喀山红宝石 ❤️ 体育总监奥列格·亚罗文斯基谈关于杰尼斯·马卡罗夫转莫斯科会迪纳摩，克瓦拉茨赫利亚的未来去向，以及俄超联赛中的外援注册人数限制等问题。
2021年8月6日，喀山红宝石 ❤️ 足球俱乐部体育总监奥列格·亚罗文斯基在接受俄罗斯媒体《体育快报》记者的采访时，回答了有关杰尼斯·马卡罗夫转会莫斯科迪纳摩的交易是如何进行的，为什么俱乐部至今尚未出售克瓦拉茨赫利亚，以及是否真的曾经想过签下前莫斯科火车头的波兰国脚中场克雷霍维亚克。
①.“喀山红宝石 ❤️ 早就想出售一位中场球员，只是碰巧这次是杰尼斯·马卡罗夫”
- 奥列格，为什么杰尼斯·马卡罗夫会转会去迪纳摩？莫斯科火车头和克拉斯诺达尔对这名球员也很感兴趣 ……
“确实，我们与三家俱乐部都进行了谈判，但迪纳摩比其他任何人都先找到了我们，而且他们从冬天开始就对杰尼斯·马卡罗夫很感兴趣了，表现得也非常活跃。同时，我们也必须考虑对方对杰尼斯的喜爱程度和需要程度。与克拉斯诺达尔的谈判，其实我们也很接近达成共识了，但迪纳摩还是三家里面最接近的。而火车头则距离与杰尼斯·马卡罗夫的签约还差得远呢，在与火车头的谈判中，我们是处于不同的观点的，我们对之后的一些发展形势有着不同的看法。”
- 外界流传的900万到1000万欧元的转会费与真相有多接近？
“我不会谈论财务细节，我只能说俱乐部对此次转会感到满意。”
- 杰尼斯·马卡罗夫是国脚级球员，上赛季球队的进攻端核心之一。在外人来看，尽管他是以替补的身份开始本赛季的，但人们对他仍抱有很大的期望，因此人们会担心他的离队是球队的重大损失。
“球队是一个有生命的有机体，球员也是不断地从一个地方转会到另一个地方，球员就应该是流动的，我认为没有理由对此感到害怕。是的，杰尼斯·马卡罗夫以替补的身份开始了这个赛季，那是因为他在国家队比赛之后休息的时间最长。此外，他在上个赛季结束后是没有假期的。这不应该误导任何人，他从一开始就没和球队处在一样的节奏下，也就没有完全发挥作用。我们从一开始就准备出售一位中场球员，结果是杰尼斯·马卡罗夫，俱乐部有一个战略，我们不会仓促做出决定。球员们明白我们的计划是什么，这是一个重要的事情，球员们也要知道他们的状态和要去的地方。我们之前也说过了，我们的球员，尤其是外籍球员，希望转会到更强的联赛中去，我们认为这是没有任何问题的。对我们来说，无论是我本人，主教练，还是总经理，当听到有球员说在离开喀山红宝石之后，他想去英格兰、意大利或德国的联赛中踢球的话，这是没有错的。这其实就是理想的情况，是符合俱乐部利益的。我们也要了解谁在新合约的计划内，谁在可能转会的范围内。”
②.“杰尼斯·马卡罗夫的薪金问题并不是他转会的基础性因素”
- 杰尼斯·马卡罗夫的薪水将随着这次转会增长近五倍。那么，薪金问题会不会是他转会的原因？
“杰尼斯和我在这个问题上没有任何分歧，他在迪纳摩的薪水是他自己的事情。杰尼斯·马卡罗夫挣得越多，我就越为他感到高兴。他是一名职业足球运动员，必须尽可能多地赚钱，因为球员的职业生涯很短。但是，薪水问题根本不是这次转会的基础性因素，绝对不是。”
- 您这边本身也准备好了为他涨薪，即使没有其他球队求购他？
“当然。首先，他的工资已经提高了，当球员取得了一定的进步，有了一定的发展，俱乐部就有义务为其提高工资。这不仅适用于杰尼斯·马卡罗夫，也适用于喀山红宝石的任何球员。同时，这也是所有俄超俱乐部的常态，球员首先达到一种竞技状态下，然后他们会得到与此前不同的另一种状态下的回报。但在转会到迪纳摩的过程中，杰尼斯·马卡罗夫的薪金问题根本没有起到任何作用。”
- 杰尼斯·马卡罗夫的离队是否意味着克瓦拉茨赫利亚会留下来？
