[600多家互联网医院上线 中国互联网医疗的春天已经到来？下篇]
十四五： “互医”要扛得起，还要走得动
2020年9月的一天，北京协和医院互联网诊疗首例药品配送上门顺利完成。这意味着，全国非医保病人无须到院，就可以在线完成预约、就诊、缴费、取药的全流程。
中国医院百年老店的互联网诊疗服务，至此打通了最后一公里。从全国人民“奔协和”转变为全国人民“问云上协和”。
百年协和是互联网医疗与新医改紧密“嵌合”的一个窗口。从“十三五”起步的互联网医疗健康，与发展近30年的远程医疗有何关联？在疫情期间表现亮眼的互联网医疗健康，能否扛起“十四五”医改旗帜？
缓解就医难：有望形成就医流程全覆盖
北京协和医院互联网诊疗正式上线后，患者在网上就能完成复诊的主要流程。截至10月21日，北京协和医院共有22个临床科室开通了该服务，涵盖百余种常见病、慢性病的诊疗服务。
“受结算方式的限制，目前我们只能进行非医保患者的药品配送，未来将配合国家医保政策，逐步放开医保患者药品直结和配送服务。”北京协和医院远程医疗中心主任秦明伟说。
“十三五”期间，由于医疗健康服务链比较长，受电子处方外流、网售处方药、医保支付、信息共享等多方面因素的制约，我国互联网医疗一直未能实现全流程覆盖。
展望“十四五”，今年3月发布的《中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》28条改革意见中，一条以医保制度改革为突破口，支持互联网医疗等新服务模式发展的路径已清晰可见。此外，关于电子处方外流、网售处方药、医疗信息共享等新政也有望陆续出台。
中国社科院人口与劳动经济研究所健康经济研究室主任陈秋霖说，互联网医疗是线上的系统工程，还和线下医疗密切融合，涉及政策多，涉及部门多。在三医联动的框架下，以政策协同推动互联网医疗发展，不断增强人民群众的民生获得感，将越来越重要。
链接“医共体”：实现医疗资源共享、数据互通
新疆生产建设兵团第三师图木舒克市是一座位于塔克拉玛干沙漠西北缘的新城。居民分布点多、线长、面广，看病甚至要坐车几百公里。
今年4月，当地一位农民在春播中不幸被大型机械碾压，病情危重。广东援疆专家、三师图木舒克市人民医院外一科主任赖国威立即组织远程会诊，请暨南大学、中山大学等后方专家指导抢救工作。在专家远程指导下，病人的生命保住了。
开展远程会诊的地方，就是图木舒克市人民医院方舟互联网医院。它也是新疆首家互联网医院，由健客集团与该市人民医院共同组建。
新疆兵团三师图木舒克市卫生健康委副主任何庆丽说，下一步，方舟互联网医院将加入到三师图木舒克市即将成立的“医共体”中来，将充分运用“互联网+”的手段覆盖更多偏远的医务人员，把先进的医学培训带给更多基层医生，帮助改善边远地区优质医疗资源紧缺的现状，实现医疗资源的进一步优化分配，助力健康扶贫政策的落实。
建设紧密型县域医共体+互联网医院，正是医改强基层的新路径。在这个体系里，医疗资源共享、患者数据互联互通意味着医生可以方便地调阅患者既往病史和诊疗情况，为分级诊疗的落实提供数据支撑。
在后疫情时代，互联网医疗有可能成为分级诊疗的超车工具。对于避免大医院通过技术链接资源、吸引用户，形成更大的对基层的虹吸效应，医共体+互联网医院是一个很好的思路。
在天津，微医携手该市卫健委建设的基层健康共同体，将会成为落地分级诊疗的主载体。
据微医创始人廖杰远介绍，这个健康共同体以互联网医院为牵头医院，联合267家基层医疗机构，共同组成了上下联动的数字化平台。借助该平台，大专家的能力和基层医生的服务可以有效结合起来。患者那些来自不同医疗机构、不同时间的电子病历也能够结构化。
中国研究型医院学会互联网医院分会副会长卢清君认为，与大医院相比，基层医疗机构在医疗机构建设和参与互联网医疗方面，普遍缺乏能力和资源，很难在现阶段建立互联网医院体系。从发展的规律上讲，大医院具有技术创新和学术引领能力，等建立好互联网医院、形成成熟的平台后，才有可能共享转移到基层去。未来，相信所有医疗机构都有机会、有能力利用互联网平台开展互联网医疗。
