1988年，巴菲特买入14.7pe的可口可乐，1988-1998，可口可乐净利润从10.38亿增长至35.3亿美元，复合增长13.02%，增长率不是那么惊艳，13%增长率适合给予20左右的估值合理。巴菲特14.7倍买入，相当于七折买入。期间，1996年，账面盈利41.7%，持股不动，到1997账面盈利变成26.7%，依然持股不动，到1998年，可口可乐估值市场已经给到50倍，年内高点，更是达到70。巴菲特之所以厉害，让人佩服的地方是，无论股价如何波动，甚至出现泡沫，都依然不动如山。有这份定力的人，真的为数不多吧。再者，巴菲特就完全不会，像我们这样天天看着股价，因股价上涨下跌而高兴失落。

茅台的熊市已经形成了，市场对他的预期太高了，从一季度表现来看虽然税金附加有不同解读，但是不得不说对应50倍以上的PE，茅台确实有点高了，当然不是说属于泡沫级别的，目前来看我认为茅台1600元是比较合理的，所以未来茅台继续出现20%的调整是有可能的，直到市场对他的预期变为平淡，想想2017年的平安，当时也是高预期结果呢，股价基本上有3年没怎么涨了直到现在，所以预期太好的东西其实未来一段时间并不会太好。

【美股抱团股曾最高下跌88.8%】天风证券统计20只“抱团50”在泡沫破裂后估值下跌的情况，看了之后，背后直发凉。比如，麦当劳从85倍PE被砸到9.6倍，迪士尼从84倍PE被砸到12.8倍，强生从61.8倍PE被砸到14.1倍，可口可乐从47.6倍PE被砸到10.3倍......这都已经不是腰斩了，而是膝盖斩。再瞅瞅A股这边的抱团股，贵州茅台动态市盈率57.4倍、五粮液64倍、隆基股份46.7倍、海天味业107倍、恒瑞医药106.3倍、比亚迪131.8倍、宁德时代209.2倍…… 不过当时美股是叠加了粮食危机和石油危机，所以杀的有点狠，A股这边如果没其他幺蛾子，应该不会像美股的“抱团50”那样，被砸的那么惨。#股票#