我对准确预测自由现金流的理解。
准确预测自由现金流的重点并不是行业趋势，行业趋势只是表，不是里。里是供给与需求，这个经济学基本原则你要牢牢把握，这才是核心变量。无论是供给还是需求哪一侧搞出大状况，行业趋势自然发生变化，所以你可以说行业趋势是因变量或者是从属变量。
需求暴增供给有限，相关公司的订单自然大幅增加，还不能满足市场需求产品价格自然暴涨。原材料，管理成本不变基础上利润暴增是应有之义。利润暴增自由现金流自然暴增。但是，这种暴增如果只是从1%ROE到5%ROE，也并没有什么用。因为10%WACC或者Cost of captial的基本要求仍旧没有达到，这时资本投入仍旧是被消耗，投入到别的地方还能拿到10%，投入到这里只有5%，还损耗了5%利润。增长要与锚（基准）一起判断才行。
但如果需求暴增让平常10%ROE净资产收益率达到了50%ROE，性质就发生了根本变化，这时股东WACC利率标准不仅达到，还多出来40%的剩余收益率。按照托宾Q原理，这么好的优质资产投资者自然趋之若鹜，上市公司股票市场需求大幅上升，供给有限。股票价格自然上升，直到边际收益率被满足。
供给出现问题也是一样，供给不变如果需求没了（原油），所有飞机停飞，汽车停驶，火车停运，原油价格自然需要重新定价。如果需求弹性不足，很刚性，供给突然没了，市场价格自然暴涨。也是重新定价的过程，直到供给与需求两条线重新相交于新的均衡点。
投资理财从本质上来讲就是准确定价P=MX的过程。而行业趋势，各项财务指标，管理水平，库存管理，都不是核心变量（这话说的很反动，却是事实），准确掌握供给与需求原理才是核心变量。任何一侧起变化，可以马上设置好损益表格式和10种不同场景，就可以准确预测未来EPS预期变动范围。再核算净资产收益率水平变化。
我从时间线上再解释一次。理性预期指事情或变化在发生前半年或一年被准确判断，然后再是新趋势商业行为不断发生，发生后三个月再是季度财务数据报告，半年度，年度。财务数据发生与预期之间差了半年到1年时间间隔。
这样讲吧，管理好滞后数据属于基本功，管理好未来未发生数据才是投资理财的真谛。
所有的一切都是净利润预期，净利润预期，还是净利润预期。真正重点是预期自由现金流的连续随机变化E（X），一阶矩。对于股票二级市场，销售，内部管理，无数的愿景，战略，战术，各种逼格，都是从属变量，难听点就是浮云☁️。
核心也就是求E（X）的连续随机方程，觉得哪一侧有大变动，就当论文课题去主动寻找所有相关信息，达到客观后再展开自己的想象力。让数字随你的计算和想象而动。后面你觉着数字应该这样舞蹈才对，她们就这样舞蹈。
准确预测自由现金流的重点并不是行业趋势，行业趋势只是表，不是里。里是供给与需求，这个经济学基本原则你要牢牢把握，这才是核心变量。无论是供给还是需求哪一侧搞出大状况，行业趋势自然发生变化，所以你可以说行业趋势是因变量或者是从属变量。
需求暴增供给有限，相关公司的订单自然大幅增加，还不能满足市场需求产品价格自然暴涨。原材料，管理成本不变基础上利润暴增是应有之义。利润暴增自由现金流自然暴增。但是，这种暴增如果只是从1%ROE到5%ROE，也并没有什么用。因为10%WACC或者Cost of captial的基本要求仍旧没有达到，这时资本投入仍旧是被消耗，投入到别的地方还能拿到10%，投入到这里只有5%，还损耗了5%利润。增长要与锚（基准）一起判断才行。