“互联网医疗能为患者提供方便，但也可能导致过度医疗。”陈秋霖提醒，未来互联网医院监管平台应对线上诊疗服务动态监测，并开展医疗技术评估和卫生经济学评估，特别是对要纳入医保支付的服务，应监测线上线下医疗的变动趋势，分析其替代性、互补性。
医疗“新基建”：实现医疗健康领域的高质量发展
今年4月份，浙江大学医学院附属邵逸夫医院与浙江联通、华为公司合作共同设立5G创新中心。移动查房、移动护理、监护设备全链接、远程急救、远程会诊、医学授教、手术机器人以及远程手术等互联网医疗创新应用取得飞跃式进展。
记者了解到，邵逸夫医院通过对医院内部250多万份电子病历数据进行整理，主导研发了全科版临床智能辅助决策系统，建成涵盖60万余条本体逻辑关联的医学知识图谱。基于当前的医学知识库和推理模型，这套AI推理引擎可实现对患者症状、体征、病史以及检查结果的推理推送，准确率达90%。
“互联网医疗的探索实践，是个庞大的系统工程。没有终点，只有更加完善。”邵逸夫医院院长蔡秀军说，最新的互联网技术将助力探索互联网医疗健康服务的新模式、新路径，为健康中国建设提供鲜活的基层样板。
如今，以5G技术、物联网、大数据、云计算、人工智能等技术为代表的“新基建”上升至国家战略层面。疫情期间，互联网医院呈现三多：政策推动多、建设数量多、用户和业务量多，其作为医疗健康基础设施的作用已逐步显现。
目前，北京、上海、福州、宁波等多地已将互联网医院纳入当地新基建发展规划中，主要包含扩大覆盖、促进规范两大方面。专家认为，互联网医院作为线下实体的“标配”将成为“十四五”医改的大趋势。
“互联网医院的时代终会到来。”上海交通大学附属儿童医院院长于广军说，假以10年，互联网医院的发展可能会超乎我们的想象，相信互联网医院的发展能真正提高医疗服务的质量和效率，实现医疗健康领域的高质量发展。
屈婷林苗苗 黄筱 仇逸 鲍晓菁 潘莹
十四五： “互医”要扛得起，还要走得动
2020年9月的一天，北京协和医院互联网诊疗首例药品配送上门顺利完成。这意味着，全国非医保病人无须到院，就可以在线完成预约、就诊、缴费、取药的全流程。
中国医院百年老店的互联网诊疗服务，至此打通了最后一公里。从全国人民“奔协和”转变为全国人民“问云上协和”。
百年协和是互联网医疗与新医改紧密“嵌合”的一个窗口。从“十三五”起步的互联网医疗健康，与发展近30年的远程医疗有何关联？在疫情期间表现亮眼的互联网医疗健康，能否扛起“十四五”医改旗帜？
缓解就医难：有望形成就医流程全覆盖
北京协和医院互联网诊疗正式上线后，患者在网上就能完成复诊的主要流程。截至10月21日，北京协和医院共有22个临床科室开通了该服务，涵盖百余种常见病、慢性病的诊疗服务。
“受结算方式的限制，目前我们只能进行非医保患者的药品配送，未来将配合国家医保政策，逐步放开医保患者药品直结和配送服务。”北京协和医院远程医疗中心主任秦明伟说。
“十三五”期间，由于医疗健康服务链比较长，受电子处方外流、网售处方药、医保支付、信息共享等多方面因素的制约，我国互联网医疗一直未能实现全流程覆盖。
展望“十四五”，今年3月发布的《中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》28条改革意见中，一条以医保制度改革为突破口，支持互联网医疗等新服务模式发展的路径已清晰可见。此外，关于电子处方外流、网售处方药、医疗信息共享等新政也有望陆续出台。
中国社科院人口与劳动经济研究所健康经济研究室主任陈秋霖说，互联网医疗是线上的系统工程，还和线下医疗密切融合，涉及政策多，涉及部门多。在三医联动的框架下，以政策协同推动互联网医疗发展，不断增强人民群众的民生获得感，将越来越重要。
链接“医共体”：实现医疗资源共享、数据互通
新疆生产建设兵团第三师图木舒克市是一座位于塔克拉玛干沙漠西北缘的新城。居民分布点多、线长、面广，看病甚至要坐车几百公里。
今年4月，当地一位农民在春播中不幸被大型机械碾压，病情危重。广东援疆专家、三师图木舒克市人民医院外一科主任赖国威立即组织远程会诊，请暨南大学、中山大学等后方专家指导抢救工作。在专家远程指导下，病人的生命保住了。
