#华泰证券 sh601688[股票]# 【华泰证券：全面注册制有望年内落地 关注三方面投资机会】财联社8月26日电，华泰证券研报称，注册制改革以来，A股市场的变化既深刻反映也显著促进了中国经济结构、生产要素、居民财富的转型；今年以来，全球宏观变量波动增大、国内经济转型诉求迫切，注册制有望再进一步。从改革试水到全面实施，市场的政策预期有望越来越稳定、各企业抢跑占坑行为有望回归理性，自主择时注册发行能够降低双创改革期间的IPO堰塞湖压力，流动性冲击或有限。主题投资关注券商、新兴产业、国企分拆和红筹回归机会。(财联社）

【刘红：下一个风口或诞生人力资源服务机构巨头】人是最活跃的生产力要素。我国拥有超14亿人口，其中劳动年龄人口近9亿人，是世界第一人口大国、人力资源最丰富的国家。如何看待改革开放以来，我国人力资源服务业的昨天、今天和明天?站在第二个百年奋斗目标新起点，人力资源服务行业又将如何适应新业态、书写新篇章?对此，记者特别专访了第一资源创始人、董事长刘红女士把脉支招行业发展路径。详情戳>>https://t.cn/A6S6FuD0

“只有情况C具有实际意义，以至于情况A和B实际上几乎不存在。”
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​情况C说的是什么呢？我们可以设想一个生产面粉的厂房，生产要素有不可以无限细分的一座厂房、一个工人和一部机器，以及可以看作无限细分的小麦。

当小麦的投入量从0开始慢慢增加时，厂房、工人、机器的生产效能还没有得到充分利用，随着小麦投入量的增加，单位面粉的平均成本会被拉低(因为厂房、劳动力和机器还没有追加)。

​直到小麦的投入量增加到某一个点，使得那个工人的生产效能已经利用充分了，但机器的生产效能还没有得到充分利用。这时候要再扩大生产，就不得不再多雇佣一个工人，使得成本出现跃升。
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​接下来，如果进一步扩大生产，随着小麦投入量的增加，单位面粉的平均成本又会出现走低的趋势。但这个趋势势必到达下一个临界点：我们假设这时机器的生产效能已经利用充分，但两个工人却没有发挥出最大效能，这时候如果要再扩大生产，势必要再多买一部机器，成本便会再次出现跃升。

如果进一步扩大生产，接下来可能碰到这种情况：厂房能提供的场地已经得到充分利用，但机器、工人的效能却没有得到充分利用，要进一步扩大生产，势必要新建一座厂房。
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​在真实的生产中，这种情况一再出现。也就是那些不能细分的生产要素，无论怎么组合，都不能恰好出现所有要素的效能都得到充分利用的情况。这也是真实生产当中的企业家一再遇到的情况。
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​最后说一句，柯布-道格拉斯生产函数出来挨打。