被误解的费雪与成长股（上）：成长股投资？不，卓越公司投资(2)
原创 CxEric CxEric的读书与投资笔记
03、管理层分析
“在某个产业内，有些公司是杰出的投资工具，有的则属一般或平庸，甚至更糟；追根究底，造成这一切的结果，是【人】。”
在费雪那个年代，大概没人比他更热衷于分析管理层。
在1987年的一次采访时，费雪说，“认识一家公司的管理有点儿像婚姻：你要真正了解一个女孩，就必须和她生活到一起。在某种程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。”这体现了他对管理分析的重视，也说明了管理分析的艰难。
费雪构筑了一些独特的管理分析视角，很多是对“企业文化”展开讨论（虽然他没用这个词）。
例如，费雪希望公司高管中具备【闪耀灵魂】（vivid spirit）的人越多越好。闪耀灵魂，这个词出自创业资本家先驱爱德华·海勒，用来描述创业者：拥有意志坚定的创业家性格，带着冲劲、创意与技能，把公司打造成真正值得的投资工具。
又例如，他关注公司内部的【晋升文化】，认为一个好的晋升文化必须是，“从基层到高层人员都相信升迁依靠的是能力而非党派主义，掌权的家族成员晋升的位阶不会高于更有才能的人。”
他又明确表示，高管应该从内部晋升才具备可持续性，“常常从内部擢升人员的公司才是真正值得投资的目标”， “吸纳新血皆由基层做起，管理层在组织中找不到适合升迁的员工，才会直接让新聘者担任较高职位。”
与之相反，“如果一家大型公司需要从外部招聘新的高层，这就是非常恶劣的征兆，显示现有的管理层出现了一些根本性的问题——无论最近的收益报表展现的是多美好的境况。”
这一观点与《基业长青》遥相呼应。
04、尊重关心员工
你很难在一本股票投资著作中看到这6个字——所以说，费雪体系一直是企业视角，不是炒股视角。
费雪选股15要点中，第二点就是“公司必须持续不断努力，以具体的行动而非口号宣传，让各阶层的职员，从新聘的蓝领或白领员工到最高层的主管，都感觉到这家公司是个理想的工作场所”。
费雪认真地重视员工的感受，认为 “这类政策的第一步，是确定（不只是口头说说，而是真正确认）每一位员工都会受到合理的尊重与关心。”
费雪认为，“大多数投资者人都没有充分体认到良好的劳资关系所带来的利益”，“如果投资人买进的公司，其利润有一大部分来自于压榨，以致工资低于企业所在地区的标准薪资，这样的投资迟早会出大问题。”
费雪举了一个反面案例。
“我在报纸上看到一位公会职员声称，美国最大的其中一家企业因工厂没有足够的洗手间，生产线员工被迫以沾满油污的双手吃午餐，因为根本没有时间在饭前洗手。
……如果确实有这样的事，那么，单就这一件事，在我看来就足以让审慎的投资人避开这家公司。”
05、诚实正直
很多投资者都会犯这个错误：被公司描绘的闪耀前景深深吸引，不自觉地降低对公司治理、管理层品德的要求，以为高增速、好业绩可以弥补这些“瑕疵”。
费雪肯定无法认同这个看法。因为在费雪体系中，【诚实正直】拥有“一票否决”的地位，一个企业只要不诚实、不正直，不论多优秀都不是一个好投资标的。他认为，“投资人只有一种方法可以真正保护自己——只投资那些对股东谨守托管人职责且拥有强烈责任感的管理层所经营的公司。”
费雪将此纳入选股标准，他的15项要点最后一点就是：公司管理层是否具备绝对的正直态度（unquestionable integrity）？
费雪称，一个公司如果不满足其他要点尚且无所谓，但只要不满足这一点，“无论其他方面多么优异，只要这家公司的管理层不具备强烈的托管人使命，投资人绝对应该敬而远之。”
同时，公司应该诚实与投资者沟通， “投资人都应该避开那些尝试隐瞒坏消息的公司。”
03、现实世界的股票研究：闲聊法
费雪的书读起来很有乐趣，一是因为观点高屋建瓴，体系宏大严谨；二是作者不时出奇地有耐心，愿意将问题掰开揉碎讲给读者听；三是他“爱恨分明”，在怼人这件上富有新意与幽默感。
