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#洛阳24小时# 【江凌率队到粤港澳大湾区考察对接项目】
江凌率队到粤港澳大湾区考察对接项目
紧盯风口产业 加快转型步伐
推动高质量发展取得新成效

　　本报深圳讯（洛报融媒记者 李东慧）8日至10日，河南省委常委、洛阳市委书记江凌率队，到粤港澳大湾区的广东省珠海市、东莞市和深圳市考察对接项目。他强调，要坚持创新引领，紧盯风口产业，抓好精准招商，加快转型步伐，推动高质量发展不断取得新成效。

　　抢抓建设粤港澳大湾区的机遇，珠海正在打造粤港澳大湾区重要门户枢纽、珠江口西岸核心城市。8日下午，考察团来到珠海市，在广东省委横琴工委书记、珠海市委书记吕玉印，珠海市市长黄志豪，广东省委横琴工委副书记、省政府横琴办主任聂新平等陪同下，参观横琴粤澳深度合作区展示厅，考察横琴开发建设情况，深入了解粤澳深度合作区规划建设等方面的成功经验和创新做法。

　　珠海着力打造青春之城、活力之都，聚集了大批年轻人才。考察团成员先后到中海富华里、珠海城市阳台，察看特色商业综合体规划建设、年轻化业态引进情况，考察青年友好型城市建设、城市客厅打造、公共服务设施建设工作。在梅华城市花园，考察团一行还参观了城市游园、社区体育公园建设运营情况。

　　9日，在格力电器董事长董明珠陪同下，考察团参观格力总部展厅，并围绕深化智能制造、新能源等领域合作进行座谈交流。双方表示，要立足格力洛阳基地建设，持续走好高端化、智能化、绿色化之路，全面提升产业链现代化水平和企业经营质量效益，加快洛阳基地的新能源电池储能、智能装备以及冰洗等项目建设，实现格力与洛阳共赢发展。

　　半导体产业是我市重点谋划发展的风口产业。考察团先后来到位于珠海市的英诺赛科（珠海）科技有限公司和位于东莞市的广东光大集团中图半导体科技股份有限公司、天域半导体科技有限公司，考察半导体相关产品研发生产情况，围绕深化半导体产业发展探讨合作意向。英诺赛科董事长骆微微、广东光大董事长陈润光及总裁陈健民、天域半导体董事长欧阳忠及总经理李锡光等企业负责人表示，洛阳提出紧盯风口抓产业、着力培育半导体产业等新部署令人备受鼓舞，将积极对接沟通，深入考察调研，在半导体领域寻求合作空间，为洛阳发展作出积极贡献。

　　位于东莞市的小天才科技有限公司，主营儿童智能电话手表等产品。考察团在该公司首席执行官金志江陪同下参观智能电话手表生产线，并围绕深化合作进行座谈交流。双方表示，将立足洛阳文旅文创、交通区位等优势，紧盯沉浸式体验等新业态新模式，分析学生等受众群体新需求，在智能制造研学体验等领域谋求合作，积极在洛布局物流仓储区域中心，努力实现地企共赢发展。

　　华为是洛阳的重要合作伙伴。在东莞市华为松山湖园区，考察团实地察看园区建设情况，并与华为公司计算产品线副总裁朱照生等座谈交流，听取华为与洛阳在人工智能、智慧矿山等领域的合作情况介绍。双方表示，将抢抓人工智能风口产业新赛道，深化洛阳市区两级层面与华为的战略合作，开发更多大数据应用场景，推进华为公司与龙门实验室合作，在软件开发、工程师培育等方面拓展更多合作空间。会谈后，洛龙区与华为公司还签署了共建洛阳昇腾人工智能实验室协议。

　　在东莞期间，考察团还与东莞市委书记肖亚非、市长吕成蹊等市领导，以及世界莞商联合会的企业家代表等进行座谈交流。

　　深圳天安骏业集团是国内领先的智慧产城社区投资、运营、服务商。10日，考察团来到深圳市考察天安云谷产业社区，并与天安骏业董事长胡爱民等座谈交流。江凌表示，建设一批科技产业社区，是洛阳推进创新引领发展的重要抓手。天安骏业集团在产业社区建设运营方面拥有一流理念、经验和团队。希望双方聚焦风口产业，在洛合作打造高质量的产业社区，努力实现高科技产业、高品质生活的有机融合，吸引更多青年人才创业创新。随后，洛龙区与该集团签署战略合作协议，合作共建数创产业社区、科创飞地。

　　位于深圳的中国科技开发院，是经国家批准成立的科技开发机构。考察团在国开院党委书记、董事长杨斌陪同下，实地参观部分孵化企业，并围绕深化战略合作座谈交流。双方表示，要在洛阳合作共建企业孵化平台，借鉴国开院改革发展经验做法，积极对接粤港澳大湾区科研资源，推动更多适合洛阳产业特点的科创型中小企业落地，更好助推洛阳科研成果就地产业化。

