90后借6.9亿收购上市公司！2步拿下控制权！
勤上股份（002638.SZ）将迎来新的实际控制人。
根据6月24日披露的详式权益变动报告书，李俊锋将通过晶腾达认购勤上股份定增的45184.7万股，从而成为勤上股份实控人。
21世纪经济报道记者注意到，长期居住地为广东省东莞市的李俊锋，出生于1992年10月，目前尚未满30周岁。
而李俊锋将通过晶腾达认购勤上股份定增股票的资金，全部来源于向晶和集团的借款。
详式权益变动报告书表明，晶腾达与晶和集团已签订借款协议，由后者向前者提供6.9亿元借款，借款期限为5年，借款利率为4.45%/年。
第二次收购控制权
李俊锋入主勤上股份分为两个步骤。
首先是通过晶腾达认购勤上股份定向发行的45184.7万股，使之成为持有占本次发行后勤上股份总股本23.08%的第一大股东。
其次是勤上股份目前的控股股东李旭亮、温琦夫妇和勤上集团，承诺放弃通过勤上集团持有的勤上股份1.6亿股对应表决权，从而使李俊锋通过晶腾达占有勤上股份表决权股票比例上升至25.13%。
勤上集团承诺放弃勤上股份1.6亿股对应表决权的期限，自本次定增完成之日起36个月内。
详式权益变动报告书显示，李俊锋直接持有晶腾达1%的出资份额，系其普通合伙人、执行事务合伙人，晶腾达另外99%合伙份额由信达智和持有，而李俊锋直接持有信达智和95%股权。
但注册资本1000万元的晶腾达，2021年8 月26 日才成立，至今尚未实际开展业务；信达智则成立于2021年8月20日。
本次勤上股份向晶腾达定增45184.7万股，发行价确定为1.52元/股，晶腾达认购总金额为68680.744万元。
而李俊锋通过晶腾达向晶和集团借款6.9亿元，略多于上述认购金额，并且借款协议明确的唯一用途就是认购勤上光电定增股票。
虽然李俊锋需要依靠全额借款收购勤上股份控制权，但其与晶和集团的关系并不一般。
根据详式权益变动报告书，晶和集团成立于2003年10月，注册资本2亿元，是一家大型综合性企业集团。
晶和集团下属公司分别主营房地产、物业管理、产业园、专业市场、城市更新业务、全品类垃圾分类综合运营、校园场景综合服务、批发零售等。
晶和集团由李炳和李跃卿夫妻共同全资控制，而李俊锋则是他们的儿子，并担任晶和集团常务副总裁，同时兼任超过10家公司主要职务。
21世纪经济报道记者查询发现，李俊锋早已觊觎勤上股份控制权。
勤上股份曾在2021年12月28日公告，勤上集团正在筹划涉及上市公司控制权变更的相关事项，具体方案包括但不限于向李俊锋或其控制的主体非公开发行股票等。
然而，到了2022年1月4日，勤上股份就公告勤上集团决定终止筹划控制权变更相关事项。
此番卷土重来并敲定了具体方案，但李俊锋正式入主勤上股份尚需时日。
“本次定增需要7月7日的股东大会通过后向证监会申报，李俊锋要等定增完成后才是上市公司实际控制人。”勤上股份有关人士6月24日下午对21世纪经济报道记者说。
股份悉数质押被冻结
勤上股份控制权出让，与目前的控股股东陷入困境密不可分。
6月24日披露的简式权益变动报告书显示，勤上集团持有占勤上股份16.93%的25496.54万股，99.24%已经质押，并且100%被冻结。
而李旭亮、温琦夫妇及其一致行动人合计持有占勤上股份28.66%的43162.55万股。
根据勤上股份2022年一季报，不仅勤上集团，李旭亮、温琦夫妇及其一致行动人其余所持的17666.01万股，皆处于质押状态并被冻结。
此外，勤上股份曾在2022年 1月公告，因华夏银行向勤上集团发放委托贷款1亿元，勤上集团未按约定归还贷款本息，深圳市中级法院院于2021年12月27日依法立案执行，裁定查封、冻结、扣押、扣留、提取或划拨被执行人勤上集团、李旭亮、温琦的财产1.91亿元。
勤上股份6月24日公告亦称，由于李旭亮、温琦夫妇及其一致行动人股权质押、冻结和相关诉讼等事项的影响，上市公司业务发展受到一定程度的制约。
但勤上股份同样出现危机。
财务数据表明，从2018年至今年一季度，勤上股份的净利润分别为-12.49亿元、-3.73亿元、4518.79万元、-8.62亿元和-3776.18万元，一片愁云惨雾。
