学佛是否一定要有缘份?
问:学佛是不是一定要有缘分才行?一个不懂佛学、从未有过佛教信仰的人，应该怎样才能得到这个缘分，然后开始学佛呢?
问的人，已经有了自己的答案，他认为一定要有缘分才行，然后说“那我要怎样才能得到这个缘分呢?"
其实关于这方面，多少都有误解。
学佛的缘分，人人都有，任何时候都有。这话怎么说呢?和佛的缘分，有深有浅，有远有近。从根本来讲，我们每个众生都有佛性，这就是跟佛最好的缘分。有佛性才可以学佛，没有佛性没法学佛。因为有佛性，佛一定要慈悲救度我们，谁没有佛性呢?佛性就是觉性，这就是缘。
第二，每个人都愿意离苦。在生活当中有很多的烦恼、苦恼，没有人不愿意离苦得乐。这种愿离苦得乐，也是从佛性当中所涌动出的力量，只不过我们对苦乐的认识以及离苦得乐的方法迷惑颠倒了，所以才在这里轮回。有佛性，愿意离苦，这从本质上，从我们自身来讲，就具足了学佛的原动力。
那么接下来呢?接下来外面要有条件:你听到佛法了。
如果没有听到佛法，从来没有一个人给你讲佛法，周边没有一个人学佛，你即使再有佛性，你也盖住了;你再想离苦，也找不到方法。像这位提问的居士，你听到佛了，不就是遇到佛法了吗?缘分就到了。然后，你还想学佛，这得多大的缘分啊!这缘分就已经具足了。所以，从本质来看，从深层次来说，有佛性、愿离苦，这是根本的。成熟到一个表面上、看得到的，从现象上看，你闻到了佛，你想学佛，这就是缘分现前，已经到了。
那么从佛的立场来看呢?
佛度众生，有人说:“佛慈广大，不度无缘之人;天雨虽宽，不润无根之木。”这是一种说法。还有另外一种说法，“佛是无缘大慈，同体大悲”。佛度众生，并不是看你有缘没有缘;佛是不讲究缘分的，为什么?你有佛性。像火烧木，它有什么缘不缘?木头里边本来就有火性，它们两个是同性质的;如果你烧土就烧不了。
所以，以佛的智慧之火，来点燃我们众生的佛性之木，那不是天然的吗?另外，佛为什么叫“无缘大慈，同体大悲”?在佛性的立场上，不分众生和佛的差别，他们是一样的，阿狗、阿猫、蚂蚁跟佛都一样。他们是一个体，法身是一体的，并没有两个。
你说你自己度自己，你还讲条件?你饿了，你自己给自己吃饭，你讲什么条件呢?“同体大悲”就是“无缘大慈”，佛救度众生，就如同自己救度自己、自己利益自己一样。在佛性的层面上，没有自他的区别，这就是“无缘大慈，同体大悲”。那么站在众生立场上，需要有一个契入点。
就好像浪子回家，你从小流浪在外，父母心心念念都在盼望你回家，哪有说孩子回家还讲条件的?没有条件。但是你迷茫了，你不知道自己的家在哪里，那就要有人告诉你，你爸爸妈妈是谁，在什么地方等着你，你这才有回家的可能性。所以，缘不缘是从众生这边来说的。那你现在遇到了佛法，你想学佛了，这是浪子想回家了，这就是缘分到了。
所以，如果是你个人提这个问题，那么很恭喜，你的缘分已经具足。如果你是代人家问的，那么这个人的缘分也到了，不然他问不着这个问题。恭喜，南无阿弥陀佛。总结一句话，一切问这个问题的人，都可以回答他:“你缘分已经具足。已经成熟，现在可以念佛，不用再等待，恭喜。”
十念往生是别时意吗?
南无阿弥陀佛。法师，请问如何会通《佛说无量寿经》所谓的“十念往生”和唯识所说的“别时意趣”?
这是一个纯粹教理的问题。不过应该不是《佛说无量寿经》。《佛说无量寿经》讲的“十念往生”是阿弥陀佛的本愿，本愿说“若不生者，不取正觉”，倒没有任何“别时意趣”的问题。一般所讲的“别时意趣”是指《观经》下品下生。
《观经》下品下生也说了十念，“具足十念，称南无阿弥陀佛”。
在道绰大师的时代，就有修学《摄论》的人，依据《摄大乘论》里所举的别时意，说《观经》这里的往生叫作“别时意”。别时意是什么意思呢?意思是说“十念往生”其实今生是不能往生的，要到下生下生以后一一别时，才能往生。这种观点一说出来，就损害了很多人的信心，大家就不念佛了。念佛有什么用呢?今生又不能往生。所以道绰大师就来纠正，善导大师也加以会通和破斥。
具体的文句出在善导大师《观经疏·玄义分》的和会门，可以看《净土宗圣教集》，从480页开始详细讲解等我们上课的时候再说，这里不能详细解释。
我大致说明一下。别时意有两种:一种叫成佛别时意，一种叫往生别时意。《摄论》当中说的也是这两种，但是理解的人搞错了。
【成佛别时意】
第一种，什么叫成佛别时意呢?成佛要万行圆满才能成佛，说“念佛一行能成佛”是别时意。这是正确的。成佛要万行圆满，净土宗是靠念佛这一行往生到极乐净土，到极乐净土之后万行圆满成佛，并不是单靠念佛一行就能成佛。所以，如果以成佛别时意来衡量的话，念一行是别时意，这没错。
【往生别时意】
第二种，往生别时意。往生别时意，从《摄大乘论》的观点来讲，唯愿无行是别时意。愿行具足就不是别时意，是现生得利益。什么叫唯愿无行呢?就是空发一个愿，“听人家说极乐世界很好，我也愿意去往生”，接下来没有下文了，这叫唯愿无行。善导大师说这种是别时意，没错;但是《观经》下品下生不是唯愿无行，是有愿有行。
【关于“十声念佛”】
关于“十声念佛”，可能有人会说，“十声念佛算什么行呢?不过嘴巴动几下，念了三声、五声、十声，谈不上什么修行”，一般摄论的人是这么理解的。但是善导大师说，六字名号里具足一切行。善导大师是从六字名号的法体来解释，不是从能修行的人的角度来解释的。能修行的人躺在那里快要死了，他造了五逆十恶的重罪，地狱的火都来现了，还能有什么修行?不过嘴巴念了念。
所以，善导大师解释“南无阿弥陀佛”六个字说:“言'南无’者，即是归命;亦是发愿回向之义。”“南无”两个字当中就有愿，“发愿回向之义”;“言'阿弥陀佛’者，即是其行”，这句名号就是他的修行;“以斯义故，必得往生”，因为这样愿行具足的缘故，“必得往生”。不是别时意。这个“愿”，六字名号里的发愿回向，本源于阿弥陀佛发愿回向救度我们，然后我们发愿回向愿意往生。它的根本来源还是来自阿弥陀佛。这个“行”，是阿弥陀佛兆载永劫的修行，要救度我们，所以“'阿弥陀佛’即是其行”。如果就罪业凡夫来讲，没有什么修行，可是我归命阿弥陀佛，阿弥陀佛的修行就是我的。
佛法的道理说得很明白。不要说归命，即便是随喜功德--人家做事你随喜，功德就是你的。何况归命呢?归命阿弥陀佛，发愿回向往生极乐世界，阿弥陀佛从因到果一切行、一切功德都为归命的众生所有。这样的行，当然是大行，不是小行，“以斯义故，必得往生”。这位提问的莲友，你可以进一步去看书，如果看不懂的话，再来提问。 https://t.cn/R2WxQOQ
问:学佛是不是一定要有缘分才行?一个不懂佛学、从未有过佛教信仰的人，应该怎样才能得到这个缘分，然后开始学佛呢?
