#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# #重塑辉煌五粮液# 【五粮液：经营稳健，稳中有进—结合普五批价复盘及股东大会反馈】
近期参加了五粮液的股东大会，公司针对市场关心的普五量价平衡、经典五粮液后续规划、系列酒销售增长等问题做了详细的回答。
普五：量价平衡持续推进，当前目标小步慢跑，稳中有涨
我们通过对普五批价这两年的复盘，拉长看批价表现稳中持续有升；而从公司当前变化来看，不变的是公司长期稳中有升的思路不变，在今年的环境下充分先分解为“小步慢跑，稳中有涨”，继续充分运用数字化营销手段，进一步精准投放出货量；变的是内部架构方面，今年强调战区主战，充分赋能一线营销团队，下放相关权利，来充分调动前线作战部队的主观能动性；此外疫情期间由于部分场景缺失，公司积极抢抓终端的客情服务和宴席消费者培育，持续发力新零售和电商的表现，为赢得市场份额打下基础。
经典五粮液：致力于品牌价值的拉升，持续做高端产品的消费者培育
经典五粮液作为公司超高端的重要抓手，品牌价值的拉升是非常重要的事情。公司一方面通过配额制，充分控货控量控市场，今年起只在北上广深+成都布局重点经典的推广和宣传，匹配客户人群的体验，部分省会城市也有一些活动；一方面，持续与有影响力的活动形成战略合作，充分提高在不同圈层的曝光度；另一方面，确定高端消费者的培育重点，以重点企业（和三一重工、华为和中国企业联合会）、重点圈层客户（头部商业院校等）作为一大一小的策略持续对客群进行有针对性的营销。思路清晰，稳中有进。
系列酒：多渠道建设，持续深耕渠道，进一步加强消费者培育
将进一步对商家结构进行优化，引导经销商要做大做强；此外加强浓香系列酒的样板市场建设和终端建设，资源进一步聚焦，建立了终端数据俱乐部系统，截至目前完成了60万个基础终端注册，其中核心终端同比增长了543% 形象终端同比增长了609%，加上不断拓展电商和新零售渠道，通过各个渠道的建设进一步推动消费者培育的加强。
新领导班子稳定团队，公司将继续稳中求进
自公司新领导班子上任以来，各就其位、各履其职，团队稳定且踏实干实事。我们认为，管理班子的完善加上务实的作风和针对性的措施，将有望持续增强内外部信心，今年全年确保圆满完成两位数稳健增长目标不变、中长期五粮液集团“5111”发展目标不变、中长期股份公司2118发展目标不变，五粮液将继续稳中求进、稳健发展。
风险提示
宏观环境不及预期、疫情影响反复、食品饮料的需求恢复不及预期、食品安全问题。
正文内容
1.周专题：结合五粮液批价复盘表现及股东大会反馈—积极经营，稳中有进
5月27日我们参加了五粮液的股东大会，公司针对市场关心的普五量价平衡、经典五粮液的后续规划、系列酒的销售增长等问题做了详细的回答。自公司新领导班子上任以来，各就其位、各履其职，团队稳定且踏实干实事。我们认为，管理班子的完善加上务实的作风和针对性的措施，将有望持续增强内外部信心，今年全年确保圆满完成两位数稳健增长目标不变、中长期五粮液集团“5111”发展目标不变、中长期股份公司2118发展目标不变，五粮液将继续稳中求进、稳健发展。
普五：量价平衡持续推进，当前目标小步慢跑，稳中有涨。
