均胜电子21H1业绩会20210826
参会领导:CFO 李俊彧、董秘 喻凯
会议时间:2021.8.26
参会方式:电话会议

要点:
1. 21H1很多外部挑战,疫情和芯片的影响大。营收和订单上半年是不错的,营收237亿元,同比+15.2%,如果剔除功能件业务出售,同比+24%。
2. 电子业务,上半年营收60.6亿,同比+43%,毛利率+4pct,新订单+220亿元,上半年智能座舱和华为合作,进一步完善智能座舱的产品系,也获得了整车厂的订单,从传统的零部件(硬件、电子),向算法、软件、硬件、服务全方位升级的供应商。
3. 新能源上半年10亿元营收,同环比增长;BMS拓展到48V到220V到400V到800V,到OBC和DCDC,也在往行业的纵深发展。
4. 安全业务,上半年营收173亿,同比+19%,上半年继续整合,费用发生0.64亿元
5. Q3供应链还是存在挑战,今年还在推进整合。市占率目标3-5年明显提升,基于在手订单的预测。
6. 缺芯影响:上半年的影响费用在2-3亿元的量级。主要因为停产和运费等问题。
7. 上半年汽车电子超预期,去年疫情的影响,我们也是谨慎的,上半年确认的口径,BMS和电控在10亿RMB,传统的HMI 30亿+,君联17-18亿的营收。1)订单增加,2)客户有超预期,智能座舱领域的渗透率和ASP在上升。另外收到整车的RSQ很多,新需求很多,本土造车新势力我们也收到很多RSQ,需求多元化和多样化。3)前瞻领域RSQ的研发很饱满。

介绍:
21H1很多外部挑战,疫情和芯片的影响大。营收和订单上半年是不错的,营收237亿元,同比+15.2%,如果剔除功能件业务出售,同比+24%。

电子业务,上半年营收60.6亿,同比+43%,毛利率+4pct,新订单+220亿元,上半年智能座舱和华为合作,进一步完善智能座舱的产品系,也获得了整车厂的订单,从传统的零部件(硬件、电子),向算法、软件、硬件、服务全方位升级的供应商。随着智能汽车的普及,和上下游的合作也更加紧密。智能驾驶方面,上下游合作方企业开展合作,产品和服务逐步落地,希望今年可以看到具体订单的落地。新能源上半年10亿元营收,同环比增长;BMS拓展到48V到220V到400V到800V,到OBC和DCDC,也在往行业的纵深发展。电子业务营收毛利和订单的维度看,都是不错的。

安全业务,上半年营收173亿,同比+19%,上半年继续整合,费用发生0.64亿元,同时收到芯片和疫情的影响,特别是北美地区的产能和产量的调整,让我们作为供应商具有很大挑战,北美地区基本和去年持平,中国欧洲和亚洲比较好,上半年的增量主要在中国和亚太地区。Q3供应链还是存在挑战,今年还在推进整合。市占率目标3-5年明显提升,基于在手订单的预测。

研发投入保持的很好,经营活动现金流的改善。资产负债率同比下降,资产质量和稳定性改善。上半年基本在推进状态。展望全年,Q3-4依旧有挑战,我们坚持整合安全业务,继续发展电子业务,预计,今年可以完成整合的收尾。

提问:
1. 二季度毛利明显下滑,大概多少是因为芯片和北美影响的?下半年还会持续遇到吗?
定性:二季度疫情反复,芯片短缺,对我们安全业务直接的影响不大,用的芯片相对少一些。但是背后的逻辑在于整车厂的产能做了调整,博世和大陆也遇到了挑战,整车厂收到了影响,从而间接的影响了我们的供货和排产的原定时间。二季度比一季度有挑战。

下半年,最恶劣的情况是已经过去,特别是芯片这个事情,芯片本身不是我们的瓶颈,另外主机厂那边,我们沟通发现Q3反而没有上半年那么大的压力。我们不会影响整车产业链的短板。

定量:上半年的影响费用在2-3亿元的量级。主要因为停产和运费等问题。

2. 君联智行目前会有上市的进展吗?
目前以我们的公告为主,各项事务正在推进,和中介结构也在谈。

3. Q3的费用会有影响吗?
大客户中我们是有一定的分量的,德系和美系的大客户会帮助我们去push我们的进展,过去一直是这个样子的,这个是全球的情况。芯片现在本省的单价和情况都在我们的承受范围内。运费和加急更多的还是在成品端我们的商品要加急过去,这个是比较贵的。普通运费不是特别的高。库存方面,上半年同比的库存有所增加,整个物料的环节是有扰动的,我们增加了原材料的储备,按照正常的会计准则来准备,所以计提比较多。

