抗衰三大金刚丨7D聚拉提、热玛吉、Fotona4D，谁才是抗衰王？？
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从不同角度，聊聊最热门的几匹抗衰黑马
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技术原理：
7D聚拉提：
高能聚焦超声波，从内而外作用，越过皮肤表层，将热量聚焦到皮肤深层加热65℃，在真皮和筋膜层形成网状节点，刺激纤维和胶原收紧、再生、修复，从而提拉轮廓
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热玛吉：
高能射频技术由外至内层层加热，促进胶原蛋白新生，达到紧致效果
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欧洲之星：
四种模式的双波长激光分别作用于筋膜层、真皮深层、脂肪层、表皮层，实现深层收紧、促生胶原、表层焕肤
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作用层次：
7D聚拉提：
共有7个探头，用于面部最深的探头可达4.5mm，主要作用于筋膜层，是三者当中到达层次最深的
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热玛吉：
最深作用于4.3mm，就是深筋膜层上方一些的位置
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欧洲之星：
层次较浅一些，只能到达真皮深层，但它可以直接从口腔内侧收紧筋膜层，内外联合治疗效果很，弥补了深度不够的缺陷
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功效区别：
7D聚拉提：
不同探头可针对不同层次、部位操作，实现全层抗衰，提升、紧致、塑形、减脂，它的提升收紧效果是最强的
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热玛吉：
高频电波可刺激皮肤胶原新生，达到长效性的皮肤紧实与提拉效果，淡化皱纹并收紧松弛的肌肤
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欧洲之星：
内外联合，有效改善法令纹及嘴周皱纹，提升轮廓，嫩肤美白，改善双下巴，淡化面颈部细纹，它的功能不是最突出的，但效果是最全面的
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体验感
7D聚拉提：
做面部时，会有一些酸痛的感觉，但基本可以忍受，不需敷麻
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热玛吉：
5代已经将体验感升级，但基本上还是需要敷麻
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欧洲之星：
只有一点热热的感觉，体验感最舒适❤️
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如何选择？其实更多看自己需求
其实三种仪器都有自己的优势和短板
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7D聚拉提就将提升收紧做到极致，牢牢把握住每一层肌肤，解决了松、垮、垂的衰老问题
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热玛吉和7D聚拉提比较相似的地方就是，主打提升收紧，刺激胶原再生
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欧洲之星的抗衰效果不是最强的，但功能是最全面的，对于肤质肤色的改善效果最好
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技术原理：
7D聚拉提：
高能聚焦超声波，从内而外作用，越过皮肤表层，将热量聚焦到皮肤深层加热65℃，在真皮和筋膜层形成网状节点，刺激纤维和胶原收紧、再生、修复，从而提拉轮廓
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热玛吉：
高能射频技术由外至内层层加热，促进胶原蛋白新生，达到紧致效果
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欧洲之星：
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共有7个探头，用于面部最深的探头可达4.5mm，主要作用于筋膜层，是三者当中到达层次最深的
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不同探头可针对不同层次、部位操作，实现全层抗衰，提升、紧致、塑形、减脂，它的提升收紧效果是最强的
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7D聚拉提就将提升收紧做到极致，牢牢把握住每一层肌肤，解决了松、垮、垂的衰老问题
