#防范电信诈骗##剑指诈骗#【疫苗接种费?小心上当!】
“家长你好,学校这边要统一给学生打疫苗,需要缴纳疫苗接种费300元。”
“好的老师,我马上转过来。”
……
叮咚!骗子到账300元!

[话筒]@平安天府 提醒您:学生家长在QQ、微信或者其他聊天工具上收到任何要求缴费的信息,一定要通过电话等其他渠道多方进行核实确认,切勿贸然汇款。老师及校方一旦发现有此类诈骗信息,应第一时间通过官方渠道进行澄清。
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霍华德·马克斯2021首份备忘录:实践中如何与赢家打交道

上述关于如何与优胜者相处的结论并不意味着我和安德鲁很容易就能在这个问题上达成一致。这里的讨论是我们最激烈的一次,我们的谈话通常是这样的:

霍华德:我看到某某公司今年涨了xx%,市盈率为xx。你是否想要卖出获利?

安德鲁:我告诉过你我不是个卖家。我为什么要卖?

霍华德:嗯,你可以在现在这个点卖出一些,因为(a)你涨了这么多,(b)你可以把一些收益“计入账中”;(c)按这个估值,它可能被高估了,而且不稳定;(d)没有人因为获利而破产。

安德鲁:是的,但另一方面,

(a)我是一个长期投资者,我不把股票当作纸片来交易,而是当作企业的部分所有权,

(b)公司仍有巨大的潜力,

(c)我可以忍受短期的向下波动,这种威胁是股票一开始创造机会的一部分。归根结底,只有长期才是最重要的。

霍华德:但如果短期内它有可能被高估,你是不是应该减持,把一些收益装进口袋?那么如果它下跌,(a)你已经限制了你的后悔,(b)你可以在更低的位置买进。

安德鲁:如果我持有一家拥有巨大潜力、强劲势头和优秀管理的私营公司的股份,我绝不会因为有人全价向我购买而出售部分股份。优秀的复利机会是很难找到的,所以放弃通常是一个错误。而且,我认为预测公司的长期结果比短期价格变动要更直接,并且在一个令人信服的领域中权衡一项决定是没有意义的。

霍华德:首先,市盈率太高了。

安德鲁:市盈率只是一个非常快速的启发式指标,不一定能告诉你很多关于公司的信息。你不能因为一只股票的市盈率相对于市场的历史平均市盈率高,就说它被高估了。

重要的是思考该公司在很长一段时间内能产生多少现金流,以合理的折现率进行折现,并将所得现值与当前价格进行比较。有很多关于公司目前的状况和未来的潜力的东西,都不会被市盈率所反映,所以高指标不应该把你吓跑。

霍华德:啊哈! 在漂亮50的泡沫时期,人们就是这么说的。

"价格不能太高",这是一句普遍的口头禅。可口可乐在1972年中期泡沫的高峰期达到了46倍的收益,是标普500指数的2.4倍的市盈率。从那时起,它在接下来的一年半时间里下跌了65%。

安德鲁:首先,单说高市盈率不应该阻止你拥有某样东西,并不意味着没有太高的价格。没有任何一个单一的指标可以掌握投资决策的关键,应该根据基本面的潜力来权衡资产的价格。

1972年,可口可乐的市盈率为46%,可能被高估了。特别是,由于它经营的是实物产品,需要增量资本来增长,所以它没有指数增长的潜力。

但要注意的是,可口可乐的持有者即使在1972年股灾前的高点买入,也确实在26年里获得了每年16%的复合回报。所以,即使没有今天最好的企业的增长前景,那些能以高速度复合收益的公司也能值得很高的市盈率。

霍华德:如果今天的龙头股走样,你不担心xx公司下跌三分之一甚至更多吗?

