北大核心，本科单位。公立医院成本核算实践路径研究
拟上市公司现金分红的悖论及其适当性研究
证券公司实施新金融工具准则的影响及对策
私有链国家审计平台构建研究
西北汉简所见“四时簿”及相关问题研究
民国会计师行业发展研究
结构洞视角下泛娱乐企业并购绩效研究
政府补助对新能源汽车企业盈余持续性的影响研究
供应链资产支持商业票据融资效应研究
1.融资约束、营运资本管理与企业价格加成
1.信贷融资、创新效率与企业供应链集中度
2.董事会内部控制专业胜任能力、股权再融资与企业创新行为
3.双重市场激励、技术创新与制造业企业价值链攀升
4.融资约束、营运资本管理与企业价格加成
5.环保费改税、多元化经营战略与集团企业内部污染转移
6.知识产权保护、资产异质性与企业增值税有效税率
7.融资模式、短贷长投与企业债务违约风险
8.实体企业金融化、货币政策有效性与股票收益率
9.会计信息可比性、税收规避与企业盈余价值相关性
10.企业核心竞争力、税制绿色化与环境信息披露质量 https://t.cn/RJyqUaN
拟上市公司现金分红的悖论及其适当性研究
证券公司实施新金融工具准则的影响及对策
私有链国家审计平台构建研究
西北汉简所见“四时簿”及相关问题研究
民国会计师行业发展研究
结构洞视角下泛娱乐企业并购绩效研究
政府补助对新能源汽车企业盈余持续性的影响研究
供应链资产支持商业票据融资效应研究
1.融资约束、营运资本管理与企业价格加成
1.信贷融资、创新效率与企业供应链集中度
2.董事会内部控制专业胜任能力、股权再融资与企业创新行为
3.双重市场激励、技术创新与制造业企业价值链攀升
4.融资约束、营运资本管理与企业价格加成
5.环保费改税、多元化经营战略与集团企业内部污染转移
6.知识产权保护、资产异质性与企业增值税有效税率
7.融资模式、短贷长投与企业债务违约风险
8.实体企业金融化、货币政策有效性与股票收益率
9.会计信息可比性、税收规避与企业盈余价值相关性
10.企业核心竞争力、税制绿色化与环境信息披露质量 https://t.cn/RJyqUaN
【五菱宏光囿于下沉市场】随着新能源汽车在我国的推广和渗透，市场和技术都已经进入了一个快速发展时期，各大汽车厂商都在想方设法的拓展自己的市场。
为提升销售业绩，以电动车为主的下沉市场，已经成为新能源汽车新一轮的主战场，加速开店、推出性价比车型、强化品牌认知已是各大汽车厂商共同的战略。但是各大后起之秀都不能在下沉市场中与五菱宏光 MINI EV竞争地位。
以满足顾客需求为主题的“下沉”是五菱销售业绩的重要因素，五菱还将重心转移到了摩托车和电动车上。
坚持“人民需要什么，五菱就造什么”的口号，的确是为五菱树立了一个良好的品牌形象，但五菱从造汽车改为造两轮车，这条略微“跑偏”的道路，到底是走了哪条路线？这两个轮子的下降路线到底是一种花招，还是一种真正的策略？
定价系统为核心，电动化与智能化的下沉博弈按照新能源车的配置不同，新能源汽车被分为两类，一类是传统的智能化车型，如蔚来等；一类是以电动为主的小型电动车，如五菱宏光MINI EV、奇瑞 QQ冰激凌。
前者是特斯拉，市值超过了万亿美元，而后者，则是想要在下沉市场占据一席之地。双方的战略远景、市场定位都不一样，因此，他们的产品投放策略也就不一样。
下沉策略的差异主要表现在消费者的需求选择上。
在新能源汽车的市场上，传统的车型并不“常规”，大多数新能源车都是以 SUV为主，比如蔚来、威马、理想等新能源汽车，它们的整体售价都要比特斯拉高。
新能源汽车主要集中在大型 SUV上，一方面是技术上的瓶颈，另一方面， SUV的销量也不错，利润空间也比较大，所以各大车企都会选择更多的 SUV。
