【红星评论丨#中国经济半年报释放出哪些信号#？】二季度能顶住压力实现正增长，这是政策与市场双轮驱动、互促共进的产物，也是众多企业顶住重压、逆势发力的结果今天（7月15日），中国经济2022半年报新鲜出炉：上半年GDP同比增长2.5%，二季度经济实现正增长。国家统计局将上半年的总体表现概括为一句话：有力应对超预期因素影响，国民经济企稳回升。
面对超预期突发因素带来的严重冲击，这份成绩单的确得来不易。社会各界特别是市场尤为关注，此番公布的数据背后究竟释放出哪些信号，以及如何为下半年做好准备？
二季度实现正增长，超出市场预期
在4月份主要经济指标深度下跌的情况下，面对不断加大的新的下行压力，坚持不搞“大水漫灌”，推出稳经济一揽子政策措施，政策效应较快显现。5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增长。
应当说，之所以二季度能顶住压力实现正增长，这是政策与市场双轮驱动、互促共进的产物，也是众多企业顶住重压、逆势发力的结果。从政策环节看，疫情之下对于市场主体的相关政策保障越发精准有力，随着中央和地方稳经济一揽子措施落地，助企纾困效果日益显现；从市场环节看，不同类型的企业依托不断涌现的各类创新，不断创造新的增长点，进一步凸显出经济发展发动机的作用。此外，数字化和智能化的加速应用，也迅速提升了市场抗风险能力和产业发展韧性，为其在疫情中保持逆势增长提供了强劲而持续的势能。
此前有一些分析认为，二季度可能出现负增长。这种担忧并非多余的，但也最终被数据所消解。据中国宏观经济论坛报告显示，包括存量政策的全面前置、增量政策的不断出台、各级政府和部门的层层落实、中央政府的强力督导、短期资金和财政的保障以及疫情防控的阶段性胜利，这些因素使得6月中国经济参数出现快速反弹，并有望在三季度出现全面上扬。
对于二季度实现正增长，也有专家提醒要理性看待，认为尽管在政策底的强劲支持下，2022年的经济底可能已经在二季度出现，并继续在三季度出现一个明显回升，但也需要清醒地认识到，鉴于4月和5月供需两端出现急剧的停滞，6月的反弹可能只是勉强使二季度经济运行摆脱负增长局面。这意味着，要努力实现全年经济增长预期目标，挑战依然巨大。
面对严峻的内外部环境，应理性看待相关经济数据，不为一时一地的增长得失所扰，努力在变量中锚定恒量。
高技术产业增长快，新兴产业动能强
上半年新兴产业持续了良好的增长势头。从数据看，高技术制造业增加值同比增长9.6%，快于全部规模以上工业6.2个百分点。分产品看，新能源汽车、太阳能电池、移动通信基站设备产量同比分别增长111.2%、31.8%、19.8%。
要看到，新兴产业领域呈现出鲜明的创新驱动和数智赋能特征，其持续增长主要得益于新兴动能不断涌现和政策持续有力保障。不过，高技术企业或投资面临诸如供应链、技术等挑战，对于高技术中小企业来说，破局的重中之重在于确保物流畅通和供应链稳定，在此基础上，积极参与创新生态、提升技术能力。
具体而言，一是强化物流循环，以高效透明的方式促复工、保运转、优通行，运用多种手段在应急管理运营方面建机制、稳仓储、保供给，借力数字化、网络化、智能化推动资源整合、流畅优化、组织协同，实现降本增效。二是促进供应链稳定，在复杂严峻的形势下加速数据、信息在供应链体系流转，参与打造多中心、多节点并联供应网络，开辟多元化产品进口和供应渠道，加强战略核心物资储备，有力维护供应链安全稳定。三是融入创新生态，拥抱产业互联网发展趋势，发挥一些企业投资规模大、辐射领域广、引领带动强等优势，推动供应链上下游、产供销有效衔接协调运转，为畅通国民经济循环、构建新发展格局提供有力支撑。
从高技术领域来说，稳定市场信心，寻求新机遇，离不开一个良性的产业协同系统。要认识到企业之间虽有规模差异，却又各具优势。大企业基础条件好，可起到引领和支撑作用；中小企业对市场敏锐，是创新发源地和“专精特新”的主阵地。随着互联网、大数据、云计算等新一代信息技术发展，企业之间分工合作成本有效降低，合作范围和深度日益扩展，越来越多规模不等、类型不同的企业实现跨行业合作。大中小企业互联互通、高效协作，不仅释放出大企业的创新活力，还更大地激发出中小企业的创新潜力，充分发挥后者在补链固链强链中不可替代的价值。
服务业逐步恢复，现代服务业增势较好
上半年，服务业增加值同比增长1.8%。二季度，服务业增加值同比下降0.4%。6月份，服务业商务活动指数为54.3%，比上月上升7.2个百分点；从市场预期看，服务业业务活动预期指数为61.0%，比上月上升5.8个百分点。
服务业的表现意味着，在面临诸多不确定因素的情况下，市场主体在下半年应保持风险意识和底线思维，同时要坚持市场驱动，苦练内功，不断蓄势发力。
