行业观点 | 越来越多的投资者将铂金视为对抗通胀的良好硬资产

文章来源:Mining Weekly | 翻译:世界铂金投资协会

世界铂金投资协会(WPIC)研究主管Trevor Raymond在周一表示,越来越多的投资者将铂金视为硬资产和潜在的通胀对冲工具。

在回答《矿业周刊》(Mining Weekly)关于过去两周是什么因素推动铂金价格上涨时,Raymond给出了以上两个观点。他还认为汽车行业的快速发展也可能是导致铂金价格远高于1000美元/盎司的原因之一。

Raymond在一次视频采访中表示,对铂金在2021年的高盈余预测在2022年可能会大幅下调,原因包括:

得益于汽车芯片的高效利用,汽车制造商的产能将在今年回温;
主要铂族金属矿商——斯班一静水和英美铂业,修改了各自的生产前景;
尽管预测供需盈余,但市场上的铂金供应仍为紧张;
铂金租赁率已从疫情前三年的0.1%上升到去年12月底的2%以上;
有迹象表明,燃料电池乘用车可能将比预期更早地投入市场;
越来越多的人开始意识到生产电池电动汽车会产生极高的碳排放;
欧7和国6排放标准的实施可能会推高内燃机的载铂量;
人们开始意识到铂金的潜在需求可能比预期的更大。

盈余预测

Raymond表示:“我们在去年11月发布的预测是2021年铂金将会有超过75万盎司的盈余。2022年也将会有超过60万盎司的盈余。但正如我们当时所说的一样,随着新信息流入市场,2022年铂金的实际盈余可能会大幅减少,并且我认为这已经开始显现了。“

“首先,我们看到了汽车行业复苏的萌芽,这包括供应链和半导体芯片短缺的问题得到缓解。一些预测认为,2022年的轻型汽车总产量将会增加约100万辆。

除此之外,目前汽车制造商似乎能更高效利用他们库存里的汽车芯片。汽车制造商们也在尽一切努力满足被压抑的市场需求。举例来说,他们正在做的是,他们交付的汽车可能比以前的同类汽车功能更少。

用于生产大型触摸屏的芯片已经让位给小型触摸屏,踢脚自动尾门等功能也被取消。

汽车制造商正在想方设法向市场提供更多的汽车。

“另外,我们注意到,自12月以来,主要铂族金属矿商斯班一静水和英美铂业都对其未来几年的生产供应前景进行了调整,并且似乎在未来几年里矿产量都将逐渐持平或者下降。

“因此,我们认为越来越多的投资者开始意识到,2021年产量的激增实际上是由于2020年ACP转炉厂所积压的库存释放所导致的。随着新消息流入市场,这无疑将使2022年预测的盈余减少,”Raymond补充道。

矿业周刊:我们注意到铂金价格在过去两周明显上涨,你认为这背后的驱动因素是什么?

Raymond:我认为铂金这一波走强可能来源于两到三个因素。第一个因素是黄金价格持续走强。众所周知,当金价坚挺并持续上涨时,铂价也将随之上涨。目前全球性的通货膨胀令人担忧,而这种情绪会促使更多人去购买黄金,黄金也会达到相对公平的价格。但总体而言,人们仍在寻找对冲通胀的方法。他们在寻找除了股票以外的硬资产,铂金也因此进入了他们的视线。铂金的价值在过去一直被严重低估。而现在,越来越多的人将铂金视为硬资产和潜在的通胀对冲工具。另一方面,市场上的铂金供应似乎更为紧张。尽管我们预测供需将会出现盈余,但实际供应量似乎比我们想象中的要少。铂金的租赁率似乎反映了这一点。在新冠疫情爆发前的三年里,铂金的租赁率约为0.1%,然而我们注意到,在2021年第四季度,租赁率已飙升至1%以上;紧接着到12月底,租赁率更是超过了2%。因此,如果英美铂业积压库存的释放确实更大,第四季度的确有更多的铂金进入市场,但事实上市场租赁率升高,铂价变得更加坚挺,铂金市场供应紧张(部分由于中国的大量进口),那么我们就有必要考究一下铂金的真实去向。因此,我认为投资者们对铂金的兴趣在这些层面上已经增加,并且反映在了现货价格上。

铂金投资者在未来几个月应该注意哪些因素,以便用于判断铂金投资的表现?

正如之前所说,一些反映市场情况的资料将开始被逐渐披露出来。我认为,首先要关注的是英美铂业的季度生产报告。ACP工厂是否在去年年底,甚至在今年1月之前,加工了更多被积压的库存,因为这直接关系到2021年的盈余是否会扩大,或者2022年的盈余是否会缩小。其他需要关注的是半导体芯片和汽车生产方面的信息。在需求方面,铂钯替换的程度当然是要关注的,这一方面的有趣进展都可能会让市场意识到,为什么铂金在数据上看起来出现盈余的情况下市场供应却会持续紧张,且价格被严重低估。

铂金市场是否还有其他动态我们尚未讨论过?

