【总投资10亿元 长鹰信质成都工厂在蒲江中德中小企业合作区开工】
10月21日，成都乃至西南地区的#新能源汽车#业界迎来了一件大事——全球最大的汽车发电机定子铁芯供应商——长鹰信质投资的长鹰信质成都工厂开工仪式在蒲江中德中小企业合作区举行，建成后将为整个西南地区新能源汽车提供核心零配件配套，有力助推成都及西部汽车产业发展。快来看看吧。
详情请戳：https://t.cn/A6MRjAoo
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#特别关注#【总投资10亿元 长鹰信质成都工厂在蒲江中德中小企业合作区开工】
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新能源行业------------基本面信息全跟踪XZ
2020.11.9------------行业赛道0028
---------------通威股份---------11月6日晚公告，公司下属永祥多晶硅等子公司，拟与晶科能源（JKS）及其子公司四川晶科签订2020-2023年的 《多晶硅购销框架协议》。
----合同约定2020年11月-2023年12月期间，晶科能源及四川晶科向通威股份下属永祥多晶硅、永祥新能源、内蒙通威、云南通威合计 采购多晶硅9.3万吨。
本合同为长单销售框架合同，合同锁量不锁价，产品价格随行就市，合同交易总额以最终成交金额为准。按照当前市场产品销售价格及公司目前成本水平来测算，预计将产生净利润合计约25亿元，该测算未考虑未来多晶硅市场价格及生产成本的变化等因素，存在一定不确定性。
签订合同的双方，-------在国内都是知名光伏企业，其中-------通威股份是国内多晶硅龙头，呈现强者恒强之态，而--------晶科能源则在下游的光伏组件有优势，------2020年上半年晶科能源组件出货量7.88GW，-------隆基股份以6.578GW出货量跃居第二。
---------晶科能源和隆基股份都是通威股份的下游客户，通威股份正通过长单等方式锁定业务合作伙伴，2018年通威股份就和隆基股份签订｜
协议，金额达70亿元，9月25日，双方又进一步签订《合作协议》，多晶硅供需合作方面，双方确定每年硅料交易量为10.18万吨（折合硅片约为35GW），通威股份将优先满足隆基股份2020-2021年多晶硅料需求，此外还有股权绑定，--------隆基股份拟参股投资云南通威，参股 后隆基股份持股49%；通威股份拟对永祥新能源增资扩产，隆基股份同意保持15%持股比例同步增资。
------- 晶科能源目前动作不断，旗下江西晶科正在分拆准备科创板上市，以江西晶科股权价值85亿元(约合12.6亿美元)的前期估值进行磋商，较晶科能源9月18日的市值高出15.6%，较晶科能源9月18日前90天的平均市值高出45.4%。第三方投资者、晶科能源创始人李仙德、陈康平和李仙华以及其他高管同意向江西晶科共投资31亿元(约合4.58亿美元)，以获得江西晶科26.7%的股权。这也是通威股份绑定下 游机会-----------正常通威目前
产能的季度出货量是2.4W吨左右，这次签了9.3W吨共三年的长单，不算明年的新增产能
的话是约三年1/3的产能，按照现价差不多25亿的净利润，顶今年一半的业绩，但是后面
价格是波动的，而且今明两年本来硅料也供需偏紧不愁卖，所以增厚的是长期业绩，短期
预期也有提振。
光伏行业迎来强景气周期，隆基股份前三季度实现营收338.32亿元，同比增长49.08%，实现净利润63.57亿元，同比增长82.44%；
---------通威股份营收为316.78亿元，同比增长13.04%，实现净利润为33.33亿元，同比增长48.57%。通威股份、晶科能源、隆基股份股价都不
断创出新高。
------------------天赐材料公告，公司全资子公司九江天赐与Tesla,Inc.（简称“特斯拉”）于近日签订协议， 由九江天赐向特斯拉供应锂离子电池电解液产品，协议约定了在业务合作期间的产品定价模式、供货方式、产品标准等内容，协议未对特斯拉的采购量进行强制约束，最终销售金额需以特斯拉发出的采购订单结算为准。
