#电商龙头集体转向#降速换盈利 即时零售补位还是互搏？
高补贴烧钱的时代已经过去。

电商行业在消费疲软的背景下，还是展现出了顽强的韧性。京东营收2676亿元，同比增长5.4%，净利润为44亿元，同比增长450%；美团营收509亿元，同比增长16.4%，净亏损11.2亿元，同比收窄66.7%；阿里巴巴营收2055.55亿元，同比下降1%。

但是，值得注意的是，整个电商行业花钱都在变得谨慎。财报显示，2022年第二季度，在市场拓展投入方面，阿里巴巴减少15亿元，京东减少10亿元，唯品会减少9亿元。与此同时，四大平台均将线下即时零售作为下一步战略，尤其是美团大力拓展的闪购和京东集团旗下的京东到家，正在力推“万物”可到家。

即时零售到底是蓝海还是红海？资深电商行业观察人士郝智伟在接受21世纪经济报道记者采访时认为，电商行业已经进入存量时代，“无论是即时零售还是本地生活，都没有绝对的赢家。但是，对于美团或者抖音来说，进入到对手的领域是在能力范围内，必然会做出的选择。”

高补贴烧钱的时代已经过去，无论是阿里巴巴还是京东，守住主营业务的大本营更为重要。https://t.cn/A6SCWeti

国美的衰落，要从黄光裕的锒铛入狱开始说起。

2008年年底，才刚刚当上火炬手、在北京传递完圣火的黄光裕突然被警方带走调查；到了2010年8月，黄光裕最终因非法经营罪、行贿罪等被判有期徒刑14年，同时判罚金6亿元，没收财产2亿元。

失去了最重要的“掌门人”黄光裕，国美这个家电零售帝国轰然倒塌。

实际上，在黄光裕被警方带走调查之后，国美零售便已经面临“内忧外患”的局面——内部，高管之间开始抢夺公司的控制权；外部，淘宝、京东等互联网平台以及苏宁这个老对手开始蚕食国美的市场。

在黄光裕被定罪前3个月，国美还爆发了业内闻名的“黄陈大战”。在这场控制权争夺战中，以黄光裕为首的大股东群体和以陈晓为首的管理层为国美的控制权进行了激烈的争夺，虽然最终黄光裕守住了国美的控制权，但国美却已经元气大伤，曾经家电零售帝国的“底蕴”逐渐败尽，国美开始跌落神坛。

在内部股权斗争结束之后，外部虎视眈眈的各个巨头，也开始对国美发起攻击。首先是早已经在2009年超越国美的苏宁，继续蚕食着国美的线下市场；而线上方面，主营3C产品的京东则开始对国美发起价格战，最终在这场战役中，京东赢得毫无悬念，而国美则再次损失惨重。

就在这样一次又一次的失败中，国美开始加速衰落。从数据来看，在2011年创出598.21亿的营收之后，国美的营收就开始呈现停滞不前的趋势，在家电市场快速扩张的几年里，国美零售的营收都没有突破800亿。

而到了2017年之后，随着电商成了主流，国美零售的营收开始下滑，2017年到2021年的营收分别为715.27亿、643.56亿、594.83亿、441.19亿和464.8亿，除了2021年之外，几乎是每年下一个台阶。

盈利方面，国美零售从2017开始便陷入亏损，2017年到2021年的净利润分别为-4.5亿、-48.87亿、-25.9亿、-69.94亿和-44.02年，5年时间累计亏损达到了193.23亿。

就这样，国美这个曾经的家电零售巨头，在历经了十几年的沉浮之后，跌落了神坛。

突然发现阿里巴巴股价都从70涨到120了，而腾讯还在350徘徊，两家公司业绩这两年都不太好，为啥市场更偏爱阿里呢？

主要原因还是跌幅，一个是300－70一个是700－350，腾讯没怎么跌，阿里是超跌，现在估值修复。

其实在我看来，腾讯的护城河还比阿里宽一些，阿里主营业务电商，目前已经遭到京东，拼多多，快手抖音电商直播等夹击；而腾讯的主要业务，社交和游戏，目前来看市场上还没有足够份量的竞争者，尽管抖音瓜分了不少互联网用户的时间，但从对市场的占有率来说，腾讯的业务护城河明显是高于阿里的。

阿里和腾讯都是优秀的好公司，有很好的生意模式，优秀的企业文化，目前的价格也很合理，因此哪个股价回升，我都不会感到惊讶。阿里股价已经逐渐回归企业价值了，至于你说腾讯会不会也涨呢？时间会告诉我们答案的。#垂直领域点亮计划#