在汽车领域,过去有一种观点,认为电池电动车是解决碳排放问题的最优解——我认为在过去一年里这一想法受到了越来越多的质疑。我们注意到,大部分质疑集中在生产电池电动车的高碳排放量上,你可能需要驾驶这辆车很长时间才能抵消生产时所排放的温室气体。因此,我认为,在短期内,电池电动车还存在诸多问题。与此同时,还有一种观点认为,电池电动车的本质是将碳排放从汽车本身转移到大型发电厂。我认为这反映了两件事。首先,它强调了一个事实,也许燃料电池乘用车可能会提前进入市场。但或许短期内更重要的是,从内燃机汽车到电池电动车的过渡可能需要更长的时间。我们听到市场上更多关于插电式混合动力车,还有轻度混合动力车的声音。因此,我们认为,市场向全电动汽车时代的过渡可能会更慢。

未来对内燃机的需求还会增加,这意味着对铂、钯和铑的需求将会相应增加。我们已经就欧7排放标准进行了很多讨论,人们已经开始意识到,在未来很长一段时间里,内燃机的需求还会增加,因此,制造尽可能清洁的内燃机车是十分有必要的,而清洁度将反映在碳排放的效率上。我认为这将推动混合动力车的发展,与此同时还将提升汽车的载铂量。目前,从中国国6、欧洲、和美国实施的更为严苛的排放法规来看,我认为汽车催化剂载铂量会更高,并且,从长远来看,内燃机车的需求还会再增加。因此,结合以上两点会使铂金价格走高,同时也会让人们认识到铂金的潜在需求比想象中的还要大。(来源:Mining Weekly)

翻译:世界铂金投资协会

提示:本文信息仅供参考,不代表世界铂金投资协会的观点,不构成或不应被认为是世界铂金投资协会的投资建议。

注:此新闻稿选取自国外行业新闻网站的实时行业新闻,经由世界铂金投资协会翻译并编辑成中文新闻稿,供读者阅读参考。为了尊重知识产权,任何媒体若要转载,请务必注明文章的原出处及翻译稿出处。

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忘不了曾经最美逝去的曾经,如一场迷离的梦,遗留在风中的,是那一张张唯美的笑颜,多少次在那魂牵梦绕的地方迷失了自己,一次次沉睡在梦中,那许多美丽的片段将自己埋藏在这紫色的梦境里,弥漫了许多的温柔,几丝烟雨的吹打,消瘦了灯下的孤影怎比黄花,一曲悲歌的轻吟沧桑…

自问青天酒一杯,满怀相思终生醉。长相思,长恨离歌,时光去,心憔悴,人亦老,暮暮苍山看月晓。想你了,在繁花落尽的雨后,香陨残存的花瓣在春雨的哀曲里碾转,花魂飘落的一瞬间,风儿,也停止呢喃。

醉相忘,何当缠眷;堪怜寂夜,疏影话凄凉。千年缘识,今生情惆;载不动,许多愁,欲语泪先流。在不老的夜里,串起你温润的片言碎语,折叠成唐宋,铺衬今夜的文字。一种情缘只能遥寄梦里,而我,化成梦里的蝴蝶,在瘦长的月光中等待黎明的瞬刻,共舞。

云淡风轻,暗星残月,慰我一世心伤,苍白纸张,尖锐笔尖,解我一世流离。踏歌而行,浅笑连连,一云,一风,一星,一月,一纸,一笔,一人,一世界,面对繁华人世,梦醒时,徒留悲伤,久久未语,谁又伴谁一世间,谁又解谁愁容锁?

若心动是错,那对是什么?若痴恋无法结果,那种爱干什么?呵呵,忘记言诺,眼泪强忍着,看人成各。凛冽的风经过,无意触碰了摇曳烛火。战栗中,不知熄灭了谁雾中悄然滑落的寂寞。那日,说好再见为何自此断尽了联络?原来,相濡以沫不是所有人都能拥有的。也罢,一个人,干净利落。

今生情缘不负相思引,繁花抖落离人泪。莫回首,痴痴逍遥只为伊人醉。若不是情到深处难自禁,又怎会百转柔肠冷如霜;我将就温一壶思念,将往事饮尽;漂泊天涯,只为红颜一笑,却不尽这滴滴思念,让人肝肠寸断!相逢何处紫烟长,望断天涯,依旧话凄凉。如真,如假;我痴,我笑。

我以为,心有阳光,所有的季节都是良辰美景。
我以为,心怀善意,所有的季节都是花好月圆。
我以为,心若静水,所有的季节都是风平浪静。
可是,当我回首身后蹒跚的步履,才蓦然发现,所走的每一步,都曾有阴雨连绵,都曾有风雨交加,都曾有电闪雷鸣。只是,我把一切都想象得太过于美好。
不过,我不在乎。
所有的阴雨连绵,所有的风雨交加,所有的电闪雷鸣,我都不在乎。
因为,我心有阳光,所有的季节都是良辰美景。我心怀善良,所有的季节都是花好月圆。我心若静水,所有的季节都风平浪静。
我张开双臂,拥抱阳光划过阴暗的声音,心在颤抖。颤抖的心跳,终归在阳光的照耀下闪烁着炫目的光芒。
迎着阳光照射的方向,我一步接一步地小心翼翼地慢慢往前走。前方,阳光明媚,充满梦想的诱惑。我激动,忐忑,徬徨。好在,每前行一步,就有一个伟岸的意象扑面而来。阳光射来的方向,真是气象万千啊。
我沉醉在自己营造的如诗意境如画意象里,忘记了辩证法的绝对真理。是的,阳光的背后是阴暗,温暖的背后是薄凉,磊落的背后是卑鄙,善良的背后是丑恶。如果忘记了这一点,所有的想象,都会遍体鳞伤。
心有阳光,我可以忽略生活中的所有阴暗。
心怀善良,我可以容忍所见到的所有丑恶。
心若静水,我可以接纳所面临的风风雨雨。
我时常提醒自己,闻谤不怒,为宣不宣,宠辱不惊。若能如此,世间便是云淡风轻。
是的,立身于世,无论是一株面向阳光生长的树,还是一簇面向阳光生长的草,只要阳光依旧,只要我心依旧,都必须长得耀眼灿烂。
心正身正,伟岸岿然。
阳光明媚,无惭无愧。


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