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【环时深度：#美国霸权给多国带来重建之痛#：美国黑手搅乱叙利亚十一年】编者的话：“地区国家间密切合作，可以击败美国霸权。”8日，叙利亚总统巴沙尔·阿萨德突访德黑兰时这样强调，“经历战火摧残的家园可以重建，但如果一个国家的原则被摧毁，将无法重建。”已爆发11年的叙利亚危机让这个中东国家变得满目疮痍、民不聊生，这背后，美国难辞其咎。这11年来，美国先是充当“阿拉伯之春”的幕后黑手，除“煽风点火”外，还通过武装、扶植叙反对派力量，加速危机升级，挑起内战，并为恐怖主义的滋生提供土壤；此后，美国更是非法军事介入，长期掠夺叙油田及粮食；当推翻叙政权无望之后，美国又用层层加码的制裁让这个期待早日重建的国家长期陷入困境。外部势力干预是叙利亚危机难以解决的重要原因，同样的一幕还在伊拉克、阿富汗等国继续上演。美国为一己私利，在这些国家挑起战争、制造动荡，给当地留下难以收拾的“烂摊子”。近日，《环球时报》记者专门对叙利亚等国重建工作进行了调查。
疯狂掠夺给叙带来两场“油荒”
旅游业、石油业和农业，曾是叙利亚的三大经济支柱产业，但如今都没有恢复元气。危机爆发前，每年约有15万名来自全球各地的游客专程前往位于叙利亚首都大马士革东北200多公里处的巴尔米拉。在2013年6月召开的第37届世界遗产大会上，因担心战乱，叙利亚的大马士革古城、巴尔米拉古城遗址等6处世界遗产全部被列入濒危世界遗产名录。2015年5月，极端组织“伊斯兰国”攻占巴尔米拉，随后炸毁巴尔沙明古神庙等古迹。等2017年3月叙政府军最终收复古城时，巴尔米拉已是伤痕累累。
最近两年，叙政府曾安排《环球时报》记者实地采访过巴尔米拉古城遗址受损和修复的情况，但很少看到其正式对游客开放的消息。前不久，记者才注意到有来自英国、意大利等欧洲国家的两个旅游团到访巴尔米拉的报道。
2020年，叙利亚对外贸易总额为55.23亿美元，其中出口5.23亿美元，进口50亿美元，主要用于购买石油和粮食，逆差严重。而叙利亚战争爆发前，叙是中东地区为数不多的农产品出口国，农业占该国GDP的26%，其中小麦年平均产量接近500万吨，每年对外出口200万吨。由于天气条件较好，加之安全条件改善，2020年叙农业生产较往年有所上升，小麦产量达到308.5万吨，但值得一提的是，叙主要粮食产区不在政府控制区内。这两年，叙利亚的小麦资源被美国疯狂掠夺和破坏。美军偷运小麦和石油的消息在当地媒体报道里屡见不鲜。叙政府多次谴责美国，称其在叙境内的行动是“国家性质的强盗行为”。
自去年冬季以来，《环球时报》记者经常在大马士革看见等待加油的车辆排起长队，很多车主通常要等四五个小时才能加到限量供应的30升汽油。在黑市，油价一度涨到每升6000叙镑（叙官方汇率1美元约合2800叙镑，而黑市上汇率最高为1美元兑换4000叙镑）。按照叙利亚工业商会联合会负责人的说法，危机爆发之前，该国石油不仅可以自给自足，还会部分出口以增加国家财政收入。叙石油2010年日产量曾达38万桶，到2020年每天仅能生产3万桶，汽油、柴油供应缺口巨大。2015年，美国以打击极端组织为由直接向叙东北部地区派出军队，并强行占领当地的大部分油田，进而开始大肆掠夺。美国此举让叙民众无油可用，也给叙政府造成巨大的财政困难。
除了“汽油荒”，近段时间以来，《环球时报》记者在大马士革购买食用油成了件难事，多个大型超市内原本放葵花油、花生油的货架要么空置，要么换成其他商品。即使能买到，食用油的价格也比今年年初贵了一倍。价格飙升的还有面粉、白糖、大米等生活必需品。今年3月，一场持续的寒潮侵袭大马士革，加上燃料缺乏让菜农不得不从黑市高价购买汽油或柴油用于灌溉和运输，这也导致菜价不断上涨。因电厂燃料供应短缺和战乱导致电力设施严重损坏，去年6月以来，大马士革平均每天供电仅8-9小时, 阿勒颇等城市不超过6小时。
“反恐”谎言害了不少平民
美军依然霸占叙利亚的主要产粮区和产油区是以“反恐”为名。2015年，美国政府将特种部队部署到叙利亚，声称是“支持库尔德民兵打击极端组织‘伊斯兰国’”。但在美军的“反恐”作战中，手无寸铁的叙利亚平民经常成为攻击目标。
今年3月31日，美国智库兰德公司发布的报告显示，在2017年打击“伊斯兰国”、攻打叙北部城市拉卡的过程中，美军的行动“可能造成更多平民伤亡”。叙方和一些国际组织调查称，美军基本上是以公共基础设施和平民为攻击目标，造成的平民伤亡数量可能多达1600人。《纽约时报》基于对五角大楼机密文件的调查后报道称，因“严重情报缺陷”和“错误瞄准”，美军过去这些年导致大量叙平民伤亡，但他们通常选择掩盖事实或者有罪不罚，最终不了了之。
叙政府多次严厉指责美在其境内的军事存在，并要求这些非法驻军离开。如今，在叙北部和东北部的代尔祖尔省、哈塞克省和拉卡省等省份，当地百姓正常的生活频繁遭到美军军事行动的侵扰。当地民众在接受国际媒体采访时表示，美军所到之处充满破坏和杀戮，他们口中的“反恐”很明显就是谎言。
据叙利亚国家通讯社（SANA）报道，美国“教官”近期正在训练一群武装分子，用以袭击叙政府军哨所、国内重要设施和平民目标。相关报道称，美国一边“反恐”又一边“泛恐”，不仅让美国再次扮演极其负面的角色，更暴露出其一贯的“双标”做法。
