#宏观经济##责任周刊# 解读3884家上市公司员工数量变动情况：1711家实行裁员，49家裁员超五成#宏观经济##美国经济##企业营收##国际经济##赵丽颖粽子自拍##隐秘的角落大结局#
2019年是中国经济进入“新常态”的第6个年头，经济增速为6.1%。在经济由高速增长转向高质量发展的过程中，作为微观主体的企业也不得不转型。而在主动或被动转型过程中，劳动力需求调整、员工人数变动在所难免。那么，中国企业的员工人数究竟发生了怎样的变化呢？
在此，我们统计了2019年一季度和2020年一季度3884家上市公司的员工人数，试图一探究竟。统计发现，截至3月31日3884家A股上市公司中，1711家公司实行了“裁员”，员工人数同比减少，其中49家裁员人数超过50%，150家裁员超30%。具体情况如下：
一、各省市区上市公司员工数量变动情况
根据零壹智库统计，在统计的3884家上市公司中，1711家企业员工人数同比下降，占比44.05%。
（一）员工同比减少的企业数量
我们统计了员工数量同比下降的企业、员工数量未减少的企业在各省市区分布的情况，结果显示，企业数量最多的广东省员工减少的企业数量、员工未减少的企业数量均排第1。同样的，浙江省员工数量减少的企业数量、员工未减少的企业数量均排名第2，江苏省均排名第3。员工减少的企业数量最少的地区为西藏自治区。
表1： 各省市区员工数量减少的企业数量情况
（二）各省市区员工总数量变动情况
我们统计了2020第一季度各省市区上市公司的员工总数，对比2019第一季度，67.14%省市区（21个）员工数量未减少。其中，2020Q1企业员工总数最多的是北京（668万人）、广东省（456万人）。
2020Q1企业员工总数同比增长排名中，西藏以同比增长12.91%排名第1。员工总数同比增长前十名的省市区中，有5个来自东部（江苏、福建、天津、浙江、山东），中部有3个（湖南、湖北、江西），西部有两个（西藏、陕西）。值得注意的是，最后5名中，有4个西部地区的省区(云南、新疆、贵州、青海)，而在表1中第4名的北京，此表列第26名（表2）。
表2： 各省市区企业总员工数量 单位：万人
二、各行业员工总数变动情况
我们统计的2020第一季度各行业上市企业总员工数量同比变动情况，结果显示：排名第一的行业为居民服务、修理和其他服务业；排名第二的为水利、环境和公共设施管理业，排名第三的为房地产业。
员工总数同比降低的5个行业为：交运业（指：交通运输、仓储和邮政业，下同）、采矿业、文娱业（指：文化、体育和娱乐业，下同）、租赁和商务服务业、住宿和餐饮业，其中受疫情影响最为严重的租赁和商务服务业、住宿和餐饮业雇员同比减少均达5%以上（表3）。
表3： 各行业总员工数变动情况
三、员工人数增加变动的具体情况
（一）约1.26%的企业员工同比减少幅度超50%，超五成为制造业
在3884家企业中共有49家企业员工人数减少幅度超过50%，超五成（30家）为制造业企业，制造业是员工数量降幅超50%的企业最多的行业，此外还有信息传输业（指：信息传输、软件和信息技术服务业，下同）5家，租赁和商务服务业、文娱业各3家。
在49家企业中，共计12家企业位于浙江，是企业数最多的地区，其次，江苏、浙江各6家企业并列第2，北京有5家企业员工同比减少超50%（表4）。
表4： 49家企业员工总数降幅超50%
（二）100家企业员工减少幅度超30%（不足50%）
共计100家企业一季度降薪幅度超30%，占比2.57%，其中超五成为制造业（51家），也是员工数量减少幅度超30%的企业最多的行业。此外，信息传输业有11家，房地产业有6家。100家企业中，共有21家企业位于广东，是员工减少幅度超30%企业数量最多的地区，其次，浙江有12家企业，北京有9家企业，数量排名第3（表5）。
表5： 100家企业员工减少幅度超30%
（三）仍有过半数企业员工人数实现同比增长，最高涨幅超300倍
在员工数量方面，上市企业之间“云泥之别”，部分企业裁员幅度达90%，但仍有54家企业员工总数增长超一倍，增幅最高的*ST毅达（600610.SH）员工数量同比增长384倍。
在员工数量同比翻倍增长的企业中，制造业共30家，占比55.56%，是员工数量上涨超一倍的企业最多的行业。其次，电力业表现亮眼，共5家；建筑业和房地产业各4家。其中，来自上海和浙江的企业各8家，是员工数量上涨超一倍企业最多的两地，此外，来自江苏的企业有6家，湖北、广东各5家（表6）。
表6： 54家企业员工总数增长超一倍
四、小结
总体而言，上市公司于2019年员工数量整体上涨，虽有部分企业出现员工总数大幅下滑（超50%）的情况，但仍有超五成的企业员工数量未出现下滑。
分地区来看，西藏自治区表现优异，员工数量涨幅最大、员工减少的企业数量最少。东部地区依然强势，员工数量同比增长排名前列的省市最多，而西部地区多地出现员工数量下滑，表现不及东部、中部省市区。
2019年是中国经济进入“新常态”的第6个年头，经济增速为6.1%。在经济由高速增长转向高质量发展的过程中，作为微观主体的企业也不得不转型。而在主动或被动转型过程中，劳动力需求调整、员工人数变动在所难免。那么，中国企业的员工人数究竟发生了怎样的变化呢？
