【深审风采 | 走好审计监督“最后一公里”】深圳蓬勃繁荣的发展画卷，凝结着审计人的心血和汗水，记录着审计人脚踏实地、辛勤耕耘的串串足迹。深圳市审计局整改监督处副处长朱喆就是其中的一分子，一路走来，她始终兢兢业业，尽职尽责，全力做好本职工作，以出色的表现获得了2021年深圳市“五一”劳动奖章及市直机关工委系统优秀共产党员称号，倾情为建设美好鹏城增色添彩。https://t.cn/A6xbj2GP

看了下财管的资料，回想了下税法和会计，这辈子我想拿到注会概率几乎为零[微笑][拜拜]算了，别难为自己了，该整英语整英语，该整法律整法律，文科脑就别跟着凑CPA的热闹了。anyway，如果今年能过审计战略和经济的任一门，说实话我也觉得没努力的自己也值了，毕竟一分耕耘一分收获，2021年确实不如2020年拼命[悲伤]加油，我可以的，选择比努力更重要，考证是为了更好的工作和生活，但更重要还是工作，为了我们，妈妈会努力的，爱你哦。

【通化东宝的一些感想】 一、业绩简单评估1、通化东宝大股东转让9%股份签署的对赌业绩：通化东宝未来三年业绩承诺10.5亿，12亿，13.5亿。东宝集团向受让方承诺，上市公司2021年度至2023年度（“业绩承诺期”）的年度经审计净利润（净利润指扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润，下同）应分别不低于10.5亿元、12亿元和13.5亿元（“2023年承诺净利润”），且三年累计经审计净利润不低于36亿元（“业绩承诺期累计承诺净利润”）。2、通化东宝2020年股票期权与限制性股票激励计划行权条件：大致估计一下：2023年归母净利润大概为14亿元，2021年4月6号东宝市值大约250亿元；东宝持有特宝生物30%的股份，2021年4月6号，特宝市值约为139亿元，东宝大约持有市值大约42亿元；剔除特宝的市值，东宝的市值约为208亿元，相当于2023年归母净利润的15倍。——如果东宝能够保持住在胰岛素行业的地位的话，给予30倍的PE没有问题的。那么东宝能够保持自己的地位吗？二、竞争优势的持续性？？？竞争优势的持续性，说白了就是如何保护自己的市场占有率，持续获取客户。如果以2019年的数据为例来说明，甘李、联邦、东宝获取新客户的之间到底有多大差距？甘李2019年营业收入增长5.24亿元；东宝人胰岛素注射液营业收入增长2.22亿元；联邦人胰岛素增长1.12亿元，甘精胰岛素1.39亿元。假设甘李都是甘精胰岛素，2019年新增糖尿病患者14.5万；东宝13.89万；联邦10.85万。新增患者都是通过医生开处方使用胰岛素的，间接反映出各个厂家覆盖的医生数量。有人单纯的拿销售额来比较，比如东宝人胰岛素销售收入大概是联邦的三倍就说，说明患者数量是联邦的三倍，这个没有问题，可是这个无法反映出覆盖的医生的差距，东宝上市的早，很多患者的都是累积起来的肯定比联邦多，这样对比没有意思。还有拿甘精胰岛的价格是人胰岛素的三倍，在东宝与甘李营收差不多的情况下，就说东宝的患者是甘李的三倍，这个是没有意思的。要看增量，只有增量才显示出覆盖的医生到底广不广？2019年甘李的销售类人数为1,415；东宝销售类人数为1,283。东宝耕耘胰岛素市场近20年，目前能颠覆行业格局的最大因素就是集采。拿甘精胰岛素来做例子吧，如果实施集采的话，目前甘精胰岛素获批的厂家有四家：三家国产+一家原研；如果四家选择三家的话，就意味着一家要淘汰，淘汰意味着什么？胰岛素都是院内销售（我在上海地区，药店没有卖胰岛素，我问过药店的人，有的地方药店可以卖胰岛素，要求患者拿用过的胰岛素来买相同的），中标的话给70%的话，剩下30%，通过试点地区来看，基本都是中标企业的，那就意味着失标一无所有。东宝固定资产+在建工程占到总资产的比例为40%左右，这根本就是重资产的企业，跟其他的制药企业有本质区别。拿甘精胰岛素的项目来说投资额度5亿多。如果失标这5亿元打水漂了。最后基本大家的报价会成本加成法。我目前满仓持有通化东宝，主要基于一下几个理由：1、胰岛素国外的格局一直稳定，基本就是三家企业在玩，礼来，诺和诺德，赛诺菲三家。格局稳定说明这个行业具有结构性因素在保护这个行业。化学药有专利悬崖，而胰岛素没有，理由以前说过，就是胰岛素是重资产行业，投入大，专利到期时，病人都被开发完了，新企业只能去争抢新患者，而新患者无法给新企业提供规模化，来降低成本。——这个逻辑现在有问题了，国外的冠脉支架没有集采，而国内出现了，说明国外的经验不一定可靠了。2、患者更换胰岛素的可能性。大家都知道诺和诺德有一款记忆功能的注射笔，会告诉患者今天到底有没有注射，如果换厂家的话，这样病人是不舒服的，集采的目标应该不会是为了让患者难受吧。还有以前更换胰岛素要住院一周，持续观察患者的情况，这说明胰岛素还是不能简单更换的。——看到有些人说问过专家，没有更换的难度，这个我也不是很清楚。3、厂家的问题。胰岛素属于重资产，一个企业在不知道自己会不会中标的情况，不会傻了吧唧的花5亿去投资甘精胰岛素，就算中标最后来了一个成本加成的中标价，还不如拿5亿元去买个创新药不更香吗？东宝建设甘精胰岛素的产能前前后后花了5年左右吧，一方面可能是甘精胰岛素审批慢没有必要赶工期，来增加折旧成本的压力。但是这个也从侧面说明了，就算你中标了，这个产能也不会马上出来，还是需要时间的。唐勇解释称，药品生产不同于其他行业，其生产周期较长。2015年7月收购终止后珠海春天试图复产，但需要变更“药品生产质量受权人”。经过筹备材料和受权人培训等，变更于2015年底获批。获批后珠海春天准备参与各省药品招标，但招标要求企业出具当年产品的药检报告，而珠海春天2015年全年停产，没有药检报告。同时其主打产品头孢类药物，对保存条件要求较高，长时间储存易发生质量变化。因此珠海春天陷入了“没有中标，不能开工生产；没有药检报告，不能投标”的恶性循环。——这个是我以前看过的一个新闻。4、今天晚上看了东宝的2018年年报，本来想看看为什么2018年增长那么慢，一个行业的高速增长不可能突然停止。我发现一个问题：东宝的污水属于国家重点排污单位。既然有环保问题，那么想短期产能的扩张，又增加了一个障碍。