和金清鉴：中国需要A股真正的长牛慢牛
尽管目前的A股指数还在A股市场的半山腰徘徊，但这并不妨碍一些市场人士“目光远大”与“高瞻远瞩”。这些市场人士把目光聚焦到了未来十年的A股市场上，纷纷发表了乐观的看法。如6月22日，安信首席高善文表示，A股市场未来十年会好得多。随后，前海开源荣誉董事长王宏远于6月28日表示，未来十年，中国资本市场将全面走赢国际市场，中国股市未来十年长牛慢牛是大概率事件，寄希望于快牛疯牛是不切实际的预期。
看好中国股市的未来，这个大方向显然是正确的。一方面从中国经济发展的大局来说，中国经济的发展肯定是会越来越好，而作为经济晴雨表的股市，同样也会越来越好。另一方面，从市场的发展趋势来看，市场发展的重心其实是在抬升的。以过去10年为例，虽然指数主要是在3000点附近运行，但上证指数很少在2000点下方运行。而在过去10年之前，A股在2000点以下运行却是常态。以此展望未来，在未来的10年里，或许A股再跌到3000点下方的时间将会是非常有限了。而站到4000点之上，或许将是A股的一种常态。仅就此而言，A股市场未来十年也会比目前要好很多。
但这是否意味着未来10年中国资本市场将全面走赢国际市场，中国股市未来十年是否会走出长牛慢牛行情，这显然还是两回事，就此作出定论还为时尚早。
就快牛疯牛来说，这确实是不切实际的。一方面是2014年到2015年的疯牛行情给市场留下了惨痛的教训，这种疯牛行情不仅让投资者心有余悸，而且作为管理层来说，也是要重点监控与防范的。另一方面是随着市场规模的扩大，市场要快牛疯牛也是越来越困难的事情。所以，A股市场走快牛疯牛行情的概率也是越来越小，这几乎成了市场的一种共识。
但未来十年，A股市场能否走赢国际市场，能否长牛慢牛却也不是一件很容易的事情，这个问题，只有时间才能给出答案。目前作出这个结论未免有点盲目乐观。
王宏远之所以认为未来十年中国资本市场将全面走赢国际市场，其中一个很重要的原因是美国股市涨幅很大，而美股资产泡沫较大。就涨幅而论，美国股市走牛了12年，其涨幅确实很大，这是客观事实。因此，就美股的泡沫来说，也确实不小。但仅以股市而论，与美股相比，A股同样存在不小的泡沫。如截止6月25日，美国道琼斯工业指数股票平均市盈率为29.5倍；纳斯达克综合指数股票平均市盈率为40.4倍；而当天深市股票的平均市盈率达到了31.42倍，其中创业板股票平均市盈率达到了58.85倍。因此，与美股相比，A股的市盈率水平只高不低。
实际上，正是因为A股的市盈率水平较之于美股只高不低，所以一些在美上市的中概股也是争相回归国内市场上市。因此，以资产泡沫为由认为未来十年中国资本市场将全面走赢国际市场，这个结论其实还是很难成立的。
而之所以认为中国股市会在未来十年可以走出长牛慢牛行情，王宏远给出的其中一个理由是有序引导几十万亿居民存款逐步进入资本市场，是各方共同期待的多赢成果。但是只有以注册制估值水平进入资本市场，才有利于数十万亿居民存款获得长期稳定的财产性收入，推进中国转变为以国内消费为主的国家，有利于中国实现共同富裕。
在这里，几十万亿的居民存款进入资本市场，这无疑只是一个画饼。其实就居民存款进入资本市场的话题来说，这已经是一个老话题了。差不多在20年前，时任中国人民银行行长的戴相龙就提出了8万亿储蓄进股市的话题。从此，居民存款进股市就成了A股市场常常提起的一个巨大画饼。而随着时间的流逝，这个画饼也是越画越大，从当时的8万亿到如今的几十万亿。但这归根到底只是某些人的一厢情愿，是对投资者的一种忽悠。
至于“只有以注册制估值水平进入资本市场，才有利于数十万亿居民存款获得长期稳定的财产性收入”，这同样令人困惑。从率先实行注册制的科创板来看，注册制估值水平其实就是高估值水平。一些企业争相想到科创板上市，为的就是以更高的市盈率发行。如果居民存款来为这种高估值发行的股票接盘，要获得长期稳定的财产性收入将是比较困难的一件事情，这个说法本身就有点不靠谱。
