段永平：
我也不知道估值属于科学还是艺术，我还一直以为科学就是艺术，艺术 也挺科学的呢。我总觉得估值实际上是“功夫”。“功夫熊猫”电影里最大的缺 憾是“功夫”没有体现时间性。实际上中文里“功夫”的意思本身就是“时间” 的意思。(2011-01-05)
网友：
我说的艺术的是大概的，主观的，模糊的意思；科学主要想说估值也要 理性的。
段先生说估值就是时间，我不太明白，这可能段先生从功夫熊猫电影 悟出的东西，我的水平还不太理解。我看功夫熊猫就 2 个体会：
1，投资没有秘 密。
2，相信。
我不太明白乌龟为什么要让 “师傅”相信熊猫能行，我感觉电影 告诉观众的是“相信”本身，是一种信念的意思，坚持的意思。作为投资，我就 觉得我们应该相信复利的力量，相信常识的力量，相信价格总会回归价值的力量。
段永平：大家别把《功夫熊猫》太当回事了，那是娱乐产品。 我没说估值就是时间啊。我的言下之意是：
1、要学会“估值”是要花很长时间的。
绝不是很多人以为的不知道哪里有一个 神秘的公式，每当要估值时就用公式算一下就可以了。这个很长的时间大概不 是用小时或天来计算的，大概用很多年作为单位比较合适。
2、对某个企业的“估值”经常也是要花很长的时间的。
我对“估值”的定义基本上就是对企业的了解，只有当我觉得很了解很了解一 个企业的时候，我才能对企业有一个大概的“估值”，这往往需要很长的时间。
当然，过去对企业的了解的积累也是非常有用的，这就是有时候好的投资的决策 看起来并没有花很多时间来决定，实际上却是很多年了解的积累的结果。比如， 巴菲特决定投高盛可能只花了 20 分钟，但那其实是他 50 年理解的积累。
我当年 “敢”重仓网易也不是看起来那么容易的。我错失苹果也同样是因为积累不够， 找不到很了解的感觉。 总而言之，“估值”是需要“功夫”的。（2011-01-08）
段永平：
顺便说下我对“估值”的一点。
我发现大部分人说到“估值”时其实指的都是市场应该给股票一个什么”价“。 个人没对这个术语研究过，但自己现在“估值”时总是在试图搞明白自己付出什 么“价”才能 5 年 10 年都不操心，或者说拥有的股权在 5 年 10 年以及未来带来 的实际回报值不值我付出的价钱。这里最大的不同是，我不考虑市场因素，或者 说，不管市场目前愿意给什么价。（2014-08-21）
网友：
大道可以透露一下您是怎么给企业估值的吗？
段永平：
我其实并不懂通常意义上的估值，就是所谓股价应该是多少的那种估值。 我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司 和我其他的机会比较，哪个在未来 10 年或 20 年得到的可能回报更高（这里的回 报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅）。（2019-03-13）
毛估估
1.关于估值的一点想法 在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。
我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正 用过计算器做估值 。
我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的 来源，这也可能是价值投资里最难的东西。
一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资 人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨 160 倍，我还不把他全买下来？）。 正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下 大注，或就算下大注也不敢全力以赴。
当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油， 我买的万科。但这种情况往往是一些特例。 我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的，比如当万科涨到 3500-3600 多亿时， 我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉，因为我觉得万科要持续赚 300 多亿是件很困 难的事，你花 3000 多亿去赚不到 100 亿的年利润实在不是个好主意。如果你真 的喜欢万科，可以等一等，将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来。 说实话，我挺喜欢万科的，我想有一天我可能会再投万科的。下次投的时候争取 多买些，拿得时间长一点。
巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过 的公司也是极少的。
另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场 往往不会给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能 会失去买回来的机会。而且，在美国，投资交的是利得税，不卖不算获利，一卖 就可能要交很高的税，不合算。以上纯属个人猜测。（2010-04-25）
网友：文章中“下行空间”是指公司大致的价值与公司总市值的差吗？可不可 以认为，“下行空间”起到巴菲特所说的“安全边际”的作用？
段永平：差不多就是这个意思。（2010-05-09）
段永平：
“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵，真是老巴说的？ 还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。（2018-05-28）
段永平：
那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过，从来都是毛估估的。姚明往那里一站，谁都能看出来他比我重，难道还要 用磅秤后才知道？（2019-3-20）
我也不知道估值属于科学还是艺术，我还一直以为科学就是艺术，艺术 也挺科学的呢。我总觉得估值实际上是“功夫”。“功夫熊猫”电影里最大的缺 憾是“功夫”没有体现时间性。实际上中文里“功夫”的意思本身就是“时间” 的意思。(2011-01-05)
网友：
我说的艺术的是大概的，主观的，模糊的意思；科学主要想说估值也要 理性的。
段先生说估值就是时间，我不太明白，这可能段先生从功夫熊猫电影 悟出的东西，我的水平还不太理解。我看功夫熊猫就 2 个体会：
1，投资没有秘 密。
2，相信。
我不太明白乌龟为什么要让 “师傅”相信熊猫能行，我感觉电影 告诉观众的是“相信”本身，是一种信念的意思，坚持的意思。作为投资，我就 觉得我们应该相信复利的力量，相信常识的力量，相信价格总会回归价值的力量。
段永平：大家别把《功夫熊猫》太当回事了，那是娱乐产品。 我没说估值就是时间啊。我的言下之意是：
1、要学会“估值”是要花很长时间的。
绝不是很多人以为的不知道哪里有一个 神秘的公式，每当要估值时就用公式算一下就可以了。这个很长的时间大概不 是用小时或天来计算的，大概用很多年作为单位比较合适。
2、对某个企业的“估值”经常也是要花很长的时间的。
我对“估值”的定义基本上就是对企业的了解，只有当我觉得很了解很了解一 个企业的时候，我才能对企业有一个大概的“估值”，这往往需要很长的时间。
当然，过去对企业的了解的积累也是非常有用的，这就是有时候好的投资的决策 看起来并没有花很多时间来决定，实际上却是很多年了解的积累的结果。比如， 巴菲特决定投高盛可能只花了 20 分钟，但那其实是他 50 年理解的积累。
我当年 “敢”重仓网易也不是看起来那么容易的。我错失苹果也同样是因为积累不够， 找不到很了解的感觉。 总而言之，“估值”是需要“功夫”的。（2011-01-08）
段永平：
顺便说下我对“估值”的一点。
我发现大部分人说到“估值”时其实指的都是市场应该给股票一个什么”价“。 个人没对这个术语研究过，但自己现在“估值”时总是在试图搞明白自己付出什 么“价”才能 5 年 10 年都不操心，或者说拥有的股权在 5 年 10 年以及未来带来 的实际回报值不值我付出的价钱。这里最大的不同是，我不考虑市场因素，或者 说，不管市场目前愿意给什么价。（2014-08-21）
网友：
大道可以透露一下您是怎么给企业估值的吗？
段永平：
我其实并不懂通常意义上的估值，就是所谓股价应该是多少的那种估值。 我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司 和我其他的机会比较，哪个在未来 10 年或 20 年得到的可能回报更高（这里的回 报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅）。（2019-03-13）
毛估估