开展远程会诊的地方，就是图木舒克市人民医院方舟互联网医院。它也是新疆首家互联网医院，由健客集团与该市人民医院共同组建。
新疆兵团三师图木舒克市卫生健康委副主任何庆丽说，下一步，方舟互联网医院将加入到三师图木舒克市即将成立的“医共体”中来，将充分运用“互联网+”的手段覆盖更多偏远的医务人员，把先进的医学培训带给更多基层医生，帮助改善边远地区优质医疗资源紧缺的现状，实现医疗资源的进一步优化分配，助力健康扶贫政策的落实。
建设紧密型县域医共体+互联网医院，正是医改强基层的新路径。在这个体系里，医疗资源共享、患者数据互联互通意味着医生可以方便地调阅患者既往病史和诊疗情况，为分级诊疗的落实提供数据支撑。
在后疫情时代，互联网医疗有可能成为分级诊疗的超车工具。对于避免大医院通过技术链接资源、吸引用户，形成更大的对基层的虹吸效应，医共体+互联网医院是一个很好的思路。
在天津，微医携手该市卫健委建设的基层健康共同体，将会成为落地分级诊疗的主载体。
据微医创始人廖杰远介绍，这个健康共同体以互联网医院为牵头医院，联合267家基层医疗机构，共同组成了上下联动的数字化平台。借助该平台，大专家的能力和基层医生的服务可以有效结合起来。患者那些来自不同医疗机构、不同时间的电子病历也能够结构化。
中国研究型医院学会互联网医院分会副会长卢清君认为，与大医院相比，基层医疗机构在医疗机构建设和参与互联网医疗方面，普遍缺乏能力和资源，很难在现阶段建立互联网医院体系。从发展的规律上讲，大医院具有技术创新和学术引领能力，等建立好互联网医院、形成成熟的平台后，才有可能共享转移到基层去。未来，相信所有医疗机构都有机会、有能力利用互联网平台开展互联网医疗。
“互联网医疗能为患者提供方便，但也可能导致过度医疗。”陈秋霖提醒，未来互联网医院监管平台应对线上诊疗服务动态监测，并开展医疗技术评估和卫生经济学评估，特别是对要纳入医保支付的服务，应监测线上线下医疗的变动趋势，分析其替代性、互补性。
医疗“新基建”：实现医疗健康领域的高质量发展
今年4月份，浙江大学医学院附属邵逸夫医院与浙江联通、华为公司合作共同设立5G创新中心。移动查房、移动护理、监护设备全链接、远程急救、远程会诊、医学授教、手术机器人以及远程手术等互联网医疗创新应用取得飞跃式进展。
记者了解到，邵逸夫医院通过对医院内部250多万份电子病历数据进行整理，主导研发了全科版临床智能辅助决策系统，建成涵盖60万余条本体逻辑关联的医学知识图谱。基于当前的医学知识库和推理模型，这套AI推理引擎可实现对患者症状、体征、病史以及检查结果的推理推送，准确率达90%。
“互联网医疗的探索实践，是个庞大的系统工程。没有终点，只有更加完善。”邵逸夫医院院长蔡秀军说，最新的互联网技术将助力探索互联网医疗健康服务的新模式、新路径，为健康中国建设提供鲜活的基层样板。
如今，以5G技术、物联网、大数据、云计算、人工智能等技术为代表的“新基建”上升至国家战略层面。疫情期间，互联网医院呈现三多：政策推动多、建设数量多、用户和业务量多，其作为医疗健康基础设施的作用已逐步显现。
目前，北京、上海、福州、宁波等多地已将互联网医院纳入当地新基建发展规划中，主要包含扩大覆盖、促进规范两大方面。专家认为，互联网医院作为线下实体的“标配”将成为“十四五”医改的大趋势。
“互联网医院的时代终会到来。”上海交通大学附属儿童医院院长于广军说，假以10年，互联网医院的发展可能会超乎我们的想象，相信互联网医院的发展能真正提高医疗服务的质量和效率，实现医疗健康领域的高质量发展。
屈婷林苗苗 黄筱 仇逸 鲍晓菁 潘莹
#20万亿险资大松绑# 放开财务性股权投资行业限制！#禁投十类情形# 影响几何？
酝酿2年有余的#保险资金股权投资行业限制“松绑”#，终于落定。
11月13日，银保监会向各保险机构发布《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》(银保监发〔2020〕54号)，核心是取消险资财务性股权投资的行业限制，改为“负面清单+正面引导”机制，允许险资综合考虑自身实际，自主选择投资企业的行业范围。