例如，费雪称，社会大众对于投资奇才的想象通常是这样的
——“内向的书呆子型人物，而且精于会计数字。这位学究型的投资专家独处一室，远离一切干扰，整日埋首于大量资产负债与损益表，以及各种企业运营的统计数字。他以高超智慧及对数字的精通，从这一切资料中撷取出常人无法得到的讯息。这位专家如此一心钻研，最终得出宝贵知识，因而确知发财机会藏在何处。
这个想象中的人物图像，就跟其他广泛流行的错误观念，一点都不正确，只会让那些想要从普通股获得长远利益的投资人走上一条危险的路。”
——不禁令人会心一笑，深度怀疑是不是在映射某位华尔街教父。
由此可见，费雪是非常讨厌拘泥于财务数字的投资者，他更主张投资者应该回到现实世界去理解公司，而他开发出来的理论工具就是【闲聊法】与【15要点】。
所谓【闲聊法】（scuttlebutt），其主张是：投资者应与公司有某种利益关系的各类人交流、“闲聊”——这些人包括：供应商、顾客、竞争对手、销售人员、研发人员、行业工会、监管部门等——从而获得有关企业的背景知识与资讯，尤其是那些“非常根本的企业特征”。
费雪认为，运用这个方法，“从这些人的意见当中截取出具有代表性的讯息，即可准确掌握产业内每家公司的相对优势与劣势”。
费雪某次回答朋友时说，他对于“可以着手研究的公司” （companies considered as possibilities for investigation），大概每考虑250家会买进1家；对于“看过的公司”（companies looked at），大概每40至50家会买进1家；对拜访过的公司，每2家至2.5家公司会买进1家。
这除了说明费雪的选股标准非常严格，也说明：只要通过闲聊法进行外围调查，就算不接触管理层，费雪也有很大把握确定公司是否值得投资——一旦决定拜访，每2-2.5家就会买入1家——拜访公司，反而成了一种最终确认。
但如果投资者实在没有相关渠道、人脉，无法掌握相关知识与资讯呢？答案是放弃。
费雪说，“如果我没有足够条件取得太多所需的资讯，我宁可放弃研究而转向其他目标。想投资赚大钱，其实并不需要为每个正在考虑的买进项目寻求答案。真正需要确定的是，你那少数几个真正买进的项目所搜集的情况，其中大部分都要是正确的。”
所以，如果背景知识实在太少，而且未来也不太可能寻得大量资讯，那么，我认为明智之举就是把这事搁置一旁，然后另寻目标。”
这个说法已有巴菲特【能力圈】理论的雏形。
原创 CxEric CxEric的读书与投资笔记
03、管理层分析
“在某个产业内，有些公司是杰出的投资工具，有的则属一般或平庸，甚至更糟；追根究底，造成这一切的结果，是【人】。”
在费雪那个年代，大概没人比他更热衷于分析管理层。
在1987年的一次采访时，费雪说，“认识一家公司的管理有点儿像婚姻：你要真正了解一个女孩，就必须和她生活到一起。在某种程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。”这体现了他对管理分析的重视，也说明了管理分析的艰难。
费雪构筑了一些独特的管理分析视角，很多是对“企业文化”展开讨论（虽然他没用这个词）。
例如，费雪希望公司高管中具备【闪耀灵魂】（vivid spirit）的人越多越好。闪耀灵魂，这个词出自创业资本家先驱爱德华·海勒，用来描述创业者：拥有意志坚定的创业家性格，带着冲劲、创意与技能，把公司打造成真正值得的投资工具。
又例如，他关注公司内部的【晋升文化】，认为一个好的晋升文化必须是，“从基层到高层人员都相信升迁依靠的是能力而非党派主义，掌权的家族成员晋升的位阶不会高于更有才能的人。”
他又明确表示，高管应该从内部晋升才具备可持续性，“常常从内部擢升人员的公司才是真正值得投资的目标”， “吸纳新血皆由基层做起，管理层在组织中找不到适合升迁的员工，才会直接让新聘者担任较高职位。”
