$中环股份 sz002129$
【中环股份：成长期硅片领导者，长期增长空间巨大】
第一，处于成长期的全球硅片龙头，未来受益产能释放和行业景气度提升。
公司成立初期专注单晶硅及半导体产业，主要专注硅片环节，进而依托半导体产业积淀。2009年高举高打进入光伏行业，随后不断扩大光伏硅片产能，截至2019年已具备30GW产能。公司近些年维持较好的成长，归母净利润2013年以来年复合增长率54.58%。未来三年，公司继续加大光伏和半导体产业发展，将受益于光伏和半导体产业的景气度向上周期：
1.在光伏硅片环节，产能两年后扩大到55GW，同时通过 https://t.cn/AiHhpeVO
【中环股份：成长期硅片领导者，长期增长空间巨大】
第一，处于成长期的全球硅片龙头，未来受益产能释放和行业景气度提升。
公司成立初期专注单晶硅及半导体产业，主要专注硅片环节，进而依托半导体产业积淀。2009年高举高打进入光伏行业，随后不断扩大光伏硅片产能，截至2019年已具备30GW产能。公司近些年维持较好的成长，归母净利润2013年以来年复合增长率54.58%。未来三年，公司继续加大光伏和半导体产业发展，将受益于光伏和半导体产业的景气度向上周期：
1.在光伏硅片环节，产能两年后扩大到55GW，同时通过 https://t.cn/AiHhpeVO
聘高管“陪会”谁把民企逼成这样
当前,各地正积极改善营商环境,帮助民营企业发展。但在某些地方,有相关部门打着优化营商环境、解决企业痛点的旗号,频频要求企业负责人“陪会”。一家从事光伏行业的企业负责人说,一般情况也不敢派员工冒充,担心被发现认为“不够重视”。如果所有会议都按要求参加,甚至需要专门招聘一名高管“陪政府开会”https://t.cn/E9iF98e
当前,各地正积极改善营商环境,帮助民营企业发展。但在某些地方,有相关部门打着优化营商环境、解决企业痛点的旗号,频频要求企业负责人“陪会”。一家从事光伏行业的企业负责人说,一般情况也不敢派员工冒充,担心被发现认为“不够重视”。如果所有会议都按要求参加,甚至需要专门招聘一名高管“陪政府开会”https://t.cn/E9iF98e
价值投资最常见是四大误区！
9月下旬的今天四五根阳线涨回了一个月的下跌空间，蓝筹白马冲天怒吼，仿佛价投的盛宴又要开启一样，我们不去讨论这是价值投资还是价值投机，不管把名字叫成什么，我们来到市场的目的是赚钱，能看懂的钱就有价值。
不过在这个能看懂的简单名词下我们大多数人都会犯很多错误，虽然打着价投的旗号，但是经常弄的鼻青脸肿还没有摸清到底是哪里错了，市场不会错，错的永远是犯错的人，我们下面说说价投的过程中你不能犯的一些错：
1把价投简单的认为就是低pe投资
这个低pe投资是很多刚进入股市的人学了一些基础知识最容易犯的错误，因为在通俗的pe论来说，每一个公司只要能在25倍左右的pe都是值得投资的。
因为这就等于你投资一家公司，一个项目每年的回报是4%，比银行利息高点就算是合理的，但是这忽略了公司的经营是动态变化的，今年能保持25被pe可是它能保持5年么，十年呢，更别说25年了。
对于普通投资者来说三年五年的长线低pe价值投资是不可取的，一个是因为大多数人不具备研究能力，再一个是人性决定了太长时间的价投是没人能拿得住的。
在低pe的行业里银行是长期在10倍以下的，可是它们不是大多数人的菜，因为太慢，长期在破净下面徘徊是常有的事，每个行业关注的重点是不同的，银行关注的是坏账率、贷款和存款增长率、新业务增长率等指标。
另外最典型的低pe投资误区就是周期资源股和化工股，虽然在高pe买入在低pe卖出在未来的日子里不是那么准确了，但是这句话长期存在且被证明多次都是对的，就说明它不适合用低pe做周期股的价投。
周期股有独特的投资逻辑和周期波动，谁都知道的一句话——炒股预期最重要，这个去拿来做周期股的逻辑解释是最合理的。