　　在深圳前海方舟资产管理有限公司，考察团与前海方舟董事长靳海涛等举行座谈会，双方围绕进一步强化政府引导基金与市场化创投基金合作，充分发挥市场化创投基金优势，助力洛阳培育发展高成长性企业等达成广泛共识。考察团还到深圳证券交易所，与深交所党委书记、理事长陈华平就深化合作进行了座谈交流。

　　洛阳市领导王军、张玉杰、杨劭春、魏险峰、牛刚等分别参加相关活动。

【“零件+成品”龙头歌尔股份】歌尔股份相关阅读：《歌尔股份：声光电精密制造深入布局，TWS、VR-AR、可穿戴多维驱动》今天我们一起梳理一下歌尔股份，公司致力于服务全球科技和消费电子行业领先客户，为客户提供精密零组件和智能硬件的垂直整合的产品解决方案，以及相关设计研发和生产制造服务。公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其中，精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、微型麦克风、传感器、SiP系统级封装模组、VR光学器件及模组、AR光学器件、AR光机模组、精密结构件等，上述产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR虚拟现实/AR增强现实、智能可穿戴、智能家居等产品中；智能声学整机业务聚焦于与声学、语音交互、人工智能等技术相关的产品方向，主要产品包括智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等；智能硬件业务聚焦于与娱乐、健康、智能家居等相关的产品方向，主要产品包括VR虚拟现实/AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件产品、智能家居产品等。TWS（True Wireless Stereo）耳机是指真正的无线立体声。与传统耳机相比TWS耳机具有真无线结构设计，具有无线立体声、使用方式多样、可成为人工智能助手和智能家居的便捷入口等优点。TWS一体两部：耳机主体和无线充电盒。充电盒负责耳机电池续航，内部构成包括：无线充电线圈、电源管理、各类模拟芯片、电池、 PCB主板等。耳机主体更为复杂除上述零部件以外，还包括：麦克风、音频芯片、天线、更多的软板、FLASH 存储等零部件。苹果是 TWS 耳机领先品牌厂商，引领声学入口终端变革。2016 年苹果 TWS 耳机首次面世，形成新消费电子终端的创新品类，因其监听专利方案形成了垄断的市场格局，2019 年蓝牙 5.0 方案面市，帮助客户解决双耳传输问题，推动低价 TWS 快速渗透，带动安卓系厂商 TWS 耳机市场兴起。安卓系厂商紧跟苹果步伐并呈现百花齐放的局面，从市占率来看，根据 Counterpoint 统计，安卓系厂商比例已由 2019Q1 的51.9%提升至 2020Q1 的 58.6%。TWS 耳机仍然处于高速渗透阶段，全球手机活跃用户接近 80 亿，艾瑞咨询预计 2020 年全球 TWS 耳机销量为 4 亿套，自 2016 年以来累积出货量为 7.8 亿套，相对手机活跃用户配套的渗透率仅为 9.8%。苹果是高端 TWS 耳机的主要玩家，手机活跃用户的耳机配套率仍有提升空间。AirPods 系列产品仍在高价位区间的 TWS 耳机阵营中一枝独秀，根据第三方市场调查机构Counterpoint的统计，苹果TWS耳机占到100美元以上价格市场份额的80%。AirPods 随渗透率提升，实现出货量激增，2019 年出货量在 5500 万套，而 2020 年全年出货量有望达到 9500 万套，出货量占全球 TWS 耳机的份额逾 40%。从 iPhone 年销量匹配率来看，2020 年 AirPods 配套手机渗透率为 72.7%；从存量 iPhone 的渗透率来看，AirPods 的手机匹配率依然很低，还处在渗透率的提升期，根据苹果 2019 年首席财务官披露的数据，iPhone 手机活跃用户数量超过 9 亿台，测算 2020 年AirPods 配套存量用户数仅为 10.6%，处于渗透率提升的阶段，预计未来2-3 年AirPods系列产品仍能维持 25%的年复合增长率。耳机渗透率提升与功能加成带动附加值增加将成为公司的成长动力。按照整体出货量/手机年出货量测算，2019 年 TWS 耳机的配套为 10.7%。根据 Counterpoint 统计，2019 年全球智能手机出货量为 14.9 亿台，假设 2022 年智能手机出货量仍能维持，我们按照手机分为六个价格区间测算 TWS 耳机对应手机出货量的配套率及配套价格，中性情景下，假设耳机与手机的价格比维持在 15%，对应全市场耳机均价为 372元，测算全球 TWS 耳机销量为 4.8 亿套，对应销售额为 1782 亿元。从附加值提升的维度，语音识别与健康传感功能的渗透将带动市场扩容。未来 TWS耳机有望成为声学入口，初期以语音识别交互，后续逐步导入声纹识别，TWS 耳机单价有望持续提升。