市盈率和市净率,哪种指标最能提现公司的估值高低?

说得俗一点,市值最能体现公司的估值高低。

如果再俗一点,股价最能体现公司的估值高低。

很多股民都陷入一个明显的误区,认为什么市盈率市净率很重要,其实这一切都是浮云。

股票在炒作周期里,压根不看市盈率市净率,看的是资金够不够。

而资金看的是赚钱效应有没有,压根不是什么估值高低。

估值是给一些长线资金,在股票下跌的时候,是否到了合理区间,要不要买入,做辅助判断的。

讲得通俗一点,就是如果你愿意等待所谓的价值,才会去看估值。

而这个等待,其实是非常漫长的,因为只有时间才能体现价值。

我们先把估值和价值的关系捋清楚,然后再解释市盈率和市净率的价值,以及和估值的关系。

整个市场的价值体系,其实有两点,而且非常的明显。

1、投机价值,也就是炒作价值。

所谓的价值投机,其实就是短期内对于股价的一种炒作。

这种炒作之所以称之为投机,主要原因是时间太短,上市公司的股价反应不了真实业绩。

股价能反应的,其实就是一种对未来的预期。

大部分的投机价值,在于可想象的题材空间,也就是若干年后的情况。

比如,去年红极一时的元宇宙概念,本身就是一个可能会爆发的概念,进行的疯狂炒作。

之所以,现如今很少有人再提及,是因为当下的实际情况,和当时的预期还是发生了较大幅度的偏差。

绝大多数的短线,基本上都是投机价值的一种体现。

之所以说是投机,还因为资金入场的目标,只是为了赚钱,也就是冲着赚钱效应去的,资金也不在意什么价值。

至于市盈率、市净率,就更不在资金考量的范畴里了。

2、投资价值,也就是企业价值。

另一种价值,叫做投资价值,是基于上市公司的成长,带来的股票价格变动。

这种价值本身,是存在的,却有一些虚无缥缈。

之所以说会有一些虚无缥缈,是因为公开市场,对于一家上市公司的真实定价,其实也并不是和业绩完全关联的。

这个时候,市盈率就是一个非常重要的指标了。

比如,一家上市公司的净利润是50亿,对应市值是1000亿,市盈率是20倍。

当这家上市公司的净利润到了200亿,那么如果市盈率还是20倍,那么对应的市值就应该是4000亿。

但这一些都是理论数字,因为市值越大,可能成长性就会越差,未来的预期增速就会放缓。

那么资金在上市公司高增速期,给到30倍市盈率也很正常,在上市公司瓶颈期给到10倍市盈率,也很正常。

所以,价值投资本身,是和上市公司业绩正向关联,但并不会完全关联的一个曲线。

但市净率,在价值投资的体系内,其实并没有太大的关联度。

因为企业的成长性如果特别高,净资产的收益率会很高,但净资产的增长速度,是相对比较有限的,毕竟企业的净资产基数比较小。

股民需要理解,自己在股票市场里,到底是属于哪个价值体系的。

你想拥抱的是投机价值,还是投资价值,两者本来没有任何的对错,都可以赚钱,只是赚的钱不同。

投机价值,更偏向于零和博弈,资金之间相互搏杀赚钱,直到先头的资金撤退。

投资价值,更偏向于和合博弈,通过上市公司本身的价值,吸引更多的资金入局,赚后来入局资金的钱。

回过头我们再来说说,市盈率和市净率,它俩与上市公司估值的关系。

先看看公式。

市盈率=上市公司市值/年度净利润

市净率=上市公司市值/公司净资产

很明显,上市公司的市值是动态变化的,年度的净利润和公司的净资产也都是浮动的。

所以市盈率和市净率,同样有动态和静态之分。

通常我们在某个时间节点,也就是业绩报表公布的时间,去参考动态市盈率和市净率,是相对更准确的。

接下来,我们一个一个来看。

先说市盈率。

市盈率可以简单地理解为,按照当下每年的净利润情况,公司多少年的净利润,可以买下公司的股票市值。