我们复盘普五这两年的批价表现：1）2020年疫情影响下精准施策控货挺价，普五批价表现亮眼。公司2020年对渠道实施数字化营销和控盘分利政策，疫情后公司维持按月打款和发货的政策，及时对有动销压力的经销商调减任务压力，维持量价平衡。公司控制回款和发货节奏，渠道库存良性，经销商信心充足，随着疫后消费场景的恢复，终端扫码率提升，八代普五批价持续提升，年底批价已提升至960左右。2）2021年公司全年动销旺盛，普五年底提价。2021年是普五动销最为旺盛的一年，我们预计全年的动销量大于发货量，春节期间充分放量导致批价下行，淡季后公司继续控货挺价，下半年部分主销区受疫情和洪水影响、七代历史库存的消化影响、部分市场串货的影响导致批价下跌，到四季度以上扰动因素减弱，全年的销售进度完成，公司在年底提价，带动批价回升。3）2022年开年动销良好，当前批价稳定。春节动销良好，批价表现稳定，公司从2-3月份开始全市场控货挺价政策，惩罚措施严厉，受疫情封控和政策影响，批价表现较慢但是呈现逐步提升。5月底临近端午，公司重启发货，价格从4月底的980-990有小幅回落，当前主流批价维持在970-980左右，维持顺价。
批价长期稳中有升思路不变，持续于小步慢跑，稳中有涨。通过对批价的回顾，拉长看批价表现稳中持续有升，从公司当前变化来看，不变的是公司长期稳中有升的思路不变，在今年的环境下充分先分解为“小步慢跑，稳中有涨”，继续充分运用数字化营销手段，进一步精准投放出货量；市场动作有所变化的是内部架构方面，今年强调战区主战，充分赋能一线营销团队，下放相关权利，来充分调动前线作战部队的主观能动性；此外疫情期间由于部分场景缺失，公司积极抢抓终端的客情服务和宴席消费者培育，持续发力新零售和电商的表现，为赢得市场份额打下基础。
经典五粮液：致力于品牌价值的拉升，持续做高端产品的消费者培育。经典五粮液作为公司超高端的重要抓手，品牌价值的拉升是非常重要的事情。公司一方面通过配额制，充分控货控量控市场，今年起只在北上广深+成都布局重点经典的推广和宣传，匹配客户人群的体验，部分省会城市也有一些活动；一方面，持续与有影响力的活动形成战略合作，充分提高在不同圈层的曝光度；另一方面，确定高端消费者的培育重点，以重点企业（和三一重工、华为和中国企业联合会）、重点圈层客户（头部商业院校等）作为一大一小的策略持续对客群进行有针对性的营销。思路清晰，稳中有进。
系列酒：多渠道建设，持续深耕渠道，进一步加强消费者培育。将进一步对商家结构进行优化，引导经销商要做大做强；此外加强浓香系列酒的样板市场建设和终端建设，资源进一步聚焦，建立了终端数据俱乐部系统，截至目前完成了60万个基础终端注册，其中核心终端同比增长了543% 形象终端同比增长了609%，加上不断拓展电商和新零售渠道，通过各个渠道的建设进一步推动消费者培育的加强。
战略清晰，信心坚定，提前规划生产项目，为未来蓄力。公司目前10万吨酿酒产能建设方案（2+2+6）持续推进，今年四月启动了第一期的2万吨，预计到2023年底能够建成投产，后续建设也规划在未来两年的日程之中；此外配套的磨粉、制曲、储酒能力均同步增强，充分夯实根基，产能建设提前规划，有利于进一步强化质量保障和提升效率。
2. 本周食品饮料行情回顾
个股方面，食品饮料板块中总统计111家公司，其中上涨36家，下跌74家。
2.2. 主要食品饮料跟踪数据更新
2.2.1.外资对板块及个股的持股数据
从沪（深）港通持股情况来看，白酒板块重点公司贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份在本周末（2022/05/28）的沪（深）港通持股比例分别为6.73%/5.04%/2.54%/2.70%/2.94%，同比上周 +0.03pct/-0.03pct/+0.11pct/+0.11pct/-0.01pct；海天味业沪港通持股比例为6.46%，同比上周-0.08pct；
2.2.2.重点产品价格数据跟踪