以上 两个龙头的投资逻辑有点像，而且明年的确定性都很强，总体短期提振预期长期增厚业绩，强者恒强的确定性不断体现，所以要继续抓拐点守龙头。
---------------光伏玻璃
工信部回应业界，拟放宽光伏玻璃产能置换条件---------目前有关部门正研究起草促进光伏
玻璃行业健康可持续发展的文件，拟对光伏玻璃实行有别于传统浮法玻璃的政策，以尽快
释放产能，缓解供应偏紧，抑制价格上涨。
------------晶科现在10%的产能因为玻璃断供已经开不起来。--------隆基的硅料玻璃长单比
其他组件企业签的都更超前，去年就签了长单，所以不存在断供的可能性，但主要是成本
压力。---------隆基更纠结的是明年怎么签到更高价的组件订单，所以市场有猜测隆基跳出
来是给下游施压组件涨价，是一个猜测。
----------毕竟玻璃和煤炭水泥一样都属于--------供给侧改革，并不是因为光伏玻璃的门槛有
多高，只是产能指标就那么多，后面工信部一个可能方案是扩大比例，虽然放开后也不会
改变行业格局，------------明年龙头优势会继续显现，毕竟按照明年全球需求增长，供需还
是紧的，而且大厂产能投放加速，----------信义明年有可能张家港投一条，或者2条，-------
-福莱特明年算上越南可能五条，能够领先享受到景气红利，到后年就比较平稳了。
---------------------但再往后面量起来了价格就下来了，于是盈利能力在明年可能会达
到一个高峰，这也就需要注意我们周二提示的，----------产业政策后期如果发生边际变化，
还是要警惕对预期与估值的影响。------------光伏玻璃这块不宜追，业绩在接下来三个季度
内的高增长依然确定，但要注意预期在政策推出下带来景气度变化，届时随着产能释放，
股价会提前于业绩见顶，所以边打边撤，但未来光玻供应量的增加对组件的出货又形成了
保障，会带动产业链更多的发展，对行业整体是个好事。
--------------------晶澳科技
晶澳的实控REN被调查，不会对日常生产经营活动产生重大影响，排查后未发现侵害股东利益的情况，最终以监察委调查结果为准。
晶澳为职业经理人团队，目前董事长立案调查对公司的实际经营影响不大，全年订单中
10-15%为央企客户订单，这其中10-15%可能会被转移，整体来说有1-2%的影响，海外客
户有关心，但是对订单影响暂时还没有。对完成全年经营目标没有影响，预计能超额完成
目标。各项目在全力推动。
说到今年-------Q4到明年Q1的组件单瓦利润情况，高管认为价格上涨对组件利润确实有冲
击，但是盈利水平可以大致保障。公司和玻璃企业有良好合作，有提前布局，其他方面也
有成本降低。单瓦盈利受市场及内部管理情况影响，今天的事情对单瓦盈利没有影响。硅
料稳中有降，对盈利有一定帮助。玻璃价格增速有所降低，行业呼吁以后，未来玻璃扩产
计划会有放宽的政策。
---------玻璃在组件成本中只占10几，未来能取代玻璃的比如透明背板，这些技术进步的
解决方案可以带来未来的成本降低，这些作为支撑，明年的情况会比较好。
------------光伏的宿命就是成本不断降低，价格不断降低，Q3-Q4的价格上涨都有其原因，
都是暂时的，长期来看，组件价格还是会降低。利润来自技术进步、精细化管理的平衡，
头部硅料、硅片企业基本整合完毕-------今年电池片、组件环节开始整合，未来在有竞争力
的企业之间竞争，未来随着成本降低，市场会继续扩大，薄利多销会成为大众化企业，利
润率不一定增加，但是利润一定会增加。明年整体价格应该是稳中有降。
公司对明年的经营计划和目标，当前国内竞价项目抢装导致需求超过产业链产能，部分项目可能延期到明年。明年的展望需要整个供应链、成本的情况，高管相信Q1会非常好，成本和价格会有一些降低，但不会太多，Q2后成本会降低比较大。今年的扩产集中在明年爆发，明年产能非常充足，
