【天风通信】科华数据2021年三季报交流
时间:2021年10月29日 21:00-22:00

实录内容:

【主持人】:各位投资者大家晚上好,欢迎大家参加科华数据的电话会议,很荣幸邀请到科华数据的林总跟大家进行交流。

一、从科华所处的行业背景来看,数据行业随着碳达峰、碳中和战略的实施。需求没有问题,因为流量是快速增长,之前板块低迷、供给大规模破摔导致供给过剩,产业是低迷的。随着碳达峰、碳中和的落地,未来供给端不会有大规模的扩张。长期看我们行业是走的越来越好,同时头部的企业会越来越强。大的行业未来是逐步向好的。

二、科华是光伏、储能的方向,是非常高景气的行业,光伏裂变器等成长空间非常大。公司的竞争力非常突出,在数据中心领域国内第一梯队,跟宝新、光华新网是同一个梯队,实力是很强的,不是大家想象的一般数据公司。同时公司也是腾讯的第一大客户,有非常好的大客户支持,公司的销售人员也比较强。公司裂变器发展非常好,储能裂变器公司排在第二,在海外、相应的市场公司总裁也在亲自抓业务,有了重点布局,在自动变速上也是全球首发,技术实力也是非常突出。

三、从盈利趋势来看,三季报报表头目比较大,这个季度还在发展一些业务,有战略性投入的。未来随着高景气业务的发展、占比的提升和行业背景的趋势向好,公司还是立足长远。

【刘总】:先把科华目前经营情况跟各位做一个简要的汇报,三季报营收增长是34.38亿,同比增长49.03%,扣非净利润增长19.39%,是2.63亿的水平。经营活动现金流1.3亿,同比增长200%以上。

新能源整体收入增长呈现相对比较快的速度,在新能源这块1-9月份收入在4.22,同比去年是2.89,收入同比增长51%。在现有业务方面分几个板块:一、公司战略,随着我们在今年包括去年年底到年初,再到半年度会议,年初就把新能源提升为公司的战略,我们会投入更多的资源到新能源业务板块。在这个9、10月我们成立了科华数能集团,这个集团就把原有新能源业务,事业部、电站开发在公司内部做了整合,在科华内部有三集团,这个战略在后续表述中更完善的呈现到各个投资者面前,我们把新能源业务从内部组织变革,成立了科华数能。在战略以及内部变革在三季度是小有成效,现在也在不断的做投入。


整体来看,市场端的业务还是非常不错的。从三季度来看,我们也受到影响了一些影响,因为我们确实有很多供应商包括物流,甚至是一些客户是不收货甚至是退货的情况,所以收入在三季度有影响。在新能源方面因为项目进度原因,原材料组件涨价也导致了有订单没有发货,因为我们必须是按照会计准则发货验收之后开票才能确认收入,部分新能源订单未发货也会影响收入。

在利润端来看,有几个方面的影响。一、原材料涨价影响了我们的毛利,原材料铜体、芯片、UPS有比较多的涨价,包括我们做储能系统的电池也有涨价的趋势,所以会影响毛利。二、我们在三季度投入比较多,特别是内部薪酬激励机制的改革以及人员、研发投入影响到我们的净利润。作为一个企业的发展,我们在发展期确实需要有投入,有了投入才会有厚积薄发的力量,也不可能说投入在每个季度是很平等的体现。从内部公司经营情况或者是我们公司的治理情况也是向好的趋势,

从外部市场端来看,特别在新能源行业,从我们公司来看还是有比较好的趋势,而且大家也非常关注我们的招标信息以及订单,目前来看我们的订单比较良好,很多大型招投标、中标都是公开的信息,不管是央企、南网都能查到,我们的中标信息在7、8月份会比上半年多很多,但是最终要形成发货,新能源业务有一定的脉动性,从长期来看,我们对业务以及公司的长期发展还是非常有信心的。

【提问】:公司跟国网、东方电器、上海电器签署了很多战略合作协议,这些合作具体在哪些细分方向展开的?