做礼品生意的叙利亚商人马赞·哈拉夫告诉《环球时报》记者，上世纪70年代，他跟随家人从叙东北部的代尔祖尔省来到大马士革。让他头疼的是，危机爆发的前几年，他经常会接到许多匿名电话，责备其为何要在政府军控制地区生活，并威胁称“如果不从大马士革迁回老家代尔祖尔，老婆和孩子就将不保”。为保证家人安全，2015年，哈拉夫把妻子和4个孩子以难民身份送往德国。如今，像哈拉夫一家这样难以团聚的叙利亚人还有不少。联合国数据显示，危机爆发以来至少有35万叙利亚人失去生命。此外，这个原本人口约2000万的国家，有1200多万人几度流离失所，1400万平民需要人道主义援助。
提到孩子，很多叙利亚人告诉《环球时报》记者：“在教育领域，我们曾是中东地区出类拔萃的国家。但现在，我们面临很大挑战。”据了解，叙利亚危机爆发前，该国学龄儿童入学率一直在97%以上，但目前，有将近350万叙利亚儿童失学，其中40%为女童。
2021年3月，红十字国际委员会主席彼得·莫雷尔访问叙利亚时曾忧心忡忡地表示，“当前，叙利亚的人道主义危机甚至比战争期间还要糟糕”，叠加的因素加剧了该国的通货膨胀，导致医疗用品、燃料、饮用水等物资短缺，超过1/3的基础设施遭到破坏，数百万儿童失学，80%以上的人口生活在贫困线以下。在叙利亚经济学家阿马尔·优素福看来，美国对叙利亚的施压体现在很多方面，但光是经济封锁就令人窒息，生活困苦的叙民众希望美国早日撤军，停止对叙利亚资源的掠夺。
2019年12月20日，时任美国总统特朗普批准《凯撒法案》，加大对叙利亚的制裁。受该法案影响，叙基础设施重建和物资进口受到极大制约。目前，叙利亚医疗体系仍面临用品短缺、设施重建难等问题。叙利亚有74座规模较大的难民营，那里的医疗设施及诊治条件都较差。在叙利亚，针对医疗保健系统的恐怖袭击或军事袭击也时有发生。
“胡作非为者竟自称救世主”
在美国政府加大对叙利亚制裁的2019年，叙国内生产总值（GDP）为240亿美元，人均GDP仅为870美元，失业率高达78%，外汇储备接近于零。3年来，美国和西方制裁让叙利亚的这些经济指数毫无改观，百姓生活更为困苦。哈拉夫给《环球时报》记者算了一笔账，一个普通叙利亚人如果一天只吃一顿饭，一个月最起码也要10万叙镑，但大多数人现在的月收入仅为4万至7万叙镑，也就是说，只靠一份工作，挣到的钱完全无法解决温饱问题，因此，很多人不得不寻找多份工作，有的甚至一天工作16小时之久。哈拉夫无奈地说：“对很多国家的人来说，明天是如何过得更好，而对叙利亚人来说，明天是该如何生存。”一些低收入家庭民众表示，在刚结束的斋月期间，他们尽量减少非生活必需品的开支，同时减少聚会。
2019年5月，叙政府发起解放西部伊德利卜省的战役，陆续收复大片国土，此后，局势总体转向缓和。对于经历11年战乱的叙利亚来说，当前政治和解、经济重建和对外关系的恢复都是极为重要的议题。面对美国插手危机和内战留下的“烂摊子”，叙利亚政府这几年推出一系列调整改革措施，着力发展经济，改善民生，并不断加大与周边国家的经贸合作。今年3月，叙总统巴沙尔·阿萨德到访阿联酋，这是他自2011年叙利亚战争爆发以来首次访问阿拉伯国家。有专家分析称，叙利亚有望在今年重返阿盟。叙总统在出访伊朗期间还表示，“人们正在目睹美国在该地区角色的崩塌”。
今年2月，叙利亚政治活动家瓦达·伊萨在当地媒体撰文称，当今世界大家都能清楚地看到，美国的胡作非为就是为了破坏叙利亚的稳定，破坏解决叙利亚危机的一切努力，“他们在这里窃取我们的资源，制造混乱并大肆破坏，竟然还好意思称自己是苦难叙利亚人民的‘救世主’”。叙利亚国际问题专家奥马里认为，“美国应对叙利亚乱局负有责任”，在叙利亚，可以明显看出美国是如何通过搅乱他国以维持自身霸权地位的。
一直关注叙利亚重建问题的上海外国语大学中东研究所博士研究生李雪妍告诉《环球时报》记者，当前，叙利亚危机的解决、重建和复兴必须具备三大基本条件，即内部稳定、取消制裁以及国际社会多层次的援助和参与。但现实是，虽然国际社会围绕叙利亚问题推出多个和谈机制，但由于叙各方无法在根本分歧上达成和解，所以仍未拿出可持续的政治解决方案。今年3月，叙利亚政府和反对派之间在日内瓦进行的谈判再次破裂。从国际环境来看，欧美国家加大对叙制裁等同于从经济层面阻断了该国的重建进程，影响到资金雄厚的海湾国家参与叙重建的意愿。 在很多研究中东问题的学者看来，叙利亚危机的爆发更深层次的原因是叙执行独立政治路线，这令美国为首的西方国家颇为不满。受美国因素的干扰，叙利亚危机短期内仍难以解决。为尽快展开重建，叙利亚急需一个由联合国推动、以叙利亚为主导并得到国际社会建设性支持的政治解决方案。（《环球时报》5月10日7版文章， 本报驻叙利亚特派记者 薛 丹）
疯狂掠夺给叙带来两场“油荒”
旅游业、石油业和农业，曾是叙利亚的三大经济支柱产业，但如今都没有恢复元气。危机爆发前，每年约有15万名来自全球各地的游客专程前往位于叙利亚首都大马士革东北200多公里处的巴尔米拉。在2013年6月召开的第37届世界遗产大会上，因担心战乱，叙利亚的大马士革古城、巴尔米拉古城遗址等6处世界遗产全部被列入濒危世界遗产名录。2015年5月，极端组织“伊斯兰国”攻占巴尔米拉，随后炸毁巴尔沙明古神庙等古迹。等2017年3月叙政府军最终收复古城时，巴尔米拉已是伤痕累累。
最近两年，叙政府曾安排《环球时报》记者实地采访过巴尔米拉古城遗址受损和修复的情况，但很少看到其正式对游客开放的消息。前不久，记者才注意到有来自英国、意大利等欧洲国家的两个旅游团到访巴尔米拉的报道。