那么，未来十年中国股市能否走出慢牛长牛的牛市行情来呢？照直说，这种可能性并不大。因为这种提法的本身就是一种攀比。因为到目前为止，美国股市已经走出了12年的长牛行情，所以一些投资者以及市场人士也希望A股市场也能走出10年甚至更长时间的慢牛长牛行情。但A股市场要走出这样的慢牛长牛行情其实是很困难的，这意味着对于A股市场来说，至少需要解决这样几个方面的问题。
首先，是要控制新股发行的节奏，避免A股市场的行情发展被高速扩容的节奏所拖累。比如2010年末，A股上市公司数量只有2063家；而目前A股上市公司的数量超过了4400家，较10年前翻了一番，相当于再造了一个A股市场。如果A股市场仍然以融资为重，那么A股市场更多的还是横向发展，而不是纵向发展。
其次是上市公司的质量要有显著的提高，尤其是新上市公司的质量要有较好的保证。因为上市公司的质量是行情发展的保证，A股市场要走慢牛长牛，就必须寄希望于上市公司的业绩能稳步提高，进而推动上市公司的股价稳步走高。否则，如果只能通过炒作来推高上市公司股价，而上市公司的业绩不足以对上市公司的股价形成支撑，那么这样的行情必然是来得快去得也快，不可能有慢牛长牛。
其三是要完善上市公司的股权结构，从根本上减少限售股的产生，避免股市成为限售股股东的提款机。目前的A股市场，随着新股的上市，大量的限售股被带到了市场。而这些限售股在一年之后或三年之后解禁。接踵而至的就是限售股股东的套现减持。这些限售股股东的减持套现，又对市场形成巨大的抽血作用。由于上市公司股权结构的不合理，每一家公司上市，都会带给市场少则3倍，多则9倍于首发流通股规模的限售股，如此一来，限售股解禁后的减持套现也就无穷无尽，这会极大地削弱A股市场上升的动力。
此外，对投资者保护不力的问题要得到切实解决，这个问题涉及到投资者对市场的信心。从目前来看，因为A股市场突出的是融资功能，对投资者保护是A股市场的软肋，以至投资者的利益在很多时候都得不到保护。也正是因为投资者利益得不到保护的缘故，所以市场上各种损害投资者利益的违法违规行为源源不断。包括企业上市就变脸、弄虚作假，内幕交易、操纵股价等。而如果投资者对市场缺乏信心，那么投资者就不敢长期持股，更不敢追高买进股票。如此一来，股市的上涨自然就缺少了动力，很难形成慢牛长牛行情。
因此，对于A股市场来说，看好未来十年行情的发展，这是一个大的方向，但A股市场要在未来十年走出慢牛长牛行情，却是任重而道远。这不是一些市场人士嘴巴上说说就可以实现的，这需要市场参与各方，尤其是需要管理层付出艰苦的努力。慢牛长牛的条件具备了，慢牛长牛行情自然就会水到渠成，而如果条件不具备，慢牛长牛行情只能是空中楼阁，成为一些投资者与市场人士的美好愿望而已。
免责声明：博主所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险，入市需谨慎。
尽管目前的A股指数还在A股市场的半山腰徘徊，但这并不妨碍一些市场人士“目光远大”与“高瞻远瞩”。这些市场人士把目光聚焦到了未来十年的A股市场上，纷纷发表了乐观的看法。如6月22日，安信首席高善文表示，A股市场未来十年会好得多。随后，前海开源荣誉董事长王宏远于6月28日表示，未来十年，中国资本市场将全面走赢国际市场，中国股市未来十年长牛慢牛是大概率事件，寄希望于快牛疯牛是不切实际的预期。
看好中国股市的未来，这个大方向显然是正确的。一方面从中国经济发展的大局来说，中国经济的发展肯定是会越来越好，而作为经济晴雨表的股市，同样也会越来越好。另一方面，从市场的发展趋势来看，市场发展的重心其实是在抬升的。以过去10年为例，虽然指数主要是在3000点附近运行，但上证指数很少在2000点下方运行。而在过去10年之前，A股在2000点以下运行却是常态。以此展望未来，在未来的10年里，或许A股再跌到3000点下方的时间将会是非常有限了。而站到4000点之上，或许将是A股的一种常态。仅就此而言，A股市场未来十年也会比目前要好很多。
但这是否意味着未来10年中国资本市场将全面走赢国际市场，中国股市未来十年是否会走出长牛慢牛行情，这显然还是两回事，就此作出定论还为时尚早。