【林总】:其实不止是他们,也有其他参观的企业,我们董事长也在跟新能源企业交流。目前来看合作方向就是新能源,每个企业都会有他们的资源和优势。比如说东方电器在海外有优势,跟国网长期有合作,它也是我们一个大的客户,在厦门参与了当地国网混改的项目,也跟着央企出海,我们在海外已经开展的储能电站项目也有合作,这些大型企业确实能发挥到它们的资源、资金等等的优势,跟科华在技术产品以及整个综合解决方案包括给客户应用场景的深入了解,确实能够形成比较好的合作,这个也是这些大型企业很看重科华的一个点。

【提问】:目前新能源产品从下游应用收入来看,贡献大头是在那边?后面主要侧重的领域主要是哪些领域?

【林总】:收入在产品和总包EPC里面来看,收入基本是产品跟解决方案。比如说在南网的中标是储能系统,整个集成就是我们做的,其它的PCS包括裂变器以及部分解决方案,配电、集装箱一体化,产品解决方案是我们最主要的收入占比。EPC从前三季度来看是比较少的,或者说几乎是没有的。

未来科华数据新的亮点是在互用型方面,以前一直做的不好,但是可以实现我们从零到一的突破。二是在储能一直是科华非常重视的,是储能与微网的综合解决方案,就是光储。所以希望储能保持领先的地位,而且我们确实有能力,包括我们也拿到了一些储能电站的建设指标,以及跟一些央企在储能配置上展开了比较好的合作,甚至是共享储能也有一定的市场需求。

光伏我们也一定会跟上行业的步伐,特别是在集中式的3.5兆瓦,从裂变器细分收入来看,它的占比能够占到我们将近50%。在大功率集中式这块,一直以来也是科华的优势,我们能够有全球首发技术的优势。所以在储能细分行业是我们科华非常重视以及内部投入资源重点发展的细分行业。

【提问】:从国内外重点区域可以划分一下吗?

【林总】:裂变器海外的收入会大于国内,大约占到60%的份额,海外裂变器的占比比较高。在储能变流器来看,前三季度国内占到60的水平,海外是40%的水平。从我们判断来看,国内在目前政策的背景下,它的发展速度还是比较快的,但是海外市场毕竟很广阔,特别是在美国、欧美、东南亚、印度原有科华有优势的地域进一步拓展,同时包括中东以及其它国家,科华有七大战区,我们在海外有32个网点,有人员的派驻和当地人员的招聘以及我们跟很重要合作伙伴的合作拓展,能够拓展我们的海外市场。未来从区域来看,国内在政策推动下,它们短期增长速度也是有的,海外市场也很大,我觉得也是两条腿走路。国内主要集中在华北、西北区域比较多。

【提问】:以产品为主的合作方案,包括国内外不同的产品毛利率是不是有差异?

【林总】:确实会有差异,如果从目前来看,半年度和三季报来比我们的毛利率在新能源,半年度有公告我们的毛利率大概是在23.49%的毛利,比同期下降12.79%。前三季度毛利略有提升,在27%。整体新能源盈利能力随着产品、原材料涨价通过自身的将本,工艺优化以及跟客户价格的传导性。从内功来看,我们的盈利能力有提升,毛利相对半年度来说也有提升的趋势,因为科华有自己的核心技术和核心制造,所以在盈利能力并不认为我们会比同行业差,或者说我们有能力提升我们自己的盈利。

【提问】:从公司角度来看,在成本端有没有看到比较明显的变化趋势?后面展望毛利率继续恢复的进度是怎么样的?