以市场为驱动的核心在于，从产业端出发，要依靠企业自身不断增强内生动力，坚持走产业生态引领的专精特新发展道路。从政府和社会力量出发，要做好优化发展环境、加强服务支持，共同形成培育工作合力。
对于各级产业主管部门而言，应针对性地为服务业提供纾解政策，建立优质企业梯度培育体系，制定分层分类的专项扶持政策，不断优化产业和企业发展环境；同时，要发挥促进各类企业发展的工作协调机制作用，加强部门协同、上下联动，形成工作合力；应着力构建政府公共服务、市场化服务、公益性服务协同促进的服务体系，为企业提供全周期、全方位、多层次的综合服务。对于相关事业单位、社会组织而言，要发挥自身优势，在政策宣传、技术服务、法律援助等方面，积极为产业发展提供专业化服务。
中西部增长势头好，区域进一步协调发展
二季度，全国多数地区的经济基本稳定，从增长来看，全国31个省（区、市）中，有26个地区生产总值保持增长，占83.9%。其中，中西部地区经济增势较好。
与东部相比，中西部地区的经济规模和经济基数相对要小，更易于实现经济较高增速增长。而此次中西部增长快于东部，一是中西部地区相较而言地广人稀，基础设施薄弱，相比之下没有东部那样大的疫情防控压力；二是近年来产业转移在中西部加速落地，延续往昔东部产业发展路径，从区位、技术、机制、资源上释放出了后发优势，实现“逆袭式增长”，东西部经济差距进一步缩小。而从未来走势来看，在大宗商品价格降下来后，其中一些能源大省的增长动力在短期内有可能转弱，但产业转移激活出来的后发效应，仍将在一段时期内继续为中西部发展提供有力支撑。
与此同期的东部地区，之所以经济增速缓慢，主要是两方面原因。首先是东部省市的经济规模和基数本身已经较大，又面临深层次的产业结构调整，需要突破传统发展瓶颈、探索高质量发展之路。其次是东部人口密度大、港口多，统筹疫情防控和经济发展的压力比中西部更大，这些都影响到区域经济增速。
上半年已翻篇，稳增长的重任依然在路上。接下来，继续实施稳住经济一揽子政策措施，深化市场化改革和法治化建设，推进全国统一大市场进程，不断拓展对外开放的广度和深度，中国经济的未来前景一定会更好。https://t.cn/A6aWPPyj
面对超预期突发因素带来的严重冲击，这份成绩单的确得来不易。社会各界特别是市场尤为关注，此番公布的数据背后究竟释放出哪些信号，以及如何为下半年做好准备？
二季度实现正增长，超出市场预期
在4月份主要经济指标深度下跌的情况下，面对不断加大的新的下行压力，坚持不搞“大水漫灌”，推出稳经济一揽子政策措施，政策效应较快显现。5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增长。
应当说，之所以二季度能顶住压力实现正增长，这是政策与市场双轮驱动、互促共进的产物，也是众多企业顶住重压、逆势发力的结果。从政策环节看，疫情之下对于市场主体的相关政策保障越发精准有力，随着中央和地方稳经济一揽子措施落地，助企纾困效果日益显现；从市场环节看，不同类型的企业依托不断涌现的各类创新，不断创造新的增长点，进一步凸显出经济发展发动机的作用。此外，数字化和智能化的加速应用，也迅速提升了市场抗风险能力和产业发展韧性，为其在疫情中保持逆势增长提供了强劲而持续的势能。
此前有一些分析认为，二季度可能出现负增长。这种担忧并非多余的，但也最终被数据所消解。据中国宏观经济论坛报告显示，包括存量政策的全面前置、增量政策的不断出台、各级政府和部门的层层落实、中央政府的强力督导、短期资金和财政的保障以及疫情防控的阶段性胜利，这些因素使得6月中国经济参数出现快速反弹，并有望在三季度出现全面上扬。
对于二季度实现正增长，也有专家提醒要理性看待，认为尽管在政策底的强劲支持下，2022年的经济底可能已经在二季度出现，并继续在三季度出现一个明显回升，但也需要清醒地认识到，鉴于4月和5月供需两端出现急剧的停滞，6月的反弹可能只是勉强使二季度经济运行摆脱负增长局面。这意味着，要努力实现全年经济增长预期目标，挑战依然巨大。
面对严峻的内外部环境，应理性看待相关经济数据，不为一时一地的增长得失所扰，努力在变量中锚定恒量。
高技术产业增长快，新兴产业动能强
上半年新兴产业持续了良好的增长势头。从数据看，高技术制造业增加值同比增长9.6%，快于全部规模以上工业6.2个百分点。分产品看，新能源汽车、太阳能电池、移动通信基站设备产量同比分别增长111.2%、31.8%、19.8%。
要看到，新兴产业领域呈现出鲜明的创新驱动和数智赋能特征，其持续增长主要得益于新兴动能不断涌现和政策持续有力保障。不过，高技术企业或投资面临诸如供应链、技术等挑战，对于高技术中小企业来说，破局的重中之重在于确保物流畅通和供应链稳定，在此基础上，积极参与创新生态、提升技术能力。