这一新规出台的背后，既有监管贯彻落实国务院常务会议精神，加大保险资金对实体经济股权融资支持力度，提升社会直接融资比重的考虑，也有保险资金对股权资产配置需求不断提升的背景。
据券商中国记者了解，险资的股权类投资，从广义上讲包括直接股权投资、私募股权基金投资(PE)、股权投资计划以及股票投资等。目前，通过后三种方式投资股权，其实已不存在行业限制。此次《通知》针对的只是第一种——此前，险资直接股权投资的行业仅限于与保险产业相关的，比如健康、养老等。
如今，随着行业限制解除，险资将有望直接投资更多战略性新兴产业，为经济转型升级提供支持。
所投产业应处成长期、成熟期或战略新兴产业
所谓的保险资金股权投资行业范围，来自于现行的《保险资金投资股权暂行办法》。其规定：保险资金直接投资股权，仅限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权。
也就是一直以来，保险直接投企业股权，投向仅限于保险、金融、养老、医疗、汽车服务等行业。
银保监会最新发布的《通知》，就是针对这一情况做了重新规定。核心内容是取消保险资金财务性股权投资的行业限制，通过“负面清单+正面引导”机制，允许保险机构自主选择投资行业范围，扩大股权投资选择面。
《通知》先明确了财务性股权投资概念，保险机构及其关联方对所投企业不构成控制或共同控制的直接股权投资行为。
“保险资金开展财务性股权投资，可在符合安全性、流动性和收益性条件下，综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。”
《通知》规定：保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业，所属产业应当处于成长期、成熟期或者为战略性新兴产业，或者具有明确的上市意向及较高的并购价值。
天风证券非银团队认为，股权投资具有长期性、抗经济周期能力强等特点，与传统投资资产的相关性弱，和保险资金期限长、追求长期收益的特点相一致，投资限制的松绑有助于保险机构股权投资的灵活性。
禁投十类情形，鼓励开展债转股
同时，《通知》还建立了财务性股权投资负面清单。禁止保险资金投资存在十类情形的企业，同时鼓励保险资金开展市场化、法治化债转股项目。
禁投的情形包括：
(一)不具有稳定现金流回报预期和确定的分红制度，或者不具有市场、技术、资源、竞争优势和资产增值价值；
(二)最近三年发生重大违约事件；
(三)面临或出现核心管理及业务人员大量流失、目标市场或者核心业务竞争力丧失等重大不利变化；
(四)控股股东或高级管理人员最近三年受到行政或监管机构重大处罚，或者被纳入失信被执行人名单；
(五)涉及巨额民事赔偿、重大法律纠纷，或者股权权属存在严重法律瑕疵或重大风险隐患，可能导致权属争议、权限落空或受损；
(六)与保险机构聘请的投资咨询、法律服务、财务审计和资产评估等专业服务机构存在关联关系；
(七)所属行业或领域不符合宏观政策导向及宏观政策调控方向，或者被列为产业政策禁止准入、限制投资类名单，或者对保险机构构成潜在声誉风险；
(八)高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、产能过剩、技术附加值较低；
(九)直接从事房地产开发建设，包括开发或者销售商业住宅；
(十)银保监会规定的其他审慎性条件。
保险资金投资市场化、法治化债转股项目，可不受本条第(一)(二)项的限制。
资金要求强调资产负债匹配
《通知》第五条明确资金性质要求，规定：保险机构开展财务性股权投资，可以运用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金。
普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾向券商中国记者表示，责任准备金属于负债，用于应对未来的赔付支出。但因为赔付支付的预期时间会在将来，所以这部分资金可视为“沉淀资金”，不会在短期内用于赔付，故可用作一些长期投资，包括股权。