【林总】:短期毛利会提升,但是长期来看成本压力还是有的,包括芯片、涨价的情况还是存在的,这是市场调节的情况,我们也会根据客户的需求,不只是在新能源,包括UPS、原有的电源产品,这就要看每个客户和订单,如果已经大型定的采购订单,这部分价格传导会收到影响,当然云南也有谈的可能性,而且也有成功跟客户进行接洽,客户也是认可的,所以在价格传导方面也是根据市场的情况。后续在招投标或者是订单协议里面也会波动性做更明确的价格联动,短期来看,这块原材料涨价的压力还是有的。从长期以及自身来看,我们的盈利能力以及毛利率、净利、整体盈利能力科华有向上提升的趋势和能力。

【提问】:三季度受到疫情、物流运输的影响,公司有没有大致估算这个对我们的发货和收入确认的影响有多大?或者说没有确认收入的在手订单有多少?

【林总】:大体的营收比例会有7-9个点,但是这个数据很不准确,我们认为是从9月11号开始的影响。在手订单跟疫情有关系,也跟项目开拓有关系,并不是完全等同的关系。新能源在手订单未发货的也有大几千万甚至是将近一亿的水平。

【提问】:三季报现金流量投资类的现金支出有增长,我们投入的是哪些方向?公司对新能源、储能业务产能布局是怎么规划的?

【林总】:固定资产投入是数据中心的投入,包括北京数据中心的投入,以及部分在新能源项目前期的投入。比如说在工商业分布式的电站,包括总包整个项目,我们先投入,投入之后再寻找卖家进行滚动式的发展。

端州一万平米新能源工厂陆续在建成了,新能源这块产能根据项目脉冲有影响的话,我们在原有UPS生产线也是可以满足我们的产能。从未来规划来看,我们在江北也有考虑,还有在海外跟合作伙伴进行生产的合作,整体而言我们的产能能够支撑市场的需求。

【提问】:IDC业务目前上架情况如何?后续机柜扩充的进度是怎么规划的?

【林总】:我们整体上架率是在74%的水平,未来规划是三个方面,北京的一些项目建成了,在准备交付的阶段,有2500个机柜。腾讯1000个新机柜也陆续在交付,腾讯新的招投标项目随着项目的拓展有更好的结果。我们也会通过合作伙伴,通过轻资产合作运营的方式获得机柜的规模。

【提问】:上周发改委发了一个文件,新建大型数据中心的POE不能超过1.3,因为我们是从电源、光伏到IDC整个产业链覆盖,我们在降低POE方面是不是更有优势,后面行业竞争格局您怎么看?

【林总】:我们在电源包括新能源赋能我们IDC肯定会发挥核心竞争力,在现有数据中心包括广州数据中心、腾讯数据中心POE可以做到1.3以下,包括自研的规模数据中心从各个地方来看POE也都是在1.3以下的水平。从我们科华现有的数据中心,因为我们都在北上广一线城市会影响数据中心的开发,但是因为我们有了新能源业务,我们在争取能耗指标,由于新能源有助于我们更好的拿到能耗指标。原有的数据中心更能凸显在一线城市的价值,新建的数据中心确实比较有限,随着数字能源、数字经济的发展,对于数据中心的需求还是有的,特别是大型的互联网公司。

大型互联网公司在自建这块的需求,某种意义上自建更利用与科华以产品硬件出身的企业,他们自建我们更能提供产品及解决方案,这块科华能够发挥我们的产品技术以及供应链优势,能够更好的体现。同时新能源、储能赋能IDC,这个从综合考虑来看既有发电侧,也有用电侧,对整体解决方案科华还是有很好的案例。如果把IDC当成工业,既能在工业厂房、大型数据中心的屋顶上可以做光伏以及储能的设施设备。对整体的POE以及新建数据中心的能耗管控,希望真正做到绿色的数据中心。

非常感谢各位投资者这么晚参加我们的交流。一、我们科华数据是处于厚积薄发的阶段,未来可期。二、从业务板块来看,数据中心、智慧电能还是比较稳定的增长,在新能源方面我们会抓住机遇,特别是在微网和储能细分行业,我们一定会突出我们储能PCS以及综合电力解决方案的核心竞争力,拿到更多的市场份额。从业务的角度来说,我们还是会有比较好的行业增长趋势。从内功与外功来看,对科华未来还是非常有信心的。