就快牛疯牛来说，这确实是不切实际的。一方面是2014年到2015年的疯牛行情给市场留下了惨痛的教训，这种疯牛行情不仅让投资者心有余悸，而且作为管理层来说，也是要重点监控与防范的。另一方面是随着市场规模的扩大，市场要快牛疯牛也是越来越困难的事情。所以，A股市场走快牛疯牛行情的概率也是越来越小，这几乎成了市场的一种共识。
但未来十年，A股市场能否走赢国际市场，能否长牛慢牛却也不是一件很容易的事情，这个问题，只有时间才能给出答案。目前作出这个结论未免有点盲目乐观。
王宏远之所以认为未来十年中国资本市场将全面走赢国际市场，其中一个很重要的原因是美国股市涨幅很大，而美股资产泡沫较大。就涨幅而论，美国股市走牛了12年，其涨幅确实很大，这是客观事实。因此，就美股的泡沫来说，也确实不小。但仅以股市而论，与美股相比，A股同样存在不小的泡沫。如截止6月25日，美国道琼斯工业指数股票平均市盈率为29.5倍；纳斯达克综合指数股票平均市盈率为40.4倍；而当天深市股票的平均市盈率达到了31.42倍，其中创业板股票平均市盈率达到了58.85倍。因此，与美股相比，A股的市盈率水平只高不低。
实际上，正是因为A股的市盈率水平较之于美股只高不低，所以一些在美上市的中概股也是争相回归国内市场上市。因此，以资产泡沫为由认为未来十年中国资本市场将全面走赢国际市场，这个结论其实还是很难成立的。
而之所以认为中国股市会在未来十年可以走出长牛慢牛行情，王宏远给出的其中一个理由是有序引导几十万亿居民存款逐步进入资本市场，是各方共同期待的多赢成果。但是只有以注册制估值水平进入资本市场，才有利于数十万亿居民存款获得长期稳定的财产性收入，推进中国转变为以国内消费为主的国家，有利于中国实现共同富裕。
在这里，几十万亿的居民存款进入资本市场，这无疑只是一个画饼。其实就居民存款进入资本市场的话题来说，这已经是一个老话题了。差不多在20年前，时任中国人民银行行长的戴相龙就提出了8万亿储蓄进股市的话题。从此，居民存款进股市就成了A股市场常常提起的一个巨大画饼。而随着时间的流逝，这个画饼也是越画越大，从当时的8万亿到如今的几十万亿。但这归根到底只是某些人的一厢情愿，是对投资者的一种忽悠。
至于“只有以注册制估值水平进入资本市场，才有利于数十万亿居民存款获得长期稳定的财产性收入”，这同样令人困惑。从率先实行注册制的科创板来看，注册制估值水平其实就是高估值水平。一些企业争相想到科创板上市，为的就是以更高的市盈率发行。如果居民存款来为这种高估值发行的股票接盘，要获得长期稳定的财产性收入将是比较困难的一件事情，这个说法本身就有点不靠谱。
那么，未来十年中国股市能否走出慢牛长牛的牛市行情来呢？照直说，这种可能性并不大。因为这种提法的本身就是一种攀比。因为到目前为止，美国股市已经走出了12年的长牛行情，所以一些投资者以及市场人士也希望A股市场也能走出10年甚至更长时间的慢牛长牛行情。但A股市场要走出这样的慢牛长牛行情其实是很困难的，这意味着对于A股市场来说，至少需要解决这样几个方面的问题。
首先，是要控制新股发行的节奏，避免A股市场的行情发展被高速扩容的节奏所拖累。比如2010年末，A股上市公司数量只有2063家；而目前A股上市公司的数量超过了4400家，较10年前翻了一番，相当于再造了一个A股市场。如果A股市场仍然以融资为重，那么A股市场更多的还是横向发展，而不是纵向发展。
其次是上市公司的质量要有显著的提高，尤其是新上市公司的质量要有较好的保证。因为上市公司的质量是行情发展的保证，A股市场要走慢牛长牛，就必须寄希望于上市公司的业绩能稳步提高，进而推动上市公司的股价稳步走高。否则，如果只能通过炒作来推高上市公司股价，而上市公司的业绩不足以对上市公司的股价形成支撑，那么这样的行情必然是来得快去得也快，不可能有慢牛长牛。
其三是要完善上市公司的股权结构，从根本上减少限售股的产生，避免股市成为限售股股东的提款机。目前的A股市场，随着新股的上市，大量的限售股被带到了市场。而这些限售股在一年之后或三年之后解禁。接踵而至的就是限售股股东的套现减持。这些限售股股东的减持套现，又对市场形成巨大的抽血作用。由于上市公司股权结构的不合理，每一家公司上市，都会带给市场少则3倍，多则9倍于首发流通股规模的限售股，如此一来，限售股解禁后的减持套现也就无穷无尽，这会极大地削弱A股市场上升的动力。