所以 SUV才会成为新能源汽车的主流，这也是为什么他们会这么做的原因。但是，在消费者的心理预期中，普通的新能源汽车将会比 SUV更有吸引力。
比如雷军曾经给小米的第一款车投了一票，票数在十万以内，这也就意味着，消费者会选择一款更便宜的 SUV。
那些推出普通车型的车企，主要是做营销，做店面，强化品牌形象，更多的是为了贴近消费者，而不是为了满足下沉消费者的需要。更多的原因是一、二线销售的增长缓慢，以及各大汽车厂商急于寻找新的市场份额。但是，目前在下沉市场寻找高净值用户，其费用费用与收益成边际成本递增。
从消费者的角度来看，传统汽车厂商之所以会下沉，就是因为他们想要保持自己的定价系统，想要让自己的品牌“不崩塌”，让自己的产品更好，更好的发展下去。这就是目前新能源汽车行业的现状，在技术和市场普及率都不高的情况下，汽车厂商很难找到一条双赢的道路。
而五菱宏光作为新能源汽车的代表，则是走出了一条与众不同的道路，完全颠覆了传统车型所奉行的价格体系，抛弃智能化增值的长远视野，以极致的性价比迎合下沉市场消费者的需求。
新能源车的最大障碍，就是很多人不愿意花钱去做技术上的突破，也就是新能源汽车的不透明性，消费者并不知道他们花了多少钱，也不知道他们花了多少钱。
一般的消费者都会选择观望，等待汽车的成熟，但五菱这样的汽车品牌，却是打破了传统汽车厂商的定价模式，以极低的价格，降低了消费者的思考成本，满足了他们“想要什么就买什么”的想法。
其次，将新能源汽车的智能化和电动化结合起来，也是传统汽车市场推广的逻辑。五菱所推崇的性价比，对普通汽车来说，并不是一件好事。
五菱的这个缺陷也很明显，抛开智能新能源车不谈，纯电动化带来的利润并不高，再加上碳积分，就是一种赚钱的方式。根据上汽汽车公司的业绩，上海通用五菱汽车在上半年的销售收入超过上海大众汽车21.4万台，但是其利润只有4.13亿元，只占其销售收入的7/7。
四亿的利润，对那些汽车厂商来说，根本不算什么，但五菱的出现，却是彻底颠覆了传统的新能源汽车的销售模式，随着微电子汽车的销量越来越大，想要从低端开始，就必须要从低端开始。五菱宏光的升级策略，并没有起到什么作用。
另外，虽然微电动汽车的市场定位和核心用户不同，但是在用户的需求水平上，这是一个平衡。大环地区的新能源车市场是一个积极的发展方向，传统的汽车厂商虽然仍然是以自己的长期发展为中心，而消费者的核心需求是第二位的，但是，随着时间的推移，新能源汽车的接受程度会越来越高。
一旦普通汽车制造商都能走上这条路，那么微电子的核心客户群体就会越来越少。虽然下沉市场很大，但以微电子目前的销量，很有可能会提前进入饱和状态，所以想要等一批新用户来满足销量是不现实的。
下潜的空间很小，提升的空间也很小，所以五菱必须要开拓新的市场，多个领域的服务是五菱汽车的第一选择，“人民需要，我就做什么。”
五菱打造品牌形象与产品矩阵虽然五菱的新能源汽车和传统汽车制造商不是一个级别的，但五菱的市场推广能力，远不如传统汽车厂商在“智能驾驶”上的失败。
从低端汽车的意象变成了身份的标识，青年文化的象征，这背后的价值观变化也是普通汽车制造商的典范。五菱不能把自己的眼光局限在自己身上，顺应时代的发展趋势，也能为公司带来更多的利润，五菱的品牌形象是最宝贵的。中国新闻周刊《五菱,一个新模式将影响中国》对五菱汽车品牌价值的进一步肯定。
五菱的下一步计划很简单，就是以品牌为核心，用自己的品牌来提升五菱的盈利能力。因此，五菱汽车生产电动车和电动车的原因并不困难。相比口罩、螺蛳粉、冰激凌等相关产品，与交通、下沉相关的双轮汽车，则是一项很有前途的副业。
