世间事，除了生死，哪一桩不是闲事。
静水流深，沧笙踏歌。三生阴晴圆缺，一朝悲欢离合。
命是弱者的借口，运是强者的谦辞。
平生一顾，至此终年。
这是一个流行离开的世界，但我们都不擅长告别。——米兰·昆德拉
在世外夜夜听雪，才明白梅花不为任何人怒放。
当坊间最善舞的女儿死了，京城就该有一场大雪。——叶三
何为孤寂？
清风，艳日，无笑意。
可否具体？
左拥，右抱，无情欲。
可否再具体？
不得你……
你来时冬至，而眉上风止。
想趁着我年少的美妙时光，能对你好一些。后来发现，只有不再年少，才能拥有对你好的能力。可是这时候，你已经不在了，那我只能对自己好一些。
很会笑的青年男子，要是死了的话。这个世间总要寂寞点罢。——石川啄木
桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯。——黄庭坚
热水澡肯定不能包治百病，但我想例外也不会太多。
孤独这两个字拆开来看，有孩童，有瓜果，有小犬，有蝴蝶，足以撑起一个盛夏傍晚的巷子口，人情味十足。稚儿擎瓜柳棚下，细犬逐蝶窄巷中，人间繁华多笑语，而我空余两鬓风。孩童水果猫狗飞蝶当然热闹，可都和你无关，这就叫孤独。
——林语堂
“港囧”——我们把人生演绎成一场乌龙，错过的，无法回眸，珍惜眼前。其实，人生只需要稳稳的幸福，我喜欢过你，但不是爱。我们傻，我们倒霉，我们总是得不到最想要的东西。只因为我们对幸福的定义太苛刻，对不幸的定义又太宽容。
我们生来渺小，来去匆匆。不为人知，不为人道。生死一瞬，眨眼百年。默默无闻的你，平平凡凡的我。何其有幸遇见你，何其遗憾错失你。我常在一个人的夜晚惆怅，忽然感伤。何以飘零去，何以少团栾。何以离别久，何以不得安。
很多大人对朋友说“找个时间一起吃饭，我们再联络……”，我一听就知道他们再也不会联络了，大人的世界很辛苦哦。
我们要学会珍惜我们生活的每一天。因为，这每一天的开始，都将是我们余下生命之中的第一天，除非我们即将死去。——《美国美人》
作弱者，多不得好活。作强者，多不得好死。
上帝会把我们身边最好的东西拿走，以提醒我们得到的太多。
世界上总有一半人，不理解另一半人的快乐。
不如意事常八九，可与言者无二三。
蝉声沉落，蛙声四起。一池的红莲如火焰，在雨中你来不来都一样，竟感觉每朵莲都像你。
涉江而过，芙蓉千朵。诗也简单，心也简单。
——席慕蓉
如果你不出去走走，你会以为这就是世界。
他们说，这尘世那么美。有泉水，有落晖，有锦鲤南归，还有北雁相随。窗柩上的冰凌已摇摇欲坠，转眼又一年草长莺飞。
悬铃木的种子从树上飘来，挤满了水泥地面的缝隙。和过去的记忆一样，夏天正在热起来。摘来的蔷薇，香味很快淡了，手中的刺还在。
“自己”这个东西是看不见的，撞上一些别的什么，反弹回来，才会了解“自己”。所以跟很强的东西，可怕的东西，水准很高的东西相碰撞。然后才知道“自己”是什么，这才是自我。
一个人知道自己为什么而活，就能忍受任何一种生活。
过度的自我关注是万恶之源，永远不要为尚未发生的事拧巴。觉得为时已晚，恰恰是最早的时候。
雨，是一生过错。雨，是悲欢离合。——海子
忙是治疗一切神经病的良药。一忙，也不伤感了，也不八卦了，也不撕逼了，也不花痴了。平静的脸上无怒无喜，看过去只隐隐约约的写了一个“滚”字。
相亲这种事唯一的价值在于：当你看到相亲对象的那一刻，你就知道你自己在介绍人眼中是个什么货色了。
情深不寿，强极必辱。
谦谦君子，温润如玉。
依稀是你的一声叹息，催黄了人间草色。令我此生迅速转凉。
君埋泉下泥销骨，我寄人间雪满头。
一半云飘于今日，一半风吹向古时。千载一悲，世事往往半是半非。百年一叹，生涯常是半聚半散。
除却君身三尺雪，天下谁人配白衣。
天低路细，以水为妻。秋色向南，此生过半。
你荒废的今日，正是昨日殒身之人所祈求的明日。
向鱼问水，向马问路，向神佛打听我一生的出处。
永恒只是一个瞬间，刚好够你开一个玩笑。
——赫尔曼·黑塞
一念之差便落叶纷纷，天凉了，每滴泪都温暖着诸佛。世间事旧的不能再旧了，却依旧落花流水。
天下风云出我辈，一入江湖岁月催。皇图霸业笑谈中，不胜人生一场醉。
找不到真爱倒是没关系，但你要是说我发不了财我肯定和你急。
最贫穷的时候，就是当你发现你除了钱以外所有的一切都拥有，当时最重要的恰恰就是钱的时候。
我一生渴望被人收藏好，妥善安放，细心保存。免我惊，免我苦，免我四下流离，免我无枝可依。但我知，那人，永不会来。
丢失的日子如融化在人群里的好姑娘，我看着她沿途美丽下去，嫁给别人。
——叶三《九万字》
相遇总是猝不及防，而离别多是蓄谋已久，总有一些人会慢慢淡出你的生活，你要学会接受而不是怀念。
这场游戏永不停止，直到我赢。
当追星以结婚为目的时，只能证明一个问题，你疯了……
一直觉得最绝望的爱情无非是——君生我未生，我生君已老。
喜不喜欢，合不合适，能不能在一起，是三件不同的事。
所谓男神，就是那个你第一眼见到就知道这辈子注定和他半毛钱关系都没有的人。
不悔梦归处，只恨太匆匆。
春天消逝了
树枝上还有浓稠的鸟鸣
这样就很好
听不见鸟鸣
却有一个露水丰盈的早晨
这样就不坏
这个早晨不是故乡的
是在路上
这样也很好
我不知道你在哪里
但知道你在世上
我就很安心
我不知道你在和谁说话
但是知道你用的口音
仿佛我听见
人间有许多悲伤
我承担的不是全部
这样就很好
——余秀华《这样就很好》
黑夜缓缓进逼
逼向需求无度，永不满足的人
白画的赌局
下注太高的企鹅一手烂牌
镜子瞪着你，当着你的面
说着，宝贝，不搭调
你诚心祈祷却不在乎
你跳舞却不够真心
跳吧！
不羁乐园
——《快乐的大脚》
日暮，想哭
我忽然想为那些，理应珍重之事
未经可惜便轻易逝去，而落泪
值此夏末，最是藏北马良花善时节
有人正把等身长头，一步步磕向那个
我们向来知之甚少，且又天遥地远的世界
我亦想替一切可遇之人
