拓邦股份交流纪要0322
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
【脱水】慧选脱水研报【第447期】-亚钾国际(000893)
●亚钾国际(000893)：公司战略转型专注钾肥业务，价格上涨下,公司业绩有望快速提升
摘要：
钾肥是三大化肥之一，主要资源集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，俄罗斯、白俄罗斯面临制裁，加拿大面临铁路工人罢工，供给端不确定性较大，看好钾肥行业维持高景气。公司是国内稀有的钾肥生产企业，也是国内第一家实现境外钾盐项目工业化生产的企业,现有钾盐产能100万吨/年，并计划在3-5年内将产能提升到300万吨/年以上。
国信证券杨林预计公司21-23年归母净利润分别为7.46/15.27/17.87亿元，对应EPS分别为0.99/2.02/2.36元，对应PE分别为29/14/12x。
正文：
事件：
根据中国粮油信息网报道,加拿大第二大铁路公司—一加拿大太平洋铁路公司(Canadian Pacific RailwayLimited，CP公司）数千名工人由于对待遇不满而进行罢工，罢工将对运往港口的钾肥运输产生严重影响。
公司简介
公司主营业务为电冰箱压缩机的设计、制造和销售，于1998年12月在深交上市。2009年9月公司将原有冰箱压缩机的全部资产和负债与广州东凌实业集团有限公司持有的广州植之元油脂实业有限公司的100%股权进行置换，广州植之元油脂实业有限公司成为全资子公司。2009年12月转型为油脂加工企业。2010年10月，公司将植之元控股旗下有关船运业务的元通船运（香港）有限公司股权转让至公司，并将江苏植之元实业有限公司更名为江苏东凌物流有限公司，主营业务为海运船舶业务。2015年公司进一步深化布局海运、谷物贸易业务。
公司股权结构
公司战略转型专注钾肥业务，有望充分受益于钾肥行业高景气
公司于2015年收购中农钾肥100%股权引入钾肥经营业务，2019年国富投资入主后相继剥离谷物贸易、船运业务等原有业务，聚焦钾矿开采、钾肥生产与销售业务，成功转型并聚焦钾肥业务。根据公司2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润8.30-9.30亿元，扣非后归母净利润2.19-3.19亿元，其中2021年四季度预计实现扣非归母净利润1.30-2.30亿元，同比增长160%-360%，环比增长120%-290%。
多重因素下，钾肥价格中枢上移，景气时间拉长
由于白俄和俄罗斯钾肥出口减少幅度较大，短期内供给缺口难以弥补。同时，下游农产品价格高企，农民种植积极性提高，钾肥需求持续增加。因此，钾肥景气时间有望拉长，价格中枢上移，有利于提升钾肥企业盈利能力。
价格上涨下,公司业绩有望快速提升
亚钾国际生产基地位于老挝，钾肥产品主要销往东南亚市场。东南亚市场进口依赖度较高，受国际价格影响较大，因此公司产品售价有望提升。而公司2022年实现了量的扩增，产能从25万吨增至100万吨，目前已达产80%;规划未来3-5年内扩产至300万吨。因此，“量价齐升”下，公司业绩有望全面提升。
全球钾资源分布不均且呈现寡头垄断局面,海外供给存在高度不确定性
全球仅有14个国家生产钾肥加拿大、俄罗斯和白俄罗斯合计约占全球钾盐资源总储量66%以上，全球海外前七大钾肥生产企业产能占高达83%。白俄罗斯由于受到欧盟、美国制裁，导致钾肥货物流通暂停;俄罗斯由于地缘冲突，宣布暂停化肥出口;加拿大CP公司工人罢工，有可能对钾肥运输产生严重影响，海外钾肥供应存在高度不确定性
钾肥价格大幅上涨，我国钾肥资源匮乏，大合同价格创新高
随着全球疫情得到有效的控制，钾肥需求恢复预期较强，且各国对粮食安全重视程度显著提升，推动钾肥需求进一步走高，使得全球钾肥市场达到了10年的历史高价位，2021年国内盐湖钾肥涨幅达到70.3%。我国是全球最大的钾肥需求国，对外依存度超过50%。近期我国与加钾公司签订2022年钾肥大合同，价格为590美元/吨CFR，创2008年以来新高，较2021年上涨343美元/吨。
公司现有钾盐产能100万吨/年，持续扩大钾盐矿资源储备