但是，品牌与品牌的竞争是不一样的，电动车的市场已经非常成熟。五菱的电动车，很可能也会步上微电的后尘，低端的销量很好，想要在短时间内占据一席之地，但想要在高利润的情况下，却很难。
电动车的技术含量虽然比较低，但也是一条技术路线，像小牛、雅迪、爱玛这样的品牌，在汽车性能、续航能力、外形、使用体验上都有很深的了解，短期内很难突破。
而现在，五菱的智能已经到了一个新的阶段，没有了电动车的基础，再加上五菱在智能上的欠缺，想要进入到更高的性价比，几乎是不可能的，靠着品牌形象，走出中低端做纯粹的硬件制造商才是五菱的首选。
五菱的优点是，电动车的低价让消费者更容易思考，更容易受到情感的影响，对品牌的忠诚度也不高。作为下沉市场的主要交通工具，电动自行车的市场规模很大，借助五菱的品牌价值，很有可能取得更高的市场占有率。根据中信证券的统计，到2023年，该公司的市值将超过五千万。
但五菱在高端市场上，却是一个很大的弱点。滴滴、美团、哈罗，都在虎视眈眈这块领域。
尽管存在一定的竞争和限制，但总体来说，五菱在电动自行车方面还有很大的发展空间，电动自行车方面的技术投资相对较少，而行业较为成熟也就意味着集成硬件的便利性，作为一个在制造业深耕多年的老牌车企，成本控制能力毋庸置疑。
为提升销售业绩，以电动车为主的下沉市场，已经成为新能源汽车新一轮的主战场，加速开店、推出性价比车型、强化品牌认知已是各大汽车厂商共同的战略。但是各大后起之秀都不能在下沉市场中与五菱宏光 MINI EV竞争地位。
以满足顾客需求为主题的“下沉”是五菱销售业绩的重要因素，五菱还将重心转移到了摩托车和电动车上。
坚持“人民需要什么，五菱就造什么”的口号，的确是为五菱树立了一个良好的品牌形象，但五菱从造汽车改为造两轮车，这条略微“跑偏”的道路，到底是走了哪条路线？这两个轮子的下降路线到底是一种花招，还是一种真正的策略？
定价系统为核心，电动化与智能化的下沉博弈按照新能源车的配置不同，新能源汽车被分为两类，一类是传统的智能化车型，如蔚来等；一类是以电动为主的小型电动车，如五菱宏光MINI EV、奇瑞 QQ冰激凌。
前者是特斯拉，市值超过了万亿美元，而后者，则是想要在下沉市场占据一席之地。双方的战略远景、市场定位都不一样，因此，他们的产品投放策略也就不一样。
下沉策略的差异主要表现在消费者的需求选择上。
在新能源汽车的市场上，传统的车型并不“常规”，大多数新能源车都是以 SUV为主，比如蔚来、威马、理想等新能源汽车，它们的整体售价都要比特斯拉高。
新能源汽车主要集中在大型 SUV上，一方面是技术上的瓶颈，另一方面， SUV的销量也不错，利润空间也比较大，所以各大车企都会选择更多的 SUV。
所以 SUV才会成为新能源汽车的主流，这也是为什么他们会这么做的原因。但是，在消费者的心理预期中，普通的新能源汽车将会比 SUV更有吸引力。
比如雷军曾经给小米的第一款车投了一票，票数在十万以内，这也就意味着，消费者会选择一款更便宜的 SUV。
那些推出普通车型的车企，主要是做营销，做店面，强化品牌形象，更多的是为了贴近消费者，而不是为了满足下沉消费者的需要。更多的原因是一、二线销售的增长缓慢，以及各大汽车厂商急于寻找新的市场份额。但是，目前在下沉市场寻找高净值用户，其费用费用与收益成边际成本递增。
从消费者的角度来看，传统汽车厂商之所以会下沉，就是因为他们想要保持自己的定价系统，想要让自己的品牌“不崩塌”，让自己的产品更好，更好的发展下去。这就是目前新能源汽车行业的现状，在技术和市场普及率都不高的情况下，汽车厂商很难找到一条双赢的道路。