所以短期的不确定性依然存在，而且会有机构资金避险，后期等待靴子落地再看机会吧，-----------可以留意下晶澳的客户订单转移的机会，还是会往龙头转。-----------对玻璃企业短
多长空，文中划了明后年的展望，--------对光伏来讲利好的还是组件多一些，也不提倡用
成长股的景气驱动思维去投供给侧改革的企业，周期属性太重，业绩好不一定股价好，反
而产能一多了再遇到需求波动一不小心又过剩了，盈利能力不稳定的话给不了很高估值。
---------------------2021年新能源
（光伏、电动汽车、风电）需求均将迎来增速上行，美国拜登上台后向上弹性更大，因此先知结合机构的观点，挑选2021年供需紧平衡，景气度高的环节，并作出预测供大家参考：
------------光伏硅料、玻璃环节：
我们预计------硅料的产量决定了明年光伏的需求，玻璃在明年仍将是供需紧平衡状态，投产周期决定了这两个环节的景气度仍旧持续上行，但玻璃要更加注意上述风险。
------单晶硅片龙头成本下降超预期：我们判断隆基硅片的非硅成本将继续超预期下降，明年盈利仍将有望超出市场预期，行业产量释放的统计数据大概率仍将低于预期。
-----------电动汽车的六氟磷酸锂、碳酸锂等环节预计将继续迎来供不应求，预计价格弹性仍存在。
低成本材料的供应将带来需求结构的持续转向，最典型的是-----------恩捷股份，高端湿法
隔膜以及在线涂覆产品明年将迎来供不应求。
--------阻燃剂行业供需失衡将进一步加剧，------------万盛股份的产品价格将持续温和上升，带来业绩持续超预期增长。
-------------新能源车国内中游11月排产环比继续上行，或可作为终端需求持续上行的前瞻判断。
------------------风电整体需求明年超预期出现正增长，大型化铸件供不应求，--------日月股份所处的环节迎来持续性的结构性涨价。
------------------其他很多环节仍存在量和客户拓展等带来的重大机会，如电动汽车热管理系统的------三花智控-------克来机电；------电动汽车零部件客户持续拓展的-----中鼎股份等；光伏逆变器龙头；-------风电其他零部件等。
坚持好赛道---------股票又不是用嘴吹上去的，是基本面和业绩涨出来的
2020.11.9------------行业赛道0028
---------------通威股份---------11月6日晚公告，公司下属永祥多晶硅等子公司，拟与晶科能源（JKS）及其子公司四川晶科签订2020-2023年的 《多晶硅购销框架协议》。
----合同约定2020年11月-2023年12月期间，晶科能源及四川晶科向通威股份下属永祥多晶硅、永祥新能源、内蒙通威、云南通威合计 采购多晶硅9.3万吨。
本合同为长单销售框架合同，合同锁量不锁价，产品价格随行就市，合同交易总额以最终成交金额为准。按照当前市场产品销售价格及公司目前成本水平来测算，预计将产生净利润合计约25亿元，该测算未考虑未来多晶硅市场价格及生产成本的变化等因素，存在一定不确定性。
签订合同的双方，-------在国内都是知名光伏企业，其中-------通威股份是国内多晶硅龙头，呈现强者恒强之态，而--------晶科能源则在下游的光伏组件有优势，------2020年上半年晶科能源组件出货量7.88GW，-------隆基股份以6.578GW出货量跃居第二。
---------晶科能源和隆基股份都是通威股份的下游客户，通威股份正通过长单等方式锁定业务合作伙伴，2018年通威股份就和隆基股份签订｜
协议，金额达70亿元，9月25日，双方又进一步签订《合作协议》，多晶硅供需合作方面，双方确定每年硅料交易量为10.18万吨（折合硅片约为35GW），通威股份将优先满足隆基股份2020-2021年多晶硅料需求，此外还有股权绑定，--------隆基股份拟参股投资云南通威，参股 后隆基股份持股49%；通威股份拟对永祥新能源增资扩产，隆基股份同意保持15%持股比例同步增资。