造成如此局面的原因是，2016年勤上股份因跨界并购教育培训机构广州龙文形成了商誉19.95亿元，由于业绩不达预期及行业重大政策变化导致该19.95亿元全部减值形成累计亏损。
雪上加霜的是，2021年7月教育“双减”政策颁布，勤上股份进行了人员遣散补偿、租金违约赔偿及相关资产减值等，致使其当年教育板块亏损扩大至2.28亿元。
随后，勤上股份在今年3月将教育培训行业相关子公司广州龙文100%股权、北京龙文99%股权以1元对价转让。
“公司学科类校外培训业务剥离后，跟教育相关的业务只有正在上海奉贤区建设的全日制学校。”前述勤上股份有关人士向21世纪经济报道记者表示，“该项目之前受疫情影响，目前已经复工建设。”
此前公告表明，上述学校占地面积87807平方米，建筑面积约12万多平方米，可容纳寄宿学生约近三千人。截至今年4月，已经累计投资约6.5亿元，计划于2022年完成剩余工程施工，并计划在2023年9月正式招生开学。
“除了上海奉贤区的全日制学校，公司现在集中精力发展半导体照明主业。”上述勤上股份有关人士称。
但勤上股份半导体照明业务的盈利能力却在下滑。
2021年，勤上股份半导体照明业务实现营业收入4.998亿元，同比增长0.72%，毛利为10.74%，而其2020年的毛利率为20.98%，两相对比已经接近腰斩。
更加沉重的是，截至2022年一季末，勤上股份累计未弥补亏损高达23.56亿元。
来源：21世纪经济报道
原标题：90后借6.9亿收购上市公司！2步拿下控制权！
勤上股份（002638.SZ）将迎来新的实际控制人。
根据6月24日披露的详式权益变动报告书，李俊锋将通过晶腾达认购勤上股份定增的45184.7万股，从而成为勤上股份实控人。
21世纪经济报道记者注意到，长期居住地为广东省东莞市的李俊锋，出生于1992年10月，目前尚未满30周岁。
而李俊锋将通过晶腾达认购勤上股份定增股票的资金，全部来源于向晶和集团的借款。
详式权益变动报告书表明，晶腾达与晶和集团已签订借款协议，由后者向前者提供6.9亿元借款，借款期限为5年，借款利率为4.45%/年。
第二次收购控制权
李俊锋入主勤上股份分为两个步骤。
首先是通过晶腾达认购勤上股份定向发行的45184.7万股，使之成为持有占本次发行后勤上股份总股本23.08%的第一大股东。
其次是勤上股份目前的控股股东李旭亮、温琦夫妇和勤上集团，承诺放弃通过勤上集团持有的勤上股份1.6亿股对应表决权，从而使李俊锋通过晶腾达占有勤上股份表决权股票比例上升至25.13%。
勤上集团承诺放弃勤上股份1.6亿股对应表决权的期限，自本次定增完成之日起36个月内。
详式权益变动报告书显示，李俊锋直接持有晶腾达1%的出资份额，系其普通合伙人、执行事务合伙人，晶腾达另外99%合伙份额由信达智和持有，而李俊锋直接持有信达智和95%股权。
但注册资本1000万元的晶腾达，2021年8 月26 日才成立，至今尚未实际开展业务；信达智则成立于2021年8月20日。
本次勤上股份向晶腾达定增45184.7万股，发行价确定为1.52元/股，晶腾达认购总金额为68680.744万元。
而李俊锋通过晶腾达向晶和集团借款6.9亿元，略多于上述认购金额，并且借款协议明确的唯一用途就是认购勤上光电定增股票。
虽然李俊锋需要依靠全额借款收购勤上股份控制权，但其与晶和集团的关系并不一般。
根据详式权益变动报告书，晶和集团成立于2003年10月，注册资本2亿元，是一家大型综合性企业集团。
晶和集团下属公司分别主营房地产、物业管理、产业园、专业市场、城市更新业务、全品类垃圾分类综合运营、校园场景综合服务、批发零售等。
晶和集团由李炳和李跃卿夫妻共同全资控制，而李俊锋则是他们的儿子，并担任晶和集团常务副总裁，同时兼任超过10家公司主要职务。
21世纪经济报道记者查询发现，李俊锋早已觊觎勤上股份控制权。
勤上股份曾在2021年12月28日公告，勤上集团正在筹划涉及上市公司控制权变更的相关事项，具体方案包括但不限于向李俊锋或其控制的主体非公开发行股票等。