而五菱宏光作为新能源汽车的代表，则是走出了一条与众不同的道路，完全颠覆了传统车型所奉行的价格体系，抛弃智能化增值的长远视野，以极致的性价比迎合下沉市场消费者的需求。
新能源车的最大障碍，就是很多人不愿意花钱去做技术上的突破，也就是新能源汽车的不透明性，消费者并不知道他们花了多少钱，也不知道他们花了多少钱。
一般的消费者都会选择观望，等待汽车的成熟，但五菱这样的汽车品牌，却是打破了传统汽车厂商的定价模式，以极低的价格，降低了消费者的思考成本，满足了他们“想要什么就买什么”的想法。
其次，将新能源汽车的智能化和电动化结合起来，也是传统汽车市场推广的逻辑。五菱所推崇的性价比，对普通汽车来说，并不是一件好事。
五菱的这个缺陷也很明显，抛开智能新能源车不谈，纯电动化带来的利润并不高，再加上碳积分，就是一种赚钱的方式。根据上汽汽车公司的业绩，上海通用五菱汽车在上半年的销售收入超过上海大众汽车21.4万台，但是其利润只有4.13亿元，只占其销售收入的7/7。
四亿的利润，对那些汽车厂商来说，根本不算什么，但五菱的出现，却是彻底颠覆了传统的新能源汽车的销售模式，随着微电子汽车的销量越来越大，想要从低端开始，就必须要从低端开始。五菱宏光的升级策略，并没有起到什么作用。
另外，虽然微电动汽车的市场定位和核心用户不同，但是在用户的需求水平上，这是一个平衡。大环地区的新能源车市场是一个积极的发展方向，传统的汽车厂商虽然仍然是以自己的长期发展为中心，而消费者的核心需求是第二位的，但是，随着时间的推移，新能源汽车的接受程度会越来越高。
一旦普通汽车制造商都能走上这条路，那么微电子的核心客户群体就会越来越少。虽然下沉市场很大，但以微电子目前的销量，很有可能会提前进入饱和状态，所以想要等一批新用户来满足销量是不现实的。
下潜的空间很小，提升的空间也很小，所以五菱必须要开拓新的市场，多个领域的服务是五菱汽车的第一选择，“人民需要，我就做什么。”
五菱打造品牌形象与产品矩阵虽然五菱的新能源汽车和传统汽车制造商不是一个级别的，但五菱的市场推广能力，远不如传统汽车厂商在“智能驾驶”上的失败。
从低端汽车的意象变成了身份的标识，青年文化的象征，这背后的价值观变化也是普通汽车制造商的典范。五菱不能把自己的眼光局限在自己身上，顺应时代的发展趋势，也能为公司带来更多的利润，五菱的品牌形象是最宝贵的。中国新闻周刊《五菱,一个新模式将影响中国》对五菱汽车品牌价值的进一步肯定。
五菱的下一步计划很简单，就是以品牌为核心，用自己的品牌来提升五菱的盈利能力。因此，五菱汽车生产电动车和电动车的原因并不困难。相比口罩、螺蛳粉、冰激凌等相关产品，与交通、下沉相关的双轮汽车，则是一项很有前途的副业。
但是，品牌与品牌的竞争是不一样的，电动车的市场已经非常成熟。五菱的电动车，很可能也会步上微电的后尘，低端的销量很好，想要在短时间内占据一席之地，但想要在高利润的情况下，却很难。
电动车的技术含量虽然比较低，但也是一条技术路线，像小牛、雅迪、爱玛这样的品牌，在汽车性能、续航能力、外形、使用体验上都有很深的了解，短期内很难突破。
而现在，五菱的智能已经到了一个新的阶段，没有了电动车的基础，再加上五菱在智能上的欠缺，想要进入到更高的性价比，几乎是不可能的，靠着品牌形象，走出中低端做纯粹的硬件制造商才是五菱的首选。
五菱的优点是，电动车的低价让消费者更容易思考，更容易受到情感的影响，对品牌的忠诚度也不高。作为下沉市场的主要交通工具，电动自行车的市场规模很大，借助五菱的品牌价值，很有可能取得更高的市场占有率。根据中信证券的统计，到2023年，该公司的市值将超过五千万。
但五菱在高端市场上，却是一个很大的弱点。滴滴、美团、哈罗，都在虎视眈眈这块领域。