但如果需求暴增让平常10%ROE净资产收益率达到了50%ROE，性质就发生了根本变化，这时股东WACC利率标准不仅达到，还多出来40%的剩余收益率。按照托宾Q原理，这么好的优质资产投资者自然趋之若鹜，上市公司股票市场需求大幅上升，供给有限。股票价格自然上升，直到边际收益率被满足。
供给出现问题也是一样，供给不变如果需求没了（原油），所有飞机停飞，汽车停驶，火车停运，原油价格自然需要重新定价。如果需求弹性不足，很刚性，供给突然没了，市场价格自然暴涨。也是重新定价的过程，直到供给与需求两条线重新相交于新的均衡点。
投资理财从本质上来讲就是准确定价P=MX的过程。而行业趋势，各项财务指标，管理水平，库存管理，都不是核心变量（这话说的很反动，却是事实），准确掌握供给与需求原理才是核心变量。任何一侧起变化，可以马上设置好损益表格式和10种不同场景，就可以准确预测未来EPS预期变动范围。再核算净资产收益率水平变化。
我从时间线上再解释一次。理性预期指事情或变化在发生前半年或一年被准确判断，然后再是新趋势商业行为不断发生，发生后三个月再是季度财务数据报告，半年度，年度。财务数据发生与预期之间差了半年到1年时间间隔。
这样讲吧，管理好滞后数据属于基本功，管理好未来未发生数据才是投资理财的真谛。
所有的一切都是净利润预期，净利润预期，还是净利润预期。真正重点是预期自由现金流的连续随机变化E（X），一阶矩。对于股票二级市场，销售，内部管理，无数的愿景，战略，战术，各种逼格，都是从属变量，难听点就是浮云☁️。
核心也就是求E（X）的连续随机方程，觉得哪一侧有大变动，就当论文课题去主动寻找所有相关信息，达到客观后再展开自己的想象力。让数字随你的计算和想象而动。后面你觉着数字应该这样舞蹈才对，她们就这样舞蹈。
鹰城供电人助力，叶县这个昔日穷山沟变身“聚宝盆”
4月14日上午，国网平顶山供电公司共产党员服务队的两名队员，正在定点帮扶的叶县辛店镇刘文祥村果园内对灌溉线路进行巡视检查。放眼望去，大片的李子树漫山遍野，生机勃勃。山坡上一排排电杆、一根根电线整齐划一，村庄里依次排列的计量表箱以及规整的进户线向每个农户家里延伸，大家真正用上了舒心电、安全电、满意电，享受到与城市均等的电力服务，宜居宜业的美丽乡村成为现实。
电力足 乡村脱贫有底气
“以前依靠种粮食，一年到头最多能有万把块毛收入，但家里没劳力的，温饱都成问题。”一大早，已经脱贫的村民王国祥站在自家果园里边，看着果园里茁壮成长的果树，想到以前的光景，感慨万千。
刘文祥村曾是叶县有名的贫困村，全村235户有112户是贫困户。该村由于地处山区，交通闭塞，电力供应也时常不足，村民以种粮为生，收入有限。
经济发展，电力先行。2015年，平顶山供电公司派驻驻村第一书记到刘文祥村开展定点帮扶，第一时间筹集资金进行电网改造，有效满足了村民的生活需求，保障了灌溉用电。当年，刘文祥村盛果期黑李亩产效益最高达12000元，亩均净收益8000元，实现整村脱贫。
随着电网升级改造、修建光伏电站、硬化入村道路、安装太阳能路灯等措施的不断落实，村庄面貌焕然一新，村民也更有底气扩大林果种植面积。目前，该村林果种植面积达4000亩，还新增了黑桃、蟠桃等新品种，呈现家家种果树、户户有果园的喜人景象。
伴随着产量的增加，成熟的果实如何存放成为困扰村名的一大难题。
“咱们得把握住县政府标准化厂房建设的机会，申请建冷库，解决水果存放问题。”驻村第一书记李小永力推该项目，最终获准将标准化厂房结合刘文祥村实际改建成了冷库。这样一来，不仅可以将水果保鲜期延长3到4个月，还能把冷库租金作为集体经济收入。
