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大佬去哪之《横店东磁002056》
【调研】
5月以来，机构调研马不停蹄，光伏产业链成为机构投资者关注的热门赛道。数据显示，截至8月19日，横店东磁(002056)公司共获得991家（次）机构调研总量，其中包括39家证券公司机构，116家基金公司，147家私募机构。
【研报】
该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 5家；
最高目标价位：28.00 平均目标价位：28.00
券商研报数据如下：
【纪要】
横店东磁(002056)半年报交流纪要20220817
一、公司介绍
公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现收入93.69亿元，同比增长65%；归属母公司净利润7.97亿元，同比增长46%；经营活动产生的现金流量净额10.9亿元，同比增长85%；上半年公司加权平均净市场收益率为11.5%，同比增加2.62pct。
公司经营亮点：
1）各板块维持良好态势。
磁材：上半年巩固龙头地位，实现稳定增长，实现收入21.4亿元，同比增长11.4%，磁性材料出货近8万吨。永磁在下游需求疲软情况下凭借自身优势依旧稳定发展；软磁聚焦高端客户，尤其是车载光伏和服务器领域快速提升，直接或间接配套多家一线整车企业；磁粉纳米晶等新产品的市场开拓正顺利进行中，尤其是纳米晶，出货量实现高速增长。
器件：上半年实现收入3.75亿元，同比增长15%。
光伏：公司黑组件为行业领导品牌，在欧洲分布式市场始终处于第一梯队。公司上半年收入50.9亿元，同比增长98%，电池片出货2GW，同比增长61%，组件出货2.2GW，同比增长83.3%，公司计划继续在该领域做深做透。欧洲市场组件出货占比80%，除了欧洲以外，公司还积极开拓澳洲、日韩、拉美、以及国内市场，部分国家出货量同比明显增长。
锂电：公司上半年实现收入8.13亿元，同比增长151%，出货18650圆柱形电池1.03亿只，同比增长87.3%。在市场端，公司持续深耕电动二轮车和便携式储能，并逐步打开运动工具和智能家居的一线客户。
2）科技创新方面，公司持续加大研发投入，研发支出4.6亿元，占收入比4.91%，上半年公司获得授权专利116项。
3）公司不断加大项目投资，推进智能制造的升级。
首先，公司去年底建成投产4GW高效电池，2GW高效组件，2022 Q1在经过短暂的爬坡以后，皆实现满产。另外公司在1月份左右也公布了5个项目的投资，这五个项目也在有序的推进当中。并且这些新项目，公司都会以数字化、智能化、环保新绿色工厂的标准来建设。同时对于原有的产业，公司也通过产能置换或者设备自动化和生产智能化改造工作来持续推进传统产业的转型升级，从而进一步提升生产效率。
二、问答环节
1、Q2光伏出货量以及单位盈利水平以及Q3、Q4展望？
Q2出货1.1GW，单位盈利0.1-0.15元/W左右，公司Q2单位盈利有所提升。
7月份受上游涨价以及价格传导不理想等因素的影响，Q3出货量增加，8月份盈利可能略有下降，并且可能会受限电因素影响。Q3出货量预计存在环比10%的增长。
2、硅料降价后，盈利传导在中游制造业与电站如何分配？
硅料价格下降后，从时间角度来看，会出现部分时间差，早期接单对于组件有一定的盈利修复作用，但时间窗口不会太长，可能持续1-2个月，最后盈利会传导至电站端。当组件价格回到1.8元/W的时候，国内需求会有明显增长。
3、公司电池新技术规划？
TOPCon成本优势确定，2022H1是TOPCon扩产区间，公司重点放在TOPCon产能的扩张。在提升产量的时候也遇到一些困难，比如在印刷以及良率方面比较难控制。TOPCon投产计划不少于5GW，具体还是等实际公告。
