#青海[超话]# 【财经观察丨青海老字号这样“破圈”】#青海#
一个老字号，是一块金字招牌。这样的金字招牌一般历史悠久，拥有传承的产品、技艺或服务，具有鲜明的地域特征和深厚的文化底蕴，在民间获得广泛认同后逐渐形成。在青海，有33家企业被评为“青海老字号”。这些老字号发展现状如何？如何在老枝上发新芽？西海全媒体记者走进老字号企业探访。
价值在“老” 出路在“新”
时尚潮流的银项链、富有青海特色的银戒指……8月23日，记者走进位于西宁市海湖新区唐道商圈的一家“青海老字号”商铺，这是一家传承制银技艺的企业。
只见店铺门口的墙上，贴着的一张1951年西宁市颁发的营业证和一些老照片十分醒目，玻璃展柜内各种品类的银饰品耀眼夺目。
“我爷爷1946年创立了‘天丰银楼’品牌，取意恪守优良品德获得老天眷顾才能丰收。1956年，公私合营，‘天丰银楼’上交给了政府。1997年，金银首饰行业改革，我父亲为了完成爷爷的梦想，辞职创业，于2003年在西宁市成立天丰银楼金银珠宝有限公司。”西宁天丰银楼珠宝有限公司总经理田鑫介绍。
作为一家发源于本地、发展于本地、发扬于本地的老字号品牌，天丰银楼从小作坊成长为一家具有规模的金银珠宝零售企业。时间在更迭，市场在发展，如今，在新业态、新模式加快迭代发展的市场中，这家金银珠宝零售企业面临着危机和挑战。
“消费客群呈现年轻化趋势，传统的贵金属饰品无法满足现在年轻人的需求，我们就要不断提升产品的品质，迎合大众的需求。”田鑫说，老字号价值在“老”，出路在“新”，“向新而行”才能不断激发老字号的新活力。
“在体会和融合传统文化的基础上，要结合现代人的审美、消费观念，制作出更具视觉冲击力的作品，这也是我们产品持续发展的方向。”田鑫作为银楼第三代传承人，接手天丰银楼后进行了一系列创新。原本银饰采用最原始的制银技艺，图案、花纹及色彩都比较单一。在他和团队的精心设计下，颇具地方特色的银饰系列“脱胎换骨”。境纯系列烧青珐琅戒指、境纯系列藏羚造型项链、青海湖珐琅系列等特色饰品，成为年轻人热捧的单品，造型上也突出了个性化。
“作为青海老字号企业，除了始终如一的货真价实、童叟无欺的价值观，技艺传承和创新发展同样重要。要让技艺渗透到当代生活、现代美学中。我们相信，纯手工工艺制作的产品比用机器生产出来的产品更有魅力。”田鑫说，这一代代传承下来的制银技艺，如今在市面十分罕见。去年，他们的青海特色系列戒指及项链上线。
镌刻着青海湖景色的戒指、陶瓷和银饰完美结合的杯盏……一个个充满创意的银饰和银制品，让我们看到了老字号发展的无限可能和新方向。
扩大朋友圈 焕发新活力
如何擦亮老字号的金字招牌，实现破圈突围，我省老字号企业经营者在“练好内功”的同时，也在不断寻求突破。
每天深夜一两点，青海湟源严酿皮食品有限公司负责人秦侃就要起床到厂房内，带领工人开始辛勤工作。4个小时后，他们就要把数百张酿皮送到门店以及各大超市，满足市民需求。
秦侃向记者介绍，湟源“严酿皮”始创于清朝道光年间，盛于清末民初，以绵软润滑、酸辣可口享誉丹噶尔古城，2015年被授予西宁市非物质文化遗产称号。
一方水土养一方人，一方美食创一方特色。“严酿皮”和许多青海老字号一样，也历经了时代浪潮的考验。
“我们创新发展，变家庭小作坊式加工为工厂式生产。2018年，严酿皮食品有限公司在湟源县投资441.68万元，购置安装蒸汽发生器、洗面机、不锈钢蒸箱和面机、包装机等生产加工设备，建成酿皮标准净化生产加工车间。”秦侃说，企业制定和发布了青海省第一个酿皮生产制作企业标准，在保留传统风味和加工技艺的基础上，更加符合食品生产加工的法律法规要求，更加营养、卫生、健康。今年年初，经市场监督管理部门的严格审查合格后，企业申请办理了全省首个酿皮食品生产许可证。
生产经营更加规范是老字号企业发展的核心，扩大朋友圈是老字号企业走进千家万户的途径。
今年，真空包装的“严酿皮”搭上了从西宁始发到全国各地的列车，美食不仅成为一种旅游产品，更成为人们了解青海的一种媒介，通过特色美食展示青海“舌尖”魅力，实现非物质文化遗产制作技艺和老字号产品的创新。