安德鲁:股票会被买进卖出,导致其价格疯狂波动。而当一个群体流行的时候,它可能更容易出现反转。

但是,归根结底,我关心的只是这家特定的公司和它的长期潜力,即使使用保守的假设,我也发现相对于它目前的价格来说,它的潜力是巨大的。

看到它下跌并不有趣,但我认为在这里卖出并错过部分未来会更糟。有些年这家公司可能会做得很好,有些年可能会做得很差。

但如果我是对的,我认为它有一个伟大的长期未来。唯一能确保我们参与到这个未来的方法就是全程坚持。而且,顺便说一句,如果你不卖出,你可以复利,直到最后都不用交资本利得税。

霍华德:你集中投资了一个组合。xxx在你投资的时候是一个大仓位,今天考虑到其升值,它甚至占比更大。

聪明的投资者们集中投资于组合,并坚持利用他们所知道的东西,但他们分散持有,并在上涨时卖出,以限制他们未知的东西的潜在损害。这个位置的增长是不是已经让我们的投资组合在这方面失灵了?

安德鲁:也许是这样,取决于你的目标。但减持意味着卖掉一些我根据我自下而上的评估感到无比舒适的东西,转而进入一些我感觉不那么好或不那么了解的东西(或现金)。

对我来说,拥有少量我有强烈良好感觉的东西要好得多。我一生中只会有几个好的见解,所以我必须最大限度地利用我所拥有的几个见解。

霍华德:难道你就没有卖出的时候吗?

安德鲁:理论上是有的,但这主要取决于:(a)基本面是否如我所预期的那样,(b)这个机会与其他可供选择的机会相比如何,我对这个机会是否高度满意。

霍华德:你会开始卖出的点位是什么?根据内在价值设定目标价格是不是价值投资的重要组成部分?

安德鲁:这家公司不能用一个数字来估值,况且它也不是一家成熟的公司。我想抓住的是一个固定的价值,所以我不能告诉你我会在什么时候开始卖出。有很多不确定的部分。

最重要的是,它有非常强大的管理层,我相信他们会继续利用公司在市场上的强势地位来开发新的增长渠道。我不能说这些会是什么,也不能说它们会如何估值,但我相信团队会继续增加价值。

亚马逊就是一个典型的例子,它无中生有地创造了一个全新的业务--AWS,如今AWS占公司总市值的很大比例。卖出前应该观察未来相对于预期如何发展,并在任一时间点上权衡机会。

霍华德:好,我被说服了。我希望你能坚持下去!
#股票##价值投资日志[超话]#

【小小黑水虻催生万亿级产业】 “你闻闻,有味吗?”中科院分子植物科学卓越创新中心研究员黄勇平抓起一把黑水虻幼虫食用湿垃圾后产生的虫粪,请前来参观的人过来闻,这些人为无异味而感到惊讶和好奇。

这一幕和三年前黄勇平刚接触黑水虻时的情景如出一辙。但那时,并没有人清楚黑水虻幼虫的“工作原理”。从事昆虫研究的黄勇平没有仅仅停留在惊讶和好奇上,决定一探究竟。此后两年来,黄勇平团队对黑水虻基因组展开系统研究,开始了探究黑水虻幼虫 “工作原理”的征程。

彼时,远在江苏南京的升申(江苏)生物环境科技有限公司(以下简称升申环境)董事长唐斌正为刚接手的采用黑水虻生物转化技术处理餐厨垃圾的试点项目犯愁。早期的黑水虻生物转化湿垃圾技术预处理成本高企、养殖方式粗放不可持续、产能得不到保证、对环境影响无法有效控制,这些都使项目随时面临“休克式死亡”,为此唐斌总是提心吊胆。

2019年末,一次偶然的机会,唐斌走进黄勇平团队的实验室后,重新看到了希望。那时,黄勇平团队正在实验室开展规模化示范试验。

△ 技术方案逐渐成熟

2017年,中国最早研究黑水虻的华中农业大学教授喻子牛也是抓了一把黑水虻幼虫的虫粪,让黄勇平闻一闻,同样没有异味。带着好奇,黄勇平与喻子牛以及国外学者Jeffery Tomberlin教授迅速组建了攻关团队。