问的人，已经有了自己的答案，他认为一定要有缘分才行，然后说“那我要怎样才能得到这个缘分呢?"
其实关于这方面，多少都有误解。
学佛的缘分，人人都有，任何时候都有。这话怎么说呢?和佛的缘分，有深有浅，有远有近。从根本来讲，我们每个众生都有佛性，这就是跟佛最好的缘分。有佛性才可以学佛，没有佛性没法学佛。因为有佛性，佛一定要慈悲救度我们，谁没有佛性呢?佛性就是觉性，这就是缘。
第二，每个人都愿意离苦。在生活当中有很多的烦恼、苦恼，没有人不愿意离苦得乐。这种愿离苦得乐，也是从佛性当中所涌动出的力量，只不过我们对苦乐的认识以及离苦得乐的方法迷惑颠倒了，所以才在这里轮回。有佛性，愿意离苦，这从本质上，从我们自身来讲，就具足了学佛的原动力。
那么接下来呢?接下来外面要有条件:你听到佛法了。
如果没有听到佛法，从来没有一个人给你讲佛法，周边没有一个人学佛，你即使再有佛性，你也盖住了;你再想离苦，也找不到方法。像这位提问的居士，你听到佛了，不就是遇到佛法了吗?缘分就到了。然后，你还想学佛，这得多大的缘分啊!这缘分就已经具足了。所以，从本质来看，从深层次来说，有佛性、愿离苦，这是根本的。成熟到一个表面上、看得到的，从现象上看，你闻到了佛，你想学佛，这就是缘分现前，已经到了。
那么从佛的立场来看呢?
佛度众生，有人说:“佛慈广大，不度无缘之人;天雨虽宽，不润无根之木。”这是一种说法。还有另外一种说法，“佛是无缘大慈，同体大悲”。佛度众生，并不是看你有缘没有缘;佛是不讲究缘分的，为什么?你有佛性。像火烧木，它有什么缘不缘?木头里边本来就有火性，它们两个是同性质的;如果你烧土就烧不了。
所以，以佛的智慧之火，来点燃我们众生的佛性之木，那不是天然的吗?另外，佛为什么叫“无缘大慈，同体大悲”?在佛性的立场上，不分众生和佛的差别，他们是一样的，阿狗、阿猫、蚂蚁跟佛都一样。他们是一个体，法身是一体的，并没有两个。
你说你自己度自己，你还讲条件?你饿了，你自己给自己吃饭，你讲什么条件呢?“同体大悲”就是“无缘大慈”，佛救度众生，就如同自己救度自己、自己利益自己一样。在佛性的层面上，没有自他的区别，这就是“无缘大慈，同体大悲”。那么站在众生立场上，需要有一个契入点。
就好像浪子回家，你从小流浪在外，父母心心念念都在盼望你回家，哪有说孩子回家还讲条件的?没有条件。但是你迷茫了，你不知道自己的家在哪里，那就要有人告诉你，你爸爸妈妈是谁，在什么地方等着你，你这才有回家的可能性。所以，缘不缘是从众生这边来说的。那你现在遇到了佛法，你想学佛了，这是浪子想回家了，这就是缘分到了。
所以，如果是你个人提这个问题，那么很恭喜，你的缘分已经具足。如果你是代人家问的，那么这个人的缘分也到了，不然他问不着这个问题。恭喜，南无阿弥陀佛。总结一句话，一切问这个问题的人，都可以回答他:“你缘分已经具足。已经成熟，现在可以念佛，不用再等待，恭喜。”
十念往生是别时意吗?
南无阿弥陀佛。法师，请问如何会通《佛说无量寿经》所谓的“十念往生”和唯识所说的“别时意趣”?
这是一个纯粹教理的问题。不过应该不是《佛说无量寿经》。《佛说无量寿经》讲的“十念往生”是阿弥陀佛的本愿，本愿说“若不生者，不取正觉”，倒没有任何“别时意趣”的问题。一般所讲的“别时意趣”是指《观经》下品下生。
《观经》下品下生也说了十念，“具足十念，称南无阿弥陀佛”。
在道绰大师的时代，就有修学《摄论》的人，依据《摄大乘论》里所举的别时意，说《观经》这里的往生叫作“别时意”。别时意是什么意思呢?意思是说“十念往生”其实今生是不能往生的，要到下生下生以后一一别时，才能往生。这种观点一说出来，就损害了很多人的信心，大家就不念佛了。念佛有什么用呢?今生又不能往生。所以道绰大师就来纠正，善导大师也加以会通和破斥。
具体的文句出在善导大师《观经疏·玄义分》的和会门，可以看《净土宗圣教集》，从480页开始详细讲解等我们上课的时候再说，这里不能详细解释。
我大致说明一下。别时意有两种:一种叫成佛别时意，一种叫往生别时意。《摄论》当中说的也是这两种，但是理解的人搞错了。
【成佛别时意】
第一种，什么叫成佛别时意呢?成佛要万行圆满才能成佛，说“念佛一行能成佛”是别时意。这是正确的。成佛要万行圆满，净土宗是靠念佛这一行往生到极乐净土，到极乐净土之后万行圆满成佛，并不是单靠念佛一行就能成佛。所以，如果以成佛别时意来衡量的话，念一行是别时意，这没错。
【往生别时意】
第二种，往生别时意。往生别时意，从《摄大乘论》的观点来讲，唯愿无行是别时意。愿行具足就不是别时意，是现生得利益。什么叫唯愿无行呢?就是空发一个愿，“听人家说极乐世界很好，我也愿意去往生”，接下来没有下文了，这叫唯愿无行。善导大师说这种是别时意，没错;但是《观经》下品下生不是唯愿无行，是有愿有行。
【关于“十声念佛”】
关于“十声念佛”，可能有人会说，“十声念佛算什么行呢?不过嘴巴动几下，念了三声、五声、十声，谈不上什么修行”，一般摄论的人是这么理解的。但是善导大师说，六字名号里具足一切行。善导大师是从六字名号的法体来解释，不是从能修行的人的角度来解释的。能修行的人躺在那里快要死了，他造了五逆十恶的重罪，地狱的火都来现了，还能有什么修行?不过嘴巴念了念。
所以，善导大师解释“南无阿弥陀佛”六个字说:“言'南无’者，即是归命;亦是发愿回向之义。”“南无”两个字当中就有愿，“发愿回向之义”;“言'阿弥陀佛’者，即是其行”，这句名号就是他的修行;“以斯义故，必得往生”，因为这样愿行具足的缘故，“必得往生”。不是别时意。这个“愿”，六字名号里的发愿回向，本源于阿弥陀佛发愿回向救度我们，然后我们发愿回向愿意往生。它的根本来源还是来自阿弥陀佛。这个“行”，是阿弥陀佛兆载永劫的修行，要救度我们，所以“'阿弥陀佛’即是其行”。如果就罪业凡夫来讲，没有什么修行，可是我归命阿弥陀佛，阿弥陀佛的修行就是我的。
佛法的道理说得很明白。不要说归命，即便是随喜功德--人家做事你随喜，功德就是你的。何况归命呢?归命阿弥陀佛，发愿回向往生极乐世界，阿弥陀佛从因到果一切行、一切功德都为归命的众生所有。这样的行，当然是大行，不是小行，“以斯义故，必得往生”。这位提问的莲友，你可以进一步去看书，如果看不懂的话，再来提问。 https://t.cn/R2WxQOQ
军工行业投资分析：强势周期 布局龙头
1. 军工板块进入价值投资新时代，目前估值具备吸引力
2021年 年初至5月，国际形势表面趋于缓和，市场热度和整体风险偏好 下降，军工指数下跌29%。5月起，拜登政府释放出对中强硬的信号，中 美贸易摩擦预期再起，军工板块再次受到市场重视，同时军工中报业绩 预期向好，军工主机厂陆续收到军方大额预付款，并在产业链上下游资 产负债表体现，军工板块整体回暖，5月初至8月国防军工板块最高涨幅 36%。8月底至今，板块出现回调11.69%。