然而，到了2022年1月4日，勤上股份就公告勤上集团决定终止筹划控制权变更相关事项。
此番卷土重来并敲定了具体方案，但李俊锋正式入主勤上股份尚需时日。
“本次定增需要7月7日的股东大会通过后向证监会申报，李俊锋要等定增完成后才是上市公司实际控制人。”勤上股份有关人士6月24日下午对21世纪经济报道记者说。
股份悉数质押被冻结
勤上股份控制权出让，与目前的控股股东陷入困境密不可分。
6月24日披露的简式权益变动报告书显示，勤上集团持有占勤上股份16.93%的25496.54万股，99.24%已经质押，并且100%被冻结。
而李旭亮、温琦夫妇及其一致行动人合计持有占勤上股份28.66%的43162.55万股。
根据勤上股份2022年一季报，不仅勤上集团，李旭亮、温琦夫妇及其一致行动人其余所持的17666.01万股，皆处于质押状态并被冻结。
此外，勤上股份曾在2022年 1月公告，因华夏银行向勤上集团发放委托贷款1亿元，勤上集团未按约定归还贷款本息，深圳市中级法院院于2021年12月27日依法立案执行，裁定查封、冻结、扣押、扣留、提取或划拨被执行人勤上集团、李旭亮、温琦的财产1.91亿元。
勤上股份6月24日公告亦称，由于李旭亮、温琦夫妇及其一致行动人股权质押、冻结和相关诉讼等事项的影响，上市公司业务发展受到一定程度的制约。
但勤上股份同样出现危机。
财务数据表明，从2018年至今年一季度，勤上股份的净利润分别为-12.49亿元、-3.73亿元、4518.79万元、-8.62亿元和-3776.18万元，一片愁云惨雾。
造成如此局面的原因是，2016年勤上股份因跨界并购教育培训机构广州龙文形成了商誉19.95亿元，由于业绩不达预期及行业重大政策变化导致该19.95亿元全部减值形成累计亏损。
雪上加霜的是，2021年7月教育“双减”政策颁布，勤上股份进行了人员遣散补偿、租金违约赔偿及相关资产减值等，致使其当年教育板块亏损扩大至2.28亿元。
随后，勤上股份在今年3月将教育培训行业相关子公司广州龙文100%股权、北京龙文99%股权以1元对价转让。
“公司学科类校外培训业务剥离后，跟教育相关的业务只有正在上海奉贤区建设的全日制学校。”前述勤上股份有关人士向21世纪经济报道记者表示，“该项目之前受疫情影响，目前已经复工建设。”
此前公告表明，上述学校占地面积87807平方米，建筑面积约12万多平方米，可容纳寄宿学生约近三千人。截至今年4月，已经累计投资约6.5亿元，计划于2022年完成剩余工程施工，并计划在2023年9月正式招生开学。
“除了上海奉贤区的全日制学校，公司现在集中精力发展半导体照明主业。”上述勤上股份有关人士称。
但勤上股份半导体照明业务的盈利能力却在下滑。
2021年，勤上股份半导体照明业务实现营业收入4.998亿元，同比增长0.72%，毛利为10.74%，而其2020年的毛利率为20.98%，两相对比已经接近腰斩。
更加沉重的是，截至2022年一季末，勤上股份累计未弥补亏损高达23.56亿元。
来源：21世纪经济报道
原标题：90后借6.9亿收购上市公司！2步拿下控制权！
美联储巨亏6000亿而美政府静赚1万多亿
美联储最新季度财务报告显示，截至2022年3月底，由于受到自身加息和通货膨胀影响，按照市值（Market Value）计算，美联储所持有的国债和MBS（房地产抵押债券）价值大跌3300亿美元。
换成老百姓的说法就是，美联储在2022年一季度巨亏3300亿美元。
按照面值看，2021年底美联储持有5.7万亿美元的国债、2.6万亿美元的MBS，现在，美联储仍然持有5.8万亿美元国债、2.7万亿美元MBS，与2021年底基本持平。
看起来，和2021年底似乎没啥变化是不是？
区别，就在于这8.5万亿美元债券的市场价格，已经发生了大变化——
因为美国的通胀率持续上升，加上美联储自己升高利息，这些债券的市场价格，相比2021年底的时候，出现了大幅度下跌。
下面的表格，是截至6月16日美联储所持有的主要债券情况。
我们可以看到，美联储当前持有：
短期国债0.33万亿美元；