作为从事昆虫研究的专家,黄勇平对黑水虻并不陌生。他向《中国科学报》介绍,黑水虻是腐生性的昆虫,可将禽畜粪便、餐厨垃圾、农副产品下脚料等有机废弃物作为食物转化为蛋白质、脂肪类等,已在全世界得到推广应用。

黑水虻一生中,要经历卵、幼虫、蛹和成虫四个阶段。而能够取食并参与有机废弃物处理的阶段主要是幼虫阶段,黑水虻幼虫转化有机废弃物后产生的主要产品是虫粪和幼虫虫体。虫粪可直接当做有机肥使用,收获的幼虫可加工成动物蛋白饲料添加剂,因此黑水虻幼虫又被称为“凤凰虫”。

升申环境之所以养殖黑水虻,也是看中了它的价值,但对黑水虻的机理不清楚,这也是黑水虻养殖户共同的认识盲区。

对此,黄勇平团队在全球率先开展了黑水虻全基因测序与基因功能注释研究,建立了基于CRISPR/Cas9黑水虻早期胚胎基因编辑平台,为黑水虻功能基因组的研究与商业化育种提供了理论与技术基础。

“目前已实现了对黑水虻幼虫个体大小、眼色与成虫翅膀发育等形状的定向改造,并且正在利用前期开发的平台开发生长发育速度更快、转化效率更高的品种。”黄勇平说。

在此基础上,黄勇平团队设计出一套技术方案,可将含水率在65%~90%的餐厨垃圾不经任何脱水、脱油、匀浆化等预处理工艺的情况下,直接投喂给黑水虻幼虫,后续生物转化过程也不需要任何人工或机械操作。

“在经过8~10天的处理后,餐厨垃圾一方面转化为受市场极大欢迎的虫体饲料,另一方面转化为可作为有机肥料原料的虫粪。”黄勇平说。

渐渐地,黄勇平团队也摸清了适合于城镇处理系统的黑水虻垃圾资源化处理工艺中的各环节参数与技术条件,包括湿垃圾储放条件、幼虫接种量、虫苗孵育技术、合适的转化环境条件等,为该系统的标准化、集约化、模块化奠定了基础。

△ 工艺系统处处体现“精准”

令唐斌犯愁的事情之一是,收回湿垃圾后,需要按照传统方法,对回收的垃圾进行离心、分层、脱水与匀浆等预处理,这是造成成本高企的重要原因。另一个难题也随之出现,依照愈发严格的环保要求,预处理后废水排放怎么办?

唐斌所遇到的难题,在黄勇平这里变得简单了。

黄勇平团队率先采用标准化、模块化的箱体对机废弃物进行黑水虻生物转化有。即按日处理30吨湿垃圾为一个模块来进行设计,计划建设用房共2500平方米。其中,黑水虻转化恒温车间1000平方米、种虫繁育恒温车间400平方米、湿垃圾桶存储与垃圾发酵车间400平方米、产品加工车间500平方米、仓库200平方米。

这就是该团队探索建立的黑水虻生物转化湿垃圾技术方案工艺系统,具体包括湿垃圾收运系统、湿垃圾倾倒系统、生物转化系统、产品加工系统、乳酸菌扩培系统、废气处理系统、种虫繁育系统。

“我们对每一个工艺环节都进行了系统化与定量化的探索,并制定了最适合的参数指标与相关评价指标。”黄勇平告诉《中国科学报》。

例如,在黑水虻虫苗孵育环节对虫苗进行精准定量,与后面的接种虫苗与辅料环节各条件参数完全匹配,同时采用一次性投喂方式,减少操作环节;将餐厨垃圾经乳酸菌与酵母菌混合菌液预处理1至30天,可降低餐厨垃圾的pH值,有效控制餐厨垃圾存储过程与黑水虻取食餐厨垃圾过程中的臭味气体排放,同时可使黑水虻幼虫更易摄取餐厨垃圾中的营养。