“我已经说过很多次了，克瓦拉茨赫利的情况总是让大家很感兴趣，每个人都在等待着将要发生的事情。如果发生转会，这将是一个非常大且涉及金额很高的转会，这类转会需要的时间比人们想象的要长。此外，还要具备很多能够促成它的因素才行。首先，俱乐部必须做出这个决定。其次，能够签署相关协议的俱乐部的数量比大家想象的要少得多，现在离开巴萨的梅西就一个绝好的例子，他是足坛数一数二的巨星，但在这种情况下，他实际上可以去的俱乐部可能只有三家。同时这在钱的问题上也应该是一致的，还包括对应的俱乐部的建队策略，教练组的态度。也就是说，球员的牌儿越大，进行这种转会就越难。因此，克瓦拉茨赫利亚的这种情况其实与每个人都比较匆忙，而没能仔细听到我们所陈述过的事实直接相关。我在今年5月份就曾说过，这根本就不是能快速进行的转会。”
③.“目前的外援注册人数限制是所有俄超联赛俱乐部面临的问题，而俄罗斯本土球员没有创造出适当的竞争”
- 随着杰尼斯·马卡罗夫的离去，喀山红宝石在进攻端是不是显得缺少球员了？
“不，我们有足够的球员，我们的队内竞争很激烈。虽然我不能不说，在这样一个有限制的条件下，对于参加欧战的俱乐部来说是非常难的，我们现在正在做好多线作战的准备。”
- 怎么破解？
“在目前的限制下，当我们的球队有八位实力很强的外援时，我们发现自己实际上是处于一个可怕的境地，因为你不能越过这条线，而俄罗斯本土球员呢，也没有能创造出适当的竞争。也就是说，你想通过签下的俄罗斯籍球员在球队中创造竞争环境是不可能的，所有俄超和俄甲的俱乐部都处于这种情况。从个体角度来看，有些人可能在某个时候会更好或更糟，但总体上来说，这个问题是所有俄超俱乐部都面临着的普遍性问题。”
- 您认为最佳解决方案是什么？
“我们分析了俄超球队在不同类型的人员限制下的外援平均人数。在我看来，理想的情况是你的报名名单中有12位外援，长期的统计数据也证实了这一点。是的，这并不总是俱乐部是否愿意的问题。因此，即使是报名名单中只能有10位外援，也会比现在的8人限制更加明智。”
- 克拉斯诺达尔已经变得过于草食性了，这回签下“愤怒”的克雷霍维亚克，将为“公牛”增添一些个性？
“是，克雷霍维亚克确实值得他的身价，但喀山红宝石有不同的建队策略。”
- 喀山红宝石对津科夫斯基感兴趣吗？
“津科夫斯基和叶诺夫一样，我们都很有兴趣，但他们属于目前买不到的球员。无论我们喜欢与否，都不会改变任何事情。”
- 突尼斯国脚后卫塔勒比真的已经很接近喀山红宝石了吗？
“对这个问题，我还不能进行任何评论，我们正在对这名球员进行谈判，不方便透露更多的信息。”
- 为什么喀山红宝石没能与克雷霍维亚克达成协议？
“我认为格泽戈尔茨(克雷霍维亚克)是一位了不起的球员，个人能力超强，但他的薪金水平不符合我们的球队架构。当然，我认为他无疑是值得这个薪金水平的，而且绝对是当之无愧的，他是一名非常出色的球员。对我来说，他就是俄超联赛中的一个代表性人物，我不同意他将离开的看法，他仍然是一位能力非常强的球员，但我们还没有准备好在资金方面去与别的俱乐部展开竞争。这甚至可能是幸运的。”
▶️ https://t.cn/A6IywieI
2021年8月6日，喀山红宝石 ❤️ 足球俱乐部体育总监奥列格·亚罗文斯基在接受俄罗斯媒体《体育快报》记者的采访时，回答了有关杰尼斯·马卡罗夫转会莫斯科迪纳摩的交易是如何进行的，为什么俱乐部至今尚未出售克瓦拉茨赫利亚，以及是否真的曾经想过签下前莫斯科火车头的波兰国脚中场克雷霍维亚克。
①.“喀山红宝石 ❤️ 早就想出售一位中场球员，只是碰巧这次是杰尼斯·马卡罗夫”
- 奥列格，为什么杰尼斯·马卡罗夫会转会去迪纳摩？莫斯科火车头和克拉斯诺达尔对这名球员也很感兴趣 ……