比如,公司的估值是100亿,净利润是5亿,市盈率就是20倍。

也就是说公司每年赚5亿,20年才能赚够100亿。

你当下如果花100亿买下这家上市公司,需要20年才能收回你的投资本金。

市盈率的倒数,叫做资产收益率,也可以理解为年化回报率。

比如,市盈率20倍,资产收益率就是1/20=5%。

理论上这家上市公司如果把赚的钱全部拿出来分红,回报率就是5%。

静态的市盈率,是当一家上市公司,不断在下跌的时候,衡量上市公司的潜在回报率的指标。

但问题的关键在于,市盈率本身是动态的,当上市公司的净利润发生变化的时候,市盈率就失效了。

比如,一家上市公司去年的净利润是5亿,现在的市值是50亿,市盈率仅有10倍。

很多股民都会觉得公司估值似乎很低,价值投资似乎很有利可图。

但当上市公司今年的财报发布后,净利润大幅度下滑,只有2亿了,对应50亿市值,市盈率就成了25倍,明显的高估,股价还有进一步下行的空间。

当业绩发生变化的时候,市盈率是同步跟着变化的,这就是动态市盈率。

而你投资的时候,看的市盈率是静态的,就容易被当下所蒙蔽,最终站岗。

即便是动态市盈率,本身也是按季度去发布,很多时候也会出现滞后,导致了市盈率失真。

这就好像一家上市公司,市盈率在100倍,你不敢买入,觉得太贵了。

但一年过后,你发现动态市盈率变成了50倍,上市公司净利润翻倍了,股价自然就显得便宜了。

因此,动态市盈率要远胜于静态市盈率。

接下来说说市净率。

我们要明白,市净率并不代表上市公司能赚多少钱,它代表的是上市公司有多少家底,这些家底值多少钱。

市净率越低,投资的风险就会越小。

有一些股票,诸如银行股,钢铁股,都出现了破净的情况。

也就代表你买下这家上市公司,拥有的净资产,比你的股票都贵,如果大股东变卖净资产,拿到的钱是会高于股票价值的。

市净率低,并不代表股票会涨,但是代表这只股票很安全,有退路。

当然,如果企业遭遇巨亏的情况,每年都会消耗企业的净资产,市净率也是会快速上涨的。

但是,净资产的增长,其实是相对比较慢的,因为赚钱多的企业一般都会分红。

比如100亿市值的企业,50亿的净资产,5亿的净利润。

如果今年的净利润5亿,分红3亿,剩下2亿,那么动态的净资产,就变成了50+2=52亿。

那么对于市净率来说,影响并不会特别大。

即便次年的净利润到了10亿,分红7亿,剩下3亿,那么动态净资产,52+3=55亿。

因此,净资产收益率,也就是我们俗称的ROE,成为了一个非常重要的衡量企业是否赚钱的关键。

而市净率,往往被资金遗忘在了角落里,并不会引起太多关注。

毕竟,资金的目标是投资赚钱,而不是买下一家上市公司的净资产,买个所谓的安全。

市盈率和市净率,本身都无法决定估值,反而是估值,或者说股票的市值,决定了市盈率和市净率到底有多少。

这两个都是辅助的参考指标,给到一些价值投资的资金去做判断。

但是对于一些短期炒作的资金,压根不会参考这两项指标,因为这两项指标都是动态的。

上市公司动态的业绩判断趋势,才是衡量价值的关键和重点。



在整个估值体系中,有几个指标,其实是需要特别注意的。

或者说,这些指标才是估值体系真正的参考值,而不是什么市盈率。

1、股票所处的行业。

不同的行业,给到的市盈率定价体系,完全不一样。

为什么银行股都是5-10倍,科技股都是50-100倍,就是因为行业不同。

行业背后,其实是成长性。

有些行业的成长性很低,有目共睹,有一些行业的成长性很高,未来可期。

虽说上市公司随时可能会在发展中夭折,但是整个行业,肯定会根据相关的趋势进行发展。

判断市盈率的时候,不要光看数字,要看整个行业的市盈率,平均是多高。