公司老挝甘蒙省东泰矿区100万吨/年钾盐开采加工项目，包括现有25万吨生产装置提质增效技改和75万吨钾盐扩建改造项目，已于2021年9月16日启动投料试车，预计2022年全年有望实现钾肥产量100万吨。公司拟通过发行股份及支付现金方式对价17.64亿元购买农钾资源56%股权，农钾资源的核心资产为老挝甘蒙省农波县彭下-农波村的面积为179.8平方公里的钾盐矿采矿权，若收购成功公司有望成为亚洲单体最大钾肥资源量企业，并规划在3-5年内至少形成300万吨的钾肥产能。
盈利预测及投资建议
预计公司21-23年归母净利润分别为7.46/15.27/17.87亿元，对应EPS分别为0.99/2.02/2.36元，对应PE分别为29/14/12x。钾肥是三大化肥之一，主要资源集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，俄罗斯、白俄罗斯面临制裁，加拿大面临铁路工人罢工，供给端不确定性较大，我们看好钾肥行业维持高景气。公司是国内稀有的钾肥生产企业，也是国内第一家实现境外钾盐项目工业化生产的企业,现有钾盐产能100万吨/年，并计划在3-5年内将产能提升到300万吨/年以上。首次覆盖，给予“买入”评级。
来源：
国信证券-亚钾国际(000893)-《海外钾肥供给存在不确定性，公司迈向世界级钾肥供应商》。2022-3-21；
东亚前海证券-亚钾国际(000893)-《国际钾肥价格快速上涨，公司业绩有望提升》。2022-3-16；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●亚钾国际(000893)：公司战略转型专注钾肥业务，价格上涨下,公司业绩有望快速提升
摘要：
钾肥是三大化肥之一，主要资源集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，俄罗斯、白俄罗斯面临制裁，加拿大面临铁路工人罢工，供给端不确定性较大，看好钾肥行业维持高景气。公司是国内稀有的钾肥生产企业，也是国内第一家实现境外钾盐项目工业化生产的企业,现有钾盐产能100万吨/年，并计划在3-5年内将产能提升到300万吨/年以上。
国信证券杨林预计公司21-23年归母净利润分别为7.46/15.27/17.87亿元，对应EPS分别为0.99/2.02/2.36元，对应PE分别为29/14/12x。
正文：
事件：
根据中国粮油信息网报道,加拿大第二大铁路公司—一加拿大太平洋铁路公司(Canadian Pacific RailwayLimited，CP公司）数千名工人由于对待遇不满而进行罢工，罢工将对运往港口的钾肥运输产生严重影响。
公司简介
公司主营业务为电冰箱压缩机的设计、制造和销售，于1998年12月在深交上市。2009年9月公司将原有冰箱压缩机的全部资产和负债与广州东凌实业集团有限公司持有的广州植之元油脂实业有限公司的100%股权进行置换，广州植之元油脂实业有限公司成为全资子公司。2009年12月转型为油脂加工企业。2010年10月，公司将植之元控股旗下有关船运业务的元通船运（香港）有限公司股权转让至公司，并将江苏植之元实业有限公司更名为江苏东凌物流有限公司，主营业务为海运船舶业务。2015年公司进一步深化布局海运、谷物贸易业务。
公司股权结构
公司战略转型专注钾肥业务，有望充分受益于钾肥行业高景气
公司于2015年收购中农钾肥100%股权引入钾肥经营业务，2019年国富投资入主后相继剥离谷物贸易、船运业务等原有业务，聚焦钾矿开采、钾肥生产与销售业务，成功转型并聚焦钾肥业务。根据公司2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润8.30-9.30亿元，扣非后归母净利润2.19-3.19亿元，其中2021年四季度预计实现扣非归母净利润1.30-2.30亿元，同比增长160%-360%，环比增长120%-290%。
多重因素下，钾肥价格中枢上移，景气时间拉长
由于白俄和俄罗斯钾肥出口减少幅度较大，短期内供给缺口难以弥补。同时，下游农产品价格高企，农民种植积极性提高，钾肥需求持续增加。因此，钾肥景气时间有望拉长，价格中枢上移，有利于提升钾肥企业盈利能力。
价格上涨下,公司业绩有望快速提升
亚钾国际生产基地位于老挝，钾肥产品主要销往东南亚市场。东南亚市场进口依赖度较高，受国际价格影响较大，因此公司产品售价有望提升。而公司2022年实现了量的扩增，产能从25万吨增至100万吨，目前已达产80%;规划未来3-5年内扩产至300万吨。因此，“量价齐升”下，公司业绩有望全面提升。
全球钾资源分布不均且呈现寡头垄断局面,海外供给存在高度不确定性