“确实，我们与三家俱乐部都进行了谈判，但迪纳摩比其他任何人都先找到了我们，而且他们从冬天开始就对杰尼斯·马卡罗夫很感兴趣了，表现得也非常活跃。同时，我们也必须考虑对方对杰尼斯的喜爱程度和需要程度。与克拉斯诺达尔的谈判，其实我们也很接近达成共识了，但迪纳摩还是三家里面最接近的。而火车头则距离与杰尼斯·马卡罗夫的签约还差得远呢，在与火车头的谈判中，我们是处于不同的观点的，我们对之后的一些发展形势有着不同的看法。”
- 外界流传的900万到1000万欧元的转会费与真相有多接近？
“我不会谈论财务细节，我只能说俱乐部对此次转会感到满意。”
- 杰尼斯·马卡罗夫是国脚级球员，上赛季球队的进攻端核心之一。在外人来看，尽管他是以替补的身份开始本赛季的，但人们对他仍抱有很大的期望，因此人们会担心他的离队是球队的重大损失。
“球队是一个有生命的有机体，球员也是不断地从一个地方转会到另一个地方，球员就应该是流动的，我认为没有理由对此感到害怕。是的，杰尼斯·马卡罗夫以替补的身份开始了这个赛季，那是因为他在国家队比赛之后休息的时间最长。此外，他在上个赛季结束后是没有假期的。这不应该误导任何人，他从一开始就没和球队处在一样的节奏下，也就没有完全发挥作用。我们从一开始就准备出售一位中场球员，结果是杰尼斯·马卡罗夫，俱乐部有一个战略，我们不会仓促做出决定。球员们明白我们的计划是什么，这是一个重要的事情，球员们也要知道他们的状态和要去的地方。我们之前也说过了，我们的球员，尤其是外籍球员，希望转会到更强的联赛中去，我们认为这是没有任何问题的。对我们来说，无论是我本人，主教练，还是总经理，当听到有球员说在离开喀山红宝石之后，他想去英格兰、意大利或德国的联赛中踢球的话，这是没有错的。这其实就是理想的情况，是符合俱乐部利益的。我们也要了解谁在新合约的计划内，谁在可能转会的范围内。”
②.“杰尼斯·马卡罗夫的薪金问题并不是他转会的基础性因素”
- 杰尼斯·马卡罗夫的薪水将随着这次转会增长近五倍。那么，薪金问题会不会是他转会的原因？
“杰尼斯和我在这个问题上没有任何分歧，他在迪纳摩的薪水是他自己的事情。杰尼斯·马卡罗夫挣得越多，我就越为他感到高兴。他是一名职业足球运动员，必须尽可能多地赚钱，因为球员的职业生涯很短。但是，薪水问题根本不是这次转会的基础性因素，绝对不是。”
- 您这边本身也准备好了为他涨薪，即使没有其他球队求购他？
“当然。首先，他的工资已经提高了，当球员取得了一定的进步，有了一定的发展，俱乐部就有义务为其提高工资。这不仅适用于杰尼斯·马卡罗夫，也适用于喀山红宝石的任何球员。同时，这也是所有俄超俱乐部的常态，球员首先达到一种竞技状态下，然后他们会得到与此前不同的另一种状态下的回报。但在转会到迪纳摩的过程中，杰尼斯·马卡罗夫的薪金问题根本没有起到任何作用。”
- 杰尼斯·马卡罗夫的离队是否意味着克瓦拉茨赫利亚会留下来？
“我已经说过很多次了，克瓦拉茨赫利的情况总是让大家很感兴趣，每个人都在等待着将要发生的事情。如果发生转会，这将是一个非常大且涉及金额很高的转会，这类转会需要的时间比人们想象的要长。此外，还要具备很多能够促成它的因素才行。首先，俱乐部必须做出这个决定。其次，能够签署相关协议的俱乐部的数量比大家想象的要少得多，现在离开巴萨的梅西就一个绝好的例子，他是足坛数一数二的巨星，但在这种情况下，他实际上可以去的俱乐部可能只有三家。同时这在钱的问题上也应该是一致的，还包括对应的俱乐部的建队策略，教练组的态度。也就是说，球员的牌儿越大，进行这种转会就越难。因此，克瓦拉茨赫利亚的这种情况其实与每个人都比较匆忙，而没能仔细听到我们所陈述过的事实直接相关。我在今年5月份就曾说过，这根本就不是能快速进行的转会。”