去年曾经出现过西水股份、东湖高新这样的动态pe在两倍三倍的股票炒作热潮，这是一次典型的低pe炒作，但仅仅是炒作，扣非增长不会让保持长期的低pe。
仅仅是炒作，最终还是怎么炒上去的怎么跌回来，如果用这样的东西进行了价值投资，那么结果是什么就不言而名了。
在我们平时的交流直播中我们说过低pe的适用范围，只适用于现金流充裕的行业，比如消费、医药等行业，可以用历史估值去衡量，其他科技类、农牧、公共事业、周期化工类都不能简单的用低pe去投资。
2忽略行业景气度，坚守所谓的成长价值
行业景气度是一个非常重要的判断资金中期方向和情绪的东西，景气度没有具体的指标，但是可以通过一些新闻消息数据去感官到。
说到这里很多人不太理解景气度怎么去感官，首先最直观的就是用行业财务数据去比对，一个季度或者几个月的情况，困境反转的股不少都是从这里看出端倪的，再就是用行业协会的一些统计数据去衡量。
然后用一些前瞻指标，比如周期行业用固定资产投资增速，最后也有一些标志性行业事件对行业景气度的影响。
景气度又分为短、中、长几个周期，每个周期都决定着相应的投资时间长短。但是很多人把景气度周期混淆着用了。
比较典型的就是锂电新能源行业，锂电新能源是一个长期景气度很高的行业，未来的发展方向是好的无疑，可是今年行业景气度明显下降，沃特玛倒闭，设备厂商坏账频频，锂资源产能过剩，技术更迭不及时等等都能看到在一段时间内景气度是下降的。
如果还拿前几年每年必炒新能源行情来价投的话那结果就会很惨，看看今年锂电曾经的明星股、赣锋锂业、华友钴业、科达洁能、融捷股份等等腰斩后甚至还腰斩的走势就可见一斑。
3忽视政策的影响，一味用财务增速去坚守
政策是影响大环境最直接的因素，炒股是炒预期，政策是影响预期的最根本因素之一。与政策背道而驰，轻判政策的影响力都会让价投付出沉重的代价。
这里面典型的行业当属今年的地产和光伏。地产从财务上来看简直是太有投资价值了，招商蛇口、绿地控股、万科、保利、新城等龙头企业在今年高位的时候也只有十几倍的估值，且增速都是高速增长的，有些甚至连续保持了几年30-50%的增速。
按照价投经常喜欢用的peg指标，这简直是便宜死了，按照一般的行业连续保持高增长，低pe简直是随便抢货的节奏，如果用在地产身上，那基本只有完蛋的份了。
地产绑架了整个中国经济是高层早都看出来的东西，迟迟不能有大动作是因为牵一发而动全身，影响面太大了，只能是一点一点的调整出政策。
房住不炒说了两年了，房价涨的呼呼呼，可是地产股没动，腰斩的不计其数，那是因为政策的出台让预期发生了变化，去杠杆、房产税、约谈，坚决遏制房价上涨的基调，预售制取消的呼声，深圳等一线城市的房产规划等政策让地产公司的融资成本上升，让预期成交下滑，让房价不再永远上涨，让地产行业的整个预期发生变化。
这个时候还心心念念的靠殷实的利润和当下不错的增速来价投就完全是犯了与政策对抗的错误了。
光伏行业同样是政策的变化改变了未来一段时间的预期，不能只想着未来平价上网的伟大前景如何的光明而忽略了当下，政策的变动不同于突发事件的影响，突发时间往往是影响的时间较短，比如疫苗事件，它只会影响很短的一段时间，事件发生后存在大量的错杀情况。
4忘记了趋势，死坚守
我们之前写过一篇趋势的新解，趋势的力量是无穷大的，顺我者昌逆我者亡，趋势有大有小，每个时代都有时代的趋势，逆趋势去做事再努力也是徒劳，顺应趋势的发展则往往事半功倍。
巴菲特顺应了美国崛起到繁荣到伟大的趋势，80年代的创业者顺应了改革开放的趋势，这十年买房的人顺应了房地产的趋势，这就是我们嘴上经常说的方向比努力重要，人与人之间的差距往往就在于方向选择的那个时节点上。
行业有行业的趋势，有新兴行业，有夕阳行业，同样的大学一班同学，大多数人能力都差不多，但是最终在趋势向上行业的人往往成就最大。