具体而言，一是强化物流循环，以高效透明的方式促复工、保运转、优通行，运用多种手段在应急管理运营方面建机制、稳仓储、保供给，借力数字化、网络化、智能化推动资源整合、流畅优化、组织协同，实现降本增效。二是促进供应链稳定，在复杂严峻的形势下加速数据、信息在供应链体系流转，参与打造多中心、多节点并联供应网络，开辟多元化产品进口和供应渠道，加强战略核心物资储备，有力维护供应链安全稳定。三是融入创新生态，拥抱产业互联网发展趋势，发挥一些企业投资规模大、辐射领域广、引领带动强等优势，推动供应链上下游、产供销有效衔接协调运转，为畅通国民经济循环、构建新发展格局提供有力支撑。
从高技术领域来说，稳定市场信心，寻求新机遇，离不开一个良性的产业协同系统。要认识到企业之间虽有规模差异，却又各具优势。大企业基础条件好，可起到引领和支撑作用；中小企业对市场敏锐，是创新发源地和“专精特新”的主阵地。随着互联网、大数据、云计算等新一代信息技术发展，企业之间分工合作成本有效降低，合作范围和深度日益扩展，越来越多规模不等、类型不同的企业实现跨行业合作。大中小企业互联互通、高效协作，不仅释放出大企业的创新活力，还更大地激发出中小企业的创新潜力，充分发挥后者在补链固链强链中不可替代的价值。
服务业逐步恢复，现代服务业增势较好
上半年，服务业增加值同比增长1.8%。二季度，服务业增加值同比下降0.4%。6月份，服务业商务活动指数为54.3%，比上月上升7.2个百分点；从市场预期看，服务业业务活动预期指数为61.0%，比上月上升5.8个百分点。
服务业的表现意味着，在面临诸多不确定因素的情况下，市场主体在下半年应保持风险意识和底线思维，同时要坚持市场驱动，苦练内功，不断蓄势发力。
以市场为驱动的核心在于，从产业端出发，要依靠企业自身不断增强内生动力，坚持走产业生态引领的专精特新发展道路。从政府和社会力量出发，要做好优化发展环境、加强服务支持，共同形成培育工作合力。
对于各级产业主管部门而言，应针对性地为服务业提供纾解政策，建立优质企业梯度培育体系，制定分层分类的专项扶持政策，不断优化产业和企业发展环境；同时，要发挥促进各类企业发展的工作协调机制作用，加强部门协同、上下联动，形成工作合力；应着力构建政府公共服务、市场化服务、公益性服务协同促进的服务体系，为企业提供全周期、全方位、多层次的综合服务。对于相关事业单位、社会组织而言，要发挥自身优势，在政策宣传、技术服务、法律援助等方面，积极为产业发展提供专业化服务。
中西部增长势头好，区域进一步协调发展
二季度，全国多数地区的经济基本稳定，从增长来看，全国31个省（区、市）中，有26个地区生产总值保持增长，占83.9%。其中，中西部地区经济增势较好。
与东部相比，中西部地区的经济规模和经济基数相对要小，更易于实现经济较高增速增长。而此次中西部增长快于东部，一是中西部地区相较而言地广人稀，基础设施薄弱，相比之下没有东部那样大的疫情防控压力；二是近年来产业转移在中西部加速落地，延续往昔东部产业发展路径，从区位、技术、机制、资源上释放出了后发优势，实现“逆袭式增长”，东西部经济差距进一步缩小。而从未来走势来看，在大宗商品价格降下来后，其中一些能源大省的增长动力在短期内有可能转弱，但产业转移激活出来的后发效应，仍将在一段时期内继续为中西部发展提供有力支撑。
与此同期的东部地区，之所以经济增速缓慢，主要是两方面原因。首先是东部省市的经济规模和基数本身已经较大，又面临深层次的产业结构调整，需要突破传统发展瓶颈、探索高质量发展之路。其次是东部人口密度大、港口多，统筹疫情防控和经济发展的压力比中西部更大，这些都影响到区域经济增速。
上半年已翻篇，稳增长的重任依然在路上。接下来，继续实施稳住经济一揽子政策措施，深化市场化改革和法治化建设，推进全国统一大市场进程，不断拓展对外开放的广度和深度，中国经济的未来前景一定会更好。https://t.cn/A6aWPPyj
【“掉队”一年后，徽酒开始反攻 |知酒读报】本文由XN知酒原创 未经授权 不得转载
文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu） 值班编辑 | 小知 既能做到产区竞合，又能实现分散发展，中国白酒唯“徽酒”能尔。——编者按曾经的“东不入皖”已成过去式，随着市场竞争加剧、马太效应凸显，全国各个市场都面临着更加残酷的内外部竞争，2020年的“徽酒掉队”是行业的共识，2020年以古井贡酒为首的徽酒均是出现营业收入下降。近日，随着徽酒头部企业年报的纷纷公布，徽酒似乎已发生反弹的改变。 据2021年年报显示，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒纷纷交出“双速增长”的业绩报告，一扫去年颓势，实现营业收入和净利润双双丰收。