此外，对投资者保护不力的问题要得到切实解决，这个问题涉及到投资者对市场的信心。从目前来看，因为A股市场突出的是融资功能，对投资者保护是A股市场的软肋，以至投资者的利益在很多时候都得不到保护。也正是因为投资者利益得不到保护的缘故，所以市场上各种损害投资者利益的违法违规行为源源不断。包括企业上市就变脸、弄虚作假，内幕交易、操纵股价等。而如果投资者对市场缺乏信心，那么投资者就不敢长期持股，更不敢追高买进股票。如此一来，股市的上涨自然就缺少了动力，很难形成慢牛长牛行情。
因此，对于A股市场来说，看好未来十年行情的发展，这是一个大的方向，但A股市场要在未来十年走出慢牛长牛行情，却是任重而道远。这不是一些市场人士嘴巴上说说就可以实现的，这需要市场参与各方，尤其是需要管理层付出艰苦的努力。慢牛长牛的条件具备了，慢牛长牛行情自然就会水到渠成，而如果条件不具备，慢牛长牛行情只能是空中楼阁，成为一些投资者与市场人士的美好愿望而已。
免责声明：博主所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险，入市需谨慎。
听肌肤的话
乳液和霜
乳液和霜是护肤品中最重要也最常见的剂型。最简单的乳霜，即使不添加任何功效成分，也有保湿和润肤作用，扩展一下，就可以变成各种功效型护肤成分的「载体」，或者叫「基质」。
乳霜的基本构成
所有的乳霜基质都由三类成分构成：水、油、乳化剂。正如本篇开头所述的那样，水不仅包括水，还有水溶性成分，合称为「水相」；油则包括各种油溶性成分，合称为「油相」；而乳化剂，使得水和油均匀混合。为了叙述方便，下文将油相和水相分别简称为「油」和「水」。
当液态的油和水放在一起的时候，各自都是透明的。将油分散成细小颗粒，由于光的折射作用，就显出乳白色。
通常而言，根据水或油的微粒状态，可以把乳和霜分成「水包油（O/W, oil in water）」和「油包水（W/O, water in oil）」两类。如下图1所示：
水包油乳化体显微照片（可见油相液滴分散于水相成分中）
更复杂一些的工艺，会做成水包油包水，或者油包水包油等，但是如果没有特殊需要，这些类型非常少见。
大部分乳霜都是水包油的，这样肤感不油腻，亲肤感好。一般而言，霜的油分含量比乳液要高一些，保湿性会更强。
对护肤品来说，载体也很重要
一个良好的载体体系对护肤品也是非常重要的，就好像一粒种子要在合适的土壤中才能发芽并茁壮成长。
举个例子，维生素 C 对护肤是极好的，但你不能把维生素 C 粉末直接涂到皮肤上去，必须要有一个让它溶解、保存、渗透的环境，这就是载体的作用。
载体还可以提供合适的肤感。成分再好，肤感像万能胶一样，恐怕也没有人爱用。
霜类作为载体，对脂溶性有效成分（如维生素 A、维生素 E）是很重要的；还可以让有效成分逐步释放到皮肤上，发挥长效护理的作用。
脂质体包裹也是一种载体技术，可以有效防止功效成分氧化失效，并促进吸收。
乳霜中的油分主要起到保湿、润肤、作为脂溶性成分的溶剂等作用，油脂的类型与含量还会影响乳霜的质感。
乳霜中的油分有很多种，分类也比较复杂。这里为了便于理解，将乳霜中的油分分为四类：
【动植物油及衍生物】
植物油多提取自植物的种子。一般是流动性较强的液体，容易被吸收，含有维生素 E 等抗氧化成分，亲肤性佳。有一些植物油，例如芝麻油、红花子油、亚麻子油，含有大量的不饱和脂肪酸，不但可以帮助维护皮肤屏障、具有保湿功能，还有抗氧化作用。缺乏这些油脂，可能还与痤疮有关。
动物油脂有蛇油、獾油、貂油等，多为饱和脂肪（三酰甘油，又称甘油三酯），但现在应用得比较少。
动植物油脂有不少优点，在乳液中的添加量却并不多。因为从生产工艺的角度来看，它们的缺点和优点一样明显。它们通常有特殊的颜色、气味，尤其是多不饱和脂肪酸，那种腥味和鱼油差不多。