一位保险公司投资人士称，“与投资资产期限相匹配的责任准备金”是首次看到的股权投资的资金相关要求，这与保险监管一直强调的“资产负债匹配”要求一致。
在这一要求下，实际平均负债久期较短的中小险企，还能做期限往往很长的股权投资吗？
对此，周瑾认为，《通知》强调了股权投资的负债资金是“与投资资产期限相匹配的责任准备金”，不一定与保险公司大小有关，而是与负债的期限长短有关。有些中小公司主打长期保障类的产品，有些大公司也有大量的短期产品，产险的责任准备金普遍较寿险短，这些都是资产负债匹配的原理。故而不同负债对应的投资资产期限也要分别匹配对应。
《通知》还加强风险控制。要求保险机构承担开展财务性股权投资的主体责任，完善股权投资管理制度，加强股权投资管理能力建设，审慎开展投资运作，不得利用股权投资开展内幕交易或利益输送。
同时，强化监督管理，规定保险机构开展财务性股权投资应当履行有关报告义务，违反规定开展投资的，银保监会将责令限期改正，依据相关规定采取限制股权投资行业范围、责令调整负责人及有关管理人员等监管措施；情节严重的，将依法对相关机构和人员给予行政处罚。
将促进险资直接股权投资，利好这些行业
对于放开财务性股权投资行业范围的新规，业界早有预期。
此前，银保监会欲修改《保险资金投资股权暂行办法》，并于2018年10月向行业下发了征求意见稿，其中就取消了险资开展股权投资的行业范围限制。今年7月15日的国常会上明确指出，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制。期间，监管也多次就取消保险资金股权投资行业限制发声。
在此次《通知》发布后，业内预期，险资直接股权投资有望增加。若投资行业限制放开，险资对哪些行业更为偏好？
一位保险公司股权投资负责人向券商中国记者称，放开行业限制将会促进保险公司更积极开展股权投资，除了现在允许投资的行业，互联网、教育、高端制造业等也是保险公司比较关注的领域。
另外，从险资已投的私募股权基金中，也可知其股权投资的行业偏好。目前，险资通过私募股权基金、股权投资计划等间接方式的股权投资，不受行业范围限制。
根据券商中国记者获得一份行业调研报告，险资在PE基金中重点投向了TMT、大消费、房地产(含物流地产)、基础设施、医养健五个行业，合计在全部基金规模中占比超过半数。
此前，国寿资产有关负责人在记者采访时透露，其在未上市股权领域主要关注六大行业，包括基础设施与不动产、能源环保、医疗健康、先进装备制造、消费升级以及信息传媒。其中，基础设施不动产和能源环保行业属于重资产、重资金投入，收益相对稳定，现金流非常好，与保险资金的风险收益特征相匹配。医疗健康、先进装备制造、消费升级和信息传媒则属于新经济领域，这代表了经济未来转型的方向，里面可能会孕育非常多有成长性的股权投资的机会。
银保监会表示，经过多年发展，企业股权已经成为保险资产配置的重要品种。截至2020年9月末，保险资金通过股权直接投资、股权投资计划、股权投资基金等方式，投资企业股权规模2万亿元，占保险资金运用余额(20.7万亿)的10%，成为金融业可提供股权性资本的主要机构投资者。
“保险资金开展的股权投资在满足行业资产配置需要、分散投资风险的同时，为战略性新兴产业等现代产业体系发展提供了长期稳定资金，促进了产业整合和优化升级。”银保监会称。
酝酿2年有余的#保险资金股权投资行业限制“松绑”#，终于落定。
11月13日，银保监会向各保险机构发布《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》(银保监发〔2020〕54号)，核心是取消险资财务性股权投资的行业限制，改为“负面清单+正面引导”机制，允许险资综合考虑自身实际，自主选择投资企业的行业范围。
这一新规出台的背后，既有监管贯彻落实国务院常务会议精神，加大保险资金对实体经济股权融资支持力度，提升社会直接融资比重的考虑，也有保险资金对股权资产配置需求不断提升的背景。