与之相反，“如果一家大型公司需要从外部招聘新的高层，这就是非常恶劣的征兆，显示现有的管理层出现了一些根本性的问题——无论最近的收益报表展现的是多美好的境况。”
这一观点与《基业长青》遥相呼应。
04、尊重关心员工
你很难在一本股票投资著作中看到这6个字——所以说，费雪体系一直是企业视角，不是炒股视角。
费雪选股15要点中，第二点就是“公司必须持续不断努力，以具体的行动而非口号宣传，让各阶层的职员，从新聘的蓝领或白领员工到最高层的主管，都感觉到这家公司是个理想的工作场所”。
费雪认真地重视员工的感受，认为 “这类政策的第一步，是确定（不只是口头说说，而是真正确认）每一位员工都会受到合理的尊重与关心。”
费雪认为，“大多数投资者人都没有充分体认到良好的劳资关系所带来的利益”，“如果投资人买进的公司，其利润有一大部分来自于压榨，以致工资低于企业所在地区的标准薪资，这样的投资迟早会出大问题。”
费雪举了一个反面案例。
“我在报纸上看到一位公会职员声称，美国最大的其中一家企业因工厂没有足够的洗手间，生产线员工被迫以沾满油污的双手吃午餐，因为根本没有时间在饭前洗手。
……如果确实有这样的事，那么，单就这一件事，在我看来就足以让审慎的投资人避开这家公司。”
05、诚实正直
很多投资者都会犯这个错误：被公司描绘的闪耀前景深深吸引，不自觉地降低对公司治理、管理层品德的要求，以为高增速、好业绩可以弥补这些“瑕疵”。
费雪肯定无法认同这个看法。因为在费雪体系中，【诚实正直】拥有“一票否决”的地位，一个企业只要不诚实、不正直，不论多优秀都不是一个好投资标的。他认为，“投资人只有一种方法可以真正保护自己——只投资那些对股东谨守托管人职责且拥有强烈责任感的管理层所经营的公司。”
费雪将此纳入选股标准，他的15项要点最后一点就是：公司管理层是否具备绝对的正直态度（unquestionable integrity）？
费雪称，一个公司如果不满足其他要点尚且无所谓，但只要不满足这一点，“无论其他方面多么优异，只要这家公司的管理层不具备强烈的托管人使命，投资人绝对应该敬而远之。”
同时，公司应该诚实与投资者沟通， “投资人都应该避开那些尝试隐瞒坏消息的公司。”
03、现实世界的股票研究：闲聊法
费雪的书读起来很有乐趣，一是因为观点高屋建瓴，体系宏大严谨；二是作者不时出奇地有耐心，愿意将问题掰开揉碎讲给读者听；三是他“爱恨分明”，在怼人这件上富有新意与幽默感。
例如，费雪称，社会大众对于投资奇才的想象通常是这样的
——“内向的书呆子型人物，而且精于会计数字。这位学究型的投资专家独处一室，远离一切干扰，整日埋首于大量资产负债与损益表，以及各种企业运营的统计数字。他以高超智慧及对数字的精通，从这一切资料中撷取出常人无法得到的讯息。这位专家如此一心钻研，最终得出宝贵知识，因而确知发财机会藏在何处。
这个想象中的人物图像，就跟其他广泛流行的错误观念，一点都不正确，只会让那些想要从普通股获得长远利益的投资人走上一条危险的路。”
——不禁令人会心一笑，深度怀疑是不是在映射某位华尔街教父。
由此可见，费雪是非常讨厌拘泥于财务数字的投资者，他更主张投资者应该回到现实世界去理解公司，而他开发出来的理论工具就是【闲聊法】与【15要点】。
所谓【闲聊法】（scuttlebutt），其主张是：投资者应与公司有某种利益关系的各类人交流、“闲聊”——这些人包括：供应商、顾客、竞争对手、销售人员、研发人员、行业工会、监管部门等——从而获得有关企业的背景知识与资讯，尤其是那些“非常根本的企业特征”。
费雪认为，运用这个方法，“从这些人的意见当中截取出具有代表性的讯息，即可准确掌握产业内每家公司的相对优势与劣势”。
费雪某次回答朋友时说，他对于“可以着手研究的公司” （companies considered as possibilities for investigation），大概每考虑250家会买进1家；对于“看过的公司”（companies looked at），大概每40至50家会买进1家；对拜访过的公司，每2家至2.5家公司会买进1家。