公司在声学领域配套布局完善，目前已实现声学零件全品类供应。公司以微型麦克风业务起家，声学元器件产品延伸至扬声器、受话器、麦克风和传感器等产品，2018年公司在麦克风与扬声器领域超越竞争对手瑞声科技，跃居全球第一，公司在 MEMS麦克风领域全球排名第二。公司受益于核心客户 AirPods 放量，积极扩大生产规模。2016 年核心客户首次推出AirPods 产品，但因初期产品体积小而且装配工序复杂、良率低、订单报价利润薄，导致公司趋于保守，后续随着公司声学的累积逐渐深厚，而且客户终端产品大幅起量，考虑到业务利润足以收回投资，公司开始加码投资布局。2020 年 6 月公司公开发行可转债募集资金 43.2 亿元，其中 23.5 亿元用于 TWS 双耳真无线智能耳机项目。公司 TWS 耳机业务经营改善，在核心客户中的供应份额有望加码。公司 2019 年开始建设耳机组装产线，随着下游需求扩大，TWS 耳机业务投资回报高，拉动公司整体投入资本回报率（ROIC）逐步企稳回升，2020H1 公司的 ROIC 比例达到 3.4%，同比 2019H1 增长 0.6 pct，预计 2021 年公司的份额相较于 2019 年的 20%将会实现大幅提升。安卓系客户百花齐放，公司量产已达到千万部的体量，而安卓系产品随着蓝牙 5.2 芯片价格下降，成本有进一步的下探空间，增速有望超越核心客户。全球 AR/VR 市场有望回暖，VR 市场率先成熟。根据赛迪顾问研究，全球 VR/AR 市场规模由 2016 年的 46.8 亿美元上升至 2018 年的 172.7 亿美元，其中硬件占比达到36.9%，对应 63.7 亿美元。从增速来看，2017-2018 年的市场同比增速持续下行。从终端出货结构看，全球 VR 与 AR 设备的占比分别为 92%与 8%，VR 设备的成熟领先于 AR 产品。根据 Statista 统计，从 VR 竞争格局看，索尼与 Oculus 是市场主力，索尼出货量占比达到 36.7%，acebook2014 年以 20 亿美元收购的头显厂商 Oculus 主打阵营，占比达到 28.3%，HTC 占比达到 13.3%。VR 厂商应用主要针对游戏市场，未来市场空间贴近主机游戏。目前市场上的主流 VR产品包括 Oculus、索尼 PS VR，下游应用仍然以游戏为主，类似主机游戏增加 VR 眼镜等硬件，对比各品牌厂商的主机产品出货量，索尼 PS 系列单款产品最高的累积出货量曾达到 1.6 亿套，任天堂主机 Wii 累积出货量为 1.0 亿套，而其他掌机类产品累积销量均在 5000 万套以下。以游戏主机的最高累积出货量测算 VR 市场的空间，根据第三方机构 Greenlight 测算，2018 年 VR 设备出货量为 828 万台，占游戏主机的渗透率仅为 7%，我们预计 2022 年 VR 设备的渗透率将提升至 20%，假设每台设备的平均单价为 2500 元，对应市场空间为 800 亿元。公司是全球 AR/VR 产品的核心供应商，行业话语权持续提升。公司自 2016 年起服务于索尼、Oculus、三星等厂商，独家提供索尼 PS VR、Oculus 的 VR 头显，考虑到索尼、Oculus 两家厂商的终端出货量合计超过 65%，测算公司 VR 组装业务在终端市场占有率超过 50%。自 2016 年以来，公司屡次参与合作 AR/VR 项目，结合高通的芯片平台，参与虚拟现实设计。此外，公司作为国内 VR 产业的头部企业，参与《虚拟现实头戴显示设备通用规范》、《手势交互系统标准》等 VR 行业的评审与标准。公司以成品+零件的产品路线协同发展。以整机业务为切入点，达到一定的供货量后带动零件业务的收入，目前零件自给率已经达到 15%。精密零组件业务主要包含声学零件、光学零组件、微电子（Sensor、MEMS、功能型 SiP 模组）、精密结构件等产品。从终端产品看，TWS 垂直整合金属件、转轴、driver，手表、手环产品垂直整合金属件、注塑件。一、“零件+成品”龙头歌尔股份成立于2001年，早年起家于声学，进入苹果产业链供应声学马达 MEMS 等产品；2008年深交所上市；2012 年公司首次提出声、光、电解决方案；2014 年向大声学传感器、可穿戴、精密制造等领域拓展；2015 年从零件向下游成品战略转型，参与电子配件业务，涵盖智能音响产品、智能电视配件产品、智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品、工业自动化产品等，以ODM 及 JDM 方式，围绕客户主机产品进行配件研发。二、业务分析2015-2020年，本文后续发表于跑迎公众号趣迎是一个专注消费领域的公众号，如果你觉得我们的文章还不错可以点一下“在看”，让更多人看到我们的文章，也可以点击下方二维码关注我们，和我们一起梳理优质个股，一起成长。如果想看更多消费领域文章，可以点击下方二维码关注我们进入公众号主页搜索。如果你有不一样的想法，也可以和我们交流，也可以给我们投稿。