今天沪深股市冲高回落，尾盘跌势加剧，最终三大指数全线收跌。沪综指跌0.54%，失守3200点大关，创8月4日以来近1个月的新低3181点。深成指跌0.88%，险守11700点整数关，尾盘曾创出6月14日以来的新低11696点。创业板指大跌1.42%，连续第7个交易日下跌，创6月14日以来的新低2531点。

　　量能方面，呈现大幅萎缩。两市合计成交额为7948亿，创出3个月以来的新低！时隔1个交易日重返万亿以下，这也是近6个交易日中的第5次低于万亿。较昨日骤降2076亿，降幅达20.7%。分市场看，沪市成交额环比降22%，深市成交额环比降19.8%。沪市缩量力度稍高于深市。

　　资金动向，今日沪股通资金净卖出20.93亿，深股通资金净买入12.50亿，北向资金整体净卖出8.43亿。未能延续昨日大幅净流入79.01亿的势头，周四陆股通重现资金净流出。这也是近6个交易日中的第2次净流出，区间累计净流入110.44亿。而近16个交易日中有5天是净流出，期间累计净流入226.24亿。

　　我们看到，虽然今天北向资金是净流出的，但净流出很小，不到10亿，远低于昨日的净流入额(79.01亿)。而且，将时间跨度延展到近6个和近16个交易日，北向资金都是明显的净流入态势。因此，今天的小幅净流出并不影响其乐观、积极的短期市场态度。

　　融资融券方面，8月31日(周三)，上交所融资余额报8077.29亿元，较前一交易日减少52.63亿元；深交所融资余额报7029.16亿元，较前一交易日减少50.25亿元；两市合计15106.45亿元，较前一交易日减少102.88亿元。至此，融资余额连续2个交易日下降，这也是近6个交易日中的第5次下降。

周三A股放量大跌，融资客的操作情绪迅速恶化，加大了减仓降杠杆避险的力度。融资余额单日骤降超百亿，在近几个月里是很罕见的，融资余额总量退守1.51万亿大关。周四A股冲高回落、继续下探，料融资客操作信心难以快速回稳，融资余额或继续减少，留意周五盘前交易所公布的数据。
9月揭幕战A股没能收涨挺遗憾的。其实，从早盘股指的分时图来看，市场很想反弹一把的，经历了反弹、回落，再反弹的过程。只可惜，市场量能太低了，上午两市合计成交额仅4858亿，是近几个月的上午最低值。用“有心无力”形容上午的反弹比较合适。

我们知道，在下跌行情中，放量、缩量都可以，只要接盘稀少，很少的抛盘就能把指数或个股打压下去，这意味着下跌不需要放量。但上涨行情中，通常是需要放量配合的，无量想涨是比较难。如果是在上升趋势当中，短期的缩量上涨有可能实现，因为场内持股心态较稳，筹码锁定情况良好，较少的资金便能推动指数(或个股)走高。即便如此，缩量上涨也难持久。

而眼下就不同了，短期趋势明显向下，创业板指已7连跌，沪综指近11个交易日里有8天下跌。场内人气惨淡，持股心态极其脆弱，说信心处于崩溃的边缘也不为过。这样的背景下，想以地量支撑反弹是非常困难的。而且，由于持筹心态不稳，部分投资者看到反弹难以为继之后，在午后选择抛售规避不确定性，使股指尾盘跌势加剧。

最近主要热门赛道指数跌的比较厉害，主要原因有估值比较贵，交易拥挤度也达到阶段性高位，叠加 8 月以来长端美债利率快速上行，从“交易美国经济衰退放水”转向“交易美国进一步紧缩流动性“。近期鲍威尔全球央行年会鹰派表态再次打击市场乐观预期，9 月20号议息会议加息 75BP 概率提升。这一切使得外部环境对赛道成长股有比较强的压制。

但随着通胀预期回落，衰退预期升温，中期趋势看美债长端利率会重回下行。近期调整以后，随着成交额占比/换手率等拥挤度指标近期已有一定缓解，风格阶段性的回摆后，因为价值股所依赖的经济基本面还是比较疲软，所以需要还是会回归景气度的主线，适度关注确定性周期反转品种+旺季预期下的强韧性消费品等次要线索。重点行业：储能、光伏、风电、医美、白酒、电力、油运、养殖、煤炭等；另外低渗透率需求爆发赛道可以关注：储能、一体化压铸、光伏新技术、汽车智能化配件、AR/VR。

【合规才能驶向蓝海 新氧发布2022年中国注射类医美行业分析报告】8月18日，中国领先大美业数据研究机构，新氧数据颜究院发布《2022中国注射类医美行业分析报告》(以下简称报告)，揭示中国医美行业最大消费类市场的发展现状。中国注射类医美领域几乎是中国医美行业上游品牌最多，消费需求最旺盛，增速最快的板块，而时至今日，它的成长空间却不仅仅来自于更多的品牌更多的需求，而是来自它的合规化。如果把注射类医美领域的未来比喻成蓝海的话，合规就是中国医美驶向这片蓝海的指南针。
报告指出，对消费者而言，医美效果明显、恢复期短、价格低廉的注射类项目备受追捧，对医美机构来说，注射类医美高频低价的特点也决定了其有较高的复购率。玻尿酸和肉毒素作为最主要的两类产品，分别占据了43%和52.9%的份额。在新氧与医美行业百位专家、从业者的调研中，评选出了现代医美的“四大发明”，肉毒素、光电技术、医美电商、玻尿酸四者当选，其中注射类医美项目因为囊括了肉毒毒素和玻尿酸两大品类而独当一面。https://t.cn/A6SqoWlx

8月16日，2022“医美行业·三正规”规范化论坛暨倡议大会在上海举行。活动由中国整形美容协会作为指导单位，艾尔建美学和新民传媒联合发起。来自中整协、上海市市场监督管理局、上海市消费者权益保护委员会、新民传媒等单位的相关领导，全球医美生物制药领域领导企业艾尔建美学，以及五十余家医美机构的代表和医生出席了本次活动，共同倡议医美行业“正规医院、正规医生、正规产品”理念。