牧原猪的销售量是逐月增加的,然后近几个月缓慢下降。销量下降可能是涨价背景下的惜售,也可能是猪猪也开始减少了。
如果是猪猪开始跟不上卖了,那就更好了,说明龙头牧原猪都开始疼了。
但是疼归疼,人家牧原猪的经营活动产生的现金流量净额还是很给力的。
牧原猪越疼,说明产能去化越快,越彻底,反转来得就越猛烈。
2022 年 7 月份,公司销售生猪 459.4 万头(其中仔猪销售 56.9 万头)。牧原股份也在销售小猪,但数量占比并不高。
21.33元/公斤的价格,已经很有得赚了。6月份已经开始盈利,三季度大概率利润转正,粗略算了一下,按照7月份的价格,三季度大概100亿元净利润。
牧原的小命没问题,就看他逐月盈利后,能否把产能拉起来了。当别人家没猪了,而牧原猪却量价齐升,那么你说会怎么样呢??
短期股价波动无法预测,对于未来一两个月的走势,远方毫无把握,所以只好发呆啦。
请大家独立思考。
如果不是老同学提到正邦科技,咱也就没必要提了。因为,分析的结论是排除正邦科技,并只考虑牧原猪,,,,,。
好公司好价格嘛,正邦科技达不到选股的最低要求。
具体选股方法,可以看选股篇。
接下来就聊聊为何达不到选股的最低要求。
首先看一下公司的主营情况。
正邦科技是一个全产业链的猪猪。
远方经常会说,财务走势决定股价走势。我们直接看数据。
从营业收入的角度看,近几年,公司营业收入持续增长,但2021年,公司亏损188亿元,并且预告公司上半年继续亏损38—46亿元。
亏损的原因,很明显,是猪肉价格波动导致的,所谓的猪周期。最近几个季度,全行业均陷入了大幅亏损的状态,有的猪猪一年亏掉了十年的利润。
偶尔亏损不怕,怕就怕亏掉裤衩,亏到不得不退出牌局。
牧原股份是行业大龙头,但人家的亏损不至于伤及性命,可以熬过寒冬,甚至会在行业回暖后获得更大的市场份额。所以,远方才敢于死拿不放。
我们来看一下正邦科技亏损后的财务状况。
前面远方说过,有的公司一年亏掉了十年的利润,正邦科技就如此。正邦科技于2007年上市,截止2020年的13年时间里,公司合计利润97亿元左右(粗略口算),2021年一年就亏掉了188亿元。
远方说它一年亏掉了十年的利润没毛病吧。
这还没完,公司预计上半年继续亏损38—46亿元。
亏掉的是利润,也是公司的净资产,我们来看一下当期的资产负债率,已经高达97.03%,离100%很近很近了。这么发展下去,就是资不抵债。
这是什么概念呢。相当于你作为一个家庭,家庭总资产是100万元,其中97万元是银行负债,而自己的净资产仅仅3万元。(公司总资产419亿元,其中负债是406亿元,自有的净资产寥寥无几。)
公司一季报的短期借款121亿元,长期借款36.86亿元,应付债券18.68亿元,一年内到期的非流动负债40.11亿、、、、但公司账面现金仅仅30.73亿元。
公司应收款3个多亿元,应付款42.24亿元(粮食、饲料、猪苗、代养户的代养费用等等)。
从公司的现金流量表会发现,公司经营活动产生的现金流量净额均为负数,也就是说只要有贷款到期,公司无法通过经营所得来还债,只能靠借新还旧、拆东墙补西墙或者股东减持并借给公司使用。
但终究不是长久之计。
一年内到期的非流动负债40.11亿,但公司账面现金仅仅30.73亿元。
问题是这30.73亿元是现金么?
当然不是。
我们来看一下公司2021年的年报,当时账面现金是51.33亿元,但,基本都是受限资金,不是想动就能动的。
而今账面的30.73亿元货币资金,可想而知,基本是无法动弹的。
那么问题来了,一年内到期的非流动负债40.11亿,怎么转身??
如果拆东墙拆不出资金怎么办?