军工板块进入价值投资新时代，长期投资价值凸显。我们认为， 在目前国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，优质企业业绩增长 潜力巨大, 军工板块投资进入价值投资新时代。虽然基于历史惯性，军 工板块仍具备较高的β属性，排除短期的波动扰动，行业长期投资价值 凸显。
板块估值低于历史均值，未来业绩增长将不断消化估值，目前 板块估值具备吸引力。目前军工板块市盈率(TTM) 达到60.6，低于 2010年以来的历史均值66，高于中位数57。2020年初至今，军工指数上 涨47.51%，但pe估值仅从56.5增长7%，涨幅较小，军工板块业绩增长明 显消化估值。十四五期间，军工板块订单释放和业绩增长将继续起到消 化估值的作用，我们认为目前军工板块估值具备吸引力。
2. 2021年上半年业绩优异，三季度继续维持增长势头
利润表端：上半年收入利润稳定快速增长，利润率提升趋势不减
我们统计了太平洋军工113个标的2021年半年报业绩，军工板块整体保持业绩的稳 定快速增长，盈利能力水平提升趋势显著。随着军方订单增长以及大额预付款的给 付，合同负债翻倍，存货增长趋势显著，经营性现金流出现大幅改善。
军工板块营业收入、归母净利润增长稳定快速。 2021年上半年实现营业收入2707亿元，同比增长22.89%；实现归母净利润181亿 元，同比增长25.12%。公司收入利润继续稳定快速增长。
毛利率、净利润率、ROE 处于快速增长态势
毛利率 ：2021年上半年，军工板块毛利率为19.39%，较2020年毛利率 18.83%继续提升，2019年以来军工板块毛利率保持持续增长态势。
净利率 ：2021年上半年，板块净利率达到6.90%，较2020年5.24%继续增长， 自2019年以来板块净利润率提升趋势显著，从2018年的3.64%已增长近一倍。
ROE： 2021年上半年，军工板块ROE2.89%，同比小幅下降0.13个百分点 2020年板块ROE为4.70%，呈现快速增长态势。目前行业处于扩产阶段，随着产能 逐步释放，预计ROE水平将继续增长态势。（报告来源：未来智库）
整体来看，军工板块在军改后需求快速增长，收入利润在2020年出现显著 的提升，2021年上半年延续了这个趋势，维持业绩的快速增长。同时，军 改后军工整体产品升级、规模效应提升，毛利率、净利率和ROE提升显著。军工行业收入、利润增长加速 军工行业毛利率、净利率、ROE水平提升显著。
资产负债端：军方大额预付款，合同负债翻倍增长，现金流持续改善
存货增幅较大。 2020年末，军工板块存货总额为2635亿元，同比增长29%；2021年上半年板块存货总额为2,643亿元，同比增长28%， 较2020年末进一步增长。
合同负债和预收款大幅增加 。2021年上半年预收款项总额2022亿元，较2020年末的1373亿元增长47%，同比增长123%。下游军方客户需求快速增长，为鼓励企业进行积极研发和生产，2020年末起，军方按照长期合同给付军工企业大量预 付款。因此，板块企业预收款项大幅增长。同时，为响应客户需求，军工企业备货量增加，存货量持续提升。
应收账款稳定。 2021年上半年，军工板块应收款项2297亿元，同比略增5.59%。随着大额预付款的落地和量产订单持续落地，军工板块整体资产负债表有较大的改善。未来的一段时间，两因素将继 续推动资产负债表继续表现向好。
经营性现金流同比大幅改善 。2021年上半年经营性现金流量净额为197.83亿元，同比增长151%；2020年，军工板块经营性现金 流量净额545.76亿元，同比下降32.36%。
军工产品产业链长，由于产业特点，往往需要军方进行最终产品的验收后，主机厂才能收到款项，其后现金流再传导 到上游供货商。导致军工企业尤其是上游企业账期长，应收账款积压相对严重，经营性现金流表现不佳。我们认为， 军方目前对装备需求迫切，在给予企业预付款的同时，回款速度也有所加快，未来军工企业现金流情况将继续改善。
2021年上半年细分板块业绩：航空航天、材料和元器件延续高景气
航空板块——收入、利润端同比均实现高增长 。2021年上半年，航空板块高景气度延续，板块收入同比+24.78%，龙头中直股份 （+22.3%）、中航沈飞（+38%）、中航西飞（+12%）；2021年上半年，航空板块实现归母净利润同比增长37.91%，其中中航西飞 （+44%）、中航光电（+68%）、中航机电（+53%）、中航电子（+46%）。
航天板块——上半年收入、利润提升显著 。2021年上半年航天板块收入同比增长18.84%，其中龙头航天电器（+25%）、航天 电子（+23%）；板块归母净利润同比增长52.22%，其中航天电器（+38%）、航 天电子（+58%）。
军用材料板块——整体快速增长，航空航天需求带动 。上半年军用材料整体收入增幅47.82%，其中增速较快公司属于航空、航天产业链上 游，菲利华（+56%）、宝钛股份（+39%）、西部材料（+27 %）；板块归母净利润同比增长63.64%，其中抚顺特钢（+135%）、宝钛股份（+96%） 增速显著，增长来自下游航空发动机、航天等的需求带动。
军用电子信息化板块——元器件等公司业绩增长显著 。军工电子信息化板块整体收入同比增长27.29%，其中元器件公司景嘉微（+54%）、 振华科技（+39%）、宏达电子（+78%）、火炬电子（+61%）、鸿远电子 （+81%），新雷能（+103%）、北方导航（+118%）、振芯科技（+112%）。利润端，板块归母净利润同比增长73.46%，其中新雷能（+320%）、振华科技 （+119%）、宏达电子（+108%）、鸿远电子（+121%）、火炬电子（+101%）。
2021上半年资产负债和现金流：航空板块预收款项增长7倍
存货：各细分板块存货均有不同程度增长 。2021年上半年，地面兵装、军工材料、国防信息化、航 空和航天存货分别同比增长45%、27%、 17% 14%和 18%。
预收款项：航空、地面兵装预收款增长显著。2021年上半年，受益于军方大额预付款，航空、地面兵 装等板块主机厂和分系统部分公司合同负债大幅增长，其 中航空板块合同负债和预收款同比增长762%，地面兵装 同比增长95%。
应收款：较为平稳，小幅增长。 2021年上半年，除船舶各个板块应收款均同比小幅增 长。
经营性现金流：航空、航天、电子信息化2020年现 金流改善显著。 2021年上半年，受大额预付款，以及订单增长的带动， 航空板块现金流为正344亿，其他板块皆为负。
我们认为，2020年四季度以来军方预付款提升，回款速度 加快，下游主机厂和部分为直接交付军方的企业最先受 益。随着现金流在产业链传导，预计未来上游板块也将实 现现金流的改善。