至今该遇而未果，又或是曾经遇见
却未能彼此认出
让哭本身，哭一哭我
此时我人在哪里，偏又想到个
能去很远和很久的所在
回回头 ，看看生活
包括今天生活所在的日暮
以及我突然想哭
只是啊，谁又如何忍心见到一个
其日暮本身也似有泪要流的日暮
——《日暮》
很多人的青春里都有过这样一段时光，因为喜欢而变得脆弱敏感。但请你一定要记得不要爱到忘我，贴得太近会不能呼吸，隔得太远会失去意义。恋爱确实是一件极偶然的事情，但也需要双方平等才能得以为继。如果还不能好好学着爱一个人，那你就再等等，让自己长大一点。爱错了也不要怕啊，走走停停把回忆都洒进风里吧。 https://t.cn/R2V9wE8
静水流深，沧笙踏歌。三生阴晴圆缺，一朝悲欢离合。
命是弱者的借口，运是强者的谦辞。
平生一顾，至此终年。
这是一个流行离开的世界，但我们都不擅长告别。——米兰·昆德拉
在世外夜夜听雪，才明白梅花不为任何人怒放。
当坊间最善舞的女儿死了，京城就该有一场大雪。——叶三
何为孤寂？
清风，艳日，无笑意。
可否具体？
左拥，右抱，无情欲。
可否再具体？
不得你……
你来时冬至，而眉上风止。
想趁着我年少的美妙时光，能对你好一些。后来发现，只有不再年少，才能拥有对你好的能力。可是这时候，你已经不在了，那我只能对自己好一些。
很会笑的青年男子，要是死了的话。这个世间总要寂寞点罢。——石川啄木
桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯。——黄庭坚
热水澡肯定不能包治百病，但我想例外也不会太多。
孤独这两个字拆开来看，有孩童，有瓜果，有小犬，有蝴蝶，足以撑起一个盛夏傍晚的巷子口，人情味十足。稚儿擎瓜柳棚下，细犬逐蝶窄巷中，人间繁华多笑语，而我空余两鬓风。孩童水果猫狗飞蝶当然热闹，可都和你无关，这就叫孤独。
——林语堂
“港囧”——我们把人生演绎成一场乌龙，错过的，无法回眸，珍惜眼前。其实，人生只需要稳稳的幸福，我喜欢过你，但不是爱。我们傻，我们倒霉，我们总是得不到最想要的东西。只因为我们对幸福的定义太苛刻，对不幸的定义又太宽容。
我们生来渺小，来去匆匆。不为人知，不为人道。生死一瞬，眨眼百年。默默无闻的你，平平凡凡的我。何其有幸遇见你，何其遗憾错失你。我常在一个人的夜晚惆怅，忽然感伤。何以飘零去，何以少团栾。何以离别久，何以不得安。
很多大人对朋友说“找个时间一起吃饭，我们再联络……”，我一听就知道他们再也不会联络了，大人的世界很辛苦哦。
我们要学会珍惜我们生活的每一天。因为，这每一天的开始，都将是我们余下生命之中的第一天，除非我们即将死去。——《美国美人》
作弱者，多不得好活。作强者，多不得好死。
上帝会把我们身边最好的东西拿走，以提醒我们得到的太多。
世界上总有一半人，不理解另一半人的快乐。
不如意事常八九，可与言者无二三。
蝉声沉落，蛙声四起。一池的红莲如火焰，在雨中你来不来都一样，竟感觉每朵莲都像你。
涉江而过，芙蓉千朵。诗也简单，心也简单。
——席慕蓉
如果你不出去走走，你会以为这就是世界。
他们说，这尘世那么美。有泉水，有落晖，有锦鲤南归，还有北雁相随。窗柩上的冰凌已摇摇欲坠，转眼又一年草长莺飞。
悬铃木的种子从树上飘来，挤满了水泥地面的缝隙。和过去的记忆一样，夏天正在热起来。摘来的蔷薇，香味很快淡了，手中的刺还在。
“自己”这个东西是看不见的，撞上一些别的什么，反弹回来，才会了解“自己”。所以跟很强的东西，可怕的东西，水准很高的东西相碰撞。然后才知道“自己”是什么，这才是自我。
一个人知道自己为什么而活，就能忍受任何一种生活。
过度的自我关注是万恶之源，永远不要为尚未发生的事拧巴。觉得为时已晚，恰恰是最早的时候。
雨，是一生过错。雨，是悲欢离合。——海子
忙是治疗一切神经病的良药。一忙，也不伤感了，也不八卦了，也不撕逼了，也不花痴了。平静的脸上无怒无喜，看过去只隐隐约约的写了一个“滚”字。
相亲这种事唯一的价值在于：当你看到相亲对象的那一刻，你就知道你自己在介绍人眼中是个什么货色了。
情深不寿，强极必辱。
谦谦君子，温润如玉。
依稀是你的一声叹息，催黄了人间草色。令我此生迅速转凉。
君埋泉下泥销骨，我寄人间雪满头。
一半云飘于今日，一半风吹向古时。千载一悲，世事往往半是半非。百年一叹，生涯常是半聚半散。
除却君身三尺雪，天下谁人配白衣。
天低路细，以水为妻。秋色向南，此生过半。
你荒废的今日，正是昨日殒身之人所祈求的明日。
向鱼问水，向马问路，向神佛打听我一生的出处。
永恒只是一个瞬间，刚好够你开一个玩笑。
——赫尔曼·黑塞
一念之差便落叶纷纷，天凉了，每滴泪都温暖着诸佛。世间事旧的不能再旧了，却依旧落花流水。
天下风云出我辈，一入江湖岁月催。皇图霸业笑谈中，不胜人生一场醉。
找不到真爱倒是没关系，但你要是说我发不了财我肯定和你急。
最贫穷的时候，就是当你发现你除了钱以外所有的一切都拥有，当时最重要的恰恰就是钱的时候。
我一生渴望被人收藏好，妥善安放，细心保存。免我惊，免我苦，免我四下流离，免我无枝可依。但我知，那人，永不会来。
丢失的日子如融化在人群里的好姑娘，我看着她沿途美丽下去，嫁给别人。
——叶三《九万字》
相遇总是猝不及防，而离别多是蓄谋已久，总有一些人会慢慢淡出你的生活，你要学会接受而不是怀念。
这场游戏永不停止，直到我赢。
当追星以结婚为目的时，只能证明一个问题，你疯了……
一直觉得最绝望的爱情无非是——君生我未生，我生君已老。
喜不喜欢，合不合适，能不能在一起，是三件不同的事。
所谓男神，就是那个你第一眼见到就知道这辈子注定和他半毛钱关系都没有的人。
不悔梦归处，只恨太匆匆。
春天消逝了
树枝上还有浓稠的鸟鸣
这样就很好
听不见鸟鸣
却有一个露水丰盈的早晨
这样就不坏
这个早晨不是故乡的
是在路上
这样也很好
我不知道你在哪里
但知道你在世上