“分布在各行各业的老字号，根植于人们日常生活，与老百姓息息相关。如何让老百姓尝到新味道、感受新体验，需要认真研究。总之，创新发展是繁荣老字号、持续焕发老字号生命力的根本途径。”青海省商务厅市场流通处相关负责人说。
扶持老字号 挖掘新优势
老字号是一座城市文化的见证，是城市品牌的延续，育强“青海老字号”，我省企业既有传承也有创新。
“我们公司有7大类18个国药准字号品种的藏药，这次有3款产品被认定为‘青海老字号’，分别是‘大月晶丸’‘巴桑母酥油丸’和‘五味甘露药浴汤散’。其中，‘五味甘露药浴汤散’是国家非物质文化遗产。”青海帝玛尔藏药药业有限公司董事长李耀华介绍，这3款产品均出自《四部医典》，至今已有1300多年历史。
继承而不泥古，创新而不离宗。李耀华表示，近年来，帝玛尔藏药依托国内著名大学、科研单位合作开发新产品，联合四川省中医药科学院研究开发国家经典名方项目里的“温经汤”“小续命汤”，已经进入产品试制阶段；与北京中医药大学合作，对两个传统剂型“补肾丸”“巴桑母酥油丸”改造研究，已投资近2000万元。
如今，许多“青海老字号”脱胎换骨，努力寻找新的发展方向，找回老字号原有的价值。
“老字号的挖掘与培育、传承与发展，是时代的命题。创新发展、合作共赢，成为破解老字号发展瓶颈的必由之路。”青海省商务厅市场流通处相关负责人表示，创新发展老字号，发挥其文化内涵和赋予其现代理念、更多更好融入生产生活，对促进人类文明进步具有十分重要的作用。
老字号要留住情怀，也要守住口碑。与此同时，为推动老字号传承保护与创新发展，省商务厅会同相关部门制定了促进“青海老字号”创新发展的一系列措施，成立“青海老字号”专家委员会，认定了一批具有30年以上世代传承的独特产品、技艺或服务的“青海老字号”企业。
针对“青海老字号”发展，省商务厅还建立了保护体系优化发展环境，建立促进体系增强市场竞争能力，并积极加强老字号评价、传播，提升老字号社会知名度。
在挖掘和保护青海省优秀民族品牌的同时，鼓励和引导具有自主知识产权、传承民族传统文化和技艺的老字号加快企业发展，创新营销模式，在京东、天猫等电子商务平台开设“青海老字号”旗舰店，促进线上线下融合，强化老字号品牌质量监管，进一步提升市场对“青海老字号”品牌的认可度。
（西海全媒体记者 范程程 文/图）
一个老字号，是一块金字招牌。这样的金字招牌一般历史悠久，拥有传承的产品、技艺或服务，具有鲜明的地域特征和深厚的文化底蕴，在民间获得广泛认同后逐渐形成。在青海，有33家企业被评为“青海老字号”。这些老字号发展现状如何？如何在老枝上发新芽？西海全媒体记者走进老字号企业探访。
价值在“老” 出路在“新”
时尚潮流的银项链、富有青海特色的银戒指……8月23日，记者走进位于西宁市海湖新区唐道商圈的一家“青海老字号”商铺，这是一家传承制银技艺的企业。
只见店铺门口的墙上，贴着的一张1951年西宁市颁发的营业证和一些老照片十分醒目，玻璃展柜内各种品类的银饰品耀眼夺目。
“我爷爷1946年创立了‘天丰银楼’品牌，取意恪守优良品德获得老天眷顾才能丰收。1956年，公私合营，‘天丰银楼’上交给了政府。1997年，金银首饰行业改革，我父亲为了完成爷爷的梦想，辞职创业，于2003年在西宁市成立天丰银楼金银珠宝有限公司。”西宁天丰银楼珠宝有限公司总经理田鑫介绍。
作为一家发源于本地、发展于本地、发扬于本地的老字号品牌，天丰银楼从小作坊成长为一家具有规模的金银珠宝零售企业。时间在更迭，市场在发展，如今，在新业态、新模式加快迭代发展的市场中，这家金银珠宝零售企业面临着危机和挑战。
“消费客群呈现年轻化趋势，传统的贵金属饰品无法满足现在年轻人的需求，我们就要不断提升产品的品质，迎合大众的需求。”田鑫说，老字号价值在“老”，出路在“新”，“向新而行”才能不断激发老字号的新活力。