4. 汽车电子业务上半年的拆分?
上半年汽车电子超预期,去年疫情的影响,我们也是谨慎的,上半年确认的口径,BMS和电控在10亿RMB,传统的HMI 30亿+,君联17-18亿的营收。1)订单增加,2)客户有超预期,智能座舱领域的渗透率和ASP在上升。另外收到整车的RSQ很多,新需求很多,本土造车新势力我们也收到很多RSQ,需求多元化和多样化。3)前瞻领域RSQ的研发很饱满。

5. 华为合作的具体进展?
获得了量产的车型,昨天和长安有一些具体的合作,国内的半导体公司和科技型企业在智能汽车领域的发展,他们也认可均胜,无论在智能座舱和是智能驾驶的工作。这个合作我们是比较严肃认真的,量产客户和车型有签订,具体订单落地逐步和大家展开和回报,同时也包括合作的模式,我们也在探讨。

公告中,我们是和华为合作的方式,双方各有擅长的领域,一起给整车厂提供解决方案。后续可能在商业模式也会要探讨,后续披露。

6. 汽车电子各块的毛利率?
上半年最大的亮点在君联这块,营收中国区放量,带来毛利提升到10%以上。HMI毛利率提升好于我们的预期,他也受到了缺芯的影响。

7. 经营性现金流很好,为什么?
同比没有太大的变化,去年因为疫情是不正常的,今年继续整合,提高了回款效率,客户端基本上完成了不错的客户质量,客户停工停产,对我们比较认同,没有因为这些事情影响我们的经营活动的现金流。

8. 订单的结构是什么样的?自主品牌的订单如何?
我们现在对中国的投入是很大的倾斜,1)中国市场变得越来越重要。2)去年下半年我们筹建了中国总部的2个研究院,我们希望走自主研发自主可控的产业链,整个全球的汽车以欧系和美系为主,所以研发基本也是跟着他们做研发,从17-18年开始,中国零部件企业的话语权变大了很多,中国整车也开始话语权强起来。所以我们加大了中国的投入,一个是面向NEV,一个面向智能技术的研究院。我们和蔚小理做DEMO、RSQ,有一些量产的订单,现在在做一些更加前瞻的项目研发。

9. 芯片短缺和一次性费用可以让供应商一次性索赔,上半年新增订单220亿元,全年有更新吗?
补偿一直在和主机厂密切沟通,会让下次发包给一些优惠,或者年降能不能减少或者取消,但是不是说我们打电话过去就叫他们给我们赔点钱的。订单情况我们维持年初的指引。

10. MEB和Tesla的订单?
订单饱满。特斯拉不方便公开评价,有保密协议。MEB的量挺大的,智能座舱HMI和车机我们做,另外,MEB有3个域,其中座舱域是我们做了不少的模块。电控方面,BMS我们是主要供应商,欧洲和国内都是。安全类产品,也离不开我们,加总金额是不小的。在不同的车系的产品组合供应不同。

11. 研究院是研究偏硬件,还是类似于博世这样的功能单元,还是做软件算法?
自动驾驶领域的布局做了几年了,现在正式开始网更加纵深的领域突破,均胜电子在国内有非常好的供应链管理能力,这是很多科技企业和整车厂非常认同的。科技企业不擅长把他们想法的产品转化为量产产品。

很多主机厂在谈论全栈解决能力,但是他们还是在和不同的供应商探讨软件或者模块化、软硬一体的支持。但是他希望是合作的形式,知道具体发生了什么事情。不同的功能模块依旧是收到全球主机厂认可的。国内有一些希望很快切入行业的主机厂,同样需要高水平的供应商,有现成的产品给他。从均胜的角度来看,我们第一有大规模的硬件管理能力,第二在算法和模块环节有积累,第三我们域控制器的想法和发力,把各个模块串联起来,提供给他们一套完整的解决方案。

12. 安全业务的3-5年的量化指引?
目标是全球第一。绝对份额此消彼长,就我们和奥托立夫。35-40%的区间我们认为。订单方面我们一直很饱满,订单变少不是因为拿不到订单,而是选择性的那,我们要符合我们毛利需求的订单才去做。整合能力方面,我们全球优化了2w多人,中国我们还在继续投入,各个工厂都在投入产能,产能和订单我们希望匹配上,逐步释放。今年一定要完成整合,最终结束。安全业务在挪动产线的时候,我们是需要主机厂的认可的,他们要重新验厂的,但是因为疫情隔离或者没法来,所以验厂节奏是拖慢的。

13. 均胜安全在和整车厂谈订单的时候,毛利率是一开始就确定的吗,还是浮动的?
对于订单毛利润率是有测算的,产品也是存在一段时间的,价格本身我们有长时间的测算,扰动我们是有经验的。如果出现调整,我们会和主机厂协商,这不是一锤子买卖,而是5-7年的订单。