IBC方面，公司目前依旧注重研发装备的改善。
4、公司在磁材、锂电、光伏三大板块间是如何规划的？
磁材生产规模适度增长，结构上软磁特别是软磁金属类产能扩张相对较快，永磁塑磁增速10%左右，磁材老产能逐步升级以及搬迁，处于稳健增长状态。
器件在培育阶段，产能建设会提前。
光伏是重点发展对象，除了新电池技术高速发展之外，新电池配套的组件也会扩张。市场资源以及内部其他资源的投放，重点还是放在光伏。
锂电往适度规模经济发展，投入节奏在考虑了团队以及市场基础之后，会更加谨慎。
5、光伏行业竞争较为激烈，公司在管理方式上是否会有变化，使得光伏发展更好？
这两年内部协调公司在往光伏发展去做，除了本地管理人才，还储备了比较多的有经验的例如供应链、市场拓展类的人才，团队基础比较充分。
6、公司是否考虑在光伏产业链上做一些拓展？
公司更多的重心会放在下游产品的差异化方面，从一体化以及长期角度来看，公司认为发展硅料产业链的ROE并不划算，仍决定将重心放在产品技术开发方面，以及整个产品制造方面的加强管理。
技术路线选择方面。LP与PE两条路线都在考虑，2022Q4末会更清晰；硼扩、SE等还是有开发空间，公司认为Q4末，Q1初才能看的更清晰些，这样变动也会较小。另外，分布式市场溢价空间与TOPCon差不多，对差异化产品持续的坚持符合公司战略方向。
7、公司是否会切入储能业务？目前进展怎么样？
公司对于储能是非常关注的，也尝试电芯与储能的结合，目前产品准备在优化过程中，欧洲市场的销售推进是放慢的，目前处于上游材料、储能设计、材料体系发展快速转换的阶段。，公司重点还是放在分布式业务，加快研发更新技术，技术上想把分布式光伏的市场与储存场景结合。储能产品实质性销售比较少，明年希望有比较确定的结果，前两年内不会刻意追求数量。储能产品由于受到电芯路线问题，明后年市场增速更快。今年供应能力限制了市场需求。
8、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，公司对整个欧洲光伏市场今明两年的展望？
欧洲上半年组件出货量超预期，今年受制于IGBT的限制以及安装能力的限制，明年IGBT会得到改善，总体而言欧洲市场具有一定的成长性，明年最大瓶颈可能在安装。
9、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，明后年哪些区域会成为着重发力？
日本市场会有进一步的提升空间，公司往1GW的计划去努力，还有就是会着重开发澳洲市场。
10、黑组件出货占比以及盈利水平？
黑组件在30%左右，盈利方面会有0.5欧分/W的溢价。
11、公司在黑组件方面的优势？如何看待友商也在做黑组件？
黑组件需要进行调整的方向有1）电池供应调整。2）物料储备选择。3）良好管控。结合起来，一方面，颜色外观方面有优势，另一方面，公司的溢价水平处于合理范围内。
友商物料改变以及工艺改进所发生的成本可能并不会得到满意的回报。其次，公司黑组件产能大，上半年黑组件出货2.2GW，是行业第一。
12、锂电产能扩张今年预计6GWH，产能增加怎么消化？
今年锂电产能扩张，主要考虑新工厂单体规模经济的因素，实际整个产线还是分步骤进行，今年下半年重点放在开发新的需求推向目标客户来嫁接客户需求。总体来说公司市场定位在小众市场包括两轮、智能家居、工具类、便携式储能等市场化产品。6GWH预计在年底具备爬坡条件。
13、之前公司规划全年电池、组件出货分别为3GW、5GW，公司上半年分别出了2GW，2.2GW，公司全年指引是否会有变化？
电池可能会略微提升，预计为3-3.5GW。
【牛键提示】
源自《四方牛键---高端全自动程序化股票决策系统》
【调研】