3. 策略：军工长期投资价值凸显，看好航空、飞行武器、新材料、信息化领域
在目前国际环境和国家战略背景下，我国武器装备需求旺盛，军工行业投资价值凸显，安全性、确定性突出。 军队对于新型装备的需求强烈，对军工产业链各环节的供给提出要求，未来几年处于景气赛道，并能够形成“有效供给增长” 的企业将迎来业绩的快速增长。
（1）空军进入20时代，航空产业链维持高景气。随着歼-20、运-20、直-20等四代装备的陆续服役，我国空军正式进入 “20时代”。“20系列”机型的量产交付将带动航空产业链的景气度提升，从而推动相关上市公司业绩持续增长。
（2）飞行武器型号放量期，战略储备需求增加。十四五在飞行武器领域的投入出现大的倾斜，当前新型型号处于迭代期， 当前战略局势紧张，战略储备需求增加。板块需求有望爆发，相关上市公司业绩可期。
（3）新型武器装备量产爬坡，看好军民两用新型材料的细分行业龙头。一方面，装备需求增长带来直接的上游材料需求增 长；另一方面，新型装备上对新型材料的应用占比较之前有较大的提高（如复合材料等），带来新材料的需求较装备整体需 求量的增速要高。此外，军用新材料的应用向民用拓展，长期看面向更广阔的民用市场。
（4）我国国防信息化进程加速，国防自主可控空间广阔。国防信息化是现阶段我军现代化建设的重点，军改后国防信息化 进程加速。我国各军兵种武器装备升级及新研装备批生产空间广阔，看好其中的卫星、集成电路、通信、雷达电容等细分领 域。（报告来源：未来智库）
4. 细分板块
（1）航空：产业链持续高景气，十四五新型号增产全产业链迎来机遇期
根据空军“三步走”战略，新机型需求快速增长。根据中国空军公布的“三步走”战略路线图，“第一步”到2020 年基本跨入战略空军门槛，初步搭建起“空天一体、攻防兼备”战略空军架构，构建以四代装备为骨干、三代装备为 主体的武器装备体系。我国目前存量机型仍以二代机为主，达到“三步走”的战略目标，未来几年三代机、四代机需 求将持续快速增长。
“20系列”机型量产爬坡，带动航空产业链景气度持续提升。随着歼-20、运-20、直-20等新型号装备的陆续服役， 我国空军正式进入“20时代”。这些新机型作为空军的骨干装备，弥补了我国军机体系的短板，代表了战略转型、 装备升级的发展方向。目前“20系列”机型正处于量产爬坡阶段，从而带动航空产业链的景气度持续提升。
（2）航天：飞行武器需求进入爆发期
我国飞行武器系统带动整体国防实力上一个台阶。目前中国在制导武器上已经领先世界，长剑/东风-100、东风-17、 DF41、巨浪-2等顶尖新型飞行武器列装将让我国整体国防实力再上一个台阶。飞行武器在战争中的消耗数量非常大，储备量在此基础上翻倍。例如：一次小规模空中进攻，饱和攻击就可发射100- 200枚飞行武器，一次对地攻击,可发射几百枚飞行武器。储备量预计是一次饱和攻击的1.5-2倍量。
实战化训练带来的需求放量：粗略估计实战化训练带来2倍于以前的消耗量。 随着我国主战型号加速列装，各类武器平台搭载的飞行武器需求也随之提升。我国飞行武器需求进入爆发性增长区间。制导系统和动力系统占据主要价值量。精确制导武器的系统构成有寻的器、战斗部、动力系统、导引系统、控制系统、 弹体、侧翼、尾翼、助推器。价值量比较高的控制制导系统和动力系统，两部分合计能占到总成本的60%-80%左右。相 关领域投资价值凸显。
（3）军用新材料：军用钛材需求提升，国产大飞机打开想象空间
高端钛合金材料广泛用于航空航天。高端钛合金大多用于航空航天领域，应用 于飞机（起落架部件、机身的梁、框和紧固件等）、发动机（风扇、压气机、 叶片、鼓筒、机匣、轴等）、航天领域，是航空航天主要结构材料之一。
航空航天钛合金材料需求增长迅猛。2015年-2020年国内航空航天用钛材销 量从6862吨提升到1.72万吨，年复合增长率20%；2020年销量1.72万吨，同 比增36.73%。我国新型军机、航天器进入量产爬坡阶段，新装备（飞机、导 弹、航空发动机等）对钛材的需求量巨大，将带动军用钛合金材料需求持续快 速增长。我国民用大飞机C919、CR929未来将为国内带来广阔的民航钛合金 市场，国内钛材加工企业长期将受益。
（4）国防信息化：实战对互联互通提出更高要求，军用通信更新换代进行时
跨兵种协同作战对互联互通要求提升，军用通信受益显著。随着军队信息化发展持续投入和通信技术快速发展，军 用通信等设备将逐渐升级换代，军队跨兵种协同作战能力日益凸显，这对军用无线通信组网提出更高要求，建设广 域覆盖、高速传输、强兼容性的空地一体化信息通信网络，将极大提升战场的信息支援保障能力，成为军事通信技 术发展的趋势。
新型作战装备配备新型通信装备，型号量产带动需求快速提升。近年来，我国军用通信技术发展迅速，新型主战装 备平台搭载更加先进的无线通信装备，并且向系统化集成化发展。龙头公司受益技术发展趋势，业绩增长迅速。
陆军通信电台等渗透率亟待提升，单兵装备带来30亿以上市场空间。根据相关统计，我国战术电台渗透率仅有30%， 我们预计单兵通信装备的配备将带来30-50亿市场空间。
报告节选：
1. 军工板块进入价值投资新时代，目前估值具备吸引力
2021年 年初至5月，国际形势表面趋于缓和，市场热度和整体风险偏好 下降，军工指数下跌29%。5月起，拜登政府释放出对中强硬的信号，中 美贸易摩擦预期再起，军工板块再次受到市场重视，同时军工中报业绩 预期向好，军工主机厂陆续收到军方大额预付款，并在产业链上下游资 产负债表体现，军工板块整体回暖，5月初至8月国防军工板块最高涨幅 36%。8月底至今，板块出现回调11.69%。
军工板块进入价值投资新时代，长期投资价值凸显。我们认为， 在目前国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，优质企业业绩增长 潜力巨大, 军工板块投资进入价值投资新时代。虽然基于历史惯性，军 工板块仍具备较高的β属性，排除短期的波动扰动，行业长期投资价值 凸显。
板块估值低于历史均值，未来业绩增长将不断消化估值，目前 板块估值具备吸引力。目前军工板块市盈率(TTM) 达到60.6，低于 2010年以来的历史均值66，高于中位数57。2020年初至今，军工指数上 涨47.51%，但pe估值仅从56.5增长7%，涨幅较小，军工板块业绩增长明 显消化估值。十四五期间，军工板块订单释放和业绩增长将继续起到消 化估值的作用，我们认为目前军工板块估值具备吸引力。
2. 2021年上半年业绩优异，三季度继续维持增长势头
利润表端：上半年收入利润稳定快速增长，利润率提升趋势不减