2020年，叙利亚对外贸易总额为55.23亿美元，其中出口5.23亿美元，进口50亿美元，主要用于购买石油和粮食，逆差严重。而叙利亚战争爆发前，叙是中东地区为数不多的农产品出口国，农业占该国GDP的26%，其中小麦年平均产量接近500万吨，每年对外出口200万吨。由于天气条件较好，加之安全条件改善，2020年叙农业生产较往年有所上升，小麦产量达到308.5万吨，但值得一提的是，叙主要粮食产区不在政府控制区内。这两年，叙利亚的小麦资源被美国疯狂掠夺和破坏。美军偷运小麦和石油的消息在当地媒体报道里屡见不鲜。叙政府多次谴责美国，称其在叙境内的行动是“国家性质的强盗行为”。
自去年冬季以来，《环球时报》记者经常在大马士革看见等待加油的车辆排起长队，很多车主通常要等四五个小时才能加到限量供应的30升汽油。在黑市，油价一度涨到每升6000叙镑（叙官方汇率1美元约合2800叙镑，而黑市上汇率最高为1美元兑换4000叙镑）。按照叙利亚工业商会联合会负责人的说法，危机爆发之前，该国石油不仅可以自给自足，还会部分出口以增加国家财政收入。叙石油2010年日产量曾达38万桶，到2020年每天仅能生产3万桶，汽油、柴油供应缺口巨大。2015年，美国以打击极端组织为由直接向叙东北部地区派出军队，并强行占领当地的大部分油田，进而开始大肆掠夺。美国此举让叙民众无油可用，也给叙政府造成巨大的财政困难。
除了“汽油荒”，近段时间以来，《环球时报》记者在大马士革购买食用油成了件难事，多个大型超市内原本放葵花油、花生油的货架要么空置，要么换成其他商品。即使能买到，食用油的价格也比今年年初贵了一倍。价格飙升的还有面粉、白糖、大米等生活必需品。今年3月，一场持续的寒潮侵袭大马士革，加上燃料缺乏让菜农不得不从黑市高价购买汽油或柴油用于灌溉和运输，这也导致菜价不断上涨。因电厂燃料供应短缺和战乱导致电力设施严重损坏，去年6月以来，大马士革平均每天供电仅8-9小时, 阿勒颇等城市不超过6小时。
“反恐”谎言害了不少平民
美军依然霸占叙利亚的主要产粮区和产油区是以“反恐”为名。2015年，美国政府将特种部队部署到叙利亚，声称是“支持库尔德民兵打击极端组织‘伊斯兰国’”。但在美军的“反恐”作战中，手无寸铁的叙利亚平民经常成为攻击目标。
今年3月31日，美国智库兰德公司发布的报告显示，在2017年打击“伊斯兰国”、攻打叙北部城市拉卡的过程中，美军的行动“可能造成更多平民伤亡”。叙方和一些国际组织调查称，美军基本上是以公共基础设施和平民为攻击目标，造成的平民伤亡数量可能多达1600人。《纽约时报》基于对五角大楼机密文件的调查后报道称，因“严重情报缺陷”和“错误瞄准”，美军过去这些年导致大量叙平民伤亡，但他们通常选择掩盖事实或者有罪不罚，最终不了了之。
叙政府多次严厉指责美在其境内的军事存在，并要求这些非法驻军离开。如今，在叙北部和东北部的代尔祖尔省、哈塞克省和拉卡省等省份，当地百姓正常的生活频繁遭到美军军事行动的侵扰。当地民众在接受国际媒体采访时表示，美军所到之处充满破坏和杀戮，他们口中的“反恐”很明显就是谎言。
据叙利亚国家通讯社（SANA）报道，美国“教官”近期正在训练一群武装分子，用以袭击叙政府军哨所、国内重要设施和平民目标。相关报道称，美国一边“反恐”又一边“泛恐”，不仅让美国再次扮演极其负面的角色，更暴露出其一贯的“双标”做法。
做礼品生意的叙利亚商人马赞·哈拉夫告诉《环球时报》记者，上世纪70年代，他跟随家人从叙东北部的代尔祖尔省来到大马士革。让他头疼的是，危机爆发的前几年，他经常会接到许多匿名电话，责备其为何要在政府军控制地区生活，并威胁称“如果不从大马士革迁回老家代尔祖尔，老婆和孩子就将不保”。为保证家人安全，2015年，哈拉夫把妻子和4个孩子以难民身份送往德国。如今，像哈拉夫一家这样难以团聚的叙利亚人还有不少。联合国数据显示，危机爆发以来至少有35万叙利亚人失去生命。此外，这个原本人口约2000万的国家，有1200多万人几度流离失所，1400万平民需要人道主义援助。
提到孩子，很多叙利亚人告诉《环球时报》记者：“在教育领域，我们曾是中东地区出类拔萃的国家。但现在，我们面临很大挑战。”据了解，叙利亚危机爆发前，该国学龄儿童入学率一直在97%以上，但目前，有将近350万叙利亚儿童失学，其中40%为女童。
2021年3月，红十字国际委员会主席彼得·莫雷尔访问叙利亚时曾忧心忡忡地表示，“当前，叙利亚的人道主义危机甚至比战争期间还要糟糕”，叠加的因素加剧了该国的通货膨胀，导致医疗用品、燃料、饮用水等物资短缺，超过1/3的基础设施遭到破坏，数百万儿童失学，80%以上的人口生活在贫困线以下。在叙利亚经济学家阿马尔·优素福看来，美国对叙利亚的施压体现在很多方面，但光是经济封锁就令人窒息，生活困苦的叙民众希望美国早日撤军，停止对叙利亚资源的掠夺。
2019年12月20日，时任美国总统特朗普批准《凯撒法案》，加大对叙利亚的制裁。受该法案影响，叙基础设施重建和物资进口受到极大制约。目前，叙利亚医疗体系仍面临用品短缺、设施重建难等问题。叙利亚有74座规模较大的难民营，那里的医疗设施及诊治条件都较差。在叙利亚，针对医疗保健系统的恐怖袭击或军事袭击也时有发生。
“胡作非为者竟自称救世主”
在美国政府加大对叙利亚制裁的2019年，叙国内生产总值（GDP）为240亿美元，人均GDP仅为870美元，失业率高达78%，外汇储备接近于零。3年来，美国和西方制裁让叙利亚的这些经济指数毫无改观，百姓生活更为困苦。哈拉夫给《环球时报》记者算了一笔账，一个普通叙利亚人如果一天只吃一顿饭，一个月最起码也要10万叙镑，但大多数人现在的月收入仅为4万至7万叙镑，也就是说，只靠一份工作，挣到的钱完全无法解决温饱问题，因此，很多人不得不寻找多份工作，有的甚至一天工作16小时之久。哈拉夫无奈地说：“对很多国家的人来说，明天是如何过得更好，而对叙利亚人来说，明天是该如何生存。”一些低收入家庭民众表示，在刚结束的斋月期间，他们尽量减少非生活必需品的开支，同时减少聚会。