植物油脂也不稳定，容易被氧化、酸化，散发出「哈喇味」，颜色发黄，性状也变得黏稠无比。为了避免这种状态，还需要添加足够的抗氧化剂（成本上升）。也有一些植物油会被制造成衍生物，如氢化篦麻油、氢化大豆油等。
一些植物油脂由于来源天然，所以其质量稳定性受原料和生产工艺影响很大，产地、批次、品种、气候、收获季节都是影响因素。
这些特点在大规模工业化生产、运输、储存、销售体系下，都变成了明显的缺点。因此，矿物油脂迅速占据了主导地位。
【矿物油和合成脂类】
矿物油是一类物质的统称，提取自石油，包括白油（也称轻质油、液体石蜡、矿油等）、凡士林（也称「矿脂」）、石蜡等，从某种意义上说，它们也是天然产物。
矿物油不能被人体吸收，也不是人体固有的组成部分，但是有几个非常突出的优点：化学和物理性质稳定；具有极佳的贴肤性，肤感很好，防水耐久；封闭性强（保湿力强）；极低的致敏性，所以在婴儿护肤品中也大量应用；适合大规模生产，价格便宜。
合成的脂类以硅氧烷类（siloxanes）为主，俗称「硅油」。这是一类含硅的烷，完全由人工合成，具有极佳的滑感，没有什么气味，刺激性极低，也没有毒性，因此被广泛使用在乳霜等护肤品中。
关于硅油也有一些传言，例如沉积在头皮上，会导致毛发脱落和头皮屑、头痒等。但这些说法缺乏严肃的证据支持。目前普遍认为硅油类是安全的。唯一的问题是它们不易降解，可能在环境中累积，对生态造成影响。
【酯类】
脂肪酸与醇类反应后，使其变得有一定的亲水性，涂抹在皮肤上也不会有很油光满面的感觉。这个方法应用于植物油脂，对提升植物油的稳定性很有好处，这些脂类可称为天然植物油的衍生物。有一些酯类是用作表面活性剂的，例如硬脂酸单甘油酯。一些人工合成酯类具有很高的致粉刺性，粉刺易感人群在购买时应当稍谨慎一些。
【类脂】
在护肤品中使用的主要是胆甾醇、糖鞘脂类、磷脂类。这些是对皮肤有重要作用的活性成分，成本也较高，一般只有极少数产品会使用。添加了这些成分的产品可谓是良心产品。
油分的致粉刺性（comedogenecity）
含油脂类多的护肤品，是否更容易引起粉刺？
根据兔耳试验的结果，以类别看，油脂类是致粉刺性最强的，而且油越稠，致粉刺性越强，月桂酸、棕榈酸乙基己基酯、异硬脂酸异丙酯、肉豆蔻酸异丙酯等的致粉刺性相当强[5] 。
但是，对油分的致粉刺性的判断仍然存在一些不确定性，应用不同的试验方法、在动物和人身上分别做测试，不一定会得到相同的结果[7] 。
例如，单个致粉刺成分在兔耳试验中的试验浓度往往是非常高的，在低浓度下可能不引起粉刺；又如，单独试验时有致粉刺性，但应用于最终的配方（假如又恰巧浓度并不高），可能并不引起粉刺。
因此，根据是否含有此类致粉刺性成分判断该护肤品是否致粉刺，结果有很大的不确定性。不过，如果你能从成分表上看到这类成分含量很高（包括单一成分含很高或多种致粉刺性成分总含量很高），则建议谨慎。通常来说，许多彩妆类产品都含有较高的致粉刺成分。
致粉刺性的发生机理尚不清楚。
思考：化妆品加重粉刺的另一种可能
一些读者用了彩妆后痤疮、粉刺加重，停用后就变好。冰寒认为，出现这种情况，可能有两方面原因。
一方面，也许其中某些成分可对皮肤微生态平衡造成显著影响。
另一方面可能与使用彩妆后过度清洁（卸妆）有关。过度清洁损伤了皮肤屏障，导致肌肤脆弱敏感，容易受到刺激和攻击而发生美容性痤疮。这些推测还需要更多研究以证实，但这些现象确实存在，值得警惕。出现这种情况时，不能认为是「排毒」。
用完乳液还需要用霜吗？
视情况而定。如果乳液不够保湿，则可以乳上加霜；反之可以只用乳。当然也可以不用乳而只用霜。
霜的营养更丰富吗？
霜里面的油分含量要高一些，但与营养成分丰富与否并不存在绝对的对应关系。现在还有一些霜为了清爽，减少油分的使用量而增加水溶性的增稠剂，使它看起来有霜的质感，但又不油腻，这种霜其实更像是乳液。
把乳或霜放到水里，通过下沉与否、是否粘杯壁来看它是否好，靠谱吗？
不靠谱。冰寒曾在中央电视台《东方时空》的专题采访时，当面做过实验。很多因素会影响乳霜在水中的表现，无法用它来判断产品质量、效果、原料和安全性。
