今天来讨论下DCF模型中的溢余资产和非经营性资产——FCFF折现算出的金额并非100%的公司价值，要加上非经营性资产和溢余资产后才能得到完整的估值
非经营性资产：判断标准是这项资产不用于生产经营活动，我们一般会以营业执照作为判断标准——只要该资产未被用于营业执照经营范围中的业务，通常就会被认定为非经营性资产
溢余资产：首先需要明确溢余资产是经营性的，与非经营性资产有本质区别——它与企业的经营活动是相关，只不过企业现在暂时用不到，比如多余的现金和有价证券，所以溢余资产的判断标准是——与经营活动相关，但和预测的现金流无关；这部分价值没有包含在FCFF中，需要单独计算
用DCF估值时，溢余资产和非经营性资产的认定范围经常会对估值结果产生很大影响
P.S. CFA二级里讲到自由现金流折现模型时，只提到要加上非经营性资产，没有考虑溢余资产的影响，其实是不完整的️

向公众开放的公共空间 - 汉堡办公园区,德国

奥林巴斯入驻欧洲总部新园区，Design Offices也乔迁进新工作空间。奥林巴斯的业务主要集中于医疗设备开发，而Design Offices除了共享办公室外还经营着一家咖啡馆。新建筑由三座建筑单体组成，建筑的设计和施工特别重视可持续性。园区作为低能耗建筑采用了零排放材料，获得了德国DGNB可持续建筑评估金级认证。

项目名称：汉堡办公园区,德国
案例位置：德国汉堡市南区
设计公司：gmp国际建筑师事务所
结构设计：Wetzel von Seth Ingenieurbüro für Bauwesen
幕墙顾问：Infacon GmbH
照明设计：Schlotfeld Licht, KOBER Lichtplaner
景观设计：魏斯景观建筑
室内设计：JOI-Design, brandherm + krumrey interior architecture

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【去银行存款，却买回来一份保险…有什么风险？能退保吗？一文看懂】明明购买的是银行理财，到手却变成了保险产品，你遇到过这种情况吗？

根据监管部门的规定，商业银行有权经营保险代理业务。因此，有客户在银行网点，也可以购买到保险产品。然而， 有部分银行的销售人员却将保险产品包装成具有高收益低风险的银行理财产品，在实际推销过程中诱导中老年人购买。

那么，作为普通的投资者，应怎样区分存款、理财和保险？如何才能避免误买保险产品？如果在工作人员的误导下购买了保险产品，又该如何顺利退保？#去存款为什么会变成买保险#https://t.cn/A6SRB0FB