2019年5月，叙政府发起解放西部伊德利卜省的战役，陆续收复大片国土，此后，局势总体转向缓和。对于经历11年战乱的叙利亚来说，当前政治和解、经济重建和对外关系的恢复都是极为重要的议题。面对美国插手危机和内战留下的“烂摊子”，叙利亚政府这几年推出一系列调整改革措施，着力发展经济，改善民生，并不断加大与周边国家的经贸合作。今年3月，叙总统巴沙尔·阿萨德到访阿联酋，这是他自2011年叙利亚战争爆发以来首次访问阿拉伯国家。有专家分析称，叙利亚有望在今年重返阿盟。叙总统在出访伊朗期间还表示，“人们正在目睹美国在该地区角色的崩塌”。
今年2月，叙利亚政治活动家瓦达·伊萨在当地媒体撰文称，当今世界大家都能清楚地看到，美国的胡作非为就是为了破坏叙利亚的稳定，破坏解决叙利亚危机的一切努力，“他们在这里窃取我们的资源，制造混乱并大肆破坏，竟然还好意思称自己是苦难叙利亚人民的‘救世主’”。叙利亚国际问题专家奥马里认为，“美国应对叙利亚乱局负有责任”，在叙利亚，可以明显看出美国是如何通过搅乱他国以维持自身霸权地位的。
一直关注叙利亚重建问题的上海外国语大学中东研究所博士研究生李雪妍告诉《环球时报》记者，当前，叙利亚危机的解决、重建和复兴必须具备三大基本条件，即内部稳定、取消制裁以及国际社会多层次的援助和参与。但现实是，虽然国际社会围绕叙利亚问题推出多个和谈机制，但由于叙各方无法在根本分歧上达成和解，所以仍未拿出可持续的政治解决方案。今年3月，叙利亚政府和反对派之间在日内瓦进行的谈判再次破裂。从国际环境来看，欧美国家加大对叙制裁等同于从经济层面阻断了该国的重建进程，影响到资金雄厚的海湾国家参与叙重建的意愿。 在很多研究中东问题的学者看来，叙利亚危机的爆发更深层次的原因是叙执行独立政治路线，这令美国为首的西方国家颇为不满。受美国因素的干扰，叙利亚危机短期内仍难以解决。为尽快展开重建，叙利亚急需一个由联合国推动、以叙利亚为主导并得到国际社会建设性支持的政治解决方案。（《环球时报》5月10日7版文章， 本报驻叙利亚特派记者 薛 丹）
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【拆解“庞然大物”闻泰科技：吃一口“苹果”只是前菜？】
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂。
从一家低毛利的手机ODM代工厂发展成A股炙手可热的高科技半导体厂商，闻泰科技的崛起之路(600745)一直为市场津津乐道。
并购是闻泰科技快速扩张的主要手段。2019年其以“蛇吞象”式收购全球知名半导体公司安世集团一战成名，收购完成后，闻泰从ODM公司延伸到上游半导体器件领域。2021年，欧菲光的光学资产被闻泰科技收入囊中，后者再次完成对产业链的延伸。
在此过程中，一个突出的现象是，闻泰科技与苹果公司的绑定越来越深。
收购欧菲光资产之后，闻泰科技高调拿下了苹果光学业务。近日闻泰拿到50亿智能家居项目订单，神秘的“境外特定客户”再次将人们的眼光引向苹果公司。
目前，闻泰科技的业务有半导体业务、产品集成业务和光学业务三大板块，总营收达到了500亿元以上，总市值超过1300亿元。无论单拎出哪个业务，都足以PK一家独立的A股公司。本期硬核投研试图对这个庞大的半导体公司进行全面拆解。
加深与苹果绑定
从闻泰三大业务来看，产品集成业务和光学业务都与苹果都有着千丝万缕的联系。
其中，闻泰通过光学业务被纳入“果链”已是公开的消息，该业务主要是摄像头模组研发制造。
2021年2月，欧菲光出售资产的接盘方揭晓，闻泰科技将收购广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权，以及欧菲光及其控股公司在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产、存货等。
在市场对欧菲光被剔出苹果产业链大感意外的时候，闻泰科技宣布目标资产待交易完成后有望通过特定客户审厂后重新获取订单。
这使得本次收购意味深长，市场纷纷猜测，闻泰科技收购上述资产的前提显然是和苹果方面达成了默契。
值得注意的是，闻泰收购的前述经营性资产包括776项相关设备，专利、技术资料、技术秘密、图纸、制造方法、工艺流程、配方等无形资产，以及存货等。此外，21世纪资本研究院从接近本次交易的相关人士独家了解到，“欧菲光部分技术人员也跟着过去(闻泰)了。”
专利技术也体现出一些变化。通过智慧芽全球专利数据库检索可知，闻泰科技及其关联公司目前共有3200余件专利申请，专利布局主要集中于摄像头、显示屏、智能手机等相关技术领域其中，140余件专利的申请人为欧菲光及其关联公司。
2021年底，闻泰科技披露，收购的广州得尔塔公司送样产品已送境外特定客户最终验证，产品按商定的出货计划进入正式量产及常态化批量出货阶段。
于闻泰科技而言，把欧菲光原来拥有的苹果业务收入囊中后，有望带来百亿营收增厚业绩。
根据欧菲光披露的公开信息，公司2019年来自特定客户相关业务营业收入为116.98亿元。而2020年，闻泰科技的营收为517.1亿元。纳入前述标的之后，闻泰科技的营收规模有望再上一个台阶。
产品集成业务进入果链，则是近期传出的好消息。