中长期国债4.97万亿美元；
通胀保值债券0.38万亿美元；
房地产抵押债券2.72万亿美元。
以美国十年期国债为例，2021年底，十年期国债收益率为1.5%，国债期货价格在130美元。到了今天，收益率上升至3.3%，价格则跌至116，跌去了10%还多……
这意味着什么？
今天美联储所持有的中长期国债的市场价格，相比2021年底，至少跌去了4000亿美元。
（说明：美联储所持有的中长期国债中虽然包括了10年期、20年期和30年期国债，但有一部分可能已接近到期——其持有全部国债平均到期时间，估计在8年左右）。
另外，MBS债券也因为市场利率升高，其价格相比2021年底，也已经跌去约1700亿美元。
再加上短期国债亏损、通胀保值债券亏损，加和起来，自2021年底迄今，美联储的账面亏损可能已高达6000亿美元！
人家一个美联储，随便半年的“亏损”，就能抵得过其他国家好几亿人劳动一年——
这个世界的贫富差距有多大，由此可略见一斑。
然而，就在亏损得一塌糊涂的第一季度，美联储仍然向美国财政部汇出322亿美元的利润！
这，这，这，到底是咋回事？
答案很简单——
1）美联储这6000亿美元的巨亏，都只是账面亏损，其实没啥问题；
2）美联储赚到的利润，都是实实在在的现金利润，上缴也没啥问题。
这两个问题，其实也是连接在一起的。
首先我们来看，美联储是怎么印美元的呢？
就是从市场上购入国债或者MBS债券，然后，新的美元就被印出来，交给了那些将债券卖给美联储的银行机构，市场上就这样凭空多了一笔美元。
自2020年1月初到2021年12月底，美联储资产负债表从4.2万亿暴涨到2021年底的8.8万亿美元，基本上都是通过购入国债和MBS而实现的。
美联储的疯狂购买，大大抬高了国债和MBS的价格，十年期国债期货的价格在2020年上半年一度高达140美元，美联储就是用这种高价买入，持续压低了国债以及整个市场债券的收益率——国债价格最高的时候，国债收益率一度被压低至1%的几百年最低水平。
但不管怎样，美元债券市场并未出现负利率。
也就是说，2年前，美联储以140美元的市场价格买入的十年期国债，今天的市场价格只有116美元，看起来美联储在账面上亏损了24美元，但如果以名义美元计价，不管这些债券票面利率是1%也好、2%也好，美联储在固定的时间，都会收到财政部按照票面利率所支付的利息，这就构成了美联储的“利润”。
只要美联储不将购入的债券在市场上出售，那么，等着债券到期，以名义美元计价，美联储是不可能会产生真正名义亏损。
实际上，美联储的确不会出售自己的债券，即便是美联储从2022年6月份开始装模作样地“缩表”，它也是等着债券到期不再续买，而不是卖出债券。
现在你明白了，所谓的“亏损6000亿美元”，其实对美联储的货币政策，根本没什么影响。
但我还是要指出，没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的亏损。金融市场上，亏损和盈利一定是相对的，当美联储额外出现6000亿美元的巨额亏损，当然就有人赚到了这个钱！
谁赚到了钱？
就是2020-2021年拼命卖出债券的人啊！
你进一步想想，所有在市场上出售的国债，归根结底都来自一个卖家——美国财政部。
2020年初，美国财政部所发行的所有国债总量还只有23万亿美元，现在，美国国债名义价值总量已经高达30万亿美元，短短2年时间里，美国财政部卖出了高达7万亿美元的债券，谁赚到了美联储亏损的绝大部分，大家明白了么？
也就是说——
看起来，美联储“亏损”近6000亿美元；
事实是，美国政府通过“借债”赚走了美联储的亏损，也赚走了所有此前购买国债的投资者的亏损！
美国政府有多么会“挣钱”，看看下面这张美国财政部所发行债务的市场价值就能看出来。
2022年初的时候，美国所有联邦政府债务的市场价值是23.566万亿美元，现在的市场价值却减少到了22.522万亿美元，等于是美国财政部净赚了1万亿美元还多呢！
美联储的全部亏损加起来，也没有这几个月美国政府赚得多。
现在你明白了么？