5月以来，机构调研马不停蹄，光伏产业链成为机构投资者关注的热门赛道。数据显示，截至8月19日，横店东磁(002056)公司共获得991家（次）机构调研总量，其中包括39家证券公司机构，116家基金公司，147家私募机构。
【研报】
该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 5家；
最高目标价位：28.00 平均目标价位：28.00
券商研报数据如下：
【纪要】
横店东磁(002056)半年报交流纪要20220817
一、公司介绍
公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现收入93.69亿元，同比增长65%；归属母公司净利润7.97亿元，同比增长46%；经营活动产生的现金流量净额10.9亿元，同比增长85%；上半年公司加权平均净市场收益率为11.5%，同比增加2.62pct。
公司经营亮点：
1）各板块维持良好态势。
磁材：上半年巩固龙头地位，实现稳定增长，实现收入21.4亿元，同比增长11.4%，磁性材料出货近8万吨。永磁在下游需求疲软情况下凭借自身优势依旧稳定发展；软磁聚焦高端客户，尤其是车载光伏和服务器领域快速提升，直接或间接配套多家一线整车企业；磁粉纳米晶等新产品的市场开拓正顺利进行中，尤其是纳米晶，出货量实现高速增长。
器件：上半年实现收入3.75亿元，同比增长15%。
光伏：公司黑组件为行业领导品牌，在欧洲分布式市场始终处于第一梯队。公司上半年收入50.9亿元，同比增长98%，电池片出货2GW，同比增长61%，组件出货2.2GW，同比增长83.3%，公司计划继续在该领域做深做透。欧洲市场组件出货占比80%，除了欧洲以外，公司还积极开拓澳洲、日韩、拉美、以及国内市场，部分国家出货量同比明显增长。
锂电：公司上半年实现收入8.13亿元，同比增长151%，出货18650圆柱形电池1.03亿只，同比增长87.3%。在市场端，公司持续深耕电动二轮车和便携式储能，并逐步打开运动工具和智能家居的一线客户。
2）科技创新方面，公司持续加大研发投入，研发支出4.6亿元，占收入比4.91%，上半年公司获得授权专利116项。
3）公司不断加大项目投资，推进智能制造的升级。
首先，公司去年底建成投产4GW高效电池，2GW高效组件，2022 Q1在经过短暂的爬坡以后，皆实现满产。另外公司在1月份左右也公布了5个项目的投资，这五个项目也在有序的推进当中。并且这些新项目，公司都会以数字化、智能化、环保新绿色工厂的标准来建设。同时对于原有的产业，公司也通过产能置换或者设备自动化和生产智能化改造工作来持续推进传统产业的转型升级，从而进一步提升生产效率。
二、问答环节
1、Q2光伏出货量以及单位盈利水平以及Q3、Q4展望？
Q2出货1.1GW，单位盈利0.1-0.15元/W左右，公司Q2单位盈利有所提升。
7月份受上游涨价以及价格传导不理想等因素的影响，Q3出货量增加，8月份盈利可能略有下降，并且可能会受限电因素影响。Q3出货量预计存在环比10%的增长。
2、硅料降价后，盈利传导在中游制造业与电站如何分配？
硅料价格下降后，从时间角度来看，会出现部分时间差，早期接单对于组件有一定的盈利修复作用，但时间窗口不会太长，可能持续1-2个月，最后盈利会传导至电站端。当组件价格回到1.8元/W的时候，国内需求会有明显增长。
3、公司电池新技术规划？
TOPCon成本优势确定，2022H1是TOPCon扩产区间，公司重点放在TOPCon产能的扩张。在提升产量的时候也遇到一些困难，比如在印刷以及良率方面比较难控制。TOPCon投产计划不少于5GW，具体还是等实际公告。
IBC方面，公司目前依旧注重研发装备的改善。
4、公司在磁材、锂电、光伏三大板块间是如何规划的？
磁材生产规模适度增长，结构上软磁特别是软磁金属类产能扩张相对较快，永磁塑磁增速10%左右，磁材老产能逐步升级以及搬迁，处于稳健增长状态。