------- 晶科能源目前动作不断，旗下江西晶科正在分拆准备科创板上市，以江西晶科股权价值85亿元(约合12.6亿美元)的前期估值进行磋商，较晶科能源9月18日的市值高出15.6%，较晶科能源9月18日前90天的平均市值高出45.4%。第三方投资者、晶科能源创始人李仙德、陈康平和李仙华以及其他高管同意向江西晶科共投资31亿元(约合4.58亿美元)，以获得江西晶科26.7%的股权。这也是通威股份绑定下 游机会-----------正常通威目前
产能的季度出货量是2.4W吨左右，这次签了9.3W吨共三年的长单，不算明年的新增产能
的话是约三年1/3的产能，按照现价差不多25亿的净利润，顶今年一半的业绩，但是后面
价格是波动的，而且今明两年本来硅料也供需偏紧不愁卖，所以增厚的是长期业绩，短期
预期也有提振。
光伏行业迎来强景气周期，隆基股份前三季度实现营收338.32亿元，同比增长49.08%，实现净利润63.57亿元，同比增长82.44%；
---------通威股份营收为316.78亿元，同比增长13.04%，实现净利润为33.33亿元，同比增长48.57%。通威股份、晶科能源、隆基股份股价都不
断创出新高。
------------------天赐材料公告，公司全资子公司九江天赐与Tesla,Inc.（简称“特斯拉”）于近日签订协议， 由九江天赐向特斯拉供应锂离子电池电解液产品，协议约定了在业务合作期间的产品定价模式、供货方式、产品标准等内容，协议未对特斯拉的采购量进行强制约束，最终销售金额需以特斯拉发出的采购订单结算为准。
以上 两个龙头的投资逻辑有点像，而且明年的确定性都很强，总体短期提振预期长期增厚业绩，强者恒强的确定性不断体现，所以要继续抓拐点守龙头。
---------------光伏玻璃
工信部回应业界，拟放宽光伏玻璃产能置换条件---------目前有关部门正研究起草促进光伏
玻璃行业健康可持续发展的文件，拟对光伏玻璃实行有别于传统浮法玻璃的政策，以尽快
释放产能，缓解供应偏紧，抑制价格上涨。
------------晶科现在10%的产能因为玻璃断供已经开不起来。--------隆基的硅料玻璃长单比
其他组件企业签的都更超前，去年就签了长单，所以不存在断供的可能性，但主要是成本
压力。---------隆基更纠结的是明年怎么签到更高价的组件订单，所以市场有猜测隆基跳出
来是给下游施压组件涨价，是一个猜测。
----------毕竟玻璃和煤炭水泥一样都属于--------供给侧改革，并不是因为光伏玻璃的门槛有
多高，只是产能指标就那么多，后面工信部一个可能方案是扩大比例，虽然放开后也不会
改变行业格局，------------明年龙头优势会继续显现，毕竟按照明年全球需求增长，供需还
是紧的，而且大厂产能投放加速，----------信义明年有可能张家港投一条，或者2条，-------
-福莱特明年算上越南可能五条，能够领先享受到景气红利，到后年就比较平稳了。
---------------------但再往后面量起来了价格就下来了，于是盈利能力在明年可能会达
到一个高峰，这也就需要注意我们周二提示的，----------产业政策后期如果发生边际变化，
还是要警惕对预期与估值的影响。------------光伏玻璃这块不宜追，业绩在接下来三个季度
内的高增长依然确定，但要注意预期在政策推出下带来景气度变化，届时随着产能释放，
股价会提前于业绩见顶，所以边打边撤，但未来光玻供应量的增加对组件的出货又形成了
保障，会带动产业链更多的发展，对行业整体是个好事。
--------------------晶澳科技
晶澳的实控REN被调查，不会对日常生产经营活动产生重大影响，排查后未发现侵害股东利益的情况，最终以监察委调查结果为准。
晶澳为职业经理人团队，目前董事长立案调查对公司的实际经营影响不大，全年订单中
10-15%为央企客户订单，这其中10-15%可能会被转移，整体来说有1-2%的影响，海外客