不同肤质在各个季节怎么选乳液和霜？
大体上，需要从两个角度考虑，首先是该产品是否符合你的功能预期（比如美白、抗氧化、舒敏等），这需要你学会看成分表。
其次，看你的使用感受，内容十分宽泛，大部分是非常主观的，例如：香味、黏度、油腻感、滑感，是否亚光，是否刺痛，颜色感，保湿度（涂完后皮肤是否能保持滋润），等等。
一般来说，夏季可以用乳，而秋冬则可能需要用霜。当然也有一部分人皮肤本身就比较滋润，冬天用一点乳也能保持肌肤滋润不紧绷。
为什么有的乳/霜用完油光满面，有的却有很好的亚光效果？
如果产品中油分含量高，且多为浸润性弱的矿物油，则用完后油光感会更强一些，极端的例子如凡士林。
使油光感减少的方法非常多，例如：减少产品中油分含量或者多使用一点合成酯类、添加一点粉体成分等等。冰寒认为，油光感是一项感观指标，而不是功能指标，所以完全可以根据各人的喜好选择。
乳液还可以作清洁之用？
没错。乳液中含有水分，也含有油分，还含有乳化剂，所以是有清洁功能的。皮肤特别敏感时或应急状态下（比如你忘记带洁面产品了），都可以用乳液来做清洁，做完后皮肤也很滋润。这样做的缺点是：太奢侈。
纠结的乳化剂
乳化剂是一个充满争议的角色。一方面，乳化剂的应用，促进了日化工业的快速发展，各种形态的原料在乳化剂的作用下可以均匀稳定地和平共处，极大地改善肤感，也能丰富护肤品的形态。乳化剂还可以用作增溶剂、促渗剂，促进一些物质在皮肤的渗透和吸收。
但另一方面，乳化剂也有许多为人诟病的地方，例如：许多乳化剂都具有一定的刺激性，对敏感性皮肤表现得尤其明显；过多使用乳化剂，可致皮肤表面的皮脂流失，使皮肤自身的保湿力减弱。在皮肤学研究中，常常使用表面活性剂（常用的如月桂基硫酸钠）来诱导产生干燥皮肤模型[8] 。
或许，未来会出现水相和油相分开的产品，先使用水相，再涂上纯油相的产品。这样就可以避免使用乳化剂了。
是否需要这样做还需要研究才能给出结论，但就目前我们知道的信息而言，无须妖魔化乳化剂。
乳液和霜
乳液和霜是护肤品中最重要也最常见的剂型。最简单的乳霜，即使不添加任何功效成分，也有保湿和润肤作用，扩展一下，就可以变成各种功效型护肤成分的「载体」，或者叫「基质」。
乳霜的基本构成
所有的乳霜基质都由三类成分构成：水、油、乳化剂。正如本篇开头所述的那样，水不仅包括水，还有水溶性成分，合称为「水相」；油则包括各种油溶性成分，合称为「油相」；而乳化剂，使得水和油均匀混合。为了叙述方便，下文将油相和水相分别简称为「油」和「水」。
当液态的油和水放在一起的时候，各自都是透明的。将油分散成细小颗粒，由于光的折射作用，就显出乳白色。
通常而言，根据水或油的微粒状态，可以把乳和霜分成「水包油（O/W, oil in water）」和「油包水（W/O, water in oil）」两类。如下图1所示：
水包油乳化体显微照片（可见油相液滴分散于水相成分中）
更复杂一些的工艺，会做成水包油包水，或者油包水包油等，但是如果没有特殊需要，这些类型非常少见。
大部分乳霜都是水包油的，这样肤感不油腻，亲肤感好。一般而言，霜的油分含量比乳液要高一些，保湿性会更强。
对护肤品来说，载体也很重要
一个良好的载体体系对护肤品也是非常重要的，就好像一粒种子要在合适的土壤中才能发芽并茁壮成长。
举个例子，维生素 C 对护肤是极好的，但你不能把维生素 C 粉末直接涂到皮肤上去，必须要有一个让它溶解、保存、渗透的环境，这就是载体的作用。
载体还可以提供合适的肤感。成分再好，肤感像万能胶一样，恐怕也没有人爱用。
霜类作为载体，对脂溶性有效成分（如维生素 A、维生素 E）是很重要的；还可以让有效成分逐步释放到皮肤上，发挥长效护理的作用。
脂质体包裹也是一种载体技术，可以有效防止功效成分氧化失效，并促进吸收。
乳霜中的油分主要起到保湿、润肤、作为脂溶性成分的溶剂等作用，油脂的类型与含量还会影响乳霜的质感。
乳霜中的油分有很多种，分类也比较复杂。这里为了便于理解，将乳霜中的油分分为四类：
【动植物油及衍生物】
