特变电工(600089)
【所属概念】
特高压、电力设备
【事件驱动】
由于处于严重失衡态势,四川首次启动了最高级别的能源保供应急响应。水电不够,火电顶“峰”而上,开足马力保安全、保发电、保供应。同时,国家电网公司正最大限度跨省跨区电力互济支援四川保供,目前通过德宝直流、川渝联网等8条输电通道,持续向四川送电。
【行业前景】
(1)电网投资维持高位(东北证券曾朵红《硅料煤炭“丰收年”,传统主业稳健向上》2022-6-22)
“十四五”我国电网投资维持稳步增长的态势,电网投资结构性方向会偏向新能源相关的网架升级改造。2021 年我国电网基本建设投资完成额共 4951 亿元,同比增长5.36%,2008-2021 年 CAGR 为 4.21%。我们预计“十四五”期间,国网年均投资额高位稳定在 4700-5000 亿元左右,其中 2022 年国网计划投资额达 5012 亿(全口径)、同比+6%。
(2)硅料价格有望维持高位(东北证券曾朵红《硅料煤炭“丰收年”,传统主业稳健向上》2022-6-22)
2022年以来光伏装机需求持续超预期,且对光伏组件价格容忍度在提高。在新增供给有限的情况下,硅料价格在经过 2021Q4 的短暂小幅回调后,2022 年持续上涨,当前复投料价格最高达到 30 万,较年初价格不降反升,硅料是主产业链盈利最丰厚的环节。考虑近期美国对东南亚组件实施 2年期关税豁免,阶段性关税障碍消除后,美国市场会带来新的增量需求。我们预计,硅料价格到明年上半年可能仍有较强支撑。
【核心优势】
(1)特高压龙头(东北证券曾朵红《硅料煤炭“丰收年”,传统主业稳健向上》2022-6-22)
公司作为我国变压器行业龙头,在国内特高压交流领域份额高达35%,有望充分受益。特高压需求外,随新能源装机提升,变压器在发电侧也有增量;电线电缆基本随发电量增长而保持低个位数增速;海外输变电 EPC 2020 年受疫情冲击、2021 年开始恢复,后续年份保持CAGR=10%稳定增长。
(2)新能源业务大幅增长(东北证券曾朵红《硅料煤炭“丰收年”,传统主业稳健向上》2022-6-22)
公司新能源业务主要由控股子公司新特能源承担,2021年新特能源营收实现较快增长,同时利润扭亏为盈,为母公司整体经营产生了较大贡献。2021 年新特能源营业收入与归母净利润分别为 223.55/48.49 亿元,分别同比增长 58.71%/804.44%;同时,在硅料价格不断上涨的影响下,公司销售毛利率与销售净利率均有较大提升,分别为40.81%/24.08%,分别同比增长 24.95
【风险提示】
多晶硅产能落地不及预期的风险;特高压建设不达预期的风险;硅价、煤价波动的风险。
风险提示:点评内容仅供参考,并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作,收益和风险自担。股市有风险,交易需谨慎!#我承认我昨天声音大了点##苍兰诀大结局#
【所属概念】
特高压、电力设备
【事件驱动】
由于处于严重失衡态势,四川首次启动了最高级别的能源保供应急响应。水电不够,火电顶“峰”而上,开足马力保安全、保发电、保供应。同时,国家电网公司正最大限度跨省跨区电力互济支援四川保供,目前通过德宝直流、川渝联网等8条输电通道,持续向四川送电。
【行业前景】
(1)电网投资维持高位(东北证券曾朵红《硅料煤炭“丰收年”,传统主业稳健向上》2022-6-22)
“十四五”我国电网投资维持稳步增长的态势,电网投资结构性方向会偏向新能源相关的网架升级改造。2021 年我国电网基本建设投资完成额共 4951 亿元,同比增长5.36%,2008-2021 年 CAGR 为 4.21%。我们预计“十四五”期间,国网年均投资额高位稳定在 4700-5000 亿元左右,其中 2022 年国网计划投资额达 5012 亿(全口径)、同比+6%。
(2)硅料价格有望维持高位(东北证券曾朵红《硅料煤炭“丰收年”,传统主业稳健向上》2022-6-22)