冷库建设最重要的就是动力电。平顶山供电公司为刘文祥村申请电网建设资金100余万元，为该村新建及改造配电台区5个，增加容量1000千伏安，为村民生活和冷库运行提供了充足电力保障。
“冷库一建成，果子就不怕坏了，大家种植的积极性就更高了，目前全村果林种植面积达到3600余亩，年产黑李、油桃1800吨，年销售收入540多万元，全村人均增收5600元，97%的村民依靠种植果树走上脱贫路。”刘文祥村党支部书记梁留恩说。
思路广 村民致富有希望
“2020年是决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚之年，平顶山供电公司在抓好疫情防控的同时，大力实施乡村振兴，持续补强农村基础建设，助推相关村庄打造宜居环境，推进产业植入，建设秀美乡村。”采访中，平顶山供电公司配网办主任吴建军说。
早在2017年，整个叶县18个贫困村、51个单项工程就圆满完工，叶县提前实现“村村通动力电且户均配变容量不低于1.5千伏安”的贫困县（村）电网脱贫退出认定标准。除了电网改造，平顶山供电公司还筹措资金8万余元，实施全村亮化工程；向平顶山市驻村办申请资金20万元，对村主干道沿线进行绿化；向河南省电力公司申请资金30万元，完善生活垃圾收集设施；投运的光伏电站每年给村集体经济带来5万多元的收入，实现了“造血式”扶贫，尤其大幅改善了贫困户生活质量，继而为脱贫致富打下基础。
如今，这里春天漫山遍野的李花、桃花竞相开放；夏秋季节，硕果挂满枝头，不仅美了环境，也吸引了众多游客慕名而来，刘文祥村渐渐把青山绿水变成“聚宝盆” 。
“去年就听同事说这儿的花儿很美，今儿来一看果然不错。漫山遍野都是桃花、李子花，真是太美了。”4月12日中午，来自平顶山市区的游客王春霞和几位朋友一边用手机拍照一边开心地说。当前，刘文祥村建成杨庄至大木厂的玉兰花带，与燕山水库、望夫石山等风景区形成休闲旅游线路，将林果采摘和乡村生态旅游业培育成新的经济增长点。
“到了收获季节，来自安徽、湖北等地的大客商开着货车来村里收果子，果农都把黑李、油桃运到这里出售。去年一天拉70吨果子，连拉了12天。”说起去年的收获季，梁留恩难掩兴奋，“果商说，我们的黑李都卖到俄罗斯了呢！”
村子的知名度高了，人们的日子富了，游客蜂拥而来。人来了，就要在吃住方面改善条件。为此，不少有眼光的村民搞起了特色农家乐。很多以前外出打工的村民发现，在家里赚得不比外面少，而且还能一家人守在一起，越来越多的年轻人开始返乡创业……村民的“钱袋子”也日渐鼓了起来。
“过去我们主要把基础建设提升了，今后要在产业增收上下功夫，比如发展乡村休闲旅游，开展农产品加工，早日帮助村民走上小康路。”谈及下一步的打算，李小永信心满满。
信心满，脱贫攻坚显担当
刘文祥村之变只是平顶山全市电力脱贫攻坚的一个缩影。
据悉，去年以来，平顶山供电公司投资4.5亿元，实施4个批次的农网改造、2个批次的煤改电工程，有效提升了广大农村地区的供电可靠性和电能质量；如期完成了7个定点扶贫村、10个驻队帮扶村、2个结对帮扶村的帮扶任务，较好服务农村区域经济发展；准时兑现低收入家庭优惠用电电费返还，全年共返还低保、五保户优惠电费991.34万元，让党的政策入民心、暖民心。