你不能拿银行5倍的市盈率,和一家科技公司50倍的市盈率去比较,没有意义。

2、股票在行业中的地位。

股票在行业中的地位,也决定了它的估值高低。

相对而言,龙头老大给到的整体价格估值,一定会高于行业平均。

而估值最高的,其实是相对小市值的上市公司,业绩平平的那一类。

但是那一类如果突然出现亏损,股价可能会出现大幅度的回落,投资的风险还是非常大的。

因此,资金会更多地扎堆龙头,带动龙头的估值。

3、业绩的增速预期。

第三个决定估值的,其实是业绩的增速预期。

记住,这里的一部分一定是预期,而不是当下的业绩好坏。

静态的业绩代表了过去的结果,动态的业绩,或者说未来的业绩预期,才是反映上市公司潜力的。

只有当业绩的想象空间打开,股价的上涨空间才会彻底的释放。

4、资金对于股票的态度。

最后一点,也是最重要的一点,就是资金对于某家上市公司的追捧。

追捧的原因可能有很多,但追捧的结果只有一个,就是估值会比同类更高。

不一定都要是龙头企业,有些资金就喜欢那些会讲故事的企业。

资金的风格不同,给到一家上市公司的定位就不同,估值也就不同。

这个和市盈率毫无关系,只和想象空间有关系。

用指标来判断股价,其实并不是一件完全靠谱的事情,只能说符合大数据和概率。

归根结底,所有的指标,不论是基本面指标,还是技术指标,都只能说明过去,只能作为辅助判断未来的依据而已。

上一次这样看一部剧好像已经是小学四五年级的事情了 从开播追到大结局 每天晚上更新都按时看 会期待后面的剧情 会觉得四天的断更时间好久 会把抖音刷成专场

不认识王鹤棣 对虞书欣的印象还停留在青你 不喜欢追剧 每次都要好久才能确定自己要看哪部剧 对我来说真的没有任何理由点开它 我也不知道自己当时怎么想的 看到了特效片段 就决定了 我要看这部剧

大强和小兰花在水云天的相处真的又搞笑又温馨 大强给她接朝露水 带她看日出 给她煮百花羹 帮她通过仙考 扮成长珩的样子陪她 即使一开始在大强眼里这一切只是因为同心咒 他也为她做了这么多 这就是宿命吧 他也没想过有一天他的七情树会发芽 他寸草不生的冰雪之地会长满鲜花 他会爱上她

“你是要救她 还是要救你的水云天”
“本座的人 你们也敢动”
“将死之人 也配问本座的名讳”
我承认我爱死前期bking的大强了 没有人打得过他 只要他想做的事情都可以做到 没有人能伤害女主 所以后面几集看到他小心翼翼的样子我真的很心痛

云梦泽那段是我最最喜欢的
人间的萧润活的潇洒 想做什么便做什么 逃课钻狗洞 寻求画中仙 没有条条框框 只有敢爱敢恨 弥补了长珩这一生的遗憾
蛐蛐陪着萧润 一起挨打 一起逃跑 最终还是成为了他最在乎的人
东方员外和兰花娘子之间没有那么多的两族之别 他们一起放天灯 一起当一个夜晚的凡人
大家都觉得萧润不应该爱上画中人 谢惋卿认错了梦中仙 殊不知自己也是命格里的一部分 以为自己是局外人 可以扭转乾坤 其实自己也是这场命运中的一部分 这该死的宿命感到我心里去了[泪]
最后大婚那段真的东方美学 每个人的婚服都是绝美 只可惜从此鹿城多了一桩诡事 东方府兄妹同时大婚 当夜血洗雪地 东方员外和兰花娘子不知所踪 萧家二郎和惋卿娘子双双丧命 最富贵的东方府一夜之间成了一座鬼宅

长珩真的是我最喜欢的男二了 他从始至终都很尊重女主 即使他前期选择了救水云天 从他执意要去救女主 问何错之有时 他就已经学会拒绝不必要的责任 敢于面对自己的爱意了 他为了小兰花跳下神水厅 他说“你不懂 是因为你从来没有像我这样爱过一个人” 他和东方青苍一起弹奏乐曲拯救世人 帮东方青苍摆脱梦境 复活小兰花 他坦然接受了人间所发生的一切 带着萧二郎那份一起云游四方 他说东方青苍是知己 他也很爱女主 但是选择了尊重 虽然这对他来说真的很残忍