全球仅有14个国家生产钾肥加拿大、俄罗斯和白俄罗斯合计约占全球钾盐资源总储量66%以上，全球海外前七大钾肥生产企业产能占高达83%。白俄罗斯由于受到欧盟、美国制裁，导致钾肥货物流通暂停;俄罗斯由于地缘冲突，宣布暂停化肥出口;加拿大CP公司工人罢工，有可能对钾肥运输产生严重影响，海外钾肥供应存在高度不确定性
钾肥价格大幅上涨，我国钾肥资源匮乏，大合同价格创新高
随着全球疫情得到有效的控制，钾肥需求恢复预期较强，且各国对粮食安全重视程度显著提升，推动钾肥需求进一步走高，使得全球钾肥市场达到了10年的历史高价位，2021年国内盐湖钾肥涨幅达到70.3%。我国是全球最大的钾肥需求国，对外依存度超过50%。近期我国与加钾公司签订2022年钾肥大合同，价格为590美元/吨CFR，创2008年以来新高，较2021年上涨343美元/吨。
公司现有钾盐产能100万吨/年，持续扩大钾盐矿资源储备
公司老挝甘蒙省东泰矿区100万吨/年钾盐开采加工项目，包括现有25万吨生产装置提质增效技改和75万吨钾盐扩建改造项目，已于2021年9月16日启动投料试车，预计2022年全年有望实现钾肥产量100万吨。公司拟通过发行股份及支付现金方式对价17.64亿元购买农钾资源56%股权，农钾资源的核心资产为老挝甘蒙省农波县彭下-农波村的面积为179.8平方公里的钾盐矿采矿权，若收购成功公司有望成为亚洲单体最大钾肥资源量企业，并规划在3-5年内至少形成300万吨的钾肥产能。
盈利预测及投资建议
预计公司21-23年归母净利润分别为7.46/15.27/17.87亿元，对应EPS分别为0.99/2.02/2.36元，对应PE分别为29/14/12x。钾肥是三大化肥之一，主要资源集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，俄罗斯、白俄罗斯面临制裁，加拿大面临铁路工人罢工，供给端不确定性较大，我们看好钾肥行业维持高景气。公司是国内稀有的钾肥生产企业，也是国内第一家实现境外钾盐项目工业化生产的企业,现有钾盐产能100万吨/年，并计划在3-5年内将产能提升到300万吨/年以上。首次覆盖，给予“买入”评级。
来源：
国信证券-亚钾国际(000893)-《海外钾肥供给存在不确定性，公司迈向世界级钾肥供应商》。2022-3-21；
东亚前海证券-亚钾国际(000893)-《国际钾肥价格快速上涨，公司业绩有望提升》。2022-3-16；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
【两会聚焦|奋进“十四五”：奏响多领域民航强国建设新篇章】“十四五”时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。
去年全国两会闭幕后不久，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》正式公布。19篇、65章、192节的“十四五”规划纲要，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，为深入推动高质量发展擘画宏伟蓝图。
作为国家的战略产业，民航业的发展既是国家“十四五”规划的重要内容，也是国家“十四五”目标实现的重要支撑。在对标与衔接《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》的基础上，2022年初，中国民用航空局、国家发改委、交通运输部联合印发《“十四五”民用航空发展规划》。
立足我国民航从单一航空运输强国跨入多领域民航强国建设这一新的历史方位，如何在服务构建新发展格局中更好地发挥民航战略产业作用？如何贯彻落实“一二三三四”民航总体工作思路？如何以改革创新破除发展障碍？在全国两会上，来自民航业的代表委员对这些话题进行了深入思考。
立足服务构建新发展格局
随着近年来民航战略产业作用进一步凸显，从中央到地方都越来越深刻地认识到航空运输在扩大循环规模、提升循环效率、提高循环质量方面的比较优势，越来越深刻地认识到机场网、航线网在促进各要素自由流动和高效聚集，助力区域经济融入全球产业链、供应链、价值链的价值作用。各地政府在制订“十四五”规划时，纷纷把发展民航业作为发挥各地区位优势，加快形成新发展格局的有力支撑。