这除了说明费雪的选股标准非常严格，也说明：只要通过闲聊法进行外围调查，就算不接触管理层，费雪也有很大把握确定公司是否值得投资——一旦决定拜访，每2-2.5家就会买入1家——拜访公司，反而成了一种最终确认。
但如果投资者实在没有相关渠道、人脉，无法掌握相关知识与资讯呢？答案是放弃。
费雪说，“如果我没有足够条件取得太多所需的资讯，我宁可放弃研究而转向其他目标。想投资赚大钱，其实并不需要为每个正在考虑的买进项目寻求答案。真正需要确定的是，你那少数几个真正买进的项目所搜集的情况，其中大部分都要是正确的。”
所以，如果背景知识实在太少，而且未来也不太可能寻得大量资讯，那么，我认为明智之举就是把这事搁置一旁，然后另寻目标。”
这个说法已有巴菲特【能力圈】理论的雏形。
石家庄傲湖铂岸项目频繁遭投诉，延期多年无法交房成最大问题
直到昨天，石家庄市民沈先生仍在为早日拿到购房的退款而四处奔走。5年前，沈先生购买了位于高新区傲湖铂岸的房子，但五年过去了，眼看房屋已经建好，但沈先生仍不能收房。而像沈先生一样，向该小区开发商交款多年仍不能收房的业主还有至少数十人。
据沈先生介绍，2017年8月，在朋友介绍下，并经过多次现场考察，沈先生购买了位于高新区西仰陵村附近的傲湖铂岸项目的一栋房子，“买这个房子看中的是交通方便，离学校也比较近，增值空间比较大“。这一项目的开发商是石家庄市金明房地产开发有限公司（下称”金明房产“）。沈先生当时缴纳了35.9万余元的首付款。开发商约定的交房时间是2020年5月。
但到了2020年5月，沈先生并没有如期接收到房子。沈先生多次联系开发商，询问何时可以交房，开发商方面一直含糊不清，多次推脱需要等等。沈先生前往项目现场查看时发现，房子主体已经完工，外立面也已经装修好，但就是无法交付业主。经过沈先生半年多的持续沟通，开发商也承认，由于资金问题无法继续完成建设，沈先生购买的房子所在的楼处于烂尾状态，所以无法向业主交房。2020年12月30日，经双方协商同意，开发商愿意给沈先生调换到2号楼的一处一楼现房，这处房子的总房款达到111万余元，沈先生需要补款29万余元。
沈先生一家经过商量，觉得能拿到现房可以降低风险，同意了这一调换方案，也缴纳了29.3万余元的补款，两次缴纳总房款已经达到66万余元。沈先生以为此后便可以快速收房，但由此开始了另一个烦恼。按照购房办理流程，开发商应该为沈先生办理后续贷款，以完成按揭购房。沈先生曾两次准备贷款所需的资料，但准备完毕交给开发商后，开发商便再无下文。沈先生多次催促，开发商依然是以各种理由推脱。2022年年初，无法继续隐瞒的开发商告诉沈先生，这处房子是有纠纷的房子，已经被法院查封，肯定无法交付。至此，历经近五年，前后缴纳房款近70万元，沈先生连房子的影子都见不到了。
从2022年6月开始，沈先生向石家庄市高新区住建局投诉开发商，希望该局对开发商开发傲湖铂岸的各项行为进行调查。沈先生在前往高新区住建局时才发现，反映傲湖铂岸项目的业务远不止他一人。还有业主在2016年就向金明房产缴纳房款，约定2019年年末退房，但到2019年年末，发现房子都还没盖。向开发商提出维权要求后，开发商提出可以退房款，但迟迟不兑现，并且一拖就是两年多。经过多次联络，沈先生等人初步统计得出，在傲湖铂岸购房遭遇欺诈的业主超过数十人，这个数字还在增长中。虽然每个人的遭遇各不相同，但无非交房款后房子盖好，但房子烂尾不能交房，或到了约定的交房日期，房子还没有盖。