14. 汽车电子,NEV方面,均胜和宝马的关系很好,BMW要推出纯电车型今明年,未来电控订单的获取情况?
三合一和四合一是因为我们在全球客户有不错的订单,比如OBC是沃尔沃、法拉利,DCDC是保时捷。宝马是我们的大客户,规划还在观望,没有明确的计划出来现在。欧洲我们也提出了DMS+OBC+DCDC的三合一产品,和他们探讨合作。

15. 公司和亿纬锂能签订了BMS的合作协议,未来在电控回合电池厂合作输出给主机厂吗?一站式的电控和电池的解决方案?
我们一直是开放的态度,我们要给客户提供最好的解决方案。和电池厂的合作也是顺其自然的,如果客户有需求,我们就可以一起合作,提供完整的pack。

16. 智能驾驶和座舱方面,均胜电子和软硬件能力都具备,但是出什么产品需要主机厂的需求?
在若干领域我们具有软硬件能力,主要财报披露的那些领域。我们看到行业的趋势,提前2-3年做DEMO和展示型的产品给主机厂看,然后发研发订单,之后发量产订单。

17. 和华为的合作,首款车型在2023年Q1量产,我们的营收会提前反应吗?
大家各自发挥各自的优势,之后逐季度汇报。
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空调安装步骤及常见注意事项{防踩坑}
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  一、空调具体的安装方式是什么

  1、空调的主机。也就是室外机的安装。空调的主机一般是安装在室外,室外有单独安装主机的地方。空调的室外主机跟我们普通的空调的室外主机的安装方式基本上是一致的。三菱

  2、空调的管路。空调,根据制冷方式的不同分为制冷剂系统和水系统,也就是我们常所见到的铜管和镀锌钢管的空调。但是无论是哪种装空调都需要布置管道。其中有制冷的管道,还有就是冷凝水排水的管道,这些管道都需要沿顶板下方的位置进行布置,一直串联到每一个分体机,也就是风机盘管上。

  3、空调的末端。也就是对我们室内吹冷风和吹热风的机器,俗称的风机盘管。这个位置的机器直接就是吊顶的安装或者是挂在梁上进行安装的,后通过吊顶把以上所有的设备进行隐藏,我们所能看到的就是出风的百叶口。江苏省南通市三菱

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(在室外机的一侧有二只三通阀门,一只口径大的为低压阀门,一只口径小的为高压阀门)。此刻空调机仍在运转,由于高压阀门已被封闭,所以制冷液不能再经高压阀门流到室内机进行热交换,而被紧缩进了室外机组内。等运转约3-5分钟,室内机应当不再有冷气吹出,阐明制冷液已被悉数收到室外机组中了。此刻再将室外机上的低压三通阀门封闭。家用空调已经被广泛应用于大家的生活中,常见的空调有壁挂式空调和柜式空调这两种类型,受到越来越多人的喜爱,那么空调一般多久保养一次,在安装过程中要注意哪些事项。下面给大家简单介绍一下,希望对大家有所帮助。:空调的保养可按时间来划分,每年的例行保养则为2-3次(分别是使用前,每使用1至2个。

温度波动大,舒适性差,新风负荷由室内机来承担,造成空调|房间的相对湿度偏高,是容易在室内送风口产生冷凝水。在一些空调|场所也能看到这种新风做法,造成这种现象的主要原因是由非的设计安装人员设计、安装,比承包工程设计安装时,不知是无知还是为省钱。常采用此下策,但设计人员不会犯此错误。3.2新风经普通空调|机处理后送入室内通过新风管将室外新风引入空调|机,并与回风混合后,经处理送入室内,室内机可用落地柜式,也可用吊顶风管机或天花卡式机。这是一种常用的新风方式,方法简单,新风量有保证,但空调|机为普通型,处理焓差小,并以室内回风工况设计的,对新风处理能力受到限制。对商用空调|的冷媒直接蒸发式系统而言,空调|室内机新风比例不要超过。

  二、楼房顶板的具体形式是如何的

  1、我们要知道所有楼房的顶板都是属于结构楼板。这类结构楼板是要承受一定的荷载的,会在结构楼板的里面或者是下面或者下面都有相应的梁,也就是我们所称的上返梁或者是下返梁,来保证结构的安全。在我们家中抬头看的话,都有很多梁的存在。

  2、我们要知道房间内梁存在的位置有哪些。个位置就是我们所有墙体的上方,基本上都是有梁的存在的,这道梁就是承载墙所传递的荷载的。第二个位置就是我们家中所有门口的上方也几乎都是有梁存在的。比如我们一进门门厅的垭口上面就有梁。三菱江苏省南通市