植物油多提取自植物的种子。一般是流动性较强的液体，容易被吸收，含有维生素 E 等抗氧化成分，亲肤性佳。有一些植物油，例如芝麻油、红花子油、亚麻子油，含有大量的不饱和脂肪酸，不但可以帮助维护皮肤屏障、具有保湿功能，还有抗氧化作用。缺乏这些油脂，可能还与痤疮有关。
动物油脂有蛇油、獾油、貂油等，多为饱和脂肪（三酰甘油，又称甘油三酯），但现在应用得比较少。
动植物油脂有不少优点，在乳液中的添加量却并不多。因为从生产工艺的角度来看，它们的缺点和优点一样明显。它们通常有特殊的颜色、气味，尤其是多不饱和脂肪酸，那种腥味和鱼油差不多。
植物油脂也不稳定，容易被氧化、酸化，散发出「哈喇味」，颜色发黄，性状也变得黏稠无比。为了避免这种状态，还需要添加足够的抗氧化剂（成本上升）。也有一些植物油会被制造成衍生物，如氢化篦麻油、氢化大豆油等。
一些植物油脂由于来源天然，所以其质量稳定性受原料和生产工艺影响很大，产地、批次、品种、气候、收获季节都是影响因素。
这些特点在大规模工业化生产、运输、储存、销售体系下，都变成了明显的缺点。因此，矿物油脂迅速占据了主导地位。
【矿物油和合成脂类】
矿物油是一类物质的统称，提取自石油，包括白油（也称轻质油、液体石蜡、矿油等）、凡士林（也称「矿脂」）、石蜡等，从某种意义上说，它们也是天然产物。
矿物油不能被人体吸收，也不是人体固有的组成部分，但是有几个非常突出的优点：化学和物理性质稳定；具有极佳的贴肤性，肤感很好，防水耐久；封闭性强（保湿力强）；极低的致敏性，所以在婴儿护肤品中也大量应用；适合大规模生产，价格便宜。
合成的脂类以硅氧烷类（siloxanes）为主，俗称「硅油」。这是一类含硅的烷，完全由人工合成，具有极佳的滑感，没有什么气味，刺激性极低，也没有毒性，因此被广泛使用在乳霜等护肤品中。
关于硅油也有一些传言，例如沉积在头皮上，会导致毛发脱落和头皮屑、头痒等。但这些说法缺乏严肃的证据支持。目前普遍认为硅油类是安全的。唯一的问题是它们不易降解，可能在环境中累积，对生态造成影响。
【酯类】
脂肪酸与醇类反应后，使其变得有一定的亲水性，涂抹在皮肤上也不会有很油光满面的感觉。这个方法应用于植物油脂，对提升植物油的稳定性很有好处，这些脂类可称为天然植物油的衍生物。有一些酯类是用作表面活性剂的，例如硬脂酸单甘油酯。一些人工合成酯类具有很高的致粉刺性，粉刺易感人群在购买时应当稍谨慎一些。
【类脂】
在护肤品中使用的主要是胆甾醇、糖鞘脂类、磷脂类。这些是对皮肤有重要作用的活性成分，成本也较高，一般只有极少数产品会使用。添加了这些成分的产品可谓是良心产品。
油分的致粉刺性（comedogenecity）
含油脂类多的护肤品，是否更容易引起粉刺？
根据兔耳试验的结果，以类别看，油脂类是致粉刺性最强的，而且油越稠，致粉刺性越强，月桂酸、棕榈酸乙基己基酯、异硬脂酸异丙酯、肉豆蔻酸异丙酯等的致粉刺性相当强[5] 。
但是，对油分的致粉刺性的判断仍然存在一些不确定性，应用不同的试验方法、在动物和人身上分别做测试，不一定会得到相同的结果[7] 。
例如，单个致粉刺成分在兔耳试验中的试验浓度往往是非常高的，在低浓度下可能不引起粉刺；又如，单独试验时有致粉刺性，但应用于最终的配方（假如又恰巧浓度并不高），可能并不引起粉刺。
因此，根据是否含有此类致粉刺性成分判断该护肤品是否致粉刺，结果有很大的不确定性。不过，如果你能从成分表上看到这类成分含量很高（包括单一成分含很高或多种致粉刺性成分总含量很高），则建议谨慎。通常来说，许多彩妆类产品都含有较高的致粉刺成分。
致粉刺性的发生机理尚不清楚。
思考：化妆品加重粉刺的另一种可能
一些读者用了彩妆后痤疮、粉刺加重，停用后就变好。冰寒认为，出现这种情况，可能有两方面原因。
一方面，也许其中某些成分可对皮肤微生态平衡造成显著影响。
另一方面可能与使用彩妆后过度清洁（卸妆）有关。过度清洁损伤了皮肤屏障，导致肌肤脆弱敏感，容易受到刺激和攻击而发生美容性痤疮。这些推测还需要更多研究以证实，但这些现象确实存在，值得警惕。出现这种情况时，不能认为是「排毒」。
用完乳液还需要用霜吗？