高端白酒批价：截至本周末（20220528），茅台22年整箱批价3000元/瓶（单位下同），环比上周提升20元，22年散瓶批价2750元，环比上周提升20元，茅台1935批价1390元，环比上周下降20元；五粮液批价975元，环比与上周持平；国窖1573批价920元，环比与上周持平。
近期参加了五粮液的股东大会，公司针对市场关心的普五量价平衡、经典五粮液后续规划、系列酒销售增长等问题做了详细的回答。
普五：量价平衡持续推进，当前目标小步慢跑，稳中有涨
我们通过对普五批价这两年的复盘，拉长看批价表现稳中持续有升；而从公司当前变化来看，不变的是公司长期稳中有升的思路不变，在今年的环境下充分先分解为“小步慢跑，稳中有涨”，继续充分运用数字化营销手段，进一步精准投放出货量；变的是内部架构方面，今年强调战区主战，充分赋能一线营销团队，下放相关权利，来充分调动前线作战部队的主观能动性；此外疫情期间由于部分场景缺失，公司积极抢抓终端的客情服务和宴席消费者培育，持续发力新零售和电商的表现，为赢得市场份额打下基础。
经典五粮液：致力于品牌价值的拉升，持续做高端产品的消费者培育
经典五粮液作为公司超高端的重要抓手，品牌价值的拉升是非常重要的事情。公司一方面通过配额制，充分控货控量控市场，今年起只在北上广深+成都布局重点经典的推广和宣传，匹配客户人群的体验，部分省会城市也有一些活动；一方面，持续与有影响力的活动形成战略合作，充分提高在不同圈层的曝光度；另一方面，确定高端消费者的培育重点，以重点企业（和三一重工、华为和中国企业联合会）、重点圈层客户（头部商业院校等）作为一大一小的策略持续对客群进行有针对性的营销。思路清晰，稳中有进。
系列酒：多渠道建设，持续深耕渠道，进一步加强消费者培育
将进一步对商家结构进行优化，引导经销商要做大做强；此外加强浓香系列酒的样板市场建设和终端建设，资源进一步聚焦，建立了终端数据俱乐部系统，截至目前完成了60万个基础终端注册，其中核心终端同比增长了543% 形象终端同比增长了609%，加上不断拓展电商和新零售渠道，通过各个渠道的建设进一步推动消费者培育的加强。
新领导班子稳定团队，公司将继续稳中求进
自公司新领导班子上任以来，各就其位、各履其职，团队稳定且踏实干实事。我们认为，管理班子的完善加上务实的作风和针对性的措施，将有望持续增强内外部信心，今年全年确保圆满完成两位数稳健增长目标不变、中长期五粮液集团“5111”发展目标不变、中长期股份公司2118发展目标不变，五粮液将继续稳中求进、稳健发展。
风险提示
宏观环境不及预期、疫情影响反复、食品饮料的需求恢复不及预期、食品安全问题。
正文内容
1.周专题：结合五粮液批价复盘表现及股东大会反馈—积极经营，稳中有进
5月27日我们参加了五粮液的股东大会，公司针对市场关心的普五量价平衡、经典五粮液的后续规划、系列酒的销售增长等问题做了详细的回答。自公司新领导班子上任以来，各就其位、各履其职，团队稳定且踏实干实事。我们认为，管理班子的完善加上务实的作风和针对性的措施，将有望持续增强内外部信心，今年全年确保圆满完成两位数稳健增长目标不变、中长期五粮液集团“5111”发展目标不变、中长期股份公司2118发展目标不变，五粮液将继续稳中求进、稳健发展。
普五：量价平衡持续推进，当前目标小步慢跑，稳中有涨。