我就很安心
我不知道你在和谁说话
但是知道你用的口音
仿佛我听见
人间有许多悲伤
我承担的不是全部
这样就很好
——余秀华《这样就很好》
黑夜缓缓进逼
逼向需求无度，永不满足的人
白画的赌局
下注太高的企鹅一手烂牌
镜子瞪着你，当着你的面
说着，宝贝，不搭调
你诚心祈祷却不在乎
你跳舞却不够真心
跳吧！
不羁乐园
——《快乐的大脚》
日暮，想哭
我忽然想为那些，理应珍重之事
未经可惜便轻易逝去，而落泪
值此夏末，最是藏北马良花善时节
有人正把等身长头，一步步磕向那个
我们向来知之甚少，且又天遥地远的世界
我亦想替一切可遇之人
至今该遇而未果，又或是曾经遇见
却未能彼此认出
让哭本身，哭一哭我
此时我人在哪里，偏又想到个
能去很远和很久的所在
回回头 ，看看生活
包括今天生活所在的日暮
以及我突然想哭
只是啊，谁又如何忍心见到一个
其日暮本身也似有泪要流的日暮
——《日暮》
很多人的青春里都有过这样一段时光，因为喜欢而变得脆弱敏感。但请你一定要记得不要爱到忘我，贴得太近会不能呼吸，隔得太远会失去意义。恋爱确实是一件极偶然的事情，但也需要双方平等才能得以为继。如果还不能好好学着爱一个人，那你就再等等，让自己长大一点。爱错了也不要怕啊，走走停停把回忆都洒进风里吧。 https://t.cn/R2V9wE8
#美学记# #美从何处寻# #宗白华# #丁融# #宣纸设色#
美从何处寻？https://t.cn/Ai19n0vK
文：宗白华 ｜ 绘画：丁融
啊，诗从何处寻？
在细雨下，点碎落花声，
在微风里，飘来流水者，
在蓝空天末，摇摇欲坠的孤星！
尽日寻春不见春，芒鞋踏遍陇头云，
归来笑拈梅花嗅，春在枝头已十分。
(宋罗大经：《鹤林玉露》中载某尼悟道诗)
诗和春都是美的化身，一是艺术的美，一是自然的美。我们都是从目观耳听的世界里寻得她的踪迹。“道不远人”，如果你在自己的心中找不到美，那么你就没有地方可以发现美的踪迹。”
你的心不是在自心的过程里，在感情、情绪、思维里找到美；而只是通过感觉、情绪、思维找到美。美对于你的心，你的“美感”是客观的对象和存在。你如果要进一步认识她，你可以分析她的结构、形象、组成的各部分，得出“谐和”的规律、“节奏”的规律、表现的内容、丰富的启示，而不必顾到你自己的心的活动，你越能忘掉自我，忘掉你自己的情绪波动，思维起伏，你就越能够“漱涤万物，牢笼百态”（柳宗元语），你就会像一面镜子，像托尔斯泰那样，照见了一个世界，丰富了自己，也丰富了文化。人们会感谢你的。
那么，你在自己的心里就找不到美了吗？我说，如果我们的心灵起伏万变，经常碰到情感的波涛，思想的矛盾，当我们身在其中时，恐怕尝到的是苦闷，而未必是美。你的心要具体地表现在形象里，那时旁人会看见你的心灵的美，你自己也才真正的切实地具体地发现你的心里的美。除此以外，恐怕不容易吧！你的心可以发现美的对象（人生的，社会的，自然的），这“美”对于你是客观的存在，不以你的意志为转移。
只在自己的心里去找寻美的踪迹是不够的，王義之在《兰亭序》里说：“仰观宇宙之大，俯察品类之盛，所以游目骋怀，足以极视听之娱，信可乐也。”这是东晋大书法家在寻找美的踪迹。他的书法传达了自然的美和精神的美。不仅是大宇宙，小小的事物也不可忽视。诗人华滋沃斯曾经说过：“一朵微小的花对于我可以唤起不能用眼泪表达出的那样深的思想。”
达到这样的、深入的美感，发现这样深度的美，是要在主观心理方面具有条件和准备的。我们的感情是要经过一番洗涤，克服了私欲和利害。矿石商人仅只看到矿石的货币价值，而忽视矿石的美的特性。我们要把整个情绪和思想改造一下，移动了方向，才能面对美的形象，把美如实深入地反映到心里来，再把它放射出去，凭借物质创造形象给表达出来，才成为艺术。
自己住在现实生活里，没有能够把握它的美的形象。等到自己对自己的日常生活有相当的距离，从远处来看，才发现家在画图中，溶在自然的一片美的形象里。
节奏，旋律，和谐等等，它们是离不开生命的表现，它们不是机械的空洞的形式，而是具有丰富内容，有表现、有深刻意义的具体形象。形象不是形式，而是形式和内容的统一，形式中每一个点、线、色、形、音、韵，都表现着内容的意义、情感、价值。所以诗人艾里略说：“一个造出新节奏的人，就是一个拓展了我们的感情并使它更为高明的人。”这里就是“美”，就是美感所受的具体对象。它是通过美感来摄取的美，而不是美感的主观的心理活动自身。专在心内搜寻是达不到美的踪迹的。美的踪迹要到自然、人生、社会的具体形象里去找。
心的陶冶，心的修养是替美的发现和体验作准备的。创造“美”也是如此。
大诗人里尔克在许许多多的事物里、经验里，去踪迹诗，去发见美，多么艰辛的劳动呀！他说：诗不徒是感情，而是经验。现在我们也就转过方向，从客观条件来考察美的对象的构成。改造我们的感情，使它能够发现美。中国古人曾经把这唤做“移我情”，改变着客观世界的现象，使它能够成为美的对象，中国古人曾经把这唤做“移世界”。
“移我情”、“移世界”，是美的形象涌现出来的条件。
究竟什么是真实的存在？所以我们要回转头来说，我们现实生活里直接经验到的、不以我们的意志为转移的、丰富多彩的、有声有色有形有相的世界就是真实存在的世界，这是我们生活和创造的园地。美是存在着的！世界是美的，生活是美的。它和真和善是人类社会努力的目标，是哲学探索和建立的对象。
我们寻到美了吗？我说，我们或许接触到美的力量，肯定了她的存在，而她的无限的丰富内涵却是不断地等待我们去发现。
文章作者宗白华，1897年出生于安徽省安庆市小南门，毕业于同济大学，1986年逝世。中国现代新道家代表人物、哲学家、美学大师、诗人，南大哲学系代表人物。北京大学哲学系教授，后兼任中华全国美学学会顾问。
画家丁融，1970年出生于上海，中国传媒大学新闻学专业毕业，上海市美术家协会会员。
