颠覆认知：为什么农夫山泉比可口可乐icon还值钱？
此处讲的值钱，并非公司总市值，而是讲的估值水平。所谓估值水平，就是市盈率（PE），简单来说，就是企业（投资者）多少年收回投资。
估值水平越高（即PE越高），收回投资的时间越长，说明资本市场对上市公司的价值（未来稳定、持续盈利能力）反倒越认可。一般来说，高科技行业、高速增长的行业比普通行业的PE都要高。

2021年农夫山泉利润62亿，目前农夫山泉市值为4394亿，PE为71（=4394/62）。
2021年可口可乐利润97.7亿美元，目前可口可乐的市值为2710亿美元，PE为27.7（=2710/97.7）
也就是说，农夫山泉收回投资需要71年，而可口可乐收回投资只要27.7年，为什么资本市场给农夫山泉的估值比可口可乐还高？
这应该颠覆了绝大多数人的认知，因为无论从哪方面来说，似乎农夫山泉与可口可乐都不是一个量级的，为什么市场给农夫山泉的估值比可口可乐还高？

这就不得不用到我的原创五级竞争力模型。
一个企业的价值，或者说资本市场对它的估值水平，反映了资本市场对该上市企业未来持续、稳定盈利能力的评估，它集中体现在企业的核心竞争力这个指标上。
根据我的原创五级竞争力模型，企业核心竞争力由强到弱依次分为五级：制定行业标准、控制价值链、强势品牌、领先技术、成本优势。企业拥有的竞争力级别越高、级别越多，企业的核心竞争力就越强，建立的竞争壁垒就越高、护城河就越深，企业持续、稳定保住自己利润的能力就越强。

按照五级竞争力模型，我们来对比一下农夫山泉与可口可乐的核心竞争力。
1、制定行业标准。
农夫山泉是健康好水标准的制定者，因为在消费者的认知中，农夫山泉的天然水肯定比非天然水更好、更健康（PS：消费者的认知标准才是最有商业价值的终极行业标准）。
可口可乐并非行业标准制定者。

2、控制价值链。
农夫山泉控制了稀缺的全国十个大型优质水源地，让竞争对手无法赶超，这就是为什么在主要的瓶装水品牌中，只有农夫山泉敢用“天然水”这个概念，而其它主要竞争对手都不敢用的主要原因。因为农夫山泉的主要竞争对手的瓶装水，用的主要都是自来水过滤（部分可能用天然水）。
可口可乐对价值链的控制，主要体现在它对全球各地装瓶商的控制上，其次是可口可乐的浓缩原浆。

3、强势品牌。
虽然两者都是各自领域的领导品牌，但在这点上，可口可乐比农夫山泉强很多，一个是拥有130年历史的全球顶级品牌，一个是仅有20多年历史的国内领导品牌。

4、领先技术。
两者均处于非高科技行业，都不存在领先技术。

5、成本优势。
从利润率可以看出，可口可乐比农夫山泉更有成本优势。
2021年可口可乐净利润率为25.2%，而农夫山泉的净利润率仅为15.6%，核心区别在于可口可乐的轻资产模式（重资产的生产投资由装瓶商完成）、可口可乐的超强品牌地位。

总结：
①从拥有的核心竞争力级别数量来看，两者差不多，农夫山泉的核心竞争力主要体现在1、2、3级，可口可乐的核心竞争力主要体现在2、3、5。但是从拥有核心竞争力级别来看，农夫山泉整体级别比可口可乐高，两者都拥有2、3级核心竞争力，但农夫山泉还拥有最高的制定行业标准，而可口可乐只剩下最低级的成本优势。
②需要说明的是，竞争力级别的划分并非绝对。如果一个企业在低一级的竞争力上表现比对手得分高很多，而在高一级的竞争力上表现仅比对手只差一点点，那么该企业的竞争力完全可能比对手强。就像可口可乐在品牌上的超高得分，就可以弥补其在制定行业标准这个核心竞争力上的缺失。
③综上所述，（M国和香港两个成熟的）资本市场给予农夫山泉比可口可乐更高的估值，并非毫无道理。当然股价、估值也受资本市场本身的很多因素影响（可能还有中国消费大国的地位），并非完全准确反映两者核心竞争力的真实差距。依我之见，即使两者估值有差距，也不至于那么大（农夫山泉PE=71 vs 可口可乐PE=27.7），也就是说，农夫山泉的高估值水平可能是有一定水分的。

在此友情提醒一下读者：不要想当然，不要别人的观点与自己的既有认知不同就盲目反对，存在就必然有其背后道理。

五级竞争力模型，是迄今为止关于企业核心竞争力的最佳、普适模型（除此之外，本人还有一个升级版的5+2竞争力模型）。
五级竞争力模型，是每个致力于持续经营、稳定盈利的企业家，必须掌握的底层商业认知模型（这与企业规模、是否上市没有关系），因为企业的一切利润，本质都是核心竞争力。
五级竞争力不但决定了一家企业能否赚钱，更决定了一家企业是否值钱。#股票##财经#

颠覆认知：为什么农夫山泉比可口可乐还值钱？
此处讲的值钱，并非公司总市值，而是讲的估值水平。所谓估值水平，就是市盈率（PE），简单来说，就是企业（投资者）多少年收回投资。

估值水平越高（即PE越高），收回投资的时间越长，说明资本市场对上市公司的价值（未来稳定、持续盈利能力）反倒越认可。一般来说，高科技行业、高速增长的行业比普通行业的PE都要高。