我们复盘普五这两年的批价表现：1）2020年疫情影响下精准施策控货挺价，普五批价表现亮眼。公司2020年对渠道实施数字化营销和控盘分利政策，疫情后公司维持按月打款和发货的政策，及时对有动销压力的经销商调减任务压力，维持量价平衡。公司控制回款和发货节奏，渠道库存良性，经销商信心充足，随着疫后消费场景的恢复，终端扫码率提升，八代普五批价持续提升，年底批价已提升至960左右。2）2021年公司全年动销旺盛，普五年底提价。2021年是普五动销最为旺盛的一年，我们预计全年的动销量大于发货量，春节期间充分放量导致批价下行，淡季后公司继续控货挺价，下半年部分主销区受疫情和洪水影响、七代历史库存的消化影响、部分市场串货的影响导致批价下跌，到四季度以上扰动因素减弱，全年的销售进度完成，公司在年底提价，带动批价回升。3）2022年开年动销良好，当前批价稳定。春节动销良好，批价表现稳定，公司从2-3月份开始全市场控货挺价政策，惩罚措施严厉，受疫情封控和政策影响，批价表现较慢但是呈现逐步提升。5月底临近端午，公司重启发货，价格从4月底的980-990有小幅回落，当前主流批价维持在970-980左右，维持顺价。
批价长期稳中有升思路不变，持续于小步慢跑，稳中有涨。通过对批价的回顾，拉长看批价表现稳中持续有升，从公司当前变化来看，不变的是公司长期稳中有升的思路不变，在今年的环境下充分先分解为“小步慢跑，稳中有涨”，继续充分运用数字化营销手段，进一步精准投放出货量；市场动作有所变化的是内部架构方面，今年强调战区主战，充分赋能一线营销团队，下放相关权利，来充分调动前线作战部队的主观能动性；此外疫情期间由于部分场景缺失，公司积极抢抓终端的客情服务和宴席消费者培育，持续发力新零售和电商的表现，为赢得市场份额打下基础。
经典五粮液：致力于品牌价值的拉升，持续做高端产品的消费者培育。经典五粮液作为公司超高端的重要抓手，品牌价值的拉升是非常重要的事情。公司一方面通过配额制，充分控货控量控市场，今年起只在北上广深+成都布局重点经典的推广和宣传，匹配客户人群的体验，部分省会城市也有一些活动；一方面，持续与有影响力的活动形成战略合作，充分提高在不同圈层的曝光度；另一方面，确定高端消费者的培育重点，以重点企业（和三一重工、华为和中国企业联合会）、重点圈层客户（头部商业院校等）作为一大一小的策略持续对客群进行有针对性的营销。思路清晰，稳中有进。
系列酒：多渠道建设，持续深耕渠道，进一步加强消费者培育。将进一步对商家结构进行优化，引导经销商要做大做强；此外加强浓香系列酒的样板市场建设和终端建设，资源进一步聚焦，建立了终端数据俱乐部系统，截至目前完成了60万个基础终端注册，其中核心终端同比增长了543% 形象终端同比增长了609%，加上不断拓展电商和新零售渠道，通过各个渠道的建设进一步推动消费者培育的加强。
战略清晰，信心坚定，提前规划生产项目，为未来蓄力。公司目前10万吨酿酒产能建设方案（2+2+6）持续推进，今年四月启动了第一期的2万吨，预计到2023年底能够建成投产，后续建设也规划在未来两年的日程之中；此外配套的磨粉、制曲、储酒能力均同步增强，充分夯实根基，产能建设提前规划，有利于进一步强化质量保障和提升效率。
2. 本周食品饮料行情回顾
个股方面，食品饮料板块中总统计111家公司，其中上涨36家，下跌74家。
2.2. 主要食品饮料跟踪数据更新
2.2.1.外资对板块及个股的持股数据
从沪（深）港通持股情况来看，白酒板块重点公司贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份在本周末（2022/05/28）的沪（深）港通持股比例分别为6.73%/5.04%/2.54%/2.70%/2.94%，同比上周 +0.03pct/-0.03pct/+0.11pct/+0.11pct/-0.01pct；海天味业沪港通持股比例为6.46%，同比上周-0.08pct；
2.2.2.重点产品价格数据跟踪