针对全市363个村级光伏电站的购电费结算，全年实现月结月清，共兑现购电费4030.53万元，有力支撑了村级集体经济的健康发展。平顶山市委市政府连续两年向省公司发出感谢信，而平顶山供电公司更是在去年荣获全市脱贫攻坚“鹰城榜样”先进单位。
“下一步，我们将坚定信心不动摇，在决战决胜脱贫攻坚中充分展现国网担当。”采访中，平顶山供电公司一位负责人如是说。
猛犸新闻•东方今报记者 王俊生 萌友 李闯/文图
4月14日上午，国网平顶山供电公司共产党员服务队的两名队员，正在定点帮扶的叶县辛店镇刘文祥村果园内对灌溉线路进行巡视检查。放眼望去，大片的李子树漫山遍野，生机勃勃。山坡上一排排电杆、一根根电线整齐划一，村庄里依次排列的计量表箱以及规整的进户线向每个农户家里延伸，大家真正用上了舒心电、安全电、满意电，享受到与城市均等的电力服务，宜居宜业的美丽乡村成为现实。
电力足 乡村脱贫有底气
“以前依靠种粮食，一年到头最多能有万把块毛收入，但家里没劳力的，温饱都成问题。”一大早，已经脱贫的村民王国祥站在自家果园里边，看着果园里茁壮成长的果树，想到以前的光景，感慨万千。
刘文祥村曾是叶县有名的贫困村，全村235户有112户是贫困户。该村由于地处山区，交通闭塞，电力供应也时常不足，村民以种粮为生，收入有限。
经济发展，电力先行。2015年，平顶山供电公司派驻驻村第一书记到刘文祥村开展定点帮扶，第一时间筹集资金进行电网改造，有效满足了村民的生活需求，保障了灌溉用电。当年，刘文祥村盛果期黑李亩产效益最高达12000元，亩均净收益8000元，实现整村脱贫。
随着电网升级改造、修建光伏电站、硬化入村道路、安装太阳能路灯等措施的不断落实，村庄面貌焕然一新，村民也更有底气扩大林果种植面积。目前，该村林果种植面积达4000亩，还新增了黑桃、蟠桃等新品种，呈现家家种果树、户户有果园的喜人景象。
伴随着产量的增加，成熟的果实如何存放成为困扰村名的一大难题。
“咱们得把握住县政府标准化厂房建设的机会，申请建冷库，解决水果存放问题。”驻村第一书记李小永力推该项目，最终获准将标准化厂房结合刘文祥村实际改建成了冷库。这样一来，不仅可以将水果保鲜期延长3到4个月，还能把冷库租金作为集体经济收入。
冷库建设最重要的就是动力电。平顶山供电公司为刘文祥村申请电网建设资金100余万元，为该村新建及改造配电台区5个，增加容量1000千伏安，为村民生活和冷库运行提供了充足电力保障。
“冷库一建成，果子就不怕坏了，大家种植的积极性就更高了，目前全村果林种植面积达到3600余亩，年产黑李、油桃1800吨，年销售收入540多万元，全村人均增收5600元，97%的村民依靠种植果树走上脱贫路。”刘文祥村党支部书记梁留恩说。
思路广 村民致富有希望
“2020年是决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚之年，平顶山供电公司在抓好疫情防控的同时，大力实施乡村振兴，持续补强农村基础建设，助推相关村庄打造宜居环境，推进产业植入，建设秀美乡村。”采访中，平顶山供电公司配网办主任吴建军说。
早在2017年，整个叶县18个贫困村、51个单项工程就圆满完工，叶县提前实现“村村通动力电且户均配变容量不低于1.5千伏安”的贫困县（村）电网脱贫退出认定标准。除了电网改造，平顶山供电公司还筹措资金8万余元，实施全村亮化工程；向平顶山市驻村办申请资金20万元，对村主干道沿线进行绿化；向河南省电力公司申请资金30万元，完善生活垃圾收集设施；投运的光伏电站每年给村集体经济带来5万多元的收入，实现了“造血式”扶贫，尤其大幅改善了贫困户生活质量，继而为脱贫致富打下基础。