“在体会和融合传统文化的基础上，要结合现代人的审美、消费观念，制作出更具视觉冲击力的作品，这也是我们产品持续发展的方向。”田鑫作为银楼第三代传承人，接手天丰银楼后进行了一系列创新。原本银饰采用最原始的制银技艺，图案、花纹及色彩都比较单一。在他和团队的精心设计下，颇具地方特色的银饰系列“脱胎换骨”。境纯系列烧青珐琅戒指、境纯系列藏羚造型项链、青海湖珐琅系列等特色饰品，成为年轻人热捧的单品，造型上也突出了个性化。
“作为青海老字号企业，除了始终如一的货真价实、童叟无欺的价值观，技艺传承和创新发展同样重要。要让技艺渗透到当代生活、现代美学中。我们相信，纯手工工艺制作的产品比用机器生产出来的产品更有魅力。”田鑫说，这一代代传承下来的制银技艺，如今在市面十分罕见。去年，他们的青海特色系列戒指及项链上线。
镌刻着青海湖景色的戒指、陶瓷和银饰完美结合的杯盏……一个个充满创意的银饰和银制品，让我们看到了老字号发展的无限可能和新方向。
扩大朋友圈 焕发新活力
如何擦亮老字号的金字招牌，实现破圈突围，我省老字号企业经营者在“练好内功”的同时，也在不断寻求突破。
每天深夜一两点，青海湟源严酿皮食品有限公司负责人秦侃就要起床到厂房内，带领工人开始辛勤工作。4个小时后，他们就要把数百张酿皮送到门店以及各大超市，满足市民需求。
秦侃向记者介绍，湟源“严酿皮”始创于清朝道光年间，盛于清末民初，以绵软润滑、酸辣可口享誉丹噶尔古城，2015年被授予西宁市非物质文化遗产称号。
一方水土养一方人，一方美食创一方特色。“严酿皮”和许多青海老字号一样，也历经了时代浪潮的考验。
“我们创新发展，变家庭小作坊式加工为工厂式生产。2018年，严酿皮食品有限公司在湟源县投资441.68万元，购置安装蒸汽发生器、洗面机、不锈钢蒸箱和面机、包装机等生产加工设备，建成酿皮标准净化生产加工车间。”秦侃说，企业制定和发布了青海省第一个酿皮生产制作企业标准，在保留传统风味和加工技艺的基础上，更加符合食品生产加工的法律法规要求，更加营养、卫生、健康。今年年初，经市场监督管理部门的严格审查合格后，企业申请办理了全省首个酿皮食品生产许可证。
生产经营更加规范是老字号企业发展的核心，扩大朋友圈是老字号企业走进千家万户的途径。
今年，真空包装的“严酿皮”搭上了从西宁始发到全国各地的列车，美食不仅成为一种旅游产品，更成为人们了解青海的一种媒介，通过特色美食展示青海“舌尖”魅力，实现非物质文化遗产制作技艺和老字号产品的创新。
“分布在各行各业的老字号，根植于人们日常生活，与老百姓息息相关。如何让老百姓尝到新味道、感受新体验，需要认真研究。总之，创新发展是繁荣老字号、持续焕发老字号生命力的根本途径。”青海省商务厅市场流通处相关负责人说。
扶持老字号 挖掘新优势
老字号是一座城市文化的见证，是城市品牌的延续，育强“青海老字号”，我省企业既有传承也有创新。
“我们公司有7大类18个国药准字号品种的藏药，这次有3款产品被认定为‘青海老字号’，分别是‘大月晶丸’‘巴桑母酥油丸’和‘五味甘露药浴汤散’。其中，‘五味甘露药浴汤散’是国家非物质文化遗产。”青海帝玛尔藏药药业有限公司董事长李耀华介绍，这3款产品均出自《四部医典》，至今已有1300多年历史。
继承而不泥古，创新而不离宗。李耀华表示，近年来，帝玛尔藏药依托国内著名大学、科研单位合作开发新产品，联合四川省中医药科学院研究开发国家经典名方项目里的“温经汤”“小续命汤”，已经进入产品试制阶段；与北京中医药大学合作，对两个传统剂型“补肾丸”“巴桑母酥油丸”改造研究，已投资近2000万元。
如今，许多“青海老字号”脱胎换骨，努力寻找新的发展方向，找回老字号原有的价值。
“老字号的挖掘与培育、传承与发展，是时代的命题。创新发展、合作共赢，成为破解老字号发展瓶颈的必由之路。”青海省商务厅市场流通处相关负责人表示，创新发展老字号，发挥其文化内涵和赋予其现代理念、更多更好融入生产生活，对促进人类文明进步具有十分重要的作用。
老字号要留住情怀，也要守住口碑。与此同时，为推动老字号传承保护与创新发展，省商务厅会同相关部门制定了促进“青海老字号”创新发展的一系列措施，成立“青海老字号”专家委员会，认定了一批具有30年以上世代传承的独特产品、技艺或服务的“青海老字号”企业。