尽管存在一定的竞争和限制，但总体来说，五菱在电动自行车方面还有很大的发展空间，电动自行车方面的技术投资相对较少，而行业较为成熟也就意味着集成硬件的便利性，作为一个在制造业深耕多年的老牌车企，成本控制能力毋庸置疑。
华友钴业会议交流纪要
2022-0120
公司介绍
1.业绩为什么好
4季度销量比3季度有大幅度的提升，钴金属的价格单季度提升20%左右，投资收益方面，印尼参股纬达湾镍业15.36%股权，4季度贡献了比较大利润，同时4季度卖了阿根廷锂矿公司的股权，有一些收益，然后并表巴莫的收益。
2. 资源情况
华越项目，4条线6万吨，第一条12月开始试产，其余3条都具备投料试产的能力，年中预计全部达产，今年可以按照3万吨的产出计算；4.5万吨华科项目，2022年中建成，下半年逐步达产，最开始设计只产出高冰镍，后面预计是前期建设只出镍铁，然后后续再出高冰镍，6月底建成，下半年达产是镍铁；华宇项目，正在进行可研的编制，环评能评，核心关键设备采购的前期工作，预计2023年中投料试产，2023年底达产；
前景锂矿，储量有120-130万吨，设计有5-6万吨的产能，达产后可以生产20-30年，在股权交付以后，用15个月完成项目建设，目前在编制项目可研的过程中；
3.下游制造
三元前驱体，已有10万，自有5.5，合资4.5，都已经完全达产。在建20万吨，一是定增项目5万吨，一期2.5在12月建成了，然后二期2.5万吨预计2022年中建成，建成后有3-6个月的产品认证过程；转债项目衢州5万吨高镍三元前驱体，计划今年中建成。广西一体化10万吨项目，其中10万吨前驱体今年底建成，明年上半年去逐步放量；所以今年底有30万吨前驱体产能。
三元正极，主要以天津巴莫为平台，有7.5万吨高镍，增加2.5在建今年上半年完成，广西在建5万吨产能，后面会整合到天津巴莫的平台里面，年底会建成，所以22年底有15万吨产能。
磷酸铁锂，收购内蒙圣帆，有1.5万吨产能，在建的6万吨在今年中建成，预计收购收尾工作今年一季度完成；兴发集团规划是建成50万吨磷酸铁，以及磷酸铁锂一体化产业链产能，目前在做前期的审批，可研，设备采购等工作，项目实施公司已经注册完成了；
提问
1.锂盐是自己做还是外购；布局思路是原料全部自供么；镍的供求和价格判断；5万吨产能划转给巴莫的看法
公司的原则是最经济和效率最高。现在公司在做股权交割的事情，还需要津巴布韦做一些审批文件，然后才能正式交割和做项目开工工作；
远期是规划原材料全部自供，现有是上游还不能满足下游需求。镍项目一期走通了，后面二期三期都会跟着来。锂方面是需要有锂矿等资源，需要天时地利人和；
今天是国内价格涨停了，比较出乎意料，公司自己来看，公司自己和同行业的火法湿法产能建设，从远期来看，镍的供给是不缺的。但是2022年上半年硫酸镍会比较缺，有一个长短期错配，同时已有的镍项目的成本也不高，所以2万美金的镍价是不持续的。镍价的下跌是更加有益于新能源的发展的，今年镍价格太高，导致车企选择时会有替代方案。公司不希望赚加工弹性的钱，希望镍价处于合理的状态，赚长期稳定的钱；
广西5万吨三元正极材料，是转债项目，会给巴莫去管理，不是说收益划转到巴莫；
2.MHP的定价机制，镍冶炼和三元前驱体的结算价格机制；硫酸镍加工产能，建设周期，中间品到硫酸镍的利润情况；华越湿法镍的成本情况，为什么湿法已有产能达产率这么低；湿法镍冶炼的核心壁垒是什么
华越里面，公司57%份额，洛阳钼业30%，青山是10%还有一些小股东，当时协议签订了，里面有60%的包销权是公司的，所以3.6万吨是运到国内硫酸镍的加工厂，然后硫酸镍再送到前驱体工厂加工，内部结算，根本上讲和市场价格不会差多少。目前是公司硫酸镍的 产能和公司三元前驱体比产能不够，所以会全部流到内部，最终利润会体现在三元前驱体；