在2022年全国民航工作会议上，民航局局长冯正霖强调，“十四五”期间，民航各单位要主动对接地方诉求，加强与各地区域发展规划相衔接；要优化民航产业总体布局，更加注重提升机场基础保障能力、注重客货并举、注重国际枢纽打造、注重综合交通枢纽建设、注重基本航空服务、注重通用航空发展，提升民航产业的战略承载能力；要充分发挥好中央和地方两个积极性，统筹利用好各方优势资源，努力形成民航业与区域经济社会深度融合、相互支撑、相互促进的协同发展新局面，为构建新发展格局作出新贡献。
近年来，全国政协委员、民航局原副局长李健将通航发展作为提案的关注重点，陆续提出了推进国家空域管理体制改革、完善飞行服务保障体系、扶持新业态发展等建议。今年，李健再一次提交了有关通用航空发展的提案。“当前加快构建新发展格局，发展通航对于促进产业、消费升级意义和作用重大，是我国经济发展新的增长点。通用航空投资少，见效快，而且能很好地解决出行‘最后一公里’的需求，特别是在山区等地。国际经验表明，通用航空产业投入产出比为1：10，就业带动比为1：12。通航飞机从最初级运动类飞机到高端公务机，产业链条长、服务领域广、带动作用强。”李健向记者表示。
作为一名业外人士，全国政协委员、网易公司首席执行官丁磊也注意到了低空经济的巨大潜力。他建议，可基于四川、海南、湖南等地低空开放试点经验，逐步扩大低空开放范围和限制，将通用航空机场建设纳入新基建；鼓励更多企业、技术、资本投入通用航空产业发展，支持发动机、航电等关键零部件的自主制造，形成产业链集群；大力培育通用航空产业关键人才，设立专项补贴，提升对全球优质产业人才的吸引力。
发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，数字经济健康发展有利于推动构建新发展格局。全国政协委员，中国民航信息集团有限公司党委书记、董事长崔志雄表示，“十四五”时期，中国航信将锚定“行业信息化建设的主力军、信息服务领域的国家队、世界一流综合信息服务企业”的战略目标，把握好国家大力推进数字经济建设的发展机遇，充分挖潜自身在行业信息化建设、数字化转型等方面积淀的技术优势、业务优势、科技人才优势，推进民航与综合交通、相关产业、区域经济社会协同发展，为扩大循环规模、提高循环效率、增强循环动能、保障循环安畅、降低循环成本发挥基础性作用，强化对促进数字经济发展和保障国家信息网络安全的战略支撑，为国家产业链和供应链安全夯实信息服务基石。
《上海市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，围绕更好促进国内国际两个市场、两种资源联动流通，统筹重点突破与系统集成相结合、对内开放与对外开放相促进，着力强化开放窗口、枢纽节点、门户联通功能，充分发挥虹桥地区引领长三角更高水平协同开放的作用，到2025年基本建成虹桥国际开放枢纽。
着眼于上海市提出的“强化开放枢纽门户功能”的定位与目标，全国政协委员、均瑶集团董事长、上海吉祥航空股份有限公司董事长王均金表示，“十四五”期间吉祥航空将继续坚持深耕上海主基地的发展战略，深入参与长三角机场群协同发展。全国政协委员、春秋航空股份有限公司董事长王煜则表示，春秋航空将为国际市场的复苏积极作准备，等国际航线逐步放开后，将集中力量恢复上海至东南亚和东北亚地区的航线。
紧扣“一二三三四”民航总体工作思路
根据行业发展规律和“十四五”民航发展阶段性特征，民航局坚持继承与创新相结合，将总体工作思路调整为“践行一个理念、推动两翼齐飞、坚守三条底线、构建完善三个体系、开拓四个新局面”，这是牵引“十四五”民航高质量发展的新的举力之纲。
“构建完善功能健全的现代化国家机场体系、系统布局效率运行的航空运输网络体系和安全高效的生产运行保障体系，是对‘打造三张网络’的再升级，着眼推动民航发展形态从解决‘有没有’的问题向‘好不好’‘强不强’转变。”李健对“构建完善三个体系”进行了解读。
基础设施是建设民航强国的重要支撑，“十四五”期间，民航将继续加大投入力度，加快枢纽机场改扩建，着力提升枢纽机场综合保障能力。2021年，成都天府国际机场建成投运，成为驱动成渝地区双城经济圈建设和高质量发展的新引擎。在今年的全国两会上，全国人大代表，重庆市人民政府参事、重庆机场集团原党委书记、董事长谭平川把建言献策的目光聚焦在“成渝世界级机场群建设”的议题上：“2020年和2021年，成都双流国际机场和重庆江北国际机场的旅客吞吐量在全国机场排名中分别跃居第2位和第4位。与此相对应的，2021年，成都市的GDP增长了8.6%，重庆市的GDP增长了8.3%，民航对两地经济的带动作用显而易见。当前，重庆市上下正在有序推进新机场的前期工作，将力争在‘十四五’期间，在重庆新机场相关工作上取得突破，努力构建‘市内航空双枢纽协同、成渝四大机场联动’的世界级机场群。”