美从何处寻？https://t.cn/Ai19n0vK
文：宗白华 ｜ 绘画：丁融
啊，诗从何处寻？
在细雨下，点碎落花声，
在微风里，飘来流水者，
在蓝空天末，摇摇欲坠的孤星！
尽日寻春不见春，芒鞋踏遍陇头云，
归来笑拈梅花嗅，春在枝头已十分。
(宋罗大经：《鹤林玉露》中载某尼悟道诗)
诗和春都是美的化身，一是艺术的美，一是自然的美。我们都是从目观耳听的世界里寻得她的踪迹。“道不远人”，如果你在自己的心中找不到美，那么你就没有地方可以发现美的踪迹。”
你的心不是在自心的过程里，在感情、情绪、思维里找到美；而只是通过感觉、情绪、思维找到美。美对于你的心，你的“美感”是客观的对象和存在。你如果要进一步认识她，你可以分析她的结构、形象、组成的各部分，得出“谐和”的规律、“节奏”的规律、表现的内容、丰富的启示，而不必顾到你自己的心的活动，你越能忘掉自我，忘掉你自己的情绪波动，思维起伏，你就越能够“漱涤万物，牢笼百态”（柳宗元语），你就会像一面镜子，像托尔斯泰那样，照见了一个世界，丰富了自己，也丰富了文化。人们会感谢你的。
那么，你在自己的心里就找不到美了吗？我说，如果我们的心灵起伏万变，经常碰到情感的波涛，思想的矛盾，当我们身在其中时，恐怕尝到的是苦闷，而未必是美。你的心要具体地表现在形象里，那时旁人会看见你的心灵的美，你自己也才真正的切实地具体地发现你的心里的美。除此以外，恐怕不容易吧！你的心可以发现美的对象（人生的，社会的，自然的），这“美”对于你是客观的存在，不以你的意志为转移。
只在自己的心里去找寻美的踪迹是不够的，王義之在《兰亭序》里说：“仰观宇宙之大，俯察品类之盛，所以游目骋怀，足以极视听之娱，信可乐也。”这是东晋大书法家在寻找美的踪迹。他的书法传达了自然的美和精神的美。不仅是大宇宙，小小的事物也不可忽视。诗人华滋沃斯曾经说过：“一朵微小的花对于我可以唤起不能用眼泪表达出的那样深的思想。”
达到这样的、深入的美感，发现这样深度的美，是要在主观心理方面具有条件和准备的。我们的感情是要经过一番洗涤，克服了私欲和利害。矿石商人仅只看到矿石的货币价值，而忽视矿石的美的特性。我们要把整个情绪和思想改造一下，移动了方向，才能面对美的形象，把美如实深入地反映到心里来，再把它放射出去，凭借物质创造形象给表达出来，才成为艺术。
自己住在现实生活里，没有能够把握它的美的形象。等到自己对自己的日常生活有相当的距离，从远处来看，才发现家在画图中，溶在自然的一片美的形象里。
节奏，旋律，和谐等等，它们是离不开生命的表现，它们不是机械的空洞的形式，而是具有丰富内容，有表现、有深刻意义的具体形象。形象不是形式，而是形式和内容的统一，形式中每一个点、线、色、形、音、韵，都表现着内容的意义、情感、价值。所以诗人艾里略说：“一个造出新节奏的人，就是一个拓展了我们的感情并使它更为高明的人。”这里就是“美”，就是美感所受的具体对象。它是通过美感来摄取的美，而不是美感的主观的心理活动自身。专在心内搜寻是达不到美的踪迹的。美的踪迹要到自然、人生、社会的具体形象里去找。
心的陶冶，心的修养是替美的发现和体验作准备的。创造“美”也是如此。
大诗人里尔克在许许多多的事物里、经验里，去踪迹诗，去发见美，多么艰辛的劳动呀！他说：诗不徒是感情，而是经验。现在我们也就转过方向，从客观条件来考察美的对象的构成。改造我们的感情，使它能够发现美。中国古人曾经把这唤做“移我情”，改变着客观世界的现象，使它能够成为美的对象，中国古人曾经把这唤做“移世界”。
“移我情”、“移世界”，是美的形象涌现出来的条件。
究竟什么是真实的存在？所以我们要回转头来说，我们现实生活里直接经验到的、不以我们的意志为转移的、丰富多彩的、有声有色有形有相的世界就是真实存在的世界，这是我们生活和创造的园地。美是存在着的！世界是美的，生活是美的。它和真和善是人类社会努力的目标，是哲学探索和建立的对象。
我们寻到美了吗？我说，我们或许接触到美的力量，肯定了她的存在，而她的无限的丰富内涵却是不断地等待我们去发现。
文章作者宗白华，1897年出生于安徽省安庆市小南门，毕业于同济大学，1986年逝世。中国现代新道家代表人物、哲学家、美学大师、诗人，南大哲学系代表人物。北京大学哲学系教授，后兼任中华全国美学学会顾问。
画家丁融，1970年出生于上海，中国传媒大学新闻学专业毕业，上海市美术家协会会员。
上半年最牛私募暴赚近400%！警告股民：这类股有踩踏风险
私募上半年业绩出炉：
近9成股票产品赚钱，平均赚21.2%
2019上半年收官，A股市场从极度低迷中迎来复苏，成为全球表现最好的市场之一。熬过冬天的私募基金，也终于等来了赚钱良机。股票策略、宏观策略、事件驱动策略等八大私募策略上半年全部实现正收益。其中，股票策略的平均收益超过18%，在所有策略中表现最佳；近9成实现正收益的股票产品平均收益高达21.2%。
近9成股票产品赚钱
上半年A股主要指数涨幅居于全球前列，沪深300指数上涨27%，其他主要指数涨幅在20%以上，A股整体走好带动股票类策略表现乐观。据私募排排网数据中心统计，上半年有业绩统计的7337只股票策略私募产品平均收益18.3%，其中取得正收益产品数量多达6568只，占比近9成，而这赚钱的产品平均收益达21.2%。
具体来看，净值翻倍的产品有48只，包括林园投资旗下多只产品；获取超50%的正收益的产品有374只，占比超5%。最高收益率为390.5%，最大亏损幅度64.6%，产品业绩首尾相差455个百分点。
从业绩来看，大部分股票策略私募在上半年均保持了较高的仓位，踏准了这轮上涨行情。对此，致顺投资告诉记者，去年底，他们提出“冬已至、春不远”，认为市场已经处于底部区域，他们积极布局存在显著低估的个股。