经过汇总各方面信息，沈先生等业主陆续了解到傲湖铂岸存在的各项问题。高新区住建局公布的各项信息披露，傲湖铂岸的开发商并不是金明地产一家，还包括石家庄市陵盛房地产开发有限公司（下称”陵盛地产“）。陵盛地产通过招拍挂方式获得傲湖铂岸地块使用权，与金明地产合作进行开发。中国裁判文书网公布的一份判决书显示，因向石家庄高新建设投资有限公司（下称”高新建投“）借款3100余万元无法如期足额偿还，陵盛地产被判限期还款并支付利息。借款时，陵盛地产将持有的高新国用（2014）第00004号土地使用权（不动产登记证明编号：冀（2019）石高新不动产证明第0005517号）抵押给高新建投，如陵盛房产不能如期履行判决，高新建投有权以抵押物高新国用（2014）第00004号土地使用权（不动产登记证明编号：冀（2019）石高新不动产证明第0005517号）等抵押物折价或拍卖、变卖所得价款优先受偿。而这一地块正是傲湖铂岸所在的地块。也就是说，地块使用权如果被拍卖，即使能从开发商接收到房子，也无法办理房屋产权证书。
此外，傲湖铂岸项目该已办理了《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程施工许可证》，但未取得《建筑工程施工许可证》、《商品房预售许可证》。未取得齐全的物证就进行销售，显然是违法行为。住建部门也表示，2017年底，石家庄市住建局稽查大队已对该项目的违规销售行为进行了查处。
虽然住建部门进行了执法，但从沈先生等业主的经历看，这些执法没有阻拦住傲湖铂岸的开发商继续违法销售房屋。沈先生等业主提出质疑，造成现在的数十乃至可能的数百业主集体向开发商维权，住建部门是否该承担监管不力的责任。沈先生等业主也获悉，该项目开发商向住建部门交纳了项目风险保证金，面对如此众多的业主维权，能否用这笔钱先行向业主们支付，目前也一直没有消息。沈先生最终选择要求开发商退还房款。
6月底至7月初，石家庄市高新区管委会在人民网领导留言板向沈先生等业主回复问题时表示，傲湖铂岸项目已恢复施工，外墙即将粉刷涂料，楼内二次结构和内墙抹灰即将施工完毕，准备地暖施工。已经与开发商达成退款意向的，需要排队等候退款。但直到7月18日，沈先生尚未得到消息，何时可以收到退款。
直到昨天，石家庄市民沈先生仍在为早日拿到购房的退款而四处奔走。5年前，沈先生购买了位于高新区傲湖铂岸的房子，但五年过去了，眼看房屋已经建好，但沈先生仍不能收房。而像沈先生一样，向该小区开发商交款多年仍不能收房的业主还有至少数十人。
据沈先生介绍，2017年8月，在朋友介绍下，并经过多次现场考察，沈先生购买了位于高新区西仰陵村附近的傲湖铂岸项目的一栋房子，“买这个房子看中的是交通方便，离学校也比较近，增值空间比较大“。这一项目的开发商是石家庄市金明房地产开发有限公司（下称”金明房产“）。沈先生当时缴纳了35.9万余元的首付款。开发商约定的交房时间是2020年5月。
但到了2020年5月，沈先生并没有如期接收到房子。沈先生多次联系开发商，询问何时可以交房，开发商方面一直含糊不清，多次推脱需要等等。沈先生前往项目现场查看时发现，房子主体已经完工，外立面也已经装修好，但就是无法交付业主。经过沈先生半年多的持续沟通，开发商也承认，由于资金问题无法继续完成建设，沈先生购买的房子所在的楼处于烂尾状态，所以无法向业主交房。2020年12月30日，经双方协商同意，开发商愿意给沈先生调换到2号楼的一处一楼现房，这处房子的总房款达到111万余元，沈先生需要补款29万余元。
沈先生一家经过商量，觉得能拿到现房可以降低风险，同意了这一调换方案，也缴纳了29.3万余元的补款，两次缴纳总房款已经达到66万余元。沈先生以为此后便可以快速收房，但由此开始了另一个烦恼。按照购房办理流程，开发商应该为沈先生办理后续贷款，以完成按揭购房。沈先生曾两次准备贷款所需的资料，但准备完毕交给开发商后，开发商便再无下文。沈先生多次催促，开发商依然是以各种理由推脱。2022年年初，无法继续隐瞒的开发商告诉沈先生，这处房子是有纠纷的房子，已经被法院查封，肯定无法交付。至此，历经近五年，前后缴纳房款近70万元，沈先生连房子的影子都见不到了。