个股有个股的趋势，很简单的画几条线或者是按照自己设定的平滑趋势做趋势，破位了趋势还不离场只能等待的是漫长的煎熬。
我们都在拿茅台、格力、海康、恒瑞这些大趋势牛来说价值投资，可是这些股票也有长达一年时间的下跌调整期，跌破趋势就应该走人换仓，而不是市场上一种对价投的错误理解——好公司拿着不动，让时间证明一切。
好公司时间拉长5年10年来说可能真的是什么时候买都是对的，但是对于大多数人来说，他们要的是一个月、三个月、半年、一年的稳定收益，三年五年对他们来说太虚无缥缈了。
价投的误区多种多样，比如还有对公司增速过于乐观，深陷自己的想象中无法自拔，认为高市盈率的新兴行业不适合价值投资，认为只有白马股高分红股才是合适的价投对象，站在过去的高增速看未来的增速等等。
价投经常说的一句话是，买入便宜的股票长期持有，逻辑在就持有，逻辑不在了就出局，很简单的话蕴含了长期不懈的努力，你得用大量的时间和精力去判断股票是不是便宜，你持有的逻辑是不是真正的逻辑，千人千面，中国的股市价投盛行是必然趋势，但是需要的时间很漫长，革命尚未成功，同志尚需努力！
9月下旬的今天四五根阳线涨回了一个月的下跌空间，蓝筹白马冲天怒吼，仿佛价投的盛宴又要开启一样，我们不去讨论这是价值投资还是价值投机，不管把名字叫成什么，我们来到市场的目的是赚钱，能看懂的钱就有价值。
不过在这个能看懂的简单名词下我们大多数人都会犯很多错误，虽然打着价投的旗号，但是经常弄的鼻青脸肿还没有摸清到底是哪里错了，市场不会错，错的永远是犯错的人，我们下面说说价投的过程中你不能犯的一些错：
1把价投简单的认为就是低pe投资
这个低pe投资是很多刚进入股市的人学了一些基础知识最容易犯的错误，因为在通俗的pe论来说，每一个公司只要能在25倍左右的pe都是值得投资的。
因为这就等于你投资一家公司，一个项目每年的回报是4%，比银行利息高点就算是合理的，但是这忽略了公司的经营是动态变化的，今年能保持25被pe可是它能保持5年么，十年呢，更别说25年了。
对于普通投资者来说三年五年的长线低pe价值投资是不可取的，一个是因为大多数人不具备研究能力，再一个是人性决定了太长时间的价投是没人能拿得住的。
在低pe的行业里银行是长期在10倍以下的，可是它们不是大多数人的菜，因为太慢，长期在破净下面徘徊是常有的事，每个行业关注的重点是不同的，银行关注的是坏账率、贷款和存款增长率、新业务增长率等指标。
另外最典型的低pe投资误区就是周期资源股和化工股，虽然在高pe买入在低pe卖出在未来的日子里不是那么准确了，但是这句话长期存在且被证明多次都是对的，就说明它不适合用低pe做周期股的价投。
周期股有独特的投资逻辑和周期波动，谁都知道的一句话——炒股预期最重要，这个去拿来做周期股的逻辑解释是最合理的。
去年曾经出现过西水股份、东湖高新这样的动态pe在两倍三倍的股票炒作热潮，这是一次典型的低pe炒作，但仅仅是炒作，扣非增长不会让保持长期的低pe。
仅仅是炒作，最终还是怎么炒上去的怎么跌回来，如果用这样的东西进行了价值投资，那么结果是什么就不言而名了。
在我们平时的交流直播中我们说过低pe的适用范围，只适用于现金流充裕的行业，比如消费、医药等行业，可以用历史估值去衡量，其他科技类、农牧、公共事业、周期化工类都不能简单的用低pe去投资。
2忽略行业景气度，坚守所谓的成长价值
行业景气度是一个非常重要的判断资金中期方向和情绪的东西，景气度没有具体的指标，但是可以通过一些新闻消息数据去感官到。
说到这里很多人不太理解景气度怎么去感官，首先最直观的就是用行业财务数据去比对，一个季度或者几个月的情况，困境反转的股不少都是从这里看出端倪的，再就是用行业协会的一些统计数据去衡量。
然后用一些前瞻指标，比如周期行业用固定资产投资增速，最后也有一些标志性行业事件对行业景气度的影响。