针对“青海老字号”发展，省商务厅还建立了保护体系优化发展环境，建立促进体系增强市场竞争能力，并积极加强老字号评价、传播，提升老字号社会知名度。
在挖掘和保护青海省优秀民族品牌的同时，鼓励和引导具有自主知识产权、传承民族传统文化和技艺的老字号加快企业发展，创新营销模式，在京东、天猫等电子商务平台开设“青海老字号”旗舰店，促进线上线下融合，强化老字号品牌质量监管，进一步提升市场对“青海老字号”品牌的认可度。
（西海全媒体记者 范程程 文/图）
【“免税龙头”拿下2022香港最大IPO】
时隔一个月，“免税店一哥”取代“锂王”，成为今年香港最大IPO。
中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于8月19日确定了赴港二次上市，发行价为158港元/股，共计发行1.03亿股普通股，公司将于8月25日正式在港交所上市交易。
中国中免有望成为2022年港股规模最大的一场IPO。按发行价计算，中免此次赴港上市募资金额将达162.74亿港元，这将打破7月份由天齐锂业创造的134亿港元融资纪录。
为保证这场最大规模IPO顺利进行，中国中免引入9名基石投资者。当中不乏韩国知名化妆品集团爱茉莉（认购7.85亿港元）、泸州老窖（认购6.22亿港元）等消费行业头部企业，以及大型央企、基金企业等，合计认购62.38亿港元的发售股份。
在赴港股二次上市之前，中国中免已是A股市场一支千亿“白马股”。在2020年短短一年时间里，中国中免股价不断创新高，翻了近四倍，市值一度飙升至7800亿。
但在之后的仓位轮动中，中国中免也体验了一波“极限捧杀”。如今，中国中免的总市值约3671亿元，与高位相比，蒸发了近4000亿。
全球第一免税，三年入账1683亿
中国中免成立于1984年，是全球最大旅游零售运营商。
公司经历过一次“弃旅从商”的改名，之前叫中国国旅，业务涵盖了旅行社+免税业务。2020年6月，在海南离岛免税政策不断利好下，公司决定剥离旅行社业务，all in免税业务并改名中国中免。目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
由于受到特许经营政策的影响，我国的免税行业竞争格局清晰。目前，国内只有8家企业拥有经营免税业务的资格，分别是中免、深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
中免是中国免税行业的绝对龙头。手握3块免税牌照，是这8家中持有免税牌照最多的企业。背后的控购股东是国资委全资控股的中国旅游集团，持股53.3%。
近两年，国人境外消费回流，呈现出了强大的奢侈品购买力。2020 年全球奢侈品市场因疫情大幅萎缩，但中国境内奢侈品消费却逆势增长 48%。
中国中免也顺势被中高端消费者捧上全球免税第一的宝座。招股书显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在过去10年里不断提升，已于2020年及2021年位列全球第一。
2021年，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的24.6%，并拥有全国最多的免税店，在国内免税市场份额达86%，超过第二位企业20倍。
在上海从事金融工作的Dunn表示，手里的钱投到哪里都不踏实，还不如到海南包个游艇，度个假，免税店购购物，买点奢侈品都能保值。
许是像Dunn一样中高端消费者不在少数，中国中免在过去三年业绩逆势增长。
招股书显示，2019年至2021年，中国中免的营业收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。收入复合年增长率达18.7%，净利润复合年增长率达50.8%。
具体来看，中免的业绩增长，主要源于海南离岛业务、线上及有税商品的销售。
首先，离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛旅客实行部分限免进口税的优惠政策。