从2022年6月开始，沈先生向石家庄市高新区住建局投诉开发商，希望该局对开发商开发傲湖铂岸的各项行为进行调查。沈先生在前往高新区住建局时才发现，反映傲湖铂岸项目的业务远不止他一人。还有业主在2016年就向金明房产缴纳房款，约定2019年年末退房，但到2019年年末，发现房子都还没盖。向开发商提出维权要求后，开发商提出可以退房款，但迟迟不兑现，并且一拖就是两年多。经过多次联络，沈先生等人初步统计得出，在傲湖铂岸购房遭遇欺诈的业主超过数十人，这个数字还在增长中。虽然每个人的遭遇各不相同，但无非交房款后房子盖好，但房子烂尾不能交房，或到了约定的交房日期，房子还没有盖。
经过汇总各方面信息，沈先生等业主陆续了解到傲湖铂岸存在的各项问题。高新区住建局公布的各项信息披露，傲湖铂岸的开发商并不是金明地产一家，还包括石家庄市陵盛房地产开发有限公司（下称”陵盛地产“）。陵盛地产通过招拍挂方式获得傲湖铂岸地块使用权，与金明地产合作进行开发。中国裁判文书网公布的一份判决书显示，因向石家庄高新建设投资有限公司（下称”高新建投“）借款3100余万元无法如期足额偿还，陵盛地产被判限期还款并支付利息。借款时，陵盛地产将持有的高新国用（2014）第00004号土地使用权（不动产登记证明编号：冀（2019）石高新不动产证明第0005517号）抵押给高新建投，如陵盛房产不能如期履行判决，高新建投有权以抵押物高新国用（2014）第00004号土地使用权（不动产登记证明编号：冀（2019）石高新不动产证明第0005517号）等抵押物折价或拍卖、变卖所得价款优先受偿。而这一地块正是傲湖铂岸所在的地块。也就是说，地块使用权如果被拍卖，即使能从开发商接收到房子，也无法办理房屋产权证书。
此外，傲湖铂岸项目该已办理了《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程施工许可证》，但未取得《建筑工程施工许可证》、《商品房预售许可证》。未取得齐全的物证就进行销售，显然是违法行为。住建部门也表示，2017年底，石家庄市住建局稽查大队已对该项目的违规销售行为进行了查处。
虽然住建部门进行了执法，但从沈先生等业主的经历看，这些执法没有阻拦住傲湖铂岸的开发商继续违法销售房屋。沈先生等业主提出质疑，造成现在的数十乃至可能的数百业主集体向开发商维权，住建部门是否该承担监管不力的责任。沈先生等业主也获悉，该项目开发商向住建部门交纳了项目风险保证金，面对如此众多的业主维权，能否用这笔钱先行向业主们支付，目前也一直没有消息。沈先生最终选择要求开发商退还房款。
6月底至7月初，石家庄市高新区管委会在人民网领导留言板向沈先生等业主回复问题时表示，傲湖铂岸项目已恢复施工，外墙即将粉刷涂料，楼内二次结构和内墙抹灰即将施工完毕，准备地暖施工。已经与开发商达成退款意向的，需要排队等候退款。但直到7月18日，沈先生尚未得到消息，何时可以收到退款。
1988年，江西姑娘赵慧敏送给丈夫一块上海牌手表，可没过几天，丈夫就在地摊上与老汉换成了玉带钩，不仅如此，他还隐瞒着妻子，直到赵慧敏帮他收拾衣服时，才被迫说出原委。
上世纪80年代，正是流行结婚“三大件”的时期，男女双方在婚礼前，要准备手表、自行车和缝纫机，作为成家立业的标志。
相比之下，手表是三大件中相对最不实用的，但价格却不便宜，要120元，相当于工人1个半月的工资，它通常是给男性佩戴，毕竟女人有各种首饰能够选择，但男人啥都没有，所以为了让男人出门有面子，不少女性都会送给心爱之人手表。
赵慧敏虽然是工薪阶层，但也和大多数女同胞一样，不愿意丈夫落下别人一星半点，于是她偷偷攒钱，托人给带了块上海表，作为送给丈夫的定情信物。
起初，丈夫拿到手表如获至宝，这让赵慧敏充满了成就感，但高兴劲还没过半月，赵慧敏就发现不对劲了。
已经快到夏天，丈夫还穿着长袖上班，每天回家都是汗流浃背的，这是干嘛呢？于是赵慧敏随口就问了问原因。
丈夫的回答得相当敷衍，说早晨冷怕感冒，春捂秋冻才对身体好。然后转身就去上班了，这一说，赵慧敏也觉得有些道理，于是就没再追问。