③.“目前的外援注册人数限制是所有俄超联赛俱乐部面临的问题，而俄罗斯本土球员没有创造出适当的竞争”
- 随着杰尼斯·马卡罗夫的离去，喀山红宝石在进攻端是不是显得缺少球员了？
“不，我们有足够的球员，我们的队内竞争很激烈。虽然我不能不说，在这样一个有限制的条件下，对于参加欧战的俱乐部来说是非常难的，我们现在正在做好多线作战的准备。”
- 怎么破解？
“在目前的限制下，当我们的球队有八位实力很强的外援时，我们发现自己实际上是处于一个可怕的境地，因为你不能越过这条线，而俄罗斯本土球员呢，也没有能创造出适当的竞争。也就是说，你想通过签下的俄罗斯籍球员在球队中创造竞争环境是不可能的，所有俄超和俄甲的俱乐部都处于这种情况。从个体角度来看，有些人可能在某个时候会更好或更糟，但总体上来说，这个问题是所有俄超俱乐部都面临着的普遍性问题。”
- 您认为最佳解决方案是什么？
“我们分析了俄超球队在不同类型的人员限制下的外援平均人数。在我看来，理想的情况是你的报名名单中有12位外援，长期的统计数据也证实了这一点。是的，这并不总是俱乐部是否愿意的问题。因此，即使是报名名单中只能有10位外援，也会比现在的8人限制更加明智。”
- 克拉斯诺达尔已经变得过于草食性了，这回签下“愤怒”的克雷霍维亚克，将为“公牛”增添一些个性？
“是，克雷霍维亚克确实值得他的身价，但喀山红宝石有不同的建队策略。”
- 喀山红宝石对津科夫斯基感兴趣吗？
“津科夫斯基和叶诺夫一样，我们都很有兴趣，但他们属于目前买不到的球员。无论我们喜欢与否，都不会改变任何事情。”
- 突尼斯国脚后卫塔勒比真的已经很接近喀山红宝石了吗？
“对这个问题，我还不能进行任何评论，我们正在对这名球员进行谈判，不方便透露更多的信息。”
- 为什么喀山红宝石没能与克雷霍维亚克达成协议？
“我认为格泽戈尔茨(克雷霍维亚克)是一位了不起的球员，个人能力超强，但他的薪金水平不符合我们的球队架构。当然，我认为他无疑是值得这个薪金水平的，而且绝对是当之无愧的，他是一名非常出色的球员。对我来说，他就是俄超联赛中的一个代表性人物，我不同意他将离开的看法，他仍然是一位能力非常强的球员，但我们还没有准备好在资金方面去与别的俱乐部展开竞争。这甚至可能是幸运的。”
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TCL科技Q1业绩说明会
Q1环比问题，TCL 三部分 ，华星、 中环股份、产业金融投资来讲？
产业金融投资业务没有放进来，主要因为这块业务21Q1波动大，公司不按照以往进度减持，是10个季度占比最低，过往金额超过6个亿归母，这个季度减少，但是全年会比20增加。中环28%归入TCL，4.54包含30亿净利润中。加上TCL华星大尺寸增长环比去年四季度原来时间少、产能和Q4持平，15.5亿利润同比增长50%。小尺寸T3和T4攀升，出现亏损对利润有拖累。2021年华星光电产能不变下，环比15亿利润同比增长超过50%。金融业务Q1没有贡献，全年应该比去年高。
Q1新增折旧情况，以及未来三个季度的规划？
绝对数今年T4一期满产，Q1开始T4折旧进来，二期和三期处于产能释放阶段，二季度和三季度会有新增折旧也会开始。今年主要折旧是T7 60K四季度满产后开始折旧，以上为这就部分。2022年T2 25亿折旧退出。
2020年全收入467亿收入，2022年突破1000，2023年1300亿收入。过去折旧7年政策，早期折旧费用占比20%以上，未来规模增加后折旧规模会占比15%，折旧费用率会下降。