器件在培育阶段，产能建设会提前。
光伏是重点发展对象，除了新电池技术高速发展之外，新电池配套的组件也会扩张。市场资源以及内部其他资源的投放，重点还是放在光伏。
锂电往适度规模经济发展，投入节奏在考虑了团队以及市场基础之后，会更加谨慎。
5、光伏行业竞争较为激烈，公司在管理方式上是否会有变化，使得光伏发展更好？
这两年内部协调公司在往光伏发展去做，除了本地管理人才，还储备了比较多的有经验的例如供应链、市场拓展类的人才，团队基础比较充分。
6、公司是否考虑在光伏产业链上做一些拓展？
公司更多的重心会放在下游产品的差异化方面，从一体化以及长期角度来看，公司认为发展硅料产业链的ROE并不划算，仍决定将重心放在产品技术开发方面，以及整个产品制造方面的加强管理。
技术路线选择方面。LP与PE两条路线都在考虑，2022Q4末会更清晰；硼扩、SE等还是有开发空间，公司认为Q4末，Q1初才能看的更清晰些，这样变动也会较小。另外，分布式市场溢价空间与TOPCon差不多，对差异化产品持续的坚持符合公司战略方向。
7、公司是否会切入储能业务？目前进展怎么样？
公司对于储能是非常关注的，也尝试电芯与储能的结合，目前产品准备在优化过程中，欧洲市场的销售推进是放慢的，目前处于上游材料、储能设计、材料体系发展快速转换的阶段。，公司重点还是放在分布式业务，加快研发更新技术，技术上想把分布式光伏的市场与储存场景结合。储能产品实质性销售比较少，明年希望有比较确定的结果，前两年内不会刻意追求数量。储能产品由于受到电芯路线问题，明后年市场增速更快。今年供应能力限制了市场需求。
8、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，公司对整个欧洲光伏市场今明两年的展望？
欧洲上半年组件出货量超预期，今年受制于IGBT的限制以及安装能力的限制，明年IGBT会得到改善，总体而言欧洲市场具有一定的成长性，明年最大瓶颈可能在安装。
9、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，明后年哪些区域会成为着重发力？
日本市场会有进一步的提升空间，公司往1GW的计划去努力，还有就是会着重开发澳洲市场。
10、黑组件出货占比以及盈利水平？
黑组件在30%左右，盈利方面会有0.5欧分/W的溢价。
11、公司在黑组件方面的优势？如何看待友商也在做黑组件？
黑组件需要进行调整的方向有1）电池供应调整。2）物料储备选择。3）良好管控。结合起来，一方面，颜色外观方面有优势，另一方面，公司的溢价水平处于合理范围内。
友商物料改变以及工艺改进所发生的成本可能并不会得到满意的回报。其次，公司黑组件产能大，上半年黑组件出货2.2GW，是行业第一。
12、锂电产能扩张今年预计6GWH，产能增加怎么消化？
今年锂电产能扩张，主要考虑新工厂单体规模经济的因素，实际整个产线还是分步骤进行，今年下半年重点放在开发新的需求推向目标客户来嫁接客户需求。总体来说公司市场定位在小众市场包括两轮、智能家居、工具类、便携式储能等市场化产品。6GWH预计在年底具备爬坡条件。
13、之前公司规划全年电池、组件出货分别为3GW、5GW，公司上半年分别出了2GW，2.2GW，公司全年指引是否会有变化？
电池可能会略微提升，预计为3-3.5GW。
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#天下无邪[超话]#【美媒发现这届美国年轻人流行起“在职离职”，仅31%投入工作】最近，美国媒体发现，美国年轻人正在为自己缺少工作热情而欢呼！他们每天照常上班打卡、只做分内之事、对加班说不……他们将之称作“在职离职”（Quiet quitting）。