直到过些日子，赵慧敏要和丈夫参加朋友的婚礼，丈夫才露出马脚。
女人嘛，参加仪式，自然希望身边的男人体面，于是就为丈夫精挑细选了衬衫，这时，赵慧敏想起了那块上海表，于是四处寻找，把柜子翻了个底朝天。
丈夫见状，明白瞒不住了，于是支支吾吾地说出了实话。
原来，就在半月前，他看到有位破衣老汉正在摆摊，正巧下班早，于是就凑个热闹过去看看，可聊了一会发现，老汉并非常人，他祖上是宫中侍卫，曾经受到不少封赏，也算是家境殷实，见过世面。
可今夕不如往日，家里的钱财消耗殆尽，如今自己手头缺钱，只能出来摆摊，将最后一点物件卖给有缘人。
丈夫一听，心情开始激动起来，他对古物很感兴趣，一直梦想做个“有缘人”，于是他急不可耐地想一睹真容，催促着老汉，把好东西都出来掌掌眼。
老汉一掏兜，将三件器物摆在地摊的土布上，丈夫别的东西看不懂，唯独中央的那块玉石引起了他的注意。
都说黄金有价，玉无价，这块龙头状的玉钩，雕工硬朗，想必会是个值钱的物件。
一番攀谈下，老汉觉得他就是这玉钩的真命天子，于是直言不讳开出了150元的价格。
丈夫听完傻眼了，别说150元，现在自己兜里连5块钱都掏不出来，看着眼前的“至宝”，丈夫只能无奈地摇摇头，起身离开。
此时，老汉叫住了他：“既然有缘，那就便宜点给你，用你带着的那块手表换一下怎么样？”
听到这话，丈夫条件反射式捂住了手表，前后仅仅几秒的功夫，老汉的和蔼可亲，就显得有些狡诈，可对方拿起玉钩不断摇晃的样子，又实在撩动着他的心弦，真是让人骑虎难下。
“拼了拼了！”丈夫摘下手表，递到老汉手里，一把抢过玉钩，骑上自行车就溜回了家。
后来，丈夫怕赵慧敏埋怨，便将玉钩藏了起来，这才有了天天穿长袖的日子。
赵慧敏听完丈夫诉说，一口恶气就冲到了脑仁，先不说是不是丈夫被骗，单单就隐瞒此事来讲，这就是对自己的不信任，于是赵慧敏顾不上什么淑女形象，当即就向丈夫发飙。
几番数落，丈夫有些招架不住了，随口说了句：“10年，给我10年的时间，如果这东西不能买回10块手表，我就每天给你洗脚按摩，直到退休。”
好家伙，做错事还讲条件，张慧敏心里嘀咕着，但嘴角露出的表情却明确地告诉她，丈夫已经把自己成功逗笑了。
此后，夫妇二人只要提及玉钩，就总要拌嘴两句，而此时丈夫都会笑着端来洗脚水，说这是“预付款”，为以后自己“打眼”做准备。
十年后，丈夫如约来到古玩市场，找专家对玉钩进行鉴定。专家认为，这个玉钩质地白皙致密，表面有强玻璃光泽，很明显是和田玉icon，从做工上看，应该是清代的白玉雕苍龙教子带钩。
玉带钩又称为龙钩，是古代别在腰带上的钩子，主要流行于两个时期，一个是战国到汉代，一个则是元代到清代。
第一个时期的做工很容易分辨，只有清代与明代的玉带钩极为相似，想要区分他们，必须要亲手去摸它的纹路，明代玉带钩做工光滑，螭（就是龙头下方的部分）相对腾空较低，清代的则腾空较高。
从刀口上判断，明代较为圆滑，清代硬朗清冽，这也是判定玉钩是清代的重要依据。
综上所述，就此件器物来说，专家认为价格至少在5万元以上。
丈夫的眼光得到认可，和妻子的“十年之约”自然也取得胜利，但往后的日子，他并未像个胜利者甩开洗脚的命运，而是像个失败者，继续为赵慧敏做着“小工”。
丈夫为什么要这么做呢？首先，当初是自己有错在先，其次是他明白，在人的一生中，何必把道理讲得那么清楚，家庭里，温馨与和睦才是主旋律，没人能因为讲理而幸福的生活下去。
上世纪80年代，正是流行结婚“三大件”的时期，男女双方在婚礼前，要准备手表、自行车和缝纫机，作为成家立业的标志。
相比之下，手表是三大件中相对最不实用的，但价格却不便宜，要120元，相当于工人1个半月的工资，它通常是给男性佩戴，毕竟女人有各种首饰能够选择，但男人啥都没有，所以为了让男人出门有面子，不少女性都会送给心爱之人手表。
赵慧敏虽然是工薪阶层，但也和大多数女同胞一样，不愿意丈夫落下别人一星半点，于是她偷偷攒钱，托人给带了块上海表，作为送给丈夫的定情信物。