3月10日晚，闻泰科技公告称公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议;近期，智能家居项目开始量产并实现常态化出货，合作总金额预计约50亿元，并称此次订单涉及产品集成业务。
据闻泰科技向21世纪资本研究院介绍，公司产品集成业务是以手机ODM(手机代工)为基础，拓展到平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域。据悉，公司此前对苹果的出货主要是移动及可穿戴设备领域产品。
虽然对于此次订单客户信息和涉及产品等问题，闻泰表示不便透露，不过据多方消息，此境外客户也指向了苹果公司。
产经观察家、钉科技创始人丁少将在受访时表示，“按照苹果在家居领域的布局，智能家居产品有可能是音箱、灯光照明、摄像头、门铃、空气检测仪等产品中的一款或多款。”但这并不意味着闻泰可以高枕无忧，“闻泰即便拿到的是苹果智能家居订单，但产品集成业务的毛利一般都不高，并不是核心器件方面的合作，因此可替代性也比较高。”
半导体业务与苹果早有关联
而闻泰科技的半导体业务，也与苹果早有关联。
最初，闻泰科技以ODM公司闻名，2016年就已成为全球手机出货最大的ODM公司，但闻泰科技ODM业务大但盈利能力不强。盈利压力促使闻泰科技积极转型，2018年闻泰科技并购安世半导体进入半导体赛道。
安世半导体(简称安世)前身为荷兰恩智浦半导体(NXPI.NASDAQ)的标准件业务事业部，为半导体标准器件供应商，处于电子产业链上游，业务分布于亚洲、欧洲和美国。其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星等。
2017年，智路资本与建广资产在以27.5亿美元收购恩智浦旗下标准件业务，更名安世半导体。2018年安世主要股权公开转让，引起了多家企业竞标。
闻泰科技在该年10月称将以251.54亿元人民币，拿下安世75.86%股权。而在当时，闻泰科技的总市值还不到200亿元。
这起“蛇吞象”收购案遭到了许多质疑，其中包括高额收购资金能否顺利支付、融资风险能否解决、收购的安世集团增值率高达154.80%是否合理等问题。
但从结果来看，这笔收购带给闻泰脱胎换骨的变化。
该交易亦让闻泰科技得以牵手苹果，2020年10月闻泰科技在互动平台称，公司旗下安世集团是全球领先的标准器件半导体IDM企业，该公司产品广泛应用于汽车、可穿戴设备等领域，而移动及可穿戴设备领域客户就包括苹果。
太平洋证券研报称，“闻泰科技在2020年完成安世半导体收购后，为苹果供应功率器件”。
有了优质半导体资产撑腰，闻泰股价一路高歌猛进，2018年年末公司市值约200亿元市值，到完成收购的2020年初已超过1000亿元。
更大的贡献还体现在公司净利润上。闻泰科技2019年三季报中称，预计将在2019年四季度将安世半导体纳入合并范围，净利润将发生大幅增长。据年报数据，2018年闻泰净利润增长率为-81.47%，收购后的2019年公司净利润增长率达到了1954.37%。
现今，半导体板块成为闻泰最赚钱的业务，2021年上半年财报显示，半导体业务实现收入67.73亿元，占总收入27.34%，净利润13.10亿元，占母公司净利润总额66.6%。
全面拓展汽车领域
在以前对果链标的的研究中，市场往往要对苹果供应链稳定性表示担忧。但于闻泰科技而言，其最大的不同点在于，对苹果并未形成较大依赖，其庞大的业务体量决定了，苹果不过是其众多客户中的一个。
那么，苹果对闻泰意味着什么?
丁少将表示，“闻泰进入果链，对于品牌价值和营收水平的提升都是有直接帮助的，但也带来了一些经营风险，包括专用产线难以通用、ODM利润率偏低、核心竞争力不够导致替代性高等问题。因此，业务和客户的多元化拓展，向产业链上游挺进，依然是中长期需要考虑的问题。”
WitDisplay首席分析师林芝此前接受21世纪资本研究院采访时也指出，“苹果供应链都有被苹果抛弃的风险，闻泰科技并没有什么不可替代的核心技术。如果进入苹果供应链，重点并不是盈利，可能对于股价的帮助更大。”
如果说失去苹果客户对其他果链的标的而言可能是一场灾难，赢得苹果客户，对闻泰科技也不过是“锦上添花”。
从更大维度来看，包括苹果在内的消费电子只是闻泰科技下游应用的一角，而其汽车电子业务正在带来更多想象空间。
21世纪资本研究院此前报道指出，2020年以来，汽车行业缺芯引发全球连锁反应，尤其是汽车电动化、智能化的趋势，对车规半导体的需求进一步增加。
从公司盈利和近年动作布局看，以安世为主体的半导体业务，正在为闻泰科技贡献更多业绩。2021年前三季度，安世的盈利能力达到历史最高水平。
而就下游应用而言，汽车领域包括电动汽车是闻泰科技半导体收入来源的主要方向。去年中报显示，安世来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、22%、22%、6%、5%。
据天风电子介绍，安世核心下游客户包括博世、比亚迪、大陆、德尔福等汽车厂。
依托安世，闻泰之后在汽车半导体扩张策略一方面增加新品的投入，另一方面则扩大产能。
就在今年3月，闻泰科技就有了业务突破，公告称，安世于2021年设立了中国研究院，专注高压功率器件、模拟IC等新产品研发方向，目前自主设计研发的绝缘栅双极晶体管(简称“IGBT”)系列产品已流片成功。
华泰证券称，未来几年闻泰科技半导体业务板块研发投入预计将达到15%以上，主要投向中高压MOSFET、第三代半导体和IGBT等领域。