Q1出货的量，产能和Q4有什么变化嘛？产能未来展望？
驱动I C对2021年Q1有影响但是问题不大，损失产能稼动率预计小于3%-4%。今年驱动I C全年还会紧张，公司已经获得有效进展。公司大力推动中大尺寸化趋势，所以面积不变，出货量增加。T3 未来5年50%手机，30%-40% IT，车载工控医疗去转移，所以区分方法会催生未来面积小尺寸化趋势，总体来讲，单位面积业务对公司计划产出会更好。
1000亿收入，1300亿目标怎么测算出来的？
受到基本单位和单位单价影响，假设每年价格每年下跌，公司改善预期达标。467亿元收入是一条T1 T2 半条 T6 一条 T3和1/6条的 T5组成，2021年相比2020年实际上是T1满产，T2满产，T3满产，半条T4，一条满产T6，接近满产的T7，和满产的T10构成，面积的增速未来还是比较大的。
T4一季度进入折旧的量影响净利润大概什么值？上游原价格，包括驱动IC偏光片对净利率影响如何？
2021Q1和Q4产能环比上涨10%，转换成营业收入从Q4 94亿元道21Q1的100个亿，基本是80%转化成净利润，影响主要是驱动I C对稼动率影响到出货量变化，其他是玻璃偏光片光刻胶这些原材料成本，目前来看Q1通过降本有效吸收原材料涨价压力，通过观察上游涨价持续性是不如下游保证利润空间价值量大，原材料波动幅度有限制。
T4一季度折旧影响：Q1对去年Q4开始为国内小米提供折叠屏和外屏屏幕，同时继续为三星提供折叠屏，Q1出货量环比去年Q4增长比较大，新机定位高端，所以价格乐观，T4亏损主要就是折旧增加，去年Q4 亏损2.7亿元，Q1亏损加大，但是出货量Q1变大，目前策略定位中高端不做一般产品，目前导入情况来看，T4线条今年力争做到补贴后不拖后腿。
原材料价格上涨Q2估计还会涨，净利率环比情况预计？
BOM面板占比面板不高，还有折旧 电费这些，全原材料BOM成本占比35%，其他再分类其实涨价影响不大，目前取得长期议价能力还是不错的，真正影响净利润率向下的因素不是原材料，而实T10 苏州线的并表，因为这条线4月11才完成交割，供应链角度需要一个季度才能达到现有接近水平，T10 Q2相比T1 T2 T6弱一点。
缺芯片大中小尺寸比如车载是否也紧缺？
下游反馈都面临缺芯，还有运输运力限制，下游缺少大半年时间，现在来看，产能也没有影响。
星期六听廖总讲过华星光电在华星光电2023年1000亿，2024年1300亿收入目标，今天廖总讲2022年1000亿，2023年1300亿收入目标，请问数据哪个比较准确？
2022年到2023年主要通过T9实现的，今年预计和去年比会有相当大的增长，2022和2023可能是是900-1100亿收入区间这样，具体取决于T9和T4的爬坡进展。
真实面板价格和第三方机构公布的怎么样？
三家第三方机构面板价格走势，全行业面板公告趋势一样但总体涨幅高低点有误差。
一季度华星环比30%增长，对应今年24亿，中环归母1.6亿元，这两个加起来26亿利润？
华星如果按照和去年环比相比30%涨幅，需要注意到华星有9.1%股权是国开基金持有，是少数股东权益，所以要扣掉少数股东权益，中环28%归母比例，5.4*28%=1.6亿元。
二季度大概怎么样的情况？
比较有信心剩下2-3个季度力争环比都增长，取决于三星线的合并、T4二期能否开出来保持瞒产满销，以及T7产能爬坡进展，如果都能做到的化还是比较有信心做到环比都正增长。这个数字是华星的，中环的数据以中环中报为准，这里不包含产业投资的归母利润，产业投资季度分布不均匀，今年Q1来看环比Q4少了7个亿左右，所以影响更大。
