A股：科创50跌3.33%！一大利空，资金砸盘463亿，“右肩回踩”？
导读：预期本周“先扬后抑”，当下终于可以说一声如愿以偿了，今天的市场的确有一些变化，行业上的进一步轮动，以及指数拒绝下跌后的无奈，都在今天的市场得到了体现，事实证明出局的资金要高于入局的，这就意味着资金的态度从7月以来就一直是谨慎的……
指数走势疲软，科创50跌3.33%，抛压再度加剧！
几大指数走势疲软，沪指跌0.59%，深成指跌1.27%，创业板跌1.5%，科创50跌3.33%，注意昨天的科创50是逆势上涨的，当然，指数走势也告诉我们，今天的主板还是要略强一些，所以传统行业可能会稍微好一点。
分时图上看，沪指开盘震荡并小幅走强，但快速回落，随后维持震荡走势，并出现拒绝下跌的现象，午后一路震荡回落，比较明显的是，全天均出现了多空博弈的现象，而且日内抛压很重，早盘出现过反弹，但每一次反弹都无量，所以出现了反弹无效的状态。
创业板高开低走，在震荡下跌的过程中，分时成交出现了放量的卖单，这说明创业板开盘后迎接的就是抛压，10.48分之后明显反弹，可惜的是，反弹是缩量的，这就意味着反弹并非多头进攻，仅仅是抛压减少而已。
午后再度震荡下跌，而且午后的量能还在放大，虽然未出现如早盘一般的放量卖单，但多空博弈的现象一直在进行，所以日内的创业板可以说是趋势性下跌，卖盘的力量明显胜过买盘，主观上，我们认为这或许又是一出“借故而跌”的戏码。
几大指数今天的共同点在于，大中小均下跌了，但是，沪指权重的跌幅明显更小，这意味着中小是整体下跌的，而传统行业还有一些上涨，叠加风格指数看，大中小成长风格指数均出现中阴下跌，而大盘价值和中盘价值却是上涨的，小盘价值微幅下跌。
换言之，今天下跌的主要是成长风格，但价值风格却也并未托起指数，我们认为这可能有两方面因素，一方面是今天个股跌多涨少，整体处于下跌状态；另一方面，今天的市场有点类似于三月份的状态，仅仅少数人在流入，而多数人在流出……
光伏遭遇卖方利空，金融积极护盘！
体现在行业上，农林牧渔、公用事业、煤炭、地产和石油石化领涨，电力设备、汽车、机械设备、电子和有色领跌，换言之，今天是传统行业上涨，成长行业下跌，故而结构性上属于低估值领涨，高景气度领跌，“新半军”等赛道无一幸免。
主观上，我们认为这多少跟卖方的一些基调有关，事实上，新能源“成于政策，动于卖方，发于资金”，而现在，新能源初现“败于卖方”的现象，比如光伏，今年的确定性可以说高于所有行业，但是却迎来了卖方泼冷水的现象，实打实的利空。
我们不对此做任何评价，但是，当我们看到越来越多的企业跨行冲进来的时候，这就说明两大重要问题：一是资本都想来分一杯羹，这会加速行业的饱和及产能过剩；二是这个行业没有壁垒……
当然，我们同时也看到了电力行业的领涨，比如绿电概念领涨，为什么？因为现在缺电，随着高温的持续，越来越多的城市开始有序限电，所以电力设备还是要分开对待，故而煤炭上涨也是无可厚非的。
概念上，农林牧渔占了大头，比如鸡肉、猪肉和水产养殖领涨，再比如超超临界发电和绿电领涨，还有租售同权和REITs概念领涨；至于领跌的，几乎都是前期领涨的，比如TOPCON电池、热管理、BIPV、汽车一体化压铸和Chiplet等概念领跌。
另外还要强调一点，大金融日内的表现其实还不错，比如银行是上涨的，但是，早盘直线冲高后出现了较长时间的震荡回落，再看券商，同样是早盘有冲高的动作，可惜午后却震荡下跌了，我们主观认为金融有护盘行为，但架不住资金砸盘……
放量下跌，主力资金砸盘463亿，沪指确定“右肩回踩”？
1、两市成交额合计11202亿，有所放量。
2、光伏流出93亿，机器人流出52亿，半导体流出53亿，汽车零部件流出29亿，军工流出15亿，电力流入46亿，煤炭、养殖和油气开采各流入5亿，手游流入3亿，地产开发流入2亿，很显然，大幅流出的地方都是热门题材，前文提到的利空也有明显作用，而流入的地方，则依旧以确定性为主。
3、主力资金流出463亿，加速砸盘。
4、外资最高流入超35亿，最终流入17亿，其中，沪股通最高流入超32亿，最终流入近27亿，深股通流出9.68亿。