结黎在前期是一个不太好的角色 但是后来她也做出了自己的选择 不背叛朋友 不伤害爱人 宁愿自己死也不想再继续害人 觞阙是最纯真的龙 他从头到尾都在守护尊上 也渐渐爱上了结黎 一开始看到好多弹幕说没必要给他们安排感情戏 到后面一个个都嗑的不行 永远最爱打直球 而且大黑龙好可爱好搞笑

容昊和赤地的感情线真的也一直都让我大为震撼 但我又觉得可以理解他 毕竟三界里只有师傅是他活着的希望 既然没有人记起她 那就让他一个人来守护她 最震撼的是结局 我没想到容昊最终选择了亲手结束赤地的痛苦 并且永远地陪伴她 震撼了我好久 其实他也很可怜 所以这部剧没有绝对的坏人 除了云中君[裂开]

云中君我真的是服了 东方青苍在水云天住那么久他没发现 小兰花是神女他看不出来还吊打人家 容昊是海市主他不知道 丹音她爸和月族女子生了两个女儿他没发现 赤地说有太岁他不信 天天就知道攻打苍盐海 跟别人说你是战神要承担责任 结果长珩不小心掉了块手帕就被他给捡到了 是不是一天天正事不干就在森林里逛啊[怒]这个走地鸡

今晚当息芸神女告诉长珩仙君奇幻流萤石的故事时 我一瞬间觉得长珩也许没有遗憾了 她记起了属于他们的往事 也记得自己曾说过的话 她知道一切 只是不爱他 好过他一个人守着那份回忆几百年 做那么多只有他自己懂的事情 这对他来说是最好的结局了

东方青苍穿上战袍去找太岁那段和神女长珩大婚那段剪的太绝了 两个滤镜 两个场景相交 又是能令我大为触动的程度

其实我还是会觉得后面几集剪的太乱了 结局确实有些仓促 丹音和结黎那一段转变得太快了 云中君也没有得到一个明确的结局 冒出来的琉璃火有点突然 总之还有很多地方的不足 在很多人的心里封神 但是在电视剧里不够完美 但是最后每个人的归宿都挺好的 也算是he了吧 而且已经比我预想的要好太多了 不算烂尾

大家都在讨论这部剧的主旨是爱还是命运 其实东方青苍和息芸神女的命运大概就是相爱吧 神女爱众生 也爱一人 如果他们没有相爱 东方青苍也只是个断情绝爱的月尊 小兰花即使最后成为了神女也只是牺牲自己去消灭太岁 这些是他们的命运 但却是没有爱的命运 没有沐浴三界众生的爱 没有仙月两族的和平 没有所经历的这一切悲欢 纵然格局再大 没有爱 悬崖终究是悬崖

前面28集真的把人物形象都刻画的好鲜明 从主角到每个配角 不仅仅是巽风和云中君 甚至是蝶衣 三生姑姑 澧沅仙尊 不管戏份多少 每个角色都是活生生的 插曲也都很好听 最爱周深的《余情》 边打字边循环了一晚上 两分钟的歌至少听了五十遍

我二刷的可能性应该不大 所以很想把无数的名场面刻在脑海里

大强安慰小兰花“你很珍贵”
月尊救下小兰花“谁敢拦本座 本座便荡平水云天”
东方员外给兰花娘子戴的花“才百年?”
东方青苍执意要娶小兰花“所有的代价所有的考验本座一个人受就够了”
大木头为息芸神女逆天改命“小花妖 我做到了”

就像我也经历了这一切 不愿忘记一样

小兰花和大强在平行时空一定要举办一场三界最盛大的婚礼 我坐南北幽王那桌也行

就写到这吧 记录一下自己这一个月所见证的一切

挤着下班高峰期的死亡三号线再次去修电脑,又换了个1t的机械硬盘-350,不能说被挤成肉饼,但是真的前后接踵,进个站都排得老长,还好我不是在这一段路上下班[二哈]

想吐槽一下这个brt系统,为什么一定要走下桥后才能最终确认方向的正确性,没有人性,要人走下来后又走上去再从另一边走下去,桥上不能把方向给指明确了吗[泪]
人生地不熟,我哪知道桥上哪个方向到底是不是,跟导航的方向又有点不一样,没人性

浪费时间,还多花了两块钱,真的大怨种


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