电视消费者涨价，涨价后需求影响如何？
去年9月份开始调整，目前看需求侧没有影响，海外价格波动不大，国内波动主要是小米和乐视软件覆盖硬件所以价格比较软，过去五年价格下滑，电视机受到价格降价增长敏感性过去测算来看比较弱，同样涨价也是，目前看不到涨价影响销量。
奥维专家电话会议说下游电视持续紧张，预计持续多久？
2-3季度内难以缓解电视库存紧张，再往下可能因为淡季或者季节性波动。
T7线切的65大尺？
65、75寸为主，同时还有86、98寸，以及混切43寸（偏少）。T7是行业分析的时候有误差的点，11代线比8.5代线面积大了一倍，实际上65寸75寸去切割，数出货的量反而变少了，8.5代线32寸8片，11代线65寸也是8片，面积55英寸到65英寸大了不少，出货量不变的，因此大尺寸还是会延续很多年，这几年内对供给的影响问题相对而言是比过去好的。
T7爬坡的进度预判？
今年Q1怕到60K/月。今年开始建设第二期的40K，爬满预计明年二季度。
40K新的资本投入比较少？
厂房动力这些都是建设到位的，主要是设备的move in,设备不完全到期采购，设备今年开始采购。
目前来看，面板供需紧张，基本上建设后爬坡过程中折旧和盈利会比较好？
目前爬坡比较轻松的时候。
定增募集资金到位多少时间？
不会太短，3个月时间左右，8、9、10之一拿到批文发行，这次是全市场化发行，不含董事级别对象，所以发行速度比较快。
包括今年之后几年，投资业务20亿元利润怎么实现和拆分？
金融投资业务比较稳定因为有产业板块， 不单单是纯PE和VC的业务组合，财务净利润上海银行5.5%，每年合并报表净利润10多亿，扣除后过去三年时间大概5-7亿贡献，今年业绩更好后会比以往多一些。除此旗下有产业金融相关业务，比如薄利小贷供应给自己。目前直接持有一些上市公司报表潜赢当前价格计算在60-70亿利润，这些票没办法长期持有，未来2-3年内会计划出售。第四个是不容易预测的旗下基金公司持有的产业相关的东西，2020-2021-2022年是上一轮2018年基金投资布局的退出期，这两年整个贡献不错。如果2024-2025年要看2020年募集的资金这一波投资项目情况，这个不好预测，相比2015年，现在华星中环在产业链内的影响力大，相比2015年能够取得更好的投资条件。
【总结】
Q197%+98%来自中环+华星，这个数字2020Q4只有60%，比例变化比较大，今年有信心华星和中环取得满意的业绩表现，金融投资去年20个亿Q1没有体现，全年达到和超过去年水平还是比较稳定和有信心的。#股票##价值投资日志[超话]#
Q1环比问题，TCL 三部分 ，华星、 中环股份、产业金融投资来讲？
产业金融投资业务没有放进来，主要因为这块业务21Q1波动大，公司不按照以往进度减持，是10个季度占比最低，过往金额超过6个亿归母，这个季度减少，但是全年会比20增加。中环28%归入TCL，4.54包含30亿净利润中。加上TCL华星大尺寸增长环比去年四季度原来时间少、产能和Q4持平，15.5亿利润同比增长50%。小尺寸T3和T4攀升，出现亏损对利润有拖累。2021年华星光电产能不变下，环比15亿利润同比增长超过50%。金融业务Q1没有贡献，全年应该比去年高。
Q1新增折旧情况，以及未来三个季度的规划？
绝对数今年T4一期满产，Q1开始T4折旧进来，二期和三期处于产能释放阶段，二季度和三季度会有新增折旧也会开始。今年主要折旧是T7 60K四季度满产后开始折旧，以上为这就部分。2022年T2 25亿折旧退出。