而对于接下来的投资机会，凯丰投资的高级策略研究员刘幸认为可能不在于估值和市场认知已经非常饱和的大消费板块，而在于认知和业绩非常稳健的一些二线龙头以及金融板块。风险主要还是流动性是否会出现边际的收缩，包括经济是否会有超预期的大幅下行。
百亿私募表现分化
对于股票策略私募而言，不同规模私募管理人旗下的产品表现不同。根据格上理财统计，规模在20亿-50亿的私募整体表现最好，平均收益23.62%；其次为10亿-20亿规模，平均收益为20.41%。规模在50亿元以上的私募平均收益落后于行业水平，50亿-100亿的私募收益为17.57%，100亿以上的私募收益为17.6%。
具体来看，百亿私募的表现也出现较大的分化。其中景林资产的表现最为突出，数据显示，景林资产旗下产品平均收益高达36.67%，位居百亿私募之首。
其次为以宏观策略为主的凯丰投资，旗下产品平均收益29.38%。高毅资产、淡水泉投资旗下产品的平均业绩超过20%。而债券策略的百亿私募表现最为保守。
部分百亿私募表现：
事件驱动、组合策略等收益超10%
除了股票策略表现突出，宏观策略、事件驱动策略其余七大私募策略上半年全部实现正收益。
数据显示，事件驱动收益率排名仅次于股票策略，92只产品上半年平均赚17.6%的收益率，其中收益最高的产品净值翻倍。
另外，组合策略、复合策略、宏观策略的收益也超10%，平均录得11.9%、11.9%和10.8%的正收益。管理期货的平均收益率为9.24%，相对价值则平均赚取8.8%的收益。固定收益策略产品表现最差，平均收益4%。
各大策略均表现出赚钱效应的背景下，私募产品的发行激增。数据显示，6月新备案证券类私募产品938只，较去年同期上涨11.62%。此外，从成立情况上看，6月新成立证券私募产品565只，相较上月的288只近乎翻倍。对此，格上研究中心报告指出，这意味着伴随市场走好，以及内外环境的预期趋向积极，资金入市情绪恢复明显，出现显著好转。
“核心资产”受市场追捧
私募：抱团或带来交易性踩踏
在经历了四五月份的回调之后，6月市场震荡上行，上证50月涨幅达到7.4%，领跑各大指数，以600519(贵州茅台)、600036(招商银行)等为代表的一些蓝筹白马股价创出新高，“核心资产”再次受到追捧，并成为上半年市场热议的一个重要话题。
多因素共振致“核心资产”股价持续上涨
市场普遍认为，那些处于行业龙头地位、具备高稳定性和高ROE、有较高市场竞争力的大市值公司，可看做“核心资产”。致顺投资在接受记者采访时表示，近年“核心资产”类股票的持续上涨，是多个因素共振的结果。这些因素包括：经济下行周期，行业市场份额向龙头企业集中，A股市场投资者结构持续机构化，海外资金持续流入，经典价值投资理念的普及等等。
凯丰投资高级策略研究员刘幸向记者表示，核心资产在过去几年的持续上涨，理由非常充分，一方面是流动性，另一方面是业绩，第三方面是估值。“从流动性上看，在于新增资金不多且外围资金大幅流入的情况下，市场会比较偏好于抱团核心资产；核心资产的业绩在过去几年也体现出非常强的韧劲；此外核心资产的估值和没有业绩的小票相比，也具有极高的性价比。”
仁桥资产认为，外资对“核心资产”青睐有加，随着外资占比加大，其对市场定价主导权必然增强；其次，在股票定价模型里，A股市场过去很长时间过于重视增长率这个因子，而忽视了稳态下ROE的水平，但随着经济增速整体下台阶，高增长的公司越来越少，稳态下的ROE更为重要，这有助于“核心资产”的估值提高；再次，科创板打新的底仓配置需求有利于资金源源不断地流向“核心资产”。
星石投资表示，“核心资产”近期受到资金抱团，与多方面因素有关：一是外资加速涌入A股市场，对市场风格起到了边际上的带动作用；二是外部贸易摩擦再起、国内经济筑底仍在路上，市场风险偏好较年初再度回落，资金涌向确定性更强的低风险资产，从而导致核心资产溢价率走高和边缘资产市值大幅蒸发的现象。
明达资产认为，“核心资产”的上涨与“寡头时代”的趋势相关，而这一趋势将继续并强化，特别是在供给侧结构性改革以来，行业和产业的集中度快速上升，行业各类要素向头部集中的趋势越来越显著，以后行业集中度还会进一步提升。而当前所处的低利率时代，反映出在资金宽松的同时资产明显稀缺。随着资本市场全方位开放，未来社保养老、保险资金、银行理财和海外资金四类长期资金存在配置需求，其中海外资金配置需求空间更大，对核心资产的主导权增强。
私募多持谨慎态度，“拥挤”或带来逆转
对于当前火热的“核心资产”，记者发现私募对于其后续走势大多持谨慎态度。致顺投资认为，当看好“核心资产”的逻辑经过口口相传、投资者都耳熟能详时，其股价固然会屡创新高，但也出现了较为拥挤的交易状况，对此投资者应该审慎评估这类资产的风险收益比。
刘幸表示，核心资产是否能够保持强劲表现，主要在于其下半年业绩是否能像之前那样持续攀升，如果业绩随着经济和地产周期逐步下行的话，核心资产的抱团将会带来一定程度的交易性踩踏。
鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为，美联储降息之后，国内的结构性调整与改革会出现一个难得的窗口期，如果结构性调整与改革推进，核心资产在美联储降息的惯性上冲后会进入调整期。从经济性质看，这次调整是对2001年加入WTO以来尤其是2008年四万亿刺激以来增长模式与融资模式的长周期调整。因此，核心资产中一些跟过去增长模式相关度更高的行业如地产、银行等，调整的开始也是”结束的开始”。
仁桥资产旗帜鲜明地表示，当前“核心资产”大涨是由一致性行为催生的泡沫。逆向投资策略里的一个逻辑前提是“均值回归”，无论市场风格还是估值长期都遵循均值回归规律。而指数和公司的价格波动都由业绩和估值波动两部分组成，估值波动有时会更大，因此监控好估值波动区间是监控投资者情绪的有效指标。当投资人逐渐“拥挤”到一个极端时，逆转也会随之而来。仁桥资产认为，一些龙头近期的股价上涨并非来自业绩驱动，而是源于估值快速扩张，钟摆终将回转。