“徽酒四杰”之一的金种子也因引入央企华润集团的战略投资而股价上涨，连续多日涨停，引发行业关注。 古井凭借品牌的高举高打，通过省内高地市场的深挖和全国化布局的持续已经稳坐徽酒头把交椅，体量超百亿。而口子和迎驾同处第二阵营，正在激烈角逐徽酒“二哥”之位。金种子也凭借华润的资本力量，焕发新春。 这样的表现究竟是徽酒回暖，还是昙花一现？一强两大一确定，徽酒最新格局安徽作为中国白酒版图中的一方诸侯，总体白酒产量大约在30万千升，注册酒企8000余家，市场容量大约在350亿规模，其中省内品牌占比超过70%。经过多年的发展，已经孕育出古井贡、口子窖、迎驾贡、金种子酒等四个上市公司，同时分布着文王、临水、宣酒、皖酒、沙河、明光、高炉家（徽酒集团）等区域特色品牌，还星星点点的存在着皖蜀春、金口酒业、庄子道等大量中小型酒企，可谓是百花齐放。 自上世纪90年代，八大徽酒群星绽放；进入2000年后，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒、金种子酒交替争锋，争坐“徽酒第一”宝座；2015年后，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒形成第一梯队，金种子酒则逐渐“掉队”。时间来到现在，徽酒目前的格局已发生巨大改变。 前不久，古井贡酒披露2021年度业绩快报。数据显示，2021年公司实现营业收入132.71亿元，同比增长28.95%；实现营业利润30.86亿元，同比增长26.78%；归母净利润22.91亿元，同比增长23.54%，牢牢占据徽酒龙头地位。 相较之下，徽酒“榜眼”之争进入白热化阶段。公告显示，2021年口子窖实现营业总收入50.29亿，同比增长25.37%;实现净利润17.27亿，同比增长35.37%。这已刷新了口子窖上市以来历史新高，同时也意味着口子窖正式进入到50亿白酒赛道。迎驾贡酒则以45.7亿的营收及11.9亿净利润紧跟其后。两者营收仅相差4.5亿，“榜眼”竞争尤为激烈。 在曾经的“徽酒四杰”当中，金种子目前已经“掉队”。根据2021年的业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东净利润亏损1.55亿元到1.85亿元，2020年同期盈利约为6940万元，销售净利率持续走低。但在华润入股之后，金种子将得到翻天覆地的确定改变。毕竟华润过往的经验和强有力的央企背景，以及强大的渠道能力，金种子可实现增强品牌背书，提振市场信心，解决资金、资源等短板，重塑“四杰”荣光。跳脱营销苦海，品牌“真香”在白酒行业，“西不入川，东不入皖”的说法由来已久，这句话是形容外来品牌开阔安徽市场的难度。毫无疑问，在企业品牌进入渠道竞争时代，徽酒在安徽市场造就了渠道神话，外来品牌难以撼动徽酒在省内的地位。 与其他省酒不同的是，徽酒当年将大部分精力放在了渠道营销上，徽酒省内市场价格“内卷”尤为严重。不止如此，甚至徽酒还开发出“盘中盘”，通过餐饮小盘，和分销体系带动市场大盘。彼时社会经济还不发达，当初能去饭店吃饭宴请的，一般社会层次都比较高，唤醒了高层次的源点人群，再借助他们的势能，使品牌在市场启动初期，快速在市场产生推动力。 “轻品牌，重营销”可谓是当时徽酒的真实写照，一度让徽酒企业风生水起。可随着时代发展，白酒进入品牌化竞争，徽酒一度陷入窘境。环顾当下，徽酒已摒弃了以往趋之如骛的渠道营销，转向品牌化“破圈”。 古井贡酒近年则是通过加快“全国化、次高端”的推进速度，初步实现泛全国化布局，也让企业成功迈入“百亿俱乐部”。口子窖酒，在确定了“多曲并用自然兼香”的品牌定位后，深挖兼香品类领域，推出高端大单品“兼香518”，定位500元以上价格带，并提出“百亿口子”发展战略，开始针对性地拓展外围市场。2021年，口子窖酒营业收入首次突破50亿大关。 迎驾能够实现快速增长的主要原因是，及时地进行品牌升级和产品迭代，在徽酒市场竞争格局中做到了另辟蹊径，开辟了竞争新蓝海 ——选择了洞藏的概念，走上了一条使迎驾快速发展的专属赛道。 金种子酒也在努力突围，从战略层面进行调整，先是启动“馥合香”打造次高端第二曲线，再是引入央企华润战略投资拉升股价上涨。可以确定的是华润强大的资源整合能力和渠道能力将会助力金种子的崛起。差异化起步，难在全国化