这一词语始于社交媒体TikTok，同时在Youtube、领英和推特等平台广泛传播。截至目前，相关话题在TikTok上的累计浏览量已超过360万次。
与此同时，美国民调机构盖洛普发布的最新民调结果显示，自2020年起，各世代的美国员工的工作积极性和敬业程度逐渐下降。其中，1989年及之后出生的年轻一代工作最不积极性，仅为31%，创下历史新底。
那么，究竟什么是“在职离职”？
一名视频博主7月在TikTok发布了一则视频。视频中，他这么讲道：“我最近了解了一个叫做‘在职离职’的词，这意味着你并没有彻底辞职，而是放弃了超越自我和他人的想法。你仍在履行职责，但不再认同工作必须等于生活的心态……你仍然完成工作，但更专注于照顾自己和工作之外的生活”。
还有一些视频博主说，“在职离职”对于他们来说，就是“一到下午5点（下班时间）就关机的手机和电脑，以及不再回复的短信和邮件”；
也代表“只在合同中规定的时间工作，只做合同规定的事情”；
“在职离职不是懈怠，只是让工作和生活之间保持边界，照顾自己的精神健康”；
现在，“在职离职”已经在美国形成一种流行趋势，很多年轻人在社交媒体上对其津津乐道。而这也引起欧美媒体的注意，包括《华尔街日报》、CNN、Axios、Buzzfeed等媒体纷纷对“在职离职”的定义和背后现象做出专题报道。
其中，CNN电视节目形容，“美国年轻人正在为自己缺少工作热情而欢呼！”
美国《华尔街日报》在8月12日的一篇报道中称，“在职离职”的流行与新冠疫情有关：疫情期间，许多美国人被迫居家办公、工作和生活的界限逐渐模糊化，因此他们选择“反击”。
美国民调机构盖洛普近期民调数据显示，自2020年起，各世代的美国员工的工作积极性和敬业程度逐渐下降。其中，1989年及之后出生的“Z世代”（1995至2009年出生）和“千禧一代”（80年代初至90年代末出生）的工作积极性最低，仅为31%，同时也创下历史新低。
盖洛普科学家哈特（Jim Harter）表示，“在职离职”人群和调查中的呈现“不投入”（not engaged）的受访者群体基本吻合。这些人会出现在工作岗位上，但只会完成最低要求的工作，“他们更有可能被动地工作，为自己而不是雇主着想”。
随着“在职离职”趋势走红，一些批评声音也相继出现。有人指责此举是一种“消极逃避”，并不能解决现实问题，只会不利于公司经营，同时也不利于个人发展。
对此，美国年轻一代的“打工人”有话要说。
比特廷格（Josh Bittinger）现年32岁，在一家管理咨询公司做市场研究主管。他告诉《华尔街日报》，虽然一些人质疑“在职离职”是在鼓励人们变得懒惰，但实际是在提醒大家不要工作到精疲力竭的地步。
比特廷格说，他已经过了为脱颖而出而对所有事情都说“好的”的阶段，现在，他学会了对一些事情说“不”，为自己留出时间享受生活，而不是在假期查看和回复电子邮件。
41岁的法里斯（Clayton Farris）也表示，当他第一次听到“在职离职”一词时，便立即意识到他已经在这样做了——拒绝让工作忧虑支配自己。“我仍然努力工作，仍然取得了同样多的成就。我只是不会再给自己压力，让自己内心受到折磨。”
24岁的韦斯特（Paige West）刚刚参加工作不久。回顾自己过去一年的工作经历时，她说道，当时的工作压力大到不可思议，她开始脱发、失眠。现在，她选择不再每周工作超过40小时，不再报名参加额外培训，也不再尝试与同事做一些无用的社交。
但就美国整体劳动力市场而言，允许Z时代劳动力“在职离职”简直是一种奢侈。《华尔街日报》8月15日报道，目前美国劳动人口比2020年初少了约60万，当时新冠疫情引发经济出现短暂的严重衰退。如果根据人口增长进行调整，美国劳动力会少几百万。根据美国劳工部的数据，工人数量在今年早些时候接近疫情前水平后，3月以来下降了40万。（观察者网）#地球村新观察#
这一词语始于社交媒体TikTok，同时在Youtube、领英和推特等平台广泛传播。截至目前，相关话题在TikTok上的累计浏览量已超过360万次。