星石投资认为，目前“核心资产”存在一定溢价，可能短期内仍能持续，但随着其性价比逐渐降低，未来将逐渐回归低风险、低收益的一般规律。“核心资产低风险、高收益的错配，是以前的定价出现了问题，快速上涨的股价就是对之前定价失衡的修正。现在，核心资产的风险依然保持在较低水平，但未来可能越来越符合低风险低收益的投资规律，性价比将逐步降低。中高收益的成长股可能将成为下一阶段的‘核心资产’。”
不过也有私募仍坚定看好“核心资产”。明达资产表示，未来两三年的配置重点仍然是大金融、大消费、大健康等板块中的蓝筹股、核心资产。“我们将选择这些领域中具备寡头特征、估值合理、盈利稳定的企业，作为持续跟踪和配置的重点。我们也会继续做好风控，在加强风控体系的同时进一步增加对个股的事前深入研究以防范风险。”
私募下半年策略：
国内因素比国外影响更大既关注优质头部公司也关心改革创新
中国基金报记者吴君
展望下半年的A股市场，不少私募投资人士更看好结构性行情，目前来看贸易摩擦等外围因素的影响在淡化，更应该关注国内经济、政策和结构性改革带来的影响，企业盈利的变化等内部因素。私募下半年更看好优质头部公司，也关注改革创新带来的机会。
下半年国内因素比国外影响更大
A股有望走出结构性行情
私募认为，中美贸易摩擦等外围因素对A股的影响有所减弱，更应该关注国内宏观政策、经济形势和企业盈利等内部情况，A股市场可能呈现出结构性行情。
鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为，下半年A股市场走向的决定性因素重新转回到国内，国内宏观经济政策包括结构调整和结构改革的推进情况，将成为影响A股市场的关键。“现在分析最新的中美关系，短期不至于重回激烈对抗，但从中期看已不能抱任何的侥幸与幻想，从最近领导人的讲话看，做好自己的事、继续结构性调整与改革重新提上轨道。4月19日政治局会议明确了结构性调整与结构性改革的方向，同时，最近房地产行业的一些政策动向有方向性意义。”
致顺投资判断，从目前时点到今年年底，中美经贸关系可能不会是影响资本市场投资者风险偏好的核心因素，接下来一段时间内，国内经济状况应该是影响资本市场的主要矛盾。“2019年已走过一半，国家宏观经济政策也到了相机抉择、是否需要调整的时间节点，针对短期经济增长的压力，逆周期调节政策仍然是首选的政策工具。我们认为，财政政策当发挥更多的逆周期调节作用，包括提高预算赤字、调整专项债额度等多种方式；另外，面对充裕的流动性状况，货币政策下半年进一步大规模释放流动性的概率较低。”
远策投资也表示，A股市场经历了2018年以来对中美因素的“冲击”和“脱敏”，虽然后续扰动仍不能排除，但更适合作为一个长期存在的环境因素来看待，对整体市场的影响也会淡化。从对市场的影响来看，国内因素比外部因素更重要。“后续的经济改善仍然需要重点观察积极财政政策的效果，今年两会上宣布的2万亿减税降费方案有助于修复企业的财务指标和信心。经济疲态虽然仍在持续，但有政策组合的托底，来自经济数据对投资者的牵引作用在下降。”
明达资产称，一是经济下滑预期已经在市场有较大程度的兑现；二是政策是影响下半年行情的一个重要因素，判断下半年政策基调继续趋暖，节奏和力度相机抉择，长短搭配，管理预期；三是低利率和汇率稳定，创造良好的流动性环境；四是在G20 峰会之后，贸易战因素缓解，不是影响中短期市场的最核心因素。
私募看好下半年结构性行情。凯丰投资高级策略研究员刘幸表示，上半年A股上涨主要由估值驱动，下半年的核心在于股票市场的业绩驱动，“我们认为下半年主要是一个结构性的市场，有业绩驱动或者是业绩企稳回升的股票，将走出非常好的阿尔法，没有业绩支撑的股票则可能吞掉上半年估值抬升带来的上涨。当前影响市场的核心关键是业绩企稳的时间以及流动性的情况，而不是过去一年外围市场因素的情况，外围市场风险这一点已经逐步钝化。”
上海某百亿私募机构也认为，“展望下半年，宏观和国际政治层面依然难以预测，但是我们明确看到全球流动性重回宽松，无风险利率显著走低。拥有经营确定性的公司会获得明显的估值溢价。”
私募下半年更看好优质头部公司
也关注改革创新的机会
私募看好下半年投资机会。孙建冬表示，从年内的时间维度看，四季度可能是风险性价比更好的时间段。从跨年的时间维度看，增长方式与融资模式从地产为核心的间接融资转向直接融资，A股市场面临历史性的机遇。因此，耐心与纪律是2019年下半年做好投资的关键。
不少私募关注优质龙头公司带来的机会。致顺投资表示，对下半年市场整体判断，仍然是区间振荡格局，具有结构性行情。“我们专注在景气度高的行业中寻找优质的上市公司，比如5G、云计算、智能交通、智慧医疗等；同时，关注资本市场的改革发展可能为券商带来的制度红利。从中长期来看，我们坚持认为，目前仍是应该显著增加股票类资产配置的最佳时机。”
前述上海百亿私募表示，接下来一手抓强现金流公司，一手抓未来可能引领中国经济核心驱动力的行业和龙头企业，兼顾短期业绩和长期潜力。
私募上半年业绩出炉：
近9成股票产品赚钱，平均赚21.2%
2019上半年收官，A股市场从极度低迷中迎来复苏，成为全球表现最好的市场之一。熬过冬天的私募基金，也终于等来了赚钱良机。股票策略、宏观策略、事件驱动策略等八大私募策略上半年全部实现正收益。其中，股票策略的平均收益超过18%，在所有策略中表现最佳；近9成实现正收益的股票产品平均收益高达21.2%。
近9成股票产品赚钱
上半年A股主要指数涨幅居于全球前列，沪深300指数上涨27%，其他主要指数涨幅在20%以上，A股整体走好带动股票类策略表现乐观。据私募排排网数据中心统计，上半年有业绩统计的7337只股票策略私募产品平均收益18.3%，其中取得正收益产品数量多达6568只，占比近9成，而这赚钱的产品平均收益达21.2%。