1.关于估值的一点想法 在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。
我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正 用过计算器做估值 。
我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的 来源，这也可能是价值投资里最难的东西。
一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资 人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨 160 倍，我还不把他全买下来？）。 正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下 大注，或就算下大注也不敢全力以赴。
当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油， 我买的万科。但这种情况往往是一些特例。 我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的，比如当万科涨到 3500-3600 多亿时， 我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉，因为我觉得万科要持续赚 300 多亿是件很困 难的事，你花 3000 多亿去赚不到 100 亿的年利润实在不是个好主意。如果你真 的喜欢万科，可以等一等，将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来。 说实话，我挺喜欢万科的，我想有一天我可能会再投万科的。下次投的时候争取 多买些，拿得时间长一点。
巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过 的公司也是极少的。
另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场 往往不会给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能 会失去买回来的机会。而且，在美国，投资交的是利得税，不卖不算获利，一卖 就可能要交很高的税，不合算。以上纯属个人猜测。（2010-04-25）
网友：文章中“下行空间”是指公司大致的价值与公司总市值的差吗？可不可 以认为，“下行空间”起到巴菲特所说的“安全边际”的作用？
段永平：差不多就是这个意思。（2010-05-09）
段永平：
“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵，真是老巴说的？ 还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。（2018-05-28）
段永平：
那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过，从来都是毛估估的。姚明往那里一站，谁都能看出来他比我重，难道还要 用磅秤后才知道？（2019-3-20）
毛刺是加工零件表面上的小而尖锐的缺陷。它们就是我们所说的影响光滑加工表面美感的“杂质”。因此零件加工后需要去毛刺。那么你知道去毛刺的方法吗？就让我们深入了解吧
1.手动去毛刺
如果您有一个小零件想要去毛刺，宁.波.悦.恩.机.械.股.份.有.限.公.司。您可以选择手动去毛刺方法。它更便宜但更慢。您不需要大型机器来执行手动去毛刺。您只需要准备一些简单的工具，例如去毛刺刀、砂纸、锉刀和其他抛光工具。但是，这必须通过技巧来完成，以免对您的零件造成更大的损坏。这是传统的去毛刺方式，可能会带来压力。如果您有一个或多个大零件需要去毛刺，采用手动去毛刺方法可能不太可行，可能更具挑战性。
2. 研磨和轧制
您需要一台机器来进行此类去毛刺。磨削和滚压是一种去除毛刺的机械方法，可以轻松生产出高质量的光洁度。它类似于手动去毛刺，但速度更快且具有成本效益。
3. 电化学去毛刺
如果您制作带有毛刺的小金属零件，使用其他模糊方法可能难以或不可能消除此类毛刺。在这种情况下，您需要的是电化学去毛刺。如果在使用其他去毛刺方法后似乎无法到达的区域有毛刺，则可以选择此方法。
电化学去毛刺使用与要去毛刺的边缘形状相似的电极。顾名思义，它使用电力和化学品来去除毛刺。因此，要进行电化学去毛刺，您需要电流和电解液。您可以使用氯化钠(食盐)或硝酸钠作为电解质。结合电流的解决方案将为您去除毛刺而没有压力。这种方法速度快，在困难区域提供高精度。