与此同时，美国民调机构盖洛普发布的最新民调结果显示，自2020年起，各世代的美国员工的工作积极性和敬业程度逐渐下降。其中，1989年及之后出生的年轻一代工作最不积极性，仅为31%，创下历史新底。
那么，究竟什么是“在职离职”？
一名视频博主7月在TikTok发布了一则视频。视频中，他这么讲道：“我最近了解了一个叫做‘在职离职’的词，这意味着你并没有彻底辞职，而是放弃了超越自我和他人的想法。你仍在履行职责，但不再认同工作必须等于生活的心态……你仍然完成工作，但更专注于照顾自己和工作之外的生活”。
还有一些视频博主说，“在职离职”对于他们来说，就是“一到下午5点（下班时间）就关机的手机和电脑，以及不再回复的短信和邮件”；
也代表“只在合同中规定的时间工作，只做合同规定的事情”；
“在职离职不是懈怠，只是让工作和生活之间保持边界，照顾自己的精神健康”；
现在，“在职离职”已经在美国形成一种流行趋势，很多年轻人在社交媒体上对其津津乐道。而这也引起欧美媒体的注意，包括《华尔街日报》、CNN、Axios、Buzzfeed等媒体纷纷对“在职离职”的定义和背后现象做出专题报道。
其中，CNN电视节目形容，“美国年轻人正在为自己缺少工作热情而欢呼！”
美国《华尔街日报》在8月12日的一篇报道中称，“在职离职”的流行与新冠疫情有关：疫情期间，许多美国人被迫居家办公、工作和生活的界限逐渐模糊化，因此他们选择“反击”。
美国民调机构盖洛普近期民调数据显示，自2020年起，各世代的美国员工的工作积极性和敬业程度逐渐下降。其中，1989年及之后出生的“Z世代”（1995至2009年出生）和“千禧一代”（80年代初至90年代末出生）的工作积极性最低，仅为31%，同时也创下历史新低。
盖洛普科学家哈特（Jim Harter）表示，“在职离职”人群和调查中的呈现“不投入”（not engaged）的受访者群体基本吻合。这些人会出现在工作岗位上，但只会完成最低要求的工作，“他们更有可能被动地工作，为自己而不是雇主着想”。
随着“在职离职”趋势走红，一些批评声音也相继出现。有人指责此举是一种“消极逃避”，并不能解决现实问题，只会不利于公司经营，同时也不利于个人发展。
对此，美国年轻一代的“打工人”有话要说。
比特廷格（Josh Bittinger）现年32岁，在一家管理咨询公司做市场研究主管。他告诉《华尔街日报》，虽然一些人质疑“在职离职”是在鼓励人们变得懒惰，但实际是在提醒大家不要工作到精疲力竭的地步。
比特廷格说，他已经过了为脱颖而出而对所有事情都说“好的”的阶段，现在，他学会了对一些事情说“不”，为自己留出时间享受生活，而不是在假期查看和回复电子邮件。
41岁的法里斯（Clayton Farris）也表示，当他第一次听到“在职离职”一词时，便立即意识到他已经在这样做了——拒绝让工作忧虑支配自己。“我仍然努力工作，仍然取得了同样多的成就。我只是不会再给自己压力，让自己内心受到折磨。”
24岁的韦斯特（Paige West）刚刚参加工作不久。回顾自己过去一年的工作经历时，她说道，当时的工作压力大到不可思议，她开始脱发、失眠。现在，她选择不再每周工作超过40小时，不再报名参加额外培训，也不再尝试与同事做一些无用的社交。
但就美国整体劳动力市场而言，允许Z时代劳动力“在职离职”简直是一种奢侈。《华尔街日报》8月15日报道，目前美国劳动人口比2020年初少了约60万，当时新冠疫情引发经济出现短暂的严重衰退。如果根据人口增长进行调整，美国劳动力会少几百万。根据美国劳工部的数据，工人数量在今年早些时候接近疫情前水平后，3月以来下降了40万。（观察者网）#地球村新观察#
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