【#央行公开市场零投放零回笼# 月初资金面仍维持基本平衡】人民银行8日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；鉴于当日有20亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

月初干扰因素较少，银行间市场资金面仍基本平衡，隔夜和7D期回购加权利率继续小幅攀升。截至发稿，DR001加权平均利率报1.1577%，较前一交易日上行4.23BP；DR007加权平均利率报1.4585%，较前一交易日上行0.57BP。

实际上自8月20日当周起，DR007周度平均值已连续3周回升，3周累计反弹34BP。8月底，DR007均值更是一度突破1.7%。

此外，据广发证券固收团队统计，临近8月底，各期限票据利率全面走高，截至8月26日，1个月期国股银票转贴现利率升至2.8%，一周内上行270BP。

光大证券固定收益首席分析师张旭表示，近期资金利率上行的触发因素为融资需求的改善。未来资金利率上行的速度不会过快，其上行是有间歇的、充分考虑市场情绪的，但从中长期看最终将回到OMO利率附近。

对于即将公布的8月金融数据，广发证券银行分析师王先爽指出，8月信贷较7月有一定恢复，但恢复速度仍然缓慢，银行机构前三周票据冲量明显。8月22日人民银行召开信贷座谈会，引导大行信贷增量并优化结构。24日召开的国务院常务会议要求追加3000亿以上的政策性开放性金融工具额度。银行实体信贷投放在政策背景下有所加快，预计8月社融口径信贷增量约1.4万亿元。

光大证券金融业研究团队认为，8月信贷数据预计同比多增，政策性银行和国有大型银行新增贷款规模均有望实现同比多增，预估8月新增人民币贷款在1.3万亿元至1.5万亿元之间。

“考虑到当前经济恢复基础不牢，各类风险零星暴露，如果财政存款下发力度弱于预期，人民银行可能会在10月通过降准维稳银行间流动性。”王先爽称。

受资金面变化影响，8日上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种涨跌互现，波动幅度不大。具体来看，隔夜Shibor涨4.60BP，报1.1590%；7天Shibor跌2.20BP，报1.5020%；14天Shibor涨0.30BP，报1.4060%。（新华财经）

【赋能实体经济发展 能源保供特别债启航】8月24日召开的国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，其中提到“支持中央发电企业等发行2000亿元能源保供特别债”。根据能源保供特别债设计，由中国国新、中央发电企业在银行间市场发行，规模2000亿元，募集资金专项用于支持中央发电企业，提升能源电力保供能力，加力巩固经济恢复发展基础。

9月5日，中国国新作为发行主体，成功发行首单300亿元能源保供特别债，期限5年，嵌入银行间市场中期票据产品发行，最终票面利率2.65%，低于同类同期限债券市场平均利率，起息日为9月6日，上市流通日为9月7日。募集资金将全部用于向中央发电企业注资，支持企业全面提升综合保供能力。这标志着8月24日国常会能源保供特别债政策部署在银行间市场快速落地落实。中国国新表示，通过发行本期能源保供特别债，进一步丰富国有资本运作手段，有效发挥中国国新服务国家战略、保障民生需求、优化国有资本布局结构、提高国有资本配置效率、维护国有资本安全等功能作用，全面提升服务央企的核心能力。

随着第一只发行成功，第二只20亿元能源保供特别债将于9月8日发行，发行人为中国大唐集团有限公司，募集资金将全部用于保障国家能源电力供应安全相关用途。详情：https://t.cn/A6SY4zmA

兰州城投债务违约！
8月29日，银行间市场清算所发布通知，未足额收到“19兰州城投PPN008”付息兑付资金，兰州城投债务违约！

城投债是地方投融资平台，22年4月末全国地方债余额32.3万亿，规模比房地产开发企业负债还高，一旦地方债爆发违约潮，影响将远超房地产开发企业。

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