航线网络是民航提供运输服务的重要呈现，“十四五”期间，中国民航以网络建设为抓手，加快构建完善国内航空运输网络体系、国际航空运输通道体系、航空枢纽功能体系三大体系。
“加快构建完善航空运输网络体系，航空公司身上的责任重大。一方面，我们将深挖支线航空潜能，盘活中小机场资源，充分利用联程中转的运作模式，打造西南地区链接全国、通联国际的‘熊猫枢纽’。另一方面，要抢抓消费升级的机遇，通过客货齐飞，以‘熊猫之路’融入‘一带一路’，构建东成西就、南北纵横航班波，助力成都打造国际门户枢纽城市。”全国人大代表、四川航空集团有限责任公司党委书记、董事长李海鹰表示。
“十四五”期间，海航航空集团将以整体“一张网”为核心，聚焦海南、北京、广深、成渝构建“两主两辅”核心枢纽，打造覆盖全球、国内国际高效互动、兼具网络张力和南北季节性调节功能的大型枢纽网络构架。各低成本航空公司与全服务航空公司形成模式互补，在国内市场上分工协作，在京津冀以北京、天津形成连接关内关外的环渤海湾门户枢纽，立足成都、重庆、西安、郑州打造进藏入疆、贯通东西的四大节点，依托上海、昆明、南宁、福州、乌鲁木齐等构建区域性门户基地。
万里航程从油开始，作为行业重要的保障单位，中国航油在“十四五”时期聚焦打造“科技航油”的目标，充分发挥大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链、5G、北斗定位系统、工业互联网等新一代网络信息技术优势，以客户为“导向”，以数据为“驱动”，以平台为“基础”建立数字化转型的发展体系，为航油发展注入科技新动力，打造数字化新引擎。“‘十四五’期间，中国航油将努力提高基础设施软硬件自主可控替代率、业务应用系统自主可控率；提升生产环节自动化程度，实现数据全量采集，提高业务流程数字化率和数据共享复用度，形成创新、协同、高效、开放的航油数字生态。”全国政协委员，中国航空油料集团有限公司党委书记、董事长周强表示。
改革创新破除发展障碍
受疫情冲击、高铁等运输方式竞争、旅客需求与结构变化、行业发展需求与资源保障能力不足的矛盾突出等因素影响，“十四五”期间，民航发展面临环境难、约束大等困难与挑战。面对的新形势、新任务、新挑战，只有进一步深化民航改革，着力破除制约行业发展的体制机制性障碍，努力转换发展动力、优化发展结构、转变发展模式，构建起更加适应民航强国战略需要的治理体系和治理能力，才能高水平地完成“十四五”发展目标。
长期以来，规章制度不适用、监管尺度过严、审批效率偏低等问题犹如鱼刺卡在通航企业的咽喉，令他们举步维艰。从2017年起，李健积极协调民航局组织各司局针对通航监管问题开展全覆盖式专项督查，形成1.5万余字督查报告，汇总问题193个。在民航局党组的大力支持下，这些问题被分解到各司局，每月进行政务督办，并制成“鱼刺图”张贴在民航局机关大厅，接受社会监督。
经过近1年努力，这些限制通航发展的瓶颈壁垒不仅全部被打破，而且还促成了60余项有利于通航发展的政策措施出台。在这些这些政策的推动下，通航发展提速：2021年，通用航空飞行118.2万小时，同比增长20.1%，无人机企业达1.27万家，实名登记无人机约83万架，飞行时间达到千万小时量级。
踏上全面建设社会主义现代化强国新征程，国有企业唯有深化改革、持续改革，才能更好地担负起国有企业的责任与使命，改革是必由之路、活力之源。作为民航央企，东航集团发挥改革先导、突破、重塑的重大作用，克服疫情影响，冲破束缚、突破藩篱，推动深化改革向深层次挺进、不断落地落实。
2021年6月，东航物流份在上交所主板挂牌上市，标志着东航成为首家实现航空客运和航空物流两项核心主业“双上市”的国有大型航空运输集团，通过混改，东航物流的活力效率明显增强；东航集团旗下的中国联合航空作为混改试点和“双百企业”企业，深耕三项制度改革、积极优化成本结构、重塑基地航网结构、加快商业模式落地，在改革的重点领域和关键环节取得突破。值得一提的是，东航集团还于2021年12月成功参股中国物流集团，为畅通国内国际双循环，加快调整业务结构和产业布局，助力构建安全、可靠、高效的现代流通体系发挥民航央企的积极作用，从抓好自身改革，迈向了着手参与国资国企系统改革。