对于目前的徽酒而言，和其他省酒如出一辙。在竞争日益激烈，集中度高速提升的白酒行业，偏安一隅之地或许短时间能享受一定的消费升级红利，但长期来看，势必会面临同档次全国性酒企的竞争。因此，在整个徽酒市场还没到最终的稳定格局之前，徽酒企业必须走出去，全国化是发展必经之路。 古井贡酒毫无疑问为徽酒及其他省酒提供了一份全国化范本，古井贡酒能够从一个偏安一隅县级酒企成长为一个名振中国省酒样板得益于全国化战略的成功。 古井贡酒的全国化是不断提升和完善产品结构，寻求与其他品牌的差异化，再深化省内市场，打造省外重点市场的方式逐步布局全国化。同时通过收购湖北省白酒品牌黄鹤楼、明光酒业以及进军酱酒，不断扩大产品和市场版图。 2018-2020年，古井贡酒华中地区实现营收分别为78.67亿元、93.27亿元、90.16亿元，华北地区实现营收分别为4.37亿元、5.57亿元、6.93亿元，华南地区实现营收分别为3.68亿元、5.21亿元、5.8亿元。虽说大部分营收还是来自华东地区，但全国化步伐已越发平稳。 梳理其他徽酒的发展脉络，差异化已显现。据数据显示迎驾贡酒的省内营收占比公司总营收的60%，相较之下，口子窖明显高于前者，省内营收占比达80%。显然，口子窖以省内市场为绝对主导。对标口子窖在省外市场拓展的弱势，迎驾贡酒通过整合资源，加速市场拓展，完成安徽市场全面布局到区/县，江苏市场全面布局到地级市，巩固六安、合肥、南京、上海等市场战略地位，持续强化省外优质市场，开拓阵地市场。 随着徽酒市场开放度越来越高，以及省外其它名酒的挺进和深度布局，安徽省内的市场竞争势必进一步加剧。因此，在面对省内市场不断遭受全国性名酒企的积压，徽酒如何打好防守战的同时进攻全国市场，是摆在“徽酒四杰”面前，急需解决的问题 。
文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu） 值班编辑 | 小知 既能做到产区竞合，又能实现分散发展，中国白酒唯“徽酒”能尔。——编者按曾经的“东不入皖”已成过去式，随着市场竞争加剧、马太效应凸显，全国各个市场都面临着更加残酷的内外部竞争，2020年的“徽酒掉队”是行业的共识，2020年以古井贡酒为首的徽酒均是出现营业收入下降。近日，随着徽酒头部企业年报的纷纷公布，徽酒似乎已发生反弹的改变。 据2021年年报显示，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒纷纷交出“双速增长”的业绩报告，一扫去年颓势，实现营业收入和净利润双双丰收。“徽酒四杰”之一的金种子也因引入央企华润集团的战略投资而股价上涨，连续多日涨停，引发行业关注。 古井凭借品牌的高举高打，通过省内高地市场的深挖和全国化布局的持续已经稳坐徽酒头把交椅，体量超百亿。而口子和迎驾同处第二阵营，正在激烈角逐徽酒“二哥”之位。金种子也凭借华润的资本力量，焕发新春。 这样的表现究竟是徽酒回暖，还是昙花一现？一强两大一确定，徽酒最新格局安徽作为中国白酒版图中的一方诸侯，总体白酒产量大约在30万千升，注册酒企8000余家，市场容量大约在350亿规模，其中省内品牌占比超过70%。经过多年的发展，已经孕育出古井贡、口子窖、迎驾贡、金种子酒等四个上市公司，同时分布着文王、临水、宣酒、皖酒、沙河、明光、高炉家（徽酒集团）等区域特色品牌，还星星点点的存在着皖蜀春、金口酒业、庄子道等大量中小型酒企，可谓是百花齐放。 自上世纪90年代，八大徽酒群星绽放；进入2000年后，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒、金种子酒交替争锋，争坐“徽酒第一”宝座；2015年后，古井贡酒、口子窖酒、迎驾贡酒形成第一梯队，金种子酒则逐渐“掉队”。时间来到现在，徽酒目前的格局已发生巨大改变。 前不久，古井贡酒披露2021年度业绩快报。数据显示，2021年公司实现营业收入132.71亿元，同比增长28.95%；实现营业利润30.86亿元，同比增长26.78%；归母净利润22.91亿元，同比增长23.54%，牢牢占据徽酒龙头地位。 相较之下，徽酒“榜眼”之争进入白热化阶段。公告显示，2021年口子窖实现营业总收入50.29亿，同比增长25.37%;实现净利润17.27亿，同比增长35.37%。这已刷新了口子窖上市以来历史新高，同时也意味着口子窖正式进入到50亿白酒赛道。迎驾贡酒则以45.7亿的营收及11.9亿净利润紧跟其后。两者营收仅相差4.5亿，“榜眼”竞争尤为激烈。 在曾经的“徽酒四杰”当中，金种子目前已经“掉队”。根据2021年的业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东净利润亏损1.55亿元到1.85亿元，2020年同期盈利约为6940万元，销售净利率持续走低。但在华润入股之后，金种子将得到翻天覆地的确定改变。毕竟华润过往的经验和强有力的央企背景，以及强大的渠道能力，金种子可实现增强品牌背书，提振市场信心，解决资金、资源等短板，重塑“四杰”荣光。跳脱营销苦海，品牌“真香”在白酒行业，“西不入川，东不入皖”的说法由来已久，这句话是形容外来品牌开阔安徽市场的难度。