据券商中国记者了解，险资的股权类投资，从广义上讲包括直接股权投资、私募股权基金投资(PE)、股权投资计划以及股票投资等。目前，通过后三种方式投资股权，其实已不存在行业限制。此次《通知》针对的只是第一种——此前，险资直接股权投资的行业仅限于与保险产业相关的，比如健康、养老等。
如今，随着行业限制解除，险资将有望直接投资更多战略性新兴产业，为经济转型升级提供支持。
所投产业应处成长期、成熟期或战略新兴产业
所谓的保险资金股权投资行业范围，来自于现行的《保险资金投资股权暂行办法》。其规定：保险资金直接投资股权，仅限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权。
也就是一直以来，保险直接投企业股权，投向仅限于保险、金融、养老、医疗、汽车服务等行业。
银保监会最新发布的《通知》，就是针对这一情况做了重新规定。核心内容是取消保险资金财务性股权投资的行业限制，通过“负面清单+正面引导”机制，允许保险机构自主选择投资行业范围，扩大股权投资选择面。
《通知》先明确了财务性股权投资概念，保险机构及其关联方对所投企业不构成控制或共同控制的直接股权投资行为。
“保险资金开展财务性股权投资，可在符合安全性、流动性和收益性条件下，综合考虑偿付能力、风险偏好、投资预算、资产负债等因素，依法依规自主选择投资企业的行业范围。”
《通知》规定：保险资金开展财务性股权投资，所投资的标的企业，所属产业应当处于成长期、成熟期或者为战略性新兴产业，或者具有明确的上市意向及较高的并购价值。
天风证券非银团队认为，股权投资具有长期性、抗经济周期能力强等特点，与传统投资资产的相关性弱，和保险资金期限长、追求长期收益的特点相一致，投资限制的松绑有助于保险机构股权投资的灵活性。
禁投十类情形，鼓励开展债转股
同时，《通知》还建立了财务性股权投资负面清单。禁止保险资金投资存在十类情形的企业，同时鼓励保险资金开展市场化、法治化债转股项目。
禁投的情形包括：
(一)不具有稳定现金流回报预期和确定的分红制度，或者不具有市场、技术、资源、竞争优势和资产增值价值；
(二)最近三年发生重大违约事件；
(三)面临或出现核心管理及业务人员大量流失、目标市场或者核心业务竞争力丧失等重大不利变化；
(四)控股股东或高级管理人员最近三年受到行政或监管机构重大处罚，或者被纳入失信被执行人名单；
(五)涉及巨额民事赔偿、重大法律纠纷，或者股权权属存在严重法律瑕疵或重大风险隐患，可能导致权属争议、权限落空或受损；
(六)与保险机构聘请的投资咨询、法律服务、财务审计和资产评估等专业服务机构存在关联关系；
(七)所属行业或领域不符合宏观政策导向及宏观政策调控方向，或者被列为产业政策禁止准入、限制投资类名单，或者对保险机构构成潜在声誉风险；
(八)高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、产能过剩、技术附加值较低；
(九)直接从事房地产开发建设，包括开发或者销售商业住宅；
(十)银保监会规定的其他审慎性条件。
保险资金投资市场化、法治化债转股项目，可不受本条第(一)(二)项的限制。
资金要求强调资产负债匹配
《通知》第五条明确资金性质要求，规定：保险机构开展财务性股权投资，可以运用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金。
普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾向券商中国记者表示，责任准备金属于负债，用于应对未来的赔付支出。但因为赔付支付的预期时间会在将来，所以这部分资金可视为“沉淀资金”，不会在短期内用于赔付，故可用作一些长期投资，包括股权。
一位保险公司投资人士称，“与投资资产期限相匹配的责任准备金”是首次看到的股权投资的资金相关要求，这与保险监管一直强调的“资产负债匹配”要求一致。
在这一要求下，实际平均负债久期较短的中小险企，还能做期限往往很长的股权投资吗？