美联储最新季度财务报告显示，截至2022年3月底，由于受到自身加息和通货膨胀影响，按照市值（Market Value）计算，美联储所持有的国债和MBS（房地产抵押债券）价值大跌3300亿美元。
换成老百姓的说法就是，美联储在2022年一季度巨亏3300亿美元。
按照面值看，2021年底美联储持有5.7万亿美元的国债、2.6万亿美元的MBS，现在，美联储仍然持有5.8万亿美元国债、2.7万亿美元MBS，与2021年底基本持平。
看起来，和2021年底似乎没啥变化是不是？
区别，就在于这8.5万亿美元债券的市场价格，已经发生了大变化——
因为美国的通胀率持续上升，加上美联储自己升高利息，这些债券的市场价格，相比2021年底的时候，出现了大幅度下跌。
下面的表格，是截至6月16日美联储所持有的主要债券情况。
我们可以看到，美联储当前持有：
短期国债0.33万亿美元；
中长期国债4.97万亿美元；
通胀保值债券0.38万亿美元；
房地产抵押债券2.72万亿美元。
以美国十年期国债为例，2021年底，十年期国债收益率为1.5%，国债期货价格在130美元。到了今天，收益率上升至3.3%，价格则跌至116，跌去了10%还多……
这意味着什么？
今天美联储所持有的中长期国债的市场价格，相比2021年底，至少跌去了4000亿美元。
（说明：美联储所持有的中长期国债中虽然包括了10年期、20年期和30年期国债，但有一部分可能已接近到期——其持有全部国债平均到期时间，估计在8年左右）。
另外，MBS债券也因为市场利率升高，其价格相比2021年底，也已经跌去约1700亿美元。
再加上短期国债亏损、通胀保值债券亏损，加和起来，自2021年底迄今，美联储的账面亏损可能已高达6000亿美元！
人家一个美联储，随便半年的“亏损”，就能抵得过其他国家好几亿人劳动一年——
这个世界的贫富差距有多大，由此可略见一斑。
然而，就在亏损得一塌糊涂的第一季度，美联储仍然向美国财政部汇出322亿美元的利润！
这，这，这，到底是咋回事？
答案很简单——
1）美联储这6000亿美元的巨亏，都只是账面亏损，其实没啥问题；
2）美联储赚到的利润，都是实实在在的现金利润，上缴也没啥问题。
这两个问题，其实也是连接在一起的。
首先我们来看，美联储是怎么印美元的呢？
就是从市场上购入国债或者MBS债券，然后，新的美元就被印出来，交给了那些将债券卖给美联储的银行机构，市场上就这样凭空多了一笔美元。
自2020年1月初到2021年12月底，美联储资产负债表从4.2万亿暴涨到2021年底的8.8万亿美元，基本上都是通过购入国债和MBS而实现的。
美联储的疯狂购买，大大抬高了国债和MBS的价格，十年期国债期货的价格在2020年上半年一度高达140美元，美联储就是用这种高价买入，持续压低了国债以及整个市场债券的收益率——国债价格最高的时候，国债收益率一度被压低至1%的几百年最低水平。
但不管怎样，美元债券市场并未出现负利率。
也就是说，2年前，美联储以140美元的市场价格买入的十年期国债，今天的市场价格只有116美元，看起来美联储在账面上亏损了24美元，但如果以名义美元计价，不管这些债券票面利率是1%也好、2%也好，美联储在固定的时间，都会收到财政部按照票面利率所支付的利息，这就构成了美联储的“利润”。
只要美联储不将购入的债券在市场上出售，那么，等着债券到期，以名义美元计价，美联储是不可能会产生真正名义亏损。
实际上，美联储的确不会出售自己的债券，即便是美联储从2022年6月份开始装模作样地“缩表”，它也是等着债券到期不再续买，而不是卖出债券。
现在你明白了，所谓的“亏损6000亿美元”，其实对美联储的货币政策，根本没什么影响。
但我还是要指出，没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的亏损。金融市场上，亏损和盈利一定是相对的，当美联储额外出现6000亿美元的巨额亏损，当然就有人赚到了这个钱！
谁赚到了钱？
就是2020-2021年拼命卖出债券的人啊！
你进一步想想，所有在市场上出售的国债，归根结底都来自一个卖家——美国财政部。