具体来看，净值翻倍的产品有48只，包括林园投资旗下多只产品；获取超50%的正收益的产品有374只，占比超5%。最高收益率为390.5%，最大亏损幅度64.6%，产品业绩首尾相差455个百分点。
从业绩来看，大部分股票策略私募在上半年均保持了较高的仓位，踏准了这轮上涨行情。对此，致顺投资告诉记者，去年底，他们提出“冬已至、春不远”，认为市场已经处于底部区域，他们积极布局存在显著低估的个股。
而对于接下来的投资机会，凯丰投资的高级策略研究员刘幸认为可能不在于估值和市场认知已经非常饱和的大消费板块，而在于认知和业绩非常稳健的一些二线龙头以及金融板块。风险主要还是流动性是否会出现边际的收缩，包括经济是否会有超预期的大幅下行。
百亿私募表现分化
对于股票策略私募而言，不同规模私募管理人旗下的产品表现不同。根据格上理财统计，规模在20亿-50亿的私募整体表现最好，平均收益23.62%；其次为10亿-20亿规模，平均收益为20.41%。规模在50亿元以上的私募平均收益落后于行业水平，50亿-100亿的私募收益为17.57%，100亿以上的私募收益为17.6%。
具体来看，百亿私募的表现也出现较大的分化。其中景林资产的表现最为突出，数据显示，景林资产旗下产品平均收益高达36.67%，位居百亿私募之首。
其次为以宏观策略为主的凯丰投资，旗下产品平均收益29.38%。高毅资产、淡水泉投资旗下产品的平均业绩超过20%。而债券策略的百亿私募表现最为保守。
部分百亿私募表现：
事件驱动、组合策略等收益超10%
除了股票策略表现突出，宏观策略、事件驱动策略其余七大私募策略上半年全部实现正收益。
数据显示，事件驱动收益率排名仅次于股票策略，92只产品上半年平均赚17.6%的收益率，其中收益最高的产品净值翻倍。
另外，组合策略、复合策略、宏观策略的收益也超10%，平均录得11.9%、11.9%和10.8%的正收益。管理期货的平均收益率为9.24%，相对价值则平均赚取8.8%的收益。固定收益策略产品表现最差，平均收益4%。
各大策略均表现出赚钱效应的背景下，私募产品的发行激增。数据显示，6月新备案证券类私募产品938只，较去年同期上涨11.62%。此外，从成立情况上看，6月新成立证券私募产品565只，相较上月的288只近乎翻倍。对此，格上研究中心报告指出，这意味着伴随市场走好，以及内外环境的预期趋向积极，资金入市情绪恢复明显，出现显著好转。
“核心资产”受市场追捧
私募：抱团或带来交易性踩踏
在经历了四五月份的回调之后，6月市场震荡上行，上证50月涨幅达到7.4%，领跑各大指数，以600519(贵州茅台)、600036(招商银行)等为代表的一些蓝筹白马股价创出新高，“核心资产”再次受到追捧，并成为上半年市场热议的一个重要话题。
多因素共振致“核心资产”股价持续上涨
市场普遍认为，那些处于行业龙头地位、具备高稳定性和高ROE、有较高市场竞争力的大市值公司，可看做“核心资产”。致顺投资在接受记者采访时表示，近年“核心资产”类股票的持续上涨，是多个因素共振的结果。这些因素包括：经济下行周期，行业市场份额向龙头企业集中，A股市场投资者结构持续机构化，海外资金持续流入，经典价值投资理念的普及等等。
凯丰投资高级策略研究员刘幸向记者表示，核心资产在过去几年的持续上涨，理由非常充分，一方面是流动性，另一方面是业绩，第三方面是估值。“从流动性上看，在于新增资金不多且外围资金大幅流入的情况下，市场会比较偏好于抱团核心资产；核心资产的业绩在过去几年也体现出非常强的韧劲；此外核心资产的估值和没有业绩的小票相比，也具有极高的性价比。”
仁桥资产认为，外资对“核心资产”青睐有加，随着外资占比加大，其对市场定价主导权必然增强；其次，在股票定价模型里，A股市场过去很长时间过于重视增长率这个因子，而忽视了稳态下ROE的水平，但随着经济增速整体下台阶，高增长的公司越来越少，稳态下的ROE更为重要，这有助于“核心资产”的估值提高；再次，科创板打新的底仓配置需求有利于资金源源不断地流向“核心资产”。
星石投资表示，“核心资产”近期受到资金抱团，与多方面因素有关：一是外资加速涌入A股市场，对市场风格起到了边际上的带动作用；二是外部贸易摩擦再起、国内经济筑底仍在路上，市场风险偏好较年初再度回落，资金涌向确定性更强的低风险资产，从而导致核心资产溢价率走高和边缘资产市值大幅蒸发的现象。
明达资产认为，“核心资产”的上涨与“寡头时代”的趋势相关，而这一趋势将继续并强化，特别是在供给侧结构性改革以来，行业和产业的集中度快速上升，行业各类要素向头部集中的趋势越来越显著，以后行业集中度还会进一步提升。而当前所处的低利率时代，反映出在资金宽松的同时资产明显稀缺。随着资本市场全方位开放，未来社保养老、保险资金、银行理财和海外资金四类长期资金存在配置需求，其中海外资金配置需求空间更大，对核心资产的主导权增强。
私募多持谨慎态度，“拥挤”或带来逆转
对于当前火热的“核心资产”，记者发现私募对于其后续走势大多持谨慎态度。致顺投资认为，当看好“核心资产”的逻辑经过口口相传、投资者都耳熟能详时，其股价固然会屡创新高，但也出现了较为拥挤的交易状况，对此投资者应该审慎评估这类资产的风险收益比。
刘幸表示，核心资产是否能够保持强劲表现，主要在于其下半年业绩是否能像之前那样持续攀升，如果业绩随着经济和地产周期逐步下行的话，核心资产的抱团将会带来一定程度的交易性踩踏。
鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为，美联储降息之后，国内的结构性调整与改革会出现一个难得的窗口期，如果结构性调整与改革推进，核心资产在美联储降息的惯性上冲后会进入调整期。从经济性质看，这次调整是对2001年加入WTO以来尤其是2008年四万亿刺激以来增长模式与融资模式的长周期调整。因此，核心资产中一些跟过去增长模式相关度更高的行业如地产、银行等，调整的开始也是”结束的开始”。