2022年以来光伏装机需求持续超预期,且对光伏组件价格容忍度在提高。在新增供给有限的情况下,硅料价格在经过 2021Q4 的短暂小幅回调后,2022 年持续上涨,当前复投料价格最高达到 30 万,较年初价格不降反升,硅料是主产业链盈利最丰厚的环节。考虑近期美国对东南亚组件实施 2年期关税豁免,阶段性关税障碍消除后,美国市场会带来新的增量需求。我们预计,硅料价格到明年上半年可能仍有较强支撑。
【核心优势】
(1)特高压龙头(东北证券曾朵红《硅料煤炭“丰收年”,传统主业稳健向上》2022-6-22)
公司作为我国变压器行业龙头,在国内特高压交流领域份额高达35%,有望充分受益。特高压需求外,随新能源装机提升,变压器在发电侧也有增量;电线电缆基本随发电量增长而保持低个位数增速;海外输变电 EPC 2020 年受疫情冲击、2021 年开始恢复,后续年份保持CAGR=10%稳定增长。
(2)新能源业务大幅增长(东北证券曾朵红《硅料煤炭“丰收年”,传统主业稳健向上》2022-6-22)
公司新能源业务主要由控股子公司新特能源承担,2021年新特能源营收实现较快增长,同时利润扭亏为盈,为母公司整体经营产生了较大贡献。2021 年新特能源营业收入与归母净利润分别为 223.55/48.49 亿元,分别同比增长 58.71%/804.44%;同时,在硅料价格不断上涨的影响下,公司销售毛利率与销售净利率均有较大提升,分别为40.81%/24.08%,分别同比增长 24.95
【风险提示】
多晶硅产能落地不及预期的风险;特高压建设不达预期的风险;硅价、煤价波动的风险。
风险提示:点评内容仅供参考,并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作,收益和风险自担。股市有风险,交易需谨慎!#我承认我昨天声音大了点##苍兰诀大结局#
#我承认我昨天声音大了点#
首先不承认
其次分改回来了,有瑕疵但是前28集和后两集的魅力太足了,希望以后仙侠玄幻剧可以往这个方向卷一卷,古偶颜值必须能打、男主女能长嘴、节奏不拖拉、男女主别光靠吐血战损吸引人,强强更香。
还有一些瑕疵,希望能出个番外圆得圆满一点,如果31-34能重新剪辑一下就更好了(卑微)
这个夏天为苍兰诀发疯还是很快乐的,每个人物都很鲜活,希望主创团队们永远走花路,两位主演星途璀璨。
首先不承认
其次分改回来了,有瑕疵但是前28集和后两集的魅力太足了,希望以后仙侠玄幻剧可以往这个方向卷一卷,古偶颜值必须能打、男主女能长嘴、节奏不拖拉、男女主别光靠吐血战损吸引人,强强更香。
还有一些瑕疵,希望能出个番外圆得圆满一点,如果31-34能重新剪辑一下就更好了(卑微)
这个夏天为苍兰诀发疯还是很快乐的,每个人物都很鲜活,希望主创团队们永远走花路,两位主演星途璀璨。
#苍兰诀[超话]# #苍兰诀大结局亲了四次##我承认我昨天声音大了点#
《苍兰诀》 一部赚足我眼泪的剧
“爱让悬崖变平地 生出森林 爱不是负累 是盔甲亦是救赎”
“枯木逢春,他就坐在七情树下感受爱意汹涌,任自己的爱意肆意疯长”
以后每到八月,拉开窗帘就能感受阳光干净明亮的时候会想到水云天的光芒四射,傍晚路上看到漫天的晚霞的时候会想到司命殿的云鲸,在家忽然透过窗户注意到黑夜里那一轮圆月的时候,会想到寂月宫的山月,这都会是我想起苍兰决的时候。感谢它在这个夏天给我带来小兰花的开朗善良,大强的意气风发,长珩的善良正直,觞阙的忠诚朴实。希望小兰花和东方青苍在平行世界的司命殿里永远开心快乐幸福。
跪求番外!这不留个娃!天理难容!
《苍兰诀》 一部赚足我眼泪的剧
“爱让悬崖变平地 生出森林 爱不是负累 是盔甲亦是救赎”
“枯木逢春,他就坐在七情树下感受爱意汹涌,任自己的爱意肆意疯长”
以后每到八月,拉开窗帘就能感受阳光干净明亮的时候会想到水云天的光芒四射,傍晚路上看到漫天的晚霞的时候会想到司命殿的云鲸,在家忽然透过窗户注意到黑夜里那一轮圆月的时候,会想到寂月宫的山月,这都会是我想起苍兰决的时候。感谢它在这个夏天给我带来小兰花的开朗善良,大强的意气风发,长珩的善良正直,觞阙的忠诚朴实。希望小兰花和东方青苍在平行世界的司命殿里永远开心快乐幸福。
跪求番外!这不留个娃!天理难容!
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