在此，我们统计了2019年一季度和2020年一季度3884家上市公司的员工人数，试图一探究竟。统计发现，截至3月31日3884家A股上市公司中，1711家公司实行了“裁员”，员工人数同比减少，其中49家裁员人数超过50%，150家裁员超30%。具体情况如下：
一、各省市区上市公司员工数量变动情况
根据零壹智库统计，在统计的3884家上市公司中，1711家企业员工人数同比下降，占比44.05%。
（一）员工同比减少的企业数量
我们统计了员工数量同比下降的企业、员工数量未减少的企业在各省市区分布的情况，结果显示，企业数量最多的广东省员工减少的企业数量、员工未减少的企业数量均排第1。同样的，浙江省员工数量减少的企业数量、员工未减少的企业数量均排名第2，江苏省均排名第3。员工减少的企业数量最少的地区为西藏自治区。
表1： 各省市区员工数量减少的企业数量情况
（二）各省市区员工总数量变动情况
我们统计了2020第一季度各省市区上市公司的员工总数，对比2019第一季度，67.14%省市区（21个）员工数量未减少。其中，2020Q1企业员工总数最多的是北京（668万人）、广东省（456万人）。
2020Q1企业员工总数同比增长排名中，西藏以同比增长12.91%排名第1。员工总数同比增长前十名的省市区中，有5个来自东部（江苏、福建、天津、浙江、山东），中部有3个（湖南、湖北、江西），西部有两个（西藏、陕西）。值得注意的是，最后5名中，有4个西部地区的省区(云南、新疆、贵州、青海)，而在表1中第4名的北京，此表列第26名（表2）。
表2： 各省市区企业总员工数量 单位：万人
二、各行业员工总数变动情况
我们统计的2020第一季度各行业上市企业总员工数量同比变动情况，结果显示：排名第一的行业为居民服务、修理和其他服务业；排名第二的为水利、环境和公共设施管理业，排名第三的为房地产业。
员工总数同比降低的5个行业为：交运业（指：交通运输、仓储和邮政业，下同）、采矿业、文娱业（指：文化、体育和娱乐业，下同）、租赁和商务服务业、住宿和餐饮业，其中受疫情影响最为严重的租赁和商务服务业、住宿和餐饮业雇员同比减少均达5%以上（表3）。
表3： 各行业总员工数变动情况
三、员工人数增加变动的具体情况
（一）约1.26%的企业员工同比减少幅度超50%，超五成为制造业
在3884家企业中共有49家企业员工人数减少幅度超过50%，超五成（30家）为制造业企业，制造业是员工数量降幅超50%的企业最多的行业，此外还有信息传输业（指：信息传输、软件和信息技术服务业，下同）5家，租赁和商务服务业、文娱业各3家。
在49家企业中，共计12家企业位于浙江，是企业数最多的地区，其次，江苏、浙江各6家企业并列第2，北京有5家企业员工同比减少超50%（表4）。
表4： 49家企业员工总数降幅超50%
（二）100家企业员工减少幅度超30%（不足50%）
共计100家企业一季度降薪幅度超30%，占比2.57%，其中超五成为制造业（51家），也是员工数量减少幅度超30%的企业最多的行业。此外，信息传输业有11家，房地产业有6家。100家企业中，共有21家企业位于广东，是员工减少幅度超30%企业数量最多的地区，其次，浙江有12家企业，北京有9家企业，数量排名第3（表5）。
表5： 100家企业员工减少幅度超30%
（三）仍有过半数企业员工人数实现同比增长，最高涨幅超300倍
在员工数量方面，上市企业之间“云泥之别”，部分企业裁员幅度达90%，但仍有54家企业员工总数增长超一倍，增幅最高的*ST毅达（600610.SH）员工数量同比增长384倍。
在员工数量同比翻倍增长的企业中，制造业共30家，占比55.56%，是员工数量上涨超一倍的企业最多的行业。其次，电力业表现亮眼，共5家；建筑业和房地产业各4家。其中，来自上海和浙江的企业各8家，是员工数量上涨超一倍企业最多的两地，此外，来自江苏的企业有6家，湖北、广东各5家（表6）。
表6： 54家企业员工总数增长超一倍
四、小结
总体而言，上市公司于2019年员工数量整体上涨，虽有部分企业出现员工总数大幅下滑（超50%）的情况，但仍有超五成的企业员工数量未出现下滑。
分地区来看，西藏自治区表现优异，员工数量涨幅最大、员工减少的企业数量最少。东部地区依然强势，员工数量同比增长排名前列的省市最多，而西部地区多地出现员工数量下滑，表现不及东部、中部省市区。
【固定资产投资增速的资产定价逻辑】宏微观数据背离时，资产定价跟谁走？决定钢铁、煤炭、有色、建材等周期工业品量价的主要是建筑业产值而非固定资产投资增速，权益市场上周期品行业的超额收益也是如此。因此在对市场的判断和预测中，建筑业产值与中微观数据更为重要。但宏微观背离也会带来在经济周期某些时段，一些行业的超额收益延迟。例如近几轮周期中有色行业超额收益滞后于PPI见底的时滞分别为 4个月、 1个月、5个月、11个月，而煤炭为0个月、1个月、10个月。债券市场表现也同样受到固定资产投资完成额指标的影响，在2016年FAI增速向下的时段中，利率底亦滞后于经济底几个季度。对于这种越来越常见的滞后性来说，宏微观背离可能是背景之一。（广发证券 盛旭 发布时间：2019年7月16日）https://t.cn/AilPUSa0
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