2021年农夫山泉利润62亿，目前农夫山泉市值为4394亿，PE为71（=4394/62）。

2021年可口可乐利润97.7亿美元，目前可口可乐的市值为2710亿美元，PE为27.7（=2710/97.7）
也就是说，农夫山泉收回投资需要71年，而可口可乐收回投资只要27.7年，为什么资本市场给农夫山泉的估值比可口可乐还高？

这应该颠覆了绝大多数人的认知，因为无论从哪方面来说，似乎农夫山泉与可口可乐都不是一个量级的，为什么市场给农夫山泉的估值比可口可乐还高？

这就不得不用到我的原创五级竞争力模型。
一个企业的价值，或者说资本市场对它的估值水平，反映了资本市场对该上市企业未来持续、稳定盈利能力的评估，它集中体现在企业的核心竞争力这个指标上。

根据我的原创五级竞争力模型，企业核心竞争力由强到弱依次分为五级：制定行业标准、控制价值链、强势品牌、领先技术、成本优势。企业拥有的竞争力级别越高、级别越多，企业的核心竞争力就越强，建立的竞争壁垒就越高、护城河就越深，企业持续、稳定保住自己利润的能力就越强。

按照五级竞争力模型，我们来对比一下农夫山泉与可口可乐的核心竞争力。

1、制定行业标准。
农夫山泉是健康好水标准的制定者，因为在消费者的认知中，农夫山泉的天然水肯定比非天然水更好、更健康（PS：消费者的认知标准才是最有商业价值的终极行业标准）。
可口可乐并非行业标准制定者。

2、控制价值链。
农夫山泉控制了稀缺的全国十个大型优质水源地，让竞争对手无法赶超，这就是为什么在主要的瓶装水品牌中，只有农夫山泉敢用“天然水”这个概念，而其它主要竞争对手都不敢用的主要原因。因为农夫山泉的主要竞争对手的瓶装水，用的主要都是自来水过滤（部分可能用天然水）。

可口可乐对价值链的控制，主要体现在它对全球各地装瓶商的控制上，其次是可口可乐的浓缩原浆。

3、强势品牌。
虽然两者都是各自领域的领导品牌，但在这点上，可口可乐比农夫山泉强很多，一个是拥有130年历史的全球顶级品牌，一个是仅有20多年历史的国内领导品牌。

4、领先技术。
两者均处于非高科技行业，都不存在领先技术。

5、成本优势。
从利润率可以看出，可口可乐比农夫山泉更有成本优势。

2021年可口可乐净利润率为25.2%，而农夫山泉的净利润率仅为15.6%，核心区别在于可口可乐的轻资产模式（重资产的生产投资由装瓶商完成）、可口可乐的超强品牌地位。

总结：
①从拥有的核心竞争力级别数量来看，两者差不多，农夫山泉的核心竞争力主要体现在1、2、3级，可口可乐的核心竞争力主要体现在2、3、5。但是从拥有核心竞争力级别来看，农夫山泉整体级别比可口可乐高，两者都拥有2、3级核心竞争力，但农夫山泉还拥有最高的制定行业标准，而可口可乐只剩下最低级的成本优势。

②需要说明的是，竞争力级别的划分并非绝对。如果一个企业在低一级的竞争力上表现比对手得分高很多，而在高一级的竞争力上表现仅比对手只差一点点，那么该企业的竞争力完全可能比对手强。就像可口可乐在品牌上的超高得分，就可以弥补其在制定行业标准这个核心竞争力上的缺失。

③综上所述，（M国和香港两个成熟的）资本市场给予农夫山泉比可口可乐更高的估值，并非毫无道理。当然股价、估值也受资本市场本身的很多因素影响（可能还有中国消费大国的地位），并非完全准确反映两者核心竞争力的真实差距。依我之见，即使两者估值有差距，也不至于那么大（农夫山泉PE=71 vs 可口可乐PE=27.7），也就是说，农夫山泉的高估值水平可能是有一定水分的。

在此友情提醒一下读者：不要想当然，不要别人的观点与自己的既有认知不同就盲目反对，存在就必然有其背后道理。

五级竞争力模型，是迄今为止关于企业核心竞争力的最佳、普适模型（除此之外，本人还有一个升级版的5+2竞争力模型）。

五级竞争力模型，是每个致力于持续经营、稳定盈利的企业家，必须掌握的底层商业认知模型（这与企业规模、是否上市没有关系），因为企业的一切利润，本质都是核心竞争力。五级竞争力不但决定了一家企业能否赚钱，更决定了一家企业是否值钱。

#楼市杂谈##房产曝光台# 开发商烂尾，购房者停贷，谁也别想收割谁，最近全国各地都出现，因为开发商烂尾，业主们集体拒绝还贷的情况

老实说这种方式其实并不可取，毕竟征信会受影响，未来贷款和生活都会受影响，但谁也不傻，打官司解除合同很难维权成功，如果继续为了一堆破烂砖头辛辛苦苦还月供，那似乎更得不偿失，所以很多人只能在亏钱和失信中被迫选择

明明是开发商挪用资金，银行监管不严的问题，却要普通老百姓来买单，虽然是借款合同，债务是刚性的，即使房子烂尾，大家也得还钱，但这个时候银行能不能延缓贷款，业主们是否可以解除合同，这些都缺乏一个公开普世的解决方案啊