不出所料，昨天的融资盘依旧增加了32亿，走出了四月底反弹以来的新高，但今天就不好说了，大部分融资盘是投机资金，今天下跌和资金流出的概念几乎都是热门题材，所以融资盘应该会有一些逃跑的动作，但是，这比起内资砸盘的动作，那就是小巫见大巫了。
至少从资金的角度上看，外资又开始有了一些偏好传统行业的动作，但内资却是持续砸盘的，内资砸盘自然需要有人接盘，同时，7月以来的一大共性在于内资不砸盘，甚至不流入，指数就能上涨，这其中除了内资本身的“调仓换股”之外，融资客和散户起到了更大的作用，但有一点很客观，三季度以来，机构调出明显大于调入……
主观上，我们认为还是要等到中报完全落地之后，才能看到指数新的方向出现，所以后续的沪指技术上出现右肩回踩动作是大概率事件，至于创业板，或者说成长风格，我们依旧认为还会有反复，资金的炒作情绪客观存在，所以还是要把节奏打快一点……
导读：预期本周“先扬后抑”，当下终于可以说一声如愿以偿了，今天的市场的确有一些变化，行业上的进一步轮动，以及指数拒绝下跌后的无奈，都在今天的市场得到了体现，事实证明出局的资金要高于入局的，这就意味着资金的态度从7月以来就一直是谨慎的……
指数走势疲软，科创50跌3.33%，抛压再度加剧！
几大指数走势疲软，沪指跌0.59%，深成指跌1.27%，创业板跌1.5%，科创50跌3.33%，注意昨天的科创50是逆势上涨的，当然，指数走势也告诉我们，今天的主板还是要略强一些，所以传统行业可能会稍微好一点。
分时图上看，沪指开盘震荡并小幅走强，但快速回落，随后维持震荡走势，并出现拒绝下跌的现象，午后一路震荡回落，比较明显的是，全天均出现了多空博弈的现象，而且日内抛压很重，早盘出现过反弹，但每一次反弹都无量，所以出现了反弹无效的状态。
创业板高开低走，在震荡下跌的过程中，分时成交出现了放量的卖单，这说明创业板开盘后迎接的就是抛压，10.48分之后明显反弹，可惜的是，反弹是缩量的，这就意味着反弹并非多头进攻，仅仅是抛压减少而已。
午后再度震荡下跌，而且午后的量能还在放大，虽然未出现如早盘一般的放量卖单，但多空博弈的现象一直在进行，所以日内的创业板可以说是趋势性下跌，卖盘的力量明显胜过买盘，主观上，我们认为这或许又是一出“借故而跌”的戏码。
几大指数今天的共同点在于，大中小均下跌了，但是，沪指权重的跌幅明显更小，这意味着中小是整体下跌的，而传统行业还有一些上涨，叠加风格指数看，大中小成长风格指数均出现中阴下跌，而大盘价值和中盘价值却是上涨的，小盘价值微幅下跌。
换言之，今天下跌的主要是成长风格，但价值风格却也并未托起指数，我们认为这可能有两方面因素，一方面是今天个股跌多涨少，整体处于下跌状态；另一方面，今天的市场有点类似于三月份的状态，仅仅少数人在流入，而多数人在流出……
光伏遭遇卖方利空，金融积极护盘！
体现在行业上，农林牧渔、公用事业、煤炭、地产和石油石化领涨，电力设备、汽车、机械设备、电子和有色领跌，换言之，今天是传统行业上涨，成长行业下跌，故而结构性上属于低估值领涨，高景气度领跌，“新半军”等赛道无一幸免。
主观上，我们认为这多少跟卖方的一些基调有关，事实上，新能源“成于政策，动于卖方，发于资金”，而现在，新能源初现“败于卖方”的现象，比如光伏，今年的确定性可以说高于所有行业，但是却迎来了卖方泼冷水的现象，实打实的利空。
我们不对此做任何评价，但是，当我们看到越来越多的企业跨行冲进来的时候，这就说明两大重要问题：一是资本都想来分一杯羹，这会加速行业的饱和及产能过剩；二是这个行业没有壁垒……
当然，我们同时也看到了电力行业的领涨，比如绿电概念领涨，为什么？因为现在缺电，随着高温的持续，越来越多的城市开始有序限电，所以电力设备还是要分开对待，故而煤炭上涨也是无可厚非的。
概念上，农林牧渔占了大头，比如鸡肉、猪肉和水产养殖领涨，再比如超超临界发电和绿电领涨，还有租售同权和REITs概念领涨；至于领跌的，几乎都是前期领涨的，比如TOPCON电池、热管理、BIPV、汽车一体化压铸和Chiplet等概念领跌。