对此，周瑾认为，《通知》强调了股权投资的负债资金是“与投资资产期限相匹配的责任准备金”，不一定与保险公司大小有关，而是与负债的期限长短有关。有些中小公司主打长期保障类的产品，有些大公司也有大量的短期产品，产险的责任准备金普遍较寿险短，这些都是资产负债匹配的原理。故而不同负债对应的投资资产期限也要分别匹配对应。
《通知》还加强风险控制。要求保险机构承担开展财务性股权投资的主体责任，完善股权投资管理制度，加强股权投资管理能力建设，审慎开展投资运作，不得利用股权投资开展内幕交易或利益输送。
同时，强化监督管理，规定保险机构开展财务性股权投资应当履行有关报告义务，违反规定开展投资的，银保监会将责令限期改正，依据相关规定采取限制股权投资行业范围、责令调整负责人及有关管理人员等监管措施；情节严重的，将依法对相关机构和人员给予行政处罚。
将促进险资直接股权投资，利好这些行业
对于放开财务性股权投资行业范围的新规，业界早有预期。
此前，银保监会欲修改《保险资金投资股权暂行办法》，并于2018年10月向行业下发了征求意见稿，其中就取消了险资开展股权投资的行业范围限制。今年7月15日的国常会上明确指出，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制。期间，监管也多次就取消保险资金股权投资行业限制发声。
在此次《通知》发布后，业内预期，险资直接股权投资有望增加。若投资行业限制放开，险资对哪些行业更为偏好？
一位保险公司股权投资负责人向券商中国记者称，放开行业限制将会促进保险公司更积极开展股权投资，除了现在允许投资的行业，互联网、教育、高端制造业等也是保险公司比较关注的领域。
另外，从险资已投的私募股权基金中，也可知其股权投资的行业偏好。目前，险资通过私募股权基金、股权投资计划等间接方式的股权投资，不受行业范围限制。
根据券商中国记者获得一份行业调研报告，险资在PE基金中重点投向了TMT、大消费、房地产(含物流地产)、基础设施、医养健五个行业，合计在全部基金规模中占比超过半数。
此前，国寿资产有关负责人在记者采访时透露，其在未上市股权领域主要关注六大行业，包括基础设施与不动产、能源环保、医疗健康、先进装备制造、消费升级以及信息传媒。其中，基础设施不动产和能源环保行业属于重资产、重资金投入，收益相对稳定，现金流非常好，与保险资金的风险收益特征相匹配。医疗健康、先进装备制造、消费升级和信息传媒则属于新经济领域，这代表了经济未来转型的方向，里面可能会孕育非常多有成长性的股权投资的机会。
银保监会表示，经过多年发展，企业股权已经成为保险资产配置的重要品种。截至2020年9月末，保险资金通过股权直接投资、股权投资计划、股权投资基金等方式，投资企业股权规模2万亿元，占保险资金运用余额(20.7万亿)的10%，成为金融业可提供股权性资本的主要机构投资者。
“保险资金开展的股权投资在满足行业资产配置需要、分散投资风险的同时，为战略性新兴产业等现代产业体系发展提供了长期稳定资金，促进了产业整合和优化升级。”银保监会称。
兰博基尼高调庆祝其历史名车——Jarama GT车型发布五十周年[舔屏][舔屏][舔屏]该车型于1970年3月日内瓦车展首次亮相。看来兰博全新混动GT跑车重出江湖也不太远了[笑而不语]
Jarama的命名源自马德里北部一个以培育斗牛而闻名的地区，该车型也是兰博基尼当时2+2 GT布局概念的最新升级，搭载了4升V型12缸前置发动机。该车型在400 GT和Islero的技术基础上进行研发，保留了相同的机械布局，并由Carrozzeria Bertone公司的Marcello Gandini先生设计了轮廓线条，这种紧凑且棱角分明的线条更加符合70年代的流行风格。
Jarama GT使用了新型底盘，制动系统采用了4个大尺寸刹车盘，前盘更采用了通风孔设计，轮距增加了100毫米，达到1,490毫米，并搭配15英寸Campagnolo镁合金轮毂。这款车型使兰博基尼进入更具运动感的时期。
Jarama GT搭载一台历经考验的兰博基尼V12发动机，该发动机由6个Weber双腔40 DCOE型化油器提供混合气，每个汽缸列均采用双顶置凸轮轴，可输出350马力的动力，车辆最高时速可达260公里/小时。