针对唐斌担忧的湿垃圾预处理后废水排放难题,黄勇平团队通过对虫苗数量的精确定量保证餐厨垃圾处理的周期,并通过对辅料添加的精确定量来控制最终餐厨垃圾与辅料混合物的含水率,使其更适合黑水虻取食,同时避免了垃圾中废水的排放。

“这种系统化与标准化的流程,可减少利用黑水虻处理餐厨垃圾的成本,并提高黑水虻转化餐厨垃圾的效率。”黄勇平表示,他们通过这一整体的工艺配套方案,提升黑水虻将餐厨垃圾转化为自身生物质的能力,实现对餐厨垃圾的资源化利用。

据悉,该套技术工艺方案目前已在升申环境落地,并达到了预期效果。

△ 算清投资回报那笔账

成虫交配环节150万元、种虫孵育环节150万元、大型机械环节320万元、自动化环节380万元、基础建设费用500万元,唐斌和黄勇平以建设日均处理30吨湿垃圾的示范试验基地为标准,预估了固定资产投资为1500万元,并结合参数指标与相关评价指标,进行了投资回报评估。

最终,该团队按年处理10950吨湿垃圾计算,估算出营业收入可达1189.9万元,扣除成本,可实现453.8万元营业利润。“预计三年多就能收回投资。”唐斌告诉《中国科学报》。

就营业收入来源而言,其来源主要是黑水虻虫体饲料和昆虫粪便。以虫体饲料为例,原农业部(现为农业农村部)颁布的饲料原料目录明确规定,昆虫粉可作为含油脂蛋白原料纳入饲料原料,主要用于替代鱼粉使用,并且不设生产许可证管理要求。

“黑水虻虫体风干样粗蛋白质高达40%以上,粗脂肪达到15.94,接近于国产鱼粉,跟一级豆粕含量接近。”黄勇平说。因此,黑水虻所生产的昆虫蛋白可作为饲料原料销售。据统计,我国蛋白饲料原料进口量全球第一,对外依赖程度超过70%。由于国际海洋渔业萎缩以及目前复杂的国际形势,鱼粉供应不足,价格不断上升。

黑水虻虫体效用不止于此。抗菌肽、中链脂肪酸广泛存在于黑水虻幼虫中,成为近年来生物医药领域研究热点。“若能在生物医药领域有所突破,将为该技术带来更广阔的市场前景。”

黑水虻预蛹虫壳也是一个宝。黄勇平介绍,预蛹虫壳所含有的大量壳聚糖在医药、食品、化工、化妆品等诸多领域的应用研究取得了重大进展。针对患者,壳聚糖降血脂、降血糖的作用已有研究报告。同时,壳聚糖被作为增稠剂、被膜剂列入国家食品添加剂使用标准。

我国每年湿垃圾约1.6亿吨,畜禽排泄物约38亿吨,再加上工业生产排出的约6000万吨发酵残渣,总数约为40亿吨。“如果利用这些有机废弃物的10%,则能够产生8000万吨鲜虫和1亿吨优质有机肥的原料性产品,再将这些原料进行一次性深加工,总产值达到万亿级不是问题。”黄勇平告诉《中国科学报》。

然而,黄勇平的重点不是放在挣多少钱上。他和合作伙伴希望通过大家的共同努力将让人头痛的各种有机废弃物转化成新的资源。

“与传统的填埋、焚烧、好氧堆肥与厌氧发酵法等相比,利用黑水虻幼虫处理餐厨垃圾具有成本低、转化效率高、无二次污染、资源化程度高等特点。”黄勇平表示,而与蚯蚓、蟑螂、黄粉虫、蝇蛆等低等动物的生物转化媒介相比,黑水虻的优势明显。黑水虻一方面对高盐、高油、水分含量高的环境具有更强的适应力与生物转化效率;另一方面不携带人或动物致病菌,没有生物安全方面的风险。

至于黑水虻为何不携带致病菌、还能降解抗生素,黄勇平团队正联合其他科研院校协同攻关,并致力于黑水虻虫体高附加值产品的研究和产业化。https://t.cn/A6q1AY32


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