2020年全收入467亿收入，2022年突破1000，2023年1300亿收入。过去折旧7年政策，早期折旧费用占比20%以上，未来规模增加后折旧规模会占比15%，折旧费用率会下降。
Q1出货的量，产能和Q4有什么变化嘛？产能未来展望？
驱动I C对2021年Q1有影响但是问题不大，损失产能稼动率预计小于3%-4%。今年驱动I C全年还会紧张，公司已经获得有效进展。公司大力推动中大尺寸化趋势，所以面积不变，出货量增加。T3 未来5年50%手机，30%-40% IT，车载工控医疗去转移，所以区分方法会催生未来面积小尺寸化趋势，总体来讲，单位面积业务对公司计划产出会更好。
1000亿收入，1300亿目标怎么测算出来的？
受到基本单位和单位单价影响，假设每年价格每年下跌，公司改善预期达标。467亿元收入是一条T1 T2 半条 T6 一条 T3和1/6条的 T5组成，2021年相比2020年实际上是T1满产，T2满产，T3满产，半条T4，一条满产T6，接近满产的T7，和满产的T10构成，面积的增速未来还是比较大的。
T4一季度进入折旧的量影响净利润大概什么值？上游原价格，包括驱动IC偏光片对净利率影响如何？
2021Q1和Q4产能环比上涨10%，转换成营业收入从Q4 94亿元道21Q1的100个亿，基本是80%转化成净利润，影响主要是驱动I C对稼动率影响到出货量变化，其他是玻璃偏光片光刻胶这些原材料成本，目前来看Q1通过降本有效吸收原材料涨价压力，通过观察上游涨价持续性是不如下游保证利润空间价值量大，原材料波动幅度有限制。
T4一季度折旧影响：Q1对去年Q4开始为国内小米提供折叠屏和外屏屏幕，同时继续为三星提供折叠屏，Q1出货量环比去年Q4增长比较大，新机定位高端，所以价格乐观，T4亏损主要就是折旧增加，去年Q4 亏损2.7亿元，Q1亏损加大，但是出货量Q1变大，目前策略定位中高端不做一般产品，目前导入情况来看，T4线条今年力争做到补贴后不拖后腿。
原材料价格上涨Q2估计还会涨，净利率环比情况预计？
BOM面板占比面板不高，还有折旧 电费这些，全原材料BOM成本占比35%，其他再分类其实涨价影响不大，目前取得长期议价能力还是不错的，真正影响净利润率向下的因素不是原材料，而实T10 苏州线的并表，因为这条线4月11才完成交割，供应链角度需要一个季度才能达到现有接近水平，T10 Q2相比T1 T2 T6弱一点。
缺芯片大中小尺寸比如车载是否也紧缺？
下游反馈都面临缺芯，还有运输运力限制，下游缺少大半年时间，现在来看，产能也没有影响。
星期六听廖总讲过华星光电在华星光电2023年1000亿，2024年1300亿收入目标，今天廖总讲2022年1000亿，2023年1300亿收入目标，请问数据哪个比较准确？
2022年到2023年主要通过T9实现的，今年预计和去年比会有相当大的增长，2022和2023可能是是900-1100亿收入区间这样，具体取决于T9和T4的爬坡进展。
真实面板价格和第三方机构公布的怎么样？
三家第三方机构面板价格走势，全行业面板公告趋势一样但总体涨幅高低点有误差。
一季度华星环比30%增长，对应今年24亿，中环归母1.6亿元，这两个加起来26亿利润？
华星如果按照和去年环比相比30%涨幅，需要注意到华星有9.1%股权是国开基金持有，是少数股东权益，所以要扣掉少数股东权益，中环28%归母比例，5.4*28%=1.6亿元。
二季度大概怎么样的情况？
比较有信心剩下2-3个季度力争环比都增长，取决于三星线的合并、T4二期能否开出来保持瞒产满销，以及T7产能爬坡进展，如果都能做到的化还是比较有信心做到环比都正增长。这个数字是华星的，中环的数据以中环中报为准，这里不包含产业投资的归母利润，产业投资季度分布不均匀，今年Q1来看环比Q4少了7个亿左右，所以影响更大。