另外还要强调一点，大金融日内的表现其实还不错，比如银行是上涨的，但是，早盘直线冲高后出现了较长时间的震荡回落，再看券商，同样是早盘有冲高的动作，可惜午后却震荡下跌了，我们主观认为金融有护盘行为，但架不住资金砸盘……
放量下跌，主力资金砸盘463亿，沪指确定“右肩回踩”？
1、两市成交额合计11202亿，有所放量。
2、光伏流出93亿，机器人流出52亿，半导体流出53亿，汽车零部件流出29亿，军工流出15亿，电力流入46亿，煤炭、养殖和油气开采各流入5亿，手游流入3亿，地产开发流入2亿，很显然，大幅流出的地方都是热门题材，前文提到的利空也有明显作用，而流入的地方，则依旧以确定性为主。
3、主力资金流出463亿，加速砸盘。
4、外资最高流入超35亿，最终流入17亿，其中，沪股通最高流入超32亿，最终流入近27亿，深股通流出9.68亿。
不出所料，昨天的融资盘依旧增加了32亿，走出了四月底反弹以来的新高，但今天就不好说了，大部分融资盘是投机资金，今天下跌和资金流出的概念几乎都是热门题材，所以融资盘应该会有一些逃跑的动作，但是，这比起内资砸盘的动作，那就是小巫见大巫了。
至少从资金的角度上看，外资又开始有了一些偏好传统行业的动作，但内资却是持续砸盘的，内资砸盘自然需要有人接盘，同时，7月以来的一大共性在于内资不砸盘，甚至不流入，指数就能上涨，这其中除了内资本身的“调仓换股”之外，融资客和散户起到了更大的作用，但有一点很客观，三季度以来，机构调出明显大于调入……
主观上，我们认为还是要等到中报完全落地之后，才能看到指数新的方向出现，所以后续的沪指技术上出现右肩回踩动作是大概率事件，至于创业板，或者说成长风格，我们依旧认为还会有反复，资金的炒作情绪客观存在，所以还是要把节奏打快一点……
尾盘播报：具有竞争优势的制造业依然是投资主线
今年三季度后大概率呈现出震荡态势，新能源等热门赛道整体性行情或已经差不多，但可以通过深入的基本面分析挖掘出优质个股机会，此外疫情后消费类和估值合理的核心资产等也值得关注。央行公开市场操作缩量、新增部分不确定因素的背景下，A股表现震荡。还看不到明显的系统性风险，一是市场对经济中的一些结构性风险因素预期得比较充分，二是资金环境总体对股市偏有利，三是在投资标的选择上，仍然存在不少估值和成长匹配的标的，还有一些未来需求改善比较明确的行业领域。需要关注的核心因素在于经济恢复的进度，这可能会影响到市场的结构变化。整体看，今年5月以来的反弹中部分热门股积累了较多的涨幅，主要是估值修复的体现。向后看，我们认为估值对股市的驱动可能已经趋于结束，叠加部分盈利盘获利了结，股市大概率呈现震荡。随着市场的恢复，交易情绪开始升温，预期驱动的现象增多，相比于追逐市场预期的短期变化和板块轮动，我们更愿意去密切跟踪产业和企业发展，寻找和等待在少数确定性领域的投资机会。新能源汽车行业仍然高增长趋势；但从估值看，确实有泡沫化的特征，比如未来整车行业赚多少钱，对应现在整车股票市值肯定不便宜，未来会出现显著分化。当下经济困难还未缓解，地产复苏、消费复苏还需要时间，但整体下半年货币政策仍然会相对宽松，海外针对通胀的紧缩政策可能也会边际变弱，因此流动性还会比较好，加上A股估值在中低水平，可能仍是一个震荡、分化的走势。最近出现很多新能源+的热炒，似乎回到2015年互联网+热炒的感觉。后续影响市场的核心因素仍是国内经济恢复的幅度和速度。虽然本周由于新增不确定因素，股市再次出现了较大幅度的波动，但核心因素在内不在外。从环比视角来看，7月经济修复的斜率较6月有所下降，与股市走势也是相呼应的。预计后续政策对经济的托底作用将进一步显现，叠加疫情防控体系持续向对正常生产生活影响最小的方向优化，国内经济保持复苏的确定性较大。目前来看，市场对于经济修复的幅度和速度可能还有分歧，实际情况还需要我们密切跟踪。目前来看，通胀压力得到一定缓解，短时间不再成为主要矛盾。地产行业长期来看，也在逐步往更加健康的市场发展。