作为一家主基地在改革开放前沿阵地深圳的民营航空公司，东海航空将改革创新贯穿公司发展的始终，向创新要活力，向改革要动力。“尤其是在当前民航业寒冬时期，改革是我们唯一的出路。”全国政协委员、东海航空董事长黄楚标告诉记者，“为落实《‘十四五’民用航空发展规划》，我们将推出如下举措：一是深入开展管理提升活动。对标厦航、春秋航空等业内标杆，完善管理制度体系，连续实施‘2022年管理基础夯实年’‘2023年管理效能提升年’‘2024年管理水平提升年’三年行动计划，推动公司管理水平迈上新台阶。二是推动三项制度改革。打通员工晋升发展通道，开展全新的专业任职资格评聘工作，健全员工薪酬分配机制，薪酬与公司、部门绩效直接挂钩。提高公司经营班子和部门负责人工资总额与考核结果挂钩比例，真正实现实现‘干部能上能下，人员能进能出，薪酬能升能降’。三是持续优化组织架构。推动‘三定’（定岗、定编、定员）工作落地，严控和压缩部门层级，实施扁平化管理，做到瘦身健体，提高执行力。”
展望“十四五”，多领域民航强国建设的时代号角已经吹响，民航业在国家经济社会发展中的战略作用必将更加凸显。新形势需要新担当，新征程呼唤新作为。民航人将立足服务构建新发展格局，把思想和行动统一到“十四五”民航总体工作思路上来，更好地发挥民航战略产业作用，在全面建设社会主义现代化国家的新征程中勇往直前。（中国民航报 记者刘韶滨）
去年全国两会闭幕后不久，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》正式公布。19篇、65章、192节的“十四五”规划纲要，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，为深入推动高质量发展擘画宏伟蓝图。
作为国家的战略产业，民航业的发展既是国家“十四五”规划的重要内容，也是国家“十四五”目标实现的重要支撑。在对标与衔接《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》的基础上，2022年初，中国民用航空局、国家发改委、交通运输部联合印发《“十四五”民用航空发展规划》。
立足我国民航从单一航空运输强国跨入多领域民航强国建设这一新的历史方位，如何在服务构建新发展格局中更好地发挥民航战略产业作用？如何贯彻落实“一二三三四”民航总体工作思路？如何以改革创新破除发展障碍？在全国两会上，来自民航业的代表委员对这些话题进行了深入思考。
立足服务构建新发展格局
随着近年来民航战略产业作用进一步凸显，从中央到地方都越来越深刻地认识到航空运输在扩大循环规模、提升循环效率、提高循环质量方面的比较优势，越来越深刻地认识到机场网、航线网在促进各要素自由流动和高效聚集，助力区域经济融入全球产业链、供应链、价值链的价值作用。各地政府在制订“十四五”规划时，纷纷把发展民航业作为发挥各地区位优势，加快形成新发展格局的有力支撑。
在2022年全国民航工作会议上，民航局局长冯正霖强调，“十四五”期间，民航各单位要主动对接地方诉求，加强与各地区域发展规划相衔接；要优化民航产业总体布局，更加注重提升机场基础保障能力、注重客货并举、注重国际枢纽打造、注重综合交通枢纽建设、注重基本航空服务、注重通用航空发展，提升民航产业的战略承载能力；要充分发挥好中央和地方两个积极性，统筹利用好各方优势资源，努力形成民航业与区域经济社会深度融合、相互支撑、相互促进的协同发展新局面，为构建新发展格局作出新贡献。
近年来，全国政协委员、民航局原副局长李健将通航发展作为提案的关注重点，陆续提出了推进国家空域管理体制改革、完善飞行服务保障体系、扶持新业态发展等建议。今年，李健再一次提交了有关通用航空发展的提案。“当前加快构建新发展格局，发展通航对于促进产业、消费升级意义和作用重大，是我国经济发展新的增长点。通用航空投资少，见效快，而且能很好地解决出行‘最后一公里’的需求，特别是在山区等地。国际经验表明，通用航空产业投入产出比为1：10，就业带动比为1：12。通航飞机从最初级运动类飞机到高端公务机，产业链条长、服务领域广、带动作用强。”李健向记者表示。
作为一名业外人士，全国政协委员、网易公司首席执行官丁磊也注意到了低空经济的巨大潜力。他建议，可基于四川、海南、湖南等地低空开放试点经验，逐步扩大低空开放范围和限制，将通用航空机场建设纳入新基建；鼓励更多企业、技术、资本投入通用航空产业发展，支持发动机、航电等关键零部件的自主制造，形成产业链集群；大力培育通用航空产业关键人才，设立专项补贴，提升对全球优质产业人才的吸引力。