拆东补西后,如果银行压贷怎么办?
40.24亿元的应付款里包含代养户的代养费用,支付不起,怎么办??
前段时间网上已经爆出来代养户已经不愿意垫支饲料钱,而直接卖掉代养的生猪的现象。这里面可能会包含大量的“你欠我多少头猪,我欠它多少饲料钱和代养费用的问题”,猪肉账很难扯得清楚。
扯不清楚就走法律途径吧。
最近公告:公司2022 年 8 月 11 日接到公司控股股东正邦集团有限公司的通知,获悉其持有的公司部分股份存在被司法再冻结的情况。
多米诺骨牌倒了第一张后,如何破局???
如果猪肉价格大幅上涨,且公司手上还有大量商品猪,或许还有一丝生机。
猪肉价格确实上涨了,然而公司手里没有多少商品猪可供销售了。看一下表格。
这是正邦科技自己公布的2022年7月份生猪销售情况简报。
从数据可以看出来,公司销售生猪的数量逐月减少,销售收入也是逐月减少,2022年7月份销售收入仅仅7.42亿元,少得可怜。说明可供销售的猪猪越来越少了。
最后一列,商品猪均重也是逐月下降,说明什么???
说明公司已经被迫提前卖出未育肥的猪猪,甚至已经开始大量卖出仔猪了。这是多么的无助啊。
没钱买饲料,仔猪会饿死的,不卖咋办呢??前段时间网上爆出的猪吃猪、、、、还历历在目。
我们来看一下,公司公布的2022年7月份生猪销售情况简报的具体细节。
公司2022年7月销售生猪88.25万头(其中仔猪61.98万头,商品猪26.27万头),环比上升17.54%,同比下降49.60%;销售收入7.42亿元,环比上升12.18%,同比下降77.51%。
商品猪(扣除仔猪后)销售均价21.08元/公斤,较上月增长33.62%;均重71.01公斤/头,较上月下降5.93%。
2022年1-7月,公司累计销售生猪572.76万头,同比下降34.52%;累计销售收入56.54亿元,同比下降73.13%。
7月销售生猪88.25万头,其中仔猪61.98万头,很明显,公司没有多少可供销售的育肥猪了,为了续命,为了不饿死这些小猪,只好卖掉了。
生意做成这样,太悲凉。
总结两句吧。
1、从选股的角度,看到公司的资产负债情况后,就可以直接排除正邦科技了。(远方是为了老同学看得仔细才聊这么多细节,,,)
2、即便猪肉价格大涨,已经与正邦科技无关了,它没有多少猪了,也没有钱买饲料养猪了。困境反转的投资,很难做,远方选择回避。
3、生猪行业陷入了全面大额亏损,亏损的越久,行业产能去化就越充分,当行业龙头牧原股份开始喊疼的时候,基本就是该反转的时候了。当猪猪供不应求的时候,牧原股份的猪圈里还有5000万头猪猪的时候,公司的利润将会爆发,然后股价会反映公司的价值。
这里顺便对比一下牧原猪的销售简报。
Image
大家会发现,牧原猪的销售量是逐月增加的,然后近几个月缓慢下降。销量下降可能是涨价背景下的惜售,也可能是猪猪也开始减少了。
如果是猪猪开始跟不上卖了,那就更好了,说明龙头牧原猪都开始疼了。
但是疼归疼,人家牧原猪的经营活动产生的现金流量净额还是很给力的。
牧原猪越疼,说明产能去化越快,越彻底,反转来得就越猛烈。
2022 年 7 月份,公司销售生猪 459.4 万头(其中仔猪销售 56.9 万头)。牧原股份也在销售小猪,但数量占比并不高。
21.33元/公斤的价格,已经很有得赚了。6月份已经开始盈利,三季度大概率利润转正,粗略算了一下,按照7月份的价格,三季度大概100亿元净利润。
牧原的小命没问题,就看他逐月盈利后,能否把产能拉起来了。当别人家没猪了,而牧原猪却量价齐升,那么你说会怎么样呢??