如今，这里春天漫山遍野的李花、桃花竞相开放；夏秋季节，硕果挂满枝头，不仅美了环境，也吸引了众多游客慕名而来，刘文祥村渐渐把青山绿水变成“聚宝盆” 。
“去年就听同事说这儿的花儿很美，今儿来一看果然不错。漫山遍野都是桃花、李子花，真是太美了。”4月12日中午，来自平顶山市区的游客王春霞和几位朋友一边用手机拍照一边开心地说。当前，刘文祥村建成杨庄至大木厂的玉兰花带，与燕山水库、望夫石山等风景区形成休闲旅游线路，将林果采摘和乡村生态旅游业培育成新的经济增长点。
“到了收获季节，来自安徽、湖北等地的大客商开着货车来村里收果子，果农都把黑李、油桃运到这里出售。去年一天拉70吨果子，连拉了12天。”说起去年的收获季，梁留恩难掩兴奋，“果商说，我们的黑李都卖到俄罗斯了呢！”
村子的知名度高了，人们的日子富了，游客蜂拥而来。人来了，就要在吃住方面改善条件。为此，不少有眼光的村民搞起了特色农家乐。很多以前外出打工的村民发现，在家里赚得不比外面少，而且还能一家人守在一起，越来越多的年轻人开始返乡创业……村民的“钱袋子”也日渐鼓了起来。
“过去我们主要把基础建设提升了，今后要在产业增收上下功夫，比如发展乡村休闲旅游，开展农产品加工，早日帮助村民走上小康路。”谈及下一步的打算，李小永信心满满。
信心满，脱贫攻坚显担当
刘文祥村之变只是平顶山全市电力脱贫攻坚的一个缩影。
据悉，去年以来，平顶山供电公司投资4.5亿元，实施4个批次的农网改造、2个批次的煤改电工程，有效提升了广大农村地区的供电可靠性和电能质量；如期完成了7个定点扶贫村、10个驻队帮扶村、2个结对帮扶村的帮扶任务，较好服务农村区域经济发展；准时兑现低收入家庭优惠用电电费返还，全年共返还低保、五保户优惠电费991.34万元，让党的政策入民心、暖民心。
针对全市363个村级光伏电站的购电费结算，全年实现月结月清，共兑现购电费4030.53万元，有力支撑了村级集体经济的健康发展。平顶山市委市政府连续两年向省公司发出感谢信，而平顶山供电公司更是在去年荣获全市脱贫攻坚“鹰城榜样”先进单位。
“下一步，我们将坚定信心不动摇，在决战决胜脱贫攻坚中充分展现国网担当。”采访中，平顶山供电公司一位负责人如是说。
猛犸新闻•东方今报记者 王俊生 萌友 李闯/文图
本周的问答时间，关于成本
自由主义者思想的变化，随大溜随大流是最节省交易成本的。
年轻时都不愿意循规蹈矩，但随着年龄的增长，
坚硬的软，好的，经济学家眼里不只是钱。彩礼是一种重要的表决心的方法。
社会成本的考虑方式
交易为零的时候是什么情况？有交易成本的时候，把社会情况整个引进来，情况会变得更加复杂。
植物园旁边的居民免费了吗？省钱了吗？当初买房子的时候，房价是什么样子呢？
自由主义者思想的变化，随大溜随大流是最节省交易成本的。
年轻时都不愿意循规蹈矩，但随着年龄的增长，
坚硬的软，好的，经济学家眼里不只是钱。彩礼是一种重要的表决心的方法。
社会成本的考虑方式
交易为零的时候是什么情况？有交易成本的时候，把社会情况整个引进来，情况会变得更加复杂。
植物园旁边的居民免费了吗？省钱了吗？当初买房子的时候，房价是什么样子呢？
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