我们统计了太平洋军工113个标的2021年半年报业绩，军工板块整体保持业绩的稳 定快速增长，盈利能力水平提升趋势显著。随着军方订单增长以及大额预付款的给 付，合同负债翻倍，存货增长趋势显著，经营性现金流出现大幅改善。
军工板块营业收入、归母净利润增长稳定快速。 2021年上半年实现营业收入2707亿元，同比增长22.89%；实现归母净利润181亿 元，同比增长25.12%。公司收入利润继续稳定快速增长。
毛利率、净利润率、ROE 处于快速增长态势
毛利率 ：2021年上半年，军工板块毛利率为19.39%，较2020年毛利率 18.83%继续提升，2019年以来军工板块毛利率保持持续增长态势。
净利率 ：2021年上半年，板块净利率达到6.90%，较2020年5.24%继续增长， 自2019年以来板块净利润率提升趋势显著，从2018年的3.64%已增长近一倍。
ROE： 2021年上半年，军工板块ROE2.89%，同比小幅下降0.13个百分点 2020年板块ROE为4.70%，呈现快速增长态势。目前行业处于扩产阶段，随着产能 逐步释放，预计ROE水平将继续增长态势。（报告来源：未来智库）
整体来看，军工板块在军改后需求快速增长，收入利润在2020年出现显著 的提升，2021年上半年延续了这个趋势，维持业绩的快速增长。同时，军 改后军工整体产品升级、规模效应提升，毛利率、净利率和ROE提升显著。军工行业收入、利润增长加速 军工行业毛利率、净利率、ROE水平提升显著。
资产负债端：军方大额预付款，合同负债翻倍增长，现金流持续改善
存货增幅较大。 2020年末，军工板块存货总额为2635亿元，同比增长29%；2021年上半年板块存货总额为2,643亿元，同比增长28%， 较2020年末进一步增长。
合同负债和预收款大幅增加 。2021年上半年预收款项总额2022亿元，较2020年末的1373亿元增长47%，同比增长123%。下游军方客户需求快速增长，为鼓励企业进行积极研发和生产，2020年末起，军方按照长期合同给付军工企业大量预 付款。因此，板块企业预收款项大幅增长。同时，为响应客户需求，军工企业备货量增加，存货量持续提升。
应收账款稳定。 2021年上半年，军工板块应收款项2297亿元，同比略增5.59%。随着大额预付款的落地和量产订单持续落地，军工板块整体资产负债表有较大的改善。未来的一段时间，两因素将继 续推动资产负债表继续表现向好。
经营性现金流同比大幅改善 。2021年上半年经营性现金流量净额为197.83亿元，同比增长151%；2020年，军工板块经营性现金 流量净额545.76亿元，同比下降32.36%。
军工产品产业链长，由于产业特点，往往需要军方进行最终产品的验收后，主机厂才能收到款项，其后现金流再传导 到上游供货商。导致军工企业尤其是上游企业账期长，应收账款积压相对严重，经营性现金流表现不佳。我们认为， 军方目前对装备需求迫切，在给予企业预付款的同时，回款速度也有所加快，未来军工企业现金流情况将继续改善。
2021年上半年细分板块业绩：航空航天、材料和元器件延续高景气
航空板块——收入、利润端同比均实现高增长 。2021年上半年，航空板块高景气度延续，板块收入同比+24.78%，龙头中直股份 （+22.3%）、中航沈飞（+38%）、中航西飞（+12%）；2021年上半年，航空板块实现归母净利润同比增长37.91%，其中中航西飞 （+44%）、中航光电（+68%）、中航机电（+53%）、中航电子（+46%）。
航天板块——上半年收入、利润提升显著 。2021年上半年航天板块收入同比增长18.84%，其中龙头航天电器（+25%）、航天 电子（+23%）；板块归母净利润同比增长52.22%，其中航天电器（+38%）、航 天电子（+58%）。
军用材料板块——整体快速增长，航空航天需求带动 。上半年军用材料整体收入增幅47.82%，其中增速较快公司属于航空、航天产业链上 游，菲利华（+56%）、宝钛股份（+39%）、西部材料（+27 %）；板块归母净利润同比增长63.64%，其中抚顺特钢（+135%）、宝钛股份（+96%） 增速显著，增长来自下游航空发动机、航天等的需求带动。
军用电子信息化板块——元器件等公司业绩增长显著 。军工电子信息化板块整体收入同比增长27.29%，其中元器件公司景嘉微（+54%）、 振华科技（+39%）、宏达电子（+78%）、火炬电子（+61%）、鸿远电子 （+81%），新雷能（+103%）、北方导航（+118%）、振芯科技（+112%）。利润端，板块归母净利润同比增长73.46%，其中新雷能（+320%）、振华科技 （+119%）、宏达电子（+108%）、鸿远电子（+121%）、火炬电子（+101%）。
2021上半年资产负债和现金流：航空板块预收款项增长7倍
存货：各细分板块存货均有不同程度增长 。2021年上半年，地面兵装、军工材料、国防信息化、航 空和航天存货分别同比增长45%、27%、 17% 14%和 18%。
预收款项：航空、地面兵装预收款增长显著。2021年上半年，受益于军方大额预付款，航空、地面兵 装等板块主机厂和分系统部分公司合同负债大幅增长，其 中航空板块合同负债和预收款同比增长762%，地面兵装 同比增长95%。
应收款：较为平稳，小幅增长。 2021年上半年，除船舶各个板块应收款均同比小幅增 长。
经营性现金流：航空、航天、电子信息化2020年现 金流改善显著。 2021年上半年，受大额预付款，以及订单增长的带动， 航空板块现金流为正344亿，其他板块皆为负。
我们认为，2020年四季度以来军方预付款提升，回款速度 加快，下游主机厂和部分为直接交付军方的企业最先受 益。随着现金流在产业链传导，预计未来上游板块也将实 现现金流的改善。
3. 策略：军工长期投资价值凸显，看好航空、飞行武器、新材料、信息化领域
在目前国际环境和国家战略背景下，我国武器装备需求旺盛，军工行业投资价值凸显，安全性、确定性突出。 军队对于新型装备的需求强烈，对军工产业链各环节的供给提出要求，未来几年处于景气赛道，并能够形成“有效供给增长” 的企业将迎来业绩的快速增长。
（1）空军进入20时代，航空产业链维持高景气。随着歼-20、运-20、直-20等四代装备的陆续服役，我国空军正式进入 “20时代”。“20系列”机型的量产交付将带动航空产业链的景气度提升，从而推动相关上市公司业绩持续增长。
（2）飞行武器型号放量期，战略储备需求增加。十四五在飞行武器领域的投入出现大的倾斜，当前新型型号处于迭代期， 当前战略局势紧张，战略储备需求增加。板块需求有望爆发，相关上市公司业绩可期。