起初，丈夫拿到手表如获至宝，这让赵慧敏充满了成就感，但高兴劲还没过半月，赵慧敏就发现不对劲了。
已经快到夏天，丈夫还穿着长袖上班，每天回家都是汗流浃背的，这是干嘛呢？于是赵慧敏随口就问了问原因。
丈夫的回答得相当敷衍，说早晨冷怕感冒，春捂秋冻才对身体好。然后转身就去上班了，这一说，赵慧敏也觉得有些道理，于是就没再追问。
直到过些日子，赵慧敏要和丈夫参加朋友的婚礼，丈夫才露出马脚。
女人嘛，参加仪式，自然希望身边的男人体面，于是就为丈夫精挑细选了衬衫，这时，赵慧敏想起了那块上海表，于是四处寻找，把柜子翻了个底朝天。
丈夫见状，明白瞒不住了，于是支支吾吾地说出了实话。
原来，就在半月前，他看到有位破衣老汉正在摆摊，正巧下班早，于是就凑个热闹过去看看，可聊了一会发现，老汉并非常人，他祖上是宫中侍卫，曾经受到不少封赏，也算是家境殷实，见过世面。
可今夕不如往日，家里的钱财消耗殆尽，如今自己手头缺钱，只能出来摆摊，将最后一点物件卖给有缘人。
丈夫一听，心情开始激动起来，他对古物很感兴趣，一直梦想做个“有缘人”，于是他急不可耐地想一睹真容，催促着老汉，把好东西都出来掌掌眼。
老汉一掏兜，将三件器物摆在地摊的土布上，丈夫别的东西看不懂，唯独中央的那块玉石引起了他的注意。
都说黄金有价，玉无价，这块龙头状的玉钩，雕工硬朗，想必会是个值钱的物件。
一番攀谈下，老汉觉得他就是这玉钩的真命天子，于是直言不讳开出了150元的价格。
丈夫听完傻眼了，别说150元，现在自己兜里连5块钱都掏不出来，看着眼前的“至宝”，丈夫只能无奈地摇摇头，起身离开。
此时，老汉叫住了他：“既然有缘，那就便宜点给你，用你带着的那块手表换一下怎么样？”
听到这话，丈夫条件反射式捂住了手表，前后仅仅几秒的功夫，老汉的和蔼可亲，就显得有些狡诈，可对方拿起玉钩不断摇晃的样子，又实在撩动着他的心弦，真是让人骑虎难下。
“拼了拼了！”丈夫摘下手表，递到老汉手里，一把抢过玉钩，骑上自行车就溜回了家。
后来，丈夫怕赵慧敏埋怨，便将玉钩藏了起来，这才有了天天穿长袖的日子。
赵慧敏听完丈夫诉说，一口恶气就冲到了脑仁，先不说是不是丈夫被骗，单单就隐瞒此事来讲，这就是对自己的不信任，于是赵慧敏顾不上什么淑女形象，当即就向丈夫发飙。
几番数落，丈夫有些招架不住了，随口说了句：“10年，给我10年的时间，如果这东西不能买回10块手表，我就每天给你洗脚按摩，直到退休。”
好家伙，做错事还讲条件，张慧敏心里嘀咕着，但嘴角露出的表情却明确地告诉她，丈夫已经把自己成功逗笑了。
此后，夫妇二人只要提及玉钩，就总要拌嘴两句，而此时丈夫都会笑着端来洗脚水，说这是“预付款”，为以后自己“打眼”做准备。
十年后，丈夫如约来到古玩市场，找专家对玉钩进行鉴定。专家认为，这个玉钩质地白皙致密，表面有强玻璃光泽，很明显是和田玉icon，从做工上看，应该是清代的白玉雕苍龙教子带钩。
玉带钩又称为龙钩，是古代别在腰带上的钩子，主要流行于两个时期，一个是战国到汉代，一个则是元代到清代。
第一个时期的做工很容易分辨，只有清代与明代的玉带钩极为相似，想要区分他们，必须要亲手去摸它的纹路，明代玉带钩做工光滑，螭（就是龙头下方的部分）相对腾空较低，清代的则腾空较高。
从刀口上判断，明代较为圆滑，清代硬朗清冽，这也是判定玉钩是清代的重要依据。
综上所述，就此件器物来说，专家认为价格至少在5万元以上。
丈夫的眼光得到认可，和妻子的“十年之约”自然也取得胜利，但往后的日子，他并未像个胜利者甩开洗脚的命运，而是像个失败者，继续为赵慧敏做着“小工”。
丈夫为什么要这么做呢？首先，当初是自己有错在先，其次是他明白，在人的一生中，何必把道理讲得那么清楚，家庭里，温馨与和睦才是主旋律，没人能因为讲理而幸福的生活下去。
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