海南是继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，全球第4个实施离岛免税政策的区域。近年来，海南离岛免税政策不断利好，岛旅客每年每人免税额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；再来，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
这让海南也一跃成为全国最热门的旅游目的地之一。弗若斯特沙利文数据显示，2021中国离岛免税商品销售市场规模达到452亿元，2019-2021年复合增长率达83%。
从上海跑到三亚度假的Dunn戏谑道，“走在三亚的大马路上几乎看不到人，人全挤在免税店。”
这话一点也不夸张。仅海南的5家离岛免税店就给中国中免贡献了七成收入。
2021年，单是海南的5家离岛免税店，就为中免贡献了69.5% 的收入。要知道，中免旗下免税店数量近200家，但63%的门店依然处于暂时关闭状态，只有26%的门店恢复了正常运营，11%的门店恢复运营但减少了容量。
所以，海南的离岛业务已成为中免最大的营收支柱。
跨界玩电商，线上收入已是免税品3倍
除了离岛业务，线上销售和有税商品销售也逐渐成为中免瞄准的新方向。
多数人可能以为购买免税品，需要凭机票、出入境记录或者飞到海南才行。事实上，免税品早已不再是线下购物专属。
中国中免早在2020年就已推出线上销售渠道，而且大部分商品不需要机票就可以直邮到家，俨然是一副跨境电商的模样。
官网显示，中免“cdf会员购”小程序于2020年11月正式上线。据悉，上海、海南、北京免税店的商品都可以在小程序直接买到。目前，其会员数已超过2200万，2022年目标是2600万。
自2020年2月起，中国中免缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。翻译一下就是，中免“自掏腰包”把免税品的关税给交上了，消费者可以放心购买“滞销的免税品”。
不过，这也让中国中免的毛利率明显下降。招股书显示，2019-2021年，中国中免的毛利率分別为51.1%、38.9%和32.9%。主要原因是销售成本增加，其中就包括有税商品支付的关税、消费税、其他相关税项增加以及使用折扣和促销。
近年来，中免的有税商品销售收入占比大幅上升。招股书显示，2019年至2022第一季度，有税商品收入占比分别为2.4%、37.5%、35.5%以及31.3%。其中，绝大部分来自香化商品，如香水、彩妆、护肤品等。
而且主要是通过线上销售实现的。招股书显示，2021年，中免线上销售收入为318.64亿元，占2021年总收入的47%；其中，有税线上销售收入为235.81亿元，免税线上销售收入为82.83亿元。
因此，中免已经不局限于免税品，开始去抢跨境电商的“饭碗”。
虽说中免涉水“电商”不久，但在上游供应链方面具备天然优势，全球绝大多数顶级奢侈品牌都是中免的供应商，光靠“正品+免税”这两个字眼，中免就足以“降维打击”一众奢侈品电商了。
奢侈品电商们的日子从2020开始就不太好过。先是呼哈网、网易尚品、品聚网、尚品网、尊酷网相继关闭。后有“奢侈品电商第一股”司库开始由盈转亏，最近司库的破产消息更是“越传越真”，几度霸占热搜。
一旦寺库退市破产，将意味着国内奢侈品电商平台 " 全军覆没 "。京东创始人刘强东曾说：" 垂直电商，不是它的平台有价值，而是品牌有价值，所以只有垂直品牌可以存活。"
目前，像天猫、京东等大型综合电商平台都在发力奢侈品品牌，品牌方也乐于跟头部渠道合作。这就造成了垂直电商生存空间不断被挤压，不是被并购、就是申请破产，能活下来的垂直电商已经所剩无几。
免税牌照松动，蝴蝶效应引行业联动
中免之所以拓展入局“跨境电商”，另一原因是近年免税市场的格局稍有松动，不少公司开始惦记在免税市场上“分一杯羹”。