（3）新型武器装备量产爬坡，看好军民两用新型材料的细分行业龙头。一方面，装备需求增长带来直接的上游材料需求增 长；另一方面，新型装备上对新型材料的应用占比较之前有较大的提高（如复合材料等），带来新材料的需求较装备整体需 求量的增速要高。此外，军用新材料的应用向民用拓展，长期看面向更广阔的民用市场。
（4）我国国防信息化进程加速，国防自主可控空间广阔。国防信息化是现阶段我军现代化建设的重点，军改后国防信息化 进程加速。我国各军兵种武器装备升级及新研装备批生产空间广阔，看好其中的卫星、集成电路、通信、雷达电容等细分领 域。（报告来源：未来智库）
4. 细分板块
（1）航空：产业链持续高景气，十四五新型号增产全产业链迎来机遇期
根据空军“三步走”战略，新机型需求快速增长。根据中国空军公布的“三步走”战略路线图，“第一步”到2020 年基本跨入战略空军门槛，初步搭建起“空天一体、攻防兼备”战略空军架构，构建以四代装备为骨干、三代装备为 主体的武器装备体系。我国目前存量机型仍以二代机为主，达到“三步走”的战略目标，未来几年三代机、四代机需 求将持续快速增长。
“20系列”机型量产爬坡，带动航空产业链景气度持续提升。随着歼-20、运-20、直-20等新型号装备的陆续服役， 我国空军正式进入“20时代”。这些新机型作为空军的骨干装备，弥补了我国军机体系的短板，代表了战略转型、 装备升级的发展方向。目前“20系列”机型正处于量产爬坡阶段，从而带动航空产业链的景气度持续提升。
（2）航天：飞行武器需求进入爆发期
我国飞行武器系统带动整体国防实力上一个台阶。目前中国在制导武器上已经领先世界，长剑/东风-100、东风-17、 DF41、巨浪-2等顶尖新型飞行武器列装将让我国整体国防实力再上一个台阶。飞行武器在战争中的消耗数量非常大，储备量在此基础上翻倍。例如：一次小规模空中进攻，饱和攻击就可发射100- 200枚飞行武器，一次对地攻击,可发射几百枚飞行武器。储备量预计是一次饱和攻击的1.5-2倍量。
实战化训练带来的需求放量：粗略估计实战化训练带来2倍于以前的消耗量。 随着我国主战型号加速列装，各类武器平台搭载的飞行武器需求也随之提升。我国飞行武器需求进入爆发性增长区间。制导系统和动力系统占据主要价值量。精确制导武器的系统构成有寻的器、战斗部、动力系统、导引系统、控制系统、 弹体、侧翼、尾翼、助推器。价值量比较高的控制制导系统和动力系统，两部分合计能占到总成本的60%-80%左右。相 关领域投资价值凸显。
（3）军用新材料：军用钛材需求提升，国产大飞机打开想象空间
高端钛合金材料广泛用于航空航天。高端钛合金大多用于航空航天领域，应用 于飞机（起落架部件、机身的梁、框和紧固件等）、发动机（风扇、压气机、 叶片、鼓筒、机匣、轴等）、航天领域，是航空航天主要结构材料之一。
航空航天钛合金材料需求增长迅猛。2015年-2020年国内航空航天用钛材销 量从6862吨提升到1.72万吨，年复合增长率20%；2020年销量1.72万吨，同 比增36.73%。我国新型军机、航天器进入量产爬坡阶段，新装备（飞机、导 弹、航空发动机等）对钛材的需求量巨大，将带动军用钛合金材料需求持续快 速增长。我国民用大飞机C919、CR929未来将为国内带来广阔的民航钛合金 市场，国内钛材加工企业长期将受益。
（4）国防信息化：实战对互联互通提出更高要求，军用通信更新换代进行时
跨兵种协同作战对互联互通要求提升，军用通信受益显著。随着军队信息化发展持续投入和通信技术快速发展，军 用通信等设备将逐渐升级换代，军队跨兵种协同作战能力日益凸显，这对军用无线通信组网提出更高要求，建设广 域覆盖、高速传输、强兼容性的空地一体化信息通信网络，将极大提升战场的信息支援保障能力，成为军事通信技 术发展的趋势。
新型作战装备配备新型通信装备，型号量产带动需求快速提升。近年来，我国军用通信技术发展迅速，新型主战装 备平台搭载更加先进的无线通信装备，并且向系统化集成化发展。龙头公司受益技术发展趋势，业绩增长迅速。
陆军通信电台等渗透率亟待提升，单兵装备带来30亿以上市场空间。根据相关统计，我国战术电台渗透率仅有30%， 我们预计单兵通信装备的配备将带来30-50亿市场空间。
报告节选：
关于大学排名
大学声誉排名参考价值有多大？
一项全球大学声誉（Reputation）排行榜，见诸英国各大媒体的教育版头条。虽然此项调查从2011年才首次开始，历史极短，却因为英国大学的榜上表现不佳，而不断引起高教界对英国教育吸引力的担忧。而中国方面的关注，则源于北京大学和清华大学，两所中国教育界翘楚连年跻身前50名行列，风头盖过不少英国名校。
“声誉”怎么排？
全球大学声誉排名是由《泰晤士报》高等教育组织主导完成的，其早前推出的泰晤士高等教育世界大学排名（Times Higher Education World University Rankings）颇具知名度。该项排名主要包括综合排名和学科排名，2011年该组织又推出了附属并有别于主排名的声誉（Reputation）排名。排名的数据来源由英国路透社。
全球共有100所大学上榜。排名榜分为两档：1到50名，51到100名。前50名大学给出具体排行的得分；后50名没有给出具体分数，仅列出排名名次数。
今年的调查结果显示，哈佛、麻省理工、剑桥、牛津、加州大学伯克利分校和斯坦福等六所大学的得分遥遥领先于其他大学。在前100名大学中，美国大学优势明显，占据43席，英国仅有6所大学上榜。中国清华大学和北京大学分列第35和45位，名次高过不少英国名校。
2013年的调查于2012年4月到5月以10种语言进行，共邀请来自144个国家，1.7万名曾在国际重要期刊发表论文的学术界人士参与，请他们根据自己的经验与了解，选出全球至少15所个人认为声誉最好的大学，并在地区间进行平衡而得出结果。
有效利用排名
由于声誉调查的结果都是评委以自己的意志做出的选择，因此有人质疑这项调查的客观性，负责该调查的编辑Phil Baty对媒体表示，声誉调查的确是个主观性的调查，但是受访者都是全球学术界的精英，他们对于学术与大学有很深厚的了解。主观的意见很重要，现在高等教育是个国际市场，声誉是衡量大学办学是否成功的重要因素，也是未来发展的重要动力，借此吸引优秀的教职员、学生及投资。
除了声誉调查，英国的《卫报》、《泰晤士报》、《金融时报》等主流报纸每年都会对英国大学进行综合排名。这些综合排名相对于强调客观调查结果，排名因素主要包括：学生满意度、研究质量、师生比例、硬件软件设施投入、毕业率、荣誉学位获得率、毕业生去向和平均入学难度等因素。而大学声誉排名的依据则更多来自于大学的品牌价值，反映各高校在吸引人才、投资、科研伙伴等方面的软实力因素。