除研发新品，缺芯环境下，闻泰科技密集扩充车用晶圆产能。
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶体管等分立器件。该工厂预计将于2022年7月投入运营，年产能高达40万晶圆。据悉，上海临港周边聚集了一批新能源车企，包括特斯拉、上海汽车、岩峰汽车等。
闻泰科技董事长张学政此前受访时宣布了公司目标，计划通过10年时间推动安世半导体产值超过100亿美元。
闻泰的另外两块业务也在向汽车领域拓展。
闻泰科技表示，2022年，产品集成业务中不仅是手机业务改善，笔电、服务器、IoT(如TWS耳机、智能手表)、汽车电子业务都将有明显贡献。光学业务也将从单一客户向多客户拓展，将覆盖手机、笔电以及IoT、车载摄像头等多领域。
华泰证券认为，闻泰科技ODM及光学模组业务有望逐步提升在特定客户的市占率，逐步拓展到服务器、汽车等新领域，并成为特定客户前后摄模组的核心供应商之一，2025年收入有望较2020年成长78.4%。
【拆解“庞然大物”闻泰科技：吃一口“苹果”只是前菜？】
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂。
从一家低毛利的手机ODM代工厂发展成A股炙手可热的高科技半导体厂商，闻泰科技的崛起之路(600745)一直为市场津津乐道。
并购是闻泰科技快速扩张的主要手段。2019年其以“蛇吞象”式收购全球知名半导体公司安世集团一战成名，收购完成后，闻泰从ODM公司延伸到上游半导体器件领域。2021年，欧菲光的光学资产被闻泰科技收入囊中，后者再次完成对产业链的延伸。
在此过程中，一个突出的现象是，闻泰科技与苹果公司的绑定越来越深。
收购欧菲光资产之后，闻泰科技高调拿下了苹果光学业务。近日闻泰拿到50亿智能家居项目订单，神秘的“境外特定客户”再次将人们的眼光引向苹果公司。
目前，闻泰科技的业务有半导体业务、产品集成业务和光学业务三大板块，总营收达到了500亿元以上，总市值超过1300亿元。无论单拎出哪个业务，都足以PK一家独立的A股公司。本期硬核投研试图对这个庞大的半导体公司进行全面拆解。
加深与苹果绑定
从闻泰三大业务来看，产品集成业务和光学业务都与苹果都有着千丝万缕的联系。
其中，闻泰通过光学业务被纳入“果链”已是公开的消息，该业务主要是摄像头模组研发制造。
2021年2月，欧菲光出售资产的接盘方揭晓，闻泰科技将收购广州得尔塔影像技术有限公司的100%股权，以及欧菲光及其控股公司在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产、存货等。
在市场对欧菲光被剔出苹果产业链大感意外的时候，闻泰科技宣布目标资产待交易完成后有望通过特定客户审厂后重新获取订单。
这使得本次收购意味深长，市场纷纷猜测，闻泰科技收购上述资产的前提显然是和苹果方面达成了默契。
值得注意的是，闻泰收购的前述经营性资产包括776项相关设备，专利、技术资料、技术秘密、图纸、制造方法、工艺流程、配方等无形资产，以及存货等。此外，21世纪资本研究院从接近本次交易的相关人士独家了解到，“欧菲光部分技术人员也跟着过去(闻泰)了。”
专利技术也体现出一些变化。通过智慧芽全球专利数据库检索可知，闻泰科技及其关联公司目前共有3200余件专利申请，专利布局主要集中于摄像头、显示屏、智能手机等相关技术领域其中，140余件专利的申请人为欧菲光及其关联公司。
2021年底，闻泰科技披露，收购的广州得尔塔公司送样产品已送境外特定客户最终验证，产品按商定的出货计划进入正式量产及常态化批量出货阶段。
于闻泰科技而言，把欧菲光原来拥有的苹果业务收入囊中后，有望带来百亿营收增厚业绩。
根据欧菲光披露的公开信息，公司2019年来自特定客户相关业务营业收入为116.98亿元。而2020年，闻泰科技的营收为517.1亿元。纳入前述标的之后，闻泰科技的营收规模有望再上一个台阶。
产品集成业务进入果链，则是近期传出的好消息。
3月10日晚，闻泰科技公告称公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议;近期，智能家居项目开始量产并实现常态化出货，合作总金额预计约50亿元，并称此次订单涉及产品集成业务。
据闻泰科技向21世纪资本研究院介绍，公司产品集成业务是以手机ODM(手机代工)为基础，拓展到平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域。据悉，公司此前对苹果的出货主要是移动及可穿戴设备领域产品。
虽然对于此次订单客户信息和涉及产品等问题，闻泰表示不便透露，不过据多方消息，此境外客户也指向了苹果公司。
产经观察家、钉科技创始人丁少将在受访时表示，“按照苹果在家居领域的布局，智能家居产品有可能是音箱、灯光照明、摄像头、门铃、空气检测仪等产品中的一款或多款。”但这并不意味着闻泰可以高枕无忧，“闻泰即便拿到的是苹果智能家居订单，但产品集成业务的毛利一般都不高，并不是核心器件方面的合作，因此可替代性也比较高。”
半导体业务与苹果早有关联
而闻泰科技的半导体业务，也与苹果早有关联。
最初，闻泰科技以ODM公司闻名，2016年就已成为全球手机出货最大的ODM公司，但闻泰科技ODM业务大但盈利能力不强。盈利压力促使闻泰科技积极转型，2018年闻泰科技并购安世半导体进入半导体赛道。