原本免税牌照具有稀缺性，获取难度很大。长期以来，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
但为了拉动国内消费，免税牌照的发放开始松动。2020年6月，我国第八张免税牌照被王府井拿下。此消息一出瞬间引起热议，免税市场也由此划开了一个口子。
随后，国内掀起了一阵免税牌照的申报热。据不完全统计，2020年7月，已经有百联股份、岭南控股、大商股份、欧亚集团、南宁百货、步步高、友阿股份、中百集团等A股上市公司，向政府相关部门提出了免税品经营资质的申请。
“免税店最大的好处，便是它所带有的蝴蝶效应。”中国商业经济学会副会长宋向清曾指出。免税店的建设，除了直接带动消费，还可以带动城市旅游、物流快递、航空业、交通运输、包装等多行业联动发展，可以刺激内需扩大消费、形成国内国际双循环。
相比于海外成熟的免税市场，我国免税市场仍处于发展阶段。目前，韩国免税市场拥有超1400亿人民币规模，占全球份额的20%以上，其中，近七成市场是由中国人贡献的。而我国的免税市场只有百亿规模，占比全球份额不到10%。
海外免税运营商拥有较为成熟的市场布局。比如，瑞士的Dufry、韩国的新罗，从事免税业务分别有69年、35年之久，均拥有超过1000家合作品牌商。再加上成熟的供应链系统，也让他们的免税品议价更有竞争力。
瑞银证券中国区休闲行业主管陈欣在接受媒体采访时曾表示：“免税在中国是特许经营的行业。政府发展免税业务，是为了吸引国人海外消费回流，中国免税企业的竞争对手是海外的免税运营商。”
疫情后，全球免税巨头逐渐恢复，他们无一不觊觎着潜力巨大的中国市场。新罗网上免税店的300多种化妆品和保健食品，于今年7月中旬登陆中国购物网站；Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。
海外免税巨头的进入，一定程度上会对中免的地位造成威胁。这或许也是中免冲刺港股的源动力之一。（投中网）
时隔一个月，“免税店一哥”取代“锂王”，成为今年香港最大IPO。
中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于8月19日确定了赴港二次上市，发行价为158港元/股，共计发行1.03亿股普通股，公司将于8月25日正式在港交所上市交易。
中国中免有望成为2022年港股规模最大的一场IPO。按发行价计算，中免此次赴港上市募资金额将达162.74亿港元，这将打破7月份由天齐锂业创造的134亿港元融资纪录。
为保证这场最大规模IPO顺利进行，中国中免引入9名基石投资者。当中不乏韩国知名化妆品集团爱茉莉（认购7.85亿港元）、泸州老窖（认购6.22亿港元）等消费行业头部企业，以及大型央企、基金企业等，合计认购62.38亿港元的发售股份。
在赴港股二次上市之前，中国中免已是A股市场一支千亿“白马股”。在2020年短短一年时间里，中国中免股价不断创新高，翻了近四倍，市值一度飙升至7800亿。
但在之后的仓位轮动中，中国中免也体验了一波“极限捧杀”。如今，中国中免的总市值约3671亿元，与高位相比，蒸发了近4000亿。
全球第一免税，三年入账1683亿
中国中免成立于1984年，是全球最大旅游零售运营商。
公司经历过一次“弃旅从商”的改名，之前叫中国国旅，业务涵盖了旅行社+免税业务。2020年6月，在海南离岛免税政策不断利好下，公司决定剥离旅行社业务，all in免税业务并改名中国中免。目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
由于受到特许经营政策的影响，我国的免税行业竞争格局清晰。目前，国内只有8家企业拥有经营免税业务的资格，分别是中免、深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
中免是中国免税行业的绝对龙头。手握3块免税牌照，是这8家中持有免税牌照最多的企业。背后的控购股东是国资委全资控股的中国旅游集团，持股53.3%。