发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，数字经济健康发展有利于推动构建新发展格局。全国政协委员，中国民航信息集团有限公司党委书记、董事长崔志雄表示，“十四五”时期，中国航信将锚定“行业信息化建设的主力军、信息服务领域的国家队、世界一流综合信息服务企业”的战略目标，把握好国家大力推进数字经济建设的发展机遇，充分挖潜自身在行业信息化建设、数字化转型等方面积淀的技术优势、业务优势、科技人才优势，推进民航与综合交通、相关产业、区域经济社会协同发展，为扩大循环规模、提高循环效率、增强循环动能、保障循环安畅、降低循环成本发挥基础性作用，强化对促进数字经济发展和保障国家信息网络安全的战略支撑，为国家产业链和供应链安全夯实信息服务基石。
《上海市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，围绕更好促进国内国际两个市场、两种资源联动流通，统筹重点突破与系统集成相结合、对内开放与对外开放相促进，着力强化开放窗口、枢纽节点、门户联通功能，充分发挥虹桥地区引领长三角更高水平协同开放的作用，到2025年基本建成虹桥国际开放枢纽。
着眼于上海市提出的“强化开放枢纽门户功能”的定位与目标，全国政协委员、均瑶集团董事长、上海吉祥航空股份有限公司董事长王均金表示，“十四五”期间吉祥航空将继续坚持深耕上海主基地的发展战略，深入参与长三角机场群协同发展。全国政协委员、春秋航空股份有限公司董事长王煜则表示，春秋航空将为国际市场的复苏积极作准备，等国际航线逐步放开后，将集中力量恢复上海至东南亚和东北亚地区的航线。
紧扣“一二三三四”民航总体工作思路
根据行业发展规律和“十四五”民航发展阶段性特征，民航局坚持继承与创新相结合，将总体工作思路调整为“践行一个理念、推动两翼齐飞、坚守三条底线、构建完善三个体系、开拓四个新局面”，这是牵引“十四五”民航高质量发展的新的举力之纲。
“构建完善功能健全的现代化国家机场体系、系统布局效率运行的航空运输网络体系和安全高效的生产运行保障体系，是对‘打造三张网络’的再升级，着眼推动民航发展形态从解决‘有没有’的问题向‘好不好’‘强不强’转变。”李健对“构建完善三个体系”进行了解读。
基础设施是建设民航强国的重要支撑，“十四五”期间，民航将继续加大投入力度，加快枢纽机场改扩建，着力提升枢纽机场综合保障能力。2021年，成都天府国际机场建成投运，成为驱动成渝地区双城经济圈建设和高质量发展的新引擎。在今年的全国两会上，全国人大代表，重庆市人民政府参事、重庆机场集团原党委书记、董事长谭平川把建言献策的目光聚焦在“成渝世界级机场群建设”的议题上：“2020年和2021年，成都双流国际机场和重庆江北国际机场的旅客吞吐量在全国机场排名中分别跃居第2位和第4位。与此相对应的，2021年，成都市的GDP增长了8.6%，重庆市的GDP增长了8.3%，民航对两地经济的带动作用显而易见。当前，重庆市上下正在有序推进新机场的前期工作，将力争在‘十四五’期间，在重庆新机场相关工作上取得突破，努力构建‘市内航空双枢纽协同、成渝四大机场联动’的世界级机场群。”
航线网络是民航提供运输服务的重要呈现，“十四五”期间，中国民航以网络建设为抓手，加快构建完善国内航空运输网络体系、国际航空运输通道体系、航空枢纽功能体系三大体系。
“加快构建完善航空运输网络体系，航空公司身上的责任重大。一方面，我们将深挖支线航空潜能，盘活中小机场资源，充分利用联程中转的运作模式，打造西南地区链接全国、通联国际的‘熊猫枢纽’。另一方面，要抢抓消费升级的机遇，通过客货齐飞，以‘熊猫之路’融入‘一带一路’，构建东成西就、南北纵横航班波，助力成都打造国际门户枢纽城市。”全国人大代表、四川航空集团有限责任公司党委书记、董事长李海鹰表示。
“十四五”期间，海航航空集团将以整体“一张网”为核心，聚焦海南、北京、广深、成渝构建“两主两辅”核心枢纽，打造覆盖全球、国内国际高效互动、兼具网络张力和南北季节性调节功能的大型枢纽网络构架。各低成本航空公司与全服务航空公司形成模式互补，在国内市场上分工协作，在京津冀以北京、天津形成连接关内关外的环渤海湾门户枢纽，立足成都、重庆、西安、郑州打造进藏入疆、贯通东西的四大节点，依托上海、昆明、南宁、福州、乌鲁木齐等构建区域性门户基地。