毫无疑问，在企业品牌进入渠道竞争时代，徽酒在安徽市场造就了渠道神话，外来品牌难以撼动徽酒在省内的地位。 与其他省酒不同的是，徽酒当年将大部分精力放在了渠道营销上，徽酒省内市场价格“内卷”尤为严重。不止如此，甚至徽酒还开发出“盘中盘”，通过餐饮小盘，和分销体系带动市场大盘。彼时社会经济还不发达，当初能去饭店吃饭宴请的，一般社会层次都比较高，唤醒了高层次的源点人群，再借助他们的势能，使品牌在市场启动初期，快速在市场产生推动力。 “轻品牌，重营销”可谓是当时徽酒的真实写照，一度让徽酒企业风生水起。可随着时代发展，白酒进入品牌化竞争，徽酒一度陷入窘境。环顾当下，徽酒已摒弃了以往趋之如骛的渠道营销，转向品牌化“破圈”。 古井贡酒近年则是通过加快“全国化、次高端”的推进速度，初步实现泛全国化布局，也让企业成功迈入“百亿俱乐部”。口子窖酒，在确定了“多曲并用自然兼香”的品牌定位后，深挖兼香品类领域，推出高端大单品“兼香518”，定位500元以上价格带，并提出“百亿口子”发展战略，开始针对性地拓展外围市场。2021年，口子窖酒营业收入首次突破50亿大关。 迎驾能够实现快速增长的主要原因是，及时地进行品牌升级和产品迭代，在徽酒市场竞争格局中做到了另辟蹊径，开辟了竞争新蓝海 ——选择了洞藏的概念，走上了一条使迎驾快速发展的专属赛道。 金种子酒也在努力突围，从战略层面进行调整，先是启动“馥合香”打造次高端第二曲线，再是引入央企华润战略投资拉升股价上涨。可以确定的是华润强大的资源整合能力和渠道能力将会助力金种子的崛起。差异化起步，难在全国化
对于目前的徽酒而言，和其他省酒如出一辙。在竞争日益激烈，集中度高速提升的白酒行业，偏安一隅之地或许短时间能享受一定的消费升级红利，但长期来看，势必会面临同档次全国性酒企的竞争。因此，在整个徽酒市场还没到最终的稳定格局之前，徽酒企业必须走出去，全国化是发展必经之路。 古井贡酒毫无疑问为徽酒及其他省酒提供了一份全国化范本，古井贡酒能够从一个偏安一隅县级酒企成长为一个名振中国省酒样板得益于全国化战略的成功。 古井贡酒的全国化是不断提升和完善产品结构，寻求与其他品牌的差异化，再深化省内市场，打造省外重点市场的方式逐步布局全国化。同时通过收购湖北省白酒品牌黄鹤楼、明光酒业以及进军酱酒，不断扩大产品和市场版图。 2018-2020年，古井贡酒华中地区实现营收分别为78.67亿元、93.27亿元、90.16亿元，华北地区实现营收分别为4.37亿元、5.57亿元、6.93亿元，华南地区实现营收分别为3.68亿元、5.21亿元、5.8亿元。虽说大部分营收还是来自华东地区，但全国化步伐已越发平稳。 梳理其他徽酒的发展脉络，差异化已显现。据数据显示迎驾贡酒的省内营收占比公司总营收的60%，相较之下，口子窖明显高于前者，省内营收占比达80%。显然，口子窖以省内市场为绝对主导。对标口子窖在省外市场拓展的弱势，迎驾贡酒通过整合资源，加速市场拓展，完成安徽市场全面布局到区/县，江苏市场全面布局到地级市，巩固六安、合肥、南京、上海等市场战略地位，持续强化省外优质市场，开拓阵地市场。 随着徽酒市场开放度越来越高，以及省外其它名酒的挺进和深度布局，安徽省内的市场竞争势必进一步加剧。因此，在面对省内市场不断遭受全国性名酒企的积压，徽酒如何打好防守战的同时进攻全国市场，是摆在“徽酒四杰”面前，急需解决的问题 。
【突发！搜狐、传奇生物等12家中概股公司被美国SEC列入“预摘牌名单”，3月以来SEC已公布四批名单】
当地时间周二（4月12日），美国证劵交易委员会（SEC）再将12家中概股公司加入“预摘牌”名单，这是自3月以来第四批被纳入名单的中概股公司。
具体名单包括：Microvast（微宏）、中汽系统、大全新能源、康乃德生物、金融壹账通、绿图生物科技、传奇生物、搜狐、新濠影汇、新濠博亚娱乐、Logiq和诺亚控股。
SEC称，上述12家公司提交申辩的截止时间为当地时间5月3日。
根据SEC公布的《外国公司问责法》，被列入“确定摘牌名单”的公司需要在（自披露第一份年报开始计算、且2021年当做第一年）三年内提交SEC需要的文件。如果“确定摘牌名单”中的公司没有提交或提交的文件不符合SEC要求，理论上将会在披露2023年年报后（2024年初）面临立即退市。
从市场反应来看，上述12家公司的股价周二并无剧烈波动。截至发稿，这些公司还未公开回应。
北京时间13日凌晨，美股高开低走，三大指数集体收跌。道指跌0.26%，标普500指数跌0.34%，纳指跌0.3%。
截至收盘，热门中概股多数下跌，哔哩哔哩跌超9%。新能源汽车股中，小鹏汽车跌超3%，蔚来汽车、理想汽车跌超1%。雾芯科技涨近2%，盘初一度涨超14%。消息面上，国家市场监督管理总局(国家标准化管理委员会)批准《电子烟》强制性国家标准。