高端白酒批价：截至本周末（20220528），茅台22年整箱批价3000元/瓶（单位下同），环比上周提升20元，22年散瓶批价2750元，环比上周提升20元，茅台1935批价1390元，环比上周下降20元；五粮液批价975元，环比与上周持平；国窖1573批价920元，环比与上周持平。
几天前的一个早上，孩子在不紧不慢地洗漱，我要出门有些急，就抱怨他说：“看你磨磨蹭蹭我就来气”，小朋友平和地回复到：“你生气是你的事情，和我有什么关系？”哈哈，厉害，一句话说到了情绪管理的精髓。左右一个成年人情绪的，不是孩子的行为，而是我们对孩子行为的认知、评价和理解。举几个例子：如果我们认为效率是最重要的，孩子做事慢我们就会生气，如果我们认为尝试、探索、体验、发呆对孩子更重要，而过度追求效率反而很容易对孩子构成一种束缚和限制，阻碍孩子心智的发展，扼杀孩子的好奇心和探索兴趣，那么就不会那么在意孩子做事慢一些；如果我们认为听话是好孩子必备的品质，当孩子不听话时我们就会生气。反之，我们认为独立思考对孩子才是最重要的，那孩子有有自己的主见反而会让我们欣慰；再如我们认为孩子今天考不了99、100分，未来就考不上好大学，找不到好工作，这辈子就玩了，那孩子考95分，我们也会焦虑得不行。但如果我们认为身心健康、人格独立时最重要的，孩子只要有一、两项技能，未来能自食其力，就是值得我们鼓掌的，那今天考80分我们也未必焦虑。所以说，作为成年人，我们该对自己的情绪负100%的责任，因为我们情绪来自于我们自己的信念、价值观和基本认知，与孩子的行为无关。改变我们的认知，即可改变情绪。当我们因孩子磨蹭、不听话、哭闹、成绩差等表现而愤怒、失望、焦虑，进而训斥、羞辱、打骂孩子时，等于说：孩子，爸妈虽然三十岁了，但没能力照顾好自己的情绪，不能对自己的人生负责，需要三岁的你对我负责，照顾好我的情绪，这种要求对孩子既不现实、不公平、不合理，也无法让孩子从父母身上学到什么是自我负责，什么是理性沟通。
#育儿知识#
#育儿知识#
一个人的面相里，藏着他（她）读过的书，走过的路，见过的人。
30岁之前，面相是父母给的；30岁之后，面相是自己修的。
我们每个人，都应该对自己的面相负责。
修好9种面相，做个有福之人。
1
端庄
《罪福报应经》中说：“为人端正，颜色洁白，辉容第一。”
端庄的人，都有良好的教养。
这种教养，表现在五官，流露在言行举止上。
端庄的人，说话慢，办事稳；不浮躁，不轻佻；让人安心，让人放心。
2
正直
曾国藩说:“邪正看眼鼻。”
一个人内心的邪与正，从眼睛和鼻子上就可以看出一二。
正直的人，大多双目清明、目不斜视。
鼻歪眼斜，眼神犹疑、飘忽不定，这样的人必定心术不正。
3
谦卑
曾国藩说：“谦卑含容是贵相。”
董卿主持《开学第一课》时，嘉宾是翻译家许渊冲老先生。
许老年事已高，坐在椅子上讲话。
为了方便沟通，董卿多次半跪在椅子旁边，微微仰视对方。
人越谦卑，心越高贵；这份谦卑，让人动容。
4
善良
我们常说：“这个人长得面善。”
善良的人，只看脸，就让人如沐春风。
奥黛丽·赫本说: “若要有美丽的嘴唇，请说好听的话；
若要拥有迷人的眼睛，学会看到别人的长处。”
常行善事、多说善言，就是为自己积福。
5
温和
《礼记》有言：“有和气者必有愉色，有愉色者必有婉容。”
日子过得好不好，看看眉心就知道。
整天为了生活愁苦奔忙，就会不自觉地皱起眉头。
长此以往，容颜加速衰老，苦相便生。
一个情绪稳定的人，眉头必定是舒展的。
任凭世事再繁琐，也扰乱不了他们平和的内心。
6
开朗
俗话说：爱笑的人，运气不会太差。
一颗阴暗的心，托不起一张灿烂的脸。
生活就像一面镜子，你对它哭，它也对你哭；