景气度又分为短、中、长几个周期，每个周期都决定着相应的投资时间长短。但是很多人把景气度周期混淆着用了。
比较典型的就是锂电新能源行业，锂电新能源是一个长期景气度很高的行业，未来的发展方向是好的无疑，可是今年行业景气度明显下降，沃特玛倒闭，设备厂商坏账频频，锂资源产能过剩，技术更迭不及时等等都能看到在一段时间内景气度是下降的。
如果还拿前几年每年必炒新能源行情来价投的话那结果就会很惨，看看今年锂电曾经的明星股、赣锋锂业、华友钴业、科达洁能、融捷股份等等腰斩后甚至还腰斩的走势就可见一斑。
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政策是影响大环境最直接的因素，炒股是炒预期，政策是影响预期的最根本因素之一。与政策背道而驰，轻判政策的影响力都会让价投付出沉重的代价。
这里面典型的行业当属今年的地产和光伏。地产从财务上来看简直是太有投资价值了，招商蛇口、绿地控股、万科、保利、新城等龙头企业在今年高位的时候也只有十几倍的估值，且增速都是高速增长的，有些甚至连续保持了几年30-50%的增速。
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地产绑架了整个中国经济是高层早都看出来的东西，迟迟不能有大动作是因为牵一发而动全身，影响面太大了，只能是一点一点的调整出政策。
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这个时候还心心念念的靠殷实的利润和当下不错的增速来价投就完全是犯了与政策对抗的错误了。
光伏行业同样是政策的变化改变了未来一段时间的预期，不能只想着未来平价上网的伟大前景如何的光明而忽略了当下，政策的变动不同于突发事件的影响，突发时间往往是影响的时间较短，比如疫苗事件，它只会影响很短的一段时间，事件发生后存在大量的错杀情况。
4忘记了趋势，死坚守
我们之前写过一篇趋势的新解，趋势的力量是无穷大的，顺我者昌逆我者亡，趋势有大有小，每个时代都有时代的趋势，逆趋势去做事再努力也是徒劳，顺应趋势的发展则往往事半功倍。
巴菲特顺应了美国崛起到繁荣到伟大的趋势，80年代的创业者顺应了改革开放的趋势，这十年买房的人顺应了房地产的趋势，这就是我们嘴上经常说的方向比努力重要，人与人之间的差距往往就在于方向选择的那个时节点上。
行业有行业的趋势，有新兴行业，有夕阳行业，同样的大学一班同学，大多数人能力都差不多，但是最终在趋势向上行业的人往往成就最大。
个股有个股的趋势，很简单的画几条线或者是按照自己设定的平滑趋势做趋势，破位了趋势还不离场只能等待的是漫长的煎熬。
我们都在拿茅台、格力、海康、恒瑞这些大趋势牛来说价值投资，可是这些股票也有长达一年时间的下跌调整期，跌破趋势就应该走人换仓，而不是市场上一种对价投的错误理解——好公司拿着不动，让时间证明一切。
好公司时间拉长5年10年来说可能真的是什么时候买都是对的，但是对于大多数人来说，他们要的是一个月、三个月、半年、一年的稳定收益，三年五年对他们来说太虚无缥缈了。
价投的误区多种多样，比如还有对公司增速过于乐观，深陷自己的想象中无法自拔，认为高市盈率的新兴行业不适合价值投资，认为只有白马股高分红股才是合适的价投对象，站在过去的高增速看未来的增速等等。
价投经常说的一句话是，买入便宜的股票长期持有，逻辑在就持有，逻辑不在了就出局，很简单的话蕴含了长期不懈的努力，你得用大量的时间和精力去判断股票是不是便宜，你持有的逻辑是不是真正的逻辑，千人千面，中国的股市价投盛行是必然趋势，但是需要的时间很漫长，革命尚未成功，同志尚需努力！
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