#沥青# ，近期终端用户提货/备货情绪高涨，华东炼厂库存和社会库存均在下降可作为辅助验证。终端用户的提货行为是对于未来真实需求的透支。待终端这一波备货结束后，在贸易商库存高企+终端已有备货的情况下，炼厂出货只能依赖真实需求，而二季度雨水偏多，真实需求季节性较弱，炼厂出货预计面临压力。二季度裂解利润预计将被压缩。近期原油大幅波动，盘面沥青单边预计将跟随。BU2006合约短线关注1970-2070区间交易为主。

以上建议仅供参考，不作为投资依据，跟单注意风险！

#焦炭# ，焦企对市场整体看稳，生产无明显波动，部分厂内库存低位，出货积极性较高。山西长治地区发布打赢蓝天保卫战计划，要求分批全部退出4.3米焦炉且全市淘汰压减焦化产能288万吨；钢厂原料采购情绪延续前期。焦炭短期继续维稳。J2009合约低开高走，日MACD指标显示红色动能柱小幅缩窄，上方均线压力仍在。操作建议，回落1680附近短多为主。

建议仅供参考，据此操作风险自担！

铁矿期货操作大行情

库存表现证明旺季需求无疑，高产量下快速去库，表观需求是历史同期最高。本轮反弹尚未迎来顶部，早盘受化工板块的大幅下挫拖累，午盘情绪有所修复。目前铁矿需求端疏港仍然强势，钢厂增产意愿较强，供应端淡水河谷前期发运不及预期，且有消息称淡水河谷未来两个月将减少卡粉供应，短期港口库存难以大幅回升，伴随海外疫情缓解，国内政策刺激，终端需求持续复苏，淡水河谷下调年度目标更是提振市场情绪，铁矿价格有望保持坚挺。但疫情对海外制造业影响仍在，国内终端需求也不乐观，下半年四大矿山发货将有所增加，再叠加废钢价格弱势使得铁水成本优势进一步降低，后期铁矿石大概率重回宽松格局。铁矿近强远弱格局并未改变。根据我们的预期，淡水河谷下调年度目标的影响已在一季度兑现约700万吨，二三四季度预计影响发运300万吨，若后续淡水河谷发往中国比例稳定在65%，则影响中国月均进口22万吨，整体来看影响不大。本次我们只是重点调整了平衡表4月份进口量数据，上半年铁矿港口库存将最低达到1.12亿吨，2020年末将回升至1.46亿吨，铁矿石近强远弱格局并没有改变。我们对铁矿全年供需平衡做了调整。前期我们预测2020年淡水河谷年度销量会达到3.3亿吨，一季度为6600万吨，而淡水河谷财报修正为年度销量中间值为3.1-3,3亿吨亿吨，一季度实际销量为5900万吨。综上，淡水河谷年度目标较预期下调1000万吨，一季度已经兑现700万吨，二三四季度预计较预期下调300万吨，假设未来淡水河谷发往中国比例稳定在65%，则影响中国5月-次年1月进口195万吨，月均22万吨，影响不大。