你对它报以微笑，它也会还你微笑。
一个简单的微笑，不仅让自己快乐，也能温暖别人，人生路自然越走越宽。
7
宽厚
心眼小的人，天地大不了。
每发一次愁，眉头的皱纹就深一度；
每生一次气，眼底的肝火就旺一分。
雨果说：“世界上最广阔的是海洋，比海洋更广阔的是天空，比天空更广阔的是人的胸怀。”
宽厚的人有福相，再难容忍的事儿，也容得下；再可笑的人，也是一笑而过。
8
干净
契诃夫曾说：“人的一切都应该是干净的。
无论是面孔，衣裳，还是心灵，思想。”
容貌是先天的，干净整洁的外表，却可以后天去改善。
别人没有义务，透过你邋遢的脸，发现你内在的闪光点。
干净的面相，是你最好的通行证，也是最大的福气。
9
饱满
生活中，有的人总是精神萎靡，愁容满面。
成天都是垂头丧气、无精打采的样子。
大多数身体状况不佳，显得“一脸苦相”。
有福之人，总是精神饱满，面色红润，底气十足。
他的心理一定是健康的，充满阳光和正能量。
30岁之前，面相是父母给的；30岁之后，面相是自己修的。
我们每个人，都应该对自己的面相负责。
修好9种面相，做个有福之人。
1
端庄
《罪福报应经》中说：“为人端正，颜色洁白，辉容第一。”
端庄的人，都有良好的教养。
这种教养，表现在五官，流露在言行举止上。
端庄的人，说话慢，办事稳；不浮躁，不轻佻；让人安心，让人放心。
2
正直
曾国藩说:“邪正看眼鼻。”
一个人内心的邪与正，从眼睛和鼻子上就可以看出一二。
正直的人，大多双目清明、目不斜视。
鼻歪眼斜，眼神犹疑、飘忽不定，这样的人必定心术不正。
3
谦卑
曾国藩说：“谦卑含容是贵相。”
董卿主持《开学第一课》时，嘉宾是翻译家许渊冲老先生。
许老年事已高，坐在椅子上讲话。
为了方便沟通，董卿多次半跪在椅子旁边，微微仰视对方。
人越谦卑，心越高贵；这份谦卑，让人动容。
4
善良
我们常说：“这个人长得面善。”
善良的人，只看脸，就让人如沐春风。
奥黛丽·赫本说: “若要有美丽的嘴唇，请说好听的话；
若要拥有迷人的眼睛，学会看到别人的长处。”
常行善事、多说善言，就是为自己积福。
5
温和
《礼记》有言：“有和气者必有愉色，有愉色者必有婉容。”
日子过得好不好，看看眉心就知道。
整天为了生活愁苦奔忙，就会不自觉地皱起眉头。
长此以往，容颜加速衰老，苦相便生。
一个情绪稳定的人，眉头必定是舒展的。
任凭世事再繁琐，也扰乱不了他们平和的内心。
6
开朗
俗话说：爱笑的人，运气不会太差。
一颗阴暗的心，托不起一张灿烂的脸。
生活就像一面镜子，你对它哭，它也对你哭；
你对它报以微笑，它也会还你微笑。
一个简单的微笑，不仅让自己快乐，也能温暖别人，人生路自然越走越宽。
7
宽厚
心眼小的人，天地大不了。
每发一次愁，眉头的皱纹就深一度；
每生一次气，眼底的肝火就旺一分。
雨果说：“世界上最广阔的是海洋，比海洋更广阔的是天空，比天空更广阔的是人的胸怀。”
宽厚的人有福相，再难容忍的事儿，也容得下；再可笑的人，也是一笑而过。
8
干净
契诃夫曾说：“人的一切都应该是干净的。
无论是面孔，衣裳，还是心灵，思想。”
容貌是先天的，干净整洁的外表，却可以后天去改善。
别人没有义务，透过你邋遢的脸，发现你内在的闪光点。
干净的面相，是你最好的通行证，也是最大的福气。
9
饱满
生活中，有的人总是精神萎靡，愁容满面。
成天都是垂头丧气、无精打采的样子。
大多数身体状况不佳，显得“一脸苦相”。
有福之人，总是精神饱满，面色红润，底气十足。
他的心理一定是健康的，充满阳光和正能量。
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