2020年初，美国财政部所发行的所有国债总量还只有23万亿美元，现在，美国国债名义价值总量已经高达30万亿美元，短短2年时间里，美国财政部卖出了高达7万亿美元的债券，谁赚到了美联储亏损的绝大部分，大家明白了么？
也就是说——
看起来，美联储“亏损”近6000亿美元；
事实是，美国政府通过“借债”赚走了美联储的亏损，也赚走了所有此前购买国债的投资者的亏损！
美国政府有多么会“挣钱”，看看下面这张美国财政部所发行债务的市场价值就能看出来。
2022年初的时候，美国所有联邦政府债务的市场价值是23.566万亿美元，现在的市场价值却减少到了22.522万亿美元，等于是美国财政部净赚了1万亿美元还多呢！
美联储的全部亏损加起来，也没有这几个月美国政府赚得多。
现在你明白了么？
前段时间简单写了写眼科的行业框架，眼睛虽小，但是是人体一个及其重要的部位，里面牵扯甚广，眼科又可以细分出好多分支来，可以按病理结果，如致不致盲分为几类，又可以按部分，如眼前、眼后部位，又可以分为几类。当时我提了几条我认为不错的细分枝节，今天我着重了聊聊角膜塑形镜，也就是平时大家所说的OK镜。
什么是角膜塑形镜，实际上，是角膜接触镜的一种，也就是我们所说的隐形眼镜。隐形眼镜是有软性和硬性的，只是佩戴后用来矫正视力的，但是达不到治疗的效果，而OK镜不一样，可以通过夜间佩戴，治疗一段时间后，可以达到不用佩戴任何视力矫正眼镜来解决视力问题，可以恢复正常视力，只不过，这种治疗效果只是物理性可逆的，只要一段时间不戴，就会恢复原有的视力水平。
对于度数在不是特别高的情况下，比如说600度以下，是可以尝试使用OK镜的，只不过OK镜费用要贵不少，一般在7000-15000，根据不同情况，不同品牌，价格自然不一样。现在全球品牌差不多有9个左右，3个国内的，欧普、爱博、亨泰，6个进口的，美国、韩国、日本、荷兰都有。我查过一些评测数据，实际上OK镜的治疗效果，进口的和国产的，差不多，不过我不是专业的，在效果方面，我没有发言权，我只是单纯地想分析分析这行业的市场和相应的公司投资价值如何。
先说行业情况，上一批文章说过，国内的近视人数在21年达到了6亿多人，而且在青少年中发病率超过了50%，人数在全球中是最多的，这无可厚非，毕竟人多力量大嘛。在OK镜渗透率上，只有1.6%，渗透率很低，如果能在未来渗透率慢慢上去，有券商研报的分析测算过，比如说达到了10%以上的话，在2030年，市场规模能达到680亿以上，所以，前景和市场规模还是挺大的。
再说国内的品牌情况，有三家，欧普康视和爱博医疗，欧普的市场规模是最大的，是国内第一家拿到OK镜生产销售许可的第一家公司，其次是爱博，亨泰的规模不大，而且去年还有亏损，我就姑且不分析了。
欧普康视在角膜塑形镜上已经深耕了有16年多的历史了，有知名的品牌梦戴维，使用过的用户已经超百万了。从它的主营业务分析上，去年的销售规模，占据了50%，所以妥妥的是核心利润，单靠一项业务就贡献了超过了6亿多的收入。爱博的话，是在2019年才取得了角膜塑形镜的注册销售许可证，不过爱博不是主做角膜塑形镜的，它的主营业务主要是放在了人工晶状体上，OK镜去年收入了1亿左右，收入贡献占比差不多是在23%左右，相比去年2020年，收入翻番了。在这一点上，说欧普是当之无愧的大哥，无可厚非。
OK镜的毛利率很高，有80%多，所以，这个产品是真挣钱，主要不受集采影响，毛利率应该也是一直保持下去。至于说到集采的话，应该暂时不会影响到这上面来，毕竟这个不是必需品，可以选择用，也可以选择不用，属于可选消费。退一步讲，哪怕是纳入了集采名单，那也问题不大，以价换量嘛，虽然毛利率下去了，但是市场打开了，从长期来看，这更是好事。
从17年上市了开始，欧普每年保持了不错的增速，达到了30%多，多的时候甚至达到了40%多，这是非常不错的成长速度，只希望后面好好保持下去，毕竟现在国民的健康意识在逐步提高，消费水平也在提高。我具体去看了下公司对营收在去年猛增一大截的解释，去年一年公司挣了近13个亿的收入，比20年多增加了4亿多，这相当于18年一整年的收入，这是相当可观的成绩。原因主要是公司去年加大了市场投入，打开了更多的市场。