安世半导体(简称安世)前身为荷兰恩智浦半导体(NXPI.NASDAQ)的标准件业务事业部，为半导体标准器件供应商，处于电子产业链上游，业务分布于亚洲、欧洲和美国。其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星等。
2017年，智路资本与建广资产在以27.5亿美元收购恩智浦旗下标准件业务，更名安世半导体。2018年安世主要股权公开转让，引起了多家企业竞标。
闻泰科技在该年10月称将以251.54亿元人民币，拿下安世75.86%股权。而在当时，闻泰科技的总市值还不到200亿元。
这起“蛇吞象”收购案遭到了许多质疑，其中包括高额收购资金能否顺利支付、融资风险能否解决、收购的安世集团增值率高达154.80%是否合理等问题。
但从结果来看，这笔收购带给闻泰脱胎换骨的变化。
该交易亦让闻泰科技得以牵手苹果，2020年10月闻泰科技在互动平台称，公司旗下安世集团是全球领先的标准器件半导体IDM企业，该公司产品广泛应用于汽车、可穿戴设备等领域，而移动及可穿戴设备领域客户就包括苹果。
太平洋证券研报称，“闻泰科技在2020年完成安世半导体收购后，为苹果供应功率器件”。
有了优质半导体资产撑腰，闻泰股价一路高歌猛进，2018年年末公司市值约200亿元市值，到完成收购的2020年初已超过1000亿元。
更大的贡献还体现在公司净利润上。闻泰科技2019年三季报中称，预计将在2019年四季度将安世半导体纳入合并范围，净利润将发生大幅增长。据年报数据，2018年闻泰净利润增长率为-81.47%，收购后的2019年公司净利润增长率达到了1954.37%。
现今，半导体板块成为闻泰最赚钱的业务，2021年上半年财报显示，半导体业务实现收入67.73亿元，占总收入27.34%，净利润13.10亿元，占母公司净利润总额66.6%。
全面拓展汽车领域
在以前对果链标的的研究中，市场往往要对苹果供应链稳定性表示担忧。但于闻泰科技而言，其最大的不同点在于，对苹果并未形成较大依赖，其庞大的业务体量决定了，苹果不过是其众多客户中的一个。
那么，苹果对闻泰意味着什么?
丁少将表示，“闻泰进入果链，对于品牌价值和营收水平的提升都是有直接帮助的，但也带来了一些经营风险，包括专用产线难以通用、ODM利润率偏低、核心竞争力不够导致替代性高等问题。因此，业务和客户的多元化拓展，向产业链上游挺进，依然是中长期需要考虑的问题。”
WitDisplay首席分析师林芝此前接受21世纪资本研究院采访时也指出，“苹果供应链都有被苹果抛弃的风险，闻泰科技并没有什么不可替代的核心技术。如果进入苹果供应链，重点并不是盈利，可能对于股价的帮助更大。”
如果说失去苹果客户对其他果链的标的而言可能是一场灾难，赢得苹果客户，对闻泰科技也不过是“锦上添花”。
从更大维度来看，包括苹果在内的消费电子只是闻泰科技下游应用的一角，而其汽车电子业务正在带来更多想象空间。
21世纪资本研究院此前报道指出，2020年以来，汽车行业缺芯引发全球连锁反应，尤其是汽车电动化、智能化的趋势，对车规半导体的需求进一步增加。
从公司盈利和近年动作布局看，以安世为主体的半导体业务，正在为闻泰科技贡献更多业绩。2021年前三季度，安世的盈利能力达到历史最高水平。
而就下游应用而言，汽车领域包括电动汽车是闻泰科技半导体收入来源的主要方向。去年中报显示，安世来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为45%、22%、22%、6%、5%。
据天风电子介绍，安世核心下游客户包括博世、比亚迪、大陆、德尔福等汽车厂。
依托安世，闻泰之后在汽车半导体扩张策略一方面增加新品的投入，另一方面则扩大产能。
就在今年3月，闻泰科技就有了业务突破，公告称，安世于2021年设立了中国研究院，专注高压功率器件、模拟IC等新产品研发方向，目前自主设计研发的绝缘栅双极晶体管(简称“IGBT”)系列产品已流片成功。
华泰证券称，未来几年闻泰科技半导体业务板块研发投入预计将达到15%以上，主要投向中高压MOSFET、第三代半导体和IGBT等领域。
除研发新品，缺芯环境下，闻泰科技密集扩充车用晶圆产能。
2021年4月闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建造一座12英寸车规级晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶体管等分立器件。该工厂预计将于2022年7月投入运营，年产能高达40万晶圆。据悉，上海临港周边聚集了一批新能源车企，包括特斯拉、上海汽车、岩峰汽车等。
闻泰科技董事长张学政此前受访时宣布了公司目标，计划通过10年时间推动安世半导体产值超过100亿美元。
闻泰的另外两块业务也在向汽车领域拓展。
闻泰科技表示，2022年，产品集成业务中不仅是手机业务改善，笔电、服务器、IoT(如TWS耳机、智能手表)、汽车电子业务都将有明显贡献。光学业务也将从单一客户向多客户拓展，将覆盖手机、笔电以及IoT、车载摄像头等多领域。
华泰证券认为，闻泰科技ODM及光学模组业务有望逐步提升在特定客户的市占率，逐步拓展到服务器、汽车等新领域，并成为特定客户前后摄模组的核心供应商之一，2025年收入有望较2020年成长78.4%。
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