目前硫酸镍产能有2万吨，衢州在建3万吨，马上就要建成了，广西一体化里面有5万吨硫酸镍（2022年底建成），合计10万吨。公司最开始是做镍起家，后面是看到了手机大发展的机遇，才从镍转到钴的，公司的镍钴产线是并产线的，是可以转换的，对公司来说没有难度；
从前段反馈成本在预期范围内，和科研编制中的成本预期差不多，6万吨镍里面有7800吨钴，所以是把钴的利润摊薄到镍的成本中来。钴的价格去年比较高，但是硫酸的价格上涨很多，所以目前综合下来成本和科研差不多；
中冶、力勤的项目都是成功的，湿法项目也是迭代出来的，印尼菲律宾巴西的政府态度，镍资源，基础设施是不一样的，所以每个项目在技术成本以外有很多其他的成本，导致成本分布差异很大。华越项目的项目团队一些是中冶项目过来的，印尼佐科总统连任两届，对经济发展很支持，有15年免所得税的政策，同时还有码头电池等配套设施都比较完善；
从设备，技术来讲，不是华越项目的核心壁垒，湿法项目和火法比是投资金额特别大，公司的项目是1.5亿美金每万吨，之前的项目投资高很多，同时成功的很少，所以企业家的战略眼光和胆量很重要，先把第一个项目干成，然后在复制粘贴，这个是低一点，企业家战略。然后公司是做湿法起家的，去年12月湿法镍投产了，公司直接抽调了200名员工去管理这个项目；
湿法的技术有3代，中冶瑞木是第三代，前两代投资很成本高，所以都是失败的，中冶瑞木的成本和开工率来看都是成功的。公司的项目是在中冶瑞木基础上升级来的，一个是是中冶成熟的团队带来的，然后是公司的镍矿品味高于中冶，同时有一些国产的设备替代，也是在第三代的基础上做的升级得来的；
3.津巴布韦的未来出货量时间表等
目前项目在股权交割和可研设计阶段，所以未来每年出货量要等可研定了以后才知道，但是会比之前披露的一年2-3万吨的量大很多，就算是按照每年5万吨，也对公司自身的需求来说不够；
4.铜钴2022年销量规划
具体指引会在这周末年度经营内部会议后才出来；
5.高镍占比；LG对公司高镍的技术支持情况
现有产能10万吨前驱体产能，主要以6系为主，公司在建的20万吨前驱体产能，都是高镍的产能，后面高镍的占比会逐步提高；
公司和LG有非常深度的合作，在衢州和广西有两家合资的企业，1期5000吨，2期4万吨，公司除了单纯给LG供材料以外，还有合资建厂的合作
6.公司的原料矿是合作方保证供应，价格对市场价格有优惠，内贸矿去年涨价40-50%，1.8%是涨到了47美金每吨，公司价格是怎么定的；后续对镍矿资源的布局打算
一个三分之一是自有矿，就是参股为大湾镍业15%的股权。另外三分之一是和青山合作的，之前青山是用下层高品位镍矿，表皮的矿就扔掉了，相关的开采工作如表皮植被处理是公司来做，然后每吨上层矿公司给2美金的价格。剩下三分之一是从市场去采购，是市场价格；
公司是通过这个三种渠道去保障矿的来源，和调配比例，不是说绝对的按照各三分之一的比例来算成本；
印尼的红土镍矿，大的储量多品位好的，基本上被青山和另外两家给瓜分完了，公司自己也在印尼有一个团队在找矿或者寻求股权收购合作，但是现在的情况是大矿已经没有了，镍矿的品位比较低，所以要挨着大矿去建设产能，远距离运输不划算；
公司对镍的自供比例就是100%自供，2025年100万吨前驱体，要40-50万吨镍，目前来看还远远不够。华飞项目其实就是华越项目的扩大版本，就是二期；
磷酸铁锂也是规划2025年到100万吨，今年是磷酸铁锂不够，但是预计2023年可能就过剩了，现在规划了很多的磷酸铁锂产能，到时候到底要不要投产是要考虑经济性的；