短期股价波动无法预测,对于未来一两个月的走势,远方毫无把握,所以只好发呆啦。
请大家独立思考。
#TTG粤精彩[超话]##清然尾钎尘[超话]#感觉有很多话想对ttg说,拿起手机倒突然有点不知从何说起。那就从头一点点捋一下吧。
我也不怕说出来,自己最初关注到ttg,是有一点“菀菀类卿”的成分在的。从2020年冬冠喜欢上清融,又看着hero连夺两冠,在那一场紧张刺激的春决里,可能就命中注定了,在我眼中的这两支“双生”一般的队伍要成为我搞电子竞技生涯里,永远过不去的两道门槛。
那支hero3.0结束了,但ttg没有。
可hero3.0拥有两冠,但ttg没有。
所以哪怕在面对自己最喜欢的选手清融如日中天夺冠时,我还是会难免偏心的想要ttg拿到一个冠军。
一个都好。
因为我一直坚信不疑,这五个人的手法从来不比联盟里任何一个人差。我也一直坚信,联盟里只有九尾的手法和操作,能压制清融。
我也为他们的无数次失利找过许多借口,也调侃过我的鲜奶在ttg身上从来不顶用。我也无数次反省自己,不该对ttg失望,哪怕是见过21春一路攀登的hero,也不该对频繁失利的ttg失望。我真的相信他们,想要一直相信他们。相信张凯,相信清清,相信不然,相信九尾,相信钎城,相信冰尘。相信他们镜头前后的一切决策努力,就算真的输得一败涂地,也还是想相信他们。
我也不知道为什么,但是也从不后悔。
可能只是,搞电子竞技的日子里,还是有一点遗憾吧。
有些时候太想看自己喜欢的选手拿冠军,所以看到他们失利的时候会伤心难过。每一次看到很多家人说想要续上狗叫权,其实大家真的都只是希望ttg越来越好,但结果并不尽如人意,以致于恨铁不成钢。
可我还是想去抱一抱他们,抱抱张凯,抱抱所有选手——
这一路走来,都辛苦了。
努力打赢内战挣得首发的清清钎城。
没有替补全程顽强拼搏的九尾。
不抛弃不放弃拼回战场的不然冰尘。
还有被网友们骂到体无完肤,但不曾放弃ttg的张凯。
都走到这一步了,我脱口而出的不是对他们不争气的谩骂,只是心疼,心疼他们在这个残酷的战场上努力与回报不成正比,心疼他们无数次重燃希望的火苗又被狠狠掐灭。其实真的看到他们输比赛的时候我知道最难过的人不会是我,可是我没有办法对他们冷眼旁观,没办法对自己喜欢的弟弟们冷眼相待。
很早以前就想给ttg写东西啦。我也不知道下次见面还会不会是这五个人和张凯,但是我一直相信一句话——
“如果结局不完美,那一定还不是结局。”
我还是愿意相信一路拼命的你们,并永远期待属于你们的未来。
广州春天的风没能吹到上海,夏日的雨也没能灌溉开花,但是广州是没有寒冬的呀,我依旧期待他们能在即将到来的那个深秋,不惧北风萧瑟,勇敢粤上巅峰,做最绚烂的凤凰,涅槃重生。
走过一个赛季的你们都辛苦了,陪伴ttg一路走来的家人粉丝也都辛苦了,不要让上半年的阴霾阻碍了所有人前行的脚步,也请记得永远要向前看。
TTG,待从头,收拾旧山河
永远会有人等你们世冠归来。
等你们重赴赛场,一路劈波斩浪。
踏北极,斩星狼。
“愿你永远无畏无惧,永远拥有,壮士断腕的决心。”
我也不怕说出来,自己最初关注到ttg,是有一点“菀菀类卿”的成分在的。从2020年冬冠喜欢上清融,又看着hero连夺两冠,在那一场紧张刺激的春决里,可能就命中注定了,在我眼中的这两支“双生”一般的队伍要成为我搞电子竞技生涯里,永远过不去的两道门槛。
那支hero3.0结束了,但ttg没有。
可hero3.0拥有两冠,但ttg没有。