欧普采取的销售模式采取的直销和经销的模式，在全国各地增加销售商，用参股或者合作的方式打开销售机构，也会和医院合作，直销医院。到今天为止，公司合作和参股的终端超过了1400多，其中参股的有350多家。去年一年，公司的销售、技术人员，通过开展培训、讲座、走访，去年一年就新增了超过300多家终端，扩张得很快，所以，营收增长得很快。
同时公司，不单单在角膜塑形镜这一方面增加力度，同时也积极往眼视光这一方面积极布局，毕竟眼视光在国内还处在发展初期，也还是有很大的市场的。除了OK镜以外，占据了营收比超过10%以上的，有护理品、框架眼镜、医疗收入，所谓医疗收入，主要是参股并购了一些医疗机构、终端，在配镜过程中，通过验光、检查、复查、材料收入统统纳入了这一项中，几项收入，统统都相较前年，有不同程度的增长。
公司在研发上，相较20年，也都投入了超44%的研发投入；我看了一下，公司的供应商中，第一大供应商占据了20%以上，应该是博士伦，欧普也在积极研发新的自研镜片，以求未来摆脱进口的依赖；在生产用地和产线上，也在积极投入，新增了一条镜片生产线、一条护理品的生产线，未来也会反应到销售上的。
在其他财务指标上，现金流量是充裕的，流动比、速动比都还不错，至少不会为负债而担忧，但是相应的是，账上躺着大量现金，都拿去存入银行赚理财，这个，稍微有点保守；资产负债率不高，10-20%，算是轻资产；公司的净营运资本不小也不大，上下游话语权一般，毕竟上游依靠进口，下游大多数是医院，对医院医生有多大话语权，你知道的；公司这几年快速扩张，自然积累了一些商誉，这个是必然的，这是个麻烦点。
最后就来看下估值吧，股价近端时间以来，从最低点，反弹了大概也快翻番了，受益于大盘反弹吧，毕竟算是个市场底了，能跟着反弹一波，也属正常。从17年上市以来，按前复权来看，到历史最高价的位置，已经翻了50多倍了，哪怕是到现在，也有20几倍。从PE值来看，现目前的滚动PE为88倍，所属三类医疗器械类行业估值为30倍，4月份的时候，差不多有50多倍的样子，说便宜呢，也不便宜。
整体风险，主要有几个，最主要的是，这个行业毕竟是政策影响比较深的一个行业，其次是公司的产品销售过于单一，需要拓展，打开新的局面，还有一个是主要销售地还集中在华东地区，毕竟是华东发家的，去年的销售占比超过了60%多，也需要多点去打开局面，剩下的也就是供应商、商誉、竞争对手什么的了。
至于其他的，先不说了，后续再慢慢看吧，现目前参与与否，仁者见仁，智者见智了。
什么是角膜塑形镜，实际上，是角膜接触镜的一种，也就是我们所说的隐形眼镜。隐形眼镜是有软性和硬性的，只是佩戴后用来矫正视力的，但是达不到治疗的效果，而OK镜不一样，可以通过夜间佩戴，治疗一段时间后，可以达到不用佩戴任何视力矫正眼镜来解决视力问题，可以恢复正常视力，只不过，这种治疗效果只是物理性可逆的，只要一段时间不戴，就会恢复原有的视力水平。
对于度数在不是特别高的情况下，比如说600度以下，是可以尝试使用OK镜的，只不过OK镜费用要贵不少，一般在7000-15000，根据不同情况，不同品牌，价格自然不一样。现在全球品牌差不多有9个左右，3个国内的，欧普、爱博、亨泰，6个进口的，美国、韩国、日本、荷兰都有。我查过一些评测数据，实际上OK镜的治疗效果，进口的和国产的，差不多，不过我不是专业的，在效果方面，我没有发言权，我只是单纯地想分析分析这行业的市场和相应的公司投资价值如何。
先说行业情况，上一批文章说过，国内的近视人数在21年达到了6亿多人，而且在青少年中发病率超过了50%，人数在全球中是最多的，这无可厚非，毕竟人多力量大嘛。在OK镜渗透率上，只有1.6%，渗透率很低，如果能在未来渗透率慢慢上去，有券商研报的分析测算过，比如说达到了10%以上的话，在2030年，市场规模能达到680亿以上，所以，前景和市场规模还是挺大的。
再说国内的品牌情况，有三家，欧普康视和爱博医疗，欧普的市场规模是最大的，是国内第一家拿到OK镜生产销售许可的第一家公司，其次是爱博，亨泰的规模不大，而且去年还有亏损，我就姑且不分析了。