近两年，国人境外消费回流，呈现出了强大的奢侈品购买力。2020 年全球奢侈品市场因疫情大幅萎缩，但中国境内奢侈品消费却逆势增长 48%。
中国中免也顺势被中高端消费者捧上全球免税第一的宝座。招股书显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在过去10年里不断提升，已于2020年及2021年位列全球第一。
2021年，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的24.6%，并拥有全国最多的免税店，在国内免税市场份额达86%，超过第二位企业20倍。
在上海从事金融工作的Dunn表示，手里的钱投到哪里都不踏实，还不如到海南包个游艇，度个假，免税店购购物，买点奢侈品都能保值。
许是像Dunn一样中高端消费者不在少数，中国中免在过去三年业绩逆势增长。
招股书显示，2019年至2021年，中国中免的营业收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。收入复合年增长率达18.7%，净利润复合年增长率达50.8%。
具体来看，中免的业绩增长，主要源于海南离岛业务、线上及有税商品的销售。
首先，离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛旅客实行部分限免进口税的优惠政策。
海南是继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，全球第4个实施离岛免税政策的区域。近年来，海南离岛免税政策不断利好，岛旅客每年每人免税额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；再来，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
这让海南也一跃成为全国最热门的旅游目的地之一。弗若斯特沙利文数据显示，2021中国离岛免税商品销售市场规模达到452亿元，2019-2021年复合增长率达83%。
从上海跑到三亚度假的Dunn戏谑道，“走在三亚的大马路上几乎看不到人，人全挤在免税店。”
这话一点也不夸张。仅海南的5家离岛免税店就给中国中免贡献了七成收入。
2021年，单是海南的5家离岛免税店，就为中免贡献了69.5% 的收入。要知道，中免旗下免税店数量近200家，但63%的门店依然处于暂时关闭状态，只有26%的门店恢复了正常运营，11%的门店恢复运营但减少了容量。
所以，海南的离岛业务已成为中免最大的营收支柱。
跨界玩电商，线上收入已是免税品3倍
除了离岛业务，线上销售和有税商品销售也逐渐成为中免瞄准的新方向。
多数人可能以为购买免税品，需要凭机票、出入境记录或者飞到海南才行。事实上，免税品早已不再是线下购物专属。
中国中免早在2020年就已推出线上销售渠道，而且大部分商品不需要机票就可以直邮到家，俨然是一副跨境电商的模样。
官网显示，中免“cdf会员购”小程序于2020年11月正式上线。据悉，上海、海南、北京免税店的商品都可以在小程序直接买到。目前，其会员数已超过2200万，2022年目标是2600万。
自2020年2月起，中国中免缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。翻译一下就是，中免“自掏腰包”把免税品的关税给交上了，消费者可以放心购买“滞销的免税品”。
不过，这也让中国中免的毛利率明显下降。招股书显示，2019-2021年，中国中免的毛利率分別为51.1%、38.9%和32.9%。主要原因是销售成本增加，其中就包括有税商品支付的关税、消费税、其他相关税项增加以及使用折扣和促销。
近年来，中免的有税商品销售收入占比大幅上升。招股书显示，2019年至2022第一季度，有税商品收入占比分别为2.4%、37.5%、35.5%以及31.3%。其中，绝大部分来自香化商品，如香水、彩妆、护肤品等。