电视消费者涨价，涨价后需求影响如何？
去年9月份开始调整，目前看需求侧没有影响，海外价格波动不大，国内波动主要是小米和乐视软件覆盖硬件所以价格比较软，过去五年价格下滑，电视机受到价格降价增长敏感性过去测算来看比较弱，同样涨价也是，目前看不到涨价影响销量。
奥维专家电话会议说下游电视持续紧张，预计持续多久？
2-3季度内难以缓解电视库存紧张，再往下可能因为淡季或者季节性波动。
T7线切的65大尺？
65、75寸为主，同时还有86、98寸，以及混切43寸（偏少）。T7是行业分析的时候有误差的点，11代线比8.5代线面积大了一倍，实际上65寸75寸去切割，数出货的量反而变少了，8.5代线32寸8片，11代线65寸也是8片，面积55英寸到65英寸大了不少，出货量不变的，因此大尺寸还是会延续很多年，这几年内对供给的影响问题相对而言是比过去好的。
T7爬坡的进度预判？
今年Q1怕到60K/月。今年开始建设第二期的40K，爬满预计明年二季度。
40K新的资本投入比较少？
厂房动力这些都是建设到位的，主要是设备的move in,设备不完全到期采购，设备今年开始采购。
目前来看，面板供需紧张，基本上建设后爬坡过程中折旧和盈利会比较好？
目前爬坡比较轻松的时候。
定增募集资金到位多少时间？
不会太短，3个月时间左右，8、9、10之一拿到批文发行，这次是全市场化发行，不含董事级别对象，所以发行速度比较快。
包括今年之后几年，投资业务20亿元利润怎么实现和拆分？
金融投资业务比较稳定因为有产业板块， 不单单是纯PE和VC的业务组合，财务净利润上海银行5.5%，每年合并报表净利润10多亿，扣除后过去三年时间大概5-7亿贡献，今年业绩更好后会比以往多一些。除此旗下有产业金融相关业务，比如薄利小贷供应给自己。目前直接持有一些上市公司报表潜赢当前价格计算在60-70亿利润，这些票没办法长期持有，未来2-3年内会计划出售。第四个是不容易预测的旗下基金公司持有的产业相关的东西，2020-2021-2022年是上一轮2018年基金投资布局的退出期，这两年整个贡献不错。如果2024-2025年要看2020年募集的资金这一波投资项目情况，这个不好预测，相比2015年，现在华星中环在产业链内的影响力大，相比2015年能够取得更好的投资条件。
【总结】
Q197%+98%来自中环+华星，这个数字2020Q4只有60%，比例变化比较大，今年有信心华星和中环取得满意的业绩表现，金融投资去年20个亿Q1没有体现，全年达到和超过去年水平还是比较稳定和有信心的。#股票##价值投资日志[超话]#
中银保诚中国健康护理基金跌5.3%，过去一周领跌环球市场 。
标的：投资于「中国」设计、製造或出售与健康护理行业有关的产品和服务公 司所发行的证券，寻求为投资者提供长期资本增值。(i)从事医药、 生物科技、医疗器材或技术、外科研究或设备、健康护理服务和谘询、健康或营养补充品研究或生产、拥 有及╱或管理医院、疗养院或保健机构、幼儿护理中心或善终服务机构或提供与之有关的服务。
标的：投资于「中国」设计、製造或出售与健康护理行业有关的产品和服务公 司所发行的证券，寻求为投资者提供长期资本增值。(i)从事医药、 生物科技、医疗器材或技术、外科研究或设备、健康护理服务和谘询、健康或营养补充品研究或生产、拥 有及╱或管理医院、疗养院或保健机构、幼儿护理中心或善终服务机构或提供与之有关的服务。
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