4. 孔去毛刺
也许您仅通过其名称就已经了解此方法背后的想法。如果孔中有毛刺，这是您采用的一种去毛刺方法。您不能使用与去毛刺平面相同的方法来去毛刺孔;因此，孔去毛刺的本质。有多种工具可用于孔去毛刺，而且所涉及的过程很简单。
要执行孔去毛刺，您需要弹簧加载刀具并将其安装在主轴上。适当放置工具以轻松穿过孔并平滑毛刺，而不会对零件造成更多划痕或损坏。检查您的刀具是否有锥形末端。如果是这样，您可以使用它在孔的前部创建一个倒角，使去毛刺过程更容易和更好。这种去毛刺方法快速且具有成本效益。
5.刷子
刷子是普通的刷子。需要一种由研磨材料制成的特殊类型的刷子。这种方法采用的原理类似于使用砂纸和类似工具的手工方法。
但是，与手动方法不同，您可以通过在机床上安装专门用于此目的的刷子来进行刷洗。这种自动化使这些过程更容易、更高效。
1.手动去毛刺
如果您有一个小零件想要去毛刺，宁.波.悦.恩.机.械.股.份.有.限.公.司。您可以选择手动去毛刺方法。它更便宜但更慢。您不需要大型机器来执行手动去毛刺。您只需要准备一些简单的工具，例如去毛刺刀、砂纸、锉刀和其他抛光工具。但是，这必须通过技巧来完成，以免对您的零件造成更大的损坏。这是传统的去毛刺方式，可能会带来压力。如果您有一个或多个大零件需要去毛刺，采用手动去毛刺方法可能不太可行，可能更具挑战性。
2. 研磨和轧制
您需要一台机器来进行此类去毛刺。磨削和滚压是一种去除毛刺的机械方法，可以轻松生产出高质量的光洁度。它类似于手动去毛刺，但速度更快且具有成本效益。
3. 电化学去毛刺
如果您制作带有毛刺的小金属零件，使用其他模糊方法可能难以或不可能消除此类毛刺。在这种情况下，您需要的是电化学去毛刺。如果在使用其他去毛刺方法后似乎无法到达的区域有毛刺，则可以选择此方法。
电化学去毛刺使用与要去毛刺的边缘形状相似的电极。顾名思义，它使用电力和化学品来去除毛刺。因此，要进行电化学去毛刺，您需要电流和电解液。您可以使用氯化钠(食盐)或硝酸钠作为电解质。结合电流的解决方案将为您去除毛刺而没有压力。这种方法速度快，在困难区域提供高精度。
4. 孔去毛刺
也许您仅通过其名称就已经了解此方法背后的想法。如果孔中有毛刺，这是您采用的一种去毛刺方法。您不能使用与去毛刺平面相同的方法来去毛刺孔;因此，孔去毛刺的本质。有多种工具可用于孔去毛刺，而且所涉及的过程很简单。
要执行孔去毛刺，您需要弹簧加载刀具并将其安装在主轴上。适当放置工具以轻松穿过孔并平滑毛刺，而不会对零件造成更多划痕或损坏。检查您的刀具是否有锥形末端。如果是这样，您可以使用它在孔的前部创建一个倒角，使去毛刺过程更容易和更好。这种去毛刺方法快速且具有成本效益。
5.刷子
刷子是普通的刷子。需要一种由研磨材料制成的特殊类型的刷子。这种方法采用的原理类似于使用砂纸和类似工具的手工方法。
但是，与手动方法不同，您可以通过在机床上安装专门用于此目的的刷子来进行刷洗。这种自动化使这些过程更容易、更高效。
蛋鸡肝破裂什么原因鸡肝肿大怎么治疗蛋鸡常见病的症状
鸡肝病治疗方法是什么？希望以上介绍能够让您对于这个问题有一个十分正确的了解，同样也希望您在生活中能够及时关注这方面的危害以及相关的治疗方法。
达龙大肝宁拌料使用，专治蛋禽大肝大脾，淋巴细胞导致的免疫力低下，易发的大肠杆菌，呼吸道疾病，成型肝炎，两天有效。
疾病因素。家禽的家禽的染病率是非常高的，例如淋巴白血病、鸡包涵体肝炎等这些疾病都属于病毒性肝病。另外鸡霍乱、鸡沙门氏菌病等细菌性肝病，都是直接导致鸡肝病的主要原因。
在鸡病的诊治过程中，人们对呼吸道疾病和消化道疾病的治疗都相当重视，但对肝脏的保护和治疗却缺乏应有的重视，因此建议您也应该引起适当的重视。
鸡肝病治疗方法是什么？希望以上介绍能够让您对于这个问题有一个十分正确的了解，同样也希望您在生活中能够及时关注这方面的危害以及相关的治疗方法。
达龙大肝宁拌料使用，专治蛋禽大肝大脾，淋巴细胞导致的免疫力低下，易发的大肠杆菌，呼吸道疾病，成型肝炎，两天有效。
疾病因素。家禽的家禽的染病率是非常高的，例如淋巴白血病、鸡包涵体肝炎等这些疾病都属于病毒性肝病。另外鸡霍乱、鸡沙门氏菌病等细菌性肝病，都是直接导致鸡肝病的主要原因。
在鸡病的诊治过程中，人们对呼吸道疾病和消化道疾病的治疗都相当重视，但对肝脏的保护和治疗却缺乏应有的重视，因此建议您也应该引起适当的重视。
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