值得注意的是，这已经是3月以来第四批被纳入名单的中概股。
今年3月8日，SEC将包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药在内的5家企业列入“预摘牌名单”，3月23日该名单中又新增了微博公司。3月31日又有百度、爱奇艺及富途控股在内的5家公司被纳入名单。
由于已经超过3月29日的申诉截止日期，包括百济神州在内的本月初首批被列入暂定名单的五家企业，当前已转入了确定名单。
按照SEC官网上的法律文件，被列入“确定摘牌名单”的公司需要在三年内提交SEC需要的文件。如果“确定摘牌名单”中的公司没有提交或提交的文件不符合SEC要求，它们将会在披露2023年年报后(2024年初)面临立即退市。
“预摘牌名单”的影响有多大？
据了解，SEC当前在推进的《外国公司问责法案》，主要是向外国公司索要审计底稿，然而大多数外国公司原先都将审计底稿进行属地管辖。
复旦大学管理学院副教授黄钟伟在此前接受21世纪经济报道记者采访时认为，SEC和PCAOB作为美国证券市场监管的行政机构，从审计底稿做文章，对中概股进行审查已经有十多年了。中概股企业和投资者在赴美上市时，应该对此已经有了一定的风险预期。
但是，黄钟伟认为，《外国公司问责法案》把审计底稿审查从行政层面上升到了立法层面，进一步增加了中概股保持上市地位的不确定性。在他看来，这可能会给中概股的再融资带来阻力。
3月16日，金融稳定发展委员会专题会议强调，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。会议释放的利好信号，短暂安抚了市场，当晚中概股开始止跌并强势反弹。
不过另一方面，伴随着市场环境的动荡，全球投资情绪也在发生变化，其中美洲区的IPO也受到了影响。
根据安永提供的数据显示，2022 年第一季度全球IPO市场显著放缓。其中，美洲区的IPO交易数量及筹资额出现了“双降”。
安永数据显示，2022年第一季度，美洲区共完成37宗IPO活动，筹集金额24亿美元，交易数量和筹资额同比分别下降了72%和95%。亚太区共录得188宗IPO，筹资额达427亿美元，交易数量同比下降16%，而筹资额增长18%。
如果被纳入SEC的暂定审计名单，公司该如何自救？又可以采取什么样的措施？
黄钟伟认为，根据HFCAA，只有连续三年不满足PCAOB的审计要求，公司才会被SEC纳入确定审计名单并摘牌。因此，被纳入SEC的暂定审计名单，并不意味着公司股票会立即被摘牌。
“公司在被SEC加入暂定审计名单后，可以在15个工作日的上诉期内积极上诉，也可以考虑更换审计机构，或者改变上市地点。当然，鉴于公司不会被立即摘牌，而中美两国监管机构也就中概股的审计积极进行磋商，如果中概股公司短期内，没有通过资本市场再融资的迫切需求，也可以静观其变。”黄钟伟进一步指出。
针对上述情况，中国证监会国际部负责人此前表示，中方与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。对于一些企业被SEC列入有退市风险的清单，中国证监会表示，经向美国SEC了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。
中国证监会还表示，自去年8月以来，中国证监会主席易会满和SEC根斯勒主席已三次召开视频会议，商讨解决中美审计监管合作中的遗留问题。中方与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。
此前，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）表示，正积极寻求与中国达成合作协议。
随后，国务院金融委会议释放出了稳预期的强烈信号，表示中国政府继续支持各类企业到境外上市。
(文章综合界面新闻，同花顺财经，21世纪经济报道，每日经济新闻等)
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当地时间周二（4月12日），美国证劵交易委员会（SEC）再将12家中概股公司加入“预摘牌”名单，这是自3月以来第四批被纳入名单的中概股公司。
具体名单包括：Microvast（微宏）、中汽系统、大全新能源、康乃德生物、金融壹账通、绿图生物科技、传奇生物、搜狐、新濠影汇、新濠博亚娱乐、Logiq和诺亚控股。
SEC称，上述12家公司提交申辩的截止时间为当地时间5月3日。