仁桥资产旗帜鲜明地表示，当前“核心资产”大涨是由一致性行为催生的泡沫。逆向投资策略里的一个逻辑前提是“均值回归”，无论市场风格还是估值长期都遵循均值回归规律。而指数和公司的价格波动都由业绩和估值波动两部分组成，估值波动有时会更大，因此监控好估值波动区间是监控投资者情绪的有效指标。当投资人逐渐“拥挤”到一个极端时，逆转也会随之而来。仁桥资产认为，一些龙头近期的股价上涨并非来自业绩驱动，而是源于估值快速扩张，钟摆终将回转。
星石投资认为，目前“核心资产”存在一定溢价，可能短期内仍能持续，但随着其性价比逐渐降低，未来将逐渐回归低风险、低收益的一般规律。“核心资产低风险、高收益的错配，是以前的定价出现了问题，快速上涨的股价就是对之前定价失衡的修正。现在，核心资产的风险依然保持在较低水平，但未来可能越来越符合低风险低收益的投资规律，性价比将逐步降低。中高收益的成长股可能将成为下一阶段的‘核心资产’。”
不过也有私募仍坚定看好“核心资产”。明达资产表示，未来两三年的配置重点仍然是大金融、大消费、大健康等板块中的蓝筹股、核心资产。“我们将选择这些领域中具备寡头特征、估值合理、盈利稳定的企业，作为持续跟踪和配置的重点。我们也会继续做好风控，在加强风控体系的同时进一步增加对个股的事前深入研究以防范风险。”
私募下半年策略：
国内因素比国外影响更大既关注优质头部公司也关心改革创新
中国基金报记者吴君
展望下半年的A股市场，不少私募投资人士更看好结构性行情，目前来看贸易摩擦等外围因素的影响在淡化，更应该关注国内经济、政策和结构性改革带来的影响，企业盈利的变化等内部因素。私募下半年更看好优质头部公司，也关注改革创新带来的机会。
下半年国内因素比国外影响更大
A股有望走出结构性行情
私募认为，中美贸易摩擦等外围因素对A股的影响有所减弱，更应该关注国内宏观政策、经济形势和企业盈利等内部情况，A股市场可能呈现出结构性行情。
鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为，下半年A股市场走向的决定性因素重新转回到国内，国内宏观经济政策包括结构调整和结构改革的推进情况，将成为影响A股市场的关键。“现在分析最新的中美关系，短期不至于重回激烈对抗，但从中期看已不能抱任何的侥幸与幻想，从最近领导人的讲话看，做好自己的事、继续结构性调整与改革重新提上轨道。4月19日政治局会议明确了结构性调整与结构性改革的方向，同时，最近房地产行业的一些政策动向有方向性意义。”
致顺投资判断，从目前时点到今年年底，中美经贸关系可能不会是影响资本市场投资者风险偏好的核心因素，接下来一段时间内，国内经济状况应该是影响资本市场的主要矛盾。“2019年已走过一半，国家宏观经济政策也到了相机抉择、是否需要调整的时间节点，针对短期经济增长的压力，逆周期调节政策仍然是首选的政策工具。我们认为，财政政策当发挥更多的逆周期调节作用，包括提高预算赤字、调整专项债额度等多种方式；另外，面对充裕的流动性状况，货币政策下半年进一步大规模释放流动性的概率较低。”
远策投资也表示，A股市场经历了2018年以来对中美因素的“冲击”和“脱敏”，虽然后续扰动仍不能排除，但更适合作为一个长期存在的环境因素来看待，对整体市场的影响也会淡化。从对市场的影响来看，国内因素比外部因素更重要。“后续的经济改善仍然需要重点观察积极财政政策的效果，今年两会上宣布的2万亿减税降费方案有助于修复企业的财务指标和信心。经济疲态虽然仍在持续，但有政策组合的托底，来自经济数据对投资者的牵引作用在下降。”
明达资产称，一是经济下滑预期已经在市场有较大程度的兑现；二是政策是影响下半年行情的一个重要因素，判断下半年政策基调继续趋暖，节奏和力度相机抉择，长短搭配，管理预期；三是低利率和汇率稳定，创造良好的流动性环境；四是在G20 峰会之后，贸易战因素缓解，不是影响中短期市场的最核心因素。
私募看好下半年结构性行情。凯丰投资高级策略研究员刘幸表示，上半年A股上涨主要由估值驱动，下半年的核心在于股票市场的业绩驱动，“我们认为下半年主要是一个结构性的市场，有业绩驱动或者是业绩企稳回升的股票，将走出非常好的阿尔法，没有业绩支撑的股票则可能吞掉上半年估值抬升带来的上涨。当前影响市场的核心关键是业绩企稳的时间以及流动性的情况，而不是过去一年外围市场因素的情况，外围市场风险这一点已经逐步钝化。”
上海某百亿私募机构也认为，“展望下半年，宏观和国际政治层面依然难以预测，但是我们明确看到全球流动性重回宽松，无风险利率显著走低。拥有经营确定性的公司会获得明显的估值溢价。”
私募下半年更看好优质头部公司
也关注改革创新的机会
私募看好下半年投资机会。孙建冬表示，从年内的时间维度看，四季度可能是风险性价比更好的时间段。从跨年的时间维度看，增长方式与融资模式从地产为核心的间接融资转向直接融资，A股市场面临历史性的机遇。因此，耐心与纪律是2019年下半年做好投资的关键。
不少私募关注优质龙头公司带来的机会。致顺投资表示，对下半年市场整体判断，仍然是区间振荡格局，具有结构性行情。“我们专注在景气度高的行业中寻找优质的上市公司，比如5G、云计算、智能交通、智慧医疗等；同时，关注资本市场的改革发展可能为券商带来的制度红利。从中长期来看，我们坚持认为，目前仍是应该显著增加股票类资产配置的最佳时机。”
前述上海百亿私募表示，接下来一手抓强现金流公司，一手抓未来可能引领中国经济核心驱动力的行业和龙头企业，兼顾短期业绩和长期潜力。
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