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以免影响红外线器的操作。室外机的拆装1)必须装在安全牢固的地方,以拄在外墙上为多见。2)室外机必须通风,有利于散热,距离不能有物。3)应避免阳光直射和雨淋,一般采用加遮阳篷的办法解决。4)室外机的距离环境内不能有大量的油污、气污排放源,以及可燃性气体泄漏,无论哪一种,都可能引起事故。6)室外机的噪声、气流排放都比较大,应避免直接对着别人的门窗。内外机体的连接内外机体连接有配套的管道,在购买空调时,厂家已配备好。一般不需另外去购买。管道规格有好几种,以长短为规格,有3M、5M、7M等几种。1)室内、室外机的高度差为5M,长有效距离为1OM,超过这个界限,会影响制冷效果。2)可选择同一楼层内外拆装。

原因可以查看是否为压缩机本身的故障造成的,比如说压缩机卡缸等情况。不管是什么家用电器,使用一段时间以后,总会出现各种各样的问题,空调也不例外,那么对于空调出现的常见问题,我们应该怎么进行检测,怎么判断问题出在哪里,下面给大家详细介绍空调常见故障维修方法以及检测要点。看仔细调查空调器各部件的工作情况,重点调查制冷体系、电气体系、通风体系三部分,判别它们工作是不是正常。(1)制冷体系:调查制冷体系各管路有无裂缝、破损、结霜与结露等情况;制冷管路之间、管路与壳体等有无相碰。是制冷剂管路焊接处,接头连接处有无走漏,凡是走漏处就会有油污(制冷体系中有一定量的冷冻机油),也可用洁净的软布、软纸擦拭管路焊接处与接头连。

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所以盲目给空调加氟这一行为,并不可取。空调什么时候需要加氟使用超过5年以上的;多次移机的(空调移机排空时会消耗部分氟立昂);夏天外机连接点的粗管处(即低压管)不结露或不凉的;夏天外机风扇排风不热的;夏天回气压力(粗管)低于0.4兆帕的;6。空调加氟的注意事项A、敞开空调;夏天加氟时可直接让空调在制冷形式下运转。由于制热状况下无法进行加氟操作,所以冬季加氟时,要用制热拔换向阀线的办法,强制空调进入制冷状况。B、衔接加氟设备;空调正常发动后,从室外机低压阀侧的工艺口衔接加氟设备。此过程中一定要排掉加氟管中的空气和脏物。C、测压加氟;夏天调查低压压力,环境温度32摄氏度左右时,压力控制在0.45MP左右;冬季调查制热时的高压。

非常危险。雷电在放电过程中产生了强大的过电流,并且伴随时间短,电流陡变值很大,可达几百KA,伴随雷电现象常会带来它的热效应和电动力效应的破坏作用;前者可产生的热量,几千摄氏度的高温致使周围产生火灾;而后者则会产生强大的电磁力作用。由于空调部分与建筑物楼体的法拉第笼引下线无关联,当建设单位或用户提出此项要求时。处理起来很麻烦。并有滞后性,只能采用明装处理的补救措施。使处在其中的物体受到破坏。为将雷击能量导向大地,防止雷电现象中直击雷、侧击雷、感应雷的破坏作用,通常采用如下的措施即分为:避雷带、引下线、和避雷器。售后维修建议在有此要求的高层建筑物中,和土建单位同步作业,在施工中,在窗下方30cm--50cm处予先埋设IP等级较大、密封性能良好的金属分。

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远赴北二外表演即兴考托,吃掉了一整根大的士力架觉得没有饱腹感啊。软趣要攒着攒着吃。还啃了一个维生素面包,太普通了。啥味道,真的没印象了。百年义利真是朴实极了。
回来以后睡觉,起床去吃板面,当然还是先吃了几块趣多多助兴……最近买了一万包趣多多。之前对这家店很没兴趣的,和同学吃过一次很普通。结果看到点评上有个很资深的学姐推荐,跑来吃,因为有宽面,宽面!我真的很喜欢宽面条。结果我的面刚刚上来,还没开动,隔壁桌吃出蟑螂……啊。之后就吃得很战战兢兢,生怕扒拉出什么。味道还好,宽面确实好吃很多啊,加了卤蛋和豆皮,蔬菜也很软,就是叮嘱少辣了,感觉汤味就差点意思。牛肉巨少面很多。
吃完纠结很久买了巧乐兹吃,没有中间的巧克力棒脆饼就没有巧乐兹,当然蓝莓酱也是锦上添花,巧恋果>巧脆棒,但是巧克力棒脆饼是魂,是核心,是主体,是华章,是主旨句是中心思想。可爱多的巧克力底同理~唉,可惜冰糕的快乐还是没有奶茶持久,把它留到另一个需要热量和脂肪的冬夜吧。


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