镍今年的实际产出在4-5万吨。
#投资##价值投资日志[超话]#
2022-0120
公司介绍
1.业绩为什么好
4季度销量比3季度有大幅度的提升，钴金属的价格单季度提升20%左右，投资收益方面，印尼参股纬达湾镍业15.36%股权，4季度贡献了比较大利润，同时4季度卖了阿根廷锂矿公司的股权，有一些收益，然后并表巴莫的收益。
2. 资源情况
华越项目，4条线6万吨，第一条12月开始试产，其余3条都具备投料试产的能力，年中预计全部达产，今年可以按照3万吨的产出计算；4.5万吨华科项目，2022年中建成，下半年逐步达产，最开始设计只产出高冰镍，后面预计是前期建设只出镍铁，然后后续再出高冰镍，6月底建成，下半年达产是镍铁；华宇项目，正在进行可研的编制，环评能评，核心关键设备采购的前期工作，预计2023年中投料试产，2023年底达产；
前景锂矿，储量有120-130万吨，设计有5-6万吨的产能，达产后可以生产20-30年，在股权交付以后，用15个月完成项目建设，目前在编制项目可研的过程中；
3.下游制造
三元前驱体，已有10万，自有5.5，合资4.5，都已经完全达产。在建20万吨，一是定增项目5万吨，一期2.5在12月建成了，然后二期2.5万吨预计2022年中建成，建成后有3-6个月的产品认证过程；转债项目衢州5万吨高镍三元前驱体，计划今年中建成。广西一体化10万吨项目，其中10万吨前驱体今年底建成，明年上半年去逐步放量；所以今年底有30万吨前驱体产能。
三元正极，主要以天津巴莫为平台，有7.5万吨高镍，增加2.5在建今年上半年完成，广西在建5万吨产能，后面会整合到天津巴莫的平台里面，年底会建成，所以22年底有15万吨产能。
磷酸铁锂，收购内蒙圣帆，有1.5万吨产能，在建的6万吨在今年中建成，预计收购收尾工作今年一季度完成；兴发集团规划是建成50万吨磷酸铁，以及磷酸铁锂一体化产业链产能，目前在做前期的审批，可研，设备采购等工作，项目实施公司已经注册完成了；
提问
1.锂盐是自己做还是外购；布局思路是原料全部自供么；镍的供求和价格判断；5万吨产能划转给巴莫的看法
公司的原则是最经济和效率最高。现在公司在做股权交割的事情，还需要津巴布韦做一些审批文件，然后才能正式交割和做项目开工工作；
远期是规划原材料全部自供，现有是上游还不能满足下游需求。镍项目一期走通了，后面二期三期都会跟着来。锂方面是需要有锂矿等资源，需要天时地利人和；
今天是国内价格涨停了，比较出乎意料，公司自己来看，公司自己和同行业的火法湿法产能建设，从远期来看，镍的供给是不缺的。但是2022年上半年硫酸镍会比较缺，有一个长短期错配，同时已有的镍项目的成本也不高，所以2万美金的镍价是不持续的。镍价的下跌是更加有益于新能源的发展的，今年镍价格太高，导致车企选择时会有替代方案。公司不希望赚加工弹性的钱，希望镍价处于合理的状态，赚长期稳定的钱；
广西5万吨三元正极材料，是转债项目，会给巴莫去管理，不是说收益划转到巴莫；
2.MHP的定价机制，镍冶炼和三元前驱体的结算价格机制；硫酸镍加工产能，建设周期，中间品到硫酸镍的利润情况；华越湿法镍的成本情况，为什么湿法已有产能达产率这么低；湿法镍冶炼的核心壁垒是什么
华越里面，公司57%份额，洛阳钼业30%，青山是10%还有一些小股东，当时协议签订了，里面有60%的包销权是公司的，所以3.6万吨是运到国内硫酸镍的加工厂，然后硫酸镍再送到前驱体工厂加工，内部结算，根本上讲和市场价格不会差多少。目前是公司硫酸镍的 产能和公司三元前驱体比产能不够，所以会全部流到内部，最终利润会体现在三元前驱体；