根据SEC公布的《外国公司问责法》，被列入“确定摘牌名单”的公司需要在（自披露第一份年报开始计算、且2021年当做第一年）三年内提交SEC需要的文件。如果“确定摘牌名单”中的公司没有提交或提交的文件不符合SEC要求，理论上将会在披露2023年年报后（2024年初）面临立即退市。
从市场反应来看，上述12家公司的股价周二并无剧烈波动。截至发稿，这些公司还未公开回应。
北京时间13日凌晨，美股高开低走，三大指数集体收跌。道指跌0.26%，标普500指数跌0.34%，纳指跌0.3%。
截至收盘，热门中概股多数下跌，哔哩哔哩跌超9%。新能源汽车股中，小鹏汽车跌超3%，蔚来汽车、理想汽车跌超1%。雾芯科技涨近2%，盘初一度涨超14%。消息面上，国家市场监督管理总局(国家标准化管理委员会)批准《电子烟》强制性国家标准。
值得注意的是，这已经是3月以来第四批被纳入名单的中概股。
今年3月8日，SEC将包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药在内的5家企业列入“预摘牌名单”，3月23日该名单中又新增了微博公司。3月31日又有百度、爱奇艺及富途控股在内的5家公司被纳入名单。
由于已经超过3月29日的申诉截止日期，包括百济神州在内的本月初首批被列入暂定名单的五家企业，当前已转入了确定名单。
按照SEC官网上的法律文件，被列入“确定摘牌名单”的公司需要在三年内提交SEC需要的文件。如果“确定摘牌名单”中的公司没有提交或提交的文件不符合SEC要求，它们将会在披露2023年年报后(2024年初)面临立即退市。
“预摘牌名单”的影响有多大？
据了解，SEC当前在推进的《外国公司问责法案》，主要是向外国公司索要审计底稿，然而大多数外国公司原先都将审计底稿进行属地管辖。
复旦大学管理学院副教授黄钟伟在此前接受21世纪经济报道记者采访时认为，SEC和PCAOB作为美国证券市场监管的行政机构，从审计底稿做文章，对中概股进行审查已经有十多年了。中概股企业和投资者在赴美上市时，应该对此已经有了一定的风险预期。
但是，黄钟伟认为，《外国公司问责法案》把审计底稿审查从行政层面上升到了立法层面，进一步增加了中概股保持上市地位的不确定性。在他看来，这可能会给中概股的再融资带来阻力。
3月16日，金融稳定发展委员会专题会议强调，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。会议释放的利好信号，短暂安抚了市场，当晚中概股开始止跌并强势反弹。
不过另一方面，伴随着市场环境的动荡，全球投资情绪也在发生变化，其中美洲区的IPO也受到了影响。
根据安永提供的数据显示，2022 年第一季度全球IPO市场显著放缓。其中，美洲区的IPO交易数量及筹资额出现了“双降”。
安永数据显示，2022年第一季度，美洲区共完成37宗IPO活动，筹集金额24亿美元，交易数量和筹资额同比分别下降了72%和95%。亚太区共录得188宗IPO，筹资额达427亿美元，交易数量同比下降16%，而筹资额增长18%。
如果被纳入SEC的暂定审计名单，公司该如何自救？又可以采取什么样的措施？
黄钟伟认为，根据HFCAA，只有连续三年不满足PCAOB的审计要求，公司才会被SEC纳入确定审计名单并摘牌。因此，被纳入SEC的暂定审计名单，并不意味着公司股票会立即被摘牌。
“公司在被SEC加入暂定审计名单后，可以在15个工作日的上诉期内积极上诉，也可以考虑更换审计机构，或者改变上市地点。当然，鉴于公司不会被立即摘牌，而中美两国监管机构也就中概股的审计积极进行磋商，如果中概股公司短期内，没有通过资本市场再融资的迫切需求，也可以静观其变。”黄钟伟进一步指出。
针对上述情况，中国证监会国际部负责人此前表示，中方与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。对于一些企业被SEC列入有退市风险的清单，中国证监会表示，经向美国SEC了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。
中国证监会还表示，自去年8月以来，中国证监会主席易会满和SEC根斯勒主席已三次召开视频会议，商讨解决中美审计监管合作中的遗留问题。中方与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。
此前，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）表示，正积极寻求与中国达成合作协议。
随后，国务院金融委会议释放出了稳预期的强烈信号，表示中国政府继续支持各类企业到境外上市。
(文章综合界面新闻，同花顺财经，21世纪经济报道，每日经济新闻等)
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