位于瓦雷泽市Caronno Pertusella的Carrozzeria Marazzi公司在刚刚完成了Islero车型的生产后，随即开始进行Jarama GT车型试生产的车身组装工作。该车型的正式生产则由位于都灵市Grugliasco的Carrozzeria Bertone公司完成。于1972年生产的最后100台Jarama车型由两家公司合作完成，其中，Bertone公司负责车身部件的生产，Marazzi公司负责进行组装。真皮材质、空调、舒适的跑车乘坐空间以及宽敞的后备厢令Jarama GT的内饰极具奢华感。
在1972年日内瓦车展之后，Jarama车型的生产规模进一步拓展，推出了365马力的Jarama GTS车型。新车发动机盖上设有横向进气口，前轮眉后方设有两个排气口。内饰采用了全新设计的仪表板和仪表盘，前排座椅的形状也进行了优化，令后排空间进一步提升。Jarama GTS车型的合金轮毂也采用了更简洁的风格并取消了中央锁止螺母的设计。
Jarama车型共生产了328台，是兰博基尼历史上一款重要车型，不仅是因为它历经半个世纪仍然充满魅力的超凡设计，也是因为它是兰博基尼推出的最后一款采用前置发动机的GT车型。自此以后，除了LM 002和Urus两款超级SUV车型外，兰博基尼的所有车型均只采用中后置发动机布局。
生产数量：
兰博基尼Jarama GT：1970年至1973年期间共生产176台
兰博基尼Jarama GTS：1972年至1976年期间共生产152台 https://t.cn/EXa9A8I
Jarama的命名源自马德里北部一个以培育斗牛而闻名的地区，该车型也是兰博基尼当时2+2 GT布局概念的最新升级，搭载了4升V型12缸前置发动机。该车型在400 GT和Islero的技术基础上进行研发，保留了相同的机械布局，并由Carrozzeria Bertone公司的Marcello Gandini先生设计了轮廓线条，这种紧凑且棱角分明的线条更加符合70年代的流行风格。
Jarama GT使用了新型底盘，制动系统采用了4个大尺寸刹车盘，前盘更采用了通风孔设计，轮距增加了100毫米，达到1,490毫米，并搭配15英寸Campagnolo镁合金轮毂。这款车型使兰博基尼进入更具运动感的时期。
Jarama GT搭载一台历经考验的兰博基尼V12发动机，该发动机由6个Weber双腔40 DCOE型化油器提供混合气，每个汽缸列均采用双顶置凸轮轴，可输出350马力的动力，车辆最高时速可达260公里/小时。
位于瓦雷泽市Caronno Pertusella的Carrozzeria Marazzi公司在刚刚完成了Islero车型的生产后，随即开始进行Jarama GT车型试生产的车身组装工作。该车型的正式生产则由位于都灵市Grugliasco的Carrozzeria Bertone公司完成。于1972年生产的最后100台Jarama车型由两家公司合作完成，其中，Bertone公司负责车身部件的生产，Marazzi公司负责进行组装。真皮材质、空调、舒适的跑车乘坐空间以及宽敞的后备厢令Jarama GT的内饰极具奢华感。
在1972年日内瓦车展之后，Jarama车型的生产规模进一步拓展，推出了365马力的Jarama GTS车型。新车发动机盖上设有横向进气口，前轮眉后方设有两个排气口。内饰采用了全新设计的仪表板和仪表盘，前排座椅的形状也进行了优化，令后排空间进一步提升。Jarama GTS车型的合金轮毂也采用了更简洁的风格并取消了中央锁止螺母的设计。
Jarama车型共生产了328台，是兰博基尼历史上一款重要车型，不仅是因为它历经半个世纪仍然充满魅力的超凡设计，也是因为它是兰博基尼推出的最后一款采用前置发动机的GT车型。自此以后，除了LM 002和Urus两款超级SUV车型外，兰博基尼的所有车型均只采用中后置发动机布局。
生产数量：
兰博基尼Jarama GT：1970年至1973年期间共生产176台
兰博基尼Jarama GTS：1972年至1976年期间共生产152台 https://t.cn/EXa9A8I
✋热门推荐