4.14[太阳][太阳][太阳]
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屏幕内历经百种人生，屏幕外依然云淡风轻，她是低调谦逊的实力派演员，出道十余载，不断扩张舒适圈，不怕瓶颈，不怕身份转变，进击年轻韧性，艾艾贴品牌代言人唐嫣，全新登场。在纷扰的世界里，不管世界如何急不可耐，唐嫣依旧坚持着自己的初心，一分一秒，全心呵护，塑造全新的自己，一如艾艾贴，坚持使用纯正自然中草药，只为打造纯粹自然健康护理。唐嫣坚韧自律的品格与艾艾贴坚守健康产业的态度不谋而合，传递了艾艾贴品牌致力于深耕大健康产业的决心和理念。

强强联合，开启轻养生时代
出道十余载的唐嫣，凭借《仙剑奇侠传 m》、《夏家三千金》、《何以笙箫默》、《燕云台 m》中的表演，成为中国国民认知度最高的女明星之一，其专注演技打磨，不断为大众带来优质的作品，呈现专业化的自己。唐嫣率真的性格、对待事业认真的态度，塑造了专业、独立而自信的女性形象。她多元、专业、时髦又热衷公益的个性特质，恰与艾艾贴对艾草精研配方的执着、勇于挑战的冒险精神及倡导环保、回馈社会的品牌精神烙印完美契合。

艾艾贴之所以选择与唐嫣强强联手，也是基于两者有着相似的成长史。唐嫣是公认的实力派，同样的，作为艾灸行业的领军品牌，艾艾贴通过科技创新锻造中国传统中草药药方。多年来深耕艾灸养生领域，具备完善的艾草产业自主研发和生产制造能力。

为所有热爱生活的人传递着绿色、健康、便捷的时尚养生理念，是艾艾贴的使命。秉承着一颗匠心，做好绿色健康的艾灸产品，传承艾灸精髓，发展健康产业，是艾艾贴不忘初心的坚持。

作为演员，唐嫣稳打稳扎，在影视行业嫣然绽放，挑战无限的可能性，认真专注的塑造出荧幕上每个鲜活的角色。唐嫣这种对自身要求严格，有强烈的社会责任感，和艾艾贴对产品质量的高要求，企业的社会使命感不谋而合，二者强强联合，给品牌带来全新形象的同时，也将助力品牌升级，让品牌持续领跑。

品牌升级，艾艾贴迈向新时代
2021年艾艾贴启动新代言人，不仅是公司2021年营销战略的行动之一，也是艾艾贴2021年营销战略的全新布局。

艾艾贴携手唐嫣深度诠释“细心呵护健康生活”的品牌理念，强化品牌的行业领军地位，并对品牌视觉形象做了全新升级，从古方、东方文化中寻找灵感，将东方设计与中国传统医学相融合，用细节传递品牌理念，向世界展示独特的东方养生时尚，开启品牌新征程。让经销商、消费者感知艾艾贴，认同艾艾贴。

作为艾灸行业的领军企业，艾艾贴在2021年将携手唐嫣，迈向健康新生活，打造轻养生新时代，将更好地传递品牌理念，给渠道和消费者带来更多的信心，为艾艾贴品牌形象注入更大势能。此次唐嫣与艾艾贴实力联手，期待为品牌注入全新活力，将多元化的潮流养生观念传递给更多人。#艾灸##艾灸艾艾贴蕲艾[超话]#