所以哪怕在面对自己最喜欢的选手清融如日中天夺冠时,我还是会难免偏心的想要ttg拿到一个冠军。
一个都好。
因为我一直坚信不疑,这五个人的手法从来不比联盟里任何一个人差。我也一直坚信,联盟里只有九尾的手法和操作,能压制清融。
我也为他们的无数次失利找过许多借口,也调侃过我的鲜奶在ttg身上从来不顶用。我也无数次反省自己,不该对ttg失望,哪怕是见过21春一路攀登的hero,也不该对频繁失利的ttg失望。我真的相信他们,想要一直相信他们。相信张凯,相信清清,相信不然,相信九尾,相信钎城,相信冰尘。相信他们镜头前后的一切决策努力,就算真的输得一败涂地,也还是想相信他们。
我也不知道为什么,但是也从不后悔。
可能只是,搞电子竞技的日子里,还是有一点遗憾吧。
有些时候太想看自己喜欢的选手拿冠军,所以看到他们失利的时候会伤心难过。每一次看到很多家人说想要续上狗叫权,其实大家真的都只是希望ttg越来越好,但结果并不尽如人意,以致于恨铁不成钢。
可我还是想去抱一抱他们,抱抱张凯,抱抱所有选手——
这一路走来,都辛苦了。
努力打赢内战挣得首发的清清钎城。
没有替补全程顽强拼搏的九尾。
不抛弃不放弃拼回战场的不然冰尘。
还有被网友们骂到体无完肤,但不曾放弃ttg的张凯。
都走到这一步了,我脱口而出的不是对他们不争气的谩骂,只是心疼,心疼他们在这个残酷的战场上努力与回报不成正比,心疼他们无数次重燃希望的火苗又被狠狠掐灭。其实真的看到他们输比赛的时候我知道最难过的人不会是我,可是我没有办法对他们冷眼旁观,没办法对自己喜欢的弟弟们冷眼相待。
很早以前就想给ttg写东西啦。我也不知道下次见面还会不会是这五个人和张凯,但是我一直相信一句话——
“如果结局不完美,那一定还不是结局。”
我还是愿意相信一路拼命的你们,并永远期待属于你们的未来。
广州春天的风没能吹到上海,夏日的雨也没能灌溉开花,但是广州是没有寒冬的呀,我依旧期待他们能在即将到来的那个深秋,不惧北风萧瑟,勇敢粤上巅峰,做最绚烂的凤凰,涅槃重生。
走过一个赛季的你们都辛苦了,陪伴ttg一路走来的家人粉丝也都辛苦了,不要让上半年的阴霾阻碍了所有人前行的脚步,也请记得永远要向前看。
TTG,待从头,收拾旧山河
永远会有人等你们世冠归来。
等你们重赴赛场,一路劈波斩浪。
踏北极,斩星狼。
“愿你永远无畏无惧,永远拥有,壮士断腕的决心。”
#事业单位[超话]##公务员##公务员考试#
2022.08.20|今日金句摘抄|||若无人护你周全,请你善良中带点锋芒,为自己保驾护。
柿子永远捡软的捏,你怕的越多,欺负你的人就会越多,如果你什么都不怕,反倒没人敢去欺负你。
盲目的善良,只会纵容得寸进尺的人,你若毫无保留,他们就能坏到肆无忌惮。遇到变本加厉的人,该翻脸时就翻脸,不要怕得罪人。
记住,君子谋事不谋人,小人谋人不谋事。学会看人、识人,看透人性,你才能立于不败之地。
2022.08.20|今日金句摘抄|||若无人护你周全,请你善良中带点锋芒,为自己保驾护。
柿子永远捡软的捏,你怕的越多,欺负你的人就会越多,如果你什么都不怕,反倒没人敢去欺负你。
盲目的善良,只会纵容得寸进尺的人,你若毫无保留,他们就能坏到肆无忌惮。遇到变本加厉的人,该翻脸时就翻脸,不要怕得罪人。
记住,君子谋事不谋人,小人谋人不谋事。学会看人、识人,看透人性,你才能立于不败之地。
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