在目前的房地产政策和疫情防控政策下，消费和地产链很难有系统性机会，这包括了几乎所有可选消费以及金融、地产、建筑、建材、家电、家居相关行业。而社会资金十分充裕，在多数行业没有机会和流动性充裕的情况下，少数行业的结构性牛市就非常合理了。新能源、半导体、军工等行业将获得更多的政策倾斜，这有利于行业中的高成长龙头，有利于小盘成长风格。从估值角度来看，小盘股的估值处于历史低位，大盘股则处于历史平均水平，因此小盘股相对强势的趋势并未结束，具备较高的投资价值。拉长时间来看，小盘风格具备更大的超额收益潜力。第一个原因，由于小盘风格与成长风格高度相关，一部分超额收益来源于其成长性较好。第二个原因，小盘股流动性一般比大盘股差，市场价格比同类流动性高的股票更便宜，因此投资者对小盘股有较高的收益预期。高景气产业链的估值在4月初出现较大幅度下行。随着上市公司业绩陆续披露，市场重新评估高景气产业链个股未来业绩的修复情况，叠加政策信号明显，高景气产业链估值出现明显修复。市场情绪已经逐渐趋于理性。欧洲的能源和电力价格高企引发市场对欧美经济衰退的担忧，与欧美国家相比，我国的能源价格具备一定的比较优势，出口仍将具备较强的韧性。全球三大趋势对于我国先进制造行业的发展非常有利。第一大趋势是先进制造行业的技术突破和产业升级。比如数字化、智能化，不管是汽车自动驾驶，还是机器人智能控制，都是未来全球技术发展的趋势。第二大趋势是全球供应链区域化将为国产设备技术带来发展空间。第三大趋势是全球宏观局势推动下的能源革命。今年欧洲的光能、风能、储能、电动车等能源行业都发生着变革，为我国制造业带来了巨大市场机遇。在能源革命这一趋势下，先进制造行业的机遇是长期存在的，或将持续几十年。在碳中和的背景下，能源向低碳转型急速推进，预计全球光伏市场的需求仍保持乐观。这些表现比较好的热门板块，与过去3到5年相比，估值是在平均水平之上，但大部分公司的估值低于均值上方一倍标准差，仍然具备投资机会。因此热门板块仍然是不可放弃的、景气度很高的投资方向。同时，制造业具备一定周期属性，与经济具有相当强的关联性。下半年，在经济复苏的带动下，制造业或将出现一定程度反弹。在这一背景下，除了特别热门的行业，其他先进制造的细分板块也具备投资机会。在政策刺激及集中交付影响下，新能源车销量高速增长，即便数据略有回落带来扰动，但不改趋势，新能源车产业链高景气度仍将持续。上半年，关注大盘股的外资相对较少，因此呈现出来的结中长期来看，我国具有竞争优势的制造业依然是投资主线，将长期关注新能源发电、新能源车等方向，同时积极跟进市场变化。
今年三季度后大概率呈现出震荡态势，新能源等热门赛道整体性行情或已经差不多，但可以通过深入的基本面分析挖掘出优质个股机会，此外疫情后消费类和估值合理的核心资产等也值得关注。央行公开市场操作缩量、新增部分不确定因素的背景下，A股表现震荡。还看不到明显的系统性风险，一是市场对经济中的一些结构性风险因素预期得比较充分，二是资金环境总体对股市偏有利，三是在投资标的选择上，仍然存在不少估值和成长匹配的标的，还有一些未来需求改善比较明确的行业领域。需要关注的核心因素在于经济恢复的进度，这可能会影响到市场的结构变化。整体看，今年5月以来的反弹中部分热门股积累了较多的涨幅，主要是估值修复的体现。向后看，我们认为估值对股市的驱动可能已经趋于结束，叠加部分盈利盘获利了结，股市大概率呈现震荡。随着市场的恢复，交易情绪开始升温，预期驱动的现象增多，相比于追逐市场预期的短期变化和板块轮动，我们更愿意去密切跟踪产业和企业发展，寻找和等待在少数确定性领域的投资机会。新能源汽车行业仍然高增长趋势；但从估值看，确实有泡沫化的特征，比如未来整车行业赚多少钱，对应现在整车股票市值肯定不便宜，未来会出现显著分化。当下经济困难还未缓解，地产复苏、消费复苏还需要时间，但整体下半年货币政策仍然会相对宽松，海外针对通胀的紧缩政策可能也会边际变弱，因此流动性还会比较好，加上A股估值在中低水平，可能仍是一个震荡、分化的走势。最近出现很多新能源+的热炒，似乎回到2015年互联网+热炒的感觉。后续影响市场的核心因素仍是国内经济恢复的幅度和速度。