【OMG!贝泰妮不能只靠“买它，买它”】女神节时，一位私募基金经理朋友问小编，买哪个品牌的口红和色号送老婆？也难怪，基金经理的眼中只有α和β，这位 “化工小王子”、“周期小霸王”在18元定增的XX石化，目前已经收益颇丰。连口红都不会买的直男，有一天突然问道，薇诺娜用过吗？咋了，又要给老婆买？直男说，研究研究，贝泰妮上市了。一、“国货之光”薇诺娜“新疆棉”让安踏、李宁大火，人们逐渐认可国产品牌，以国产品牌为荣，买国货不再是为了图便宜，而是一种潮流。腾讯发布的00后消费者报告中提到，有50%的00后消费者认同国产品牌。这有两方面的因素，一是00后的成长伴随着国产品牌的高速发展，无论是外在时尚还是内在质量都不比国外品牌有明显的差距；二是中国经济的快速增长，也让这一代人有了不同于前辈们的国家自豪感。不仅如此，随着人们生活物质水平提高，对美的追求也不断上升。根据国家统计局发布的数据，2019年社会消费品零售总额中，化妆品类销售额较上年增长12.6%，在各大行业增速中排名第二，国内化妆品行业快速增长。佰草集、百雀羚、完美日记等不少国货化妆品品牌应运而生，贝泰妮也是其中之一。早在2018年，薇诺娜还是时任董事长兼总裁郭振宇的滇虹药业众多孵化项目之一。2012年，滇虹药业在筹备IPO期间，以30万元的价格将薇诺娜卖给了贝泰妮。几经辗转，股权还是到了郭振宇和他儿子的手里。说贝泰妮是国货可能有点尬，毕竟实控人是外国籍。贝泰妮公司旗下拥有号称“中国敏感肌护肤第一品牌”的薇诺娜，生产的肌肤护理产品含有马齿苋、青刺果等高原特色植物提取物。马齿苋是什么神仙植物？原来是小时候家门前随处可见的马生菜，学名马齿苋，《本草正义》曾记载：“马齿苋，最善解痈肿热毒，亦可作敷药“。然而，在贝泰妮主要采购的材料中，有活性物、保湿剂、面膜布、防晒剂、油脂等原材料，也有塑瓶、花盒、泵头、礼盒、软管等包装材料，并没有原料药及辅料。公司生产经营过程，委托加工的方式占比超过70%，短期内不具备自主生产条件。作为滇红药业曾经的经销商，贝泰妮更像是加工厂。二、砸钱赚吆喝2017年至2020年，贝泰妮的规模不断扩大，营业务收入从 7.98亿元增长至 26.9亿元，较上一年增长38.49%，净利润从1.55亿元增长至5.43亿元，较上一年增长31.64%。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据随着营收的增长，期间费用也逐年增加。化妆品行业需要投入大量资金用于宣传推广，提高品牌知名度。2020年公司销售费用12.62亿元，占期间费用的比例84%，接近营收的一半，与上海家化、珀莱雅、丸美股份相比处于同行业中的较高水平。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据对于贝泰妮来说，每销售1元的商品就包含了一半的营销费用，净利润增长率落后于营收增长率，豪放的费用投入将会拖累公司利润。三、应收账款异常2020年应收账款为1.86亿元，同比增长66.58%，高于38.49%的营收增速。2019年，贝泰妮在营收同比增长56.69%的情况下，应收账款（含应收票据）却同比减少4.68%。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据2020年的应收账款增速看起来似乎有些异常。招股书显示，截至2020年6月30日，公司应收账款排名前五的客户中，排名第三的唯品会（中国）有限公司和排名第五的浙江天猫网络科技有限公司，是2020年新增的主要客户。根据企查查，排名第一的云南健之佳健康连锁店股份有限公司、排名第二的丰沃达医药物流（湖南）有限公司和排名第四的一心堂药业集团股份有限公司，三家公司从事线下药品零售、药店连锁、配送等业务。这样的变动，与公司的销售模式有关。公司通过线上和线下两种渠道对外销售，2020年线上营收占比超过80%，已经成为最主要的销售渠道。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据公司的销售模式分为自营和分销，其中自营模式以线上为主，线上自营采取直销模式，客户来自天猫、京东等购物平台上的个人客户。分销模式下，线上分销是与唯品会等大型B2C平台代销的方式合作；线下分销采用分销商买断式销售的方式合作。贝泰妮2020年线上业务收入增长迅猛，应收账款新增线上大客户无可厚非。但公司2019年线上业务同比增长68%，并没有出现应收账款同比大幅增加的现象，整体应收账款增速反而有所下降。四、缺钱不缺钱？翻看贝泰妮的财报，没有长、短期借款，利息费用为负数，有种遇见了白富美的感觉。仔细品品，会发现些许破绽。先科普一下，应收账款融资。按照新金融工具准则，应收款项融资项目是反映资产负债表日以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账款等。什么意思呢？简单讲，就是公司基于日常资金需要，将银行承兑汇票进行贴现和背书，对应收账款进行保理业务的部分。年报显示，2020年应收款项融资余额为1.39亿元，公司将当年持有的全部应收票据进行贴现。查阅招股书，公司的应收票据均为银行承兑汇票，一般情况下，不能按期对付的信用风险非常低。尽管如此，公司仍要进行贴现，可见是有多缺钱。图片来源：招股书那么问题来了，为什么不去借款？很大可能是因为借款金额有限。“加工厂”这种轻资产运营模式，不太需要车间和产线，公司固定资产只有6800万元，2020年加大固定资产投资，在建工程才增加约4000万元。相较之下，自然是应收账款融资的金额更高一些。另外，2020年应付票据及应付账款为1.34亿元，同比增长52.58%，高于营收增长率。推迟支付的应付款，也能在短期内减少运营资金的占用。五、强撩医美概念自上市之后，贝泰妮的股价一路高涨，市值一度突破900亿。与同为主营业务从事化妆品业务的上市公司相比，除去新股上市的溢价，市值也有点高的离谱。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据然而，高估值对应的是医美概念。招股书显示，公司最初有多家子公司从事医疗美容服务，为专注主营业务的发展，主动转让了成都武侯伊贝妮医疗美容诊所有限公司的股权。从事医疗美容服务的子公司只有昆明薇诺娜，具体包括激光、微针等美容服务，目的是为给薇诺娜品牌的用户提供产品服务。其实类似这种体验店，早就被海蓝之谜、CPB、POLA等一线大牌们广泛用在线下实体店中，店里各种仪器、设备都配合着自家的产品给用户体验使用。由此可见，此医美非彼医美，医美中心也并非公司现阶段的着力业务，强撩略显牵强。报告期内，昆明薇诺娜营业收入占比和利润也较小。图片来源：招股书七、总结在内循环的背景下，作为日用消费品的贝泰妮，上市之后便受到二级市场的猛烈追捧。从募集资金看，公司计划投资 4.3亿元用于中央工厂新基地建设项目，打铁还需自身硬，不断加强自身研发能力和质量控制才是正途，依靠营销推广拉动的营收和靠蹭概念炒作的股价都是不可持续的。