目前硫酸镍产能有2万吨，衢州在建3万吨，马上就要建成了，广西一体化里面有5万吨硫酸镍（2022年底建成），合计10万吨。公司最开始是做镍起家，后面是看到了手机大发展的机遇，才从镍转到钴的，公司的镍钴产线是并产线的，是可以转换的，对公司来说没有难度；
从前段反馈成本在预期范围内，和科研编制中的成本预期差不多，6万吨镍里面有7800吨钴，所以是把钴的利润摊薄到镍的成本中来。钴的价格去年比较高，但是硫酸的价格上涨很多，所以目前综合下来成本和科研差不多；
中冶、力勤的项目都是成功的，湿法项目也是迭代出来的，印尼菲律宾巴西的政府态度，镍资源，基础设施是不一样的，所以每个项目在技术成本以外有很多其他的成本，导致成本分布差异很大。华越项目的项目团队一些是中冶项目过来的，印尼佐科总统连任两届，对经济发展很支持，有15年免所得税的政策，同时还有码头电池等配套设施都比较完善；
从设备，技术来讲，不是华越项目的核心壁垒，湿法项目和火法比是投资金额特别大，公司的项目是1.5亿美金每万吨，之前的项目投资高很多，同时成功的很少，所以企业家的战略眼光和胆量很重要，先把第一个项目干成，然后在复制粘贴，这个是低一点，企业家战略。然后公司是做湿法起家的，去年12月湿法镍投产了，公司直接抽调了200名员工去管理这个项目；
湿法的技术有3代，中冶瑞木是第三代，前两代投资很成本高，所以都是失败的，中冶瑞木的成本和开工率来看都是成功的。公司的项目是在中冶瑞木基础上升级来的，一个是是中冶成熟的团队带来的，然后是公司的镍矿品味高于中冶，同时有一些国产的设备替代，也是在第三代的基础上做的升级得来的；
3.津巴布韦的未来出货量时间表等
目前项目在股权交割和可研设计阶段，所以未来每年出货量要等可研定了以后才知道，但是会比之前披露的一年2-3万吨的量大很多，就算是按照每年5万吨，也对公司自身的需求来说不够；
4.铜钴2022年销量规划
具体指引会在这周末年度经营内部会议后才出来；
5.高镍占比；LG对公司高镍的技术支持情况
现有产能10万吨前驱体产能，主要以6系为主，公司在建的20万吨前驱体产能，都是高镍的产能，后面高镍的占比会逐步提高；
公司和LG有非常深度的合作，在衢州和广西有两家合资的企业，1期5000吨，2期4万吨，公司除了单纯给LG供材料以外，还有合资建厂的合作
6.公司的原料矿是合作方保证供应，价格对市场价格有优惠，内贸矿去年涨价40-50%，1.8%是涨到了47美金每吨，公司价格是怎么定的；后续对镍矿资源的布局打算
一个三分之一是自有矿，就是参股为大湾镍业15%的股权。另外三分之一是和青山合作的，之前青山是用下层高品位镍矿，表皮的矿就扔掉了，相关的开采工作如表皮植被处理是公司来做，然后每吨上层矿公司给2美金的价格。剩下三分之一是从市场去采购，是市场价格；
公司是通过这个三种渠道去保障矿的来源，和调配比例，不是说绝对的按照各三分之一的比例来算成本；
印尼的红土镍矿，大的储量多品位好的，基本上被青山和另外两家给瓜分完了，公司自己也在印尼有一个团队在找矿或者寻求股权收购合作，但是现在的情况是大矿已经没有了，镍矿的品位比较低，所以要挨着大矿去建设产能，远距离运输不划算；
公司对镍的自供比例就是100%自供，2025年100万吨前驱体，要40-50万吨镍，目前来看还远远不够。华飞项目其实就是华越项目的扩大版本，就是二期；
磷酸铁锂也是规划2025年到100万吨，今年是磷酸铁锂不够，但是预计2023年可能就过剩了，现在规划了很多的磷酸铁锂产能，到时候到底要不要投产是要考虑经济性的；
镍今年的实际产出在4-5万吨。
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