了解综合排名和名誉排名的评估区别，可以看出，两项调查结果可以互为补充进行参考。在选择大学的时候仍然要看学生个人的实际需求、专业需求以及今后的就业需求。不能完全依赖于排名，也不能轻视排名，只有选择到最适合自己的大学才是正确的选择。
各种各样的英国大学排名
英国有很多对英国大学的综合排名，除了《完全大学指南》、《泰晤士报》、《卫报》的大学排名，还有大学纯学术比较的RAE排名，各种各样的排名让学生看到眼花缭乱，最终选择起来也是无从下手。
那到底是专业排名重要，还是综合排名重要？
留学专家认为，专业排名相对于综合排名对我们更重要一些。英国不同于国内更重视学校名气口碑，在英国，大部分人尤其是用人企业更重视的是你个人的成绩和经验。所以英国留学选择一个好的专业比选择一个排名靠前的大学重要得多。对大学进行的综合性排名并不能反应一所大学的全部，更不能反应大学的专业优秀与否。学生在进行大学的选择时，首先要明确自己的目标和兴趣，然后从专业开始进行了解，最后根据自己的需要了解一下大学的综合排名、地理位置、学术实力等，千万不可仅从综合排名就决定留英去向，让自己得不偿失。
QS世界大学排名
QS世界大学排名（QS World University Rankings）是由英国一家国际教育市场咨询公司Quacquarelli Symonds（简称QS）所发表的年度世界大学排名。QS公司最初与泰晤士高等教育（简称THE）合作，共同推出《THE-QS世界大学排名》，首次发布于2004年，是相对较早的全球大学排名；2010年起，QS和THE终止合作，两者开始发表各自的世界大学排名。QS全球教育集团一般每年夏季会进行排名更新。
QS世界大学排名2010年得到了大学排名国际专家组（IREG）建立的“IREG－学术排名与卓越国际协会”承认，是参与机构最多、世界影响范围最广的排名之一，与泰晤士高等教育世界大学排名、U.S. News世界大学排名和软科世界大学学术排名被公认为四大较为权威的世界大学排名。QS世界大学排名将学术声誉、雇主声誉、师生比例、研究引用率、国际化作为评分标准，因其问卷调查形式的公开透明而获评为世上最受注目的大学排行榜之一，但也因具有过多主观指标和商业化指标而受到批评。
QS世界大学排名主要采用问卷调查的方式进行，使用一系列学术指标来衡量世界大学的影响力，具体指标及其权重分别为：
Academic Reputation（学术领域的同行评价）40%
Global Employer Reputation（全球雇主声誉）10%
Faculty/Student Ratio（师生比例）20%
Citations per faculty （单位教职的论文引用数）20%
International Faculty Ratio（国际教职工比例）5%
International Student Ratio（国际学生比例）5%
总计100%。
目前QS排名同世界最大的学术出版集团之一爱思唯尔（ELSEVIER）合作推出，现涵盖QS世界大学综合排名、学科分类排名；五个持不同准则的QS洲际大学排名（QS金砖五国大学排名、QS亚洲大学排名、QS阿拉伯地区大学排名、QS新兴欧洲及中亚地区大学排名、QS拉丁美洲大学排名）、QS地区大学排名 、QS美国大学排名 、QS最佳求学城市排名、QS最佳50所创校未满50年大学（也称QS世界年轻大学排名，2019年实际排有150所大学）、QS全球MBA排名、QS毕业生就业竞争力排名等。其中，QS金砖五国大学排名中的“中国”部分只涵盖了中国大陆的大学，其他大中华地区（香港、澳门、台湾）的大学则没有计算在内。
2021年排名情况
2021年6月9日，世界高等教育研究机构Quacquarelli Symonds发布2022QS世界大学排名，排名共有1300所院校上榜，是QS有史以来规模最大的一次世界大学排名。
麻省理工学院连续第十年获得世界排名第一，牛津大学则在2006年之后首次上升到世界第二名，而斯坦福大学和剑桥大学则并列第三。亚洲排名前二的大学仍然位于新加坡：新加坡国立大学位列世界第11名，南洋理工大学的排名上升1位，为世界第12名。
哈佛大学（第5名）跌至QS世界大学排名历史上的最低排位，加州理工学院（第6名）自2015年以来首次跌出前五名，而康奈尔大学（第21名）自2004年以来首次失去了前20名的位置。杜克大学也跌至历史最低点，排名第52位。牛津大学则在2006年之后首次上升到世界第二名，而剑桥大学则与斯坦福大学并列第三。帝国理工学院、伦敦大学学院、爱丁堡大学、华威大学等排名皆有提高。
中国大陆大学共有58所大学上榜，领先的高校是清华大学，世界第17名，亚洲第3名。北京大学的排名上升5位，为世界第18名（亚洲第4名）。这是北京大学在2006年之后，首次进入世界前20名，也是中国大陆首次有两所大学跻身世界前20。此外，复旦大学（第31名）、浙江大学（第45名，历史最佳）和上海交通大学（第50名）也进入世界前50名。其中武汉大学第225名。武汉大学已经成为世界上对新冠肺炎研究贡献最大的大学之一，在新冠肺炎相关论文产出方面排名前十 ，与华中科技大学并列，后者是继哈佛大学之后世界上第二大新冠肺炎研究者。
中国香港地区共有7所大学上榜，香港大学保持了第22名的位置，香港科技大学（第34名）和香港中文大学（第39名）也保持了世界前50名。中国台湾地区则有25所大学上榜，台湾大学位列第68名。中国澳门地区有2所大学上榜，最佳的是澳门大学，位列第322名。
#出国留学# #留学申请季# #美国留学[超话]# #英国留学[超话]#
大学声誉排名参考价值有多大？
一项全球大学声誉（Reputation）排行榜，见诸英国各大媒体的教育版头条。虽然此项调查从2011年才首次开始，历史极短，却因为英国大学的榜上表现不佳，而不断引起高教界对英国教育吸引力的担忧。而中国方面的关注，则源于北京大学和清华大学，两所中国教育界翘楚连年跻身前50名行列，风头盖过不少英国名校。
“声誉”怎么排？
全球大学声誉排名是由《泰晤士报》高等教育组织主导完成的，其早前推出的泰晤士高等教育世界大学排名（Times Higher Education World University Rankings）颇具知名度。该项排名主要包括综合排名和学科排名，2011年该组织又推出了附属并有别于主排名的声誉（Reputation）排名。排名的数据来源由英国路透社。
全球共有100所大学上榜。排名榜分为两档：1到50名，51到100名。前50名大学给出具体排行的得分；后50名没有给出具体分数，仅列出排名名次数。
今年的调查结果显示，哈佛、麻省理工、剑桥、牛津、加州大学伯克利分校和斯坦福等六所大学的得分遥遥领先于其他大学。在前100名大学中，美国大学优势明显，占据43席，英国仅有6所大学上榜。中国清华大学和北京大学分列第35和45位，名次高过不少英国名校。