户有关心，但是对订单影响暂时还没有。对完成全年经营目标没有影响，预计能超额完成
目标。各项目在全力推动。
说到今年-------Q4到明年Q1的组件单瓦利润情况，高管认为价格上涨对组件利润确实有冲
击，但是盈利水平可以大致保障。公司和玻璃企业有良好合作，有提前布局，其他方面也
有成本降低。单瓦盈利受市场及内部管理情况影响，今天的事情对单瓦盈利没有影响。硅
料稳中有降，对盈利有一定帮助。玻璃价格增速有所降低，行业呼吁以后，未来玻璃扩产
计划会有放宽的政策。
---------玻璃在组件成本中只占10几，未来能取代玻璃的比如透明背板，这些技术进步的
解决方案可以带来未来的成本降低，这些作为支撑，明年的情况会比较好。
------------光伏的宿命就是成本不断降低，价格不断降低，Q3-Q4的价格上涨都有其原因，
都是暂时的，长期来看，组件价格还是会降低。利润来自技术进步、精细化管理的平衡，
头部硅料、硅片企业基本整合完毕-------今年电池片、组件环节开始整合，未来在有竞争力
的企业之间竞争，未来随着成本降低，市场会继续扩大，薄利多销会成为大众化企业，利
润率不一定增加，但是利润一定会增加。明年整体价格应该是稳中有降。
公司对明年的经营计划和目标，当前国内竞价项目抢装导致需求超过产业链产能，部分项目可能延期到明年。明年的展望需要整个供应链、成本的情况，高管相信Q1会非常好，成本和价格会有一些降低，但不会太多，Q2后成本会降低比较大。今年的扩产集中在明年爆发，明年产能非常充足，
所以短期的不确定性依然存在，而且会有机构资金避险，后期等待靴子落地再看机会吧，-----------可以留意下晶澳的客户订单转移的机会，还是会往龙头转。-----------对玻璃企业短
多长空，文中划了明后年的展望，--------对光伏来讲利好的还是组件多一些，也不提倡用
成长股的景气驱动思维去投供给侧改革的企业，周期属性太重，业绩好不一定股价好，反
而产能一多了再遇到需求波动一不小心又过剩了，盈利能力不稳定的话给不了很高估值。
---------------------2021年新能源
（光伏、电动汽车、风电）需求均将迎来增速上行，美国拜登上台后向上弹性更大，因此先知结合机构的观点，挑选2021年供需紧平衡，景气度高的环节，并作出预测供大家参考：
------------光伏硅料、玻璃环节：
我们预计------硅料的产量决定了明年光伏的需求，玻璃在明年仍将是供需紧平衡状态，投产周期决定了这两个环节的景气度仍旧持续上行，但玻璃要更加注意上述风险。
------单晶硅片龙头成本下降超预期：我们判断隆基硅片的非硅成本将继续超预期下降，明年盈利仍将有望超出市场预期，行业产量释放的统计数据大概率仍将低于预期。
-----------电动汽车的六氟磷酸锂、碳酸锂等环节预计将继续迎来供不应求，预计价格弹性仍存在。
低成本材料的供应将带来需求结构的持续转向，最典型的是-----------恩捷股份，高端湿法
隔膜以及在线涂覆产品明年将迎来供不应求。
--------阻燃剂行业供需失衡将进一步加剧，------------万盛股份的产品价格将持续温和上升，带来业绩持续超预期增长。
-------------新能源车国内中游11月排产环比继续上行，或可作为终端需求持续上行的前瞻判断。
------------------风电整体需求明年超预期出现正增长，大型化铸件供不应求，--------日月股份所处的环节迎来持续性的结构性涨价。
------------------其他很多环节仍存在量和客户拓展等带来的重大机会，如电动汽车热管理系统的------三花智控-------克来机电；------电动汽车零部件客户持续拓展的-----中鼎股份等；光伏逆变器龙头；-------风电其他零部件等。
坚持好赛道---------股票又不是用嘴吹上去的，是基本面和业绩涨出来的
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