而且主要是通过线上销售实现的。招股书显示，2021年，中免线上销售收入为318.64亿元，占2021年总收入的47%；其中，有税线上销售收入为235.81亿元，免税线上销售收入为82.83亿元。
因此，中免已经不局限于免税品，开始去抢跨境电商的“饭碗”。
虽说中免涉水“电商”不久，但在上游供应链方面具备天然优势，全球绝大多数顶级奢侈品牌都是中免的供应商，光靠“正品+免税”这两个字眼，中免就足以“降维打击”一众奢侈品电商了。
奢侈品电商们的日子从2020开始就不太好过。先是呼哈网、网易尚品、品聚网、尚品网、尊酷网相继关闭。后有“奢侈品电商第一股”司库开始由盈转亏，最近司库的破产消息更是“越传越真”，几度霸占热搜。
一旦寺库退市破产，将意味着国内奢侈品电商平台 " 全军覆没 "。京东创始人刘强东曾说：" 垂直电商，不是它的平台有价值，而是品牌有价值，所以只有垂直品牌可以存活。"
目前，像天猫、京东等大型综合电商平台都在发力奢侈品品牌，品牌方也乐于跟头部渠道合作。这就造成了垂直电商生存空间不断被挤压，不是被并购、就是申请破产，能活下来的垂直电商已经所剩无几。
免税牌照松动，蝴蝶效应引行业联动
中免之所以拓展入局“跨境电商”，另一原因是近年免税市场的格局稍有松动，不少公司开始惦记在免税市场上“分一杯羹”。
原本免税牌照具有稀缺性，获取难度很大。长期以来，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
但为了拉动国内消费，免税牌照的发放开始松动。2020年6月，我国第八张免税牌照被王府井拿下。此消息一出瞬间引起热议，免税市场也由此划开了一个口子。
随后，国内掀起了一阵免税牌照的申报热。据不完全统计，2020年7月，已经有百联股份、岭南控股、大商股份、欧亚集团、南宁百货、步步高、友阿股份、中百集团等A股上市公司，向政府相关部门提出了免税品经营资质的申请。
“免税店最大的好处，便是它所带有的蝴蝶效应。”中国商业经济学会副会长宋向清曾指出。免税店的建设，除了直接带动消费，还可以带动城市旅游、物流快递、航空业、交通运输、包装等多行业联动发展，可以刺激内需扩大消费、形成国内国际双循环。
相比于海外成熟的免税市场，我国免税市场仍处于发展阶段。目前，韩国免税市场拥有超1400亿人民币规模，占全球份额的20%以上，其中，近七成市场是由中国人贡献的。而我国的免税市场只有百亿规模，占比全球份额不到10%。
海外免税运营商拥有较为成熟的市场布局。比如，瑞士的Dufry、韩国的新罗，从事免税业务分别有69年、35年之久，均拥有超过1000家合作品牌商。再加上成熟的供应链系统，也让他们的免税品议价更有竞争力。
瑞银证券中国区休闲行业主管陈欣在接受媒体采访时曾表示：“免税在中国是特许经营的行业。政府发展免税业务，是为了吸引国人海外消费回流，中国免税企业的竞争对手是海外的免税运营商。”
疫情后，全球免税巨头逐渐恢复，他们无一不觊觎着潜力巨大的中国市场。新罗网上免税店的300多种化妆品和保健食品，于今年7月中旬登陆中国购物网站；Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。
海外免税巨头的进入，一定程度上会对中免的地位造成威胁。这或许也是中免冲刺港股的源动力之一。（投中网）
#商丘日报# 【图片新闻】图一：8月14日，工作人员在仓储物流仓库内转运货物。总投资3.5亿元的示范区新发现代物流园投入运营以来，已入驻顺丰速运、京东物流、百川药业、圆通快递、邮政快递等企业，快递日中转量达13万件。 本报融媒体记者 崔 坤 摄
图二：8月14日，睢阳区米诺儿服饰有限公司的工人在制衣车间忙碌着。连日来，睢阳区统筹抓好工业企业疫情防控和生产经营，积极帮助企业解决用工、原材料、资金、设备等方面的困难和问题，助推企业高质量发展。 本报融媒体记者 崔 坤 摄
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