万里航程从油开始，作为行业重要的保障单位，中国航油在“十四五”时期聚焦打造“科技航油”的目标，充分发挥大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链、5G、北斗定位系统、工业互联网等新一代网络信息技术优势，以客户为“导向”，以数据为“驱动”，以平台为“基础”建立数字化转型的发展体系，为航油发展注入科技新动力，打造数字化新引擎。“‘十四五’期间，中国航油将努力提高基础设施软硬件自主可控替代率、业务应用系统自主可控率；提升生产环节自动化程度，实现数据全量采集，提高业务流程数字化率和数据共享复用度，形成创新、协同、高效、开放的航油数字生态。”全国政协委员，中国航空油料集团有限公司党委书记、董事长周强表示。
改革创新破除发展障碍
受疫情冲击、高铁等运输方式竞争、旅客需求与结构变化、行业发展需求与资源保障能力不足的矛盾突出等因素影响，“十四五”期间，民航发展面临环境难、约束大等困难与挑战。面对的新形势、新任务、新挑战，只有进一步深化民航改革，着力破除制约行业发展的体制机制性障碍，努力转换发展动力、优化发展结构、转变发展模式，构建起更加适应民航强国战略需要的治理体系和治理能力，才能高水平地完成“十四五”发展目标。
长期以来，规章制度不适用、监管尺度过严、审批效率偏低等问题犹如鱼刺卡在通航企业的咽喉，令他们举步维艰。从2017年起，李健积极协调民航局组织各司局针对通航监管问题开展全覆盖式专项督查，形成1.5万余字督查报告，汇总问题193个。在民航局党组的大力支持下，这些问题被分解到各司局，每月进行政务督办，并制成“鱼刺图”张贴在民航局机关大厅，接受社会监督。
经过近1年努力，这些限制通航发展的瓶颈壁垒不仅全部被打破，而且还促成了60余项有利于通航发展的政策措施出台。在这些这些政策的推动下，通航发展提速：2021年，通用航空飞行118.2万小时，同比增长20.1%，无人机企业达1.27万家，实名登记无人机约83万架，飞行时间达到千万小时量级。
踏上全面建设社会主义现代化强国新征程，国有企业唯有深化改革、持续改革，才能更好地担负起国有企业的责任与使命，改革是必由之路、活力之源。作为民航央企，东航集团发挥改革先导、突破、重塑的重大作用，克服疫情影响，冲破束缚、突破藩篱，推动深化改革向深层次挺进、不断落地落实。
2021年6月，东航物流份在上交所主板挂牌上市，标志着东航成为首家实现航空客运和航空物流两项核心主业“双上市”的国有大型航空运输集团，通过混改，东航物流的活力效率明显增强；东航集团旗下的中国联合航空作为混改试点和“双百企业”企业，深耕三项制度改革、积极优化成本结构、重塑基地航网结构、加快商业模式落地，在改革的重点领域和关键环节取得突破。值得一提的是，东航集团还于2021年12月成功参股中国物流集团，为畅通国内国际双循环，加快调整业务结构和产业布局，助力构建安全、可靠、高效的现代流通体系发挥民航央企的积极作用，从抓好自身改革，迈向了着手参与国资国企系统改革。
作为一家主基地在改革开放前沿阵地深圳的民营航空公司，东海航空将改革创新贯穿公司发展的始终，向创新要活力，向改革要动力。“尤其是在当前民航业寒冬时期，改革是我们唯一的出路。”全国政协委员、东海航空董事长黄楚标告诉记者，“为落实《‘十四五’民用航空发展规划》，我们将推出如下举措：一是深入开展管理提升活动。对标厦航、春秋航空等业内标杆，完善管理制度体系，连续实施‘2022年管理基础夯实年’‘2023年管理效能提升年’‘2024年管理水平提升年’三年行动计划，推动公司管理水平迈上新台阶。二是推动三项制度改革。打通员工晋升发展通道，开展全新的专业任职资格评聘工作，健全员工薪酬分配机制，薪酬与公司、部门绩效直接挂钩。提高公司经营班子和部门负责人工资总额与考核结果挂钩比例，真正实现实现‘干部能上能下，人员能进能出，薪酬能升能降’。三是持续优化组织架构。推动‘三定’（定岗、定编、定员）工作落地，严控和压缩部门层级，实施扁平化管理，做到瘦身健体，提高执行力。”
展望“十四五”，多领域民航强国建设的时代号角已经吹响，民航业在国家经济社会发展中的战略作用必将更加凸显。新形势需要新担当，新征程呼唤新作为。民航人将立足服务构建新发展格局，把思想和行动统一到“十四五”民航总体工作思路上来，更好地发挥民航战略产业作用，在全面建设社会主义现代化国家的新征程中勇往直前。（中国民航报 记者刘韶滨）
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