视情况而定。如果乳液不够保湿，则可以乳上加霜；反之可以只用乳。当然也可以不用乳而只用霜。
霜的营养更丰富吗？
霜里面的油分含量要高一些，但与营养成分丰富与否并不存在绝对的对应关系。现在还有一些霜为了清爽，减少油分的使用量而增加水溶性的增稠剂，使它看起来有霜的质感，但又不油腻，这种霜其实更像是乳液。
把乳或霜放到水里，通过下沉与否、是否粘杯壁来看它是否好，靠谱吗？
不靠谱。冰寒曾在中央电视台《东方时空》的专题采访时，当面做过实验。很多因素会影响乳霜在水中的表现，无法用它来判断产品质量、效果、原料和安全性。
不同肤质在各个季节怎么选乳液和霜？
大体上，需要从两个角度考虑，首先是该产品是否符合你的功能预期（比如美白、抗氧化、舒敏等），这需要你学会看成分表。
其次，看你的使用感受，内容十分宽泛，大部分是非常主观的，例如：香味、黏度、油腻感、滑感，是否亚光，是否刺痛，颜色感，保湿度（涂完后皮肤是否能保持滋润），等等。
一般来说，夏季可以用乳，而秋冬则可能需要用霜。当然也有一部分人皮肤本身就比较滋润，冬天用一点乳也能保持肌肤滋润不紧绷。
为什么有的乳/霜用完油光满面，有的却有很好的亚光效果？
如果产品中油分含量高，且多为浸润性弱的矿物油，则用完后油光感会更强一些，极端的例子如凡士林。
使油光感减少的方法非常多，例如：减少产品中油分含量或者多使用一点合成酯类、添加一点粉体成分等等。冰寒认为，油光感是一项感观指标，而不是功能指标，所以完全可以根据各人的喜好选择。
乳液还可以作清洁之用？
没错。乳液中含有水分，也含有油分，还含有乳化剂，所以是有清洁功能的。皮肤特别敏感时或应急状态下（比如你忘记带洁面产品了），都可以用乳液来做清洁，做完后皮肤也很滋润。这样做的缺点是：太奢侈。
纠结的乳化剂
乳化剂是一个充满争议的角色。一方面，乳化剂的应用，促进了日化工业的快速发展，各种形态的原料在乳化剂的作用下可以均匀稳定地和平共处，极大地改善肤感，也能丰富护肤品的形态。乳化剂还可以用作增溶剂、促渗剂，促进一些物质在皮肤的渗透和吸收。
但另一方面，乳化剂也有许多为人诟病的地方，例如：许多乳化剂都具有一定的刺激性，对敏感性皮肤表现得尤其明显；过多使用乳化剂，可致皮肤表面的皮脂流失，使皮肤自身的保湿力减弱。在皮肤学研究中，常常使用表面活性剂（常用的如月桂基硫酸钠）来诱导产生干燥皮肤模型[8] 。
或许，未来会出现水相和油相分开的产品，先使用水相，再涂上纯油相的产品。这样就可以避免使用乳化剂了。
是否需要这样做还需要研究才能给出结论，但就目前我们知道的信息而言，无须妖魔化乳化剂。
为什么会这么执着地追求骑行
为什么要选择自行车？
为什么要长途跋涉？
为什么会这么执着地追求？
是因为自己玩自行车也像其它车友骑价值万元的自行车如搞视听效果的发烧友追求顶极配置吗？
是因为要短期地逃离阴奉阳伪阿谀奉承尔虞我诈的世俗吗？
是因为要感受旷野中孤独无助的艰辛吗？
是因为要获得冰冷的钢筋水泥城市中车友雪中送炭的欣慰、喜悦吗？
是因为要体验逆风竭尽全力却仍似蜗牛般的前行吗？
是因为要寻求如行云流水般在山野中一瞬即失的快感吗？
是因为要享受暴晒过后一次次脱皮的灼痛吗？
是因为要欣赏一天的风雨过后泡的白如退毛猪蹄的双足吗？
是因为要品尝饥饿时无论食物的好坏干净狼吞虎咽带皮的土豆或橘子吗？
是因为要想在骑车远行的艰难险阻中磨练自己的身心吗？
是因为信念和梦想吗？
是因为.........
每当回头看看身后走过的路，再望望前面遥遥不知尽头的道路。想到如屈原的名言，“路漫漫其修远兮,我将上下而求索”。
每个骑行者为什么要坚持下来，或许有的人一辈子都不懂我们！
那些在蓝天白云间骑车的日子，只懂得累得大口喘息野外新鲜的空气，停下来便四肢瘫软的拥抱大地，多么单纯快乐呀！全然忘却了人是多么的复杂与劳累，就好像只是嬉戏的鱼儿一样。
骑行自己的旅途，感受属于自己淋漓尽致的痛快吧！ https://t.cn/RJP0eus
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