2013年的调查于2012年4月到5月以10种语言进行，共邀请来自144个国家，1.7万名曾在国际重要期刊发表论文的学术界人士参与，请他们根据自己的经验与了解，选出全球至少15所个人认为声誉最好的大学，并在地区间进行平衡而得出结果。
有效利用排名
由于声誉调查的结果都是评委以自己的意志做出的选择，因此有人质疑这项调查的客观性，负责该调查的编辑Phil Baty对媒体表示，声誉调查的确是个主观性的调查，但是受访者都是全球学术界的精英，他们对于学术与大学有很深厚的了解。主观的意见很重要，现在高等教育是个国际市场，声誉是衡量大学办学是否成功的重要因素，也是未来发展的重要动力，借此吸引优秀的教职员、学生及投资。
除了声誉调查，英国的《卫报》、《泰晤士报》、《金融时报》等主流报纸每年都会对英国大学进行综合排名。这些综合排名相对于强调客观调查结果，排名因素主要包括：学生满意度、研究质量、师生比例、硬件软件设施投入、毕业率、荣誉学位获得率、毕业生去向和平均入学难度等因素。而大学声誉排名的依据则更多来自于大学的品牌价值，反映各高校在吸引人才、投资、科研伙伴等方面的软实力因素。
了解综合排名和名誉排名的评估区别，可以看出，两项调查结果可以互为补充进行参考。在选择大学的时候仍然要看学生个人的实际需求、专业需求以及今后的就业需求。不能完全依赖于排名，也不能轻视排名，只有选择到最适合自己的大学才是正确的选择。
各种各样的英国大学排名
英国有很多对英国大学的综合排名，除了《完全大学指南》、《泰晤士报》、《卫报》的大学排名，还有大学纯学术比较的RAE排名，各种各样的排名让学生看到眼花缭乱，最终选择起来也是无从下手。
那到底是专业排名重要，还是综合排名重要？
留学专家认为，专业排名相对于综合排名对我们更重要一些。英国不同于国内更重视学校名气口碑，在英国，大部分人尤其是用人企业更重视的是你个人的成绩和经验。所以英国留学选择一个好的专业比选择一个排名靠前的大学重要得多。对大学进行的综合性排名并不能反应一所大学的全部，更不能反应大学的专业优秀与否。学生在进行大学的选择时，首先要明确自己的目标和兴趣，然后从专业开始进行了解，最后根据自己的需要了解一下大学的综合排名、地理位置、学术实力等，千万不可仅从综合排名就决定留英去向，让自己得不偿失。
QS世界大学排名
QS世界大学排名（QS World University Rankings）是由英国一家国际教育市场咨询公司Quacquarelli Symonds（简称QS）所发表的年度世界大学排名。QS公司最初与泰晤士高等教育（简称THE）合作，共同推出《THE-QS世界大学排名》，首次发布于2004年，是相对较早的全球大学排名；2010年起，QS和THE终止合作，两者开始发表各自的世界大学排名。QS全球教育集团一般每年夏季会进行排名更新。
QS世界大学排名2010年得到了大学排名国际专家组（IREG）建立的“IREG－学术排名与卓越国际协会”承认，是参与机构最多、世界影响范围最广的排名之一，与泰晤士高等教育世界大学排名、U.S. News世界大学排名和软科世界大学学术排名被公认为四大较为权威的世界大学排名。QS世界大学排名将学术声誉、雇主声誉、师生比例、研究引用率、国际化作为评分标准，因其问卷调查形式的公开透明而获评为世上最受注目的大学排行榜之一，但也因具有过多主观指标和商业化指标而受到批评。
QS世界大学排名主要采用问卷调查的方式进行，使用一系列学术指标来衡量世界大学的影响力，具体指标及其权重分别为：
Academic Reputation（学术领域的同行评价）40%
Global Employer Reputation（全球雇主声誉）10%
Faculty/Student Ratio（师生比例）20%
Citations per faculty （单位教职的论文引用数）20%
International Faculty Ratio（国际教职工比例）5%
International Student Ratio（国际学生比例）5%
总计100%。
目前QS排名同世界最大的学术出版集团之一爱思唯尔（ELSEVIER）合作推出，现涵盖QS世界大学综合排名、学科分类排名；五个持不同准则的QS洲际大学排名（QS金砖五国大学排名、QS亚洲大学排名、QS阿拉伯地区大学排名、QS新兴欧洲及中亚地区大学排名、QS拉丁美洲大学排名）、QS地区大学排名 、QS美国大学排名 、QS最佳求学城市排名、QS最佳50所创校未满50年大学（也称QS世界年轻大学排名，2019年实际排有150所大学）、QS全球MBA排名、QS毕业生就业竞争力排名等。其中，QS金砖五国大学排名中的“中国”部分只涵盖了中国大陆的大学，其他大中华地区（香港、澳门、台湾）的大学则没有计算在内。
2021年排名情况
2021年6月9日，世界高等教育研究机构Quacquarelli Symonds发布2022QS世界大学排名，排名共有1300所院校上榜，是QS有史以来规模最大的一次世界大学排名。
麻省理工学院连续第十年获得世界排名第一，牛津大学则在2006年之后首次上升到世界第二名，而斯坦福大学和剑桥大学则并列第三。亚洲排名前二的大学仍然位于新加坡：新加坡国立大学位列世界第11名，南洋理工大学的排名上升1位，为世界第12名。
哈佛大学（第5名）跌至QS世界大学排名历史上的最低排位，加州理工学院（第6名）自2015年以来首次跌出前五名，而康奈尔大学（第21名）自2004年以来首次失去了前20名的位置。杜克大学也跌至历史最低点，排名第52位。牛津大学则在2006年之后首次上升到世界第二名，而剑桥大学则与斯坦福大学并列第三。帝国理工学院、伦敦大学学院、爱丁堡大学、华威大学等排名皆有提高。
中国大陆大学共有58所大学上榜，领先的高校是清华大学，世界第17名，亚洲第3名。北京大学的排名上升5位，为世界第18名（亚洲第4名）。这是北京大学在2006年之后，首次进入世界前20名，也是中国大陆首次有两所大学跻身世界前20。此外，复旦大学（第31名）、浙江大学（第45名，历史最佳）和上海交通大学（第50名）也进入世界前50名。其中武汉大学第225名。武汉大学已经成为世界上对新冠肺炎研究贡献最大的大学之一，在新冠肺炎相关论文产出方面排名前十 ，与华中科技大学并列，后者是继哈佛大学之后世界上第二大新冠肺炎研究者。
中国香港地区共有7所大学上榜，香港大学保持了第22名的位置，香港科技大学（第34名）和香港中文大学（第39名）也保持了世界前50名。中国台湾地区则有25所大学上榜，台湾大学位列第68名。中国澳门地区有2所大学上榜，最佳的是澳门大学，位列第322名。
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