虽然本周由于新增不确定因素，股市再次出现了较大幅度的波动，但核心因素在内不在外。从环比视角来看，7月经济修复的斜率较6月有所下降，与股市走势也是相呼应的。预计后续政策对经济的托底作用将进一步显现，叠加疫情防控体系持续向对正常生产生活影响最小的方向优化，国内经济保持复苏的确定性较大。目前来看，市场对于经济修复的幅度和速度可能还有分歧，实际情况还需要我们密切跟踪。目前来看，通胀压力得到一定缓解，短时间不再成为主要矛盾。地产行业长期来看，也在逐步往更加健康的市场发展。在目前的房地产政策和疫情防控政策下，消费和地产链很难有系统性机会，这包括了几乎所有可选消费以及金融、地产、建筑、建材、家电、家居相关行业。而社会资金十分充裕，在多数行业没有机会和流动性充裕的情况下，少数行业的结构性牛市就非常合理了。新能源、半导体、军工等行业将获得更多的政策倾斜，这有利于行业中的高成长龙头，有利于小盘成长风格。从估值角度来看，小盘股的估值处于历史低位，大盘股则处于历史平均水平，因此小盘股相对强势的趋势并未结束，具备较高的投资价值。拉长时间来看，小盘风格具备更大的超额收益潜力。第一个原因，由于小盘风格与成长风格高度相关，一部分超额收益来源于其成长性较好。第二个原因，小盘股流动性一般比大盘股差，市场价格比同类流动性高的股票更便宜，因此投资者对小盘股有较高的收益预期。高景气产业链的估值在4月初出现较大幅度下行。随着上市公司业绩陆续披露，市场重新评估高景气产业链个股未来业绩的修复情况，叠加政策信号明显，高景气产业链估值出现明显修复。市场情绪已经逐渐趋于理性。欧洲的能源和电力价格高企引发市场对欧美经济衰退的担忧，与欧美国家相比，我国的能源价格具备一定的比较优势，出口仍将具备较强的韧性。全球三大趋势对于我国先进制造行业的发展非常有利。第一大趋势是先进制造行业的技术突破和产业升级。比如数字化、智能化，不管是汽车自动驾驶，还是机器人智能控制，都是未来全球技术发展的趋势。第二大趋势是全球供应链区域化将为国产设备技术带来发展空间。第三大趋势是全球宏观局势推动下的能源革命。今年欧洲的光能、风能、储能、电动车等能源行业都发生着变革，为我国制造业带来了巨大市场机遇。在能源革命这一趋势下，先进制造行业的机遇是长期存在的，或将持续几十年。在碳中和的背景下，能源向低碳转型急速推进，预计全球光伏市场的需求仍保持乐观。这些表现比较好的热门板块，与过去3到5年相比，估值是在平均水平之上，但大部分公司的估值低于均值上方一倍标准差，仍然具备投资机会。因此热门板块仍然是不可放弃的、景气度很高的投资方向。同时，制造业具备一定周期属性，与经济具有相当强的关联性。下半年，在经济复苏的带动下，制造业或将出现一定程度反弹。在这一背景下，除了特别热门的行业，其他先进制造的细分板块也具备投资机会。在政策刺激及集中交付影响下，新能源车销量高速增长，即便数据略有回落带来扰动，但不改趋势，新能源车产业链高景气度仍将持续。上半年，关注大盘股的外资相对较少，因此呈现出来的结中长期来看，我国具有竞争优势的制造业依然是投资主线，将长期关注新能源发电、新能源车等方向，同时积极跟进市场变化。
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直播的时候除了笑就是眨眨大眼睛 谁看了不说一句真心动[抱一抱]——@吴磊LEO
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三石wl30LeoWu吴演员wlddwulei
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吴磊不虚此行小尹
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直播的时候除了笑就是眨眨大眼睛 谁看了不说一句真心动[抱一抱]——@吴磊LEO
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