【主持人】:感谢林总的总结,我们立足长远,未来的趋势越来越好,时间关系,今天的电话会议到此结束。#股票##价值投资日志[超话]#

[给你小心心]为了答谢红线仙们对#狐妖小红娘月红2#的支持与喜爱,国庆将至,#狐妖小红娘# 携手 活动抽奖小程序发起月红2感恩福利大放送抽奖活动~[打call]
[钟]活动时间:9月24日-9月27日
[牛大发]大奖包括:
腾讯会员年卡X1
腾讯VIP会员月卡X30
腾讯VIP会员周卡X200!!
[好喜欢]参与方式:微信扫描海报二维码,按提示参与抽奖。(首日免费抽奖一次,完成小任务后获取更多抽奖次数)
大奖在招手啦~还等什么快来参与吧[憧憬]

关注@狐妖小红娘 并转❀本条微博,抽5对情侣吧唧~ https://t.cn/A6Mb01QT

最新鹦鹉爱心大使专属头像挂件出炉啦!胖与美的小鹦鹉大使朝你缓缓走来,邀请你一起成为传播“守护快乐鹦鹉”的核心力量!

赶紧报名成为我们的爱心大使吧!

活动规则如下:

99公益日前,在腾讯公益平台“守护鹦鹉”项目发起“一起捐”,建立自己的专属爱心战队,成为小鹦鹉的「爱心大使」。

[爱你]你将获得活动限定的头像挂件(报名后我们会帮你头像加上挂件)
和专属的战队海报(可以是用你喜欢的照片,或是用我们活动限定的手绘海报,下一期公布)。[作揖]

由你自己制定“一起捐”劝募目标,最低为99元,无上限。

重在参与,如不能完成也没关系!

如果能在9月9日晚24:00腾讯99公益结束前,完成最低劝募目标99元。(如劝募目标大于99元,可以在三个月总期限内完成。)
规定期限内完成自定筹款目标的『爱心大使』,就能获得我们送出的电子版限定大使证书。顺利完成超过99元自定募款目标的小伙伴,还有机会获得纸质版证书及限定版爱心大使徽章!

99公益日期间,每一笔捐款皆可获得腾讯公益基金会支持的爱心配捐,放大每一位捐款人的捐助数额,且可以通过好友助力,比如送小红花,使爱心配捐放大再放大。所以可以使目标数额更容易达成哦~说不定只需筹一半就能补足整数哦!

从现在起,你就可以邀请你的战队一起帮你收集小红花,等到99三天,通过送小红花帮助捐款加成!

‼️报名请添加微信2630032974,报名截止日期:9.4晚8:00
具体详情请关注公众号守护鹦鹉
尽请期待下一期的爱心大使专属海报的出炉!
#鹦鹉需要你##动物福利##为动物发声[超话]##鹦鹉[超话]#