欧普康视在角膜塑形镜上已经深耕了有16年多的历史了，有知名的品牌梦戴维，使用过的用户已经超百万了。从它的主营业务分析上，去年的销售规模，占据了50%，所以妥妥的是核心利润，单靠一项业务就贡献了超过了6亿多的收入。爱博的话，是在2019年才取得了角膜塑形镜的注册销售许可证，不过爱博不是主做角膜塑形镜的，它的主营业务主要是放在了人工晶状体上，OK镜去年收入了1亿左右，收入贡献占比差不多是在23%左右，相比去年2020年，收入翻番了。在这一点上，说欧普是当之无愧的大哥，无可厚非。
OK镜的毛利率很高，有80%多，所以，这个产品是真挣钱，主要不受集采影响，毛利率应该也是一直保持下去。至于说到集采的话，应该暂时不会影响到这上面来，毕竟这个不是必需品，可以选择用，也可以选择不用，属于可选消费。退一步讲，哪怕是纳入了集采名单，那也问题不大，以价换量嘛，虽然毛利率下去了，但是市场打开了，从长期来看，这更是好事。
从17年上市了开始，欧普每年保持了不错的增速，达到了30%多，多的时候甚至达到了40%多，这是非常不错的成长速度，只希望后面好好保持下去，毕竟现在国民的健康意识在逐步提高，消费水平也在提高。我具体去看了下公司对营收在去年猛增一大截的解释，去年一年公司挣了近13个亿的收入，比20年多增加了4亿多，这相当于18年一整年的收入，这是相当可观的成绩。原因主要是公司去年加大了市场投入，打开了更多的市场。
欧普采取的销售模式采取的直销和经销的模式，在全国各地增加销售商，用参股或者合作的方式打开销售机构，也会和医院合作，直销医院。到今天为止，公司合作和参股的终端超过了1400多，其中参股的有350多家。去年一年，公司的销售、技术人员，通过开展培训、讲座、走访，去年一年就新增了超过300多家终端，扩张得很快，所以，营收增长得很快。
同时公司，不单单在角膜塑形镜这一方面增加力度，同时也积极往眼视光这一方面积极布局，毕竟眼视光在国内还处在发展初期，也还是有很大的市场的。除了OK镜以外，占据了营收比超过10%以上的，有护理品、框架眼镜、医疗收入，所谓医疗收入，主要是参股并购了一些医疗机构、终端，在配镜过程中，通过验光、检查、复查、材料收入统统纳入了这一项中，几项收入，统统都相较前年，有不同程度的增长。
公司在研发上，相较20年，也都投入了超44%的研发投入；我看了一下，公司的供应商中，第一大供应商占据了20%以上，应该是博士伦，欧普也在积极研发新的自研镜片，以求未来摆脱进口的依赖；在生产用地和产线上，也在积极投入，新增了一条镜片生产线、一条护理品的生产线，未来也会反应到销售上的。
在其他财务指标上，现金流量是充裕的，流动比、速动比都还不错，至少不会为负债而担忧，但是相应的是，账上躺着大量现金，都拿去存入银行赚理财，这个，稍微有点保守；资产负债率不高，10-20%，算是轻资产；公司的净营运资本不小也不大，上下游话语权一般，毕竟上游依靠进口，下游大多数是医院，对医院医生有多大话语权，你知道的；公司这几年快速扩张，自然积累了一些商誉，这个是必然的，这是个麻烦点。
最后就来看下估值吧，股价近端时间以来，从最低点，反弹了大概也快翻番了，受益于大盘反弹吧，毕竟算是个市场底了，能跟着反弹一波，也属正常。从17年上市以来，按前复权来看，到历史最高价的位置，已经翻了50多倍了，哪怕是到现在，也有20几倍。从PE值来看，现目前的滚动PE为88倍，所属三类医疗器械类行业估值为30倍，4月份的时候，差不多有50多倍的样子，说便宜呢，也不便宜。
整体风险，主要有几个，最主要的是，这个行业毕竟是政策影响比较深的一个行业，其次是公司的产品销售过于单一，需要拓展，打开新的局面，还有一个是主要销售地还集中在华东地区，毕竟是华东发家的，去年的销售占比超过了60%多，也需要多点去打开局面，剩下的也就是供应商、商誉、竞争对手什么的了。
至于其他的，先不说了，后续再慢慢看吧，现目前参与与否，仁者见仁，智者见智了。
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