发布     👍 0 举报 写留言 🖊   
✋热门推荐
  • 【伦敦玛丽女王大学】QMUL语言课程更新线下语言课:5 week Pre-sessional (C1) 线上语言课:13 week Pre-sessional
  • 生活不全是利益,更多的还是相互成就和相互温暖有比孤独更紧迫的事,云存储的使用空间到期了一直很尊重奶茶,没去冰,没少糖,没少喝。你摸摸我的衣服,看看是不是做你女朋
  • 所以她奉劝大家一句话,有恨的地方,死亡才能存在。陈女士说:没有恨的人,不管生下什么样的孩子,都没有恨,只有恨才会生出恨。
  • #BuildJakapan[超话]##build金建成##build# HBD祝我今天生日快乐[爱你]这一年过的与众不同,第一季度与120和医院老相会,第二季度
  • ​本月务必做好“解冤偿债、净化宿业”并且要做到“存好心、说好话、做好事”与人为善、积德行善,尽可能的忏悔之前所造诸业,化解冤债。 人无贵贱皆为客, 阴阳转眼末路
  • 我想说的是预防比治疗更重要,你有钱但是有些病还不一定治的好,还不如从最开始保养做起,给子宫排排毒疏通疏通,大病都从小病开始的,效果实实在在,仁和集团是国企药业,
  • 52“.太念旧了 已经过去很久的事情 还是耿耿于怀 总是活在过去式 为什么会这样呢”53.我真的很介意别人答应我的事没有做到其实这些事本身并不重要了重要的是你答
  • 【谁更像猴】何尚之、颜延之都是六朝刘宋时期的著名文士,两人从小就很要好,身材都比较矮小。经过68年的漫长时光,在保留建筑原有结构的前提下,这里被打造成了一处摩登
  • 精彩内容:听到白玉洁的话,封子谦的脸色,瞬间黑了,安沐,你又怎么了?小叔叔也是你可以没有礼貌的吗?他三两步走下来,直接来到安沐面前,安沐,给小叔叔道歉!安沐看着
  • 顾不了自己的车子受损,小伙子马上就参与到现场救援中,他的脚还因此受了伤……《风险无处不在》——7月21日早上八点半左右,杭州西湖区古墩路1185号商铺突然发生爆
  • 英国金融市场地震,欧美股市遭遇“黑色星期五”尽管英财相表现得野心勃勃且信心十足,但减税计划一公布令英国金融市场陷入困境。就在两天前(当地时间9月21日)特拉斯政
  • @摩登兄弟刘宇宁 ✨刘宇宁紫川|刘宇宁帝林✨✨刘宇宁一念关山|刘宇宁宁远舟✨✨刘宇宁做自己的光|刘宇宁蒋俊豪✨✨摩登兄弟刘宇宁/宁哥/lyn/棚主/刘宇宁✨#刘
  • ta家的好价基本上是要每次大促才能蹲到[单身狗]需要的姐妹抓住机会呀!反正我背了一个到家,挺重的摆起当装饰品也是很不错的[嘻嘻][小红花]4 8 腾讯视频会员季
  • 是在和男友分手后,某个抱着阿盼痛哭的夜晚才意识到,盼这个词从来就不美好,拆开来看,是要目送他离去的。他回去自己的城市那天,背着一个双肩包,背对着我挥了挥手,我们
  • en,所以宣扬五美四德的重要性——培养世界观,也就是信念,相信某些观点的正确性——但所谓的正确性是它值得相信,也用事实结果证明它的正确性——法律道德情感文化,
  • 俄罗斯是生产伏特加酒的主要国家,但在德国,芬兰,波兰,等国也都能酿制优质的伏特加酒.洋酒这几年之间各地经济如雨后春笋般蓬勃生长,当今年代方式越来越多,人们越来越
  • 1.昨天刷到了一个好久不见同学的视频,感觉没有想象中那么健康了,对,就是健康,第一眼看到脸给我的感觉是累,再就是脸没有想象中那么硬朗了,好吧,觉得变老了[笑cr
  • 提升护肤仪式感的男士三件套我的皮肤状态一直很不好尤其一到夏天皮肤爱出油怎么样看起来都油腻腻的不过最近我入手的这款杨三岁家的男士护肤三件套用起来真的深得我心洗面奶
  • 【809】 92年的一名护士,身高不太高158厘米,广东人,性格开朗,喜欢照顾小朋友,没事会到处旅游走一走看一看,喜欢接触新的环境,去体验生活。希望那个他恰好成
  • 而南关街本身也是一个重要的见证者,它见证了芜湖作为皖南门户,在诸多方面的显赫过往…… 城市之南,有我把“关” 直到2015年10月老弋江桥拆迁之前,南关一直是芜